春运数据深度分析：春运多层次超预期出行方式及目的双升级

目录TOC\o"1-2"\h\z\u出行数据超预期：铁路及航表现亮眼 4春运前二十天，全国跨区人员流量达到45亿人次 4铁路、民航出行超出节前测 4出行方式升级：民航和铁出行占比上行趋势持续 6出行结构：铁路出行占比升显著、民航略有提升 6铁路：客运量维持高增长较2019年同期增速基本维持位数 7民航：每日客运量基本保在200万人次以上 7公路：自驾出行占全社会员出行量比例突破八成 8出行目的升级：春节旅游行占比或提升 9投资建议 10风险因素 10表目录表1：铁路、民航出行超出前官方节前预测 5图目录图1：截至22.218（春第24天，全社会跨区域人流动量累计56亿人次较09年同期1.1% 4图2：2024年春运出行方式，公路出行人流量占比超93% 6图3：至春运第24天，铁路/民航出行占比分别29.5%/5.2% 6图4：2023年春前24天铁路/民航出行占比27.8%/4.6% 6图5：2019年春前24天铁路/民航出行占比15.4%/2.8% 6图6：春运前24天，铁路计发送旅客量2.93亿人次 7图7：铁路客运量较2019同期增速基本保持在两位数以上 7图8：春运前24天，民航计发送旅客量5141万人次 7图9：民航客运量较2019同期增速近20% 7图10：春运前24天，非营性小客车出行占比88% 8图11：春运前24天，公路计人员流动量较2019年同期+14% 8图12：春运前24天，小客累计出行量较2019年同期+36.2% 8图13：春运前24天，公路业性客运量较2019年同期-48.1% 8图14：2024年春运前三周均人流量显著提升 9图15：与2019年春运相比，2024年春运人流量明显增加 9出行数据超预期：铁路及民航表现亮眼45亿人次2024902044.73%94年2月84天，56.22.342023201914.1%2019图1：截至2024.2.18（春运第24天），全社会跨区域人员流动量累计56亿人次，较2019年同期+14.1%35000300002500020000150001000050000

60%6.7%12.7%6.7%12.7%6.3%40%30%20%10%0%-10%春运第1春运第1日春运第2日春运第3日春运第4日春运第5日春运第6日春运第7日春运第8日春运第9日春运第10日春运第11日春运第12日春运第13日春运第14日春运第15日春运第16日春运第17日春运第18日春运第19日春运第20日春运第21日春运第22日春运第23日春运第24日春运第25日春运第26日春运第27日春运第28日春运第29日春运第30日春运第31日春运第32日春运第33日春运第34日春运第35日春运第36日春运第37日春运第38日春运第39日春运第40日2024年全社会跨区域人员流动量（万人次） 人流量:当日同比2023年 人流量:当日同比2019年资料来源：交通运输部，信达证券研发中心1.2铁路、民航出行超出节前预测铁路和民航旅客量较2019年同期增速维持两位数高增长，铁路增速超20%，民航近20%。铁路出行方面，根据国铁集团此前预测，2024年春运期间，全国铁路预计发送旅客4.81200202337.9%2024218（春242.912192023+53.4%，2019+24.6%。民航出行方面，根据节前民航局官方预计数据看，春运期间，民航旅客发送量预计超800020020199.8%运第414023年同比增长644pc，201918.4%8.6pct。目前春运前24项目全国跨区域人流量铁路公路水路项目全国跨区域人流量铁路公路水路民航截至春运第24天人员流动量累计（亿人次）56.22.952.50.20.5较2023年累计同比较2023年累计同比15.6%53.4%13.7%44.3%64.4%0.50.152.52.344.7截至春运第0.50.152.52.344.7截至春运第20天人员流动量累计（亿人次）较2023年累计同比较2023年累计同比13.9%60.8%11.6%43.7%70.7%节前预计人流量（亿人次）904.8--0.8节前预计人流量（亿人次）904.8--0.8节前预计人流量较2023年节前预计人流量较2023年同比增速-37.9%--44.9%节前预计人流量较2019年同期增速资料来源：交通运输部，国铁集团，民航局，信达证券研发中心

- - - - 9.8%出行方式升级：民航和铁路出行占比上行趋势持续93%春运第24天2水路2023+53.4%/+13.7%/+44.3%/+64.4%2019+24.6%/+14.0%/-48.6%/+18.4%5.2%/93.5%/0.3%/0.9%249.92023+44.8%2019-35.0%2019年下降较多主要系公路和水路出行大幅减少影响，营业性公路人流量较2019年同期-47.7%。///29.5%/63.4%/2.0%/5.2%，202327.8%/65.7%/2.0%/4.6%，201915.4%/79.3%/2.5%/2.8%201914.1pct20231.7pct201920230.6pct。图2：2024年春运出行方式中，公路出行人流量占比超93% 图3：至春运第24天，铁路/民航出行占比分别29.5%/5.2%2024年春运全社会跨区域人员流动出行方式占比 2024年春运营业性出行方式占比水路,0.3%民航,0.9%水路,0.3%民航,0.9% 铁路,5.2%公路,93.5%公路 营业性公水路 水路民航 民航

水路,2.0%

民航,5.2%

铁路,29.5%营业性公路,63.4%资料来：交运输，信证研发中心 资料来：交运输，信证研发中心图4：2023年春运前24天，铁路/民航出行占比27.8%/4.6% 图5：2019年春运前24天，铁路/民航出行占比15.4%/2.8%2023年春运营业性出行方式占比

2019年春运营业性出行方式占比水路,2.0%民航水路,2.0%民航,4.6%2.5%

民航

铁路,15.4%铁路水路民航

铁路水路民航营业性公路,79.3%资料来：交运输，信证研发中心 资料来：交运输，信证研发中心2019242.931993。125310912019+20.9%、+24.6%、+26.4%2023+75.8%、+48.7%、20198001100万人次以上，后半周客运量快速提升，较2019年增速基本在20%以上。图6：春运前24天，铁路累计发送旅客量2.93亿人次 图7：铁路客运量较2019年同期增速基本保持在两位数以上2000500春运第1春运第1春运第3日春运第5日春运第7日春运第9日春运第11春运第13春运第15春运第17春运第19春运第21春运第23春运第25春运第27春运第29春运第31春运第33春运第35春运第37春运第39春运第1日春运第2日春运第3日春运第4日春运第5日春运第6日春运第7日春运第8日春运第9日春运第10日春运第11日春运第12日春运第13日春运第14日春运第15日春运第16日春运第17日春运第18日春运第19日春运第20日春运第21日春运第22日春运第23日春运第24日

铁路发送旅客（万人次） 11560.820%00%1560.820%00%80%60%40%20%0%100.7%78.0%50.2%38.1%16.1%33.2%2024年 2023年 年2021年 2020年 年

铁路当日客运量同比2019年增速铁路当日客运量同比2023年增速资料来：交运输，信证研发中心 资料来：交运输，信证研发中心2.3民航：每日客运量基本保持在200万人次以上200万人次以上，较2019年同期增速近20%。截至24514121420192023+64.4%2002019205213、2162019+17.5%+18.2%2023+81.1%、+58.6%、+68.0%；民航出行保持高增长，表现超出预期。图8：春运前24天，民航累计发送旅客量5141万人次 图9：民航客运量较2019年同期增速近20%231.2250231.22001501000

民航发送旅客（万人次）

160%40%20%40%20%00%80%60%40%20%0%111.80%44.30%24.30%18.40%11春运第1日春运第3日春运第5日春运第7日春运第9日春运第春运第1日春运第3日春运第5日春运第7日春运第9日春运第11日春运第13日春运第15日春运第17日春运第19日春运第21日春运第23日春运第25日春运第27日春运第29日春运第31日春运第33日春运第35日春运第37日春运第39日春运第1日春运第2日春运第3日春运第4日春运第5日春运第6日春运第7日春运第8日春运第9日春运第10日春运第11日春运第12日春运第13日春运第14日春运第15日春运第16日春运第17日春运第18日春运第19日春运第20日春运第21日春运第22日春运第23日春运第24日2021年 2020年 年

民航当日客运量同比2019年增速民航当日客运量同比2023年增速2.4公路：自驾出行占全社会人员出行量比例突破八成公路人员流动量高增长集中在春运第三周，自驾出行占全社会人员出行量比例突破八24天52.5亿2019+14.0%2023+13.7%46.22019年同期+36.2%2023年同比+10.9%6.3亿人次，占比12%，较2019年同期-48.1%，较2023年同比+39.7%。1.82.1、2.52019+4.1%、+4.4%、+24.9%，较2023年同比分别+12.8%、+5.5%、+14.2%。202310%2019年2023201920%202370%201950%。202320191430%2019201920%2023年201940%图10：春运前24天，非营业性小客车出行占比88% 图11：春运前24天公路累计人员流动量较2019年同期+14%公路营业性出行,12.0%

2500020000150001000050000

60%10.8%5.0%10.8%5.0%40%30%20%10%0%-10%春运第1春运第1春运第3日春运第5日春运第7日春运第9日春运第11春运第13春运第15春运第17春运第19春运第21春运第23春运第25春运第27春运第29春运第31春运第33春运第35春运第37春运第39当日公路人员流动量（万人次同比2023当日公路人员流动量（万人次同比2023年年资料来：交运输，信证研发中心 资料来：交运输，信证研发中心图12：春运前24天小客车累计出行量较2019年同期+36.2% 图13：春运前24天公路营业性客运量较2019年同期-48.1%30000250002000015000100000

150%31.8%3.7%31.8%3.7%50%0%春运第1春运第1日春运第3日春运第5日春运第7日春运第9日春运第11日春运第13日春运第15日春运第17日春运第19日春运第21日春运第23日春运第25日春运第27日春运第29日春运第31日春运第33日春运第35日春运第37日春运第39日

35003000200010005000

100%80.3%-51.4%80.3%-51.4%0%-50%春运第1春运第1日春运第3日春运第5日春运第7日春运第9日春运第11日春运第13日春运第15日春运第17日春运第19日春运第21日春运第23日春运第25日春运第27日春运第29日春运第31日春运第33日春运第35日春运第37日春运第39日 当日高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量（万人次）年年

公路营业性客运量（万人次） 较2023年同较2019年同比出行目的升级：春节旅游出行占比或提升（出行增速较2019年增长24.2%，较前两周的4.8%/5.1%分别高19.4pct/19.1pct，其中公路人员流动贡献主要增速变化。我们分析春运第三周增速提升主要系春节法定节假日期间旅游出行增加所致。2019+5%20%以上。春运第一周日平均人员流量19292万人次，较2023年同比+15.9%，较2019年同期+4.8%201920243201972019春运第二周日平均人员流量22322万人次，环比+15.7%，较2023年同比+7.7%，较20192019（2024.2.724562、270782023、+32.6%20192674220232019202326.7%2.1%2019以20242019中略增；而2023年人员流动量增长更快，人员流动量曲线更为陡峭。图14：2024