国际经济部门的作用(宏观经济学)

第二十章

国际经济部门的作用1第一节汇率和对外贸易一、汇率及其标价1.汇率的定义： 以一国货币表示的另一国货币的价钱，也就是两国间一个国家的货币折算成另外一个国家货币的比率。 汇率表示的是两个国家货币之间的互换关系，这种关系被称为名义汇率，用E表示。

22.外汇汇率的标价法直接标价法是以外国货币为固定的单位，而以本国货币为变动的单位，衡量外国货币的价钱。间接标价法那么以本国货币为固定的单位，而以外国货币表示本国货币的价钱。直接标价和间接标价存在着倒数关系，世界上大多数国家都采取直接标价法。3二、汇率制度固定汇率制指一国货币同他国货币汇率根本固定，其动摇限于在一定的幅度之内。浮动汇率制那么指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发的决议。浮动汇率制度又分为自在浮动和管理浮动：自在浮动：指中央银行对外汇市场不采取任何干涉措施，汇率完全由外汇市场的供求力量自发地决议。管理浮动：指实行浮动汇率制的国家对外汇市场进展各种方式的干涉活动，主要是根据外汇市场的供求情况售出或购入外汇，以经过对外汇供求的影响来影响汇率。4三、自在浮动制度下的汇率的决议以德国和美国进展美圆和欧元的兑换为例：在不存在国际间借贷的条件下，德国对进口的需求添加会使欧元的供应曲线向右挪动，而美国人对德国产品需求的减少导致在每一个汇率程度上对欧元的需求下降，欧元的需求曲线左移到D1。此时，在其他条件不变的情况下，会出现欧元汇率的下降，即欧元贬值。汇率$/Euro欧元的数量SS1DD10本国出口本国进口5四、购买力平价实际平价〔parity〕指一国金融当局对其货币定的价值，常以黄金或另一个国家的货币来表示。购买力平价的出发点： 每一种货币在本国都有购买商品和劳务的才干，根据同一价钱定律〔lawofoneprice〕即同一种商品在两个国家的货币购买力应一样，不同货币购买力的比率就构成了相互间汇率的根底。6购买力平价实际的内容：一国的价钱程度上升，该国的货币就会贬值，反之那么升值。或者说，通货膨胀率高的国家的货币会贬值，通货膨胀率低的国家货币会升值。购买力平价实际建立在诸如经济中的变化必需来自货币方面，不存在买卖费用、关税等一系列假定条件根底之上。78TheCurrentExchangeRateSystemTheTheoryofPurchasingPowerParityWhatDeterminesExchangeRatesintheLongRun?Threereal-worldcomplicationskeeppurchasingpowerparityfrombeingacompleteexplanationofexchangerates,eveninthelongrun:•Notallproductscanbetradedinternationally.•Productsandconsumerpreferencesaredifferentacrosscountries.•Countriesimposebarrierstotrade.9TheCurrentExchangeRateSystemTheTheoryofPurchasingPowerParityWhatDeterminesExchangeRatesintheLongRun?TariffAtaximposedbyagovernmentonimports.QuotaAgovernment-imposedlimitonthequantityofagoodthatcanbeimported.10TheBigMacTheoryofExchangeRatesMaking

the

ConnectionIsthepriceofaBigMacinthesameasthepriceofaBigMacinChicago?11LearningObjective18.2Making

the

ConnectionCOUNTRYBIGMACPRICEIMPLIEDEXCHANGERATEACTUALEXCHANGERATEArgentina8.25pesos2.56pesosperdollar3.11pesosperdollarJapan280yen87yenperdollar121yenperdollarBritain1.99pounds0.62poundperdollar0.51poundperdollarSwitzerland6.30Swissfrancs1.96Swissfrancsperdollar1.25SwissfrancsperdollarIndonesia15,900rupiahs4,398rupiahsperdollar9,100rupiahsperdollarCanada3.63Canadiandollars1.13Canadiandollars

perU.S.dollar1.18Canadiandollars

perU.S.dollarChina11.0yuan3.42yuanperdollar7.77yuanperdollarTheBigMacTheoryofExchangeRates12SolvedProblem18-2ACalculatingPurchasingPowerParityExchangeRatesUsingBigMacsLearningObjective18.2ACOUNTRYBIGMACPRICEIMPLIED

EXCHANGERATEACTUAL

EXCHANGERATEBrazil6.40reals1.99realsperdollar2.13realsperdollarPoland6.90zlotys2.14zlotysperdollar3.01zlotysperdollarSouthKorea2,900won901wonperdollar942wonperdollarCzechRepublic52.1korunas16.2korunasperdollar21.6korunasperdollar13TheCurrentExchangeRateSystemTheFourDeterminantsofExchangeRatesintheLongRunWhatDeterminesExchangeRatesintheLongRun?•Relativepricelevels.•Relativeratesofproductivitygrowth.•Preferencesfordomesticandforeigngoods.•Tariffsandquotas.Therearefourmaindeterminantsofexchangeratesinthelongrun:1415五、实践汇率定义：用同一种货币来度量的国外与国内价钱程度的比率。对一国商品和劳务价钱相对于另一国价钱的度量。表达式：

式中，e为实践汇率；P和Pf分别为国内与国外的价钱程度；E为名义汇率。汇率变动：实践汇率的上升，本币实践贬值，意味着国外商品变得昂贵，本国产品竞争力上升；反之亦然。16六、净出口函数1.净出口影响净出口的要素：汇率：净出口正向地取决于实践汇率；国内收入程度：净出口反向地取决于一国的实践收入。净出口函数的表达式：γ被称为边沿进口倾向，即净出口变动与引起这种变动的收入变动的比率。172.马歇尔-勒纳条件：降低汇率能否改善国际收支，取决于净出口弹性之和的绝对值能否大于1。假设用ex表示出口需求弹性，em表示进口需求弹性，那么：当|ex+em|＝1时，货币贬值对该国国际收支情况没有影响；当|ex+em|＜1时，货币贬值反而会使该国国际收支情况恶化；当|ex+em|＞1时，货币贬值才使该国国际收支情况好转。18第二节国际收支的平衡 国际收支：指一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系。19一、国际收支平衡表1.定义：是在一定时期内，对一国与他国之间所进展的一切经济买卖加以系统记录的报表。2.组成：经常账户：记录商品与劳务的买卖，以及转移支付；资本账户：记录国际间的资本流动；官方贮藏：国家货币当局对外买卖净额，包括黄金、外汇贮藏等的变动。假设一国贷方大于借方，那么这一项会添加，假设一国借方大于贷方，那么这一项会减少。误差项：在借方与贷方最后不平衡时，经过这一项调整使之平衡。20二、净资本流出函数1.资本账户差额〔净资本流出〕：指从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额。用F表示。F＝流向外国的本国资本量－流向本国的外国资本量普通，国际资本的流向是由利率低的国家向利率高的国家流动。212.净资本流出函数：在国外利率程度既定时，本国利率越高，流出的资本就越少，流入的资本就越多，即净资本流入越少；反之亦然。净资本流出与国内利率成反向关系。22三、国际收支的平衡1.国际收支差额——研讨平衡的前提国际收支差额＝净出口－净资本流出BP＝nx－FBP＞0，国际收支盈余；BP＜0，国际收支赤字；BP=0，国际收支平衡。2.BP的经济学含义阐明nx与F的关系，意味着在国外的破费与从国外得到的收入不相等时，需求与国外发生资本上的往来进展调整。233.BP方程从nx＝F出发，阐明r与y之间的关系

上式即为国际收支平衡函数，简称国际收支函数。在其他有关变量和参数既定的前提下，在以利率为纵坐标，收入为横坐标的直角坐标系内，国际收支函数的几何表示即为国际收支曲线或称BP曲线。244.BP曲线的推导推导思绪：nxnx1nx245°线rr2r1rnx0000FFF1F2y1y2yynx(y)F(r)BP

JKCD

图形：P663BP>0BP<025BP>0BP<0了解难点：为什么〔c〕图中NX与Y反向变动？NX=X－M=X－M0－γYBP曲线的点曲线上的点〔A、B〕：使国际收支平衡的利率和收入组合曲线左上方的点〔C〕：NX>F(与A比较)曲线右下方的点〔D〕：NX<F(与B比较)yrOBADCBP26第三节IS-LM-BP模型 IS阐明产品市场的平衡，LM阐明货币市场的平衡，BP阐明国际收支平衡。三条曲线相交时，表示内部平衡和外部平衡同时得以实现。27 在开放经济条件下，IS曲线发生了变化。 1.收入恒等式 2.收入恒等式的展开式

3.IS方程一、开放经济中的IS曲线28二、IS－LM－BP模型1.方程292.图形IS与LM的交点：内部平衡BP上的点：外部平衡E：国内平衡〔内部平衡〕和国外平衡〔外部平衡〕同时实现。rELMBPy0y0ISr030调整内部平衡和外部平衡的政策1.国内与国外平衡的理想形状： 国内实现充分就业的平衡，国际经济中也实现国际收支平衡。即IS、LM和BP曲线，三线相交于一点。2.实践中通常为不平衡形状：国内经济和国际收支都不平衡；国内经济平衡但国际收支不平衡，又可分为：充分就业和非充分就业两种；国内经济和国际收支都平衡，但国内是非理想的平衡，通常小于充分就业。313.不平衡形状的调整战略：挪动IS和LM曲线的政策[参见IS-LM模型]挪动BP曲线的政策：经济政策：汇率、价钱和利率直接干涉：津贴、进口关税和限额等抵消国际收支盈余或赤字的政策 公开市场业务和其他方法(如法定预备率和再贴现率等)改动银行预备金324.[实例1]:国际收支失衡及其调整(国内已平衡)OryBP1LMIS2r2y2BIS1BP2r1y1A334.[实例2]：同时实现国际收支平衡和充分就业平衡的调整OryLM0BP0IS0yfBAC现状为C点。假设目的是：收支平衡或充分就业，那么单独实施财政或货币政策即可。假设目的是同时平衡，那么财政和货币政策协调运用。34第四节资本完全流动下的

IS-LM-BP模型一、BP曲线的分析：BP曲线的斜率为γ/σ。σ为国家间资本流动的难易程度，即利率差在多大程度上导致国际资本流动。所以有：曲线的斜率与边沿进口倾向正相关；普通来说比较稳定。曲的线斜率与国际资本流动性负相关。35二、资本完全流动时的BP曲线在资本完全流动的假定下，表示资本流动难易程度的σ趋向于无穷大，那么BP曲线的斜率趋向于零；表示国外利率的rw既定。从而BP曲线是一条位于国外利率程度上的程度线。方程为： r＝rw36二、固定汇率制下的资本完全流动

(货币政策无效,财政政策有效)1.初始形状BP为程度线，实现国际收支平衡的条件为r=rw；A为平衡点。OyrAISLMBP372.过程假设一国实行独立货币政策，使货币供应量添加，从而使LM右移至LM’，出现国际收支赤字，这时存在汇率贬值压力，需求中央银行进展干涉。干涉目的：坚持原来的汇率程度〔固定汇率制〕。干涉手段：抛出外国货币，接受本国货币，造本钱国货币供应减少，LM左移到平衡点。383.结论在开放经济条件和固定汇率制下，一国无法实行独立的货币政策，否那么汇率将存在变动压力。OyrAA’ISLMLM’BP39二、固定汇率制下的资本完全流动

(货币政策无效,财政政策有效)财政政策:IS右移,LM右移OyrAISLMBPBIS’C40三、浮动汇率制下的资本完全流动1.初始形状BP为程度线，实现国际收支平衡的条件为r=rw；A为平衡点。oyBPLMISAy0rrw412.过程假设一国出口添加，使IS右移到IS’，从而r＞rw，并且产生国际收支盈余。这时，引起本国货币升值。汇率升值使本国出口减少、进口添加从而净出口减