运营商财报分析及未来走势预判(下)

2016年运营商财报分析及未来走势预判（下）

面对政企市场的业务结构、竞争模式、角色定位的变化，运营商个体已无法独立确保产品质量、速度与变现，唯有通过构建业务生态圈，以优质平台聚合优秀合作伙伴，再造商业模式，才能真正实现跨越式发展。网络建设：加大投入，资本雄厚者掌天下在4G、5G、宽带、传输网等网络建设方面，三家运营商的态度与策略明显不同，虽然这与公司的自身实力有关，但更取决于公司管理层对于市场策略和竞争态势的把握。2017年，三大运营商将进一步增加4G基站数，大力建设4G+，支持高品质VoLTE。2014年，中国移动投入806亿元开通了72万个4G基站并发展了9000万个4G用户。2015年，中国移动丝毫不敢放松警惕，在原有4G网络投资计划上追加10%以应对中国电信、中国联通获得800M、900M的低频段事件，继续保持4G建站数量上的绝对优势。2016年，中国移动的资本支出主要用于4G、有线宽带及传输网(不含接入)建设，其中投入4G网络830亿元，基站数量累计达到410万个。三年来，中国移动在4G网络上的投资累计高达2427亿元，并计划在2017年继续投资742亿元。2014年，中国电信只投资建设了4G基站18万个，直到2015年年初获得了LTEFDD运营牌照之后，中国电信才开始加快投入，建成4G基站33万个。2016年在获批800M、900M的低频段后，中国电信将80%的资本性支出用于4G及光网建设，新建4G基站38万个。2017年中国电信在网络侧的资本支出将着重用于快速实现多频协同的优质4G网络基本全覆盖，实现新建基站27万个，用户体验行业领先全面推进光网改造，基本实现服务区内所有城市的光网覆盖；部署VoLTE和NB-IoT，为移动语音和物联网业务升级奠定网络基础。中国联通在2014年获颁TDLTE牌照后，仍新建3G基站近16万个2015年拿到FDD牌照后，其又投资275亿元在2G、3G网络上，而投入4G网络的资金仅为335亿元，直接导致该年的资本开支创纪录地达到了1339亿元，并由此产生了-495亿元的自由现金流。中国联通连续两年错失4G建设的窗口期，被竞争对手远超，且高额的资本开支与现金流的不足直接影响到2016年的资本开支计划——大幅压缩46%的投资规模，并且还在2017年计划了30%的下降幅度，仅计划投资180亿元，计划的15万个建站数量也比上一年度减少了56%。中国联通在4G投入上的持续不足必将影响其在4G市场的表现，进一步导致营收与现金流紧张，资本开支储备不足，形成恶性循环。2017年，中国联通将执行“光宽带+”及宽带五大计划，即将打响宽带保卫战。但鉴于2017年其在固网宽带及数据领域的资本开支将进一步削减52%，不由得令人为中国联通的“光宽带+”计划捏一把汗。面对来自中国移动的压力，2016年，中国电信与中国联通全面推进战略合作，全年共建共享4G基站约7万个、传输网光缆约1.6万公里；联合推动六模全网通终端、统一4K智能机顶盒标准；统一宽带服务标准。通过合作，累计节省资本支出约33亿元，节省成本费用约3.5亿元。下一步，双方将进一步开放存量基站资源，深化基站共享；加强运行维护、创新业务等领域的合作，推动合作取得新的成果。在5G方面，中国移动将于2017年开展较大规模的5G外场实验，期望在2018年达成5G的试商用，2020年实现全国范围的5G商用。中国联通计划在2017年完成5G等关键技术研究；2018年完成5G关键技术实验室验证；2019年完成5G外场组网验证；2020年实现5G网络商用。中国电信已制定了5G技术发展十年规划：2016年～2018年，深入推进5G研发，适时开展部分5G关键技术的实验室测试与外场试验；2018年～2020年，开展4G、5G的组网能力验证，实现部分试商用；2020年～2025年，持续开展5G后续技术演进的研究、试验以及预商用推进工作。相较之下，中国移动的5G计划更加激进，中国联通注重的是核心技术的引领和标准化推进，中国电信稍显保守，如不抓紧抢占5G先机，中国电信、中国联通可能要重蹈4G时代的覆辙。2017年运营商经营预测创新发展在国家“双创”政策指引下，电信运营商将在“双创”领域进行积极布局，利用自身优势，结合外部资源，通过创新创业的方式为未来发展打开新通道。中国移动：构建创业开放平台，共建繁荣生态中国移动“双创”行动旨在激发创新文化氛围，打造繁荣产业生态，加快转型升级。根据计划，“十三五”期间，中国移动总投资10亿元，计划5年入孵600个项目。围绕“双创”，中国移动对内锻造创新能力，搭建线上线下立体式“双创”平台，构建全新成果转化机制，营造全员创新创业文化；对外搭建创新平台，开放资源，构建繁荣共享的生态圈。中国移动“双创”平台的持续建设将释放公司创新活力，助力数字化转型创新。“双创”平台背后依靠移动的优质资源，包括广泛的用户群、数量众多的服务渠道，将对创业者具有巨大的吸引力，中国移动“双创”布局未来可期。中国电信：积极推进创新孵化，加大战略性业务投入中国电信作为国内首家着眼布局全国创业孵化基地的运营商，于2012年开始尝试员工内部创新孵化，并成立国内运营商首家风险创投公司“天翼创投”，2015年发布全国孵化行动计划，开始在全国一线城市建立创业基地，2016年“天翼创投”全面对外招募优质创业项目，电信优质资源开始向社会开放，目前，中国电信已成功征集1700多个项目，175个入孵，19个实现公司化运作。2017年，中国电信将结合战略业务布局，加大在智慧家庭、物联网、视频、企业服务、云计算、大数据、信息安全等领域的创业投入，加速创新成果落地，前瞻性的战略布局使得中国电信的未来值得期待。中国联通：培育创新土壤，储备战略英才中国联通启动内部孵化计划，旨在紧跟创新战略落地，提升创新供给能力，焕发创新创业活力，推进在新常态下实现新突破。中国联通创新孵化项目重点围绕产业互联网、大数据、云计算、物联网等创新领域，推动解决公司发展效益、效率及建设维护、客户服务、内部管理等关键问题。2017年，中国联通将继续推广实施内部创业，借助“沃创客”计划储备创新领域英才，与实际业务需求相结合，谋求创新突围，实现人才和企业的“双赢”。未来“沃创客”计划能否落地需要时间检验。组织机制电信运营商围绕“以用户应用价值为中心”的思路，改革过去纯粹依靠自我积累的单一发展模式，在重点应用领域引入能力资本、智力资本和创新活力，尝试通过多种方式打造新电信时代具有竞争力的新兴业务运营格局。中国移动：强化转型能力支撑，助力大连接战略落实2016年，中国移动不论在个人市场、家庭市场还是政企市场都取得了骄人的成绩，成功的背后离不开持续创新的组织运作机制，中国移动持续推进“五化”改革，打造扁平、敏捷、高效的数字化型企业体制。2017年，中国移动将持续深化改革，为实现大连接战略提供体制机制保障，加大管理集中化、运营专业化、机制市场化、组织扁平化、流程标准化改革力度，落实重点战略领域的组织资源，以提高组织效率为目标，解决组织结构、制度、流程管理中的障碍，提升数字化型企业管理水平，助力实现2020年成为数字化创新的全球领先运营商的战略愿景。中国电信：持续深化改革，促进红利释放2016年中国电信的营运收入增速达到6.4%，连续四年收入增幅高于行业平均水平。成绩的取得得益于中国电信持续开展以划小承包为中心的管理改革，在基础业务领域深入推进划小承包，加大资源下沉和权力下放力度，加快建设“倒三角”服务支撑体系，初步形成集团—省—市三级综合服务支撑体系。如今，划小承包已成为员工创业和企业共创价值的平台，让想干事的有机会、能干事的有平台、干成事的有价值，并助推企业管理向互联网化转型。未来，随着改革的进一步深入，预计基层划小承包单元会更加富有活力，取得更好业绩，企业发展规模、质量以及整体价值会再上一个台阶。中国联通：混改进程加速，打开发展新局面2016年，中国联通营收同比增长-1.0%，利润下降高达93.1%，远远落后于中国移动和中国电信，在企业发展危及之际，混合所有制改革被寄予了厚望。相比3G时期，中国联通在移动通信市场的份额一度超过了23%，然而4G时代开启后，过去的优势反而成为继续前行的牵绊，而在自己的传统优势领域固网宽带上，中国联通的发展也不尽如人意。面对发展困境，联通混改引发了业界的猜想和期待。2016年11月，中国联通与阿里巴巴签署战略合作协议，双方在基础通信服务、移动互联网及产业互联网等领域展开深入合作，加快面向移动互联网的供给侧结构性改革。之后，中国联通与百度宣布将在移动互联网、人工智能、大数据、通信基础业务等领域开展合作。可以预见的是，2017年联通混改将全面铺开，通信业与互联网行业的融合将加速推向深入。专业运营ICT3.0时代，用户需求变迁，产业边界拓展，电信运营商在业务领域、运营模式上均发生变化，运营商拓展新兴业务离不开配套的创新体制机制，比如成立专业子公司、进行相应授权等，以便更好更快地响应市场需求。中国移动：成立投资公司，以资本驱动产业创新2016年中国移动成立投资公司，开展投资专业化运营。这是为了进一步贯彻落实党和国家的一系列重大改革部署，发挥资本对产业创新发展的推动作用，推进国有资产的资本运作，提高国有资本的配置和运行效率；也是为了更好地应对信息产业正在面临的深刻变革，服务数字经济和信息消费，重构跨界融合的产业生态，提升中国移动整体竞争实力。未来，投资公司将作为中国移动股权投资和资本运作的集中管理平台，围绕大连接战略，按照补短板、投基础、筑未来的方向，通过资本运作，促进业务发展、管理提升、能力构建，逐步建立和完善符合公司价值链地位的产业生态圈，这将是中国移动创新发展的重要方式。中国电信：战略转型3.0，确保信息化业务优势常在中国电信为顺应信息通信业智能化发展趋势，提出企业转型升级3.0战略，着力推进网络智能化、业务生态化、运营智慧化，实施网络、业务、运营、管理四大重构；综合实力实现新跨越，主业收入较2010年翻番；核心能力实现新突破，积极建设包括新型ICT生态圈、物联网生态圈在内的五大生态圈。在此背景下，政企市场作为发展与竞争的主战场，计划以高于集团平均增长率的速度，成为中国电信集团“转型3.0”目标实现的主体力量。因此，预计2017年，中国电信将在持续发力4G、家宽市场，确保市场不被进一步侵蚀的前提下，大力发展政企市场，保持优势，确保集团整体目标实现。中国联通：持续深化市场化机制运作，云业务带来发展契机作为运营商混改的破冰者，中国联通已成立了首家产业互联网子公司，重点面向政企市场的政务、医疗、金融和制造四大领域，布局云产品，提供从连接、云平台到大数据应用的一站式解决