新型电力系统月报：M11用电量同比增长11.6%用电需求强劲

丨公司名称丨公司名称正文目录行情回顾 4行业数据跟踪 6国内储能招投标 6国内电价跟踪 10火电项目 发电量&用电量 12装机容量&利用小时数 15行业动态 20投资组合及建议 21风险提示 21图表目录图表1：电网设备（申）行情走势 4图表2：储能指数（同顺）行情走势 4图表3：电力（申万）情走势 4图表4：电网设备月涨前五个股 5图表5：电网设备月跌前五个股 5图表6：储能月涨幅前个股 5图表7：储能月跌幅前个股 5图表8：电力月涨幅前个股 5图表9：电力月跌幅前个股 5图表10：17年以来电设备（申万）PE(TTM)走势 6图表年以来电网备（申万）PB(LF)走势 6图表12：20年以来储（iFind）PE(TTM)走势 6图表13：20年以来储（iFind）PB(LF)走势 6图表14：17年以来电（申万）PE(TTM)走势 6图表15：17年以来电（申万）PB(LF)走势 6图表月开标项目货范围分布 7图表月开标项目型分布 7图表18：电化学储能月开标容量和均价情况 8图表19：10月招标项类型分布 8图表20：电化学储能月招标容量情况（MWh） 8图表月招标项目况 8图表月代理购电格及峰谷价差变化区量 图表月电价差前省份（元/kWh） 图表24：22年至今核的煤电项目（流量计） 图表25：22年至今投的煤电项目（流量计） 图表26：分省份核准的电项目（流量统计） 12图表27：分集团核准的电项目（流量统计） 12图表28：分省份核准的电项目（存量统计） 12图表29：分集团核准的电项目（存量统计） 12图表发电8.1万亿KWh（+4.8%） 13图表用电8.4万亿KWh（+6.3%） 13图表单月水发电占比环比降 14图表单月二用电占比69%，环比下降 14丨公司名称图表34：风期来临，风单月同比增速由降增 14丨公司名称图表单月居用电同比由降转增 14图表火电56178亿KWh（+5.7%） 15图表水电10636亿KWh（-6.2%） 15图表风电7252亿KWh（+12.5%） 15图表光伏2714亿KWh（+16.8%） 15图表40：截至23M10装机2813GW（+12.6%） 16图表41：截至23M10火电累计1374GW（+4.2%） 16图表42：截至23M10水电累计420GW（+3.1%） 16图表43：截至23M10核电累计57GW（+2.2%） 16图表44：截至23M10风电累计404GW（+15.6%） 16图表45：截至23M10光伏累计536GW（+47%） 16图表新增总机容量40GW 17图表火电单新增装机容量6GW 17图表水电单新增装机容量1GW 17图表核电单装机容量未新增 17图表风电单新增装机容量9GW 17图表光伏单新增装机容量22GW 17图表累计总利用小时3282h（-94h） 18图表火电累计小时4040h（+61h） 18图表水电累计小时2927h（-292h） 18图表核电累计小时7001h（+101h） 18图表风电累计小时数2029h（+21h） 18图表光伏累计小时数1218h（-42h） 18图表电力当平均利用小时数286h 19图表火电当平均利用小时数363h 19图表水电当平均利用小时数223h 19图表核电当平均利用小时数644h 19图表风电当平均利用小时数213h 20图表光伏当平均利用小时数98h 20丨公司名称行情回顾丨公司名称1.84%3003.98iFind2.59%3004.720.09%，3002.23iFind图表1：电网设备（申）行情走势 图表2：储能指数（同顺）行情走势数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，图表3：电力（申万）行情走势数据来源：同花顺，ST*STST储能设备个股表现：上月涨幅前五的个股为亿华通、好利科技、同力日升、电力个股表现：上月涨幅前五的个股为通宝能源、东望时代、大连热电、兆新股份、华能水电，跌幅前五的个股为瀚叶股份、广宇发展、豫能控股、聆达股份、丨公司名称图表4：电网设备月涨前五个股 图表5：电网设备月跌前五个股丨公司名称数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，图表6：储能月涨幅前个股 图表7：储能月跌幅前个股数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，图表8：电力月涨幅前个股 图表9：电力月跌幅前个股数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，行业估值震荡上升。截至2023年11月30日，电网设备（申万）PE（TTM）为17.72倍，PB（LF）为2.15倍。储能（iFind）PE（TTM）为17.72倍，PB（LF）为2.15倍。电力（申万）PE（TTM）为18.97倍，PB（LF）为1.43倍。丨公司名称丨公司名称图表10：17年以来电网备（申万）PE(TTM)走势 图表年以来电网备（申万）PB(LF)走势数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，图表12：20年以来储（iFind）PE(TTM)走势 图表13：20年以来储（iFind）PB(LF)走势 数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，图表14：17年以来电（申万）PE(TTM)走势 图表15：17年以来电（申万）PB(LF)走势数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，行业数据跟踪国内储能招投标根据不完全统计，2023年月开标36个国内电化学储能项目，总容量12.25GWh，环比增长3.60%。2023月，国内储能开标量总计为91.45GWh丨公司名称（2023年小EPC/）19/10/2/1/461.60%/34.32%/1.63%/2.45%。丨公司名称按项目类型划分，2350%。采购/独立储能/新能源配储/用户侧项目个数分别为个，容量占比分别为51.48%/38.54%/8.85%/1.13%。图表月开标项目货范围分布 图表月开标项目型分布数据来源：北极星电力网， 数据来源：北极星电力网，0.96元/Wh14.93%。0.80元/Wh，EPC1.26元/Wh。大。储能系统设备部分最低中标均价为中车株洲电力机车研究所有限公司在广东省2023225MW、900MWh0.64元/WhEPC61MW/123MWhEPC工1.62元/Wh下降，由月初的16.4万/吨左右降至月末的13.1万/吨左右。丨公司名称图表18：电化学储能月度开标容量和均价情况丨公司名称数据来源：北极星电力网，18.95GWh21.94%。2023国内储能招标量总计为125.70GWh（5218.95GWh/6.84/9.84/1.84/0.42GWh。2023-20242，为磷5.0GWh。图表19：10月招标项类型分布 图表20：电化学储能月招标容量情况（MWh）数据来源：北极星电力网， 数据来源：北极星电力网，招标范围 类型（MWH）招标功率招标范围 类型（MWH）招标功率（MW）项目业主独立独立EPC1200300克州独立储能项目竞争性磋商克州博宏储能科技有限责任公司东台市国瑞新能源科技有限公司朔州市华朔储能技术有限公司濮阳县汇能新能源发展有限公司

东台市沿海区200MW/400MWH储能电站EPC总承包项目朔州市华朔储能技术有限公司应县400MW/800MWhEPC总承包中核汇能濮阳县独立共享储能项目（50MW/100MWh）EPC总承包150MW/300MWh集中共

200 400 EPC 独立400 800 EPC 独立50 100 EPC 储能系统国能（共和）

EPC总承包工程储能系统设备采购青海公司国能（共和）新能源开发有限公司国能

150 300

设备 独立有限公司

255MW/1020MWH电化学储能电站EPC工程

255 1020 EPC 独立华能常熟能源开发有限公 华能江苏公司华能龙腾特钢用户侧储能项目华能常熟能源开发有限公 华能江苏公司华能龙腾特钢用户侧储能项目EPC 20 40 EPC 用户侧司 招标国能（共和）新能源开发 青海公司国能（共和）新能源开发有限公司海南储能系统有限公司 塔拉205MW/820MWh集中储能设备采购公开75300 设备 独立国能（共和）新能源开发 青海公司国能（共和）新能源开发有限公司海南储能系统有限公司 塔拉205MW/820MWh集中储能设备采购公开75300 设备 独立国能（共和）新能源开发 青海公司国能（共和）新能源开发有限公司海南有限公司

招标项目标段二205MW/820MWh招标项目标段三

55 220

储能系统 独设备武穴市拓能电力有限公司 拓能电力武穴市石佛寺镇50MW/100MWh集中式（共享式）储能电站项目

50 100 EPC 独立中核汇能有限公司 中核汇能有限公司2023-2024年度储能集中采购标段二

5000 设备集中司集中司

EPC承包工程（重新招标）2023-2024年广东省分布式储充示范项目(设计施工总承包、监理)

30 60 EPC 独立19.44 54 EPC 用户侧南方电网储能股份有限公司

2023-2024年储能电站设备架采购 200 200 储能系统 集中设备山东浪潮数据库技术有限公司

2023年度工商业、集中式储能系统入围采购项目招标

储能系统设备

用户侧国家电投集团福建电力有限公司

7.5MW\20.526MWhEPC工程总承包

7.5 20.526 EPC 配储司司

新建9MW混合储能调频项目EPC 9 EPC 配储广东肇能智电龙甫镇电化学储能电站项目 100 200 EPC 独立公司公司

江门市江建英能电力有限公司开平市百合镇新型独立储能项目80.49MWh53.66MWh项目EPC总承包项目

50 100 EPC 独立53.66 EPC 独立若羌新天绿色能源有限公司

16万千瓦/64能项目储能系统设备采购

160 640 储能系统 独设备高台县睿阳新能源有限公司

122.5MW/490MWh独立共享储能项目设计施工总承包（EPC）

122.5 490 EPC 独立山东港口青岛港供电有限公司青海黄河上游水电开发有限责任公司

采购两套低压集中式储能系统设备或两套高压级联式储能系统设备青海省海南州贡玛储能电站工程储能系统采购-1（A包50MW/200MWh）

5.4 10.8 设备50 200 设备

用户侧配储新疆立新能源股份有限公司

新疆立新能源发布A项目PC总承包（二次） 160 640 PC 独立华电国际电力股份有限公司十里泉发电厂

华电国际十里泉发电厂机组储能调频改造储能系统

20 20 储能系统 配设备平高集团有限公司 平高集团营销中心2023年南许昌150MW/300MWh集中式储能工程公开竞争性谈

150 300 储能系统 独设备丨公司名称丨公司名称中国电信股份有限公司温州分公司青海黄河上游水电开发有限责任公司

判采购中国电信温州分公司2023年瑞安市智慧光储充一体化系统项目招标青海省海南州铁盖储能电站工程储能系统采购-1（A包50MW/200MWh）

8.17 储能系统 配设备50 200 储能系统 配设备储能系统储能系统设备 配储30075青海省海南州铁盖储能电站工程储能系统采购-1（B包75MW/300MWh）青海黄河上游水电开发有限责任公司青海黄河上游水电开发有限责任公司

青海省海南州贡玛储能电站工程储能系统采购-1（A包50MW/200MWh）

50 200 储能系统 配设备储能系统 储能系统 配设备32080青海省海南州贡玛储能电站工程储能系统采购-1（B包80MW/320MWh）青海黄河上游水电开发有限责任公司国家电投中国电力国际发展有限公司展有限公司

2023年新能源项目第32批中招标 1600 储能系统 集设备2023年新能源项目第32批中招标 43 储能系统 集设备鄂尔多斯市多能互补能源有限公司

三峡能源内蒙古鄂尔多斯市工业园区绿色供电项目(300MW风电)升压储能站EPC

45 180 EPC 配储深圳中集天达空港设备有限公司

中集天达工业园用户侧储能项目公开招标 1.2 2.15 储能系设备

用户侧华润新能源（永登）有限公司

华润新能源甘肃永登二期300MW光伏项目配套10MW/20MWh储能系统（补容）EPC-100MW渔

10 20 EPC 配储储能系统中核集团

10MW/20MWh储能系统采购-竞争性谈判采购

10 20

设备 配储司司荆州市鸿川建设开发有限公司石嘴山市源之山储能科技有限公司

10万千瓦/20程总承包(EPC)200MW/400MWh化学储能一期项目（EPC）250MW/500MWh新建工程项目工程总承包石嘴山市源之山储能科技有限公司200MW/400MWh共享储能项目EPC总承包

100 200 EPC 独立100 200 EPC 独立250 500 EPC 独立200 400 EPC 独立泰兴市润嘉控股有限公司 泰兴经济开发区分布式储能项目 100 300 EPC 用户侧文水县懋源能源科技有限责任公司

200MW/100.83MWhEPC总承包

100 100 EPC 独立青海黄河上游水电开发有限责任公司

青海省海南州贡玛储能电站工程储能系统采购-2（50MW/200MWh）

50 200 储能系统 配设备储能系统 储能系统 配设备10025青海省海南州铁盖储能电站工程储能系统采购-2（25MW/100MWh）青海黄河上游水电开发有限责任公司福建华电能源销售有限公司国家电投集团浙江电力有限公司

3.1MW分布式光伏发电项目和3.75MW-15MWh用户侧储能项目打捆EPC总承包国家电投集团浙江电力有限公司宁波零碳电厂金10MW/20MWhEPC工程总承包

3.75 15 EPC 用户侧10 20 EPC 独立华电哈密新能源有限公司 新疆华电哈密烟墩新型混合储能示范项目EPC总承包

4.6 1.033 EPC 独立克州博宏储能科技有限责任公司

新疆克州独立储能项目储能单元采购-竞争性采购 300 1200 储能部件 独立新疆正高光伏发电有限公司

2000MWp光伏发电工程EPC总承包项目（一期工程）24MW/48MWh伏储能系统设备采购

24 48

储能系统 配设备丨公司名称丨公司名称数据来源：北极星电力网，国内电价跟踪步入冬季，峰谷价差分化。进入11月，北方区域执行尖峰电价，峰谷价差拉大；但也有14个地区峰谷价差下降。峰谷价差分化。根据各省11月1-10kV一般工商业3010、14513、1435（）图表月代理购电格及峰谷价差变化区量 图表月电价差前省份（元/kWh）数据来源：各省电力公司， 数据来源：各省电力公司，火电项目2023年1-11月核准煤电装机66GW，投产约45.9GW。据我们统计，2023年66GW45.9GW核准的4.7GW0.6GW8.9GW5.3GW。图表24：22年至今核的煤电项目（流量计） 图表25：22年至今投的煤电项目（流量计）数据来源：北极星火力发电网，备注：较上月有所调整主要系手工收集，动态调整，补充遗漏项目所致。

数据来源：北极星火力发电网，备注：有所调整主要系删除部分重复项目（如核准前公示和核准批复公示等）以及补充新项目所致。丨公司名称丨公司名称广东煤电核准位居首位，国家能源集团煤电核准量居于前列，中煤能源集团最22（26.18GW），其次是安徽（14.88GW），然后是新疆（13.30GW）。分集团看，国家能源集团居于全国前列，依次分别是国家能源集团（26.01GW）、国家电投（16.42GW）、中煤能源集团（15.24GW）等。此外考虑到煤电项目状态的变更，我们进一步统计了煤电最新状态依旧为核准的情况。分省份看，新疆居多（9.6GW），其次是安徽（7.9GW），然后是广东（7.5GW）。分集团来看，中煤能源集团居于全国前列，依次分别是中煤能源集团（11.9GW）、国家电投（9.7GW）、国家能源集团（9.4GW）等。图表26：分省份核准的电项目（流量统计） 图表27：分集团核准的电项目（流量统计） 数据来源：北极星火力发电网，备注：调整原因：有所调整主要系删除部分重复项目（如核准前公示和核准批复公示等）以及补充新项目所致。

数据来源：北极星火力发电网，备注：调整原因：有所调整主要系删除部分重复项目（如核准前公示和核准批复公示等）以及补充新项目所致。图表28：分省份核准的电项目（存量统计） 图表29：分集团核准的电项目（存量统计）数据来源：北极星火力发电网，备注：调整原因：1）若项目从核准变为开工或其他状态则计入“开工”或其他状态，不再“核准”。2）删除部分重复项目（如核准前公示和核准批复公示等）以及补充新项目。

数据来源：北极星火力发电网，备注：调整原因：1）若项目从核准变为开工或其他状态则计入“开工”或其他状态，不再“核准”。2）删除部分重复项目（如核准前公示和核准批复公示等）以及补充新项目。丨公司名称丨公司名称发电量&用电量4.8%6.3%。20232023年73108.4%10807324.8%1-100.2pct20237630比10月份增长月份全国全社会用电量83678亿千瓦时，同比增长6.3%1-100.5pct。图表发电8.1万亿KWh（+4.8%） 图表用电8.4万亿KWh（+6.3%）(亿kwh） 2021 2022 2023

(亿kwh）

2021 2022 20230

2021yoy 2022yoy 2023yoy25201510502月 4月 6月 8月 10月 12月

0

2021yoy 2022yoy 1月 3月 5月 7月 9月 11月

2520151050-5-10丨公司名称丨公司名称数据来源：国家统计局， 数据来源：国家能源局，23M11单月风电发电同比增速大增，单月居民用电同比由降转增。23年11月火电、水电、风电、光伏和核电当月发电量占比分别为69.5%、11.4%、11.0%、3.2%和5.0%，较23年10月的发电量占比环比+3.4pct、-6.0pct、+3.0pct、-0.3pct、-0.1pct/830/80423M10分别32.1%42.8%23至69%；寒冬来袭，居民用电需求较10月有所增长，城乡居民生活用电量占比12.3%23M100.7pct。235.4%16.4pct光伏/26.6/35.4%/6.3%，增速较39.7pct/20.1pct/2.3pct2.4%102.2pct。用电量细分数据方面，23年11月单月第一/第二/第三产业用电量同比增速分别为12.2%/9.8%/20.9%，分别环比变化持平/+1.2pct/+6.5pct，城乡居民生活用电同比由降转增，同比增长10.0%，环比变化+10.7pct。火电 水电 风电 光伏 核电100806040202021-092021-112022-012021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11

图表33：23M11单月二产用电占比69%，环比下降第一产业第二产业第三产业城乡居民生活用电100806040202021-082021-102021-122021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-10数据来源：国家统计局， 数据来源：国家能源局，第一产业第三产业第二产业城乡居民生活用电图表34：风期来临，风单月同比增速由降增 图表单月居用电同比由降转增第一产业第三产业第二产业城乡居民生活用电火电 水电 风电 光伏 核电4020-202021-092021-112022-012021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11

403020100-10-20丨公司名称丨公司名称数据来源：国家统计局， 数据来源：国家能源局，火风光累计发电同比增长，其中光伏发电增幅明显，水电发电同比降幅持续收窄。23561785.7%，2714亿千瓦时，累计同比增长16.8%，增幅较上4.3pct。月水电发电量累计值为106366.2%，0.9pct2023年725212.5%1.7pct。图表火电56178亿KWh（+5.7%） 图表水电10636亿KWh（-6.2%）(亿kwh） 2021 2022 2023(亿kwh） 2021yoy 2022yoy 7000060000500004000030000200001000002月 4月 6月 8月 10月 12月

2520151050-5-10

2021 2022 2023(亿kwh） 2021yoy 2022yoy 140001200010000800060004000200002月 4月 6月 8月 10月 12月

3020100-10-20-30数据来源：国家统计局， 数据来源：国家统计局，图表风电7252亿KWh（+12.5%） 图表光伏2714亿KWh（+16.8%）2021 2022 2023(亿kwh） 2021yoy 2022yoy 800060004000200002月 4月 6月 8月 10月 12月

6050403020100-10-20

(亿kwh） 2021 2022 2023(亿kwh） 2021yoy 2022yoy 2023yoy3000 302500 252000 201500 151000 10500 50 02月 4月 6月 8月 10月 12月丨公司名称丨公司名称数据来源：国家统计局， 数据来源：国家统计局，装机容量&利用小时数前月光伏装机增速表现亮眼，同比增速高达49.9%。232853GW累计约558GW，同比增长49.9%；风电装机容量累计约413GW，同比增长17.6%。此外月累计新增总装机283.1GW，其中水电9.39GW、火电46.55GW、41.39GW163.88GW1.19GW。丨公司名称丨公司名称图表40：截至装机2853GW（+13.6%） 图表41：截至火电累计1379GW（+4.3%）数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，图表42：截至水电累计421GW（+2.7%） 图表43：截至核电累计57GW（+2.2%） 数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，图表44：截至风电累计413GW（+17.6%） 图表45：截至光伏累计558GW（+49.9%） 数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，光伏火电风电单月新增装机容量保持强劲。据国家能源局数据显示，41GW19GW增装机容量分别为1GW/9GW/22GW，分别环比持平/+5GW/+7GW；此外，23M11火电单月新增装机容量5GW，较上月提升4GW；核电单月未新增。图表新增总机容量41GW 图表火电单新增装机容量6050403020100

2021年 2022年 2023年3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，图表水电单新增装机容量1GW 图表核电单装机容量未新增(GW）5

2021年 2022年 2023年

(GW）1.5

2021年 2022年 2023年41.0320.5103月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

0.0

3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，图表风电单新增装机容量9GW 图表光伏单新增装机容量22GW2520151050

2021年 2022年 2023年3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2520151050

2021年 2022年 2023年3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月丨公司名称丨公司名称数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，231-3282941-月火/4040/2927+61/-292小2029+211218-42小时，核电利用小时数累计值为7001小时，同比+101小时。图表累计总利用小时3282h（-94h） 图表火电累计小时4040h（+61h）(小时）5000

2021年 2022年 2023年（总计）

(小时）5000

2021年 2022年 2023年（火电）4000 40003000

3000200010000

23456789101112月

200010000

2月 4月 6月

8月 10

12月数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，图表水电累计小时2927h（-292h） 图表核电累计小时7001h（+101h）(小时40003000200010000

2021年 2022年 2023年（水电）

(小时1000080006000400020000

2021年 2022年 2023年（核电）23456789101112月

2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，图表56：23M1-11风电计小时数2029h（+21h） 图表光伏累计小时数1218h（-42h）(小时）2500

2021年 2022年 2023年（风电）

(小时）1500

2021年 2022年 2023年（光伏）2000150010000

2月 4月 6月 8月 10月

12月

10005000

2月 4月 6月 8月 10月 12月丨公司名称丨公司名称数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，1062小时。水电/223/98小时，较上月分别下降小时/5/363小时/64430213较上月增加62小时。图表电力当平均利用小时数286h 图表火电当平均利用小时数363h(小时400300200100

2021年 2022年 2023年（月度总计）

(小时500400300200100

2021年 2022年 2023年（月度水电）03月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

03月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，图表水电当平均利用小时数223h 图表核电当平均利用小时数644h(小时500400300200

2021年 2022年 2023年（月度水电）

(小时800600400

2021年 2022年 2023年（月度核电）1000

3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2000

3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月丨公司名称丨公司名称数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，图表风电当平均利用小时数213h 图表光伏当平均利用小时数98h(小时300500

2021年 2022年 2023年（月度风电）

(小时150100500

2021年 2022年 2023年（月度光伏）3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月丨公司名称丨公司名称数据来源：国家能源局， 数据来源：国家能源局，行业动态新形势下全国电力系统安全稳定工作会议在北京召开1“革命、一个合作安全稳定工作经验，持续深化对电力系统发展规律的认识，指明新形势下电力系统面临的形势和挑战，明确当前和未来一段时间电力系统安全稳定工作的指导原则、主要目标和任务举措。国家能源局党组书记、局长章建华出席会议并讲话，党组成()国家能源局和国家发改委联合发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》国家能源局和国家发改委联合发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》。通知明确，为适应煤电功能加快转型需要，将