区块链行业Restaking推动DeFi进入“新次元”

内容目录核心观点 3再质押进一步难升DeFi系金融效率 3再质押流程中的三类角色 5Restaker（再质押者） 5Operator（节点运营商）：密钥管理与安全性是核心 6AVS：离开主链的共识与安全性如何获得？ 8一些问 的考：再质押风险、比 币网络再质押 9再质押面临的潜在风险 9Babylon：比币网络再质押的 10风险难示 11表目录表1：DeFi生 资产流模型 3表2：主要POS区块链质押数据（截止3月12日） 4表3：质押ETH数量呈上升趋势（截至3月12日） 4表4：各类LSD质押网络ETH衍生品占比情况 5表5：EtherFi再质押机制 6表6：EtherF网络数据（截至3月13日） 6表7：EtherFi网络质押者和节点运营商安全地进行密钥共享 7表8：EtherFi网络节点运营商产生密钥界面 7表9：EigenLayerTVL持续保持增长势（截至3月13日） 8表10：Eigenlayer节点运营商在Restaking流程中集成了Rollup与DA网络 8表11：Eigenlayer使得AVS网络能够集成以 坊的安全性和共识 9表12：Babylon再质押比 币两种路径博弈 10核心观点DeFiDeFiDeFi再质押活动的最初用户；Operator（节点运营商）（本文以典型的项目案例出发，分析了再质押各环节的核心问题，以及再质押风险和一些潜在的创新。再质押进一步提升DeFi系统金融效率DeFi生态的资产流从底层质押/借贷、交易所（流动性挖矿）项目起始，完成一些列的金融过程，提高了金融效率的同时，也是用户利润收益的根本来源。通过链上信息和资产（代币）的传递，项目合约之间可以更加高效地分配资源，帮助整体市场提升效率。DeFi（Staking）DeFi图表1：DeFi生态资产流模型资料来源：StakingPoS312PoS26.14%126865.18%548亿美元，ADA63.81%176图表2：主要POS区块链质押数据（截止3月12日）资料来源：stakingrewards、ETH3134ETH1268亿图表3：质押ETH数量呈上升趋势（截至3月12日）资料来源：beaconcha、Restaking为多个DeFi（LiquidstakingderivativesLSDs1:1的比ETHETH如在DeFi生态DAppDeFiETH或LSDsRestakingRestakingnativeliquidNativerestakingETHEigenPodEigenPodETH在本地重新质押。而ETHLidorETH（RocketcbETH（Coinbase）涉及到脱链交易及AVS（ActivelyValidatedService312日，Lido平台的LSD71%。图表4：各类LSD质押网络ETH衍生品占比情况资料来源：defillama、再质押流程中的三类角色kngRestaker（再质押者）ETHLSTETH（LiquidStakedEthereum）(APR)EigenPodETHLidosstETH进行在EtherFiEtherFi平台ETHeETHETHRocketPool和Lido。图表5：EtherFi再质押机制资料来源：ether.fi、31362ETH24（APR）3.5%6：EtherF（313日）资料来源：ether.fi、Operator（节点运营商）：密钥管理与安全性是核心对于持有分散资产的用户，可以将资产委托为节点运营商（Operator）RestakingEtherFi使用安全且独特的ECIES实现质押者与节点运营商共享验证器密钥，同时使得质押者保留的控制权。ECCEIP-5630(DVT)的7：EtherFi资料来源：ether.fi、图表8：EtherFi网络节点运营商产生密钥界面资料来源：ether.fi、化与安全性能，因此如何分析以太坊等底层链的安全性，是一个十分重要的问题。EigenLayerRestaking（pooledEigenLayerEigenLayerTVL图表9：EigenLayerTVL持续保持增长态势（截至3月13日）资料来源：Defillama、EigenlayerEigenlayerRollupsEigenDA图表10：Eigenlayer节点运营商在Restaking流程中集成了Rollup与DA网络资料来源：EigenLayer官网、AVS：离开主链的共识与安全性如何获得？（ETHAVSEigenLayerETHLST坊的安全性和共识。除此之外，Eigenlayer创立了是第一个建立在数据可信性网络的AVS——EigenDADA图表11：Eigenlayer使得AVS网络能够集成以太坊的安全性和共识资料来源：EigenLayer官网、一些问题的思考：再质押风险、比特币网络再质押再质押面临的潜在风险restakingETHEigenLayer（）。DeFi再质押相当于DeFi系统进入“新次元”，一切机遇与风险都还处于“探索”阶段。Babylon：比特币网络再质押的探索PoS（BabylonBabylonBabylonAlice1Alice的私Alice3天之内解锁并返回给Alice；Alice一旦这种赌注交易出现在比特币链中，Alice就可以开始验证PoS，通过使用她的密钥对区块进行签名来实现链。整个过程有两种可能的路径：Alice在个比特币返回给Alice，PoS链还将向AliceAlicePoSAlice在随时被“烧毁”的可能，由此约束着Alice图表12：Babylon再质押比特币两种路径博弈资料来源：Babylon官网、风险难示区块链技术研发不及预期：区块链相关技术和项目处于发