【公司筹资方式的比较与选择6000字（论文）】

公司筹资方式的比较与选择目录TOC\o"1-3"\h\u172691.引言 .引言企业的发展离不开资金的良性运营，为了保证企业的正常发展和持续经营，同时降低企业筹资成本及减少财务风险，就要不断进行筹资。筹集资金的方式多种多样，每个企业都有不同的经营模式，从而选择不同的筹资方式。相较而言筹集的资金不同，风险大小和难易程度也有所不同。企业要协调好收益和风险的关系，就必须熟悉每一种筹资方式，分析每一种筹资方式的利和弊，再综合的选择有利的筹资方式。2.我国企业选择筹资方式概述2.1我国企业可以选择的几种筹资方式2.1.1发行债券发行债券允许公司筹集资金，发行法律文书，并承担一定的时间支付一定的利息，偿还债券的义务。这种方法与借款有很多共同之处，但债务融资的来源更为广泛，融资的空间更大。2.1.2融资租赁融资租赁是出租人在租赁合同或合同的条件下，出租资产以供商业活动使用。有两种类型的经营租赁和融资租赁。租赁公司的租赁公司需要按照租赁单位的要求进行设备升级，然后租给承租人。在租赁期内，出租人收回租赁设备投资和现金收益，租赁租金为租赁资产的生命活动形式。2.1.3银行贷款银行贷款融资是指以长期借款和短期借款的形式向银行或非银行金融机构借款。贷款融资是企业债务管理的主要融资方式之一。与其他债务融资相比，贷款融资具有融资快捷，流程简单的优点。但是，经常有更多的条件加剧风险。2.1.4发行股票债券使公司能够按照法定程序筹集资金，发行证券，并在规定的时间内支付一定的利息，合唱和还款的义务。这种做法与借款有很多共同之处，但债务融资的来源更为广泛，筹资的范围更大。2.1.5商业信用商业信用是指商品交易商品买卖之间的贷款关系，企业之间的信用互助，采购企业使用的产品延期付款或者使用预付贷款，延期交付的产品，获得短期资金来源。商业信用被广泛使用，最大的优点是易于获得，与其他方式相比，它是一种连续的信用形式，没有形式。其局限性在于支付现金折扣的时间短和成本高。2.1.6国家投资国有投资是国有企业融资的主要渠道。国有资本的特点是：1，财产所有权属于国家所有，所有者是国有资产代表机构或部门或者其他代理人;2，资金没有借款的性质，没有还本付息;3.资金总量一般较大。2.1.7补偿贸易补偿贸易是商品贸易、技术贸易和信用贸易的产物，是企业、特别是企业之间进行投融资的一种方式。以信用为基础，向其他企业或外国企业提供设备、技术和原材料的一般做法。投产后，设备、技术或原材料价格应当分期偿还。2.2.8联营筹资合营企业投资是指独立于企业以外的企业组织和个人参与的利润分配，用于企业投资的目的。通常包括国内外其他单位、单位、个人投资企业。由于合资投资涉及到投资者的管理和管理问题，所以要处理好它们之间的关系，以防范和提高其主要经营权。2.2筹资方式的选择2.2.1企业筹资方式比较选择的依据企业为了用税收政策来规划企业的融资活动，最终形成融资计划，首先要充分认识税收和税收筹划的含义。目前，中国企业特别是中小企业的融资状况并不乐观。许多中小企业遇到融资困难。因此，税收筹划可以降低成本，设计融资方案是非常必要和实用的方法。国有大中型企业可以采用这种方法，但是通过税收筹划设计成本融资计划是不可能的。税收的稳定和胁迫，很多企业往往是税收筹划和盗窃，逃税混乱，如果企业税收筹划是偷税漏税。正是因为这个想法不明确，所以企业才敢用这个权利进行融资，这也阻碍了融资项目在使用税收筹划方面的设计，可以大大降低企业成本的措施。但实际情况是，营业税计划是一项经营权，企业应该充分利用它来服务于他们的融资计划。2.2.2企业筹资方式的比较与选择在本文的第一部分，对企业融资方式的比较和选择以及现实意义，本文将对具体企业进行分析，对不同融资方式的分析会有很大的成本差异，实际证据表明使用企业融资比较和选择设计融资方案的可行性。这是公司2014年的财务报表，这是一家以水泥为基础的企业。表1公司2014年的财务报表资产期末余额负债和所有者权益期末余额货币资金1000000短期借款0存货20000000应收帐款0流动资产21000000长期借款0固定资产5000000实收资本40000000在建工程15000000资本公积0非流动资产20000000未分配利润1000000资产总计41000000负债所有者权益41000000根据公司2014年的资产负债表和公司自身情况，公司已经以每股10元的价格获得了400万股普通股，2014年共计4000万股。2014年，固定资产价值较低，企业需要更换新的大型设备;新建设备已开始计入“在建工程”;因为很多企业的资金压制在股票中，2015年企业缺乏现金加速建设新设备必须尽快筹集新资金。根据目前可用的资料，企业需要筹集6000万元，以尽快建设新设备。通过分析企业的财务需求，我们开始为企业设计多种融资解决方案，通过分析各种解决方案在税收成本方面的节约效果，评估每种解决方案的优缺点。最后，我们为企业选择了最好的融资解决方案。1.公司发行普通股募集资金该公司是一家可以通过发行普通股筹集资金的有限公司。从2014年以前已经拥有的企业的角度出发，普通股发行后发行普通股的角度来看，股息是从税后利润中支付的，但是从税收筹划中减少了资金成本。他们不能像利息扣除利息费用一样计算企业所得税，即普通股票发行没有税收抵免。而且公司不是上市公司，发行普通股的难度就越大，成本就越高。公司可以发行6亿普通股，每股10元，共融资6000万元。假设企业在2015财年可以获得1400万元的税前利润。由于发行普通股所付的股利没有税前扣除的影响，因此可以计算2015年度企业税后利润=1400-（1400×25％）=1050万元。接下来，将税后利润除以普通股数，即可得到每股净利润，即每股净利=1050万元÷1000万元=1.05元/股。每股净利润反映了公司股东2015年的收益。作为一个融资方案，因为没有税前扣除，所以我不能使用税收筹划的有利条件。2.企业兼有发行普通股和债券筹资由于单纯依靠普通股发行不能起到税收筹划的作用，我们可以通过发行普通股和债券来筹集资金。第二种融资方式是通过发行300万股（10元/股）和3000万元债券（8％债券利率）筹集6000万元。这个方案设计的好处可以直接与方案一比较，然后观察税前信用的作用大小。企业第二方案将产生3000×8％的债券利息费用，可以在税前扣除。2015年企业税后净利润为：税后利润=（1400-3000×8％）×（1-25％）=870万元，则公司每股净利润870万元÷7亿股=1.24元/股。与企业首笔融资计划相比，可以清楚地看到，债券融资使用后，可以实现税前扣除240万元，大幅度提高普通股的每股收益。3.企业单独发行债券进行筹资因为借入资金可以通过利息支付得到应纳税所得额的税收优惠可以扣除，也可以大幅提升公司普通股的每股净利润。为这项业务筹集资金的第三个选择是扩大这种优势，说第三种方案的设计完全是债务融资（例如，发行债务融资，因为短期借款资金与扣除问题相同债券角色，它不会重复他们）。第三个方案为发行6000万美元的债券募集资金筹集6000万美元，以解决资金问题的业务需求。6000万元债券融资可以在2015年产生所得税减免额（6000×8％）。2009年企业税后利润为：税后利润=（1400-6000×8％）×（1-25％）=690万元;企业普通股每股净利润=690万元÷4亿元=1.725元/股。至于企业的第三个融资计划，显然与第二个计划相比，公司普通股每股净利大幅提高，一，二个方案也有了很大的改善。4.比较分析企业三种筹资方式通过对三种企业集资方案的比较分析，实际上可以看出三种方案没有本质的优缺点。但是，从企业减税的角度来看，可以看出，借来的资金越多，企业越多，得到的税收越多，普通股的每股净利润就越高。在分析上述三种筹资方式和其他筹资方式的基础上，可以得出以下结论：一般来说，企业通过内部积累的手段（如留存收益，增资等）是最常见的普通股公开发行，其次是融资，向金融机构贷款或再次发行债券。这是因为在实际资金所有权和资金风险方面，自我积累是最大的，内部资本存量方法由于改变了税负，所以是最小的。从税收筹划的角度来看，最好的是内部金融机构和金融贷款机构本身，自我积累（留存收益）是商业计划最差的资金来源。这是因为自我积累涉及更多的人和机构。通过比较企业内部融资和企业贷款行为，可以寻求降低融资成本，提高投资收益的途径。金融机构贷款使企业和金融机构紧密合作达到一定规模，减轻税负。3.目前企业筹资现状与问题3.1企业筹资方式现状随着中国市场经济体制的不断深入和资本市场的不断发展，各种融资渠道也进一步完善。这也为中国企业带来了更加多元化的融资方式。多元化资金为企业筹集资金提供了便利的环境。但由于企业融资方式的历史因素，发展历史，法律地位，企业融资环境的变化性质等因素，不同类型企业的融资方式选择受到制约。与此同时，各类企业在不断发展的过程中也形成了对融资方式的偏好。随着经济社会改革开放的不断发展，以及我国各种制度的建立和完善，各类企业也在快速发展，上市公司也成为各行业的龙头老大。3.2企业筹资方式存在的问题3.2.1企业筹资管理的意识不够强企业融资是一个非常复杂的过程，通常在一些企业的管理过程中是不够的，我们国内的一些企业有的主要靠银行等金融机构的贷款，其他资金来源，这实际上是一个异常的病理结构。单一融资结构的这种畸形充分体现了公司财务管理的必要性和忽视性。融资没有多元化。目前我国企业融资方式的大部分相对简单，融资结构不合理。目前很多企业的融资渠道主要有自己的资金和银行贷款来提高最多，但这两种融资方式在实施过程中有一些限制，比如限制自己的资金，如银行贷款，限制其数量。公司贷款与其业务运作，还款能力和信用度密切相关。如果一些公司不能及时偿还银行贷款，就会影响到企业的信誉和贷款的顺利发展。企业融资的单一模式往往导致资本结构不合理，资金成本高昂。3.2.2不能完全掌握市场情况和自身情况企业不能充分分析资本市场的现状和企业的地位是最重要的问题之一。有些公司完全依靠银行和其他金融机构的贷款，无论市场条件和自身条件如何。资本市场受到各种复杂因素的影响，这些因素在不断变化，无法为所有企业提供足够的资金。公司往往没有意识到这一点。由于企业自身的经营状况以及融资过程中产生的风险，导致企业无法充分获得银行等金融机构的贷款。3.2.3企业融资结构不合理尽管资本占比非常小，但一些固定资产和设备闲置率较高，企业设备容量不足，充分利用这些设备资产，造成闲置浪费，突出重大问题之一资本配置不合理。4.解决公司筹资方式问题的策略4.1强化企业筹资管理意识在市场经济体制下，社会主义市场经济体制下，企业必须成为独立生产者的独立生产者和销售者，自负盈亏，自我克制和自主发展。企业要独立承担风险。企业从事生产经营活动，内外部环境变化，导致实际成果和预期成果难以避免的情况。对于管理者和财务管理者来说，识别风险意识，提高风险意识和提高风险意识尤为重要。及时发现和估计潜在风险尤为重要。企业风险防范更重要。企业管理者首先要树立风险意识，正确认识风险，科学评估风险，防范风险，有效应对风险，立足市场，充分考虑影响融资风险的因素根据企业实际情况制定适合的风险避免方案。如企业领导应避免政策失误造成的支付危机;在融资风险方面，企业应采取积极措施，就延期付款，低利率，债务重组等形式进行谈判，以避免债权人采取不当措施影响企业的生产经营。4.2合理确定企业融资规模要做好企业筹资管理工作，首先要合理预测企业的资金需求，这是筹资工作的基础。企业应根据企业的生产经营需要，企业财务管理目标，企业目标来预测企业的资金需求。预测资金需求的主要方法是：销售百分比法，基本思路是：假设企业的资产，负债一个部门相同或收入比例减少。这种方法是渐进式的投机性方法，即以基期或上期为基础，预计明年由于收入增加，资金来源会增加，资产的增加，也就是资金的增加。在此基础上，我们可以猜测两个部门的增长和销售额增加后的资金来源增加，负债来源增加以及企业内部留存收入来源增加的差异来年外来筹资金额。4.3拓宽企业筹资方式，优化企业资金结构在融资过程中，企业可以通过不同的融资渠道从不同的融资渠道筹集资金。如利用合同或协议吸收直接投资或向银行，金融机构采取融资租赁的形式，发行股份或发行债券的条件。在选择融资方式时，往往由资金的可用性，资金成本，资金使用和风险等因素决定。不同的融资方式对应的风险和成本是不同的。为此，企业在融资行为上，要认真选择融资渠道和方式，根据融资渠道的不同和融资成本的不同考虑方式。确定融资规模，有利于发展不同的融资方案，计算每个方案的资金成本，选择低成本的融资方案作为融资手段。另外，企业在融资过程中，由于融资规模的确定，在此基础上采用多种方式来使用不同的组合方案，然后以最低的加权资本成本作为比较各种融资组合方案的依据决策，这是提高资金效应，节约资金成本奠定了基础。结论企业的长期稳定发展，融资的选择是最重要的。企业要充分利用有利的融资条件，全面，综合考虑融资成本，风险，结构和融资市场环境。在不同的业务阶段，以满足他们良好的发展融资方案是不同的。中国市场经济体制和法律制度的发展越来越好，所以在融资，收入，稳定和更加重视企业的选择上，风险很大。因此，企业需要筹集的资金必须承认融资成本和风险，这是最重要的，为了更好的融资，融资方案和融资方案值得我们更深入的了解和研究。

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