上市公司财务分析技巧-以美的集团为例

PAGEPAGE12上市公司财务分析技巧--以美的集团为例摘要需要，以便快速的发现问题，采取措施和对以便进行更好的监。因此，对企业进行全面、深入全面地评价企业的财务状况和经营成果，了解企业运营发展过程中的利弊得失、发展趋势，从而为改进企业的财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。，人民的生活水平提高，在平时的生活中，对家用电器的质量、功能的要求也来越高，家法分析当前电器行业的发展情况。关键词：美的集团；财务分析方法及技巧；盈利能力；Financialanalysismethodsandskillsoflistedcompanies-TakeMideaGroupasanexampleAbstractLivinginthe21stcentury,theglobaleconomyisdevelopingfasterandfaster,andthecompetitionpressurebetweenenterprisesisalsoincreasing.Therefore,fromtheperspectiveofenterprises,ifweneedtosurviveanddevelopinsuchacompetitivemarketenvironment,weneedtohaveenoughunderstandingofourselves,findshortcomingsandimproveintime.Financialanalysisisneededatthistime.Fromtheperspectiveofenterpriseinvestors,weneedtousethemethodoffinancialanalysistounderstandthecurrentprofitabilityoftheenterprise,understandthecurrentproductionandoperationstatusandperformanceoftheenterprise,andthentheinvestorscanmakeajudgmentonwhethertheinvestmentcanbecontinued.Fromtheperspectiveofenterprisemanagement,weneedtousefinancialanalysismethodstounderstandandmasterthesolvency,operationability,profitabilityandotherinformationoftheenterprise,soastoquicklyfindproblemsandtakemeasuresandCountermeasurestoadjust.Fromtheperspectiveofnationaladministrationandsupervisiondepartments,wecangrasptheinformationofenterprisesbyusingthemethodoffinancialanalysis,soastocarryoutbettersupervision.Inanycase,fromwhosepointofview,weneedtohaveanin-depthunderstandingoftheenterpriseandconductfinancialanalysis.Therefore,comprehensiveandin-depthfinancialanalysisofenterprisesisparticularlyimportant.Throughfinancialanalysis,wecanobjectivelyandcomprehensivelyevaluatethefinancialsituationandoperatingresultsofenterprises,understandtheprosandconsanddevelopmenttrendintheprocessofenterpriseoperationanddevelopment,soastoprovideimportantfinancialinformationforimprovingenterprisefinancialmanagementandoptimizingeconomicdecision-making.Withthecontinuousgrowthofeconomyandtheimprovementofpeople'slivingstandards,indailylife,therequirementsforthequalityandfunctionofhouseholdappliancesarehigherandhigher.Inordertomeettheneedsofconsumers,householdapplianceenterprisescompeteformarketshareandconstantlyupdatetheirproductstrength,whichleadstotheincreaseofmarketpressure.Therefore,thispaperselectsthemostrepresentativegroupoftheindustryastheanalysisobject,andanalyzesthecurrentdevelopmentoftheelectricalindustrywiththemethodsofprofitability,solvency,operationabilityanddevelopmentabilityinthefinancialanalysis.Keywords:MideaGroup；Financialanalysismethodsandskills;Profitability一、绪论1.萌芽阶段1914年，在美联储制度的完善之下，财务报表对人们的作用也来越大。20世纪初期以来，亚历山大·沃尔(Alexanderwall)首先将比率应用于财务数据，通过计算财务数据之间的比。沃尔(wall)研究了许多家公司的财务资料，在此基础出该企业的比率，在与标准财务分析比率对比，就可以评估这家公司的一个综合经营状况。此后，随着时间的推移，财务分析方法越来越成熟，投资回报率等新的评价指标层出不穷。杜邦分析体系是通过唐纳森·布朗（Donaldson研发得出的，杜邦分析法是通过对企业的财务数据进行分析，所得出公司的一个财务状况。建立不同财务比率之间的内在关系的方法，这种分析方法到目前为止还是特别的适用。2.发展阶段年代。随着跟股份经济和资本市场的发展，债权者和投资者对公司的财务报表进行系统分析，分析的过程能力、偿债能力等方面进行分析。财务报表分析作为一门新的实践学科，促进了财务报表分析的发展。（Fortess）构建了一种较为创新的财务分析框架，分别从同行、过去、比率、实证这四个角度去分析公司的一个经营状况1979沃尔特（Walter）将财务分析可以分为三个过程：第一，选择出对公司有利于做出决策的财务信息；第，掌握反映在这些信息中的财务结果。（Hawkins）提出财务比率可以分为五种比率指标根据其属性，对公司的财务信息分别进行分析，根据这五个比率指标的分析结果去分析公司的整体情况。这五个比率指标分别是：投资能力、偿债能力、流动性、营运能力、发展能力。3.深化阶段（Patrick）表示仅仅对财务报表中的信息进行分析不够全面,还应该考虑到外部的商业环境分析决策,从而可以帮助企业做出正确的科学的决策。2001年，哈佛分析框架（HarvardAnalyticalFramework）是一个用于帮助公司战略分析和财务分析的一个财（Peyton）、希利（Healy）、博那德（Bernard）共同揭示了哈佛分析框架（HarvardAnalyticalFramework）。哈佛分析框架涵盖了下面四个点战略分析、跨级分析、财务分析、和。哈佛分析框架从战略不足，更加有效的为公司的未来发展方向提供发展建议。1.萌芽阶段据的表面。发展，我国市场经济发展速度加快，会计信息的质量要求提高促进我国需要建立完善的会计体系，我国在在财务分析中对其也有所参考。2.发展阶段，财务分析有了针对性的增加在财务管理中。，是财务管理不可或缺的重点环节。潮流发展的财务分析学科。3.深化阶段经济国情和产业、企业的特点进行了全面的探索，取得了许多创造性的成就。件、列报样式等。了旧的杜邦分析法，研究旧的杜邦分析体系的不足，并且提出建设性的改进，完善了杜邦分优化和增加了现金流量，并对其开展全新的分析和评价，对其所存在的缺点进行改进。1.创新点据的文献涉及年限不长，本文选取数据较大，连续性也较长。五年来的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力开展较为全面的分析。计算数据通过表格的形式表现出来，更加直观、全面、真实，参考价值较大。2.理论和实践意义的提出有效的改善方案，对于企业的全面发展都有重要影响。论分析上能探讨出美的运营的利弊得失、财务状况和未来的一个趋势。使投资人明白投资的风险，使投资更加科在实践上有着重要意义。（四）论文主要研究内容与组织结构的问题，然后为美的财务管理工作和优化经营决策提供重要财务信息。本文研究主要分为五个部分。分析，财务分析的一个大背景和国内外的研究动态进行简要的介绍，点明本文研究的创新点以及理论和实践的意义。。第三，公司简介部分。将会介绍美的的一个基本信息和从开始到如此具有规模的一个发展过程。。第五，结论部分。结合上述分析，总结美的集团存在不足之处并提出改进意见。二、财务分析概述（一）财务分析概述对象的财务活动历史和现在进行分析，为经营战略、管控监察提供依据的金融工具。他们都从各自的目的出发为了了解企业财务信息从而进行财务分析。。而财务信息主要内容就是企业的利润表、资产负债表，现金流量表中的财务数据所反映出企业的财务情况和经营的业绩。和经营发展能力进行全方位的评估与核查，给企业未来的发展方向、经营管理决策、财务管理工作提供有效的财务信息。（二）财务分析目标资料用户增长和用户的目标多样化，财。无论如何财务分析的目的都是需要满足投资者、债权者、经营管理者和其他相关的经济组织者战略与监察的需要。1.从企业股权投资者方向看财务分析目的对于投资者的资本是否能够保持原有的价值与价值增加。不仅对于公司的所有者所存在的问题，使用他的股东的权利，为公司的发展战略提供建议。2.从企业债权人方向看财务分析的目标权人的财务分析目的与公司经营者和公司投资者的目的都不太一样，银行等债权人一方面从他们自身盈利目的出。一的偿债、盈利能力。3.从企业经营者方向看财务分析的目标相较其他使用者来说就更加详细和全面。从对企业及时发现公司在发展过程中所存业盈利能力持续保持增长，为经营者提供决策依据。4.其他利益相关者方向看财务分析的目的其他利益相关者大部分涵盖跟公司经营有往来的企业集团和国家行政管理与监察部门。与公司经营有往来的企业集团大部分指材料供货商、产品购进商等。这些企业集团为了保证他们自己的利益，通常也是对与他们有交易来往的公司财务情况非常关注。所以它们进行财务分析的重要原因是在于了解企业的诚信情况这一方面。国家行政管报表的可靠性、精确性，为公司发展提供有效信息。（三）财务分析的信息基础就一定需要利润表，等等。1.资产负债表这一会计平衡准则，体现了企业的经营财务现状况。资产负债表。一家企业的业务情况。2.利润表，则不同于资产负债入、费用、利润等会计要素所提供的。3.现金流量表的流入与流出等相关的数据信息，并将其4.所有者权益变动表结构性信息。尤其是可以令报表的用户明白所有者权益数值是什么原因所造成的变化。5.财务报表附注。它会让报表用户更加充分了解企业内部的更深层次的财务、经营情况和资金流量。（四）财务分析方法以此来准确预测企业未来发展方向的趋势。1.纵向分析法的重要地位以及该科目的重要性，达到了解各科目之间关系的目的。纵向分析方法可以使我们更好的理解企业经营状况和经营业绩，有利于发挥财务分析的作用。2.横向分析法。可以比较全面的反映该企业的经营状况和财务情况在同行业的竞争地位，有利于企业高效管理本身的生产经营活动，对市场变化做出应对措施。三、美的集团公司简介美的集团股份有限公司是一家著名的科学技术集团，它的总部位于广东省佛山市顺德区北滘镇，经营范围是家用类电器，而它的口号也是取源于它的名字叫原来生活可以更美的。在1969年成立时，在当时的中国时规模相当大家电生产和出口基地之一。2013年10月19日，美的集团在深圳证券交易所上市，旗下拥有美的、小天鹅、荣事达、华凌等冰箱品牌，欧式风格的“凡帝罗”系列高端冰箱则是高端市场品牌。2017年，美的集团股份有限公司第一次500强名单第473位，2021年位列303位，达到这个排名是对美的集团最可靠、最有力的证明、也最有意义的指标。2018年全年总收入2672亿元，直接位居中国家电行业第一位。总共累计的专利申请多万件，连续三年一直是家电行业的领头羊。2020年10月14日，美的集团股价创历史新高，股价报94.66元，总市值达6657.62亿元。股价较其2013年10月22日上市开盘价3.6元上涨2452%，7年涨幅超25倍，投资年化收益率近58%。四、美的集团财务指标分析（一）偿债能力分析表格4-12016年至2020年美的集团偿债能力数据表格指标20162017201820192020流动资产1206213216981068182689442164826924548098流动负债891840011909186130231091443184818433574营运资金31437325071882524583572164216114524货币资金17196074827420278882870916846648954流动比率1.351.431.401.501.33速动比率1.181.181.181.271.20现金比率0.190.410.210.490.36资产负债率59.5766.5864.9464.4064.50一般情况下短期的偿债会受到以下几个要素影响：营运资本、流动比率、速动比率和现金能力的重要数据分析，认识到企业短期偿债能力的强弱和短期偿债能力的变化趋势，使我们更方便了解企业近期的一个财务情况和风险程度。营运资金。是企业的流动资产与流动负债的差值，也就是企业平时在经营中可以使用的流动资金。流动资产和计算结果出差值2016年至2020年美的集团的偿债能力数据表格中看出，营运资本从2016年开始到2020年一直2018年到2019年增长幅度加大，可以看出美的集团的短期偿债能力是一直在加强的，面对的债务风险逐渐减少。流动比率。企业的短期偿债能力大小是可以通过了解流动比率得出的，流动比率是指企业在截止日期偿还短期负债的时候，它的流动资产有多少可以用来偿还。企业的短期偿债的能力可以通过分析流动比率得到。通常来说，2时，短期偿债能力相对稳定。但是不能代表所有企业和行业。流动比率的算法是流动资产与流动负债2016年到2020年流动比率数据来分析，每年都小于2，维持在1.35左右，有上升趋势。可以看出短期偿债能力处于一个平衡点，虽然小于2，但是行业竞争对手以及行业标准不一样，不能说明偿债能力低。速动比率。速动比率是企业的速动资产和流动负债的比值，流动资产除去存货就是速动资产。速动资产的含义指可以立即变现并用来偿还流动负债的资产，通常包含:货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收利息、应收股利、合同资产。短期偿债能力通过速动比率来分析的话，因为除去了存货变现能力较差的流动资产科目影响，在一定程度上减少了流动比率指标存在的缺陷。所以用速动比率来分析企业的短期偿债能力相对更准确些。速动比率=（流动资产-固定资产）/流动负债。从美的集团2016年到2020年速动比率数据来分析，美的集团的速动比率近年来维持在1.18左右，上下波动的不算明显。在分析短期偿债能力时，与流动比率结合来看，速动比率变化幅度低于流动比率，可以看出来2019年存货量上升，是由于公司规模变大。所以现金比率越高，意味着企业的直接支付能力与偿还能力也越强，但是如果企业现金类的，现金比率又维持较高的水平，另一个方面说明的企业的流动资金利用率低。现金比率的公式：现金2016年到2020年现金比率数据来分析，2016年到2017年大致呈上升趋势，除2019年又回到正常值。表示美的集团近五年的短期偿债水平在增强。2018年的下降，并不能，2018年现金比率下降是企业扩大规模所需要调动货币资金所致。长期偿债能力分析。主要受到到资产负债率的影响。。从美的集团2016年到2020年资产负债率数据来分析，一直呈上升的状要美的集团管理层重视资产负债率持续上升的问题，合理控制资产负债率，更加有利于企业的健康发展。（二）营运能力分析总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、来分析和评价企业的营运能力。通过巨潮资讯网我们得到了2016年到2020年美的的营运能力指标变化情况如表2所示。表格4-2美的集团2016年-2020年的营运能力分析表指标20162017201820192020总资产周转率(次)1.061.151.010.980.67流动资产周转率（次）1.491.661.471.390.94固定资产周转率（次）8.0011.0311.5312.629.952016年到2020年总资产周转率数据来分析，美的集团近几年来总资产周需要重视对资产的管理能力。流动资产周转率。企业内部流动资金的周转速度可以由流动资产周转率来表示，利用了企业所有资产中流动性，更深一层明白影响企业资产质量的重要因素。如果要使这项指标变。从2016年到2020年总体呈下降趋势，2017年有上升趋势但随即又跌回原点，说明美的集团近几年来流动资产利用效率较低。2016年到2020年固定资产周转率数据来分析，整体呈逐年增加的趋势，说明固定资产利用率提高，企业管理水平提升，营运能力增强。（三）盈利能力分析盈利能力一般来说是指企业在某个时间段内赚钱的能力。通过利用率可以评价企业的盈利能力。利润率越高的的最终的目的是为了能够及时去发现问题，改善企业经营管理，提高企业偿债能力、营运能力，最后提高企业的盈利能力，提高企业的可持续发展能力。表格4-3美的集团2016年-2020年的盈利能力分析表指标20162017201820192020销售净利润率9.237.187.798.7010.16销售毛利率27.3125.0327.5428.8625.29总资产净利率9.818.267.918.567.91销售净利润率。是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能率在2016年到2020处于比较稳定的一个状态，2017年有所下降，随后三年继续呈上升趋势，说明公司盈利能力在增强。2016年到2017年有所降低，2018年到2019年增长，2020年有所降低，说明企业盈利能力不算稳定，企业管理能力需要提高。1元的资产平均能获得多少元的利润。总资产净利率的计算公式：总资产净利率=净。从美的集团2016年到2020年总资产净利率数据来分析，资产净利率一直在10%一下，且逐年降低趋势，说明了美的集团的资产利用率较低，近几年盈利能力也有所降低。（四）发展能力分析工作和经营管理的一个发展趋势。企业的运营管理发展的方向应使股东也能提高收益，从而提高企业价值。这样的增长过程就是企业的发展能力，对企业发展能力的道路和空间进行评估，从而了解企业未来的价值。所以，企业的发展能力分析对于企业来说是很有必要的。表格4-4美的集团2016年-2020年的发展能力分析表指标20162017201820192020主营业务收入增长率14.8851.357.787.14-1.88净利润增长率15.5617.7017.0519.683.29总资产增长率32.4145.436.2914.5116.06主营业务收入增长率。主营业务收入可以这样表示：主营业务收入增长率等于本期主营业务收入与上期主要业务收入之差再与上期主营业务收入之比。主营业务收入增长率是可以作为一个标准来判断一个企业主营业务是否健康，总的来说，5%-10%是企业的一个较稳定的状态，如果上了10%这个值说明企业的处于一个发展期。从美的集团年的发展能力分析表分析可以