金融学-我国证券咨询行业的发展现状、问题及对策研究

我国证券咨询行业的发展现状、问题及对策研究摘要：近年来，我国证券行业发展迅速，在规模、盈利模式以及竞争格局等方面都有不同程度的发展。本文在研究分析证券行业发展现状的基础上，提出目前存在行业粗放式管理，外部监管不力、违规操作咨询业务，黑嘴现象频生、从业人员不专业，研究水平低、重销售能力，忽视提升专业咨询能力以及过度开发轻服务，导致服务质量低等问题，并针对这些问题，给出了相应的对策建议，对推进我国证券行业的健康发展具有一定的现实指导意义。关键字：证券咨询行业，现状，问题，对策

Researchonthecurrentsituation,problemsandcountermeasuresoftheSecuritiesConsultingIndustryinChinaAbstract：Inrecentyears,China'ssecuritiesindustryhasdevelopedrapidly,intermsofscale,profitmodelandcompetitivepattern.Basedontheresearchandanalysisofthecurrentdevelopmentofthesecuritiesindustry,thispaperputsforwardthatthereareextensivemanagementintheindustry,ineffectiveexternalsupervision,illegaloperationandconsultationbusiness,blackmouthphenomenonfrequentlyoccurring,andthepractitionersarenotprofessional,theproblemsoflowresearchlevel,emphasizingsalesability,neglectingtoimproveprofessionalconsultingabilityandover-developingservice,leadingtolowservicequality,etc.,itisofpracticalsignificancetopromotethehealthydevelopmentofChina'ssecuritiesindustry.Keywords：SecuritiesConsultingIndustry,currentsituation,problemsandcountermeasures

目录第1章 绪论 61.1研究背景和意义 61.1.1研究背景 61.1.2研究意义 61.2国内外文献综述 71.2.1国外文献 71.2.2国内文献 71.3研究内容和方法 81.3.1研究内容 81.3.2研究方法 9第2章证券投资咨询行业的相关概述 102.1概念界定 102.2证券咨询行业的发展历程 102.2.1初级阶段 112.2.2规范阶段 112.2.3盛行阶段 112.3发展证券咨询行业的必要性 12第3章证券投资咨询行业的现状分析 133.1证券咨询行业的规模 133.2证券咨询行业的盈利模式 143.3证券咨询行业的市场竞争格局 15第4章证券投资咨询行业发展中存在的问题分析 174.1行业粗放式管理，外部监管不力 174.2违规操作咨询业务，黑嘴现象频生 174.3从业人员不专业，研究水平低 194.4重销售能力，忽视提升专业咨询能力 194.5过度开发轻服务，导致服务质量低 20第5章促进证券投资咨询行业健康发展的对策建议 225.1完善内部管理，加强监管力度 225.2完善相关法律法规，重视媒体作用 225.3提高从业门槛和研究能力，完善服务体系 23参考文献： 26致谢： 27

绪论1.1研究背景和意义1.1.1研究背景近年来我国证券市场得到越来越好的发展，数据表明近几年来证券市场的收益率同比增长，比如2019年日均交易额5484亿元，同比增长38%，证明了2019年全年证券市场显著回暖，投资机会越来越多。而证券市场作为国民经济的晴雨表，证券市场的良好发展带动了我国国民经济发展，同时我国证券咨询行业也是随着证券市场的发展而发展的，所以近年来我国的投资咨询行业的发展也呈现出不断上升的趋势。投资咨询行业的存在与发展不但可以提高我国证券市场的效率，更是可以帮助众多的投资者在当今的信息时代里筛选到精准有价值的投资信息。随着证券市场的不断发展，投资者的财富积累增多，以及理财意识也提升了，广大民众对于证券市场的投资需求也日渐增大。但由于投资者本身几乎不具备证券方面的专业知识，缺乏分析信息准确性的能力和投资方面的技巧，对于证券投资咨询服务是愈加依赖，特别是在当下不缺投资机会的金融环境下。因此投资顾问在利用自己的专业知识与丰富的投资经验，为引导投资者正确投资、优化市场资源配置与稳定金融市场上起到了至关重要的一职。然而我国证券市场发展的20多年来，金融行业得到越来越好的发展的同时也滋生了许多问题，存在着非常严重的“灰色地带”，比如利用虚假陈述，内部信息甚至是“圈套”等违法违规行为去损害投资者的权益，以谋取不正当的利益。1.1.2研究意义实践证明，我国证券业已成为我国社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分，对于推动国有企业的改革和发展，壮大国有经济实力，促进市场经济的建立与完善，在社会资源配置中都发挥着越来越显著的积极作用。证券业的发展与证券咨询行业息息相关，相辅相成，而我国的证券咨询行业还处于发展阶段，在中国的独特时代背景与经济背景下仍然存在着经验不足，运营体系与管理体制尚不够完善等的问题，阻碍着证券业的发展。如果这些存在的问题得以解决，将会推进我国证券市场长期健康稳定发展，从而进一步发挥证券市场对经济发展的促进作用。1.2国内外文献综述1.2.1国外文献随着市场经济全球化的发展，全国经济已经成为紧密联系的整体，金融证券业也随即一体化发展。在经济全球化下，国内外的学者对于证券咨询机构各方面的研究也越来越多。乔治门滋（2005年）提出，当下的证券投资咨询机构目前急需解决的问题是如何将自身的特色服务、产品研发和企业内部流程等各方面实现融合。DavidB（2015年）通过案例分析，研究指出，美国的《投资顾问法》作为规范投资咨询行业而颁发的第一部法律，经过多次的修正依然存在分界不够明确，不适应当下经济环境判定的问题，严重阻碍了该行业的发展。EconomicModellingVolume86（2020年）中说到，拥有投资顾问的投资者更倾向于理性投资，因为投资顾问具有更多的投资经验、更好的专业知识，在促进投资者的理性投资方面发挥着更大的作用。虽然国外证券投资咨询行业的发展比较快，在当下经济全球化的环境下也是有着大好前景，可是针对相关法律法规跟不上证券投资咨询行业趋势发展的问题，国外学者在该问题上尚未提出具体的解决方案。而投资咨询业务也尚未与当下经济环境很好地融合，缺乏创新，研发能力有待提高。对于投资者是否做到合理投资，在防范金融风险，促进金融市场健康发展上具有重要意义，而众多的投资者是抱着投机心理进行投资，这还需继续提升投资者的投资理念。这些问题的存在，使得投资咨询行业的发展放缓了脚步，但这些国外学者的研究为促进证券投资咨询行业的发展提供了重要的方向。1.2.2国内文献我国金融证券业在经济球化的推力下，得到越来越好的发展，从而带动了证券投资咨询行业的发展。中国证券业发展报告（2018年）第二章提到，投资咨询机构想要持续发展,需要适应新的市场环境,拓展新的业务方向才能满足市场需求。杨艳和李文国（2018年）研究指出，我国证券咨询机构仍然存在诸多问题，其中对于要求所有从事证券投资咨询行业的人员都必须取得相关从业资格证这一基础的规定，至今仍然得不到保证，这严重影响了该行业的健康、规范发展。中国证券业发展报告（2019年）第一章提到，根据中国证券业协会统计数据，2018年证券公司登记的证券从业人员数有所下降。截至2018年底，登记的证券从业人数为344311人，人员总量相较2017年下降了6321人，降幅为1.80％。中国经济新闻网（2016年）调查表明，通过多种渠道对投资者进行投资教育，有助于树立理性投资、价值投资的理念，甚至可以改善投资者状况。我国在国外学者的研究成果上，对该行业的法律法规上问题，多次做出了修改，但仍还不够完善。在行业自律方面相关部门也加强了监管，投资者的投资意识也相应得到了提高，但在如何更好地完善相关法律法规、行业自律如何得到保证，为进一步提高投资者的投资意识等方面的具体对策尚待研究，这些作为影响该行业发展的重要原因，具体的解决方案还需进一步的深入了解，具体分析。综上所述，想要证券咨询行业的得到更好地发展，无论是政策监管、行业自律的完善，还是广大投资者投资意识的提升都是至关重要的。国外学者对于中国该投资咨询行业的研究比较缺乏，通过本课题的研究，将对目前我国证券咨询行业存在的问题进行深入的研究，结合我国具体的经济环境分析，提出在政策面、行业自律方面和投资者方面相应的、具体的解决对策，使其行业规范与健康发展。1.3研究内容和方法1.3.1研究内容本论文一共分为五个部分，具体内容安排如下：第一章：介绍本论文的研究背景，分析证券咨询行业发展趋势，同时对证券咨询行业的相关文献进行综述，阐述本论文的研究意义。第二章：阐述证券咨询行业的概念以及其发展历程。第三章：分析证券投资咨询行业的现状与产生其现状的原因。第四章：对我国证券咨询行业出现的问题进行了整理分析，分析其中产生问题的原因，为下面提出解决方案奠定基础。第五章：针对我国证券咨询机构的现状、问题提出对应的解决方案。技术路线：1.3.2研究方法本文中拟采用的研究方法有三种，通过文献综述法，规范分析法和理论与实际分析相结合法的研究方式来开展此次的研究内容。文献综述法。本文通过收集国内外对我国证券投资行业的研究状况和成果，相关的文献研究，对其进行收集与整理，吸取其可行的研究成果，结合我国的实际情况进行综述，为更好的发展我国证券投资行业提供参考意见。规范分析法。本文通过对我国证券投资行业已实施的对策取得成果和不足之处的事实，归纳出经验和教训，为我国的证券投资咨询行业的规范性进行完善，为更好的发展与规范我国证券投资行业提供实践方法。理论与实际分析相结合法。在简单的理论验证后，举出具体的事例，比如以某一公司为实际案例，提出具体有可操作性的对策，使研究结果建议更加具备科学性。第2章证券投资咨询行业的相关概述2.1概念界定我国1997年《证券、期货投资咨询管理暂行办法》以列举加概括的方式给证券投资咨询下了定义。证券投资咨询是指从事证券、期货投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券、期货投资人或者客户提供证券、期货投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动，包括：①接受投资人或者客户委托提供证券、期货投资咨询服务；②举办有关证券、期货投资咨询的讲座、报告会、分析会等；③在报刊上发表证券、期货投资咨询的文章、评论、报告以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券、期货投资咨询服务；④通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统‚提供证券、期货投资咨询服务；⑤中国证券监督管理委员会认定的其它形式《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第2条《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第2条证券投资咨询是指综合类证券公司为客户提供的有关资产管理、负债管理、风险管理、流动性管理、投资组合设计、估价等多种咨询服务。有时候，证券经营的机构提供的咨询服务包含在证券承销、经纪、基金管理等业务之中。证券投资咨询行业的定义主要有三要素：有偿性、经营性、建议性，简单来说，该行业的定义就是以提供证券投资建议为主业务的有偿性经营行为。2.2证券咨询行业的发展历程我国在20世纪80年代初期，国家和企业开始试行以发行国债、企业债券和股票等方式从社会筹措资金，新的投融资方式出现引发了现代中国证券市场的形成。随着政府主导证券市场，一些机构也从银行中慢慢分离出来专营证券业务，由此诞生了现代中国的证券公司，深圳特区证券公司是我国第一家证券公司于1987年9月成立。在1995-2001年内，我国证券市场不断壮大，从而引发出证券咨询行业的诞生（最早的证券咨询机构可以追溯到1992年）。2.2.1初级阶段第一阶段是1992年到1996年，在第一家证券公司成立后，证券咨询行业也随着出现，该阶段处于发展的初级阶段。这个阶段的咨询行业的研究方法主要是引用国外较成功的分析方法，日本当时证券咨询业业发展比较成功，当下我国主要引入日本的研究方法，还有就是对多方面的资讯进行整理分析，并没有自己先进的研究和分析的技能与方法。这一阶段的主要盈利手段和途径是以股评报告会和传真为主，当时的研究人员被称为“股评家”，所谓的“股评家”并不具备多强的专业能力，主要是靠内部消息去滥竽充数，同时当时的风气也是很糜烂，很多“股评家”会利用得知的内部消息自己炒股盈利，而且也会做一些代客理财的行为。2.2.2规范阶段第二阶段是1996年到2000年，这个阶段我国已经陆续出台一些证券业和证券咨询行业的法律法规，行业准则等等，比如1997年出台的《证券、期货投资咨询管理暂行办法》和《证券、期货投资咨询暂行办法实施细则》，表明我国的证券咨询行业已经逐步往技术性发展，让该行业处于有法可归，依法办事的监管环境下，规范该行业的发展，并且剔除一些违法违规的行为。此阶段的我国证券咨询行业也有了质的发展，主要以分析公司状况为主，也就是以公司研究为主的基本面分析，也简单结合盘面趋势与一些基本的形状分析，比如的“M字顶”、“W字底”等等。2.2.3盛行阶段第三阶段是2000年至今，这是的证券咨询行业可以说是进入了一个“高潮”阶段，一些机构脱颖而出，我国证券业协会首次批准成立一批具有证券牌照的投资咨询机构，这标志着我国越来越重视证券咨询行业的发展，并且是不断往更正规更具价值的方向发展，为证券业的发展提供强大的后盾。这个阶段下，随着互联网的普及影响力不断壮大，像海通、国信等逐步形成自己的品牌影响力，一说起证券研究、证券咨询就可以联想到其公司。随着金融危机和国外著名证券投资咨询公司的涉足，我国证券咨询行业遇到更多的挑战与机遇。2.3发展证券咨询行业的必要性大力发展证券投资咨询行业对于一国证券市场的稳定发展具有十分重要的意义。其重要意义具体体现在三方面：其一，证券投资咨询行业承担证券市场信息中介的守门人功能。信息是证券期货市场的核心，信息的披露和信息的加工分析影响着股票价格的波动和投资损益，而证券投资咨询行业作为证券市场信息的守门人，充分发挥其功能是证券期货市场成熟和稳定的内在机理之一。其二，证券投资咨询行业的健康发展对于解决就业问题具有重大意义。据中国证券业发展报告显示，我国投资顾问人数呈现逐年增长的趋势，从事该行业的人员每年以万为单位递增，整个行业的雇员中位数为9，在一定程度上缓解了我国就业难的问题。其三，证券投资咨询行业能平衡资本市场的各方力量，改变了卖方力量强大、买方力量处于弱势的局面，买方力量在资本市场上得以增强，投资者的权益在一定程度上也得以保护，从而更好地优化市场结构，促进证券发行制度市场化改革。

第3章证券投资咨询行业的现状分析3.1证券咨询行业的规模根据中国证券业协会统计，2019年全行业131家证券公司，独立的证券投资咨询机构共有84家，但据有关部门最新统计，目前国内证券咨询公司虽然名义上有84家，但是真正具有一定规模的公司并不多（如Figure1），注册资本金过千万的仅仅20多家，占比不到25%，其他公司的注册资金大多在500万元以下，许多公司刚好达到法定100万的最低标准。由此可得，独立的证券投资咨询机构的规模普遍偏小，这与证券公司不断增资扩股、资本金动辄几十亿元的规模形成鲜明的对比，所以，证券投资咨询业的发展已经落后于证券市场的发展。证券投资咨询机构以经纪业务为主，据中国证券业发展报告显示，2017年证券投资咨询业务在该年证券业的主要营业收入占比为1.09%，2018年占比则为1.18%（如Figure2），占比非常低。在其他的业务中，2015年至2019年的经纪业务的盈利占比也是呈现下降趋势（如Figure3），从而得出证券投资咨询业无论是在整个证券业还是在独立的证券投资咨询机构的其他业务中的利润规模都是比较小的。Figure1Figure2Figure33.2证券咨询行业的盈利模式随着证券投资咨询业的发展和新的法律的制定或修改，我国已经逐渐改变了证券投资咨询机构只限于从事二级市场内的普通咨询业务的局面，形成了“一业为主，兼营其他”的业务模式，也就是以投资咨询业为主，兼营其他一些业务，如发起设立基金管理业务、债券代理人业务、基金代销业务和财务顾问业务等。独立证券投资咨询公司开始探索特色业务，如天相投资顾问有限公司逐渐转向以机构投资者为目标客户，开展财务顾问业务，培育出自己的核心能力并构建了客户网。但总体来说，我国证券投资咨询机构尤其是中小独立证券投资咨询机构的业务种类因受相关规章制度限制的原因，能开展的业务种类依然偏少，盈利空间非常有限，根据《中国证券报》报道，独立的证券投资咨询机构基本上都处于盈亏平衡或者略有亏损的状况。2018年中国证券业发展报告得出，随着我国居民财富增长和证券市场发展，投资者投资理财服务需求不断深化，越来越多的个人投资者希望证券期货经营机构和其专业人员为其提供证券投资顾问服务时，不仅能为其提供投资建议，而且能为其提供账户管理服务，代理其执行账户投资或交易管理。但是按照现行《证券法》规定，证券投资咨询公司在开展投资咨询业务的过程中，还不能为投资者提供账户管理中的证券买卖操作服务。总体来看，我国证券投资咨询机构目前可开展的业务仍然较少，业务范围较窄，仍停留在传统的盈利模式，具有高度的不确定性和周期性，业务竞争力也比较低，没有法定的垄断业务和稳定的业务收入，盈利波动性很大，难以形成稳定且持续增长的盈利模式，严重制约了证券投资咨询机构的进一步发展。3.3证券咨询行业的市场竞争格局在证券咨询行业发展的初期，该行业的相关政策还是落后且不完善的，其行业进入壁垒非常低，而且该行业民营资本占比大，在规范性和专业性上非常欠缺，因此同比证券公司和证券基金管理公司，证券投资咨询机构间的竞争更为激烈。截至2019年，我国独立的证券投资咨询机构有84家，从规模上看，都是以小机构为主，其中分布在“北上广深”的数量居多，一些分公司的分布也是集中在“北上广深”为主，其他地区分布较为分散，以集聚式发展为主（如Figure4）。截至2019年12月31日，前五大机构总资产占全行业比重为不到30%，行业集中度仍较低。我国证券投资咨询各机构的业务范围趋同，业务种类相对单一，收入主要来自证券投资咨询业为主，公司盈利模式的差异化尚不显著，同质化竞争比较严重。同时因普遍机构的研究水平偏低，资源多共享性高，研究成果大同小异，各大机构主要业务所提供的服务及产品差异不明显，行业存在较为激烈的价格竞争，在人口集中、经济发达、战略地位突出的城市群和地区发行业竞争较为激烈。Figure4

第4章证券投资咨询行业发展中存在的问题分析4.1行业粗放式管理，外部监管不力在证券业发展迅速，竞争日益激烈的经济环境下，管理就是生产力。由于从业人员的素质参差不齐，我国目前证券投资咨询行业普遍存在管理水平低、缺乏管理理念以及管理制度不完善等管理粗放现象。公司的管理制度不完善，一方面体现在公司治理结构不健全，经营管理缺乏多方面的综合意见，往往是一个人说了算；另一方面体现在内部管理不够规范，对从业人员缺乏道德及业务培训，没有确切规定从业人员的权利与义务，导致一些从业人员做出违反道德的行为，缺乏业务上的专业知识，甚至出现从业人员擅自以公司名义开展业务，从事代客买卖活动，承诺收益等行为。长期以来，相关部门对证券投资咨询业的监管也不足，表现在其监管的范围狭窄，监管手段欠缺，处罚结果执行力不高，没能充分发挥应有的作用，对媒体的监管不力尤为突出。在互联网的大时代下，我国证券投资咨询机构的发展也受媒体的影响，虽然在证监会联合新闻出版社发布《关于加强证券期货信息传播管理的若干规定》后，我国的各类媒体都比较注重规范经营，但相关法律法规在禁止性规定列举不够细致，很容易导致一些媒体采取不合规定但又并未明确列入禁止性规定的方式进行宣传，如实践中出现较多的以“免费咨询”为幌子招揽会员的广告，以合法的方式从事法律法规所禁止的证券投资咨询业务，此种打“擦边球”的做法经常会被监管部门忽略。禁止性规定的粗糙，也使得很多违法广告宣传行为成功躲避监管。总的来说，对于传媒的监管我国相关的证券管理机构在监管手段上还是比较匮乏，经验也不足，而且涉及的监管内容、形式比较广泛，工作难度非常大，给证券投资咨询行业的发展带来很大的冲击，严重阻碍该行业的发展。4.2违规操作咨询业务，黑嘴现象频生资本市场市场的健康运行与发展必须有一套反映市场经济本质要求和资本市场内在规律的完善的法律体系和一套有效的监管体系作保证。1997年国务院发布《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，在我国证券市场早期对规范证券投资咨询业务健康发展起到了重要作用。但随着证券投资咨询行业多年的发展，证券投资咨询的内涵、形式、载体等发生了巨大变化，同时居民理财需求也逐渐多样化，证券投资咨询机构想要持续发展，需要适应新的市场环境，拓展新的业务方向才能满足市场需求。然而该法规很多规定已经不适应证券投资咨询业务、证券投资咨询机构和行业发展创新的需要，而且证券投资咨询相关法律对证券投资咨询机构的一些相关规定不明确，很多条款只是概括性规定，欠缺行之有效的法律责任制度，导致证券投资咨询机构的持续发展面临挑战，投资者利益遭受严重损害，从早期“亿安科技”案件中四家投资咨询公司的“做庄”，雷立军、赵笑云等众多“股市黑嘴”被处罚到因网络兴起而发生的“带头大哥777”案，“武汉新兰德”案，违法违规现象严重，“股市黑嘴”频生。2018年，我国证监会对58家咨询机构或其分支机构采取行政监管措施，进而对34家采取责令暂停新增客户的行政监管措施，其中以北上广深为主，占比总体高达69%。2019年证监会公布了被采取暂停新增客户的行政监管措施且处于整改期的证券投资咨询机构名录，共有27家投资咨询机构上榜（如Figure5），占比高达38%，虽然同比2018年下降了，但有机构甚至出现当月遭遇监管“25连击”，形势严峻不堪。Figure54.3从业人员不专业，研究水平低根据中国证券业协会公布的数据，截至2020年2月1日，整体证券业投资顾问人数为5.6万人，然而截至1月末，A股投资者数量为1.6亿人，这相当于一个投资顾问要服务2857名投资者，无论是时间还是精力来看，投资顾问若要有质量地服务好投资者，颇有难度，需求与供给达不到平衡，一直是无证从业现象得不到解决的主要原因。2019年12月以来，中国证券业协会监管层也加大了对证券投资咨询机构的监管力度，合计有多家证券投资咨询机构收到“罚单”，其中涉及到的违规问题主要是无证券投资咨询执业资质人员向客户作具体投资建议和在业务推广过程中向客户承诺收益，此外还有证券投资顾顾问因向客户提供的部分投资建议依据合理性不足而被罚。证券咨询公司的销售部门重视员工的销售能力大于专业能力，也是助长无证从业现象的一大重要原因。我国证券投资咨询业的研究水平高低在一定程度上取决于从业人员的专业素质与能力，随着国证券市场发展20多年来已经有了一定的进步，有些独立的证券投资咨询机构已经具有比较完善的研究体系，可以利用数据库快速的对过去、现在、未来的数据进行分析与预测，得出较为精准的数据，从而为投资者提供包括数据整理、决策分析和操作策略等全方位的综合服务。但据2019年中国证券业发展报告统计显示，我国84家证券投资咨询机构里仅有7家可开展发布研究报告业务，拥有证券分析师研究团队，其他多数机构只能设置证券投资顾问岗位，而且我国与国外的证券投资咨询机构在研究能力上相比仍然存在一段差距，比如在研究方法上我国定量多于定性、研究结论上模糊多于清晰、研究思维仍然停留在信息整理层次、研究水平不能够与时俱进、研究分工很不明确。4.4重销售能力，忽视提升专业咨询能力证券法明确规定从事该行业的人员必须具备相应的从业资格证，可是现实来看，很多证券咨询机构、公司里的职工都不具备相应的从业资格证，甚至存在一些连初中、高中相关毕业证都没取得的人员在岗工作，门槛较低，这无疑是大大降低了该行业的专业性与规范性。证券投资咨询机构实质上大部分业务都是属于销售类型的，很多机构更多重视的员工的销售能力而不是专业能力，甚至面试的时候以“有无销售经验”为主考核标准，而有无专业从业资格证成了次要的标准，各大机构都是抱着后期从业人员靠自主学习与在实践中积累经验为主去提升其专业咨询能力，然而结果并不理想。从业人员受工作模式与性质的影响，入职后更多的并不是致力于提升其专业咨询能力，而是致力于如何提高销售能力，以此获得更高的薪酬。这一现状导致整个行业的从业人员严重缺乏专业能力，违法违规现象也因其从业人员的素质良莠不齐愈发严重，大大打击了投资者的信心。据调查显示，仅有20%不到的股民认为证券投资顾问的意见对自己的投资是有所帮助的，大部分从业人员无法提出有价值的意见，导致投资者对投资咨询产品产生怀疑。4.5过度开发轻服务，导致服务质量低目前我国证券投资咨询业普遍都处于重开发轻服务阶段，他们千方百计地提高硬件设施，重视面子工程，在装横上花重本，利用优惠券、代金券等活动吸引客户，却忽略了应该给投资者提供更多的信息、质量更高的研究报告与投资建议。在开发过程中以虚假的荐股业绩做宣传，精心挑选过去成功例子做案例，甚至以保证收益的手法去误导投资者。在我的实习经历中，我得知一些无证的从业人员几乎都是拿着别人的身份去开发客户，同时存在很多不规范用语，比如说是跨周金股、节前投资节后数钞票、收益保证在25%以上等等的字眼，频频在违规的边界上打擦边球。然而投资者在自己投资盈利状况不理性的情况下，接受了一波洗礼之后都会心动，多数都会抱着赌博式的心理去试一试，最终结果也并非如期，服务并不理想，甚至一些机构收了服务费用就拉黑客户，这都是在利用投资者的贪婪心理和信任去谋取利益，这类的行为大大影响我国证券咨询行业的风气，引发严重的信任危机，严重削弱投资者对投资咨询服务的热情。在服务方面，普遍的机构都缺乏服务意识，对于签约客户的维护不重视，都以开发为主要目的，而客户享受的服务根本与合作前的并不匹配，服务质量更是不敢恭维。对合作客户冷漠、爱理不理、出现问题推搪到各个部门，摆出一副事不关己的姿态等等的现象大有所在。这种不规范的经营行为不仅有损投资者的利益，也有损行业的声誉，阻碍着整个行业的发展。在我的实习经历中，我粗略统计了100个客户对服务的满意程度的数据，如下表：满意程度十分满意基本满意不满意想退款占比10%40%35%15%由此可见，很多的证券咨询行业都是重开发轻服务，导致很多成交客户到期想续费续约的机率很低。在我的实习经历里调查过100个成交客户里面，到期续费的占比不到10%，这足以说明投资者对部分咨询公司提供的咨询服务并不满意，这就是重开发轻服务的必然后果，只重视短期效益，缺乏长远规划。

第5章促进证券投资咨询行业健康发展的对策建议5.1完善内部管理，加强监管力度关于落实到各个机构的内部运营，可以在各个机构内设置内部隔离制度，特别是在信息披露方面，部门之间设置“防护墙”，各类业务分开管理，不同部门之间资源禁止共享，对一些重要的内部消息进行保密，防范道德风险，杜绝从业人员以身份优势去获取资料，从而非法贩卖内部信息，这也在一定程度上打击了广大投资者依靠所谓的内部消息进行投机行为的现象，为规范证券业的发展也起到一定的促进作用。很多投资者都是在一些机构的诱导下冲动消费去开通服务，对自己的投资根本起不到什么实质性的帮助，服务也不满意，因此我建议引进“冷却期”，规定投资者可以在合同生效后某一段时间内可以无条件解除合同，当然出于公平起见，其有效时长不应过长，也应给予投资咨询机构权益保障，这样我相信投资者会更愿意尝试。只要后期的服务跟进好，服务质量提高，投资者会重拾信心在投资咨询行业上，相信该行业的发展也会迈进另一个趋向成熟的境界。5.2完善相关法律法规，重视媒体作用正所谓“无规矩不成方圆”，每个行业必须有相关的监管才会可以良性发展下去，目前我国证券咨询行业的违法违规行为可以说是越来越隐蔽，出现的危害越来越大，涉及的方面越来越广泛，损害结果更是愈加严峻。我国证券咨询行业的制度还不够完善，这是导致很多投资咨询机构频频在打“擦边球”的核心原因，因此要不断与时俱进，完善相关法律法规，真正做到有法必依、执法必严。在市场准入方面提高资本金要求，增强行业规模，加强从业人员后续培训并且为证券投资咨询行业发展其他合规业务提供一定的法律空间，机构提高其综合实力，业务内容多样化，引进“一司多务”的执业内容，继续丰富每个机构的业务内容，不单单只提供股票咨询服务或者期货咨询服务，可以设立多个部门，分别从事不一样的业务咨询服务，进行多方面的发展，不至于在股市低迷的情况下利润大大降低，还可以靠期货，期权等的业务去维持，增强其盈利能力，扩大其生存空间。在信息披露方面进一步强化该行业的披露义务并加强监管信息的披露要求，细化其具体的行业规范，与时俱进，结合当下行情与行业现状加以更新，无论股市行情低迷还是高涨，监管力度都不可以松懈，一定要严格打击违法违规行为，营造良好的行业风气。在信息隔离方面借鉴国外的相关立法，增强其相关法律的可操作性，在问题出现时可以以“通知”的形式加以规范，提高解决问题的效率，后期再适时整合《证券、期货投资咨询管理暂行办法》及其细则。在立法与自律规范协调问题上，相关立法机关应在咨询广告、业务操作细则等方面进一步加强对行业组织的授权，通过制定具体自律规范不断细化与补充立法增强立法的具体可操作性，同时也要简化维权程序，鼓励投资者合法维权。对于媒体，可以更进一步明确其信息披露的作用，明确适应范围，强化信息披露，对其权利与义务制定明确要求，什么可为什么不可为，界限要尽量清晰，协调相关部门的一起监管，出台适应当下行情关于媒体对于开展证券投资咨询业务广告宣传的规范守则。证券投资咨询产品为非实体性智能化产品，大部分以信息为载体，可以充分利用现代网络业带来的信息传输的便捷性，各个公司可以设置自己咨询网站，宣传自己的品牌和树立良好的企业形象，然后通过客户的反馈总结客户的需求，充分了解客户，建立统一的客户网络系统，给到每个客户针对性的服务体验，开展全方位的咨询业务。最后要加强投资者的投资意识和风险承受压力，而媒体是重要的力量，要多结合相关部门举办宣讲会，为投资者普及一定的专业知识和投资意识，多鼓励投资者在自己利益受损的情况下坚决走上维权道路，让投资者积极参与到监管行列。5.3提高从业门槛和研究能力，完善服务体系在从业要求上，相关法律法规要与时俱进，严格要求从业人员必须持证上岗，对每家公司的从业人员进行全面考查，实名验证，杜绝拿着别人的身份进行开发客户，也可以引进新技术，研究一套新技术让客户轻而易举知道该从业人员是持证上岗的。比如微信开发可以在添加客户后，客户可以有一个链接让从业人员刷脸验证是否取得专业的从业资格证。对于存在从业人员无证上岗的现象的公司要严惩，细化其处罚准则，加大处罚力度。执业规范在相关监管制度的框架下，结合当前证券投资咨询行业的现状和问题，提供系统的、具备实际操做参考属性的规范指引，明确和细化对证券投资咨询机构和从业人员的展业规范要求，充分揭示机构和人员权利与义务，明确能做什么，严禁做什么的界限。在完善行业整体的合规水平和机构内部的治理方面，对证券投资咨询机行业的各个机构内的治理体系、法人治理结构、分公司管理等做出详细的规范要求，让该行业的发展有法可依，有章可循。对于扰乱市场的行为，不仅仅要用自律惩戒措施，更重要的是从业人员要做到他律与自律双管齐下，建立长效机制，持续优化市场生态。在从业人员的监管上，行业自律也要严格把控，设立更高效的内部监管机制。最后持证上岗作为入职的基本考核内容，入职后要对每个员工进行统一的培训，包括道德培训和专业知识培训，后期也要定期举办培训，不断增强从业人员的综合能力，并且在培训期完结后做一次考核，优胜劣汰，而且要对从业人员的诚信品质等的综合素质进行观察，设立一个观察期，在从业期间做出违法违规行为者严惩，事件严重性达到一定程度则在行业内通报，行业严禁使用该人员。对于一些违法的机构可以加大媒体披露，同时利用大数据对该行业进行