财务报表分析第八章企业发展能力分析

第八章企业开展才干分析本章主要引见了企业开展才干分析和评价，从考试题型来看，本章以客观题为主，但也会与其他章节结合考核开展才干目的的计算

本章教材构造：

第一节企业开展才干分析框架

第二节企业竞争才干分析

第三节企业周期分析

第四节企业开展才干分析财务比率

本章主要考点：

1.企业开展才干分析的内涵与框架

2.企业竞争才干分析内容

3.企业周期分析

4.企业开展才干分析

5.财务开展才干分析

本章重点和难点：企业开展才干财务比率的计算与分析第一节企业开展才干分析框架一、企业开展才干的含义

企业的政策环境、中心业务、运营才干、企业制度、人力资源、行业环境、财务情况等方面的要素都对企业的开展才干产生重要影响。而财务情况是过去的决策和行为产生的结果，而其他要素那么是影响企业未来财务情况的动因，这些要素的一切改善都应最终表现为财务情况的改善。因此，可以从企业开展的动因与结果两个大的层面分析企业开展才干。

其中：开展动因层面主要是对企业的竞争才干进展分析。

结果层面主要是对财务情况进展分析，同时由于企业的开展经常出现周期特征，因此在分析企业开展才干时还需明确企业及其产品所处生命周期，这样才干结合竞争才干与财务情况的分析得出对企业开展才干的正确判别。二、企业开展才干的分析内容

〔一〕企业竞争才干分析

企业竞争才干集中表现为企业产品的市场占有情况和产品的竞争才干，同时在分析企业竞争才干时还应对企业所采取的竞争战略进展分析。

〔二〕企业周期分析

企业的开展过程总是呈现出一定的周期特征，处于不同周期阶段的企业的同一开展才干分析目的计算结果反映不同的开展才干。〔三〕企业开展才干财务比率分析

企业开展才干的财务比率分为企业营业开展才干和企业财务开展才干两个方面。

1.企业营业开展才干分析

企业营业结果可经过销售收入和资产规模的增长表达出来，因此企业营业增长才干分析可分为对销售增长的分析和对资产规模增长的分析。2.企业财务开展才干分析

从财务角度看，企业开展的结果表达为利润、股利和净资产的增长，因此企业财务开展才干分析可以分为对净资产规模增长的分析、企业利润增长的分析和企业股利增长的分析三个方面。

〔1〕对净资产规模增长的分析

在企业净资产收益率不变的情况下，企业净资产规模与收入之间存在正比例关系。同时净资产规模的增长反映着企业不断有新的资本参与，阐明了一切者对企业的充足的自信心，同时对企业进展担任债筹资提供了保证，提高了企业的筹资才干，有利于企业获得进一步开展所需的资金。〔2〕对利润增长的分析

利润是企业在一定时期内的运营成果的集中表达，因此企业的开展过程必然表达为利润的增长，经过对利润增长情况的分析，即可从一定程度上把握企业的开展才干。

〔3〕对股利增长的分析

企业一切者从企业获得的利益可以分为两个方面：一是资本利得〔即股价的增长〕；二是股利的获得。从长久来看，假设一切的投资者都不退出企业，一切者从企业获得利益的独一来源便是股利的发放。虽然企业的股利政策要思索到企业所面临的各方面要素，但股利的继续增长普通也就被投资者了解为企业的继续开展。【例题单项选择】在影响企业开展才干的要素中〔〕是过去的决策和行为产生的结果

A.运营才干

B.人力资源

C.财务情况

D.企业制度答案：C

解析：财务情况是过去的决策和行为产生的结果，而其他要素那么是影响企业未来财务情况的动因。【例题多项选择】企业营业开展才干分析的内容包括〔〕

A.对净资产规模增长的分析

B.对利润增长的分析

C.对销售增长的分析

D.对股利增长的分析

E.对资产规模增长的分析答案：CE

解析：企业营业结果可以经过销售收入和资产规模的增长表达出来，所以企业营业增长才干分析可以分为对销售增长的分析和对资产规模增长的分析。第二节企业竞争才干分析一、企业竞争才干的含义

企业的竞争才干是指企业消费的产品在种类、质量、本钱、价钱、交货期和销售效力等方面能否胜过对手。或者说，企业的竞争才干就是指参与竞争的企业之间的实力对比。

二、企业竞争才干的分析内容

1、产品市场占有情况分析

〔1〕市场占有率的分析

①市场占有率含义：是指在一定时期、一定市场范围内，企业某种产品的销售量占市场上同种商品销售量的比重。

②分析：利用市场占有率来阐明企业竞争才干的强弱，必需与竞争对手进展对比分析。普通是将本企业的市场占有率与主要竞争对手进展对比分析。

③影响要素：主要有市场需求情况、竞争对手的实力和本企业产品的竞争才干、消费规模等要素。〔2〕市场覆盖率分析

①市场覆盖率含义：是指本企业某种产品行销的地域数占同种产品行销地域总数的比率。

②分析：利用市场覆盖率来阐明企业竞争才干的强弱，也必需经过与竞争对手进展对比分析。

③影响要素：不同地域的需求构造、经济开展水样、民族风俗习惯、竞争对手的实力、本企业产品的竞争才干及地域经济封锁等要素。④作用：经过计算和对比分析市场覆盖率，可以调查企业产品如今行销的地域，研讨能够行销的地域，提示产品行销不广的缘由，有利于企业扩展竞争地域范围，开辟产品的新市场，提高企业的竞争才干。2.产品竞争才干分析

〔1〕产质量量的竞争才干分析

产质量量的优劣是产品有无竞争才干的首要条件。提高产质量量是提高企业竞争才干的主要手段。分析企业产质量量的竞争才干大小就是将本企业产品的有关质量目的与国家规范、竞争对手、用户的要求分别进展对比，从而察看本企业产质量量的程度与差距，对本企业产质量量的竞争才干做出客观评价。〔2〕产品种类的竞争才干分析

分析企业产品种类的竞争才干，应从以下两方面分析：

其一，产品种类占有率的分析

产品种类占有率是企业某种产品在某市场范围内销售的种类或规格、花样数占该市场范围内销售的该种产品的全部种类、规格或花样数的比率。该目的数值越高，阐明企业消费和销售的种类、规格或花样满足社会需求的程度越高，竞争才干越强。其二，新种类开发的分析

首先要计算新产品的比重，即企业在报告期消费的新产品产值在总产值中所占的比重；其次要计算企业出卖的新产品价值在某一市场范围内出卖该种新产品全部价值中所占的比重，以反映企业新产品在市场竞争中的位置。

〔3〕产品本钱和价钱的竞争才干分析

价钱是企业重要的竞争手段之一。

本钱是价钱的根底，本钱高低决议着企业价钱竞争才干的大小。本钱越低，出卖产品的价钱升降余地越大，竞争才干越强。

所以，分析企业在价钱方面的竞争才干，就是经过与主要竞争对手或同行业本钱最低的企业进展本钱程度的对比分析，从而对本企业的价钱竞争才干作出正确评价，并指示出本钱程度的差距及其缘由，进而提出有效对策，以进一步降低本钱，提高企业的价钱竞争力。〔4〕产品售后效力的竞争才干分析

售后效力的好坏直接影响企业的信誉，影响企业的产品销售。因此，强化效力质量，也是提高企业竞争才干的重要手段。

三、企业竞争战略分析

企业的竞争才干能否得到正常的或者最大限制地发扬，关键取决于企业竞争战略的正确与否。企业竞争战略可归纳为以下几个方面：以优质取胜；以创新取胜；以价廉取胜；以快速交货取胜；以优质效力取胜；以信誉取胜等。

【例题多项选择】以下工程中属于产品竞争才干分析内容的有〔〕

A.市场占有率分析

B.产质量量分析

C.产品种类分析

D.产品本钱价钱分析

E.产品售后效力分析答案：BCDE

解析：A属于产品市场占有情况分析【例题单项选择】产品有无竞争才干的首要条件是〔〕

A.产品种类

B.产品价钱

C.产质量量

D.产品售后效力答案：C

解析：产质量量的优劣是产品有无竞争才干的首要条件。提高产质量量是提高企业竞争才干的主要手段。【例题单项选择】企业假设采取外向规模增长政策，其开展才干的分析重点该当放在〔〕上

A.资产或资本的增长

B.销售增长

C.资产运用效率

D.净利润增长答案：A

解析：假设企业采取的是外向规模增长的政策，开展才干的分析重点该当放在企业资产或资本的增长上；假设企业采取的是内部优化型的增长政策,企业开展才干分析的重点该当放在销售增长及资产运用效率的分析上面。第三节企业周期分析一、周期概述

就企业所面临的周期景象来说，主要存在经济周期、行业生命周期、企业生命周期及产品生命周期等几种类型。

〔一〕企业所面临的周期类型

1.经济周期

经济周期是在社会开展过程中出现的总体经济程度由波峰到波谷，再由波谷到波峰的规律性反复交替运动过程。(将经济周期分为四阶段：昌盛、衰退、萧条、复苏)就财务管理方面的内容来说，处于不同经济周期阶级的企业会面临不同的经济环境，相对应要采取不同财务战略。2.产品生命周期〔1〕含义：产品生命周期是指产品在市场上的销售情况及获利才干随着时间的推移而从诞生、生长到成熟、最终走向衰亡的演化过程，通俗地说，产品生命周期指的是产品的市场寿命。

〔2〕各阶段特征

典型的产品生命周期普通可分为四阶段：引见期、生长期、稳定期和衰退期①引见期：销售量很低，需求大量的促销费用，本钱高，销售额增长缓慢，企业不但得不到利润，反而能够亏损。

②生长期：消费逐渐扩展，产品己具备大批量消费的条件,消费本钱相对降低,销售额迅速上升,利润也迅速增长。

③稳定期：市场需求趋向饱和,潜在的顾客很少,销售额增长缓慢直至转而下降。在这一阶段竞争逐渐加剧,产品售价降低,促销费用添加,企业利润下降。

④衰退期：新产品或新的代用品出现，将使顾客的消费习惯发生改动，转向其他产品，从而使原来产品的销售额迅速下降。3.产业生命周期

产品生命周期是产业生命周期的根底；产业生命周期是由产业内各种产品的生命周期综协作用构成的，因此表现出比产品生命周期更为复杂的特性。

典型的产业生命周期可以分为四个阶段:〔1〕导入期。产品的研讨、开发费用很高，导致产品的高本钱和高价钱，而企业的销售收入处于较低的程度,但竞争企业少,是扩展市场份额的最好时机。

〔2〕增长期。随着消费技术的提高,产品本钱不断下降，同时市场需求也稳步增长，利润迅速添加，当然，随着大量企业在利润的吸引下参与该产业,加剧了产业内的竞争。〔3〕成熟期。经过生长期后，少数资本雄厚、技术领先、管文科学的企业生存下来并根本上控制和垄断了整个产业，每个企业都拥有一定的市场份额且坚持相对稳定,企业利润增长速度较生长期要大为降低,但在绝对数额的增长上仍比较可观。

〔4〕衰退期。企业的数量减少，利润降低，市场逐渐萎缩。4.企业生命周期

普通将企业生命周期划分为初创期、生长期、成熟期和衰退期四个阶段。

〔二〕周期分析的焦点

经济周期与产业生命周期是从宏观的角度描画企业宏观环境的特征与开展趋势，由专门的政府效力部门或研讨机构完成。

产品生命周期与企业生命周期那么针对企业本身的微观环境特征与开展趋势进展描画，由企业进展分析。二、企业现处周期的判别与分析

周期分析的首要环节对企业现处周期作正确的分析与判别。

企业周期分析重点应放在企业生命周期与产品生命周期的分析与判别之上。

〔一〕企业生命周期的分析与判别

留意的问题：在进展判别时，不要试图把企业只放在生命周期的一个位置。企业的不同部门能够处于不同周期阶段。从总体上看一个企业在生命周期中处于什么阶段，必需对企业在大多数时间的行为进展分析。

〔二〕产品生命周期的分析与判别

常用的产品生命周期分析与判别方法有以下几种：1.直接参考法

它是直接参考国外或其他地域同类产品的生命周期来确定本企业产品生命周期所处阶段的一种方法。2.目的分析法

它是经过计算与产品生命周期亲密相关的几个经济目的来推断产品生命周期的一种方法。

例如可根据销售增长的情况来判别。据统计，市场销售增长率与产品生命周期的对应关系是：市场销售增长率大于10%处于生长期，在1%-10%之间处于成熟期，小于零那么以为已进入衰退期。3.直观判别法

这是根据与产品生命周期亲密相关的情况和目的直接判别产品所处周期阶段的一种方法。例如根据销售情况判别，销售递增通常为生长期，产品畅销、销量动摇不大通常为成熟期，销售量递减为衰退期。

【例题?单项选择】产品在市场上的销售情况及获利才干随着时间的推移而从诞生、生长到成熟、最终走向衰亡的演化过程称为〔〕

A.经济周期

B.产品生命周期

C.产业生命周期

D.企业生命周期答案：B

解析：留意各种周期类型的概念,产品生命周期是指产品在市场上的销售情况及获利才干随着时间的推移而从诞生、生长到成熟、最终走向衰亡的演化过程，通俗地说，产品生命周期指的是产品的市场寿命。【例题多项选择】企业周期分析的重点应是〔〕

A.经济周期

B.企业生命周期

C.产品生命周期

D.产业生命周期

E.产品市场寿命答案：BCE

解析：经济周期与产业生命周期属于宏观环境的特征和开展趋势，应由政府效力部门或研讨机构完成。企业生命周期和产品生命周期属于企业本身微观环境特征与开展趋势应由企业重点分析。产品生命周期指的是产品市场寿命。所以此题选择BCE【例题多项选择】常用的产品生命周期分析与判别的方法包括〔〕

A.直接参考法

B.目的分析法

C.直接判别法

D.回归分析法

E.季节平均法答案：ABC

【例题单项选择】建立在个别产品生命周期与产业生命周期具有一致性假设根底之上的产品生命周期分析判别方法是〔〕

A.直接参考法

B.目的分析法

C.直接判别法

D.指数平滑法答案：A

解析：直接参考法是直接参考国外或其他地域同类产品的生命周期来确定本企业产品生命周期所处阶段的一种方法。建立在个别产品生命周期产业生命周期具有一致性的假设根底之上。【例题判别题】处于初创期的企业不会表现出其他阶段的特征〔〕答案：×

阐明：一个处于初创期的企业有时会表现出生长期的特征，有时又会表现出老化阶段的特征。这是企业生命周期的正常景象。第四节企业开展才干财务比率分析一、营业开展才干分析

从财务情况角度，我们通常关注企业销售的增长和企业资产规模的增长。

从本质上看，企业销售的增长是企业开展的驱动力。因此企业销售的增长是企业生存和开展的保证，分析企业的开展才干首先要分析企业的销售增长才干。同时，任何一家企业实现价值的增长必需求拥有一定的资源。因此分析企业营业开展才干，也要关注资产规模的增长。另外资产运用效率作为价值驱动要素之一，对其进展分析是企业开展才干分析的一个重要方面。〔一〕销售增长目的

反映企业销售增长情况的财务比率主要有销售〔营业〕增长率和三年销售〔营业〕平均增长率。

1.销售〔营业〕增长率

〔1〕概念及公式：

销售〔营业〕增长率是指企业本年销售〔营业〕收入增长额同上年销售〔营业〕收入总额的比率。其计算公式为：该目的是相对数，消除了企业营业规模对该工程的影响，更能反映企业的开展情况，当然在实践分析过程中，也可以计算企业销量〔营业〕增长额作为分析的辅助目的。〔2〕运用：

例题见教材【例8－1】留意：2003年销售增长率＝〔1413319.55－1258518.47〕/1258518.47×100%

＝12.3%〔3〕分析

利用该目的进展企业开展才干分析需求留意以下几点：

该目的假设大于0，表示企业本年的销售〔营业〕收入有所增长，目的值越高，阐明增长速度越快，企业市场前景越好；假设该目的为小于0，那么阐明企业或是产品不适销对路、质次价高，或是在售后效力等方面存在问题，产品销售不出去，市场份额萎缩。销售增长率作为相对量目的，也存在受增长基数影响的问题，假设增长基数即上年销售〔营业〕收入额特别小，即使销售〔营业〕收入出现较小幅度的增长，也会出现较大数值，不利于企业之间进展比较。2.三年销售〔营业〕平均增长率

〔1〕含义及公式：

为消除销售〔营业〕收入短期异常动摇对该目的产生的影响，并反映企业较长时期的销售〔营业〕收入增长情况，可以计算多年的销售〔营业〕收入平均增长率，实务中普通计算三年销售〔营业〕平均增长率。

3年销售〔营业〕收入平均增长率阐明的是企业销售〔营业〕收入延续三年增长情况，表达企业的开展潜力。其计算公式为：

三年销售〔营业〕平均增长率

推导：

假设如今是2007年末，三年前就是2004年年末

2005年末销售收入＝2004年年末销售收入×〔1+平均增长率〕

2006年末销售收入＝2005年年末销售收入×〔1+平均增长率〕

2007年末销售收入

＝2006年年末销售收入×〔1+平均增长率〕

＝2005年年末销售收入×〔1+平均增长率〕×〔1+平均增长率〕

＝2004年年末销售收入×〔1+平均增长率〕×〔1+平均增长率〕×〔1+平均增长率〕

＝2004年年末销售收入×〔1+平均增长率〕3

所以：利用三年销售〔营业〕增长率目的，可以反映企业的销售〔营业〕增长趋势和稳定程度，较好表达企业的开展情况和开展才干，防止因少数年份销售〔营业〕收入不正常增长而对企业开展潜力的错误判别。2003年销售增长率＝〔1413319.55－1258518.47〕/1258518.47×100%＝12.3%2005年年末计算的三年平均销售增长率

2006年年末计算的三年平均销售增长率

利用三年销售〔营业〕增长率目的，可以反映企业的销售〔营业〕增长趋势和稳定程度，较好表达企业的开展情况和开展才干，防止因少数年份销售〔营业〕收入不正常增长而对企业开展潜力的错误判别。

另外除了关注销售〔营业〕收入总额的增长以外，还需求关注销售〔营业〕利润率及其变化情况，销售〔营业〕利润是扣除本钱与费用之后才干真正构成企业的最终利益，这就需求对销售〔营业〕利润率进展分析。〔二〕资产增长目的

反映企业资产增长才干的财务比率包括企业资产规模增长率和资产成新率两个方面：

1.资产规模增长目的资产代表着企业用以获得收入的资源，同时也是企业归还债务的保证，资产的增长是企业开展的一个重要方面，也是实现企业价值增长的重要手段。对资产增长情况进展分析的方法可以分为绝对增长量分析和增长率分析两种，较为常用的是计算总资产增长率并进展分析。〔1〕总资产增长率

总资产增长率是指本年总资产增长额同年初〔即上年末〕资产总额的比率，该目的是从企业资产总量扩张方面衡量企业的开展才干，阐明企业规模增长程度对企业开展后劲的影响。

其计算公式为：

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%【例8－2】A公司资产增长率的分析B公司37.56%-0.41%-4.97%9.12%行业平均值7.48%5.88%2.31%3.14%A公司除2004年资产总额由于应收账款的核销而大幅下降外，其他年度均能坚持一定幅度的增长。该目的越高，阐明企业一个运营周期内资产运营规模扩张的速度越快，但也应留意资产规模扩张的质与量的关系，以及企业的后续开展才干，防止资产盲目扩张。〔2〕三年总资产平均增长率

三年总资产平均增长率反映企业较长时期内的资产增长情况，该目的的计算公式为：三年总资产平均增长率

接例【8－2】

2005年年末计算的三年总资产平均增长率2006年年末计算的三年总资产销售增长率

〔3〕资产规模增长目的分析开展才干的局限性

①对资产增长率进展企业间比较要特别留意各企业之间的可比性：

一方面，不同的企业资产运用效率不同，为实现净收益的同幅度增长，资产运用效率低的企业需求更大幅度的资产增长；

另一方面，不同企业所采取的不同开展战略也会表到达资产增长率上来，采取外向规模增长型开展战略的企业资产增长率会较高，而采取内部优化型开展战略的企业资产增长率会呈现较低的程度。②资产增长率计算中所运用变量的数值为账面价值，这样就会产生两个问题：

一是受会计处置方法中历史本钱原那么的影响，资产总额反映的只是资产获得的本钱，并不是总资产的现时价值；

二是并没有反映企业全部资产的价值，受会计处置方法的限制，企业很多重要的资产如无形资产、人力资产无法在报表中表达，这使得资产增长率目的无法反映企业真正的资产增长情况。〔4〕资产各类别的增长情况进展分析。

2.资产成新率

企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。该目的反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，表达了企业固定资产更新的快慢和继续开展的才干。其计算公式为：

公式中：

〔1〕平均固定资产净值是指企业固定资产净值的年初数同年末数的平均值；

〔2〕平均固定资产原值是指企业固定资产原值的年初数同年末数的平均值。固定资产成新率=平均固定资产净值平均固定资产原值×100%教材【8-3】A公司固定资产成新率分析年度20022003200420052006A公司56.58%56.06%54.68%51.20%53.54%B公司61.33%59.63%57.64%55.61%52.93%C公司65.34%66.10%64.36%60.10%57.66%A公司固定资产成新率分析从表可知，A公司的固定资产成新率均显著低于行业平均程度，并且近五年来不断呈下降趋势，反映公司固定资产最近没有进展大规模的更新。该目的的运用要留意以下问题：

〔1〕运用该目的分析固定资产新旧程度时，应剔除企业应提未提折旧对房屋、机器设备等对固定资产真实情况的影响；

〔2〕在进展固定资产成新率的影响，加速折旧法下固定资产成新率要低于直线折旧法下的固定资产成新率；

〔3〕固定资产成新率受周期影响较大，一个处于开展期的企业与一个处于衰退期的企业的固定资产成新率明显会不同，虽然企业处于不同的阶段本身就反映了企业具有不同的开展才干，可以说处于开展期的企业的开展才干要高于处于成熟期或衰退期的企业，但在对企业作出评价时，仍需求思索到企业所处周期阶段这一要素。二、企业财务开展才干分析

企业财务方面的开展表达为资本的扩张和股利的增长。〔选择〕〔一〕资本扩张目的

反映企业资本扩张情况的财务比率有资本积累率和三年资本平均增长率。

1.资本积累率

〔1〕含义及公式：

资本积累率是指企业本年一切者权益增长额同年初一切者权益的比率。该目的反映企业一切者权益在当年的变动程度，表达了企业资本的积累情况，是企业开展强盛的标志，也是企业扩展再消费的源泉，展现了企业的开展潜力，是评价企业开展潜力的重要目的。其计算公式为：

资本积累率＝本年一切者权益增长额/年初一切者权益×100%

该目的与第7章盈利才干分析目的中的资本保值增值率有亲密联络假设不思索客观要素的影响

公式中：

①本年一切者权益增长额是指企业本年一切者权益与上年一切者权益的差额，

计算公式为：本年一切权益增长额＝一切者权益年末数-一切者权益年初数假设本年一切者权益减少，用“-〞表示；

②年初一切者权益是指一切权益的年初数。〔2〕分析资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该目的越高，表示企业资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、继续开展的才干越大。

2.三年资本平均增长率

三年资本平均增长率是表示企业资本延续三年的积累情况，表达企业开展程度和开展趋势。其计算公式为：

利用三年资本平均增长率目的，可以反映企业资本保全增值的历史开展情况，以及企业稳步开展的趋势。该目的越高，阐明企业一切者权益得到的保证程度越大，企业可以长期运用的资金越富余，抗风险和坚持延续开展的才干越强。

在对资本扩张情况进展分析时还要留意一切者权益各类别的增长情况

普通来说实收资本的快速扩张来源于外部资金的参与，反映企业获得了新的资本，阐明企业具备了进一步开展的根底，但并不阐明企业过去具有很强的开展才干。假设资本的扩张主要来源于留存收益的增长，反映企业经过本身运营活动不断在积累开展后备资金，既反映了企业在过去运营过程中的开展才干，也反映了企业进一步开展的后劲。【综合题】知：MT公司2005年初一切者权益总额为1500万元，该年的资本保值增值率为125%〔该年度没有出现引起一切者权益变化的客观要素〕。2021年年初负债总额为4000万元，产权比率为2/3，该年的资本积累率为150%，年末资产负债率为0.25，负债的年均利率为10%，全年固定本钱总额为975万元，净利润为1005万元，适用的企业所得税税率为33%。

要求：根据上述资料，计算MT公司的以下目的：

〔1〕2005年年末的一切者权益总额。【答案】

由于：资本保值增值率＝期末一切者权益/期初一切者权益

所以：期末一切者权益＝1500×125%＝1875〔万元〕

〔2〕2021年年初的一切者权益总额【答案】

产权比率＝负债/一切者权益

所以：一切者权益＝负债÷产权比率

＝4000÷2/3

＝6000万元〔3〕2021年年初的资产负债率。【答案】

资产负债率＝负债/资产×100%

＝4000÷〔4000+6000〕×100%

＝40%〔4〕2021年年末的一切者权益总额和负债总额。【答案】

由于：资本保值增值率＝1+资本积累率

所以：资本保值增值率＝期末一切者权益/期初一切者权益＝1+150%2021年末一切者权益＝6000×〔1+150%〕＝15000万元

由于资产负债率＝0.25，所以股权比率＝0.75

资产总额＝期末一切者权益/股权比率＝15000÷0.75＝20000万元

2021年年末负债＝20000-15000＝5000万元〔5〕2021年年末的产权比率产权比率＝负债/一切者权益＝5000÷15000×100%＝33.33%〔6〕2021年的一切者权益平均余额和负债平均余额一切者权益平均余额＝〔6000+15000〕÷2＝10500万元

负债平均余额＝〔4000+5000〕÷