版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
票研究行业更新证券研究报告票研究行业更新证券研究报告政策预期带动更新需求,24Q2白电预期上修——2024年2月白电数据月报蔡雯娟(分析师)谢丛睿(分析师)田平川(研究助理)证书编号本报告导读:高基数实绩上依旧有较高的增长:内销排产同比实绩+18%,出口排意义,在未来潜全国性补贴政策的预期下,我们对于白电板块24Q2终端需求态度转为相对积极。三四线城市+农村地区庞大的存量更新家用电器业增持细分行业评级相关报告家用电器业《补贴范围拓宽,示范意义明显》2024.03.03家用电器业《国常会通过以旧换新行动方2024.03.03家用电器业《线上白电和清洁电器表现较好,铜价环比上升》2024.03.022024.03.02板块性估值提升机会》2024.02.26请务必阅读正文之后的免责条款部分行业更新1.行业综述局势影响导致的海运价格上涨和运力紧张也让许多海外订单提前锁定,口排产同比实绩+14%。例的重点城市已经快速出台相关补贴政策极具示范意义,在未来潜全国性补贴政策的预期下,我们对于白电板块24Q2积极。三四线城市+农村地区庞大的存量更新需求有望对地产后周期链零售端:美的龙头份额显著回升。2024W1~W8(2024.1.1~2024.2.25空调行业线上零售向好,美的龙头地位随份额提升而持续加固,而美的品牌均价稳健但华凌品牌同比降价明显,预计将逐步承接性价比需求;同期均有明显提升;洗衣机市场线上销售改善,海尔稳居龙头地位,小天鹅等品牌增长明显,行业线上均价同比上涨,海尔和海信涨价较为显渠道覆盖度广的龙头企业更为受益,同时也因为近两年稳健经营,库存水平健康,且在国内及海外品牌、渠道建设更为完善,我们认为龙头有行业更新44of112.家用空调1400120040020090.0%70.0%50.0%30.0%10.0%-10.0%-30.0%行业内销规模行业出口规模—企业层面:头份额依旧下滑,海尔、海信等规模基数较低,更为积极的二、三线品行业更新数据来源:产业在线、国泰君安证券研究数据来源:产业在线、国泰君安证券研究期延续正增长,其中内销排产同比2023年实绩+68.9%,出口+55.1%。24Q1行业内外销整体排产规模在高基数实绩上依旧有较高的增长。行业更新量同比+24.56%,销额同比+31.32%;线下销量同比-35.58%,销额同比-同比+2.03%。分企业来看,线上及线下渠道,美的系市占率领先,旗下互联网年轻品(截至W8)均价来看,线上渠道,整体价格提升幅度较小,目前仅科龙、美的品牌提价相对明显;线下渠道海信、美的品牌提价幅度领先。24W1-8累计均价(元)华凌--5.61%格力24.6%-4.01%-3.62%-4.25%4.7%科龙-5.22%奥克斯4.2%-0.38%-7.62%行业更新3.中央空调180.00140.00120.0080.0040.0020.00销额—同比50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%级,加大家用中央空调投入,龙头地位稳固;海尔以卡萨帝品牌切入前40.0%—格力—格力—美的—海尔—大金海信日立数据来源:产业在线、国泰君安证券研究数据来源:产业在线、国泰君安证券研究行业更新4.冰箱分企业来看,线上渠道各公司中美的市占率有所提升;线下渠道龙头海冰箱21.2%-0.1%华凌0.4%----COLMO--0.1%---0.4%6.1%容声2.0%2.0%行业更新5.洗衣机销量同比+6.7%,销额同比+14.7%;线下销量同比-12.9%,销额同比-面,各公司线上销售均价均有上涨,海信线下均价增长明显,其余企业6.投资建议渠道覆盖度广的龙头企业更为受益,同时也因为近两年稳健经营,库存水平健康,且在国内及海外品牌、渠道建设更为完善,我们认为龙头有行业更新股票代码股票名称收盘价评级4.9224.752.15格力电器40.204.942.022.372.817.风险提示心零部件;电线、电机等其它配件。直接材料成本占主营业务成本的比如果不能采取有效措施规避人民币升值风险,则盈利能力将面临汇率波行业更新1.投资建议的比较标准1.投资建议的比较标准2.投资建议的评级标准报告发布日后的12个月内的公司股价分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 2024年国家电网招聘之经济学类题库及答案【全优】
- 2024年国家电网招聘之经济学类题库【夺冠系列】
- 2024年国家电网招聘之金融类题库附答案(黄金题型)
- 2024年国家电网招聘之经济学类题库带答案(研优卷)
- 2024年设备监理师之质量投资进度控制题库及参考答案【a卷】
- 2024年国家电网招聘之经济学类题库及答案【各地真题】
- 2024年施工员之设备安装施工基础知识题库及参考答案【巩固】
- 2024年国家电网招聘之经济学类题库及参考答案(a卷)
- 2024年国家电网招聘之金融类题库附答案(a卷)
- 2024年国家电网招聘之金融类题库必考
- 高胆固醇血症学习课件
- 工业互联网课件
- 怎样正确使用药品说明书
- 跨区域能源传输方案
- 信息化运维服务投标方案(技术方案)
- 西师大版三年级下期数学复习计划
- 23秋国家开放大学《农业经济基础》形考任务1-4参考答案
- 教科版(2017)小学科学三年下册《物体在斜面上运动》说课(附反思、板书)课件
- “基于VR技术的医学设计与实现”的PPT
- 加油站建设项目监理规划
- 创意美术《甜甜圈》课件
评论
0/150
提交评论