石油化工-行业周报第341期：ESG视角看化工之六：七部门发文加速绿色低碳转型发展

光大证券2024年3月3日光大证券——石油化工行业周报第341期(20240226—20240303)要点要点级。2024年2月29日，工业和信息化部等七部门发布《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》(以下简称《意见》),对于加快传统产业绿色低碳转型升级、推动新兴产业绿色低碳高起点发展等具体实施路径做出12点要增强绿色低碳原料供给、推进短流程工艺实现规模化应用。国内天然气供给以“三桶油”为主，22年占全国总产量的86%,2023年我国天然气产量同比增长5.5%。乙烷、丙烷为天然气分离产物，进口依存度较高。2023年我国丙烷产量仅为165万吨，进口量为2570万吨，进口依存度高达95%。轻万吨级”CCUS项目，持续引领中国CCUS行业发展。氢能方面，2023年，中国石油新建成投运10座加氢站、综合能源服务站46座，首套1200立方米筹推进氢能“制储输用”全链条发展。中国石化拥有国内最大的制氢能力，2022年的氢气产量高达445万吨，2023年，中国石化绿氢工业应用实现突破，新疆库车2万吨/年绿电制绿氢示范项目于2023年8月底全面建成投产，加快废弃物循环利用，可降解、可再生材料发展空间广阔。2023年5月，商办法》,对商务领域经营者使用、报告一次性塑料制展。2021年，我国废塑料的材料化回收量约为1900万吨，回收率达到31%,2022年我国总体废塑料回收总量为1800万吨。随着我国废塑料回收工作的增持(维持)沪深300—沪深300——低碳高起点发展。(1)天然气及轻烃产业链方面 51.1、《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》发布，强调绿色低碳转型升级 51.2、增强天然气、乙烷等绿色低碳原料供给、推进短流程工艺实现规模化应用 61.3、前瞻布局绿色低碳领域未来产业，石化企业加码布局CCUS、绿氢项目 81.4、加快废弃物循环利用，可降解、可再生材料发展空间广阔 1.6、投资建议 2.1、国际原油及天然气期货价格与持仓 2.2、中国原油期货价格及持仓 2.3、原油及石油制品库存情况 2.4、石油需求情况 2.5、石油供给情况 2.6、炼油及石化产品情况 2.7、其他金融变量 21图目录 6图2:“三桶油”天然气产量(亿立方米) 6图3:“三桶油”天然气储量(亿立方米) 6 7图5:2020-2060年我国氢能需求量预测 9图6:全国及地方碳排放权交易市场历年交易量(万吨) 图7:2017年以前审定的CCER项目类型结构 图8:主要碳交易试点市场的CCER成交额(万吨) 图9:原油价格走势(美元/桶) 图10:布伦特-WTI现货结算价差(美元/桶) 图11:布伦特-迪拜现货结算价差(美元/桶) 图12:WTI总持仓(万张) 图13:WTI净多头持仓(万张) 图14:美国亨利港天然气价格(美元/mmBtu) 图15:荷兰TTF天然气期货价格(美元/mmBtu) 图16:原油期货主力合约结算价(元/桶) 图17:布伦特原油期货主力合约价差(人民币元/桶) 图18:原油期货主力合约总持仓量(万张) 图19:原油期货主力合约成交量(万张) 图20:美国原油及石油制品总库存(百万桶) 图21:美国原油库存(百万桶) 图22:美国汽油库存(百万桶) 图23:美国馏分油库存(百万桶) 图24:OECD整体库存(百万桶) 图25:OECD原油库存(百万桶) 图26:新加坡库存(百万桶) 图27:阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)库存(百万桶) 图28:全球原油需求及预测(百万桶/日) 图29:IEA对2024年原油需求增长的预测(百万桶/日) 图30:美国汽油消费及预测(百万桶/日) 图31:美国炼厂开工率(%) 图32:英法德意汽油需求(千桶/日) 图33:印度汽油需求(千桶/日) 图34:中国原油进口量(万吨) 图35:中国原油加工量(万吨) 图36:欧洲炼厂开工率(%) 图37:山东地炼开工率(%) 图38:全球原油供给(百万桶/日) 图39:全球钻机数(座) 光大证券光大证券图40:OPEC总产量及沙特产量(千桶/日) 图41:利比亚、尼日利亚月度产量(千桶/日) 图42:美国原油产量(千桶/日) 18图43:美国页岩油产区原油产量(千桶/日) 图44:美国钻机数(座) 图45:美国库存井数(口) 19图46:石脑油裂解价差(美元/吨) 19图47:PDH价差(美元/吨) 图48:MTO价差(美元/吨) 图49:新加坡汽油-原油价差(美元/桶) 图50:新加坡柴油-原油价差(美元/桶) 20图51:新加坡航空煤油-原油价差(美元/桶) 图52:WTI和标准普尔 图53:WTI和美元指数 图54:原油运输指数(BDTD) 表目录表1:《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》政策要求 5表2:国内主要轻烃裂解项目 7表3:中国8大“百万级”CCUS项目建设一览 8表4:氢的物理性质 9表5:可降解塑料分类及代表产品 表6:CCER市场建设重启相关政策或事件 111.1、《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》发布，强调绿色低碳转型升级2024年2月29日，工业和信息化部等七部门发布《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》(以下简称《意见》),对制造业绿色发展的主要目标、转型成效显著,传统产业绿色发展层级整体跃升，产业结构和业化的坚实基础。到2035年，制造业绿色发展内生动力显著增强，碳排放达峰业绿色低碳高起点发展等具体实施路径做出12点要求，包括推进传统产业绿色表1:《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》政策要求构建清洁高效低碳的工业能源消费结构，实施煤炭分质动，有序推进重点用能行业煤炭减量替代；推进绿氢、低定期更新发布制造业绿色低碳技术导向目录，遴选推广成熟度高引导区域绿色低碳优化布局严格落实生态环境分区管控要求，在符合环保、能耗、水在新材料领域，开展共伴生矿与尾矿集约化利用、工业固废生资源高值化利用等技术研发和应用，提升稀土、稀有金属等战略性矿产资前瞻布局绿色低碳领域未来产业需求，构建氢能制、储、输、用等全产业链技济性和产业链完备性。聚焦CCUS技术全生命周期能效提展CCUS与工业流程耦合、二氧化碳生物转化利用等技构建绿色低碳技术创新体系完善绿色化发展政策体系1.2、增强天然气、乙烷等绿色低碳原料供给、推进短流程工艺实现规模化应用料供应能力，提高绿色低碳原料比重。到2030年，主要再生资源循环利用量达到5.1亿吨，大宗工业固废综合利用率达到62%,电解铝使用可再生能源比例达到30%以上，短流程炼钢比例达到20%以上，合成气一步法制烯烃、乙醇等来源是三大国有石油公司——中国石油、中国石化、中国海占全国总产量的86%。其中又以中国石油为主导，22年中国石油的产量占全国总产量的61%。“三桶油”的天然气产量多年来保持增长态势，自2000年至2022年，中石油、中石化、中海油天然气产量的年均复合增速均超过10%,分别为10.6%、13.3%、11.0%;储量增速相对较小，天然气储量的年均复合增速分别为3.8%、4.5%、4.7%。2023年我国天然气产量维持增长态势，全国天然气总产量同比增长5.5%。全国产量(亿方)三桶油占比(右轴)-中国石油占比(右轴)图2:“三桶油”天然气产量(亿立方米)图3:“三桶油”天然气储量(亿立方米)--中国海油(右轴)面，截至2021年，国内只有中国石油具备自产乙烷资源，其他企业的乙烷依赖进口。丙烷方面，2023年我国丙烷产量仅为165万吨，进口量为2570万吨，进口依存度高达95%。整体上看，我国乙烷、丙烷进口依存度依然较高，但由图4:我国丙烷历年产量、表观消费量、进口依存度产量(万吨)表观消费量(万吨)一进口依存度(右轴)目前我国绝大多数乙烯项目的工艺为石脑油裂解法，2022年占全部产能的74%。时，能耗水平较低，具备较强的经济潜力。卫星化学250万吨轻烃裂解制乙烯于2022年上半年投产，投产后保持高效平稳运行；中国石油在长庆、塔里木布表2:国内主要轻烃裂解项目公司名称项目名称产能(万吨)(预计)投产时间中国石油主，清华大学骞伟中教授团队“万吨级合成气一步法制烯烃(THSTO)项目”于2023年7月与鄂尔多斯乌审旗签约，这是鄂尔多斯现代煤化工创新技术中试的同时，也推进了短流程合成领域的工业实践。目前，这项技术已经许可10套装置，产能达295万吨/年，包括淮北矿业集团下属安徽碳鑫科技有限公司的60万吨/年乙醇生产装置，以及延长集团下属兴化股份的榆神能化50万吨/年煤基局CCUS、绿氢项目技术全生命周期能效提升和成本降低，开展CCUS与工业流程中石油作为最早布局CCUS项目的油企，2023年，公司实施多年注入二氧化碳已达到153万吨。其中，中石油吉林油田项目是中国首个全产业链、全流程CCUS-EOR示范项目，年CO₂埋存能力35万吨，截至2023年4化-胜利油田CCUS项目已于2022年8月29日全面建成投产，该项目可减排国海上首个CO₂封存示范工程，于2023年6月投产，预计可封存CO₂30万吨/随着“双碳”发展深入推进，截至2025年，全球将有近140个CCUS工厂可能投入运营，预计捕获至少1.5亿吨/年的CO₂。而在未来几年的CCUS领域，项目名称齐鲁石化-胜利油田CCUS项目通源石油百万吨CO₂捕集利用一体化示范项目华能甘肃陇东能源公司百万吨级CO₂捕集利用与封存研究中国石油300万吨CCUS规模化应用示范工程广汇能源CO₂捕集、管输及驱油一体化(CCUS)项目延长石油500万吨/年CCUS工程海上规模化CCS/CCUS集群研究项目中国石化千万吨级CCUS项目建设单位通源石油华能集团中国石油中国海油中国石化21世纪的“终极能源”。1)清洁低碳：与传统的化石燃料不同，氢气和氧气可过程中，只产生水，并不产生温室气体或细粉尘。2)热值高：其热值可达到120MJ/kg,是同质量化石燃料的3倍。3)来源多样：氢可以通过化石燃料、电解水、核能、光催化等多种方式制取。4)储运灵活：氢可以以气态、液态或密度(气态)0.089kg/m³(0℃,1bar)天然气的十分之一密度(液态)70.79kg/m³(-253°℃,1bar)天然气的六分之一自燃温度585℃汽油为220℃预测，在2030年碳达峰情景下，我国氢气的年需求量将达到3715万吨，在终端能源消费需求量中占比约为5%,到2050年氢气需求量将达到9690万吨，2030-2050年均复合增长率为4.9%。在2060年碳中和情景下，我国氢气的年需求量将增至1.3亿吨左右，在终端能源消费需求量中占比约为20%,2030-2060氢气需求量年均复合增长率为4.3%。中国石油新建成投运10座加氢站、综合能源服务站46座，首个规模化可再生能源制氢示范项目——玉门油田可再生能源制氢示范项目开工，首套1200立方需求。中国石化拥有国内最大的制氢能力，2022年的氢气产量高达445万吨，占到全国总产量的13.3%。2023年，中国石化绿氢工业应用实现突破，新疆库车2万吨/年绿电制绿氢示范项目于2023年8月底全面建成投产，是全球规模低碳成品油生产，内蒙古鄂尔多斯3万吨/年风光制绿氢一体化项目启动建设，1.4、加快废弃物循环利用，可降解、可再生材料发展空间广阔塑料制品限制政策趋紧，可降解塑料有望加速发展。2023年5月，商务部、国家发改委联合发布《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》,可降解塑料袋等一次性塑料制品的规定。2023年为响应国家“碳达峰碳中和”尚无量产产品政策推进资源循环利用，再生塑料需求有望提升。2022年1月，国家发改委等部门发布《关于加快废旧物资循环利用体系建设的循环利用工作做出部署，要求到2025年，废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等9种主要再生资源循环利用量达到4.5亿吨。2021年，我国废塑料的材料化回收量约为1900万吨，回收率达到31%,是全球废塑料平均材料化回收率的近1.74倍，回收利用产能约占全球70%,并且实现了100%本国材料化回收利用。2022年我国总体废塑料回收总量为1800万吨。相较于2021年的1900万吨减少100万吨。随着我国废塑料回收工作的进一步1.5、碳市场建设进一步完善，CCER正式重启全国碳排放权交易市场较好地覆盖市场需求，2023年碳排放权总交易量创新高。碳排放权交易方面，全国碳排放权交易市场建立以后，2021年其碳排放权交易量达1.79亿吨，大幅超过13-20年八大试点碳排放权交易市场的年均交易量总和。2023年，全国碳市场交易量为2.12亿吨，创历史新高。碳排放履约方面，根据生态环境部，2021年全国碳市场首个履约期基本达到预期，共纳入发电行业重点排放单位2162家，年覆盖温室气体排放量约45亿吨二氧化碳。石油化工光大证券石油化工图6:全国及地方碳排放权交易市场历年交易量(万吨)我国于2012年起试点CCER交易体系，2017年暂停新项目审批。2012年6月，国家发展改革委颁布了《温室气体自愿减排交易管理办法》,开展温室气体的自愿减排量的审批和交易活动。但是，CCER交易过程中，出现了CCER交易量呈现季节性变化，年交易量与年交易额逆向变化、市场供需不平衡，供远大于求、价值分化，交易不透明等问题。2017年，国家发改委暂停了对CCER项图7:2017年以前审定的CCER项目类型结构一级市场陷入停滞。广州2023年CCER管理办法、方法学政策发布，2024年CCER正式重启。2023年10月20日，生态环境部、市场监管总局联合发布《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》(下称《办法》)。作为全国温室气体自愿减排交易市场有序运行的基础性制度，《办法》对自愿减排交易及其相关活动的各环节作出了规定。10月24日，生态环境部发布了造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造等首批4项温室气体自愿减排项目方法学。2024年1月22日，全国温室气体自愿减排交易在北京启动，市场启动首日总成交量达37万吨，总成交额为2383万元。CCER重启使得我国碳市场建设日趋完善，将与全国碳配额交易市场一道，成为中国落实气候承诺、推动绿色低碳转型最重要的政策工具。时间发布机构国务院、北京市发改委推动北京绿色交易所在承担全国自愿减排等碳交易中心功能的基础市“十四五”时期现代服务业发展规划上，升级为面向全球的国家级绿色交易所。将市“十四五”时期现代服务业发展规划光大证券关于完整准确全面贯彻新发展理念认真做好碳达积极组建中国雄安绿色交易所，推动北京与温室气体自愿减排交易市场是全国碳排放权交易市场的有益补有助于推动实现碳达峰、碳中和目标，目前正加快推进全国统一的绿色交易所积极贯彻国务院和市委市政府政策部署，承建全国温室量核查与登记、减排量交易、审定与核查机构温室气体自愿减排交易及其相关活动的基本管理要求，明确了各市温室气体自愿减排项目方法学造林碳汇生态环境部发布了造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造等首批4项温室气体自愿减排项目方法学。睽违已久的全国温室气体自愿减排交易于1月22日在北京启动，点发展。(1)天然气及轻烃产业链方面，建议关注中国石油、中国石化油服、通源石油、广汇能源；(4)可降解材料方面，建议关注恒力石化、彤石油化工 图10:布伦特-WTI现货结算价差(美元/桶)图12:WTl总持仓(万张)图11:布伦特-迪拜现货结算价差(美元/桶)图13:WTl净多头持仓(万张)石油化工图14:美国亨利港天然气价格(美元/mmBtu)图15:荷兰TTF天然气期货价格(美元/mmBtu)2.2、中国原油期货价格及持仓图18:原油期货主力合约总持仓量(万张)图17:布伦特原油期货主力合约价差(人民币元/桶)图19:原油期货主力合约成交量(万张)石油化工 2.3、原油及石油制品库存情况2022年2022年-2023年---2021年—2023年---2021年—2023年--2021年----2021年--2020年—2023年证券研究报告光大证券光大证券图32:英法德意汽油需求(千桶/旧)图33:印度汽油需求(千桶/旧)图36:欧洲炼厂开工率(%)图37:山东地炼开工率(%)石油化工图38:全球原油供给(百万桶/日)图40:OPEC总产量及沙特产量(千桶/日)图39:全球钻机数(座)图41:利比亚、尼日利亚月度产量(千桶/日)图43:美国页岩油产区原油产量(千桶/日)石油化工 图44:美国钻机数(座)图45:美国库存井数(口)钻井数完井数-DUC(右轴)2.6、炼油及石化产品情况图46:石脑油裂解价差(美元/吨)图48:MTO价差(美元/吨)图47:PDH价差(美元/吨)图49:新加坡汽油-原油价差(美元/桶)石油化工 2.7、其他金融变量图52:WTl和标准普尔图53:WTl和美元指数图54:原油运输指数(BDTI)光大证券石化行业的景气度取决于上游资本开支投入，若上游资近期美联储加息令压降原油需求前景，OPEC+行业及公司评级光大证券行业及公司评级买入增持减持无评级未