资产、收入与资本

资产、收入与资本上讲小结根本概念收入与收入流利息实际资本与人力资本“企业〞定价人力资产定价1上讲小结从年轻的科斯那里学什么？在传统与可察看的真实世界之间方法论：可操作的与真实的前提缺一不可问题主导买卖费用概念及其运用经过组织的选择来节约买卖费用合约构造与公司实际企业管理活动与价钱机制的经济学“两权分别〞方式的解释力2根底概念各位怎样了解和运用“资本〔capital)〞、“资产〔assets)〞、“财富〔wealth)〞这些概念？？？？？3“资本〞的词义Wealthintheformofmoneyorproperty,usedoraccumulatedinabusinessbyaperson,partnership,orcorporation.〔资本以货币或财富方式存在的财富，被一个人、一群合伙人或一个公司在其商业活动中运用或聚集〕。Materialwealthusedoravailableforuseintheproductionofmorewealth.〔资产用来或可用来制造更多财富的物质财富的资产〕。在拉丁文里，“资本〞有“家畜〞的意思。4“资本〞的词义〔续1〕Accounting【会计学】Theremainingassetsofabusinessafterallliabilitieshavebeendeducted;networth.〔资产净值是一个企业在扣除了一切的债务后所余的资产；也就是净值〕。Capitalstock.股本；股本总额Capitalistsconsideredasagrouporclass.〔资产阶级一组或一阶层的资本家的总称〕。5费雪〔I.Fisher)“二十世纪最伟大的经济学家〞。<资本与收入的性质>〔1907〕“利息论〞〔1907〕<利息实际>〔1930〕〔上海人民中译本〕根本思想：把奥地利学派的经济学思想拉回到真实世界里来经过“资产〔assets)〞所产生的“收入〔income)和收入流〔incomeflow)〞来了解“资本〔capitalvalue)〞，并在最普通的资本概念的根底上，解释“利息〔interest)〞和有关利息决议的行为。6费雪经济实际的框架财富/资产收入资本收入的市值金融实际价钱实际产权实际7资产、收入与资本资产是一切带来未来收入的资源；财货〔有形的与无形的〕人的才干人本身收入享用的、实践的和货币的收入是资产或财货提供的效力。收入川流〔incomeflow)“收入是一连串事件〞〔Incomeisaseriesofevents)。事件〔events)“一连串事件〞构成收入资本是资产的现时市场价值，是未来收入的折现，或者收入的资本化利息是衔接纳入与资本的桥梁8何谓“利息〞？利息是盘剥？〔高利息是剥削〕？“树龄25年的一棵树价值15元，种树劳动的本钱5元，‘资本家’在种树时付工人5元，在25年后获15元，享有10元价值的添加，是当年5元投资的利息，为什么工人得不到这10元利息呢？〞利息是资本消费出来的收入吗？利息是对运用货币所支付的“代价〔本钱〕〞？9利息实际形形色色的利息利息实际：消费在时间上的分布：“现时〞与“未来〞衡量、选择与决议未来消费的价值与如今消费价值的差额关于差额〔利息〕的解释“纯利息〞概念，以及纯利息为正的缘由费雪解释：“不耐+投资时机〞利息=纯利息+风险/莫测10不耐〔impatience)不耐〔“时间偏好〞〕：急不可耐的现时消费倾向。享用收入是生命的投入利息：为牺牲“不耐〞的出价不耐程度与利率贫困与不耐为什么借贷很重要？降低不耐的其他能够性11投资时机投资时机：牺牲现时消费的报答内部收益率收入是一连串事件投资时机与利率投资时机的添加与不耐贫困与投资时机添加投资时机的能够性12资本资本是收入的折现收入流净收入流：未来收入减去未来本钱资本与行为解释：人们面对未来做选择；选择的时机本钱；约束下的行为推测金融活动的根底：利息率上升那么资产的现时价值〔资本〕下跌50/4%=125050/5%=100013折现练习折现是根本的；练习：假定利率为5%，以下资本价值各为多少每年50元的永久年金每年50元年金，10年后1000元每年140元延续10年，以后一无一切每年25元延续10年，续之10年每年187.5元，然后一无一切14利息是收入的全部永久收入〔permanentincome)资产*利率=〔永久〕收入资产*利率=利息〔永久〕收入是利息的全部工资是劳动力资产的报答窄义利息是资金资产的报答利润是目光与管理才干资产的报答权益租金是权益资产的报答风落盈利〔windfallprofit)15一切权表达与资本构成产权界定是影响收入的一连串事件中最根本的事件。“拉美方式〞和HernandodeSoto的任务<另一条途径〔TheOtherPath)>〔1989〕<资本的〔TheMysteryofCapital)>〔2000〕可察看的景象：第三世界的穷人掌握着巨量“死的〞资产〔9.3万亿美圆的房地产〕资产转为资本的关键条件资源权益的清楚而合法的表达便于市场转让一切权不重要？16资本与人力资本人力资本概念人力资本与经济增长在合约构造中研讨人力资本废奴之后，消灭了断权买卖的能够性自动资产的特性特别的市场所约构造公司实际与企业家〔见上讲讲义〕17小试牛刀：“企业〞定价可察看的“公司买卖〞能否存在“企业一切权〞？股权——构成企业合约多种要素一切权之一；股权是可分割的产权股权买卖“公司控制权