私募股权基金简介

私募股权投资基金

Contents私募股权基金概述私募股权基金组织架构私募股权基金监管标准私募股权基金概述私募基金是相对于公募而言，是以非公开方式向社会特定公众募集资金。私募股权投资基金，是指通过非公开方式向少数机构投资者或个人募集资金，以非上市公司股权为主要投资对象，最终通过被投资企业上市、并购或管理层回购等方式退出获利的一类投资基金。私募股权投资基金分类广义的PE涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对于种子期、初创期、开展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各时期企业所进行的投资；狭义的PE是指对己经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资局部，主要包括成长资本、并购基金和夹层资本。1、资金募集向特定机构和个人募集。2、多采用权益型投资方式。3、投资期限属于中长期投资，多为封闭性投资。在投资期内只能通过IPO、并购、回购等方式退出。4、基金运作的根本特点是“以退为进，为卖而买〞，在投资初期设置退出机制。

私募股权基金的特征从私募股权基金的募集和设立形式上，我国初步形成了公司制、信托制和有限合伙制私募股权基金的根本法律框架。

《公司法》、《创业投资企业管理暂行方法》《信托法》、《信托公司管理方法》、《信托公司集合资信托方案管理方法》

《合伙企业法》

私募股权基金组织架构公司制信托制有限合伙制142531、投资人参与设立有限责任公司或股份，或不作为股东参与，仅直接或以子公司方式承接管理。各投资人根据投资额确定其所占公司的股权份额，并根据投资额为限承担民事法律责任。2、公司依《公司法》设立，具有独立的法人地位和资格，投资人出资后成为公司股东，有完善的法人治理结构，股东大会、董事会、监事会各负其责。公司型私募股权基金组织运作委托人（投资人）受托人（信托公司：基金募集人+投资管理人）受托人基金信托财产权基金信托财产经营权基金托管人基金信托财产保管权投资顾问信托合同、交付信托财产基金信托财产投资指令投资指令提供顾问服务信托制私募股权基金的运作模式1、信托公司作为受托人根据信托合同通过信托平台募集资金和设立基金，发行基金凭证；2、投资人作为委托人，购置基金凭证，将财产委托给受托人管理。3、基金托管人对基金财产行使保管权和监督权，并办理投资运作的具体清算交收业务；4、受托人以自己的名义管理基金财产，开掘目标工程进行投资，通过目标公司上市或资产并购受益，投资成果的分配依信托合同的约定进行；5、受托人聘请投资参谋就筛选工程、工程投资决策提供专业咨询意见；6、工程退出后，信托受益人〔委托人〕根据信托合同享受信托收益或承担风险。有限合伙制私募股权基金的组织运作1、有限合伙企业，由普通合伙人和有限合伙人组成。2、普通合伙人〔GP〕执行合伙事务，负责投资决策；有限合伙人〔LP〕作为投资人不执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业。3、普通合伙人对基金的经营风险承担无限连带责任，有限合伙人对基金的经营风险承担以投资额为限的法律责任。该基金那么以其全部资产包括所募集的资金和收益对外承担民事法律责任，缺乏局部由普通合伙人承担。不同组织形式的比较分析12536

私募股权基金的投资流程非法集资是刑法规定的一类罪名的集合。指单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行股票、债权、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众募集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物以及其他方式向出资人还本付息或者给予回报的行为。《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律假设干问题的解释》规定非法集资的构成要件：1、未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；2、通过媒体、推介会、传单、短信等途径向社会公开宣传；3、承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；4、向社会公众即社会不特定对象吸收资金。私募股权基金监管标准基金管理违反专款专用专管原那么预留了犯罪隐患募集中宣传范围与宣传对象失控转化为“公开宣传〞变相允诺给付固定回报涉嫌非法吸收公众存款代持股中实际投资人数超限涉嫌向不特定对象募集资金2

合法私募与非法集资的共同之处在于二者都要实施募集资金的行为。

私募基金中常见的构成非法集资犯罪的行为主要包括：隐瞒风险虚假披露信息埋下触犯刑律的隐患私募基金募集方式规则200020042023私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介。2023年8月21日，《私募投资基金监督管理暂行方法》对私募基金行业进入制度化监管。200020042023合格投资者山东华安集团成员企业，致力于成为国内主流的工程投资、证券投资、风险投资、私募股权投资及基金管理机构，主要投资大消费产业、高新技术产业、移动互联网产业、影视文化产业、汽车后市场产业。已投资工程包括中央新影华安〔山东峡山〕影视产业园、华安海聚〔山东潍坊〕汽车后市场产业园、山东易邻里智慧社区、上海拼拼办公、上海济视科技，同时管理着邮币卡投资、证券投资等数只基金。山东华安集团前身是成立于1996年的政府直属事业单位山东省潍坊市安居工程建设中心，累计开发面积超过800万平米，是最早获得一级开发资质的大型城市运营商。非公开募集基金应当向合格投资者募集。合格投资者---具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合以下相关标准的单位和个人：〔一〕净资产不低于1000万元的单位；〔二〕金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。以下投资者视为合格投资者：〔一〕社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；〔二〕依法设立并在基金业协会备案的投资方案；〔三〕投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；〔四〕中国证监会规定的其他投资者。私募基金管理人对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，并由投资者书面承诺符合合格投资者条件私募基金管理机构自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，选择向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金要求投资者如实填写风险调查问卷，承诺资产或者收入情况要求投资者确保委托资金来源合法，不得非法聚集他人资金投资私募基金

各类私募基金管理人均应当向基金业协会申请登记，在私募基金募集完毕，均应当向基金业协会办理备案手续。根据基金合同约定安排基金托管事项，如不进行托管，应当明确保障私募基金财产平安的制度措施和纠纷解决机制；同一私募基金管理人管理不同类别私募基金的，应当坚持专业化管理原如实向投资者披露基金投资、资产负债、投资收益分配、基金承担的费用和业绩报酬、可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息，不得隐瞒或者提供虚假信息。私募基金管理人及时填报并定期更新有关信息、所管理私募基金的投资运作情况和杠杆运用情况，发生重大事项的，应当在10个工作日内向基金业协会报告。私募基金管理人、托管人、销售机构及其他私募机构及其从业人员禁止从事的投资运作行为：〔一〕将其固有财产或者他人财产混淆于基金财产从事投资活动；〔二〕不公平地对待其管理的不同基金财产；〔三〕利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送；〔四〕侵占、挪用基金财产；〔五〕泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动；〔六〕从事损害基金财产和投资者利益的投资活动；〔七〕玩忽职守，不按照规定履行职责〔八〕从事内幕交易、操纵交易价格及其他不正当交易活动；〔九〕法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。私募股权基金退出方式企业或者公司管理人员按照约定的价格将公司股份购回，使私募股权投资基金退出的方式。优点：交易过程简单，企业内部的产权转移，会减少不必要的磨合期；资本平安得到保障。弊端表现在：成长型企业，错失潜在的投资机遇。IPO013优势：能够让投资者获得较高的收益回报。局限：上市门槛高，所需时间长，时机本钱高。IPO：首次公开发行股票并上市，一般在私募股权投资基金所投资的企业经营到达理想状态时进行。投资者通过企业上市将其拥有的不可流通的股份转变为公共股份，通过在市场上套现来实现投资收益；企业上市那么意味着企业既保存了独立性，又获得了从资本市场上持续融资的途径。

私募股权基金退出方式01兼并收购02优势：更高效、更灵活；可一次性全部退出，交易价格及退出回报较为明确；缓解私募股权基金的流动性压力。弊端：并购资金需求量较大、收益率较IPO低、企业创始人可能失去企业控制权，特别是产业并购的情况下。并购方式：私募股权投资基金在时机成熟时，将目标企业的股权转让给第三方，以确保所投资金顺利撤出。〔1〕产业并购：处于与被投资企业同一产业领域或供给链上下游的企业出于扩大市场、消灭竞争对手、获取先进技术、控制原材料价格、控制销售渠道等原因采取购置企业股权的方式让私募股权基金退出企业。〔2〕财务并购：如果私募股权基金在企业处于种子期或成长期的时候进入了企业，企业开展到扩张期或成熟期时有其他的私募股权投资基金或类似的财务投资者继续投资于该企业。实现第一轮私募股权基金退出，同时第二轮私募股权基金进场的接力赛退出方式。私募股权基金退出方式优点：交易过程简单，企业内部的产权转移，会减少不必要的磨合期；资本平安得到保障。弊端表现在：成长型企业，错失潜在的投资机遇。01股份回购03企业回购或管理层回购：被投资企业开展到一定阶段，企业或者公司管理人员按照约定的价格将公司股份购回，使私募股权投资基金退出的方式。目标公司内部收购能够使目