证券投资策略(新)

【学习目的与要求】经过本讲学习，使同窗们了解证券投资理念的实际分类，熟习投资的根本战略，从而树立本人正确的投资理念，要求熟习并掌握证券投资的各种常用战略【教学重点】1、证券投资的根本原那么；2、识别庄家操作战略;3、证券投资的各种常用战略。

一、证券投资理念1、稳定根底实际2、空中楼阁的实际二、洞悉庄家〔一〕认识庄家〔二〕庄家操作手段〔三〕识别庄家圈套〔三〕战胜自我，树立正确的投资理念三、证券投资根本原那么四、证券投资的各种战略1、低价圈操作战略2、中价圈操作战略3、高价圈操作战略4、牛市操作战略5、熊市操作战略6、选择个股的战略7、资金管理战略一、证券投资理念收益与风险是证券投资的中心问题，人们投资于证券是为了获得投资收益，追求一定的资本利得，而且普通情况下难以事先确定未来的投资收益，未来收益的不确定性就构成了证券的投资风险。证券投资的胜利与否取决于对未来作出预测的准确性，取决于能否具有正确的投资理念和操作战略。1、稳定根底实际稳定根底实际以为每一种投资工具，均有它们某种叫做“内在价值〞的稳定根底，其投资实际的中心在于经过研讨寻觅股价低于内在价值的上市公司进展中长期投资。稳定根底实际就是一种股票的“内在价值〞等于其未来的全部股息的如今值〔或称贴现值〕，用普通股票可以作出最好的阐明，该实际强调指出某一种股票的价值取决于该公司未来能以股息方式发放的收益的总和，如今的股息及其递增率越大，该股票的价值就越大，收益增长率之间的差别就成为该股票估价的一个主要要素，“股票不仅是对未来，而且也是对未来的未来贴现〞。稳定根底实际要求证券分析集中精神估计某种股票的“内在价值〞，而影响这个“内在价值〞的根本要素主要有：预期增长率，预期股息支付，风险程度和市场利率程度。2、空中楼阁实际空中楼阁实际是著名的经济学家和胜利的投资家凯恩斯爵士于1936年所提出的，和稳定根底实际不同，空中楼阁实际比较注重投资者心思价值研讨而不是计算股票的“内在价值〞。它分析许多投资人在未来能够会如何行动以及在充溢自信心的时候他们会怎样把希望寄托在空中楼阁上，一个胜利的投资人会估计到何种股票的投资情势在何时最受公众的追捧，最宜建造“空中楼阁〞，然后抢先一步，在众人行动之前买入该股票。空中楼阁实际的第一条原那么是以为每家公司的收益、股息及未来的收益等各方面信息都自动反映在这家股票过去的市场价钱中。第二条原那么是，股票价钱将按一定的趋势方向动摇，即一种价钱上涨的股票会继续上涨，一种价钱下跌的股票会继续下跌，而价钱稳定的股票会继续坚持稳定。空中楼阁实际在金融界、学术界和证券市场的宽广投资人中都有许多拥护者，现代派的技术分析家那么多数是对股票市场空中楼阁观念的拥护者，为了可以做到抢先一步买进股票，就研讨出各种类型的技术分析工具，它涉及到试图估量公众心思及其建造空中楼阁的倾向。稳定根底实际的拥护者，根本分析家与技术分析家那么与空中楼阁实际相反，以为股市90％符合根本分析，只需10％是受心思要素的影响，他们极少留意过去的价钱动向，只是经过预测股票的“内在价值〞来决策买进或卖出。以上两种投资实际，可以看作是两个极端的实际，一个比较理性的投资者该当汲取两种实际中的精华，去其糟粕，战略上注重根本分析，战术上那么应注重研讨技术图表分析，两者相互结合才干相得益彰。二、洞悉庄家庄家是股票流通市场一定开展阶段的历史产物，过度的庄家行为会损害股票市场的安康开展，甚至危及市场的平安性和稳定性，但适当的庄家行为是活泼市场的光滑剂。21世纪初的中国证券市场虽然正在向规范化、国际化的方向稳步开展，但不可否认，庄家这一特殊的投资群体仍活泼在股票市场上，甚至有些庄家不惜违法违规，进展股票价钱的过度支配。作为普通投资者要想在这样的市场环境下获得较好的投资收益，就要认识庄家，分析庄家，从而战胜庄家。〔一〕认识庄家在市场中能够成为庄家的机构大户有：投资基金；证券商；企业或上市公司；大户机构；过江龙资金；结合做庄。这六类机构中都具备做庄的条件，由于当前的股市中股票的流通市值普通都在5亿元以上，做庄要搜集20％以上的筹码，如能搜集40％以上的筹码就可以游刃有余地操作。庄家的优势在于具有雄厚的资金实力，具有较强的综合分析才干，具有丰富的市场阅历，但其优势是船大难掉头，由于资金宏大，使得庄家进出市场远比大家想象的困难。〔二〕庄家操作手段庄家进入股票市场并不是盲目的，是经过缜密分析的结果。庄家追求的并不是帐面利润，而是可以兑现的利润，所以进庄之前必需选择适当的时机、发掘炒作题材和进展小规模的试盘，在完成一系列的预备任务后，才正式进展投资战略的实施。通常情况下，庄家炒作某家上市公司的股票普通都阅历搜集、震仓再搜集、拉升和派发等四个阶段。1、搜集〔1〕下跌时搜集。在大盘下跌过程中进展搜集，这一过程时间比较长，庄家采取每日少量搜集吸纳的方法，不给市场留下明显的痕迹。〔2〕平台型护盘搜集。这样的庄家规划早，某股票一旦经过长期调整跌究竟价区，庄家进场进展护盘搜集，股价不再下跌，也没有上涨，经过相当长的一段日子庄家终于实现了搜集目的，大盘大跌时它也不再下跌了，此种股票就值得投资者的重点关注。如1994年的渤海集团，就是典型案例，1994年7月之前，它的走势为平台型，1994年7月大盘狂跌的时候，它回绝下跌，死守3元钱价位，8月1日终于在大盘反转时一天内上涨了100％〔当时没有涨跌幅度限制〕。〔3〕拉高建仓此类庄家大都表现出一种短期行为，拉高建仓的庄家普通会有后续手段和题材，有很强的资金实力，赚钱速度也最快。如2000年1月4日的上海梅林〔600073〕，从1月4日开场拉高建仓至2月17日，合计23个买卖日，股价从8.61元一路升至33.26元，股价涨幅到达286.30％，庄家在如此短的时间获利是相当丰厚的，令人叹为观止。拉高建仓的手法多用于新股的炒作中。2、震仓震仓是庄家惯用的手段之一，震仓的方法很多，但目的都是一个，震出其他投资者手中的股票，洗出浮动筹码，添加其他投资者的持股本钱，其手法主要有以下两种。〔1〕趁利空音讯出现时震仓股市中常会出现一些不可防止的利空音讯，在有艰苦利空音讯出现时，不泛是一些庄家对个股进展吸纳的好时机，也有少数上市公司为了配合主力庄家进展震荡吸筹，故意发出一些利空音讯。在利空音讯出现时，股价的跌幅并不深，而成交量比较大，这类个股很能够成为庄家吸纳的对象。〔2〕对技术图形进展破坏庄家在搜集某股票时，经常故意对技术图形进展破坏，使众多技术派人士纷纷抛出股票，特别是价位进入关键技术点位时，庄家利用本人手中的筹码进展震仓，故意打压，并将其中一些支撑技术点位击穿，甚至击穿上升趋势线，此时多许人抛出股票，庄家趁机吸纳整理后又一路拉升上行，中小散户想从中赚钱是比较困难的，在这些庄家之前一切技术分析特别是短期目的是无能为力的。3、拉升庄家做庄的目的是为了获利，庄家吸纳了足够的筹码就会将股价拉上去从而获利。所以庄家必需选择一个比较适宜的时机顺大势而为开场拉升行动。拉升过程中庄家的手段：〔1〕慢牛拉升势态。每天都有一定的涨幅，但决不进入涨幅前几名，在不知不觉中累计涨幅已非常惊人，而且常会在盘中高抛低吸，在拉升过程中获利或者降低拉升本钱，使一些意志不坚决者随便让出筹码。〔2〕强行拉升。这类庄家控制的筹码较多，拉升往往是急升形状，成交量也不会太大，在一定的时间就将股价拉升至某价位，同时完成派发义务，普通投资人不敢随便跟进，由于稍不留意就有被高位套牢的风险。4、派发庄家进驻某只股票，进展搜集、震仓洗盘和拉升的最终目的是为了能顺利出货派发，把帐面利润变为实践利润，庄家派发主要有以下几种手段。〔1〕构筑平台进展派发庄家在拉升某一股票至一定价位后，开场进展构筑平台运转，给多数人一个整理再上升的假像。但该股在平台整理中往往会向下突破，庄家在构筑平台时，逐淅派发终了，随后将一些剩余筹码进展砸盘，股价顺势下跌，平台进入的投资者全部套牢。

〔2〕在向上拉升中派发此种派发多数发生在大盘行情涨升时期，在大盘上涨时，人们多喜欢不计本钱进展买进，期望第二天高开有利可图，实践上，此类股票很难有利可获，由于庄家的行为是出货，第二天往往是压低价钱继续派发。〔3〕在股价拉升至目的位后，直接向下派发由于此类庄家持筹本钱比较低，当股价被拉升至几倍以上的价位后，接着出现下跌，甚至跳水行为，庄家不计本钱的抛售出货，一些抢反弹的投资者很能够成为接盘的对象，但是这种股票普通不会出现反弹，接连几日延续下跌，直至庄家出货根本终了方才止跌，显示庄家的凶悍程度。这类庄家又称为恶庄。〔4〕打压出货有些庄家由于某种缘由迫使庄家延续出货，开盘直接跌停板，许多人一见股价如此廉价，经常会有抢反弹的激动，投资者千万别以为庄家只需拉高股价才干出货，实践上庄家持股本钱远远低于群众持股程度。由于假设不是出货，股价会立刻复原。庄家即使用此手法出货也有丰厚的利润，通常情况下，此法多在庄家发现突发性利空音讯，必需迅速撤庄时采用，此类庄家也是恶庄。〔5〕除权后大量出货这种出货的方法在有送配的股票中较为普遍而有效，庄家常在股票除权后，用少量的资金拉升股价，给人们一个短期可以填权的假象，采用多卖少买的操盘手法到达顺利派发的目的。〔三〕识别庄家圈套庄家在整个炒作过程中设有多个圈套，主要表如今两方面，一是信息方面的圈套，二是技术分析上的圈套，手法多种多样，变化无常，常使中小投资者无所适从，但是有一点是改动不了的，庄家的目的亦是为了赚钱，在正常情况下不赚钱它是不会走的。识别庄家的圈套应从以下三方面着手。1、信息发布的圈套通常情况下，庄家选定做庄的股票要制定缜密的搜集、震仓洗盘、拉高、派发的方案，这个方案只需庄家本人才知道，不能够让任何人知道，否那么就难以胜利。也就是说在庄家搜集筹码的过程中，绝对不会发布任何利好音讯，甚至会发布利空音讯，在建仓过程中纪律性越强的庄家，其炒作的股票以后会涨得越好。2、技术点位上的圈套庄家在关键技术点位上设置种种圈套，例如：〔1〕庄家在底部建仓终了初步拉高后，有一天忽然低开，这是庄家故意低开以吸引市场的留意；〔2〕庄家洗盘就是在关键点位利用本人的筹码向下抛压，延续出现小阴线，把庄家本人给套住，洗盘最主要的特征是跌的时候无量；〔3〕庄家震仓是庄家经常运用的操盘手法震仓是要在股价上涨了一段时间后用快速下跌的方法把不坚决分子震出去，震仓的量经常比较大，图形也很难看；〔4〕庄家派发前的特征。从形状、技术、根本上分析都要涨的股票，假设第二天不但不涨，反而放量出现了阴线，这是庄家出货的征兆。3、从判别庄家的本钱价和持仓量识别庄家的圈套判别庄家搜集的本钱价和持仓总量有很多方法，这里引见一种较为简单的方法，就是当他判别庄家在搜集的时候，庄家的本钱原那么上大约等于一段时间以来的最高价加上最低价除以2。例如在一段上升行情中，最高价是12.5元，最低价为7.5元，其搜集的本钱价为10元，假设庄家搜集的量是1000万股，投入的资金是1亿元，在下跌行情中减半计算，庄家投入的资金为5000万元，搜集的量为500万股。很明显这不是一个准确的数字。还有一种比较准确简单的方法，即庄家的本钱价等于庄家吸货期每天的平均成交价乘以每天的成交量，然后再平均，而庄家持仓总量那么为每天的成交量乘以吸货期〔忽略不计散户的买入量〕，当然这都是大约数字，仅起到一个估算的作用。〔三〕战胜自我，树立正确的投资理念不明智的投资理念表现三、证券投资根本原那么1、投资的收益和风险是正相关的；2、投资分散组合原那么：将资金投资于不同种类的证券，建立有效的资产组合，从而降低风险。3、止亏战略原那么：计算盈亏平衡点，出现亏损及时制止，将损失减少到最小。4、明智投资原那么：对证券投资有客观的认识，经过仔细分析后再投资，切忌盲目跟风、追涨杀跌。四、证券投资的各种战略1、低价圈操作战略市场中的各类投资者都知道买股票要买入低价圈中的股票，它的风险最小，通常黑马又多在低价圈股票中诞生。如何寻觅低价圈，可以从以下三个方面来综合判别。①从K线图来分析，某股票经过延续下跌，通常在跌势的末期会出现延续几根阴线，甚至出现衰竭缺口，股价加速下跌，股价大幅下跌引发众多的杀跌盘涌出，多方完全放弃抵抗之后反而引来了新的投资者或新的庄家进入市场，之后很快出现反弹或在低位进展整理，此时即表示低价圈构成。②从挪动平均线系统来分析和确认，在一个中级的下跌行情中，股价根本上在３０日平均线之下运转，而且遭到５日平均线的压制，随着时间的推移，股价跌势趋缓，３０日线缓慢由向下方运动变成横向运动，股价渐渐接近３０日平均线，如假设某一天股价上穿３０日平均线并收盘在３０日平均线之上，此时阐明低价圈构成的能够性较大。③从成交量的变化来分析和确认，通常来说，随着股价的下跌，成交量会逐渐萎缩，在成交量的柱状图上往日的电线杆不见了，而只是出现一颗小芝麻点，这些小芝麻点的成交量比起５日、１０日、３０日均量线来显得矮多了，即使股价再继续下跌，成交量回绝创出新低，这就是低部量价背叛景象，转机即将出现。2、中价圈操作战略在一轮上升行情中，股价从底部向上突破上升了一段时间，用百分比来表示也就是上升了２０％至50％之间，上升速度减缓，而后开场回档整理，有时候股价一连几根阴线，屡创新低。此时要留意区分究竟是头部构成，还是庄家有意震仑，如假设是头部构成庄家出货那应立刻卖出，如假设是庄家震仑那么中长线投资者可以稳坐钓鱼台，短线投资者那么逢高派发，逢低吸进，波段操作。中价圈属于风险比较大而收益也大的区域，短线高手的操作战略可以眼明手快，来回做波段操作，中长期投资者一定要紧跟庄家的行动，逢高适当减仓，逢低适当加仓，在主升浪未产生之前牢牢握住持有股票，将差价利润最大化3、高价圈操作战略高价圈的操作战略总的说，要远离尘嚣，由于高处不胜寒，高价圈内莫久留。股票的需求与股票价钱成正比关系，股票经过一段时间上涨后，投资者买进的股票逐渐有了丰厚的利润，赚钱的示范效应促使更多的投资者蜂拥而来，成交量急聚放大，庄家趁机出货，牛市行情将在欢乐的气氛中终了，随着庄家的顺利派发，股价步步走低，大量的筹码被套牢在某一高位，这个高位套牢区域便是高位圈。高价圈何时构成，亦可从K线图、挪动平均线和成交量的变化三方面来进展综合判别。①从股价上涨的幅度和时间来分析。股价在上涨的后期，通常会出现延续几根长阳线，甚至出现跳空上扬，进入最后的冲刺阶段，这个跳空缺口应该研断为衰竭性缺口，下跌随时都会出现，此时应谨慎对待，甚至卖出持有股票，假设出现一根大阴线使股价跌去了百分之几时，更应斩仓出局。②从挪动平均线来判别。强势股普通在5日、10均线上方运转，5日均线和10日均线之间有一定的间隔，随着升势趋缓，两均线逐渐接近，甚至拐头向下，构成盖头形状，阐明高价圈有能够构成。如5日均线下穿30日均线构成死亡交叉，那么应尽快卖出股票，空仓出局。③从成交量变化情况来判别，通常来说，天量附近必然有天价，在出现天量之后成交量无法再继续放大，那么意味着高价圈构成，应立刻卖出股票，否那么将被套牢在高价圈中。4、牛市操作战略牛市市场即为多头市场，主要特征表现为股指处在上升行情，市场的重心在买方，大盘指数不断创出新高，买方的力量在不断添加，股价不断出现新的高价，卖方阵营处于明显的优势，虽然有时会出现下跌，但仅是上升趋势中的整理或回档，不影响上升的主要趋势。牛市中的操作战略初步分析如下：①不要频繁换股，追涨杀跌，尽量减少操作次数。普通投资者在牛市行情中最好减少操作，假设发现本人的股票不好应该根据市场热点或预测能够变成市场热点的某些板块在低价圈买入或在中价圈追进，切记不能去追那些曾经热了很久，股价已上升了很多，甚至股价已翻了番的热点股票，否那么将被套牢在高价圈内。②紧跟市场热点，在众多强势股中选择龙头股或龙头板块股票③重点关注第一只进入涨停板的股票，这类个股即使没有中线价值也会有较佳的短线时机，在牛市行情中往往涨幅较其他股票大，可以耐心持股至有一定升幅后获利了结。④对于延续涨停板的股票，通常情况下，某股票在第一个涨停板出现时应察看其形状，如假设该股票在上午开盘后迅速被拉升进入涨停板，阐明后市还有上升空间，还有些是封了涨停板又被翻开，但迅速又被封死，依然属于强势，反之涨停板翻开后不能再封死，那么应采取逢高出货的方法。⑤不要在跌停板的当天买入跌停板股票，需求投资者详细研讨其跌停的缘由。⑥整理曾经很久的股票忽然涨停板可在回调时积极介入买进。⑦整理已久的股票忽然跌停或大幅下跌可在反弹时坚决卖出。⑧集中优势兵力打歼灭战，严厉制定盈利方案和止损方案。5、熊市操作战略熊市即所谓空头市场，是指大盘经过长期牛市之后进入到长期下跌趋势之中。①熊市降临，投资者应该以持币为主让资金处于平安又自动的位置是每个投资者必需追求的，只需如此才会使投资者处于灵敏的操作境地，有效控制投资风险。②杜绝违规操作在牛市行情中，不少投资者为了尽快实现本人的致富理想，常向券商违规透支或借贷添加资金投入，但是在熊市行情中，应杜绝此种操作行为，由于借贷操作时的心态不稳，且极为浮躁，一旦操作失败，风险会相应地添加。③坚持只做短线操作，坚决不做中长线计划。熊市行情中的反弹多为短暂的，下跌是主趋势，是不可改动的，所以一个成熟的投资者应放弃中长期的计划，坚持用少量的资金做短线，快进快出，适可而止。④熊市行情中下跌幅度不大，坚决不做反弹操作。⑤大暴跌中抢反弹。在熊市行情中，股价指数曾经下跌了一段时间，接着下跌速度加快，甚至在某一天产生暴跌，就是一次抢反弹的好时机。⑥抢反弹应坚持短线操作。6、选择个股的战略在证券市场上，投资者判别大势并不是最终的目的，选择个股才是致胜的关键。通常情况下，个股选择应遵照以下几条原那么。①选择市场属性优良的股票②选择有潜力的低价股③选择强势产业股票，如：软件业、生物制药业、环保产业、网络产业等。④选择有本质性资产重组的股票⑤新上市的股票应予特别留意7、资金管理战略投资者入市首要义务不是要赚多少钱，而是要管理好本人的资金，通常投资者应根据市场情况制定不同时期的资金管理战略。①在市场处于牛市行情的初期，投资人可以用少量的资金进场逐渐吸纳那些有潜力的个股，一旦情势比较明朗，那么可加大筹码至本人资金的二分之一，如假设选股正确，大势已确认反转向上，那么应重仓买入所持股票等待上涨，这就是集中兵力打歼灭战的战略②在牛市行情进展途中，投资者依然可以满仓操作，但要留意持仓对象，短期涨幅过大的股票不宜重仓持有，以适当躲避投资风险。③在牛市行情末期，空仓是上策，即使还有余波，也只能以短线少量快进快出为主。④在熊市行情中，对于普通投资者来说，远离市场是最正确的战略；对于短线高手来说，可以进展一些博反弹性质的短线操作。⑤在操作过程中，除了控制好仓位之外，还须制定年度赢利方案。年度赢利方案不能定得过高，要在分析市场和本人以往投资业绩的根底上确定一个适宜的方案，这样投资者才有斗争的目的，获得较好的投资报答。第四节实战操作技巧和方法一支香烟的过滤嘴部分是不能抽掉的，即使没有过滤嘴的香烟也必然有一小段是不被抽掉的，从中演驿而来的证券投资的滤嘴法那么原理指的就是，不论股市涨落，在买卖时都要预留一小段不要了。什么是过滤嘴法那么？滤嘴法那么的根本假设从事证券投资，既然难以有绝对把握买到最低价和卖到最高价，何不以次低价和次高价作为“买点〞和“卖点〞。买卖证券不用贪婪赚足一整段行情，预留一段行情给他人，对投资者而言既平安，又不用担忧搞错。滤嘴法那么尤如吃鱼，鱼头和鱼尾都没什么嚼头干脆不吃，把鱼身吃掉这条鱼也就吃得差不多了。所谓分批了结法那么就是指当股价急剧上升时，投资者把握不住股价的变化趋势，抑或是继续升高，抑或是已升至最高点即将下跌，这时可将证券随股价的升高逐段地分批卖出。分批了结法又可分为定量分阶了结、倒金字塔式出货、正金塔式出货三种不同的技术操作。什么是分批了结法？定量分价了结是指随价钱的逐段升高等量地卖出所持证券。倒金字塔出货法原理与定量分价了结法差不多，只不过是出货量随价钱的升高而不断地扩展，由小到大。就象三角形似的，这种操作常用在对股市更无把握的时候。正全字塔法操作与倒金字塔法相反，它是由多而少地向上卖，先求保本，逃避风险，又留有越来越少的证券尽量往上捞一点。证券投资中风险和收益是对等的，投资者只能在报酬和风险的种种不同组合中选择一种适宜投资目的、投资金额或投资性质的组合，即最适投资组合，这种组合方法郎为投资方案法。较适用的投资方案法主要有趋势投资方案、等级投资方案、常数投资方案、固定比率投资方案、变动比例投资方案和投资资金本钱平均方案等方法。什么是方案投资法？1、趋势投资方案法指投资者根据市场变化的大体趋势来制定的投资方案，是一种具有简单性、机械性、普遍性和一定性的长期投资方案。其根本前提是以为市场中的一种趋势一旦构成便会继续一段较长的时间。

趋势投资方案中，最有名的是道氏战略和哈奇方案。道氏战略是以道.琼斯实际为根底，以道.琼斯股价指数为分析工具，经过预测股市主要趋势或长期趋势，来指点投资行为的一种战略。其根本原那么是，投资者应在主要趋势上升时并持有股票，在主要趋势下降时卖出股票。由于主要趋势表现为四个阶段，即凝滞期、上升期、活泼期和回落期，因此投资者在四个阶段里的操作战略应有所不同。股价凝滞期，价钱程度极低，投资者可以选择几只风险较大的股票预备买进；股价上升期，价钱开场上升，投资者可以适当买进选择的股票；股价活泼期，价钱不断上升，并已接近其应有程度，投资者应该停顿购买这类股票；股价回落期，价钱由峰顶开场下降，投资者应卖出股票，然后持币等待下一个凝滞期的降临。哈奇方案是趋势投资方案的典型代表，该方案直到哈奇逝世后才被伦敦金融新闻公布。哈奇方案含有高度机械性、简单性与一定性，他将所购进的证券在每个周末计算平均数，到了月底再将各周的平均数相加求出一个月的平均数；2、等级投资方案法这是公式投资方案中最典型的一种。当投资人选择普通股作为投资对象时，采取这种方案的第一步，就是