南邮财务管理学练习册期末复习题

PAGEPAGE24南京邮电大学高等函授《财务管理学》综合练习习题与答案南京邮电大学继续教育学院2021年2月《财务管理学》综合练习注：此版本的综合练习册对应的教材是《财务管理学》，荆新、王化成、刘俊彦主编，中国人民大学出版社，2018年5月第8版，ISBN978-7-300-25719-8）财务管理总论名词解释1、财务管理2、企业财务活动3、股东财富最大化4、企业财务关系5、利息率6、纯利率填空题1、企业财务管理的内容主要包括______________、______________、______________和______________以及在这些方面所涉及的企业与有关各方面的财务关系。2、政府作为社会管理者，依法行使行政职能。依据这一身份，企业与政府之间的财务关系是一种_____________和______________的分配关系。3、企业目标可以具体细分为______________、______________和_____________。单项选择题1、企业财务关系中最为重要的关系是（）。A股东与经营者之间的关系B股东与债权人之间的关系C股东、经营者、债权人之间关系D企业与作为社会管理者的政府之间的关系2、企业财务管理人员的基本职能不包括（）。A投资管理B核算管理C收益分配与管理D筹资管理3、公司价值是指全部资产的（）。A评估价值B帐面价值C潜在价值D市场价值4、筹资管理的目标是（）。A追求资本成本最低B获取最大数额的资金C以较小的成本获取同样多的资金D尽量使筹资风险达到最小5、在财务控制中，最常用的方法是（）A防护性控制B前提性控制C反馈控制D排除干扰控制多项选择题1、企业的财务活动包括以下（）几个环节。A筹资B生产C投资D销售E分配2、利润最大化作为财务管理目标的缺点是（）。A片面追求利润最大化，可能导致公司的短期行为B没有反映投入与产出之间的关系C没有考虑风险因素D没有考虑货币的时间价值3、金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下（）类型。A外汇市场B劳动力市场C技术市场D黄金市场E资金市场4、解决股东与管理当局之间代理问题的方法有（）。A建立监督机制B股票选择权C拒绝进一步合作D绩效股5、具有代表性的财务管理目标主要包括（）。A经济效益最大化B利润最大化C股东财富最大化D企业价值最大化E资金使用效率最大化五、判断题（）1、财务关系是指企业在财务活动中与有关各方面发生的各种关系。（）2、所有者对企业利润的分配是后于其他各种参与分配的主体。（）3、企业财务管理目标的实现与社会责任的履行总是不一致的。（）4、前馈性控制是指在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的一种控制方法。（）5、在购进活动中，如果供不应求，企业的存货资金的占用会减少。四、问答题1、简述企业的财务活动。2、简述企业的财务关系。3、简述企业财务管理的特点。4、简述利润最大化作为企业的财务管理目标的优缺点。5、简述股东财富最大化作为企业的财务管理目标的优点。第二章财务管理的价值观念一、名词解释1、时间价值2、复利3、复利现值4、复利终值5、年金6、后付年金7、先付年金8、延期年金9、永续年金10、风险性决策11、可分散风险12、市场风险二、填空题1、终值又称复利值，是指若干期以后包括______________和_____________在内的未来价值，又称本利和。2、证券组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即____________________和___________________。3、纯利率是指没有________________和__________________情况下的均衡点利率。4、资本资产定价模型是论述________________和_______________的关系的一种模型。5、按照风险的程度，可把企业财务决策分为三种类型：确定型决策、_________________和________________。三、单项选择题1、资金的时间价值的真正来源是（）。A推迟资金消费所得的报酬B劳动手段的增值C耐心创造的价值D劳动者创造的剩余价值2、从量的规定性看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的（）。A存款利率B社会平均资金利润率C企业自有资金利润率D企业投资报酬率3、普通年金是指下面哪种年金（）。A先付年金B后付年金C延期年金D永续年金4、某投资者的投资组合中包含两种证券A和B，其中30％的资金投入A，期望收益率为12％；70％的资金投入B，期望收益率为8％，则该投资组合的期望收益率为（）。A10％B9.2％C10.8％D9.8％5、已知某证券的β系数等于2，则该证券（）。A无风险B与金融市场所有证券平均风险一致C有非常低的风险D是金融市场所有证券平均风险的两倍6、两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时，（）。A能适当分散风险B不能分散风险C能分散掉一部分风险D能分散掉全部非系统风险7、将100元钱存入银行，利息率为10％，计算5年后的终值应用（）计算。A复利终值系数B复利现值系数C年金终值系数D年金现值系数四、多项选择题1、对于资金的使用价值而言，下列（）表述是正确的。A资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造B只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的C时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬2、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（）。A标准离差Bβ系数C期望报酬率D期望报酬额3、甲乙两种投资方案的期望报酬率都是15％，甲的标准差率为20％，乙的标准差率为17％。则下列哪个判断是正确的是（）。A甲比乙风险大B甲比乙风险小C甲的投资报酬率离散程度比乙大D无法判断4、下列哪种情况引起的风险属于不可分散风险（）。A通货膨胀B战争C消费者对其产品偏好的改变D经济衰退E银行利率的变动四、判断题（）1、货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（）2、β系数实际上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益的变动相对于整体市场收益变动的灵敏程度。（）3、在标准差值相同的情况下，期望值大的风险程度较低。（）4、复利终值和现值成正比，与计息期数和利率成反比。（）5、证券投资组合的总体风险一定不大于组合中单个证券的个别风险的最大值。五、计算题某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元。设银行存款利率为10%。计算此人目前应存入多少钱？某人每年初存入银行50元，银行存款利息率为9%。计算第10年末的本利和。某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为2.0、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%、30%和10%，股票的市场报酬率为14%,，无风险报酬率为10%。试确定这种债券组合的风险报酬率。设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，分别是凯茜公司、大卫公司和爱德华公司。三家公司的年报酬率及其概率见下表市场状况发生概率投资报酬率凯茜公司大卫公司爱德华公司繁荣0.3405060一般0.5202020衰退0.20－15－30已知凯茜公司的风险报酬系数8%，大卫公司的风险报酬系数9%，爱德华公司风险报酬系数10%。作为一名稳健的投资者，欲投资于期望报酬率较高而风险报酬率较低的公司。试通过计算做出选择。财务分析一、名词解释1、财务分析2、效率比率3、流动比率4、速动比率5、现金比率6、现金流量比率7、资产负债率8、权益乘数9、市净率10、市盈率11、资产报酬率12、杜邦分析法二、填空题1、企业的收入主要包括主营业务收入（产品销售收入）、其他业务收入、______________以及营业外收入。2、一般来说，流动资产扣除存货后的资产被称为______________________。3、按照财务分析的主体的不同，财务分析可以分为______________和_____________。三、单项选择题1、在计算应收账款周转率时，一般用（）代替赊销收入净额。A销售净收入B销售收入C赊销净额2、资产负债率大于（），表明企业已经资不抵债，视为达到破产的警戒线。A50%B0C100%D200%3、下列经济业务会使企业的速动比率提高的有（）。A销售产成品B收回应收帐款C购买短期债券D用固定资产对外进行长期投资4、一般认为，流动比率保持在（）以上、速动比率保持在（）以上时，资产的流动性较好。A100％B200％C50％D300％5、资产负债表不提供下列（）财务信息。A资产结构B负债水平C经营成果D资金来源状况6、下列各项中，在编制现金预算时一定不作为现金流出的是（）。A工资B资本支出C销售费用D折旧二、多项选择题1、（）构成了资产负债表的框架。A资产B负债C权益D利润2、一般可作为速动资产的有（）。A存货B现金C无形资产D应收票据E短期投资3、一般来说，影响每股收益的因素有（）。A税后利润B优先股股利C所得税税率D流通在外的普通股股数E股利政策4、企业财务状况的趋势分析常用的方法有（）。A比较财务报表法B比较财务百分比报表法C比较财务比率法D图解法E杜邦分析法5、企业短期资金主要来源有（）。A短期银行借款B出售固定资产收到的资金C商业信用D发行股票筹集到的资金三、判断题（）1、股利发放很难有一个统一合理的标准，且公司之间也没有什么可比性，它取决于企业的股利政策。（）2、市盈率反映的是投资者对单位收益所愿意支付的价格。一般来说，市盈率较高，说明企业的经营前景看好，但风险也会较大。（）3、企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使得速动比率增大。（）4、企业的应收帐款周转率越大，说明发生坏帐损失的可能性越大。（）5、当企业现金短缺时，延期支付货款将成为缓解资金短缺的有效手段。四、计算题1、【资料】某企业1998年销售收入为20万元，毛利率40%，赊销比例为80%，销售净利润率16%，存货周转率5次，期初存货余额为2万元；期初应收帐款余额4.8万元，期末应收帐款余额1.6万元，速动比率1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%，该企业期初资产总额30万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。要求：（1）计算应收帐款周转率（2）计算总资产周转率（3）计算资产净利率2、【资料】某公司1997年12月31日资产负债表简要列示如下，该公司的全部帐户都包括在表中，表中打问号项目的数字可以利用表中的其分他数据以及补充资料计算得出。资产负债表2005年12月31日资产负债及所有者权益货币资金5000应付帐款？应收帐款净额？应交税金5000存货？长期负债？固定资产净值58800实收资本6000未分配利润？总计86400？（1）年末流动比率1.5（2）产权比率0.8（3）以销售额和年末存货计算的存货周转率15次（4）以销货成本和年末存货计算的存货周转率为10.5次（5）本年毛利63000元【要求】根据上述资料编制某公司12月31日完整的资产负债表（应有具体计算过程）。第四章财务战略与预算一、名词解释1、财务战略2、扩张型财务战略3、稳健型财务战略4、防御型财务战略5、收缩型财务战略6、利润预算7、财务状况预二、判断题（）1、财务战略属于局部性、长期性和导向性的重大谋划。（）2、财务战略与企业文化和价值观没有关系。（）3、财务战略的选择必须与宏观经济周期相适应。（）4、财务战略的选择必须与企业发展阶段相适应。（）5、在企业的衰退期，企业财务战略的关键是如何回收现有投资，并将退出的投资现金流返还给消费者。（）6、利润预算是企业预算期营业利润、利润总额和税后利润的综合预算是企业综合性最强的预算。（）7、股权资本结构即企业的股东权益和总资产的比值。三、问答题1、运用SWOT分析法分析财务战略，一般需要考虑哪些企业内外部财务环境的影响因素？为什么要考虑这些因素？2、在不同的企业发展周期，企业应分别选择确定什么样的财务战略？第五章长期筹资方式（一）一、名词解释1、长期筹资2、企业内部资本3、投入资本筹资4、内部筹资5、外部筹资6、股权性筹资7、债务性筹资8、混合性筹资9、注册资本二、填空题1、企业筹资的动机主要有三类________________、________________和__________________。2、筹资渠道是筹措资本的________________和__________________，体现着资本的源泉和流量。3、企业筹集资本的渠道主要有______________、_______________、________________、______________、________________和________________。4、企业筹集资本的方式一般有______________、______________、________________、______________、________________和__________________。5、按照国际惯例，企业股权资本一般包括___________和_____________；按照我国财务制度，企业股权资本一般包括____________、_____________、___________和__________。6、企业自留资本主要是计提折旧、___________和_____________而形成的资本。三、单项选择题1、在产品寿命周期的（）阶段，现金需要量增加的幅度最大。A初创B扩张C稳定D衰退2、在经济周期的（）阶段，企业可以采取长期租赁筹资的方式。A萧条B复苏C繁荣D衰退3、通货膨胀往往促使（）。A货币升值B资本需求量减少C利率下降D利率上升4、下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（）。A吸收投资B商业信用C融资租赁D发行股票5、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）。A财务风险大B筹资成本高C筹资限制少D筹资速度慢四、多项选择题1、企业的筹资动机主要包括（）。A扩张筹资动机B偿债动机C对外投资动机D混合动机E经营管理动机2、金融市场的具体功能有（）。A货币存放B同业拆借C证券发行D证券交易E外汇交易3、企业资本需要量的常用的预测方法有（）。A现值法B终值法C销售百分比法D线性回归分析法E确定外部筹资额的简单法4、长期资本通常采用（）等方式筹集。A长期借款B商业信用C融资租赁D发行债券E发行股票5、企业内部筹资的资本来源是（）。A计提折旧B银行借款C留用利润D发行债券E发行股票五、判断题（）1、资本的筹集量越大，对企业的发展就越有利。（）2、随着改革的进一步深入进行，国家的财政资本将不再是国有企业筹集资本的重要渠道。（）3、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换。（）4、产品寿命周期变化和筹资规模大小的关系是有规律的。（）5、只有具有一定规模、经济效益良好的股份制企业才可以发行债券。六、问答题试分析长期筹资的动机。试说明长期筹资的原则。试说明直接筹资和间接筹资的区别长期筹资方式（二）一、名词解释股票2、普通股3、优先股4、国家股5、法人股6、长期借款抵押贷款8、信用贷款9、可转换债券10、融资租赁11、售后租回二、填空题1、企业筹集长期资本的方式一般有_____________、________________、______________、________________和________________。2、我国现行法规规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的________________。3、股票按照投资主体的不同，可以分为国家股、______________、________________和________________。4、股份公司发行股票的具体方法有______________、________________和________________。5、公司债券的发行价格通常有三种情况，即______________、________________和________________。三、判断题()1、筹集投入资本也可以采取发行股票的方式取得。()2、对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。()3、股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或低于票面金额()4、一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，就越高。()5、融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。()6、按照国际惯例如果发现上市公司不再能满足规定的上市条件，则将被暂停其股票上市。()7、凡公司制的企业均有发行公司债券的资格。()8、B股、H股、N股的发行对象和上市地区均不同。 ()9、一般来说，发行证券费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是公司债券。()10、对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。四、单项选择题1、下列不属于政策性银行的是（）。A中国人民银行B农业发展银行C国家开发银行D进出口银行2、采用筹集投入资本方式筹措股权资本的企业不应该是（）。A股份制企业B国有企业C集体企业D合资或合营企业3、筹集投入资本时，各国法规都对（）的出资形式规定最低比例。A流动资产B固定资产C现金D无形资产4、专供外国和我国港、澳台地区投资者买卖，以人民币标明面值但以外币认购和交易的，并在我国的深圳、上海上市的股票是（）。AB股BH股CA股DN股5、在几种长期筹资形式中，能够迅速获得所需资产、筹集限制较少、免遭设备陈旧过时风险的筹资形式应该是（）。A长期借款B风险股票C发行债券D融资租赁五、多项选择题1、我国规定企业的权益资本包括（）。A资本金B法定盈余公积金C资本公积金D未分配利润2、股票按照投资主体的不同，可分为（）。A国家股B法人股C个人股D外资股3、股票上市对上市公司而言，具有（）意义。A提高公司知名度B提高公司所发行的股票的流动性和变现性C有助于确定公司增发新股的发行价格D分散公司的控制权E便于确定公司价值4、与股票相比，债券有（）特点。A债券代表一种债权债务关系B债券的求偿权优先于股票C债券持有人无权参与企业决策D债券投资的风险小于股票E可转换债券按规定可转换为股票5、长期借款筹资的优点是（）。A限制条件少B筹资数量大C筹资效率较高D借款成本较低E借款弹性较大六、计算题【资料】某公司拟发行面值为1000元，年利率为12%，期限为2年的债券一批，每年付息一次。【要求】试测算该债券在下列市场利率下的发行价格。（1）市场利率为10％（2）市场利率为12％（3）市场利率为14％七、问答题1、试说明我国普通股股票发行的条件。2、试说明银行借款的信用条件。3、试说明我国发行公司债券的条件。4、试说明经营租赁和融资租赁各自的特点。资本结构决策一、名词解释1、资本结构2、资本成本3、综合资本成本率4、营业杠杆5、财务杠杆6、联合杠杆8、边际资本成本9、综合资本成本10、最佳资本结构二、填空题1、资本成本是指企业为________________和________________资本而付出的代价。2、综合资本成本率是由________________和________________两个因素决定的。3、企业长期债务利息需从___________利润中支付，而股票的股利则需从__________利润中支付。4、影响财务风险的因素主要有________________的变化、________________的变化、________________的变化和________________的变化。三、判断题（）1、用资费用属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。（）2、当财务杠杆系数为1，营业杠杆系数为1时，则联合杠杆系数应为2。（）3、资本成本是投资者对投入资本所要求的最低收益率，也是判断投资项目是否可行的依据。（）4、在公司的全部资本中，普通股及留用利润的风险最大，要求的报酬相应最高，因此其资本成本也最高。（）5、在一定的限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆的作用，降低财务风险。四、单项选择题1、一般而言，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（）。A普通股B债券C优先股D长期银行借款2、普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%，则该普通股的成本最接近于（）。A10.5％B15％C19％D20％3、要使得资本结构达到最佳，应使（）达到最低。A综合资本成本率B边际资本成本率C债务资本成本率D权益资本成本率4、在个别资本成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。A优先股成本B普通股成本C留存收益成本D债券成本5、债券成本一般要低于普通股的成本，这主要是因为（）。A债券发行量小B债券利息固定C债券风险较低且有抵税效应D债券的筹资费用少五、多项选择题1、影响营业风险的主要因素有（）。A产品需求的变动B产品售价的变动C营业杠杆D利率水平的变动2、综合资本成本的价值基础，可以有三种选择，即（）。A票面价值B账面价值C市场价值D目标价值E清算价值3、能够在所得税前列支的费用包括（）。A长期借款的利息B债券利息C债券筹资费用D优先股股利E普通股股利4、在资本结构决策中，确定最佳资本结构，可以运用下列方法（）。A比较资本成本法B比较总成本法C总利润比较法D每股利润分析法E比较公司价值法5、影响企业资本结构的因素有（）。A企业偿债能力B企业获利能力C企业增长率D税收政策E管理人员态度六、计算题某企业年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60％，资本总额为200万元，债权资本比率为40％，债务利率12%。试分别计算该企业的营业杠杆系数，财务杠杆系数和联合杠杆系数。某公司在初创时拟筹资500万元，现有甲乙两个备选方案。资料如图，甲乙方案其他有关情况相同。筹资方式筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万元）个别资本成本率（％）筹资额（万元）个别资本成本率（％）长期借款807.01107.5公司债券1208.5408.0普通股30014.035014.0合计500－500－试测算比较该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本并据以选择筹资方案。七、问答题1、简述资本结构的意义。2、简述资本结构的种类投资决策原理一、名词解释1、企业投资2、间接投资3、对外投资4、对内投资5、净现值6、现金流量7、内部报酬率8、获利指数9、投资回收期二、单项选择题1、下列关于企业投资意义的叙述中不正确的是（）。A企业投资是实现财务管理目标的基本前提B企业投资是发展生产的必要手段C企业投资有利于提高职工的生活水平D企业投资是降低风险的重要方法2、下列属于短期投资的是（）。A厂房B机器设备C应收帐款D无形资产3、下列企业投资环境中属于企业投资的相关环境的是（）。A经济形势B国家政策C产品市场D风俗习惯4、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需要垫支营运资金3000元，不可预见费用按照总支出的5％计算，则该套生产线的投资总额是（）。A20，000元B21，000元C17，000元D17，850元5、下列评价投资环境的方法中属于定性评价法的是（）。A调查判断法B动态分析法C加权评分法D汇总评价法三、多项选择题1、下列各项属于对外投资的是（）。A股票投资B固定资产投资C债券投资D联营投资E应收帐款2、企业进行内部长期投资的投资总额一般由（）。A投资前费用B设备购置费用C设备安装费用D建筑工程费用E垫支的营运资金3、在我国，常见的投资环境的分析方法有（）。A调查判断法B逐项测算法C单位生产能力估算法D加权评分法E汇总评分法四、判断题（）1、财务管理中的投资和会计上的投资概念相似，既包括对外投资又包括对内投资。（）2、间接投资又称证券投资，是指把资金投放于证券等金融资产，以便取得股利或利息的投资。（）3、要实现控制目标公司，企业在目标公司的股权比重必须达到50%以上。（）4、在采用汇总评分法进行环境评分时，总分越高，表示投资环境越好；总分越低，表示投资环境越差。（）5、对内投资都是直接投资，对外投资既包括直接投资又包括间接投资。五、问答题1、简述企业投资的意义及投资管理的原则。2、简述长期投资决策中的现金流量的构成。3、简述在投资决策中使用现金流量的原因。第八章投资决策实务一、名词解释1、沉没成本2、机会成本3、肯定当量法二、填空题1、一般说来，根据投资在企业在生产过程中的作用可以把固定资产的投资分为_____________、____________和______________。2、如果每年的NCF不相等，那么，计算回收期要根据___________加以确定。3、在只有一个备选方案的采纳与否的决策中，净现值大于或等于___________、获利指数大于或等于___________时，则采纳，否则就拒绝。4、内部报酬率又称内含报酬率，是使得投资项目的净现值等于_________的贴现率。三、判断题（）1、内部长期投资主要包括固定资产投资和无形资产投资。（）2、每年净现金流量既等于每年营业收入和付现成本、所得税的差，又等于净利与折旧之和。（）3、固定资产的回收时间较长，固定资产投资的变现能力较差。（）4、初始现金流量和营业现金流量的和就是终结现金流量。（）5、非贴现指标中的投资回收期由于考虑了时间价值，因此准确反映了投资的回收速度。四、单项选择题1、当贴现率与内部报酬率相等时（）。A净现值小于零B净现值等于零C净现值大于零D净现值不一定2、某企业欲购入一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税率为40％，则回收期为（）。A4.5年B2.9年C2.2年D3.2年3、某项目的风险报酬系数为1.2，预期的标准离差率为0.06，无风险报酬率为10％，则该项目按风险调整的贴现率为（）。A14.8％B16％C17.2D18％4、肯定当量法的基本思路是用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后，用（）去计算净现值。A内部报酬率B资本成本率C无风险的贴现率D有风险的贴现率5、某企业于2003年投资购入设备一台，现已经提取折旧20万元，该设备的账面价值为80万元，，目前的变现价值为70万元，如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备，则下列项目中属于机会成本的是（）。A20万元B70万元C80万元D100万元五、多项选择题1、确定一个投资方案可行的必要条件是（）。A净现值大于零B现值指数大于1C回收期小于1年D内部报酬率较高E内部报酬率大于12、在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有（）。A净现值B内部报酬率C投资回收期D获利指数E平均报酬率3、长期投资决策中初始现金流量包括（）。A固定资产上的投资B流动资产上的投资C原有固定资产的变价收入D其他投资费用E营业费用4、利润和现金流量的差异主要表现在（）。A购置固定资产付出大量现金时不计入成本B将固定资产的价值以折旧或折耗的形式计入成本时不需要付出现金C现金流量一般来说大于利润D计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间E只要销售行为已经确定，就应计入当期的销售收入，但不一定立即收到现金六、计算题【资料】某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲乙两个方案备选，其中甲方案需要投资20万元，使用寿命为5年，无残值，采用直线法提取折旧。5年中每年销售收入8万元，付现成本3万元。乙方案需要投资24万元，使用寿命为5年，5年后有残值4万元，采用直线法提取折旧。5年中每年销售收入10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需要垫支营运资金3万元。假设所得税率为40％。【要求】1、试计算两个方案的现金流量。2、如果该公司资本成本为10％，试用净现值法对两个方案进行取舍。七、问答题1、为什么投资时机选择决策是有意义的？2、企业为什么要进行投资期选择决策第九章短期资产管理（一）一、名词解释1、营运资本2、短期资产3、现金预算4、现金持有成本5、现金转换成本6、信用标准7、信用条件8、资产证券化9、经济批量10、保险储备11、订货成本12、储存成本二、填空题1、按照流动负债形成情况的标准，流动负债可以分为____________和______________。2、由于长期资金的利息率高，而且长期资金缺乏弹性，所以一般来说，长期资金的成本比短期资金的成本要____________。3、企业的流动资产的数量按其功能可以分为两大部分，及____________和______________。4、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果企业的固定资产________，流动资产______，则会增加企业的风险和盈利。5、一个企业的资产可以分为流动资产和非流动资产，其中非流动资产包括____________、______________和______________等。三、单项选择题1、流动资产是指可以在（）年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。A1B2C3D半2、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（）。A不变B增加C一个增加，另一个减少D不确定3、在企业作出筹资组合决策时，需要考虑的因素有（）。A风险与成本、行业性质、经营规模、利息率状况B风险与成本、企业收益、经营规模、资产负债率大小C风险与成本、行业性质、经营水平、资产负债率的大小D风险与成本、企业收益、经营规模、利息率状况4、下列属于流动资产的特点的是（）。A占用时间长、周转快、易变现B占用时间短、周转慢、易变现C占用时间短、周转快、易变现D占用时间长、周转快、不易变现5、下列关于短期投资的说法正确的是（）。A短期投资主要包括应收账款和有价证券投资B企业对于短期投资的持有越多越好C短期投资是指各种准备随时变现的有价证券以及不超过1年的投资D企业进行短期投资，虽然能带来较好的收益，但会增加该企业的财务风险四、多项选择题1、下列关于企业资产组合的说法正确的是（）。A持有大量流动资产可以降低风险B流动资产持有太多会降低企业的投资报酬率C持有大量固定资产可以降低风险D固定资产持有太多会降低企业的投资报酬率E风险大的企业资产组合，可能的投资报酬率也较大2、企业的筹资组合策略有（）。A长期的筹资组合B正常的筹资组合C冒险的筹资组合D短期的筹资组合E保守的筹资组合3、营运资金的特点有（）。A营运资金的来源较固定，有保证B营运资金的数量具有波动性C营运资金的实物形态具有易变现性D营运资金的周转具有短期性E营运资金的实物形态具有变动性五、判断题（）1、营运资金有广义和狭义之分，狭义的营运资金，指的是流动资产减去流动负债后的余额。（）2、保守型的筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。（）3、企业的流动比率越高越好，因此，应该尽量使流动资产较多而使流动负债较少。（）4、一般而言，企业所用的资金的到期日越短，其不能偿付本金和利息的风险就越大，反之，资金的到期日越长，企业筹资风险就越小。（）5、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，就会减少企业的风险，但也会减少企业盈利。六、问答题1、简述营运资本管理的原则。2、企业在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应考虑的因素有哪些？3、简述现金管理的目标和内容。4、简述现金日常管理控制的主要方法。5、简述应收账款的功能和成本。第九章短期资产管理（二）一、名词解释1、短期筹资2、信用借款3、循环协议借款4、票据贴现5、商业信用6、信用额度7、担保借款8、质押借款9、短期融资券二、单项选择题1、经济批量是指（）。A采购成本最低的采购批量B订货成本最低的采购批量C储存成本最低的采购批量D存货总成本最低的采购批量2、下列对于信用期限的描述中正确的是（）。A缩短信用期限，有利于销售收入的扩大B信用期限越短，企业坏帐风险越大C信用期限越长，表明客户享用的信用条件越优越D信用期限越短，应收帐款的机会成本越高3、在对存货采取ABC法进行控制时，应当重点控制的是（）。A数量较大的存货B占用资金较多的存货C品种多的存货D价格昂贵的存货4、应收帐款的功能是（）。A增强竞争力，减少损失B向顾客提供商业信用C加强流动资金的周转D增加销售，减少存货5、某种材料全年的消耗量为54万元，资金周转期为20天，其资金占用量为（）元。A0.15B2.7C3D66、企业制定的信用条件内容不包括（）。A确定信用期限B确定折扣期限C确定现金折扣D确定收账方法三、多项选择题1、信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括（）。A信用期限B现金折扣C折扣期限D机会成本E坏帐成本2、关于现金，下列说法正确的是（）。A因为库存现金没有收益，所以应该尽量减少现金的持有量B现金结余过多，会降低企业的成本C当现金短缺时，应该采用短期融资战略D现金太少可能会出现现金短缺，影响生产经营活动E在现金余额问题上，也存在风险与报酬的权衡问题，因此应该找出最佳现金余额3、企业通常采用“5C”评分法分析信用受评人（客户）的信用质量，确定其风险等级，那么“5C’是指（）。A品德B能力C资本D抵押品E条件4、为获得最大收益，企业可以将闲置资金投资于（）。A长期债券B国库券C可转让大额存单D企业股票5、若企业制定的信用标准较宽松，对信誉不够好、坏帐损失率相对较高的客户也给予赊帐，则会（）。A

扩大销售量B

减少销售量C

增加坏帐成本D减少坏帐成本E

增加应收帐款的机会成本四、判断题（）1、现金管理的目的是在保证企业生产经营所需要的现金的同时，节约使用资金并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。（）2、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量（）3、应收帐款管理的基本目标，就是尽量减少应收帐款的数量，降低应收帐款投资的成本。（）4、订货成本的高低取决于订货的数量与质量。（）5、因为收帐费用和坏帐损失之间存在线性关系，所以企业收帐越积极，则企业的坏帐损失就越少。（）6、一般而言，当某种存货数量的比重达到70%左右时，可以将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。五、计算题某车间需要某种标准件，不允许缺货，按照生产计划，年需要量10000件，每件价格为1元，每采购一次采购费25元，年保管费率12.5%，该元件可以在市场上立即购得，问应如何组织进货？第十章短期筹资管理一、单项选择题1、现金折扣一般为发票面额的（）。A2%－6%B2%－4%C1%－5%D1%－7%2、抵押借款中的抵押物一般是指借款人或第三人的（）。A动产B不动产C权利D财产3、商业信用筹资的最大优点是（）。A期限较短B成本较低C容易获得D金额不稳定4、商业信用筹资方式筹集的资金只能是（）。A银行信贷资金B其他企业资金C企业自留资金D居民个人资金5、假设某企业按照“2/10，net/30”的条件购买一批商品，价值50万元，若企业接受付现折扣，并在第九天付款，则免费筹资额为（）万元。A49B50C1D48二、多项选择题1、商业信用筹资的具体形式有（）。A应付账款B应付票据C预收账款D商业银行信用贷款2、短期担保借款的担保品一般包括（）。A应收账款B存货C应收票据D固定资产E长期投资3、预付货款是买方在卖方发出货物之前支付的货款,一般用于以下()情况。A买方资金很充裕,而卖方又急于取得货款B卖方货物很紧俏,供不应求C买方与卖方有口头协议D卖方已知买方的信用欠佳时E销售生产周期长、售价高的产品4、采用短期融资券筹资的缺点是（）。A发行风险较大B发行成本较高C筹资数额不大D筹资弹性较小E发行条件较严格5、补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。A减少了可用资金B提高了筹资成本C减少了应付利息D增加了因应付利息E降低了筹资成本四、判断题（）1、赊购商品和预付货款是商业信用融资的两种典型形式。（）2、信用额度是指商业银行和企业之间商定的在未来一段时间内银行必须向企业提供的无担保贷款。（）3、信用额度借款和循环协议借款的有效期一般均为一年。（）4、由于丧失现金折扣的机会成本很高，所以购买单位应该尽量争取获得该项折扣。（）5、抵押贷款可以看成是银行对企业的一种风险投资，故利率较高。计算题某企业购入200万元商品，卖方提供的信用条件为“2/10,net/30”,若企业由于资金紧张，延至第50天付款，计算放弃现金折扣的成本。六、问答题1、简述短期筹资的特征。2、简述商业信用筹资的优缺点。3、简述银行短期借款的优缺点。4、什么是信用额度借款和循环协议借款两者有何区别？5、简述利用短期融资券筹资的优缺点第十一章股利理论与政策一、名词解释1、股息2、股票股利3、股权登记日4、除息日5、股利政策6、股票分割7、股票回购二、填空题1、公积金是企业从_________提取的积累基金，公积金可以用于_______________也可以用于_____________，而企业的公益金主要用于_____________________。三、判断题（）1、公司的现金流量会会影响到其股利的分配。（）2、企业的公益金除了用于职工集体福利支出外，也可以用于增加企业的注册资本。（）3、为了减少税负，高收入阶层的股东，通常愿意公司少支付股利，而将较多的盈余保留下来以作为再投资用。（）4、公司的股利分配方案由股东大会决定，债权人不得做任何干涉。三、单项选择题1、企业的公积金不能用于（）。A弥补企业亏损B支付股利C增加注册资本D集体福利支出2、公司当年可以不提取法定盈余公积金的标志是：当年盈余公积金累计额已达到公司注册资本的（）。A10%B30%C15%D50%3、以下方式中，投资者将要支付较高所得税税款的方式是（）。A股票分割B股票股利C现金股利D股票回购五、多项选择题1、可以采用的股利支付方式有（）。A现金股利B股票股利C财产股利D负债股利2、公司进行股票分割所产生的影响有（）。A每股市价上升B每股市价不变C每股市价降低D股东权益减少E股东权益总额不变3、影响股利政策的因素有（）。A法律因素B债务契约因素C公司财务状况因素D资金成本因素E股东因素四、问答题简述公司利润分配的程序。什么是股利政策？股利政策主要包括哪些内容？影响股利政策的因素有哪些？公司进行股票回购有哪些主要动机？股票回购的方式有哪些？第十二章并购与重组一、名词解释1、吸收合并2、新设合并3、纵向合并4、横向合并5、混合合并6、杠杆并购7、公司分立8、企业破产9、债务和解10、企业清算二、判断题（）1、采用新设合并方式进行合并的企业，原合并方各方解散，取消法人资格。（）2、我国法律规定的企业破产界限是资不抵债。（）3、破产财产在优先支付破产费用后，应当先清偿破产债权，然后才能清偿破产企业所欠职工工资和劳动保险费。（）4、通过并购获得生产能力可以使得企业能够较快地发展壮大。（）5、企业兼并和收购在本质上都是企业产权的有偿转让。（）6、企业的设立必须要有发起人的发起，发起人必须是企业法人，自然人是不可以作为发起人的。三、单项选择题1、关于企业债务重组说法正确的是（）。A企业在发生资不抵债时，就应当进行债务重组B债务重组时，不能用非现金资产清偿债务C债务重组时，可以将债务转为资本D债务重组时，不能修改债务条件2、深圳康佳集团以“合资控股”的方式并购了牡丹江电视机厂、安徽滁州电视机厂等，这种并购方式属于（）。A横向并购B纵向并购C混合并购D向前并购3、某钢铁集团并购某石油公司，这种并购方式属于（）。A横向并购B纵向并购C混合并购D向前并购4、破产财产应当首先支付（）。A破产企业所欠职工工资和劳动保险费B破产企业所欠的国家税金C破产费用D破产财产5、下列债权属于破产债权的是（）。A破产宣告前成立的无财产担保的债权B破产企业所欠的职工工资C因代替破产企业清偿债务所形成的代保债权D清算组解除破产企业未履行的合同的对方当事人的损害赔偿额四、多项选择题1、企业分立的动原因包括（）。A提高企业运营效率B取得规模经营效应C企业扩张D避免反垄断诉讼E实行多元化经营，分散经营风险2、按照企业合并范围分类，企业合并可以分为（）。A吸收合并B新设合并C横向合并D纵向合并E混合后并3、企业的债务重组的方式主要有（）。A以现金清偿部分债务B以非现金资产清偿债务C债务转为资本D修改债务条件E提前清偿债务4、按照企业清算的性质不同，企业清算可以分为（）。A解散清算B破产清算C自愿清算D行政清算E债务清算5、并购方选择的的目标企业一般应具备的条件有（）。A投资环境良好B可利用价值大C规模大D规模小E行业相同或相近五、问答题1、简述公司并购的程序。2、简述公司资产剥离的主要原因。3、什么是债务和解？债务和解的条件有哪些？《财务管理学》综合练习题答案第一章财务管理总论一、名词解释财务管理：企业财务管理活动是企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。企业财务活动：企业财务活动是指以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。股东财富最大化：股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。在股份公司中股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也最大。所以股东财富最大化又演变为股票价格最大化。。企业财务关系：是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。主要包括企业同其所有者、债权人、被投资单位、债务人、内部各单位、职工、税务机关之间的财务关系。利息率：简称利率，是衡量资金增值量的基本单位，即资金的增值同投入资金的价值之比。纯利率纯利率是指在没有风险没有通货膨胀情况下的均衡点利率。二、填空题1、筹资管理投资管理经营管理分配管理2、强制无偿3、生存发展获利三、单项三、单项选择题1、C2、B3、D4、C5、C四、多项选择题1、ACE2、ABCD3、ADE4、ABD5、BCD五、判断题1、×2、√3、×4、×5、×六、问答题1、答案要点（1）企业的财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。（2）财务活动的四个方面筹资引起的财务活动、投资引起的财务活动、经营引起的财务活动、分配引起的财务活动。（3）上述财务活动的四个方面不是相互割裂、互不相关的而是相互联系、互相依存的。正是上述互相联系而又有一定区别的四个方面构成了完整的企业财务活动这四个方面也正是财务管理的基本内容企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配的管理。2、答案要点：（1）企业的财务关系是指企业在组织活动过程中与各有关方面发生的经济关系。（2）财务关系的几个方面企业与其所有者之间的关系、企业与其债权人之间的财务关系、企业与其被投资单位之间的财务关系、企业与其债务人之间的财务关系、企业内部各单位之间的财务关系、企业与职工之间的财务关系、企业与税务机关之间的财务关系。3、答案要点：（1）财务管理是一项综合性的管理工作。社会经济发展要求财务管理主要运用价值形式对经营活动实施管理把企业的一切物质条件、经营过程和经营成果都合理地加以规划和控制达到企业效益不断提高、财富不断增加的目的。（2）财务管理与企业各有关方面有着广泛联系。每个部门都会通过资金的使用和财务部门发生联系每个部门也都要在合理使用资金、节约资金支出等方面接受财务部门的指导受到财务制度的约束以此来保证企业经济效益的提高.（3）财务管理能迅速反映企业生产经营状况。在企业管理中决策是否恰当、经营是否合理、技术是否先进、产销是否顺畅都可以迅速地在企业财务指标中得到反映。4、答案要点：（1）优点：利润最大化是西方微观经济学的理论基础西方经济学家以往都以利润最大化这一标准来分析和评价企业的行为和业绩。利润代表企业创造的财富从会计的角度看利润是股东价值的来源也是企业财富增长的来源。（2）缺点：利润最大化目标没有考虑时间价值问题、风险问题、利润与投入资本的关系。利润最大化是基于历史的角度不能反映企业未来的盈利能力会使企业的决策具有短期行为倾向。会计处理方法的多样性和灵活性可能导致利润并不能反映企业的真实情况。5、答案要点：（1）股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素因为现金流量获得时间的早晚和风险的高低会对股票价格产生重要的影响。（2）股东财富最大化能够在一定程度上克服企业在追求利润上的短期行为因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力。（3）股东财富最大化反映了资本与报酬的关系因为股票价格是对每股股份的一个标价。第二章财务管理的价值观念一、名词解释1、时间价值：时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。2、复利：复利就是不仅本金要计算利息利息也要计算利息即通常所说的“利滚利”。3、复利现值：复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。4、复利终值：复利是指不仅本金要计算利息利息也要计算利息。终值是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。复利终值是指一笔资金用复利方式计算的终值。5、年金：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。6、后付年金：后付年金是指每期期末有等额收付款项的年金。7、先付年金：先付年金是指在一定时期内各期期初等额的系列收付款项。8、延期年金：是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金。9、永续年金：永续年金是指期限为无穷的年金。10、风险性决策：决策者对未来的情况不能完全确定，但它们出现的可能性———概率的具体分布是已知的或可以估计的，这种情况下的决策称为风险性决策。11、可分散风险：股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险。12、市场风险：股票风险中不能够通过构建投资组合被消除的部分称作市风险。二、填空题1、本金利息2、可分散风险不可分散风险3、风险通货膨胀4、风险报酬率5、风险性决策不确定性决策三、单项选择题1、D2、B3、B4、B5、D6、D7、A四、多项选择题1、ABC2、AB3、AC4、ABDE五、判断题1、×2、√3、×4、×5、√六、计算题1、25542元2、828元3、6.42%财务分析一、名词解释1、财务分析：财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。财务分析是财务管理的重要方法之一，它是对企业一定期间的财务活动的总结。通过财务分析，可以评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力以及企业的发展趋势，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据2、效率比率：效率比率是反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率。如资产报酬率、销售净利率等利用效率比率可以考察经济活动的经济效益揭示企业的盈利能力。3、流动比率：流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要财务指标。流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。4、速动比率：是速动资产与流动负债的比率。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。5、现金比率：现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于支付的存款和现金等价物。现金比率可以反映企业的直接支付能力，现金比率越高，说明企业的支付能力越强。6、现金流量比率：现金流量比率是企业经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比率它反映本期经营活动所产生的现金流量净额足以抵付流动负债的倍数。7、资产负债率：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称负债比率或举债经营比率。它反映企业的资产总额中有多少是通过举债得到的。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力这个比率越高，说明企业偿还债务的能力越弱。反之，说明企业偿还债务的能力越强。8、权益乘数：权益乘数是资产总额与股东权益的比值，即股东权益比率的倒数。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明财务杠杆越大。9、市盈率：市盈率也称价格盈余比率或价格与收益比率是普通股每股市价与每股利润的比率。10、市净率市净率是普通股每股市价与每股净资产的比率。该比率反映了公司股票的市场价值与账面价值之间的关系。11、资产报酬率：也称资产收益率、资产利润率或投资报酬率，是企业在一定时期内的利润额与资产平均总额的比率。12、杜邦分析法：杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况，这种分析方法是由美国杜邦公司最早创造的，故称杜邦分析法。二、填空题1、投资收益2、速动资产3、内部分析外部分析三、单项选择题1、A2、C3、A4、BA5、C6、D四、多项选择题1、ABC2、BDE3、ABCD4、ABCD5、AC五、判断题1、√2、×3、√4、×5、×六、计算题1、(1)5(2)0.5(3)8%2、应收帐款净额8600存货14000应付帐款13400长期负债20000未分配利润42000负债及所有者权益总计86400第四章财务战略与预算一、名词解释1、财务战略：财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。财务战略是企业总体战略的一个重要构成部分，企业战略需要财务战略来支撑。2、扩张型财务战略：扩张型财务战略一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。它是企业财务战略综合类型的一种。3、稳健型财务战略：稳健型财务战略一般表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资结合。它是企业财务战略综合类型的一种。4、防御型财务战略：防御型财务战略一般表现为保持现有投资规模和投资报酬水平，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行的股利政策。它是企业财务战略综合类型的一种。5、收缩型财务战略：收缩型财务战略一般表现为维持或缩小现有投资规模、分发大量股利、减少对外筹资甚至通过偿债和股份回购归还投资。它是企业财务战略综合类型的一种。6、利润预算：利润预算是企业预算期营业利润、利润总额和税后利润的综合预算。7、财务状况预算：财务状况预算有时又称资产负债表预算，是企业预算期末资产、负债和所有者权益的规模及分布的预算。二、判断题1、×2、×3、√4、√5、√6、×7、×三、问答题1、答案要点：（1）对财务战略具有重要影响的企业外部主要财务因素可简要归纳分析如下产业政策。如产业发展的规划、产业结构的调整政策、鼓励或限制发展产业的政策。这些产业政策及其调整往往直接影响企业投资的方向、机会和程度从而影响企业财务战略的选择。财税政策。如积极或保守的财政政策、财政信用政策、财政贴息政策、税收的总体负担水平、行业和地区的税收优惠政策。这些产业政策及其调整往往直接或间接影响企业投资和筹资的方向、机会及程度从而影响企业财务战略的选择。金融政策。如货币政策、汇率政策、利率政策、资本市场政策以及比较紧缩或宽松的金融政策。这些金融政策及其调整往往直接或间接影响企业投资和筹资的方向、机会及程度从而影响企业财务战略的选择。宏观周期。如宏观的经济周期、产业周期和金融周期所处的阶段。这需要企业加以科学的分析和判断以选择和调整与宏观周期相匹配的财务战略。（2）对财务战略具有重要影响的企业内部主要财务因素可简要归纳如下：企业生命周期和产品寿命周期所处的阶段；企业的盈利水平；企业的投资项目及其收益状况；企业的资产负债规模；企业的资本结构及财务杠杆利用条件；企业的流动性状况；企业的现金流量状况；企业的筹资能力和潜力等。上述企业内部主要财务因素直接支撑或限制企业财务战略的决策选择2、答案要点：（1）初创期财务战略的选择。这个阶段企业产品处于研发投入阶段，没有形成收入和利润能力，产品市场尚未形成，企业面临的经营风险非常大。因此，财务战略的关键是吸纳股权资本，筹资战略是筹集股权资本，股利战略是不分红，投资战略是不断增加对产品开发推广的投资。（2）扩张期财务战略的选择。这个阶段企业产品成功推向市场，销售规模快速增长，利润大幅增长，超额利润明显，产品市场快速增长并吸引了更多的竞争者，企业的经营风险略有降低。此阶段企业以促进销售增长、快速提高市场占有率为战略重点，与之相匹配的财务战略是积极扩张型财务战略，其关键是实现企业的高增长与资金的匹配，保持企业可持续发展。筹资战略上，尽量利用资本市场大量增加股权资本，适度引入债务资本，股利战略仍旧采取不分红或少量分红的战略，投资战略是对核心业务大力追加投资。有些企业在股权资本不足以支撑高速发展的时候，更多地利用债务资本，这种筹资方式只能作为短期的财务政策，不能成为该阶段的财务战略，否则很可能引发企业的财务危机。（3）稳定期财务战略的选择。这个阶段企业销售稳定增长，利润多且较为稳定，由于竞争的加剧，超额利润逐渐减少甚至消失，追加投资的需求减少，企业战略重心转为对盈利能力的关注。与之相匹配的财务战略是稳健发展型财务战略，其关键是处理好日益增加的现金流量。筹资战略可以调整为以更多低成本的债务资本替代高成本的股权资本，股利战略调整为实施较高的股利分配，将超过投资需求的现金返还给股东。投资战略上，企业可以利用充裕的现金流，围绕核心业务拓展新的产品或市场，进行相关产品或业务的并购，但需要防止由于盲目多元化造成的企业竞争力下降。（4）衰退期财务战略的选择。这个阶段企业产品市场需求逐渐衰退，销售开始下滑，企业利润下滑甚至出现亏损，如果此时企业未进入新的产品市场或者转型，则不再需要更多的投资。此阶段企业的战略重心是如何收回投资，或通过购扩大市场占有率以延缓衰退期的到来。企业财务战略是收缩型财务战略，其关键是如何回收现有投资并将退出的投资现金流返还给投资者。财务管理战略上采用的是不再进行筹资和投资，全额甚至超额发放股利，将股权资本退出企业，最终实现企业的正常终止。第五章长期筹资方式一、名词解释1、长期筹资：企业作为筹资主体根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要通过长期筹资渠道和资本市场运用长期筹资方式经济有效地筹措和集中长期资本的活动。2、企业内部资本：企业通过提取盈余公积和保留未分配利润而形成的资本。这是企业内部形成的筹资渠道比较便捷有盈利的企业通常都可以加以利用。3、投入资本筹资：非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本形成企业投入资本的一种长期筹资方式4、内部筹资：企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。5、外部筹资：企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。6、股权性筹资：股权性筹资形成企业的股权资本，亦称权益资本，是企业依法取得并长期拥有，可自主调配运用的资本。7、债务性筹资：债务性筹资形成企业的债务资本，亦称债务资本，是企业依法取得并依约运用，按期偿还的资本。8、混合性筹资：兼具股权性筹资和债务性筹资双重属性的长期筹资类型，主要包括