【汤臣倍健股权激励方案的实施及效果和建议13000字】

[1]。在之后的几年中，国家不断出台政策鼓励企业实施股权激励模式，新的管理办法让股权激励的实施有更系统化的规定，大型企业、中小型企业均成为使用股权激励模式的主力军（张瑞宇,李晨阳,王晓,2022）。第二，社会背景。一方面，在公司治理的过程中，公司所有权和经营权的问题是最难解决的，而经济的高速发展也让这个问题的处理要求更高。另一方面，伴随着我国经济的持续发展，我国居民的需求不在拘泥于生理需求，膳食营养品行业和房地产业蓬勃发展，需要大量的优秀人才释放创新因子推动行业发展（赵雨欣,刘思宇,2021）。因此，股权激励的实施是解决人才与公司匹配、公司治理问题的最佳方法，外部吸引优秀人才参与公司治理中，内部提高公司管理能力水平，提升公司的核心竞争力。当前我国许多膳食营养品公司都实施了股权激励，期望绑定核心人才。本文选取将膳食营养品行业的优秀代表公司汤臣倍健作为论述重点，分析其股权激励方案的实施和影响，在理论上丰富股权激励在膳食营养品行业中的应用，为膳食营养品行业未来的发展提供新思路；在股权激励的实践中，完善激励过程，使激励效果更有效，能让膳食营养品行业蓬勃发展。1.2研究方法本文主要分析汤臣倍健案例公司实施股权激励对公司产生的影响，运用了以下几种研究方法：第一，文献研究法。学者们的主流观点和理论研究往往能给人启发，通过知网等资源平台的文献梳理股权激励的发展历程、国内外的发展特点，为文章的论述提供理论支撑。第二，案例分析法。典型的单个案例是具有行业代表性的，通过选取最佳的案例进行重点分析汤臣倍健公司实施股权激励的过程，可以发现股权激励对汤臣倍健公司带来的影响，可以由点及面，对整个膳食营养品行业的发展提供思路。第三，财务指标分析方法。财务指标是最能体现汤臣倍健公司经营情况和财务状况的。通过对汤臣集团膳食营养品公司年报和财经网站的数据指标进行研究，可以发现汤臣倍健公司的发展趋势和行业竞争力。1.3研究内容本文在研究了相关期刊文献的基础上，以汤臣倍健公司为例，分析其2015年股权激励方案的实施及影响，即人才吸引方面、创新能力方面、盈利能力方面和成长能力方面的影响，并评析在实施中的亮眼之处和改进空间，提出建议加以完善，本文一共有五个部分，主要为：第一部分为引言。描述了股权激励模式在我国发展的过程以及膳食营养品行业的发展趋势，详细说明了研究的背景、方法、内容和结论。第二部分为文献综述。归纳了国内外关于股权激励发展动因和历程的重要文献，收集整理在了这两个方面，每个文献采用了什么研究方法得出了什么研究结论，以及对本文的分析有什么样的价值意义。第三部分为理论基础。解析了股权激励的种类和相关理论，为后续的汤臣倍健的案例分析奠定理论基础。第四部分为汤臣倍健公司股权激励方案的实施和效果分析。概述了汤臣倍健2015年的股权激励方案的实施背景、实施目的、实施安排和实施过程，并分析了对人才吸引、创新发展和汤臣集团公司财务指标的影响，最后对方案进行评析，发现亮点和改进空间。第五部分为研究结论和建议。结合本文的案例分析内容，对汤臣倍健股权激励模式的实施中的积极影响进行分析，为未来其他膳食营养品公司实施股权激励提出意见。1.4研究结论本文通过对汤臣倍健股权激励方案的实施和效果做出分析，得出了如下结论：第一，股权激励能吸引人才。合理的股权激励方案可以吸引大量高学历人才，他们发挥创造力让公司提质增效，而且这些人才创新公司发展模式，会让公司在行业持续领先。第二，股权激励能激发创新力。股权激励让员工释放出更多的创新因子，对整个行业来说都有积极效应，而对汤臣倍健来说效果显著，汤臣倍健公司开拓了发展新模式。第三，股权激励能提升公司竞争力。确定合适的激励条件，制定完备的激励体系，则股权激励能有效提高公司的盈利能力和成长能力，提升竞争力。对于以上结论，本文建议如下：第一，股权激励方案应多种模式相结合。汤臣倍健公司在选择股权激励方式时，应当打破固有思维，敢于创新和实践，多元化方式的运用会带来不同的惊喜。第二，可以引入监督机制，在激励对象懈怠之时及时提醒解锁任务，这样才能让激励对象有更足的动力工作，让股权激励方案更有效地发挥作用。第三，股权激励方案应与时俱进。汤臣倍健公司内部要结合实际，改进股权激励方案。且应当与时俱进、不断完善，公司才能立于不败之地。2文献综述2.1国内文献综述在经济全球化的格局下，股权激励模式由国外引进到国内，国内取其精华、因地制宜，逐渐摸索适合我国市场发展的股权激励道路，有许多学者提出了有价值的观点。股权激励方案的实施想要达到最佳效果，必须是在经济市场良好的基础上。国家也不断出台政策鼓励企业实施股权激励模式，试点先行助力股权激励模式的发展。陈梦悦,周鑫鑫,吴雪（2017）认为外部治理与内部实施的不协调会影响股权激励的效果，例如行业对公司的行为进行干涉等。孙天宇,许诗（2020）通过对2010-2018年CEO的学校背景以及所在公司实行股权激励的情况进行整理和研究，最终得出结论：公司股权激励的实施对于发展势头好的公司是锦上添花，能够提高创新水平，激发创新活力。朱佳琪,曾思宇,郭星（2021）对目前现行的股权激励政策进行了详细分析，发现当前政策完备，不仅对于激励对象有很完善的保障措施，而且减轻了其税收负担，认为目前的局势有利于与科技人才的创新创业。林子涵,何思涵,高佳怡（2021）将2010-2018年我国高新技术公司的数据通过混合回归模型进行整理和分析，发现限制性股票对于激励核心员工、提升公司的创新绩效有很大的作用。2.2国外文献综述从国际背景来看，股权激励在美国运用得较早，经过时间的洗礼，美国市场有十分丰富的股权激励经验，与之相关的文献资料也比较有价值，同样，国外学者对股权激励的研究也值得我们从中挖掘有效的信息。AlessandroZattoni（2007）认为股权激励对于美国公司而言是很好的公司治理工具，并且通过对公司和管理学者的实证研究说明了股权激励能够有效解决管理者和股东之间的利益问题。但是谢晓婷,彭雪儿,方天和KonstantinosStathopoulos（2011）通过对1992-2007年间的保险公司的高管薪酬进行研究，发现了股票期权这种长期性激励方式使得管理层为了更丰厚的利益更愿意承担违约风险，而这会让公司的违约风险更高，从而会极大地损害股东的利益。JoanneOxley和钟诗涵,姜佳琪（2016）通过建立正式的代理模型来研究股权激励对公司实现目标的作用，即：公司设定效益目标，并给予经理股权和利润的激励。最终的研究结果表明，如果公司追求多元化战略，在公司的盈利能力前景尚不稳定时，股权激励是最有效的，能够最终实现公司的目标效益最大化。2.3文献评述国内外的股权激励研究方向多种多样，国外学者注重股权激励对公司业绩方面的影响，而国内的学者试图多向挖掘，让股权激励发挥更大的价值。通过学者们的研究结果可以发现，公司实施股权激励会有不同的效果，对公司的业绩影响和创新引领效果也是不同的，可能是促进、可能是削弱、也有可能是毫无关联，其激励效果与公司所处行业和实施激励方式都有很大关系。因此，对公司实施股权激励的方案进行研究时，要注意其选择的股权激励方式、公司类别以及公司所处发展阶段，这样才能准确评估股权激励的效果。虽然国内外的学者对股权激励的研究十分深入、文献也十分丰富，但对于膳食营养品行业所实施的股权激励仍存在可探讨的余地。因此，本文通过分析典型的膳食营养品公司在股权激励方面的表现，发现案例公司实施股权激励后人才和创新等方面的变化，找出亮点和堵点，由点及面，寻求膳食营养品行业继续开拓创新发展的新出路。3理论基础3.1股权激励的形式3.1.1股票期权股票期权是一种预先约定的激励形式，公司与员工约定好未来员工将以何种价格购买何种数量的股票。这样的约定一定程度上保证了员工的权益，因为假如未来公司的股价走势很好，员工则可以选择购买股票，为自己带来一部分收益；假如未来公司经营状况差，股价持续走低，员工为保全自身利益，可以选择不购买，自己不会有所损失（崔思宇,石星辰,余子涵,2022）。因此，股票期权实际上是对员工很友好的一种激励形式。目前许多发展势头较好的公司都青睐股票期权这种激励方式，这种方式很大程度上密切了员工与膳食营养品公司的联系。一方面，对员工而言，也许能为自己带来一定收益的这种预先约定会激励员工开拓创新，奋力进取，一心为公司发展而努力，因为公司能经营更好，股价才可能上升，而自己才能从中受益。另一方面，对于公司而言，员工的奋力拼搏只会让公司的发展前景更好，员工按照预先约定的股票价格购买也会对股价进一步上升有所帮助（韩思涵,秦佳怡,范雨）。3.1.2限制性股票限制性股票激励模式是以利益吸引员工的注意、激发激励对象潜心工作的活力的激励方式。通常情况下，员工会被公司根据工龄或职位分配一定数量免费的股票，或者员工需要自行购买公司提供的价格低廉的股票，以这种形式激励员工开拓创新、奋力拼搏，为达到公司设定的业绩条件而努力，同时也要遵守行业规定和法律法规，才能有机会获益（雷瑞婷,潘晨阳,董晓,2021）。但是从大局考虑，稳住员工且保全膳食营养品公司利益，限制性股票通常有禁售期，这段期间激励对象是不能抛售股票的。只有公司和激励对象完成任务、达到解除限售的条件，激励对象手中的股票才真正有价值（邓雪儿,蔡天宇,丁诗,2022）；若激励对象没有在规定时间内达到完成任务，股票不仅失去了价值，甚至自己还要背负因业绩下降导致股价下跌所带来的一定损失。因此，限制性股票较股票期权来说严格一些，但对于成熟型公司来说是很受欢迎的激励形式，员工获益的概率会更大（卢佳琪,袁思宇）。3.1.3股票增值权与股票期权有些类似，股票增值权这种激励形式也是让员工在股价波动中获益，可以是股票奖励，也可以是现金奖励，当员工完成既定任务或者公司的考核指标达到标准，员工可以在股价上升时兑换当前股价与约定股价相比增值的这部分权益（阮星辰,程子涵,2021）。这种激励形式以丰厚的未来收益推动员工形成良好的工作氛围和创新趋势，以员工饱满的热情带动公司向好发展的趋势。但与股票期权不同的是，员工只能获得股票增值的利益，却不能行使真正的股东权益，对员工来说，他们只能获得一个层面上的利益（卓佳怡,吕雨婷,乔瑞）。因此，虽然股票增值权也能带来一定的激励效果，但员工更偏好股票期权这种激励形式，二者相比，股票增值权逊色一些（戴晨阳,陆晓婷,2021）。3.2股权激励相关理论3.2.1委托代理理论委托代理理论描述了当代公司治理中的突出问题，即公司的管理者和股东间的问题。目前的市场环境中生存的公司发展模式都是合众人之力打造公司，而并非靠公司所有者一人之力来顽强生存，因此，公司所有者扮演着委托人的角色，招纳英才，群策群力，让管理者扮演代理人的角色为公司谋发展（成峰,2020）。这样的发展模式是基于委托人和代理人双方的互相信任，双方才能为公司未来发展一起努力。但是事与愿违，这样的治理模式存在漏洞，委托人和代理人的矛盾日益凸显。委托人和代理人的角色不同、分工不同、目的不同，自然双方的利益和工作重心也就不同，委托人更在意公司的发展前景，发展越好，自己作为所有者也就收益更大，而且这种收益具有延续性；而代理人只希望谋求眼前的利益，他们会为了达到目标不顾后果，这可能会损害公司的未来利益。股权激励的运用也许会为解决委托代理问题带来转机，公司实施股权激励后，代理人不会一味只谋求眼前利益，反而会为了利益最大化而关注公司未来发展，他们利用自己的丰富经验和所获信息为公司寻求开拓创新的出路，未来发展前景越好，代理人能收获的果实也就会越丰厚，这与委托人的目标不谋而合，二者的目标得以统一，共同为公司的发展奋力进取（赵雨欣,刘思宇）。3.2.2人力资本理论处于现代文明中的众多公司不仅能够看到物质的显性价值，也十分重视人力的潜在价值，这与人力资本理论有密不可分的联系。人力资本理论剖析了公司资本的组成包括物质和人力，物质自然是肉眼可见的公司所有物，比如土地、房屋、设备等等，而人力资本则比较含蓄，它体现的是个人潜在的价值或投入，比如人的知识内涵、身体条件、适应能力、创新能力等等（陈梦悦,周鑫鑫,吴雪,2022）。这两种资本两者既有相同点又有不同点，相同点在于它们都是为公司创造价值和利益的，不同点是物质资本可替代性高，而人力资本更具灵活性和潜力，人可以通过自己的聪明才智为公司创造价值、增加利润，这都是物质资本无法达到的，因此人在现代文明中的重要性日益凸显（孙天宇,许诗）。正因为越来越多的公司意识到了人力能带来的价值是无限的，各种激励形式也就是成为公司招才引智的良方，股权激励就是其中之一。股权激励以突出的利益吸引人才为公司发展建言献策，能够更大限度地开发人身上蕴含的潜在价值，对于公司和人力资本而言，公司因人力发挥作用，实现业绩增长，增强公司的盈利能力（朱佳琪,曾思宇,郭星,2021）；人则可以多劳多得，因自身的作用收获属于自己的那部分利益，同时更加激励人未来的努力创新，两全其美。3.2.3激励理论在现代社会中，每个人都是有需求的，针对人们的需求对症下药就能起到激励的效果，而激励才能让人们在所处公司中创造更大的价值，在学者众多的研究分析中，激励理论可分为双因素理论和需求理论。双因素理论描述的是保健因素和激励因素会影响员工的行为和状态，当员工的精神状态不好时，公司可以根据员工的情况进行调节，比如员工因薪酬待遇、工作环境等造成低气压的情绪，公司可以对症下药，但只能让员工的状态变好，情绪有所改善，不能从根本上达到让员工满意的目标，这就是保健因素（林子涵,何思涵,高佳怡,2022）。而激励因素则是能切实让员工感受到满意，并且激发员工的创新因子和奋进的动力，员工能够以饱满的工作热情投入到岗位工作中。需求理论是马斯洛提出的，他认为人的需求是渐进式的，只有满足了底层的生理需求，才能不断向安全需求、社交需求、尊重需求的目标进发，最终会期望实现自我价值，达到人生巅峰（梁雨婷,黄瑞婷,崔晨）。人在每个人生的阶段的需求是不同的，而公司应给予的激励内容也应当是不同的。股权激励能在公司治理中发挥作用，就是因为其可以灵活地结合员工的不同阶段的需求更新激励内容，也能够与其它治理角度相结合，比如结合公司的股权结构或者相关法律法规，提升公司治理能力和效力。4汤臣倍健股权激励方案的实施及效果分析4.1汤臣倍健股权激励方案的实施背景4.1.1汤臣倍健背景简介汤臣倍健公司是我国膳食营养品行业的代表性企业，深耕膳食营养品领域多年，汤臣倍健在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家膳食营养品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质膳食营养品企业500强”。汤臣倍健的发展是我国膳食营养品企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国膳食营养品企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于膳食营养品市场需求进行不断创新，使公司始终处于膳食营养品行业前沿，引领膳食营养品行业的发展。董事会董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四图1汤臣倍健公司组织结构4.1.2行业发展背景简介2013年以前，膳食营养品行业属于发展的成长期，汤臣倍健就善于抓住机遇，早在2006年，汤臣倍健就首次推出了股权激励计划，且助力了汤臣集团公司的发展。2013年之后，越来越多的人追求高质量产品的同时也在追求高质量的售后服务，膳食营养品产业则更注重创新和服务，来满足人们日益增长的文化需求。2015年前后，在企业集团改革的背景下，汤臣倍健则引入了民间资本，推进最新股权激励计划，公司房地产拿地、投入业务辅助膳食营养品业务的发展，激发员工的创新活力以及提高公司的人才吸引力，让汤臣倍健公司继续创新发展。本文因篇幅的限制，主要概述汤臣倍健2015年实施的股权激励方案。4.2汤臣倍健股权激励方案的实施目的汤臣倍健在系统管理下筑牢了膳食营养品等领域的根基，基础稳固，但要想长效持久发展，仍要靠汤臣集团公司与员工一同努力。汤臣倍健期望实施股权激励方案能将公司和员工的利益能紧密相连，实现高质量发展，能够为膳食营养品发展做出一份贡献（谢晓婷,彭雪儿,方天）。汤臣倍健实施股权激励方案的初衷一方面是为了获取员工的信任，以利益吸引员工，起到长久激励的作用。尽管汤臣倍健公司的薪酬体系中已经包含给予员工的劳动报酬，但这只能使得汤臣倍健员工消除不满情绪，而不能真正使员工达到满意的程度。满足汤臣集团员工的基本生活保障是员工辛勤工作应得的报酬，因此员工会认为这是理所应得的，做好本职工作就算是尽了本分，那么在这样的情况下，汤臣倍健的员工并不会发挥自己全部的作用、施展自己全部的力量投入到工作中。此时股权激励这种方式就能大展身手，汤臣倍健的业务板块众多，亟需有才能的员工发挥作用，以合理的规划和大胆的创新促进公司发展，股权激励可吸引人才，推动创新。另一方面股权激励的实施让汤臣倍健公司与员工一同发展，两全其美。膳食营养品行业崛起、房地产发展向好，膳食营养品行业的竞争对手颇多，没有人才的共同发力，无法使汤臣倍健公司在行业中领先。股权激励比起普通薪酬能带给员工更多的额外利益，使汤臣倍健的员工不仅满足生活保障，更能实现人生价值，而且限制性股票的激励方式也正适合汤臣倍健目前成熟期的发展阶段，公司可在员工的齐心协力中突破瓶颈，向好发展。4.3汤臣倍健股权激励方案的实施安排4.3.1股权激励方案的授予对象和授予数量2015年，汤臣倍健严格遵守政府部门的政策法规，结合公司实际情况对激励对象授予限制性股票，经审核后，最终确定了271名激励对象，激励对象包含副总裁、董秘、中层管理者和技术人员，均为能够起到决策作用或能为汤臣倍健公司长远发展做出贡献的人才，对这些人才进行激励可以有效改善汤臣集团公司治理能力，在膳食营养品行业发展中站稳脚跟。汤臣倍健2015年股权激励计划拟授予激励对象45、35、25、20万股不等的限制性股票，总计共8265万股人民币普通股，约占公司股本总额727134.00万股的1.25%，为一次性授予，无预留部分。此外，汤臣倍健在2015年7月7日完成了2014年度权益分派实施，将本次股权激励计划的行权价格确定为4.66元。4.3.2股权激励方案的解锁安排和解锁条件2015年10月19日为汤臣倍健限制性股票的授予日，这之后的24个月内限制性股票会被锁定，锁定期满后则激励对象可依据规定解除限售。具体解锁安排见表4-1。表4-1解锁安排解锁安排解锁时间解锁比例第一期锁定期满后的首个交易日起至12个月内的最后一个交易日当日止25%第二期锁定期满12个月后的首个交易日起至24个月内的最后一个交易日当日止25%第三期锁定期满24个月后的首个交易日起至36个月内的最后一个交易日当日止25%第四期锁定期满36个月后的首个交易日起至48个月内的最后一个交易日当日止25%资料来源：汤臣倍健股权激励公告解锁期内，汤臣倍健公司业绩必须满足如表所示下列条件，且激励对象没有违反膳食营养品行业公司规定和证券市场法规时，激励对象已获授的限制性股票才能解除限售，若激励对象未能满足解锁条件，则汤臣倍健公司会对其持有的限制性股票回购注销。具体解锁条件见表4-2。表4-2解锁条件考核指标第一批解锁第二批解锁第三批解锁第四批解锁第一项：加权平均净资产收益率解锁年度的前一个完整财务年度不低12.5%第二项：销售净利率解锁年度的前一个完整财务年度不低于16%第三项：净利润三年复合增长率解锁年度的前一个完整财务年度不低10%资料来源：汤臣倍健股权激励公告4.4汤臣倍健股权激励方案的实施过程4.4.1第一期解除限售2016年解锁期内汤臣倍健公司完成了三项业绩考核标准，其中：第一项加权平均净资产高于12.5%，第二项销售净利率大于16%，第三项净利润三年复合增长率比10%大，汤臣倍健的膳食营养品产品市场规模不断扩大，汤臣集团膳食营养品的员工凝聚力不断增强。有267名激励对象未违反汤臣倍健公司规定和证券市场法规，满足解锁条件。这些激励对象共持有2026.25万股，按照激励方案，汤臣倍健这些激励对象可对所持有的限制性股票办理解除限售的手续，具体分配见表4-3。表4-3第一期可解锁的激励对象及股票数量姓名职务获授的限制性股票数量(万股)本次可解锁限制性股票数量(万股)副总裁4511.25副总裁4511.25副总裁4511.25副总裁4511.25董秘（历任）4511.25董秘（现任）4511.25中层管理干部（189人）63651591.25核心管理、技术骨干（72人）1470367.5合计（267人）81052026.25资料来源：汤臣倍健股权激励公告4.3.2第二期解除限售2017年解锁期内汤臣倍健公司完成了三项业绩考核标准，其中：第一项为15.23%，第二项为22.01%，第三项为19.61%，汤臣集团膳食营养品公司发展势头向好，员工创新能力不断增强。有267名激励对象未违反汤臣倍健公司规定和证券市场法规，满足解锁条件。这些激励对象共持有2026.25万股，按照激励方案，这些激励对象可对所持有的汤臣倍健公司限制性股票办理解除限售的手续，具体分配如下可解锁的激励对象及数量见表4-4。表4-4第二期可解锁的激励对象及股票数量姓名职务获授的限制性股票数量(万股)本次可解锁限制性股票数量(万股)副董事长4511.25副总裁4511.25副总裁4511.25董秘4511.25中层管理干部（170人）56701417.5核心管理、技术骨干（84人）2000500合计（258人）78501962.5资料来源：汤臣倍健股权激励公告4.3.3第三期解除限售2018年解锁期内汤臣倍健公司完成了三项业绩考核标准，其中：第一项高于12.5%，第二项大于16%，第三项比10%大，膳食营养品主业务板块发展向好，房地产板块不断扩张。有255名激励对象未违反汤臣倍健公司规定和证券市场法规，满足解锁条件。这些激励对象共持有1943.75万股，按照激励方案，这些激励对象可对所持有的限制性股票办理解除限售的手续，具体分配如下可解锁的激励对象及数量见表4-5。表4-5第三期可解锁的激励对象及股票数量 姓名职务获授的限制性股票数量(万股)本次可解锁限制性股票数量(万股)副董事长4511.25副总裁4511.25副总裁4511.25董秘4511.25中层管理干部（170人）55951398.75核心管理、技术骨干（84人）2000500合计（258人）77751943.75资料来源：汤臣倍健股权激励公告4.3.4第四期解除限售2019年，汤臣倍健公司完成了激励计划所规定的业绩考核要求，其中：第一项数值为15.23%，第二项为22.01%，第三项为19.61%，汤臣集团员工活力无限，汤臣倍健公司创新发展。有255名激励对象未违反汤臣倍健公司规定和证券市场法规，满足解锁条件。这些激励对象共持有1943.75万股，按照激励方案，这些激励对象可对所持有的限制性股票办理解除限售的手续，该部分限制性股票于2020年11月26日上市流通。具体解锁情况见表4-6。表4-6第四期可解锁的激励对象及股票数量姓名职务获授的限制性股票数量(万股)本次可解锁限制性股票数量(万股)姚军副董事长4511.25张大帆副总裁4511.25杨杰副总裁4511.25关山董秘4511.25中层管理干部（170人）55951398.75核心管理、技术骨干（84人）2000500合计（258人）77751943.75资料来源：汤臣倍健股权激励公告4.4汤臣倍健实施股权激励方案的效果分析4.4.1人才吸引方面成果极佳汤臣倍健实施股权激励是希望将汤臣集团公司利益与个人利益相连接，吸引更多优秀人才在汤臣倍健公司里发光发热，为汤臣倍健公司创造更多价值，也让自身的能力水平得到提升。2013年至2020年公司高学历人才数量变化见表4-7。表4-7本科及以上人才数量本科生硕士研究生博士研究生合计2013年32903512336642014年4543486850372015年4130582847202016年38526281044902017年52587941060622018年46217531653902019年585410092368862020年63521089127453数据来源：由汤臣倍健年报整理所得通过以上数据可以看出，股权激励的实施使汤臣倍健的高学历人才有所增加，所增加的高学历人才数量能够与汤臣倍健目前发展水平相匹配。汤臣倍健目前大力推进创新发展模式，膳食营养品板块的拓宽和房地产板块的研究都需要大量的高学历人才担当重任，需要更多新鲜血液为汤臣倍健公司的发展建言献策。尽管博士研究生数量增长缓慢，但其实人才数量的增长主要依赖本科生和硕士研究生的数量增长，而这两类人才足够促进汤臣倍健的高质量发展。这说明汤臣倍健股权激励方案能吸引高学历人才，这会提升汤臣倍健公司的整体水平和发展潜力，增加部分发展的机会。4.4.2创新能力方面收效明显在股权激励方案的影响下，汤臣倍健不断释放创新活力，推出创新发展模式，保持膳食营养品和房地产业务处于行业领先地位。（1）膳食营养品板块线上线下同时发力，提升旅游品质2015年之后，汤臣倍健膳食营养品方面就创新不断，尤其是2020年，汤臣倍健在克服疫情影响的前提下，旗下各个版块朝着既定目标稳步发展，取得了阶段性成果，维持了良好的态势，不仅没有因疫情的冲击遭受重创，而且能够在全国膳食营养品产业形成闭环的局势下抓住新机遇、创造价值。汤臣倍健不断开拓创新，员工发挥拓荒牛精神，线上线下同时发力，使膳食营养品业务兼顾网上网下。汤臣倍健公司膳食营养品线上业务持续发力。大数据时代，线上流量的作用不可忽视，要线上线下两手抓，线上平台持续跟进。汤臣倍健重视对相关渠道网站的流量引导和会员服务，2020年网络销售的产品数量较2019年同期增长296%，这是2015年进行股权激励后汤臣倍健公司的又一新成就。（2）房地产板块突破传统，实现合作共赢2015年到2020年间，在股权激励方案实施后，在汤臣倍健公司在房地产领域，汤臣倍健通过发挥自身优势、坚持创新开发模式，汤臣集团公司在项目开发质量及周转效率等方面取得了一定成果，而且一直坚持独特的房地产开发理念，将文化与房地产结合在一起，实现完美融合。另一方面，汤臣倍健突破传统，创新思维。精准把握当代消费者对文化、自然的喜爱程度，将房地产与文化相结合，以汤臣倍健的品质招牌带给居民前所未有的独特体验。2017年，汤臣倍健借助新型城镇化的机遇，打造看得见山、望得着水、记得住乡愁的汤臣倍健新兴房地产发展模式，将文化艺术融于房地产，让消费者享受到独有的人文体验。4.4.3盈利能力方面成效显著盈利能力是可以深度反映出汤臣倍健集团创造价值和获取利润的状况，其指标中的销售净利率尤为重要，净资产收益率也是核心，成本费用利润率也不可忽视，通过这三项指标在2013年到2020年的数据变化，即2015年实施股权激励的前后盈利指标的变化趋势，可以评判2015年汤臣倍健的股权激励方案在盈利方面的作用。具体数据见表4-8。表4-8盈利能力指标销售净利率（%）净资产收益率（%）成本费用利润率（%）2013年17.6018.4731.492014年18.2016.9832.992015年16.2712.1828.602016年20.6115.7634.492017年22.0816.6137.382018年23.4618.9843.442019年23.8917.9842.412020年19.2116.1834.60数据来源：新浪财经通过以上数据可以看出，汤臣倍健在2015年实施股权激励后，除2020年受新冠疫情不可避免的因素影响，膳食营养品、房地产行业都遭受重创，汤臣倍健也难以幸免外，其他年份的盈利能力都显著提升。销售净利率稳步增长，这是因为汤臣倍健公司开发了新的商业模式能够获取到低成本资源，同时也是汤臣倍健股权激励所激发的人才的创新活力带来的红利；汤臣集团膳食营养品的净资产收益率稳中有增，连续的提升表明汤臣倍健股权激励方案的实施起到了实质性的作用；成本费用利润率则在2015年后稳步上升，汤臣倍健公司获取利润能力的提升十分明显。4.4.4成长能力方面效果突出成长能力是指通过汤臣倍健公司经营成果的变化趋势反映出其未来发展壮大的潜力。成长能力指标中营业收入增长率尤为重要，汤臣倍健净利润增长率不可忽视，总资产增长率也是核心，通过这三项指标在2013年到2020年的数据变化，来评判2015年汤臣倍健股权激励的实施在成长能力方面的影响。具体指标见表4-9。表4-9成长能力指标营业收入增长率（%）净利润增长率（%）总资产增长率（%）2013年26.3522.1720.382014年9.1012.817.962015年4.94-6.2221.492016年10.0739.4326.962017年19.3327.4648.602018年13.7021.2035.272019年24.6826.9929.052020年36.399.6320.28数据来源：新浪财经通过以上数据可以看出，2015年实施股权激励方案后，汤臣倍健整体成长能力的提升效果鲜明。从汤臣倍健的营业收入增长率来看，2015年后该指标逐年攀升，甚至在2020年新冠疫情肆虐的情况下较上年仍有大幅提升，这说明股权激励的实施让汤臣倍健在危机中育新机，提升汤臣集团自己的综合实力；从净利润增长率来看，2015年净利润增长率为负，实施股权激励方案后转负为正，后续几年稳中有升，这表明汤臣倍健的股权激励方案的实施起到了实质性的作用；从总资产增长率来看，汤臣倍健的该项指标也显示了成长能力的提升，虽然2017年之后该项指标有所下降，但仍高于2015年。4.5汤臣倍健股权激励方案的评析4.5.1汤臣倍健股权激励方案的亮眼之处（1）激励方案的实施时间合适2015年前后，在汤臣倍健集团改革的背景下，汤臣倍健在这个时候选择推进最新股权激励计划，无疑是最佳时机。尤其是近几年汤臣倍健投入大量资金招才引智，这让更多的人才来到汤臣倍健，能真切地看到汤臣倍健的发展状况，让汤臣倍健有了更多吸引人才入驻公司的机遇。而汤臣倍健的股权激励方案则是吸引人才的一大亮点，对于内部员工，股权激励可以激发员工的创新活力；对于外部人才，汤臣集团公司在膳食营养品行业中焕发的光彩可以让其看到汤臣倍健公司发展的潜力。天时地利，让汤臣倍健的股权激励方案发挥到极致，有效地促进了汤臣倍健公司的发展。（2）激励方案的实施目的明确汤臣倍健的股权激励是以目标为导向的，一方面取汤臣集团员工的信任，以利益吸引员工，另一方面公司与员工一同发展，两全其美。而整个实施方案的开展也是围绕这两个方面，在设计方案时，计划分四个阶段解除限售，时间线拉长能起到长期激励的作用；在实施方案的过程中，一方面严格审核汤臣倍健公司的考核指标完成情况，确保真正达到解锁条件，确定股权激励有效地促进了汤臣倍健公司的发展，另一方面严格审核汤臣倍健员工的业务能力和价值，为完成解锁任务的员工办理相应的手续，履行承诺，完成汤臣倍健公司与员工的共同发展目标。4.5.2汤臣倍健股权激励方案的改进空间（1）激励对象的范围和力度小一方面，汤臣倍健制定股权激励方案只考虑到了骨干和高管，没有覆盖到汤臣倍健公司其他优秀人才，覆盖面过小，这会使部分汤臣集团膳食营养品员工获得感不足、幸福感缺失、成就感低落，而且不利于吸引优秀高学历人才，这会导致汤臣倍健公司与部分高学历人才擦肩而过，损失部分发展的机会。另一方面，汤臣倍健的2015年股权激励方案计划授予激励对象共计8265万股限制性股票，这只占汤臣倍健公司股票总数的1%，可见，汤臣倍健公司拿出的激励数量过小，这会让员工认为自身并未得到重视，从而不在意股权激励，这也就违背了实施股权激励方案的初衷，适得其反。如此可见，汤臣倍健应当逐渐拓宽激励对象的范围，让更多的汤臣集团膳食营养品员工享受到发展的红利，同时做出更大贡献，两全其美。而且，汤臣倍健公司在股权激励的实施安排中也没有留出预留股份给汤臣倍健的新进员工，这自然无法吸引到高学历人才。同时，汤臣倍健应该合理设置激励对象，尽量让激励对象覆盖面更广，使股权激励方案发挥最大的作用。同时汤臣倍健也可以根据自身实际情况，如股价走势、股本结构等合理设置限制性股票的激励数量，尽可能增加激励数量，让更多的汤臣倍健员工享受到股权激励方案的红利，同时也能激发汤臣倍健员工干事创业的热情，这显示出了汤臣集团膳食营养品公司想要向好发展的诚意，更能让员工信服，才能带来最佳的激励效果。（2）股权激励的方式单一汤臣倍健股权激励选择的方式是授予激励对象限制性股票，这对于发展成熟的公司确实是很好的选择，也确实给汤臣倍健公司带来了一定的经济效益和人才红利，但是这显示出了汤臣倍健公司发展的选择过于保守，不能多角度看待事物、突破固有思维。多元化的股权激励方式会带来不同的惊喜，比如虚拟股票不影响公司的所有权结构，还能让汤臣倍健公司员工工作的干劲十足，业绩股票则以目标为导向，可以制定更高标准的膳食营养品行业的销售业绩目标激发激励对象的活力。因此，汤臣倍健可以在未来的规划中，结合自身的发展特点，选择多元的股权激励方式，为汤臣倍健公司带来更多的可能性，也让激励对象体验到不同的新鲜感，这样才能让股权激励达到更完美的效果。5研究结论及建议5.1研究结论5.1.1股权激励吸引人才聚集一个膳食营养品公司的高质量发展离不开人才的努力，股权激励可以吸引大量高学历人才，他们发挥创造力让公司提质增效。就汤臣倍健的股权激励方案而言，一经实施，汤臣倍健的高学历人才有所增加，所增加的高学历人才数量与汤臣倍健目前发展水平相匹配。而且这些人才创新公司发展模式，让公司在行业持续领先。高学历人才不仅能发挥自身的专业优势，为汤臣倍健在膳食营养品行业站稳脚跟贡献力量，而且他们大多数都有超强的自制力和管理能力，能够让汤臣倍健公司的内部治理更加有效。膳食营养品公司可以以汤臣倍健所实施的股权激励方案为基础，结合本公司的实际发展状况，拟定出合适的股权激励方案，不仅可以为汤臣倍健公司注入新鲜血液，带动整个公司发展，还能让汤臣集团公司在行业中崭露头角。5.1.2股权激励激发创新活力在股权激励方案的影响下，汤臣倍健不断释放创新活力，推出创新发展模式，保持膳食营养品和房地产等各个业务处于行业领先地位。股权激励让汤臣倍健员工释放出更多的创新因子，这对整个膳食营养品行业来说都有积极效应，而对于汤臣倍健来说效果更明显。一方面，汤臣倍健能够在全国膳食营养品产业形成闭环的局势下抓住新机遇、创造价值。汤臣倍健不断开拓创新，员工发挥拓荒牛精神，线上线下同时发力。另一方面，对于汤臣倍健公司的房地产业务也紧抓不放，坚持创新开发模式和独特的升级理念，汤臣倍健的质量理念贯彻到底。因此，膳食营养品公司也能根据自身发展情况和发展所处阶段，借鉴汤臣倍健成功案例，推进本公司的股权激励计划，释放创新活力，推出创新发展模式，共同助推国内膳食营养品行业的稳步向前发展。5.1.3股权激励提升公司竞争力就汤臣倍健的股权激励实施方案而言，一方面销售净利率稳步增长，净资产收益率稳中有增，成本费用利润率则逐年增长，汤臣倍健公司受股权激励实施的影响盈利能力不断增强。另一方面，汤臣倍健的业收入增长率、净利润增长率、总资产增长率都有明显上升趋势，汤臣集团公司发展潜力较大，股权激励让公司经营业绩稳中有增。汤臣倍健以实绩证实了股权激励对汤臣倍健公司竞争力提升的作用之大，确定合适的激励条件，制定完备的激励体系，则股权激励能有效提高汤臣倍健公司的盈利能力和成长能力，提升竞争力。如此看来，整个膳食营养品行业都可以借鉴汤臣倍健成功的股权激励案例，选择合适的激励方法，确定符合实际的目标，提升自身的综合实力，以亮眼的财务数据在行业中站稳脚跟。5.2建议5.2.1股权激励方式选择多样化每种股权激励形式都有自身的特点，而每个膳食营养品公司不同的发展阶段、行业属性也都有自身的特点，因此，汤臣倍健公司应当打破固有思维，敢于创新和实践，多样化方式的运用会带来不同的惊喜。在确定实施股权激励时