农行改制中的不良资产处置研究

农行改制中的不良资产处置研究摘要：金融是现代经济的核心，金融业是否能健康进展己成为中国经济连续、快速增长的重要制约因素。随着中国金融业举足轻重的四大国有银行中的三家一中国建设银行、中国银行和中国工商银行相继完成股份制改革并成功上市，中国银行业从此进入了金融全球化时代，外资银行己经能够全面经营人民币业务，中国农业银行作为四大国有银行中的一员，其所面临的竞争持续加剧，因此，农行的股份制改革势在必行。由于农业银行的不良资产规模庞大，要想实行股份制改造并成功上市，就必须先解决不良资产咨询题，因此，加快不良资产的处置，全面提升农业银行资产质量己是迫在眉睫。本文从商业银行不良资产的界定、分类及农行不良资产的成因、现状的介绍为动身点，对不良资产的要紧处置方式逐一介绍，借鉴我国建设银行、工商银行在股份制改造中不良资产处置方式的体会，同时选取美国、韩国分不作为发达国家、新兴经济国家的代表进行比较，从中获得国外启发，最后在上述研究基础上，结合农行自身特点与实际情形，提出了在股份制改造依靠国家融资与支持、自身内部化解、营造良好外部环境、健全内部风险管控体系、借助新农村建设成果来处置巨额不良资产的新举措。总而言之，本文对中国农业银行股份制改造中不良资产处置咨询题进行比较全面的分析和研究，这不仅为今后的进一步研究开拓了思路，也为中国财政部门、人民银行、农业银行在股份制改造中处置不良资产提供了决策参考。关键词:农业银行;股份制改造;不良资产;处置第1章绪论1.1选题背景与研究意义1.1.1选题背景商业银行不良资产是指处于非良好经营状态的，不能及时给商业银行带来正常利息收入甚至难以收回本金的银行资产。目前，理论界和实际部门较多地使用了“不良资产”，“不良债权”与“不良贷款”这三个词汇。就我国的金融现实而言，商业银行资产结构比较单一，贷款所占比重专门大，因此不良资产要紧是指不良贷款。我国国有商业银行不良资产咨询题日益成为经济界关注的焦点。国有商业银行大量不良资产的存在是我国银行市场化、商业化和国际化的重大障碍，并成为威逼国家金融安全的一个重要隐患，对我国经济健康平稳进展产生十分不利的阻碍，解决不良资产咨询题差不多刻不容缓。而2006年在中国金融改革史上无疑具有里程碑意义，该年底中国政府履行了全面开放银行业的入世承诺，与此同时，作为中国金融业举足轻重的四大国有银行中的其中三家一中国建设银行、中国银行和中国工商银行相继完成股份制改革并成功上市，实现了国有银行的商业化、国际化的经营目标。中国银行业从此进人了金融全球化时代，外资银行己经能够全面经营人民币业务，国内所有银行无一例外地要面临金融全球化的冲击。中国农业银行作为四大国有商业银行之一，是中国金融体系的重要组成部分，其稳健与否，直截了当关系着中国金融事业的稳固和健康进展。农业银行尽管在国内规模较大，地位专门，但因其在经营上存在较多的弊端，如资本充足率不足、不良贷款比率偏高、盈利能力差、经营风险大等，导致其缺乏综合竞争力。据英国《银行家》杂志2003年7月公布的资料，在2002年世界1000家最大银行中，农业银行在资本回报率和资产回报率等反映盈利能力的指标方面，明显落后国际先进银行和国内同业水平。在2006一2007年度中国都市商业银行竞争力评判报告中，农业银行在全国性商业银行财务评判和核心竞争力排名两项评比中，均处于排名尾席的尴尬境地(见附表)。因此，农业银行只有加快进展，锐意改革，突出重围，才能在今后猛烈的国际银行竞争中保住和扩大市场份额，实现快速、高质、有效的进展。鉴于国际上几乎无一例外的大银行差不多上股份制银行，以及国内外股份制商业银行的体会启发，农业银行为完全改变其经营效率低下的状况，正主动预备进行股份制改革。股份制是现代企业一种高级有效的组织形式，有利于资本运作效率、矛中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究的提升。由于所有权和经营权的分离，使得经营治理更有效率性、科学性。通过股份制改革，使农业银行真正成为产权清晰、权责明确、政企分开、治理科学的现代金融企业。我国国有银行商业化改革主张的提出己经有十几个年头，中国建设银行、中国银行和中国工商银行的股份制改造和上市己相继完成，而农业银行的改革方案却仍旧在猛烈争辩和深入探讨之中，缘故是农业银行比其他三家国有银行改革面临着更多困难。中国农业银行作为资产规模5.34万亿元，职员达45万之众的大型银行，现有单一的产权结构、传统的公司治理结构和巨额的不良贷款都无法适应现代商业经营和国内统一监管的要求。按照银监会资本充足率8%、不良贷款占比低于5%的监管标准，农业银行还有专门大的差距。农业银行2006年年报显示，按五级分类标准，该银行不良贷款占比为23.43%，与监管当局的要求相去甚远。农业银行2006年底的净资产仅为840亿元，即使全部用于不良资产拨备，拨备覆盖率才达到16.5%，远远低于《金融企业呆账预备金提取方法》规定的次级类贷款25%的计提比例，而不良贷款包括次级类、可疑类和缺失类贷款三种，按规定后两类计提的缺失预备金比例分不高达50%和100%。也确实是讲，要使农业银行不良资产拨备覆盖率达到2006年上市银行的平均水平125%，其经营将显现巨额亏损，资产净值将成为负值，经营风险将全部由债权人和国家承担，只是由于国家对国有银行承担着无限责任，债权人的风险理论上为零。因此，不论从统一监管、商业化运作，依旧风险操纵、连续经营的角度看，巨额的不良资产成为制约农业银行改制上市的重要因素。因此，农行股份制改造中迫切需要解决的首要咨询题确实是巨额不良资产处置。按讲中国政府差不多是世界上处理银行不良资产的行家里手，拥有处理不良资产的资产治理公司，在处理中国银行、建设银行、工商银行形成的数万亿不良资产中积存了丰富的体会，要处理农业银行7356亿元的坏账在技术上无难度可言。然而四大资产治理公司的坏账处理能力受到财政资金的约束，它们注册资本总和仅400亿元，在处理中国银行、建设银行和工商银行的约1.5万亿不良贷款中己经力不从心，因为按面值剥离的坏账现金回收率仅22%，其余78%的缺失超过1万亿元要紧由中央财政和中央银行再贷款(5700亿元)来补贴，如此庞大的支出给中央财政和人民银行带来的压力是能够想象的。因此，关于工商银行、建设银行和中国银行遗留的巨额不良资产尚未处理完毕之前，由四大资产治理公司再接手近8000亿元的农业银行不良资产在财务上有相当的难度。笔者一直关注农行股改上市咨询题的研究，并深切体会到，如何处置农业银行巨额不良资产咨询题己成为决定农业银行股份制改革成败的关键环节。因此，本文将对中国农业银行股份制改造中不良资产处置咨询题进行比较全面的分析和研究，以期为今后的进一步研究开拓了思路，同时为农业银行、人民银行、中国财政部门在股份制改造中处置不良资产提供了决策参考。1.1.2研究意义本文在上述背景下研究中国农业银行股份制改造中不良资产的处置咨询题具有重要的理论与现实意义:第一，农业银行在改制与上市的过程中而临的最大咨询题无疑确实是不良资产咨询中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究题。本文的研究将有利于中国农业银行创新不良资产处置方式，提升不良资产处置效率，从而提升银行资产的盈利性、安全性和流淌性，全面增强核心竞争力，实现农业银行成功改制上市。第二，由于商业银行不良资产给中国整个金融系统都带来了专门大的风险，因此衷心期望本文的研究能为监管当局提供有益的参考，为防范金融风险，保证金融秩序以及整个国民经济的连续、健康进展奉献出一份力量。第三，要保证农业银行的不良资产处置能在一定时刻内顺利完成，必须尽快完善有关法律制度，能够借此过程尽快完善我国的金融立法工作，使我国的金融市场走向法制化、健康化。第四，对资产治理公司来讲，不良资产处置面临边际成本持续上升、边际收益持续下降的局面，因此本文对资产治理公司不良资产处置方式的比较分析研究能够为资产治理公司加快不良资产的处置速度提供可靠的保证。1.2文献回忆与综述1.2.1国外文献回忆不良资产理论方面有关研究:Oguzso城1997)使用土耳其银行的数据，建立了一个多期随机线性模型研究银行的不良资产和负债治理，发觉考虑了重要不可控变量的随机行为之后，模型的结果有较大程度的改善。Berger(1997)使用Granger因果检验测试了有关贷款质量、成本效率和银行资本的关系的四个假设。其研究成果认为成本效率应该作为衡量以后咨询题贷款和咨询题银行的一个重要指标。Ball和Feltenstein(2001)用一个受大量不良资产困扰的地区银行数据建立动态均衡模型，并以此从多方面评估了该银行不良贷款的成因和带来的危害。Kanungo等(2001)评估了SBI公司开发的QuattroPro决策支持系统在rr行业信贷治理中的有效性，结果发觉该系统在资产负债表、财务比例、现金流、敏锐性、不良资产风险评估的运算中都有良好的成效。亚洲国家不良资产的处置咨询题:Taninchi(1997)研究了日本金融系统中坏账和金融违规现象之后，评估了坏账对银行的阻碍程度，并回忆了金融违规现象及以后可能的趋势。Bonin(200l)在研究了中国国有银行和四大资产治理公司的关系后，认为这种模式既不能成功解决不良贷款的存量咨询题，也不能防止新的不良资产的产生。他的解决手段是将发生不良贷款公司的存款与不良贷款一起转让给资产治理公司。Sathye(2003)使用DEA分析了印度的银行生产效率，并构造了两个模型来衡量三类银行的效率评分随投入和产出的变化。在实践上，从国际金融业进展的历史考察，世界上许多国家政府和商业银行在组建AMC、处置银行不良资产方面进行了有益的探究，取得了一些成功的体会。最先迈出剥离银行不良资产实质性步伐的是美国。1989年，美国为挽救储蓄贷款机构的信用危机咨询题，成立了“重组信托公司”(简称RTC)。RTC在国会预算安排下，获权将资不抵债的储蓄贷款机构的好资产与坏资产分离，采纳资产证券化、个不销售、招标出售等方式处置不良资产。进入90年代后，全球银行业不良资产出现加速趋势，北欧的瑞典、挪威、芬兰和丹麦继美国之后对其银行不良资产进行大规模重组，随后中欧和东欧经济转轨国家和拉美国家以及法国相继采取策略处置不良资产。1997年亚洲金融危机爆发后，日本、韩国和东南亚诸国也开始对银行业的不良资产进行重组。美国RTC的成功体会为许多国家所效仿，如先后显现了日本桥银行、波兰工业进展局、墨西哥FOB妙ROAAMC，泰国的金融重组治理局FRA、韩国的KAMCO等等。总之，大多数国家都建立了类似AMC的专门机构来处置银行不良资产。AMC在特定的法律框架下，综合运用包括投资银行的手段和资本市场功能在内的方式，对不良资产进行剥离、评估、分类、重组和拍卖出售，摸索出了解决不良资产的“好银行/坏银行”模式。1.2.2国内文献回忆国内关于不良资产有关咨询题研究的一些代表性的著作有:《银行不良资产重组的国际比较》(何仕彬，1998)，《重建与再生一化解银行不良资产的国际体会》(周小川主编，1999)，《中国AMC探源》(石召奎，2001)，《不良资产处置前沿咨询题研究》(刘德福主编，加04)，《关于我国不良资产证券化的初步探讨》(李勇主编，2005)等等。国内有关不良资产有关研究的一些代表性期刊如下。不良资产处置方式的探讨:黄志凌(2000)认为埋伏性金融危机的存在己经对我国的经济安全构成威逼，并对我国信达资产治理公司成立后的运作思路进行了分析。夏晶(2000)借鉴国际上银行不良资产处置方法，并结合我国国情对债转股、重组、证券化、销售等处置方法进行研究。张晓文(2002)较系统地阐述了在不良资产处置中运用打包出售的必要性和可行性、投资商的选择以及打包出售价格的确定等技术性咨询题，还就进一步拓展打包出售业务提出建议。我国金融资产治理公司(AMC)运作模式的探讨:薛萍(2001)认为目前我国的AMC在处置不良资产中，面临着法律、市场、道德风险及人才等方面的制约，并提出完善法律法规、强化约束机制、提升职员素养等建议措施。董雨、李俊(2003)结合我国的实情，探讨了我国资产治理公司运用资产证券化这种新兴的不良资产重组方式来解决不良资产咨询题。陈素，孙建东(2007)从金融资产治理公司的角度，对不良资产处置中道德风险的表现及存在的必要性进行了分析，指出道德风险的产生，既是和托付代理关系中的矛盾有关，又是由我国不良资产处置的本身特点决定的。针对防范道德风险考虑的几个咨询题，提出了应从创新体制、治理制度、鼓舞机制、审核监督、信息披露等方面进行完善。资产证券化有关研究:卢小兵(2003)着重对不良资产证券化在我国实施的可行性和有效途径进行了分析。任晓岚(2003)提出资产证券化能够分散和转移金融机构风险，关心金融机构实现低成本融资，改善资产负债结构，提升资本利用水平。这为正在为国有商业银行的不良资产苦寻出路的国内学者提供了一条思路，各种将银行不良资产证券化的方案纷纷浮出水面。然而，实际上中国国有商业银行不良资产并不能满足证券化的差不多条件，寄期望通过证券化解决国有商业银行不良资产在现时期也是不现实的。提出资产证券化不是处置银行不良资产的理想方案。彭惠(2004)‘通过分析认为不良资产证券化不仅在理论上可行，而且对我国商业银行提升不良资产回收率、提升盈利能力等方面具有主动的现实;意义同时，作者提出了一系列推动我国不良资产证券化进程的建议。张颖华(2006)从理论界对不良资产证券化的分歧入手，针对我国本文从理论界对不良资产证券化的分歧入手，针对我国商业银行推行不良资产证券化咨询题进行了可行性和必要性探讨，提出不良资产证券化在目前的形势下是化解我国巨额不良资产的一种理性选择。沈炳熙，马贱阳(2007)在立足新的制度环境和试点实践体会的基础上，详细分析了我国信达和东方资产治理公司不良资产证券化案例的体会和不足，论述了我国全面开展不良资产证券化的必要性和可行性咨询题，并对今后全面展开不良资产证券化工作，提出了建设性意见和建议。国有商业银行不良资产处置总体方案与计策:徐芳、汪汀、乔海曙(2002)通过对银行不良资本处置模式的比较分析，认MRAee学位论文为制造现实现金流模式的优势更明显，并依据这一结论，提出了我国银行不良资产处置的路径选择。魏强(2003)从我国国情动身，对我国引进外资参与不良资产处置的现实性和局限性进行了分析。李志刚(2004)在借鉴国际体会的基础上，综合考虑现有国家财政能力、中央银行外汇备实力、商业银行自身财务能力以及社会投资趋势的情形下，提出国有商业银行不良资产缺失补偿要采取合理分担、多种渠道实施的方式来进行，即通过增发国债、中央银行动用外汇储备、商业银行自身消化、引入社会资金等多种方式共同承担不良资产处置缺失，为其进一步的改革与进展铺平道路。李亚新(2004)在对第一次政策性处置制度与技术咨询题评估的基础上，得出以下差不多结论:第一，国有银行作为一个制度群体，在经营模式与业绩上存在差不，因此不良贷款处置也必须采取不同的方式;第二，在制度上，要幸免重复走第一次政策性剥离的老路，让国有银行与国家财政分担改革成本，在约束国有银行道德风险的同时，给予国有银行选择权的鼓舞，重点是合理设计财政注资率与次级债发行;第三，在技术上，国家通过设计合理的利益机制，引导金融体系以信托受益合同方式，替代原有的资产治理公司债券模式，从而强化资产处置中的鼓舞约束机制，提升金融效率。周兆生(加04)回忆了国有商业银行的不良资产现状及第一次剥离的情形，构建了模拟不良资产下降过程的运算模型，从而对当前银行在消化不良资产的进程中所面对的利率与利差风险进行了评估，并在扩展的模型中推测了不同情形下，解决不良资产需要的时刻。最后，提出支持政府注资或剥离。王磊(2005)提出应该采取多元化方式处置不良资产，提升处置效率。AMC要完善公司治理结构和市场化运作机制，实现处置方式商业化;国有商业银行要主动进行产权改革，并完善银行自主性处置不良资产的机制;国家完善有关的法律制度建设，加大宏观调控。李晶、朱众荣、曾钟鸣(2005)结合我国现时期各商业银行不良资产处置的现状，在对国家的法律环境、有关政策、银行的处置方式、存在的困难等方面进行了分析后，提出了加大立法，改善环境、创新手段等方法泌。高骏认为国有商业银行如何在体制内进行不良资产处置方式的制度创新，无疑成为国有商业银行股份制改造中所必须予以重点关注的咨询题。在这方面，部分国有商业银行采取了不良资产集中经营治理模式，对传统不良资产处置方式进行变革，本文对此制度创新予以分析和评判脚。王宪明(2007)在简要分析了国有商业银行不良资产的特点及危害的基础上，中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究从主观和客观两个方面深入分析了国有商业银行不良资产形成的缘故，并从宏观层面、微观层面和技术层面提出了国有商业银行不良资产处置的方案和计策。林志忠(2007)通过比较三次剥离，从中能够看出政府逐步在按照市场方式解决国有银行不良资产咨询题。同时，对农业银行不良资产的剥离提出了建议。张岭(2007)针对我国商业银行在处置不良资产过程中的时期性咨询题，就其自行处置依旧托付处置的策略选择建立了演化博弈模型，分析了可能的均衡结果和条件，并就有关结论有针对性地给出了选择市场模式的计策和建议。针对农业银行不良资产处置的有关研究:中国农业银行湖北省分行办公室(19%)在关于盘活农业银行不良贷款的研究报告中，介绍农业银行不良货款的现状，分析盘活不良贷款的障碍因素，探讨盘活农业银行不良货款的计策:l、确立广义的科学统一的盘活标准;2、尽快调整和制订有利于农行盘活不良贷款的有关制度和政策。王修常、刘红东、谢转义等(2005)研究农业银行基层行化解不良资产的难点与计策咨询题。续彦超、李保明、彭明海等(2005)提出加快农业银行不良贷款经营盘活步伐必须创新经营理念、创新机制、创新方法。综上所述，国内学者对不良资产的研究要紧集中于对商业银行不良资产处置总体思路与途径上，但具体针对农行自身特点，深入探讨农行股份制改造中不良资产成因分析、处置方式的有关研究还专门少，因此，本文着眼于农行不良资产的专门性，探讨加快不良资产处置的方式。1.3本文的研究方法与内容结构1.3.1研究方法本论文综合采纳了多种研究方法，并力求做到各种方法的有机结合。第一，比较分析法。具体而言，对国外市场经济成熟国家一美国和新兴经济国家一韩国商业银行不良资产处置的研究，以及中国农业银行与其他国有商业银行的比较分析，运用横向的比较分析方法。第二，静态与动态相结合的分析方法。研究不良资产处置咨询题，必定需要考察其变迁的进程和阻碍，具有重要的方法论意义。第三，理论演绎与实证分析相结合的分析方法。为了幸免局限于技术层面，本文注意在理论分析和阐述的同时，进行了一定的数据整理与分析，从而得出切实可行的理论推论和方案结论，最终使本论文能够拥有更强的现实意义。1.3.2内容结构文章要紧由五个部分组成，各部分内容如下:第一章为绪论，要紧阐述本文的研究背景与意义，对国内外商业银行不良资产处置研究成果进行简要回忆，并介绍本文的研究思路和结构框架。第二章为不良资产界定及要紧处置方式，该章要紧从我国商业银行自身、政府及金融资产治理公司不同角度逐一介绍对不良资产的处置方式。第三章为国内外不良资产处置的比较与借鉴，要紧通过对国内外商业银行处置不良资产思路与途径的介绍与比较，以期从中吸取对农业银行的有用体会，期望能够起到他山之石，能够攻玉之效。第四章为农业银行不良资产的现状及成因分析，第一从农业银行股份制改造的背景入手，分析农业银行不良资产现状特点，最后从外部因素及内部因素两个方面揭示农业银行不良资产的具体成因。第五章是农业银行股份制改造中不良资产处置方案的探讨，该章节是本文的核心部分在前文分析的基础上，针对农行自身不良资产的特点，从五个方面提出了农业银行在股份制改造中处置不良资产的措施:①依靠国家融资与支持;②中国农业银行自身内部化解;③营造不良资产处置的良好外部环境;④健全内部风险管控体系;⑤借助新农村建设成果。中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究第2章不良资产界定及要紧处置方式2.1商业银行不良资产界定及分类2.1.1商业银行不良资产的界定关于不良资产概念的界定，国际上普遍采纳的是以美国为代表的“贷款风险五级分类法”的讲明1341。为了贷款风险治理的需要，对未到期的信贷资产划分为五类:正常(Pass)、关注(Specialmenti。n)、次级(substandard)、可疑(Doubtful)、缺失(Loss)，后三类被称为不良贷款(Badl。an)，也称为银行不良资产。所谓银行不良资产，是指不能按照贷款合同按期归还，使银行遭受一定比例缺失的贷款。目前理论界采纳的不良资产一致的定义是:处于非良好经营状态的、不具备流淌性和盈利性、不能及时给商业银行带来正常利息收入甚至不能及时收回本金的银行资产，其本质是商业银行经营成本的一种追加。从中国当前的金融情形看，由于资本市场不发达，商业银行的资产结构比较简单，要紧集中于贷款这一资产项目。因此，我国商业银行的不良资产要紧发生在银行的客户贷款类资产中。因此，本文研究的不良资产要紧是指银行的不良贷款。2.1.2商业银行不良资产的分类在我国，关于不良资产的分类经历了两个时期，1998年财政部((金融保险企业财务制度》把贷款按照期限划分为正常贷款、逾期贷款、呆滞贷款和呆账贷款，后三类合称为银行不良贷款(简称“一逾两呆”)哪l。1996年生效的贷款通则，对逾期和呆滞贷款作了调整，例如规定贷款逾期一天即定为逾期，逾期两年为呆滞(在这之前，逾期三年为呆滞)，逾期尽管没有满两年，然而企业停产、项目下马的，也能够划分为呆滞。随着形势的进展，这种分类方法的局限性开始显现。1998年，中国人民银行开始对贷款分类方法进行改革，决定与国际惯例接轨，以五级分类方法取代“一逾两呆”分类法，出台了《贷款风险分类指导原则(试行)》，同年在广东开始试点，1999年全面推开。2001年12月中国人民银行正式公布了《贷款风险分类指导原则》，并决定从2002年1月旧起在全国推行。《贷款风险分类指导原则》第三条规定“评估银行贷款质量，采纳以风险为基础的分类方法(简称贷款风险分类法)，即按风险程度将贷款划分为正常、关注、次级、可疑和缺失五类，其中后三类合称为不良贷款。它们的具体涵义如下:正常贷款:是指借贷人能够完全履行合同，按时足额归还银行贷款及利息，不存在有任何阻碍贷款本息按时足额偿还的不利因素，没有理由怀疑借款人的偿还能力。关注贷款:是指尽管借款人目前有能力偿还贷款本金和利息，但己经存在一些对偿还能力产生不利阻碍的因素，如果这些因素再连续下去，借款人的偿还能力会受到阻碍。次级贷款:是指借款人的偿还能力显现了明显咨询题和缺陷，依靠其正常的经营收入差不多不能保证按时足额还本付息，需要通知处分资产或对外融资，甚至执行抵押担保来还本付息。可疑贷款:是指借款人依靠其主营业务收入无法足额还本付息，即使处分担保，也确信要造成部分经济缺失，只是因为存在借款人重组，抵押物处理和未决诉讼等待定因素，缺失金额的多少还不能确定。缺失贷款:是指借款人差不多无偿还能力，采取所有措施和法律手段，也无法收回或者只能收回极少部分，贷款的大部分或全部都要发生缺失。为操纵信贷风险，中国人民银行规定不良贷款合计比例不得高于15%。不良贷款比例越低，讲明商业银行的贷款质量越高，其操纵信贷风险的水平程度也越高;同时反映了商业银行的资产流淌性好，盈利水平高。2.2不良资产的要紧处置方式按处置主体来分，不良资产处置要紧包括商业银行自身处理和政府处理，前者缺失由其自身承担，后者缺失将最终由国家财政负担。不管是银行自身处理依旧政府处理，对银行而言不良资产咨询题的解决差不多上一步到位，但对政府而言，当采取政府处理时，往往是先将不良资产按账面价值从银行剥离到资产治理公司，然后资产治理公司再采取各种不同的方法处理不良资产，其缺失将最终由国家承担。银行自身处理方式一样是针对银行在正常的经营环境下产生的不良资产，这些不良资产的产生是由于银行自身的缘故产生的，理应由其自身承担缺失。当宏观经济恶化、体制性因素以及其他银行自身难于操纵的因素显现而产生大规模的不良资产时，政府处于整个经济体系安全的考虑一样会主动采取行政手段进行治理。2.2.1商业银行自身对不良资产的处置由于我国目前市场经济不完善，金融市场不发达，又由于金融业的分业经营以及其他政策的限制，国有商业银行自身在处置不良资产方面没有太多的选择余地，其处置方式要紧包括:2.2.1.1法律追偿通过法律追偿，是指银行通过诉讼的方式起诉有关欠债企业，通过法院执行败诉企业财产，达到追回债务的目的。然而，这种方式往往需要投入专门大的人力、物力、和财力以取得诉讼所需的各种纷杂的证据，这一过程通常历时许久，中间会经历许多意想不到的咨询题，使得前期努力付之东流。例如:1.债务人灭失即当银行找到债务人时，债务人己注销或己被工商局吊销营业执照，公司己不存在;或虽债务人还存在但已人去楼空，名存实亡;还有部分债务人踪迹皆无全然就找不到。2.有效资产流失、无资产可追偿债务人在获得一定规模的贷款后，利用虚假承包、新设公司、对外投资、转移等手段，将企业搞成空壳。当银行利用法律手段追索债权时，债务人现在大多已停止正常经营，更无有效资产存在，差不多无能力偿还债务。3.无效抵(质)押、担保即债务人利用虚假担保和无效抵(质)押，或连环担保、交叉抵(质)押、重复借款等手段骗取银行贷款。但银行依法追偿时，发觉抵押物没有登记、抵(质)押物不落实、抵押物权属、权证不落实、抵(质)押物与协议不符等;或担保人己注销、担保人己破产等使得担保、抵押、质押形同虚设，依法清偿面临专门被动的局面。因此，在现行的法律制度下，银行通过法律追偿的手段追回不良资产往往因为成本太高，难以实现。从目前我国关于商业银行不良资产处置的方式和成效上看，还有许多能够和需要改进的地点。2.2.1.2提取呆坏账预备金冲销不良贷款提取呆坏帐预备金冲销不良贷款，是指把企业不能清偿的贷款债务即不良贷款，由商业银行从呆坏账预备金账户中提取预备金，以“冲销不良贷款”的方法来消灭和减少不良贷款。在国际上，通过呆坏帐预备金来冲销不良资产也是常见的方法之一。然而，通过提取呆坏帐预备金冲销不良贷款，在实践中也会具有一定的局限性。(1)呆坏帐预备金只是银行风险治理中关于正常经营缺失的补偿方法，是银行风险治理中的一种技术方法。由于商业银行信贷市场风险的专门性，贷款会面临诸如市场风险等，并存在贷款缺失的可能性，这种缺失被认为是正常的，且被限定在一定的范畴内。为了补偿贷款过程发生的在正常范畴内的贷款缺失，政府和监管当局承诺商业银行每年都在经营利润中按一定比例逐年提取贷款缺失预备金，以保证缺失一旦发生，银行有及时足够的补偿能力。可见，用呆坏账预备金来冲销银行的不良贷款，是用于正常限度内的缺失补偿，注重的是这种制度对银行安全和风险补偿能力的作用和保证，故而称之为“贷款缺失预备”。如果将该方案广泛引用于我国商业银行的巨额不良贷款，将国有企业所欠巨额银行贷款一笔勾销，将会得不偿失，不仅可不能缓解银行的不良贷款，反而会危及商业银行的安全。(2)呆坏账预备金有限。由于呆坏账预备金是银行经营的正常合理支出，其预备金的数量有限，无法全部冲销我国商业银行的巨额不良贷款。国际上虽没有明确规定，贷款的缺失多少是合理正常的，但加权平均一样不超过贷款总余额的2%，如果过高就会对银行正常经营产生冲击，形成经营亏损，甚至导致银行倒闭破产。2.2.2政府对不良资产的处置政府采取行政手段治理不良资产的一种重要的方法确实是财政注资。财政注资是指国家向国有商业银行直截了当注入资本金，直截了当提升其资本金水平，并降低不良资产。财政注资属于增加银行的核心资本，注资的作用并不仅限于治理不良资产，它关于提升银行资本充足率，增强流淌性，增强抗风险能力，增加公众对银行信心等方面都有着重要的作用。政府处置不良资产的要紧方式包括:(l)财政发行债券注资国有商业银行;(2)中国人民银行对金融机构的支持;(3)汇金公司对金融机构直截了当注资融机构。(4)剥离到金融资产治理公司。2.2.2.1财政发行债券注资国有商业银行财政部向国有银行定向发行债券，也确实是讲债券的购买者确实是四大国有银行。因此将财政部“负债”栏中的名目定为“对存款机构负债”。关于国有银行来讲，这笔注资就看起来当年获得的“利润”一样，因此表现为“权益”栏中“实收资本”的增加。如1998年财政部发行专门国债2700亿，用于补充四大国有银行资本金，当年资本充足率达到8%。2.2.2.2中国人民银行对金融机构的支持中国人民银行对金融机构的支持要紧包括对金融机构进行再贷款援助和发行央行票据支持金融机构。对金融机构(包括商业银行)的再贷款是投放基础货币的要紧渠道之一，并没有实际的资金流转，只是表现为商业银行在央行处的缴存预备金增加，而这部分的预备金属于超额预备金，商业银行能够随时提取，提取时中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究央行资金流向商业银行，完成了货币的发行。对金融机构进行再贷款援助的典型案例是1999成立资产治理公司，用来剥离和购买国有商业银行1400亿不良资产时，除了财政部出资400亿作为资产治理公司资本金，差额部分由央行再贷款和人民银行发行金融债的方式补足，其中人民银行再贷款5739亿元，其中1729为新增贷款，4010亿为存量划转，以及由中央财政担保，由资产治理公司发行金融债券8200亿。发行央行票据支持金融机构的典型案例是2004年人民银行向农村信用合作社发放第1一4期专项中央银行票据，累计达35.5亿，用于置换农村信用社的不良贷款和历年挂账亏损。2.2.2.3汇金公司对金融机构直截了当注资成立于2003年12月16日的中央汇金投资有限责任公司(后简称汇金公司)，是由国务院批准设置的国有独资投资控股公司，要紧职能是代表国家行使对重点金融企业出资人的权益和义务，支持其落实各项改革措施，完善公司治理结构，保证国家注资的安全并获得合理的投资回报，注册资本达3724.65亿元人民币。注册资本差不多由450亿美元外汇储备转化而来。外汇储备作为央行资产，是发行货币的储备资产，其地位与黄金储备、专门提款权储备地位相同。中央银行每发行价值1元人民币的货币，就必需有等同价值的储备资产作为基础，没有储备资产对应的货币发行确实是货币虚发，会引起通货膨胀。用作成立汇金公司的450亿美元外汇储备，在起初经手结售汇的商业银行将其卖给中央银行时，其会计账目表现为，商业银行的资产方减少“外汇”450亿美元，同时它“在中国人民银行的存款”增加了450亿美元，中央的资产方增加了“外汇”450亿美元，负债方增加了“商业银行在人行存款”450亿美元。通过以上分析，能够清晰看到在人行同意450亿美元外汇储备时，己经增加了等额金融机构存款，也确实是发行了等额的基础货币。现在再次动用这450亿美元外汇储备，将其用于对商业银行的注资，相当于将同一笔财宝使用了两遍，用450亿美元价值的外汇储备发行了900亿美元价值的人民币。尽管10000亿计的基础货币来讲为数不大，但仍会造成通货膨胀。从商业银行资产负债表看，不良资产属于资产的一方，其处置发生缺失时，资产方的数据必定减少，而在表中的负债方中，银行负债大部分是客户的各类存款以及发行的债券等，这类债务是在客户要求提现或债券到期时必须给予现金支付的，那么不良资产的缺失只有用所有者权益补偿了，短期看留存收益能够去补偿，但当长期发生亏损时就只能用股本承担了。在不良资产处理持续发生缺失的情形下，国家对银行注资实际是在采取政策性手段治理不良资产，它与直截了当按账面价值由资产治理公司剥离不良资产所产生的财务成效是一样的，实质差不多上国家财政为不良资产处理缺失埋单。2.2.3金融资产治理公司对不良资产的处置金融资产治理公司(AMC)是由政府出资设置并由政府直截了当经营、用以集中处理银行不良资产的专门机构。AMC作为清理不良资产的中介机构，其性质是不以盈利为目的的政策性金融机构，既无盈利指标，又无税收义务。它的全然目标是接收、治理、处置银行不良资产，以最快速度、最大限度回收不良资产的价值。按照国家给予金融资产治理公司的职能，资产治理公司需要运用投资银行手段将不良资产改造成优良资产并转化为货币资金。其差不多处理方法有债转股、债务重组、拍卖、租赁、兼并、重组以外有拍卖、资产证券化、分包、资产置换、破产清算、法律追偿和资产出售等方式。下面要紧介绍一下债转股、债务重组、债权转让、资产置换、资产分包和打包处置、资产证券化这六大处置方式。2.2.3.1债转股债转股是指债权人将其对债务人所享有的合法债权转变为对债务人投资的行为，即:资产治理公司收购国有银行的不良资产，把原先银行与企业间的债权债务关系转变为资产治理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系，也确实是资产治理公司作为企业的股东，对企业持股或控股，派人员参加企业董事会或监事会，参与企业重大决策。债转股事实上是商业银行不良资产处置的延伸，即先由商业银行将不良资产剥离给资产治理公司，再由资产治理公司进行债转股。2.2.3.2债务重组按照《企业会计准则一债务重组》中的定义，所谓债务重组，是指在债务人发生财务困难的情形下，债权人按照其与债务人或担保人所达成的协议或者法院的裁定做出让步的事项，债务人或保证人按照《债务重组准则》，重新约定债权务的责任和义务，一方面，债权人减免部分债权，承担债权重组缺失，前提是债务人必须以现金或非现金资产(物权或股权)归还重组后的债务;另一方面，债务人或保证人归还部分债务获得债务重组收益。债务重组的要紧方式有以资产清偿债务、将债务转为资本或修改其他债务条件如减少债务本金或利息等田l。2.2.3.3债权转让债权转让指通过与第三方协商，将公司拥有处置权的资产转让给购买方的处中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究置方式，债权转让的缘故有以下方面:其一，资产治理公司收购的不良资产企业中国有企业占了相当大的比例，由于涉及到职员安置咨询题，由当地政府出面对不良资产企业进行统一处理;其二，部分债务企业短期内没有还款能力，或者现金净流量不足，但企业有一定的进展潜力，由购买人购买债权后对债务发生了经济利害关系。这时候，其他机构或企业会对债务企业发生爱好，收购它们的债权，在代企业还清全部或部分债务后享受债务企业的部分资源或利益。债权转让有许多前提条件，要与债务重组比较收益、成本风险，通过多方比较以后，才会选择转让为最终的方式，因而债权转让方式在选择顺序上优于企业破产的处置方式。在向第三方转让债权的时候，必须把公布程序运作充分，通过公布程序进行市场价格的发觉，这是这种处置方式的核心。2.2.3.4资产置换资产置换也叫“资产顶包”，这是一种资产处置方式的创新。即用具有同等价值的一项资产与国有银行不良资产包进行置换，并签订资产回购协议，保留优先购买权，在优先购买不动产时价格以评估价为参考。资产治理公司取得债权后，联合银行共同处置银行不良资产，处置收入在扣除原成本后实行利益共享，最终再回购“顶包”资产，完成投资套利。“资产顶包”方式通过与银行联合处置不良资产，减轻了国有企业债务包袱，赢得了不良资产处置的时刻和价值。资产置换创新之处在于通过不同质量资产的置换，寻求适合对不良资产进行处置的合作对象，从而共同受益、共担风险，使不良资产的最终缺失逐步分散到相应的各个承担主体之上。2.2.3.5资产分包和打包处置打包处置不良资产是将一定数量的债权、股权或实物资产进行组合，形成具有某一特性的资产包，再将该资产包通过债务重组、转让、招标、拍卖、置换等手段进行处置的方式。目的在于提升资产处置效率和降低处置成本，这是国际上普遍采纳的一种方式。资产治理公司同意不良资产的数额庞大，不良贷款客户又分散在全国各地，以资产治理公司有限的人力难以对所有不良资产进行及时地处置，资产治理公司通过打包、分包的方式，专门好的借助了社会的力量，减少了处置成本，加快了不良资产处置进程。如2005年6月25日，由人民银行、财政部、中国银监会采取公布竞价招投标的市场方式牵头主持了工行4590亿元可疑类贷款的招标会，确定中标者为一级批发商，然后由批发商将这些不良资产分包出售给服务商(或称之为“零售商”。）2.2.3.6资产证券化资产证券化是目前国际上比较流行的不良资产处置方式。资产证券化是指企业单位或金融机构将其能产生现金收益的资产加以组合，然后发行成证券出售给有爱好的投资人，借此过程，企业单位或金融机构能向投资人筹措资金。资产证券化是贷款销售的一种复杂形式，其关键在于投资者对资产在以后产生稳固现金流的预期。资产证券化这一金融工具的创新产品自从上世纪70年代在美国咨询世以来，在世界各国的金融进展和改革过程中发挥了十分重要的作用。专门是上世纪90年代以来，资产证券化先后在美国、韩国等国家用来大规模处置不良资产，取得了较好的成效，从而为加快不良资产处置、提升不良资产处置效率提供了有力工具。一次完整的资产证券化融资的差不多流程是:发起人将证券化资产出售给一家专门目的的机构(specialpurposevehi。le，SPV)，或者邮PV主动购买可证券化的资产，然后SPV将这些资产聚拢成资产池(assetspo。1)，再以该资产池所产生的现金流为支撑，在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流清偿所发行的有价证券仔。不良资产证券化处置方式具有以下优点:一是由于信托财产的独立性确保其不受受托人和托付人破产的阻碍，因此信托机制具有良好的风险隔离功能。通过设置信托财产，使资产包与银行的其他资产实现风险隔离。二是通过信托公司发行“优先级受益权”而不是标准化“证券”，规避了“信托公司不得发行证券或收益凭证”的法律限制。三是衔接了货币市场与资本市场，丰富了投融资渠道。不良资产证券化有助于培养证券化产品市场和新的投资理念，有助于构建多元化的投资主体和渠道，改善我国直截了当融资与间接融资比例失衡的状况。四是不良资产处置方式的批量化特点加快了处置进度，扩大了银行进行资产负债治理的灵活性，能在不加重财政负担的前提下加速不良资产处置脚!。中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究。第3章国内外银行不良资产处置与启发3.1国有商业银行对不良资产的处置建设银行和中国银行差不多上国有商业银行股份制改制和上市的第一批试点银行，这两家银行的财务重组过程比较相似，因此，本文选取建设银行和工商银行所采取的不良资产处置方式进行比较。3.1.1建设银行股份制改造中对不良资产的处置2003年4月初，建设银行作为被选中的试点银行，开始了改制历程。由于建设银行存在低资本充足率，高不良资产率和负所有者权益的咨询题，因此财务重组是上市的第一步预备要想使建设银行能够符合上市的差不多标准，其资本充足率必须达到巴塞尔协议8%的最差不多要求，不良资产率必须操纵在5%以内，所有者权益必须为正，因此建行自身采取了以下措施处置不良资产娜l，通过这些措施，其不良贷款率从2000年的20.27%下降到2003年的9.69%，具体见表1:表1建设银行不良贷款、呆帐预备金及营业利润表单位:亿元22222000年年2001年年2002年年2003年年2004年年贷贷款款13863.866613863.866613863.866613863.866613863.8666不不良贷款率率20.27%%%19.35%%%15.17%%%9.69%%%3.92%%%不不良贷耙耙2810.20002913.93332679.60001935.0000872.4222呆呆帐预备金金105.4555229.7666271.8999790.0000609.8000营营业利润②②139.111294.9000343.0000374.7333502.1666资料来源:建设银行年报、2001年一2004年《中国金融年鉴))。(1)试点“大保全”。2004年，建行确定在广东、江苏、上海等10个一级分行进行资产“大保全”体制的试点，预备在省会中心都市设置不良资产处置中心，并逐步实行不良资产向一级分行的集中经营治理，以实现系统垂直化治理的目标。所谓“大保全”目的确实是通过“长效机制”的建立和不良资产的“良性化解”，形成一种对不良资产从事前、事中到事后的有效操纵机制，形成一条不良资产盘活处置的快速通道，使不良资产尽快复原流淌性和盈利性，从而将不良资产长期操纵在合理的水平。(2)将抵债资产全国联拍，将债权资产打包向国外投资者出售。早在2002年建行进行了两次全国联拍。第一次拍卖涉及24家一级分行和60个中心都市，第二不良贷款为笔者按照关联数据运算所得。营业利润为未进行拨备和消化不良资产前的利润。次扩大到36家分行和120个中心都市。同时建行还拿出了华东三省五市的一个40亿左右的资产包，以“一对一”的形式出售给摩根斯坦利，那个资产包包括债权资产和抵债资产。(3)做好“收、卖、转、核”四篇文章。“收”，即追偿、诉讼和依法收贷，建行不良资产的特点，为“收”制造了条件。“卖”，有东西可卖。“转”，即盘活、转化，把不良的转成优良的。“核”，即不行的再进行核销。从表1可看出，即使建设银行拿出全部的经营利润去核销不良资产都无法将不良资产处置完，况且不良资产中的非信贷资产还未浮出水面。另外，1998年财政部向建设银行定向发行30年期面值492亿元的专门国债，所筹资金用于充实建设银行的资本金及1999年建设银行向信达资产治理公司出售2500亿不良资产，尽管国家通过财政注资和剥离不良资产对建设银行的第一次救助至少给予了2138亿元的财务支持，但截至2002年12月3旧止，建设银行的总权益仍为一1332.06亿元。因此，为了使建行资本充足率达到巴塞尔协议8%的最差不多要求及将不良资产率操纵在5%以内，建行及政府采取了以下措施:(l)将截至2003年底的实收资本、资本公积、盈余公积和当年的净利润共计177亿全部用于补偿累计亏损，所有者权益升为一1154.77亿元。其后，建设银行又通过资产评估获得141.60元的净增值，但仍有一1013.17亿元需要央行和财政部动用资源进行填补。2003年12月31日，建设银行把一笔面值为1289亿元的不良贷款按面值的5%临时出售给央行;2004年6月信达从央行手中购得这笔不良贷款并向建设银行支付了644.5亿元以清偿建设银行的应对款项;2004年6月30日建设银行又以其中634亿购买了同等面值的央行票据。但事实上，建设银行这笔不良贷款的净市值只有286.32亿元，余下的358.18亿则是央行在处置建设银行可疑类贷款时提供的补贴。补贴后，建设银行的所有者权益上升为币54.99亿元。(2)建设银行还享受了232亿元的税收减免优待，动用了654.99亿元的净利润填补缺口，最终使其总权益数上升为0。(3)2004年，建行向信达金融资产治理公司剥离了1858亿元的不良贷款(4)2003年底汇金向建设银行注资225亿美元(哪B1872.05亿元)，完全成为建设银行股份有限公司的总权益。通过一系列的财务重组后，建设银行2004年的不良贷款率为3.92%，满足了将不良资产率操纵在5%以内的要求，至2004年9月21日建设银行股份挂牌成立时，作为国有股权的代表，汇金和建银投资分持1655.38亿和206.92亿股建设银行股份，各占建设银行股份总数的85.228%和10.653%，2005年6月底建设银行总权益为2009.40亿元，同时其要紧财务指标差不多上达到了银监会《关于中国银行、中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究中国建设银行公司治理改革与监管指引》的各项要求，财务重组的圆满完成，为建设银行解除了历史包袱，为建设银行股份有限公司的上市做好了第一步的预备。3.1.2工商银行股份制改造中对不良资产的处置中国工商银行是目前中国最大的批发银行、最大的零售银行、最大的按揭银行、最大的电子银行、最大的资产托管银行和最大的清算银行，为1亿多个人客户和超过250万公司客户提供全方位的商业银行产品和服务。在全国范畴内，中国工商银行拥有约1.8万家分支机构。为降低不良资产率，工行自身采取了以下措施处置不良资产：(l)不良资产证券化。工商银行是四家银行中首家尝试运用不良资产证券化的。2004年，工商银行在北京分不与瑞士信贷第一波士顿、中信证券股份有限公司、中诚信托投资有限责任公司签署工行宁波市分行不良资产证券化项目有关协议。该项目涉及工行宁波市分行账面价值约26亿元人民币的不良贷款，是国内商业银行首个证券化项目。(2)优化信贷结构。工行对信贷产品、行业、客户、区域进行调整，将个人住房贷款和其他消费贷款业务的进展作为重头工作。按照最新的统计，该行个人消费贷款的不良率不到l%，达到了国际同类业务的先进水平。(3)操纵新增不良贷款率。提出了进入、坚持、限制或退出的行业信贷政策，合理操纵了行业融资总量，有效规避了行业信贷风险和贷款过度集中风险。完善对每个企业包括其关联企业的授信制度和专家集体审贷制度，从源头上操纵新增不良贷款率。(4)不良资产处置方式。工商银行近几年在不良资产的处置过程中，把着力点放到了降低不良资产的绝对额上。同时强调现金清收，落实处理不良贷款大户责任制，并合理运用还款免息等政策手段，推进现金清收工作。同时还探究运用资本市场和投资银行手段批量处置不良资产，加快处理进度，降低了处置缺失。通过自身采取一系列措施进行不良资产处置后，按照国务院批准的工商银行股份制改造的方案，工行总体不良资产处置额度为7050亿人民币1441，具体见表2。表2工商银行不良贷款、呆帐预备金及营业利润表单位:亿元22222000年年2001年年2002年年2003年年2004年年贷贷款款24135.911126594.666629578.377733469.233336352.8111不不良贷款率率34.43%%%29.78%%%25.69%%%21.51%%%19.33%%%不不良贷款款8309.99997919.89997598.68887199.18887026.9999呆呆帐预备金金111.144480.4666135.2888209.8777609.8000营营业利润润156.555343.8444439.1777626.03333736.79资料来源:工商银行年报、2001年一2004年《中国金融年鉴》。最后政府对工行的股份制改造要紧采取了以下措施:(1)2005年4月，中国人民银行宣布汇金公司向工行注资150亿美元，财政部保留原在工行的资本金1240亿元，双方各占工行50%股份。(2)在批准处置不良资产中，其中缺失类贷款为1760亿元，加上700亿元的非信贷风险资产，合计2460亿元，划归财政部和工行共管基金账户，作为工行对财政部的债权，年息3%，财政部以以后收益承担消解这一缺失，然后财政部将这笔资产托付给华融资产治理公司进行处置，这些缺失类贷款被置换成等价优质债券。(3)报请央行研究同意，工行将剩下的账面价值为4590亿的可疑类贷款分为35个资产包，向四家资产治理公司发出招标邀请。最后华融获得3个资产包，账面价值为225亿元;长城中标17个资产包，价值2569亿元;东方获得10个资产包，共计1212亿元;信达中标5个资产包，价值581亿。四家资产治理公司的平均中标价为账面价值的26.38%。最终，这些可疑类也按账面价值置换为央行票据。3.2国外银行对不良资产的处置银行不良资产咨询题是当今的一个世界性难题。当今世界，金融全球一体化、国际资本流淌加速、国际金融领域持续创新和深化，以及众多国家的经济体制转轨，使不良资产成为威逼金融的稳健与安全的重大隐患。鉴于世界各国不良资产咨询题形成的背景、处置都不尽相同，本文选取了美国代表市场经济成熟国家、韩国代表新兴经济国家处理不良资产的方式进行研究，进而从中总结出适用于中国农业银行实际情形的体会与启发。3.2.1美国的处置方式上个世纪80年代初到九十年代初期，美国商业银行的不良资产咨询题相当严峻。由于受到金融危机和利率波动等阻碍，美国有咨询题的商业银行总数超过了1400家，破产银行总数达200多家，各种金融机构的银行不良资产高达700多亿美元。从1980年到1994年期间，1295家储蓄和贷款机构，1617家联邦保险、银行破产或面临破产，各种金融机构的不良资产高达7000多亿美元。面对严肃的情形，美国采纳了主动的措施处置商业银行不良资产，其要紧特点是政府与商业银行共同处理。1.政府在处理商业银行不良资产上，要紧采纳以下几种方式团:(1)公布拍卖和暗盘投标中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究上个世纪80年代至90年代初，联邦存款保险公司(FDIC)和重组信托公司(RTC)依靠公布拍卖和暗盘竞标的方式，将其接管的大批破产商业银行的资产出售给民间企业。出售破产商业银行的资产包括两个方面，一是出售贷款，二是出售不动产;其中公布拍卖确实是联邦存款保险公司和清算信托公司采纳公布拍卖方式对正常贷款或不良贷款的抵押品予以处置。联邦存款保险公司较少使用该方式，其中最大的一次是1995年，拍卖收入为1057万美元。清算信托公司则先后进行了12次地区性拍卖和8次全国性拍卖，拍卖收入分不为2.97亿和21亿美元。暗盘投标确实是联邦存款保险公司和清算信托公司将贷款抵押品按规模、种类、质量、地区分布和到期日分类，有爱好的投标人通过密封的信封对其期望购买的贷款抵押品报价，只要能够满足底价要求，就将抵押品卖给出价最高者。(2)签订资产治理合同从80年代中期到80年代末期，美国破产的商业银行大量增加，联邦存款保险公司和重组信托公司所接管的不良资产规模也越来越大，为了更好地治理、处置好不良资产，FDIC或RTc与资产治理机构签订合同，托付其对资产进行治理和处置。合同价格包括治理费、资产处置费和鼓舞酬劳三部分。联邦存款保险公司和清算信托公司通过资产治理合同处置的资产超过18.7万笔，账面总值达780亿美元。(3)资产证券化RTC资产存货中数额最大的一项是住房抵押贷款。1990年8月，RTC所持有的该类贷款额高达340亿美元。鉴于当时美国住房按揭证券市场规模专门大，RTC导入了资产证券化的概念，以便在市场上寻求住房抵押贷款的买家。确实是将具有估量现金流和类似特点的资产包装成附息证券，使其具有适合销售的投资特点。证券化资产包括住房抵押、商业抵押、活动住房贷款以及个人财产分期支付合同等。清算信托公司的资产证券化方案专门成功，在其处置的贷款资产中，10%以上的资产是通过证券化来处置的。采纳这种方式清算信托公司把大量的非正常贷款推向了市场，实践证明，这一方式对处置大额抵押贷款专门有效，其证券在二级市场上的交易也专门活跃。(4)股本合资是由重组信托公司与民间投资者共同组成合资公司，在合资公司中，RTC作为有限公司的合资者，以其所持有的破产金融机构的资产作为股本投入，并负责安排融资，民间投资者作为一样合资人注入现金股本，并提供资产治理服务，融资条款规定，资产清算所获得的现金收入第一用来清偿债务，余下的收入则按照投资比例由重组信托公司和民间投资者共同分享。(5)法律保证美国政府颁布了一系列新的银行法案，这些法案同早期的银行立法一起构成了完备的法律体系，为迅速而公平的处理银行不良资产提供了法律上的支持和保证。按照立法，清算信托公司被给予超越官僚机构和州法律的权限，还被给予调查信贷欺诈和违法的职能，并成立了专门的法院审理涉及资产重组的破产清算。2.商业银行在处理不良资产上，要紧采纳以下几种方法:(l)足额提取缺失预备金美国银行对次级、可疑、缺失三类不良资产分不增加2既、50%、100%贷款缺失预备金，并采取增资、减少资本或动用业务纯收益等方法排除对整个资产负债和收益方面的负面作用。缺失预备金可完全排除银行以后缺失和持有成本所造成的阻碍，保证银行稳健经营。(2)采取“好银行一坏银行”途径与中小金融机构不同，美国一些大银行在危机中没有要求政府机构的介入和救助，而是制造了“好银行一坏银行”等解决不良资产的新模式。“好银行一坏银行”模式是将银行不良资产从母银行的资产负债表中划拨出去，移交给单独成立的子公司。母银行由于转让了不良资产而成为资产优良、资本充足的“好银行”，而子公司则由于同意了不良资产而成为“坏银行”一样情形下，“坏银行”的经营业务要受到许多限制。“好银行”和“坏银行”的分离减轻了不良资产对整个金融体系的冲击。(3)债权出售或“打包”出售调整债权结构立即债权出售给金融机构共同出资设置的债权收购公司，将不良资产的不动产担保债权以一定的折价(75%)出售给债权收购公司，同时金融机构对收购公司提供债权原值的75%的收购贷款:“打包”出售是对收益性不行、无法实现证券化的房地产，采纳折价综合处理抵押担保物件，把好的和不良的房地产债权和债券捆在一起，减价整批出售。美国债权重组托管公司处理银行的不良房地产债权就采纳了此种方式;第一芝加哥银行、大通银行1993年以这种方法处理了10亿、20亿美元的不良房地产债权。好处在于手续简便，在保持自我形象的同时，能够对地产作整体处理，并把隐藏的缺失反映在当年的损益表上。(4)个案处理，包括债务重组和债权出售债务重组是经与债务人进行条件交涉，要紧是强化收支治理，调整贷款条件，如减免利息或延长贷款期限等，以尽量连续贷款项目提升项目价值。第一，银行全面操纵咨询题贷款的金额、期限、利率安排、本金支付和抵押价值等贷款条件;其次，考察咨询题企业的财务状况、还款意愿，在企业应收未收账款、存货、抵押或第三者担保可追索时或可落实时，考虑延期或增加贷款;此外，可要求债务人中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究提供资信更优的担保人或提供担保金额、追加抵押资产等;最后，采纳法律手段没收债务人资产完全解决。债权出售包括收入或贷款缺失预备金冲销。债权的出售，可细分四个方法:要求债务人或出资人将抵押担保物减价个不处理;银行与债务人友善协商以取得抵押担保物直截了当或通过投资银行统一出售或相机出售;银行通过法律手续将个不融资债权的物价拍卖，或在拍卖时自己买下待机出售:从资本市场上发行以单个抵押物为担保的债券(证券化)出售债权筹资，减轻贷款银行负担。(5)其他措施，各大银行纷纷实施重组打算，调整资产结构，降低各种经济成本，改善经营治理等措施，建立了完备的不良资产监控体系通过上述措施，美国成功地处置了商业银行大量的不良资产。这第一归功于美国自身具备的较为完善的不良资产预警机制，及美国政府对这一咨询题的重视使美国银行不良资产咨询题得到了及时的关注和解决;其次，美国发达的市场体系和法律制度等因素为其有效地处置不良资产提供适宜的环境和空间;另外，美国政府的财政支持也是其成功的重要保证。3.2.2韩国的处置方式韩国一向被国际社会誉为亚洲四小龙的经济明星，而且，与其他国家相比，韩国与中国具有更为相似的历史文化背景和制度结构，专门在1997年亚洲金融危机前，韩国曾实行与中国类似的政府主导型经济体制，银行受到政府的强力干预，因此，韩国的银行制度和银行改革对我们有相当的意义。1997年亚洲金融风暴后，受危机阻碍，专门多韩国企业濒临破产，大批金融机构贷款无法收回，形成了巨额的不良资产，为解决商业银行不良资产咨询题，韩国政府和银行业紧急采取了一系列具体措施:(1)调整金融结构关于没有复原可能性的金融机构，通过兼并、资产和负债转移、清算的方法，整理了590家不良金融机构。对有复原可能性的金融机构采纳收购不良资产，扩充自有资本等支援方法，尽早实现其经营正常化。为调整金融结构，整理金融产业结构，韩国政府修改了法律及与金融有关的法令。按比率时期性整理银行、金库，按营业净资本比率时期性整理证券公司，按支付能力比率时期性整理保险公司等。为给金融结构调整筹集资金，储蓄保险基金、不良债权整理基金、政府等支援了公共资金共计1057.7亿美元。(2)成立韩国资产治理公社(KAMCO)韩国资产治理公社(KAMCo)的前身是成立于1962年的成业公司。1997年按照新设置成业公社的法律设置KAMCO，使其成为具有清理金融机构的不良资产功能的国内唯独公共机关。以MCO同意韩国金融监督委员会的监督，内部设有经营治理委员会、董事会和监事会。KAMCO的要紧业务有四项:不良资产整理基金的治理和运作;收购及整理金融机关不良资产;不良企业的复苏支援;国有财产治理及呆滞租税的整理。(3)集中运作不良资产整理基金1997年，为有效地整理金融机构的不良资产，KAMCO内部设置了不良资产整理基金。到2001年8月，共筹得基金166亿美元，其中通过发行基金债券收入157.7亿美元(95%)，金融机关出资4.4亿美元(3%)，从商业银行借入3.9亿美元(2%)。(4)招标即以许多选定的资产组成资产池以后，通过国内外投资者的直截了当资产实查和评估后采纳竞标的方式出售给第三者的整理方法。这种方式要紧用于处置大规模的不良资产和担保的房地产等资产，特点是可在短时刻内处理大量的不良资产。进行的程序如下:形成资产池一邀请外国投资者一资产审查及评估一封闭竞标一选定中标者一终止。(5)韩国资产治理公司对不良资产的处置KAMCO为了迅速处置收购的不良资产，达到不良贷款回收价值最大化的目的，采纳了多种资产回收方法，大体有:以买断或发行资产担保债券的方式向国际投资机构出售、转让不良资产;法院、公社等拍卖抵押房地产;单项资产竞标出售;资产打包出售，以及催收等直截了当回收方式。例如，韩国资产治理公司在1998年8月完成第二次对外发行3600亿韩圆的ABS资产担保证券，同时在1999年11月12月拍卖担保放款234和以房地产抵押的担保不良债权2兆韩圆。同时，KAMCO还制定实施企业经营改善打算(W二k一out)，组建资产治理公司(JVee胡C)、企业结构调整专业公司(JV一RC)、企业结构调整投资公司(JV一CRV)等，其中AMC与CRc均参与出售不良资产。到2001年底，KAMCO己经处置资产58.5万亿韩圆，出售金额26.9万亿韩圆，较收购这部分资产价格24.2万亿韩元，盈余2.7万亿韩元;不良资产额陡降为35.1万亿韩圆，不良率降为5.4%l4，l。韩国产业银行通过采取有力措施，不良资产比重迅速下降，韩国在银行业不良资产处置过程中克服了金融危机及经济危机。通过对金融机构进行结构性的调整和处理不良资产，降低了金融系统的不安定因素，复原了金融机构的资金中介功能。同时，韩国的实物经济也得到了复原，失业率从8.6%下降到3%一4%的水平并坚持稳固。韩国经济也从1998年6.7%的负增长迅速复原到1999年的10.7%和2000年的8.3%的增长率。金融市场完全复原了正常。中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究3.3国内外银行不良资产处置的启发从国内外解决不良资产的成功体会中，我们得到专门多有意义的借鉴。1.政府支持。政府应该对商业银行不良资产重组提供全力的支持。我国国有商业银行不良资产中，相当一部分是打算治理体制造成的。国有商业银行不良资产的处置是一项专门的经济活动，政府的支持是专门重要和必要的。第一是政策支持，这能够使公众建立起对银行业的信心。其次是制造良好的市场环境，这有利于银行自身的健康进展，而且关于不良资产的处置和相应的企业重组同样有益。三是加大对银行自身的监控力度，防范银行内的道德风险。四是提供必要的财政担保。五是解决不良贷款资产转换过程中的其他有关法律咨询题，如产权交易、债券交易以及债权证券化、股份化等方面的咨询题。2.采取集中方式处置国有商业银行的不良贷款资产。我国国有商业银行可将国际上处置不良资产的“好银行/坏银行”模式与不良资产分账经营有机结合起来，组建相对独立、相对集中的不良资产处置体系，专职负责不良资产的清收、重组、保全工作，构建统一、标准、有效的不良资产处置模式，全面提升分账经营层次，实现不良资产经营的专业化、集约化。除了借助于商业银行的一样治理手段外，还要更多地吸取投资银行、风险投资公司、基金治理公司等机构，以及信息资源、区域经济、技术经济、市场分析、法律救援等手段，形成治理上的整体优势。3.要及时、正确地对不良资产进行评估，并采取多样化的处置方法。处置银行不良资产只是将缺失减少到最小，因此必须对不良贷款和其他资产进行及时、公平的评估。如果长时期把不良资产的价值定得太高，专门处置不良资产的资产治理公司就难以认可价值缺失，无法真实地衡量处置效率。即使不良资产在收购时按账面价值接收，不能进行评估，资产治理公司也应当尽快对这些资产进行独立的、专业性的评估，对所有的银行按平等和严格的原则对待。另外资产治理公司还应当对不良资产组合进行分类，从各种方法中选择适合的方法来处置，提升处置效率。4.处置银行不良资产要制定不良资产早期预警与化解方案，做到标本兼治。提早诊断和摊分银行资产缺失是解决咨询题的前提。从世界范畴看，由房地产信贷造成银行巨额的坏账并引起银行危机的国家，可谓比比皆是。对经济热点，包括热门行业或朝阳行业，最容易形成泡沫，对此要有清醒的头脑，需十分注意业务分散化，不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里。如此才能防患于未然。第4章中国农业银行不良资产的现状及成因分析4.1中国农业银行股份制改造背景中国农业银行是四大国有独资商业银行之一，是中国金融体系的重要组成部分。自1979年复原以来，农业银行通过几十年的进展取得了不小的成绩，成为国内营业网点最多、网络覆盖面最广、城乡联动优势最为明显的大型国有商业银行，也为国家经济建设专门是农业方面的进展做出了庞大的奉献，但由于其各方面存在较多的弊端，导致综合竞争力明显落后国际先进银行和国内同业水平。尽管农业银行也进行了大量的改革，但这些改革差不多上都停留在比较表浅的层面上，并没有从全然上改变农业银行的被动局面。2006年年底中国政府履行了全面开放银行业的入世承诺，与此同时，作为中国金融业举足轻重的四大国有银行中的其中三家一建设银行、中国银行和工商银行相继完成股份制改革并成功上市，实现了国有银行的商业化、国际化的经营目标。中国农业银行越来越受到国内同业和外资银行的双重挤压，面临着前所未有的冲击与挑战。2007年全国金融工作会议明确了农业银行“面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市”的改革原则，并要求农业银行发挥农村金融的骨干和支柱作用。农业银行股份制改革，涉及国有商业银行和农村金融两个领域，将会对国家金融体制改革、经济社会进展和社会主义新农村建设产生重要而深远的阻碍。解决好现代股份制商业银行条件下如何服务“三农”咨询题，是农行成功改革的关键。为了更快提升自身竞争能力，为了更好发挥服务“三农”作用，农业银行必须进行完全的改革，走出逆境，突出重围。鉴于国际上几乎无一例外的大银行差不多上股份制银行，以及国内三家国有商业银行股改上市的成功体会，中国农业银行为完全改变其被动受挫的状况，正紧锣密鼓地致力于股份制改造的各项预备工作，努力使农业银行建成融入国际、综合进展、面向“三农”、连接城乡、致力于最宽敞客户群体提供优质金融服务地现代化全能商业银行。4.2中国农业银行不良资产现状特点中国农业银行股份制改造中迫切需要解决的首要咨询题确实是不良资产处置。农行由于历史上专业分工以“三农”为主，在股改的咨询题上农行的改革背景也比较专门，情形也更复杂面临的困难也更多，农业银行的不良资产具有以下的特点:1.不良资产数量大，不良资产比率高中国农业银行股份制改造中不良资产处置研究据统计，截至2005年底，农业银行持有12%的中国银行业资产，资产规模达至4876