集百家之长 纳市场智慧

集百家之长纳市场智慧——有感于《NAFMII论坛》出版发行金融时报高国华在当前信息发达、知识高速交换的时代，海量的新闻和数据充斥眼帘、映入脑海。大量经济现象的涌现，伴随着金融市场快速发展的洪流，不断激荡起引人深思的浪花。有时候一个人的思维往往是单一的，而众人的集思广益，可以打破思维的误区，冲出惯例的条条框框，获得对经济现象背后本质更清晰的认识。中国银行间市场交易商协会（NAFMII）自2010年5月起创办“NAFMII”论坛，邀请海内外知名学者、金融市场资深专家以及在专业领域具有真知灼见的新秀于每周五下午就宏观经济、金融市场、业务实施等主题讲演。截至2012年10月，协会已成功举办NAFMII论坛91期，内容涵盖宏观政策、管理培训、热点评析、业务拓展、专业知识、综合教育等6大门类，吸引听众逾8000人次，获得了市场的广泛认可。秉承着传播新思想、新理念的宗旨，交易商协会日前将“NAFMII”论坛资料分类整理，精挑细选，按照不同专题汇编成册，《NAFMII论坛第一辑》由此而生。全书以中国宏观经济、全球格局与世界经济、人民币国际化专题、金融市场专题知识和综合知识五大模块，多角度、全方位地给读者带来市场和学术界最前沿的声音。与一般的金融理论读本不同，本书具有鲜明的时代性，与当前金融市场热点保持同步，演讲者带来的都是最近最新的研究结论，紧跟实际。收录的18篇文章既有中国银行间市场交易商协会执行副会长兼秘书长时文朝对债务资本市场发展的深入阐述，又包括宋国青、余永定等学者对宏观经济形势的分析和展望，内容涉及多个方面，尽可能展现论坛“博采众长，兼收并蓄”的风采。《NAFMII论坛》为债市发展建言献策，如本书开篇《当前债务融资工具市场发展中的若干问题》中提到的，“我们是想通过建设一个有较大规模的、产品丰富的、交易活跃的金融市场，把与流动性管理有关的市场参与者都拉进来，通过发挥市场的作用，把货币政策传导出去。”这就是说，要“坚持市场配置金融资源的改革导向，让市场在资源配置中发挥基础性作用”。主讲人条分缕析，从监管、路径选择、法律环境和政策、各类机构市场定位、信息披露等各个方面进行了深入的阐述，看完给人豁然开朗、耳目一新的感觉，使我们在大力发展债券市场的同时能够时刻保持清醒的头脑和正确的发展方向。《NAFMII论坛》还对宏观经济运行进行深入分析。欧债危机还会持续多久？世界经济将会走向何方？它会对中国经济产生什么样的影响？欧元危机，给我们带来什么启示？我们离人民国际化还有多远……围绕这些问题，集百家之言，既有理论功底扎实的海内外知名学者，也有实战经验丰富的从业专家，还有思维敏锐活跃的新人新秀，各抒己见，在NAFMII论坛的平台上碰撞出智慧的火花。比如，在中国宏观经济专题里，有人结合当前中国宏观经济状况，提出存在着“监控之外的紧缩”；针对宏观经济失衡问题，有人一针见血，指出最根本问题是“消费的跨时分配”；还有人引用一首诗，“手把青秧插满田，低头便见水中天；心地清净方为道，退步原来是向前”，启示我们发展经济不要一味地前进，要把握一个度，才能实现我们这个体系的均衡发展。《NAFMII论坛》将大家之言编辑成册，穿针引线，连起一串串智慧的珍珠。整本书采用口语化的风格，内容上和演讲者的现场讲授保持高度一致，语言原汁原味，让读者无论是在窗明几净的办公室，还是在沁香雅致的咖啡馆，翻开书页细细品读，无声胜有声，生动鲜活的文字跳跃耳边，给人强烈的视听冲击。而且，每篇正文之后还专门留有提问环节，真实记录了论坛上观众和主讲人的互动问答。言语交锋之中，引导读者进一步思考与中心论题有关的现实新问题，给读者带来更广阔的思辨空间，多方延伸，层层深入，让读者能够拨开现象的层层外壳，努力发现现实背后的真相，叩开解决难题的大门。最后一篇“综合素质”专题，呈现给读者的既有实实在在的技能指导，又有明睿豁达的处世之道。在提高工作能力的同时，丰富了读者的精神世界、提升了人格境界。领略大家风范分享智慧心得——读《NAFMII论坛(第一辑)》有感中信证券固定收益部执行总经理杨辉在《NAFMII论坛(第一辑)》出版之前，我已数次参加由中国银行间市场交易商协会举办的“NAFMII专家论坛”。如果你认为“NAFMII论坛”的内容仅仅只有金融和经济，那就大错特错了。这是一个包罗万象、不拘一格的论坛，这是一个专家学者智慧火花不断碰撞的论坛！“NAFMII”论坛的讲座涵盖宏观政策、管理培训、热点平息、业务拓展、专业知识和综合教育六大门类。登坛讲演的专家既有国内外经济金融领域的翘楚，又有在某领域有真知灼见的新秀。此时，《NAFMII论坛(第一辑)》的出版，让亲耳聆听过大家讲坛的观众重温现场火热气氛，让没能亲临现场的读者可以享受文字上的饕餮大餐。本书以中国银行间市场交易商协会执行副会长兼秘书长时文朝的“当前债务融资工具市场发展中的若干问题”为开篇，从“中国宏观经济、全球格局与世界经济、人民币国际化专题、金融市场专题知识、综合素质”五个篇章，全方位、多维度地给读者带来市场和学术界最新的研究成果和最前沿的理论。全书在录音稿的基础上整理完善，忠于讲者原意，配以体现现场气氛的文字，保持了讲座原有的现场感，为读者带来身临其境的感受。正如书中序言所说，NAFMII论坛绝不仅是坐而论道，它是务实的、贴近中国债券市场建设的实践。这本论坛思想的汇编，更是展现了论坛“博采众长，兼收并蓄”的特点。在第四篇“金融市场专题知识”中，有国内顶级评级专家讲解中国的评级实务，又有投行资深总监分析最新市场风向，还有知名律师从法律角度分析金融知识。这些专家并不是如教科书般地陈述概念，罗列要点，而是用丰富的实践经验，生动的案例分析去讲解金融市场中银行以及金融从业人员最关注的知识。自金融危机爆发以来，世界经济遭受严重冲击，各国都在寻求救命稻草，连美国、欧洲这样的发达经济体都不得不反思传统的、公认的经济理论，并试图摸索新的经济模式，中国同样也面临激烈的调整。中国如何在复杂的国际国内环境中持续稳定的发展经济，是近年来专家学者及大众普遍关注的问题。NAFMII论坛邀请了中国学术界的知名教授立足学术研究的视野去分析欧洲的主权债务危机，而且从政治与经济相结合的角度对当今世界格局以及全球的经济形势都做了全面的剖析。在“中国宏观经济”篇章中，不得不提的是来自英国牛津大学的约翰˙莱特教授，作为长期致力于中国经济研究的外国专家，约翰˙莱特教授以其独特的视角分析了中国的宏观经济失衡的问题，“无论是内部失衡还是外部失衡，最根本的问题是消费的跨时分配。”也许约翰˙莱特教授的一些结论和推论我们不能完全赞同，但是却值得我们好好的思考和回味。随着越来越多的国家认识到以美元为中心的国际货币体系的局限性，新的国际货币体系的创设探讨成为了热点，加速推进人民币国际化的呼声日益高涨，NAFMII论坛在这样的背景下推出了“人民币国际化”专题系列讲座，讲座的全部内容均收录在书中。此专题中的三位专家理论功底深厚，实践经验丰富，对人民币国际化问题有着独到见解，他们的分析及结论可概括为：国内——条件初具，国外——危机加剧，总体而言——任重道远。金融事业的发展和金融规范的完善，除了对政治、经济政策等方面的条件外，越来越取决于金融从业人员的素质，“综合素质”这一篇章从“说话、处事、做人、修养”