光伏设备行业月度点评：装机量环比回升产业链价格企稳

内容目录市场回顾 3板块指数涨跌 3个股涨跌情况 5估值情况 5行业数据跟踪 6装机情况 6硅料&硅片产能情况 7产业链价格情况 8行业要闻重点公司动态 9行业要闻 9公司公告 投资建议 13风险提示 13图表目录图1：申万一级行业涨跌情况（%） 3图2：申万电力设备二级行业涨跌情况（%） 4图3：申万光伏相关板块指数走势 4图4：光伏设备板块涨幅前五 5图5：光伏设备板块跌幅前五 5图6：申万光伏相关板块市盈率走势 6图7：国内月度光伏装机量 6图8：国内各种类光伏季度装机量 6图9：多晶硅产量及环比 7图10：硅片产量及环比 7图多晶硅致密料价格走势 8图12：硅片价格走势 8图13：电池片价格走势 9图14：组件价格走势 9市场回顾板块指数涨跌电力设备行业指数12-1（2023.12.22-2024.1.22跑赢大市，涨跌幅位于申万行业第4202312222024122300指数涨跌幅为-3.55%（申万一级3000.01pcts4300指数。图1：申万一级行业涨跌情况（%）50-10-15基础化工医药生物机械设备国防军工计算机资料来源：iFind，财信证券子行业中光伏设备走势较好。申万电力设备二级行业中光伏设备板块上涨，涨幅分别为3.11%；风电设备、电池、电网设备、其他电源设备Ⅱ、电机Ⅱ板块下跌，跌幅为-13.00%、-5.72%、-3.62%、-8.51%及-15.34%。图2：申万电力设备二级行业涨跌情况（%）(20)(20)电机Ⅱ风电设备,-13.00(15)其他电源设备Ⅱ,-8.51(10)电网设备电池,-5.72(5)电力设备,-3.540光伏设备,5资料来源：iFind，财信证券光伏设备指数逐步回调。3300指数，近期光伏设备走势较好，作为高新科技领域有反弹可能性。300指数，且受光伏设备回调影响，仍在持续走弱。激光设备年初有复苏迹象，后逐步企稳，走势略强于沪深300指数。图3：申万光伏相关板块指数走势1400012000100008000600040002000

沪深300指数申万行业指数:二级行业:光伏设备申万行业指数:三级行业:光伏加工设备申万行业指数:三级行业:激光设备0资料来源：iFind，财信证券个股涨跌情况（1223122日（申万二级上涨公司38家，下跌公司19家。申万光伏设备板块涨幅前五的的公司分别是清源股份（+73.16%+20.23%+20.02%+16.56%（+16.35%-10.90%（-10.96%-1.97%、金博股份-14.24%、昱能科技-16.29%-2%-18%图4：光伏设备板块涨幅前五 图-2%-18%80%70%60%80%70%60%50%40%30%20%10%0%清源股份中信博 阿特斯爱旭股份迈为股份股份昱能资料来源：财信证券资料来源：财信证券估值情况估值方面，本月（122日）11.6530010.412023年初以来28倍左右，三级行业光伏加工371850%20224图6：申万光伏相关板块市盈率走势454035302520151050资料来源：iFind，财信证券行业数据跟踪装机情况

市盈率:沪深300申万行业指数:二级行业:市盈率:光伏设备申万行业指数:三级行业:市盈率:光伏加工设备申万行业指数:三级行业:市盈率:激光设备121.32+185%+57%；+149%年前三季度集61.79GW67.14GW2023Q3集24.33GW26.18GW11.46GW。2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3集中式光伏电站 分布式光伏 户用光伏15.5310.3824.3321.9325.9118.1324.556.3610.786.892.558.874.3426.1822.838.9226.5610.22022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3集中式光伏电站 分布式光伏 户用光伏15.5310.3824.3321.9325.9118.1324.556.3610.786.892.558.874.3426.1822.838.9226.5610.2312.611.4615.0180706050403020100252520151050 2021 2022 2023资料来源：国家能源局，财信证券 资料来源：国家能源局，财信证券硅料硅片产能情况根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，12月国内多晶硅产量16.61万吨，环比+5.74%。1-12月国内硅片产量共计147.5万吨，同比上年+81.84%。图9：多晶硅产量及环比环比环比多晶硅产量25%20%15%10%5%0%-5%-10%181614121086420资料来源：硅业分会，财信证券根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，12月国内硅片产量59.73GW，环比+4.92%。1-12月国内硅片产量共计592.45GW，与先前预测值基本无差异，同比上年+80.02%。图10：硅片产量及环比7025%6020%15%504010%5%0%3020-5%-10%-15%10-20%-25%0-30%硅片产量环比资料来源：硅业分会，财信证券2022/1/52022/3/52022/5/52022/1/52022/3/52022/5/52022/7/52022/9/52022/11/52023/1/52023/3/52023/5/52023/7/52023/9/52023/11/52024/1/52022/1/52022/3/52022/5/52022/7/52022/9/52022/11/52023/1/52023/3/52023/5/52023/7/52023/9/52023/11/52024/1/5产业链价格情况根据PVInfoLink最新一周（1月17日）报价：硅料：多晶硅致密料价格报65元/kg，环比上周持平。长期来看硅料价格自22年12236-712硅片：182mm2.00元/210mm单晶硅2.80元/片，环比上周-6.7%；N182mm2.05元/210mm3.15元/片，环比上周-1.6%。3002501501000多晶硅致密料型硅片型硅片型硅片型硅片3002501501000多晶硅致密料型硅片型硅片型硅片型硅片121086420资料来源：PVInfoLink，财信证券 资料来源：PVInfoLink，财信证券电池片：182mm单晶PERC电池片价格报0.38元/W，环比上周+2.7%；210mm单晶PERC电池片价格报0.38元/W，环比上周持平。组件：182mm/210mm单面单玻PERC组件价格报0.90/0.93元/W，环比上周均为持平；182mm/210mm双面双玻PERC组件价格报0.92/0.95元/W，环比上周均为持平；TOPCon双玻组件价格报0.96元/W，环比上周-2.0%；HJT双玻组件价格报1.22元/W，环比上周持平。单晶perc组件单晶perc组件topcon双玻组件182mmhjt双玻组件210mm2024/1/52023/1/53221102022/1/5单晶perc组件单晶perc组件topcon双玻组件182mmhjt双玻组件210mm2024/1/52023/1/53221102022/1/52211111000单晶perc电池片182mm单晶perc电池片210mmtopcon电池片182mm资料来源：PVInfoLink，财信证券 资料来源：PVInfoLink，财信证券行业要闻行业要闻31GW风光项目纳入甘肃重大项目清单，涉华能、甘肃电投、国家能投等2024（草案2930.82GW。甘肃省“十四五”共11.166GW，2.2GW14.5GW，其中光伏8.5GW132GW4GW风光指标，甘肃“十四五”第二批风光指标合计已经达到18.5GW。在第三批风光大基地预备项目清单中，甘肃省总规模总计5GW50GW的风光基地规模，公开可查45GW明确业主。四川出台光伏产业高质量发展实施意见1月18日，四川省经济和信息化厅等6部门研究制定印发了《促进光伏产业高质量20275000亿元，建成在全球具有重要影响力的光伏产业基地。鼓励企业依托四川清洁能源优势，积极应对全球产500620%，电池20232500亿元以上、同比增长15%，已成为具有重要影响力的光伏产业高地。工信部：2023年光伏压延玻璃累计产量2478.3万吨，同比增长54.3%2023年，全国光伏压延玻璃产业总体呈现“产量增长，成本上涨、价格低位”的运122478.354.3%12223.136.0%23.2毫米光伏压延18.7元/25.9元/10.2%4.1%1218元/12.8%；3.2毫米光伏压延玻璃平25.7元/5.6%。降本增效加速推进上市公司争相布局异质结电池5GW实现突破。1日，泉为科技公告，公司拟与枣庄科立、孙云共同出资设立泉为未来214.6GW电池生产项目；10年以来，爱康科技加大光伏市场开拓力度，同时深耕海外市场，不断2023125GW光伏逆变器出口持续改善第一季度逆变器企业环增确定性高202399.54亿202289.3811.37%33.36202230.389.8%2023125.956.25%光伏浆料企业IPO获受理IPO838547。天盛股份主要从事晶硅太阳能电池用电子浆料的研发、生产和销售，属于电子材料行业。公司目前主要产品为晶硅太阳能电池银浆和铝浆，产品主要应用于光电池、单面电池、TOPCon公司公告钧达股份筹划港股上市120(H股)(下称香港联交所)主板挂牌上市。18个月内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。阿特斯40GW单晶硅棒、80GW单晶坩埚项目进入环评阶段11540GW单晶硅棒、80GW单晶坩埚项目环境影响评价文件受理情况公示。2023716180亿元的光伏新能源全产业链项目签约内蒙古30GW80GW10GW10GW5GW5GW相25GW单晶拉棒项目、5GW单晶切片项目、5GW太阳能电池片项目、5GW光伏组件项目、5GW25GW单晶拉棒项目、5GW5GW太阳能电池片项目、1210万吨多180亿元。最高745.33W！捷佳伟创HJT组件功率再获得突破12738.98W以来，经过不到一个月持续优化，2024年1745.33W741.66W，纯双玻量产组735.79W组件功率记录！本次高效组件所用电池片均来自于捷佳伟创常州中试线，电池片平均转25.5%/25.6（ISF其中PDPD采用双面TT，P2.0Å/s2.4Å/s设备硬件成本奥特维获光伏龙头2.1亿元划焊一体机等设备订单1月18日，奥特维发布公告称，公司近日与光伏龙头企业签订《采购合同》，公司向2.1亿元（含税投资52.69亿元！横店东磁孙公司拟建设940MW光伏项目115（和连云港赣榆东榆光伏发电有限公司（526899万元。据悉，东尚渔光互补光伏发电项目、东榆渔光互补光伏发电项目均位于江苏省连云362153万元、164,746万元。采用渔光互补模式进行综合开360MW300MW。京山轻机：已成功获得钙钛矿实验线整线订单1日，京山轻机披露投资者关系活动记录表，在接受调研时，公司表示投入大量资金建设了高效钙钛矿太阳能电池实验中心，同时自主搭建了一条完整的钙钛矿实验线，主要用于验证设备与产品的生产工艺。目前公司已具备了成熟的钙钛矿实验线整线供应能力，并已成功获得钙钛矿实验线整线订单。麦迪科技：9GWTOPCon电池项目已投产北极星太阳能光伏网获悉，近日，麦迪科技在投资者互动平台回复投资者相关问题9W26.07%200920231NTOPCon电池制造项目跨界进入光伏产业。投资建议TOPCon电池相关环节竞TOPCon组件价格持续下行，我们认为资金充裕、技术优势明显的企业GW捷佳伟创是光伏设备龙头企业，在湿法设备和镀膜设备领域有深厚技术积累，有望2023-2025年实现营业收入