第四章财务报告的阅读与分析

第四章财务报告的阅读与分析财务管理1第四章财务报告的阅读与分析财务分析概述财务会计报告体系根本的财务才干分析杜邦分析体系2第一节财务分析概述

财务分析是指以财务报表和其他资料为根据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和如今的运营成果、财务情况及其变动，目的是了解过去、评价如今、预测未来，协助利益关系集团改善决策。

财务分析概念3财务分析的最根本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。财务分析的起点

财务分析的结果是对企业的偿债才干、盈利才干和抵抗风险才干作出评价，或找出存在的问题。是财务报表4财务分析的程序，是指进展财务分析所应遵照的普通规程。研讨财务分析程序是进展财务分析根底与关键，它为开展财务分析任务，掌握财务分析技术指明了方向。四个阶段十个步骤财务分析的程序5第一阶段信息搜集整理阶段明确分析目的制定分析方案搜集整理信息6第二阶段战略分析与会计分析阶段战略分析——目的：企业的位置内容：行业分析企业竞争战略分析会计分析——目的：提示真实程度内容：阅读会计报表比较会计报表解释会计报表修正会计信息7第三阶段财务分析实施阶段财务目的分析根本要素分析8第四阶段综合分析与评价阶段财务综合分析与评价财务预测与价值评价财务分析报告

9财务分析信息的种类内部信息与外部信息〔信息来源〕定期与不定期信息〔时间确实定性〕实践信息与规范信息〔信息时态〕财务分析信息10财务分析信息的内容＊会计报告信息＊市场与政策信息:政策法规信息市场信息审计报告＊财务分析规范信息:阅历规范历史规范行业规范预算规范11比较分析法趋势分析法比率分析法要素分析法杜邦分析法财务分析的方法分析最根本、最重要的方法12〔一〕比率分析法的定义比率分析法的定义比率分析法是将影响财务情况的两个相关要素联络起来，经过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务情况和运营情况的一种财务分析方法比率分析法的方式〔1〕百分率，如资本收益率10%；〔2〕比，如流动比率2∶1；〔3〕分数，如负债为总资产的1/2。比率分析法13〔二〕比率分析目的按分析主体或目的划分按分析内容划分按财务报表划分14按分析主体或目的划分从投资者观念看〔1〕销售收入利润率〔2〕销售本钱利润率〔3〕总资产报酬率〔4〕净资产利润率〔5〕资本收益率〔6〕资本保值增值率〔7〕股票价钱与收益比率〔8〕每股股利〔9〕股价市场风险〔10〕股利支付率15按分析主体或目的划分从债务者观念看〔1〕流动比率〔2〕速动比率〔3〕资产负债率〔4〕负债对一切者权益比率〔5〕存货周转率〔6〕应付款周转率〔7〕销售利润率16按分析主体或目的划分从政府管理者观念看〔1〕社会奉献率〔2〕社会积累率〔3〕产品销售率17按分析内容划分〔1〕方法一营业评价比率；流动性评价比率；外债风险评价比率；股本收益评价比率。〔2〕方法二流动性比率；盈利性比率；长期偿付才干比率；市场检验比率。〔3〕方法三收益性比率；流动性比率；平安性比率；生长性比率；消费性比率。〔4〕方法四盈利性比率；投资收益率；活动性比率；流动性比率；偿债才干比率。18按财务报表划分〔1〕资产负债表比率〔2〕利润表比率〔3〕现金流量表比率〔4〕资产负债表与利润表结合比率〔5〕资产负债表与现金流量表结合比率〔6〕利润表与现金流量表结合比率19第二节财务会计报告体系财务会计报告的概念财务会计报告是指企业对外提供的反映企业某特定日期财务情况和某一会计期间运营成果、现金流量的文件。20财务会计报告体系的构成21主表资产负债表利润表现金流量表资产负债表附表资产减值预备明细表股东权益增减变动表应交增值税明细表利润表附表利润分配表业务分部报表地域分部报表对外报表的分类附表22对内报表的分类主表产品成本表附表主要产品单位本钱表制造费用明细表管理费用明细表财务费用明细表营业费用明细表23会计报表附注会计报表附注是为了便于报表运用者了解会计报表的内容而对会计报表的编制根底、编制根据、编制原那么和方法及主要工程所做的解释和进一步阐明。24根本会计报告的构造与内容一、资产负债表●概念是反映企业特定时点财务情况的报表，是一张静态报表。●格式25资产负债表编制单位：××公司2002年12月31日单位：元26续表27续表28续表29续表30●资产负债表能提供什么信息企业某一日期资产的总额及其构造、分布；企业某一日期负债的总额及其构造、分布；短期债务压力多大；企业某一日期一切者拥有的权益，据以判别资本保值、增值情况。31●资产负债表的作用有助于评价企业的偿债才干；有助于分析企业的财务弹性；有助于分析企业的盈利才干；有助于分析企业的资本构造。32●资产负债表的局限性资产负债表的绝大部分工程采用历史本钱计价，使得资产负债表提供的信息与投资的决策需求相背叛，不符合会计信息相关性的要求；由于现行财务会计强调过去的买卖，且列入资产负债表都是可以准确或可以合理估计的工程，因此，资产负债表没有完全反映公司的资源，如：人力资源、管理才干、商誉、研讨开发程度等。资产负债表中有许多人为的估计和判别。应收账款收回的能够性、固定资产的折旧、跌价损失等。33二、利润表概念：利润表是反映企业特定时期的运营成果，是动态报表。格式：34利润表〔多步式〕单位：元2000编制单位：××公司35●利润表的作用评价企业获利才干；协助管理者决策；考核企业内部业绩；有助于评价企业的偿债才干。36●利润表的局限性权责发生制原那么的局限；稳健原那么的局限；非正常的额外收入。37三、现金流量表现金流量表的概念是反映会计期间内运营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表。38现金的内容库存现金随时用于支付的款项期限短流动性强易于转换为知金额现金价值变动风险小的投资现金现金等价物39现金流量现金流入现金流出净流量流入-流出40筹资活动现金流量投资活动现金流量运营活动现金流量

现金流量的分类41现金流量表的格式编制单位：××公司2000年度单位：元42续表43续表44为什么要编制现金流量表资产负债表没有阐明一个企业的资产、负债和一切者权益，从期初的总量和构造到期末的总量和构造为什么发生变化；利润表一定程度上可以阐明财务情况变化的缘由，但它是按权责发生制原那么确认和计量收入的，没有提供运营活动引起的现金流入和流出的信息；利润表中有关投资损益和财务费用的信息反映了企业投资和筹资活动的效率和最终成果，如投资收益、资本本钱等，但是没有反映投资和筹资本身的情况，即对外投资的规模和投向，以及筹集资金的规模和详细来源。现金流量表是衔接上述两表的桥梁，对解读两表有很大的协助。45现金流量表的作用提供企业现金流量信息；提示企业现金流动的本质；可以分析企业盈利才干的质量或质量；为预测企业未来财务情况提供根据。46第三节根本财务才干分析偿债才干比率分析偿债才干分析获利才干分析营运才干分析市况测定比率分析法综合分析法财务目的体系47一、财务目的体系1.财务目的财务目的是指搜集传达财务信息，阐明资金活动，反映企业消费运营过程和成果的经济目的。2.财务目的体系财务目的体系是由各种不同的财务目的构成的一系列目的的集合。其中财务比率是其中心。3.财务比率财务比率主要是以财务报表资料为根据，将两个相关的数据进展相除而得到的比率。4.财务比率分析财务比率分析是从不同的方面以财务比率为根据对企业的运营情况和财务成果等所进展的分析。485.财务比率分析目的体系的总图示财务比率分析目的体系短期偿债才干分析获利才干分析市况才干分析长期偿债才干分析偿债才干分析营运才干分析一、财务目的体系5.财务比率分析目的体系的总图示49双龙公司资产负债表

2003年12月31日单位：千元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产：货币资金短期投资净额应收票据应收账款净额其他应收款存货待摊费用流动资产合计长期投资净额固定资产：固定资产原价减：累计折旧固定资产净值900010002200044000280020800028680050003200009200022800085005002180055000200023800032580014000350000105000245000流动负债：短期借款应付票据应付帐款应付工资应付福利费应付利润应交税金其他应付款预提费用流动负债合计长期负债：长期借款应付债券长期应付款长期负债合计负债合计1055001500022000380020001100050001500100016680047000700054000220800140500170004200040002500130008000200020002310002700061003310026410050双龙公司资产负债表

〔续表〕2003年12月31日单位：千元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数在建工程无形资产及其它资产：无形资产其他资产4090045300所有者权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计1400001600003500049003399001400001600004300023000366000资产总计560700630100负债及所有者权益总计56070063010051双龙公司利润表

编制单位：双龙公司2003年度单位：千元项目上年数本年数主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加主营业务利润加：其他业务利润减：营业费用管理费用财务费用营业利润加：投资收益补贴收入营业外收入减：营业外支出利润总额减：所得税120000094500098000157000800050000260001200077000300050007500022500115000088000090000180000400045000280001300098000320042009700029100净利润525006790052二、偿债才干比率分析1.短期偿债才干比率的构成短期偿债才干比率是衡量企业当前财务才干，特别是流动资产变现才干的重要标志。反映企业短期偿债才干的目的主要有：流动比率、速动比率、现金比率。53〔1〕流动比率◆含义：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于归还流动负债的才干。◆计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债◆通常，流动比率越高，反映企业短期偿债才干越强，债务人的权益越有保证。但流动比率也不能过高，过高那么阐明企业流动资产占用较多，会影响资金的运用效率，影响企业的获利才干。◆根据国外多数企业的阅历，普通要求流动比率坚持在2：1的程度，即200%的程度。二、偿债才干比率分析54根据双龙公司2003年资料，计算的流动比率为：年初流动比率=286800÷166800=1.72年末流动比率=325800÷231000=1.41二、偿债才干比率分析55〔2〕速动比率◆含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立刻用于偿付流动负债的才干。◆计算公式：速动比率=速动资产÷流动负债货币资金+短期投资+应收票据+应收账款=流动资产-存货-待摊费用-预付费用=流动资产-存货◆速动比率是对流动比率的补充，普通速动比率坚持在1：1的比例较为适宜。二、偿债才干比率分析56根据双龙公司2003年资料，计算的速动比率为：年初速动比率=〔286800-208000〕÷166800=0.47年末速动比率=〔25800-238000〕÷231000=0.38二、偿债才干比率分析57〔3〕现金比率◆含义：现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。该比率又称为现金流动负债比率。它比速动比率更能表达企业资产的流动性及债务的归还才干。是对流动比率更进一步的补充。◆计算公式：现金比率=现金和现金等价物÷流动负债货币资金+短期投资二、偿债才干比率分析58根据双龙公司2003年资料，计算的现金比率为：年初现金比率=〔9000+1000÷166800=0.06年末现金比率=〔8500+500〕÷231000=0.04二、偿债才干比率分析59〔4〕现金到期债务比公式：现金到期债务比=运营活动现金净流量/本期到期的债务本期到期债务＝一年内到期的长期负债＋应付票据企业设置的规范值：1.5意义：以运营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以表达企业的归还到期债务的才干。二、偿债才干比率分析60〔5〕现金流动负债比〔现金流量比率〕公式：现金流动负债比=年运营活动现金净流量/期末流动负债企业设置的规范值：0.5意义：反映运营活动产生的现金对流动负债的保证程度。二、偿债才干比率分析61〔6〕影响企业短期偿债才干的其他要素添加变现才干的要素：随时可动用的银行贷款目的，预备很快变现的长期资产减弱变现才干的要素：账面未反映的或有负债，由于担保责任引起的负债二、偿债才干比率分析62二、偿债才干比率分析2.长期偿债才干比率的构成长期偿债才干比率用来衡量企业归还长期债务的才干。主要包括利息保证倍数、资产负债率、股东权益比率、权益乘数和到期债务本息偿付比率等。63〔1〕利息保证倍数◆含义：利息保证倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利程度下偿付债务利息的才干。◆计算公式：利息保证倍数=息税前利润÷利息费用二、偿债才干比率分析利润总额+利息支出普通来说，该比率应大于1，该比率越高，企业就有能够添加负债。否那么企业就不能借入资金。64二、偿债才干比率分析根据双龙公司2002、2003年资料，假设财务费用均为利息支出数2002年度利息保证倍数=〔75000+12000)÷12000=7.25〔倍〕2003年度利息保证倍数=〔97000+13000〕÷13000=8.46〔倍〕

65二、偿债才干比率分析〔2〕资产负债率◆含义：该比率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的率。它用来衡量企业利用债务人提供资金进展运营活动的才干，也反映债务人发放贷款的平安程度。◆计算公式：资产负债率=负债总额÷资产总额×100%◆该比率越高，阐明企业归还债务的才干越差，反之，那么归还才干越强。当资产负债率大于100%时，阐明企业资不抵债。66二、偿债才干比率分析〔3〕股东权益比率◆含义：该比率又称一切者权益比率。它是股东权益与资产总额的比率。用来衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。◆计算公式：一切者权益比率=股东权益÷资产总额×100%◆该比率与资产负债率是从两个不同的侧面来反映企业的长期财务情况。这两个比率之间的关系用公式表示如下：一切者权益比率+资产负债率=167产权比率公式：产权比率=〔负债总额/股东权益〕×100%68〔4〕权益乘数◆含义：该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。◆计算公式：

二、偿债才干比率分析69〔5〕到期债务本息偿付比率◆含义：该比率是指运营现金净流量与本期到期债务本息的比率。◆计算公式：◆该比率应大于100%，否那么小于100%阐明企业运营活动产生的现金缺乏以偿付本期到期的债务及利息支出。二、偿债才干比率分析70三、获利才干比率分析获利才干比率分析是用来阐明企业赚取利润的才干，其主要目的有：销售利润率、本钱费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率、资本保值增值率等。凡获利才干目的越高越好，阐明企业的获利才干强。711.销售利润率◆含义：销售利润率是企业税后利润与销售收入的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获利程度。◆计算公式：销售利润率=销售利润÷销售收入净额×100%销售收入-销售折扣及退回-销售折让三、获利才干比率分析722.销售毛利率公式：销售毛利率=[(销售收入-销售本钱)/销售收入]×100%企业设置的规范值：0.15意义：表示每一元销售收入扣除销售本钱后，有多少钱可以用于各项期间费用和构成盈利。三、获利才干比率分析733.本钱费用利润率◆本钱费用利润率是指企业利润与本钱费用的比率。它用来衡量企业为了获得利润而付出的代价。◆计算公式三、获利才干比率分析744.资产净利率〔总资产报酬率〕◆含义：是指企业净利润与企业资产平均总额的比率。它用来衡量企业运用全部资产获利的才干。◆计算公式：三、获利才干比率分析755.净资产收益率◆含义：又称权益净利率，是指净利润与平均净资产的比率。它用来衡量企业运用投资者投入资本的获利才干。◆计算公式：三、获利才干比率分析766.盈利现金比率◆含义：盈利现金比率是指运营现金净流量与净利润的比率。◆计算公式：◆假设该比率小于1，阐明企业虽盈利但现金短缺。三、获利才干比率分析777.资本保值增值率◆内涵：该目的用于衡量投资者投入企业资本的完好性和保全性。◆计算公式：三、获利才干比率分析◆该比率=100%，为资本保值；该比率＞1，为资本增值。本例中：资本保值增值率=366000/339000=1.08增值78四、营运才干比率分析营运才干比率用来衡量企业在资产管理方面的效率，通常指资产的周转速度。营运才干比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。通常各周转率目的越高越好，阐明企业资产的利用效果好，周转速度快。791.应收账款周转率◆内涵：应收账款周转率反映应收账款的流动程度，即应收账款周转的快慢程度。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。◆计算公式：◆应收账款周转天数为反目的，越小越好。四、营运才干比率分析802.存货周转率◆内涵：存货周转率用来衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数。分析中，经常与存货周转天数结合运用。◆计算公式：四、营运才干比率分析813.流动资产周转率◆内涵：它用来衡量流动资产周转的速度。分析时，可以与流动资产周转天数结合起来进展评价。◆计算公式：四、营运才干比率分析/2====〔销售净收入流动资产周转率流动资产平均占用额日历天数流动资产周转天数流动资产周转率流动资产平均占用额或平均每日周转额期初流+期末流流动资产其中：动资产动资产平均占用额〕824.总资产周转率◆内涵：该比率用来衡量总资产的周转速度。分析中经常与总资产周转天数结合运用。◆计算公式：四、营运才干比率分析83四、营运才干比率分析5.营业周期公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数={[〔期初存货+期末存货〕/2]*360}/产品销售本钱+{[〔期初应收账款+期末应收账款〕/2]*360}/产品销售收入企业设置的规范值：200意义：营业周期是从获得存货开场到销售存货并收回现金为止的时间。普通情况下，营业周期短，阐明资金周转速度快；营业周期长，阐明资金周转速度慢。84五、市况测定比率市况测定比率是反映企业市场价值的比率。主要目的有：每股收益、每股股利、股利发放率和市盈率等。851.每股收益◆含义：每股收益又称每股利润是企业税后利润扣除优先股股利后的余额与企业发行在外的普通股股数的比值。它是衡量股份企业盈利才干的目的之一，该目的越高，阐明每一股份可分得的利润越多，股东的投资效益越好，反之那么差。◆计算公式：五、市况测定比率862.每股股利◆含义：每股股利是股利总额与企业发行在外的普通股股数的比值