CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡课件

第三章短期经济波动模型：

产品市场和货币市场的共同均衡Chapter3Themodelofshort-runeconomicfluctuations:ThedoubleequilibriumofgoodsmarketandmoneymarketCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡第三章短期经济波动模型：

产品市场和货币市场的共同均衡1IS-LM模型的形成与发展1936年，凯恩斯：《就业、利息和货币通论》1937年，希克斯：《凯恩斯先生与“古典学派”》1948年，汉森：《货币理论与财政政策》。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡IS-LM模型的形成与发展1936年，凯恩斯：《就业、利息和2IS-LM模型在宏观经济学中的地位引入货币与利率来分析国民收入的决定用一般均衡方法概括了凯恩斯的基本理论内容分析财政政策与货币政策和作用及其相互关系IS-LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡IS-LM模型在宏观经济学中的地位引入货币与利率来分析国民收3IS-LM模型的结构货币政策货币市场货币供给货币需求产品市场产量总需求财政政策利率收入CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡IS-LM模型的结构货币政策货币市场货币供给货币需求产品市场4内容安排3-1、投资函数与投资曲线3-2、IS曲线：产品市场均衡3-3、货币需求与货币供给3-4、LM曲线：货币市场均衡3-5、IS-LM曲线：双重均衡CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡内容安排3-1、投资函数与投资曲线CH3短期经济波动模型：产5第一节投资函数与

投资曲线TheInvestmentFunctionandCurveCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡第一节投资函数与

投资曲线CH3短期经济6一、投资函数

（TheInvestmentFunction）

宏观经济学中对投资的界定与证券投资的区别CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡一、投资函数

（TheInvestmentFunctio7投资函数

（TheInvestmentFunction）投资函数表明投资与利率之间的反比关系。即：i=i(r)=e-dr。r为利率，e为自主投资。d＞0,反映投资对利率的敏感度。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡2024/4/18投资函数

（TheInvestmentFunction）投资曲线(TheInvestmentCurve)

ii=e-drrCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡投资曲线(TheInvestmentCurve)ii=9投资曲线的斜率(TheSlopeofInvestmentCurve)斜率绝对值为1/d；d值越大，投资对利率的敏感度越大，投资曲线斜率越小，曲线越平坦；反之则反之。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡投资曲线的斜率(TheSlopeofInvestmen10投资曲线的移动(TheShiftInInvestmentCurve)A、利率以外的因素引起投资曲线的移动；B、影响投资曲线移动的因素：主要是投资者对未来的预期；

凯恩斯称为“油然而发的情绪”（Animalspirits）或企业家“本能”(instinct).CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡投资曲线的移动(TheShiftInInvestmen11二、贴现原理与资本边际效率（TheDiscountTheoryandMEC)投资收益是未来价值，而投资成本是当期价值未来价值Rn与当期价值R0贴现CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡二、贴现原理与资本边际效率（TheDiscountThe12贴现（Discount）贴现：Rn转化为R0

，相当于R0

经过一段时间发生增值的逆运算。R0=Rn/（1+r）nr=5%时，1年后105元的现值100元，即

100=105/（1+5%），以此类推，

2年后，110.25；3年后，115.76;CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡贴现（Discount）贴现：Rn转化为R0，相当于R013资本边际效率(MEC，MarginalEfficiencyofCapital)MEC是一种贴现率，此值恰使一资本品在使用期内预期收益的现值之和等于该资本品的供给价格或重置成本。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡资本边际效率(MEC，MarginalEfficiency14三、投资边际效率递减规律1.投资增加引起资本品供给价格上升，即投资成本增加，从而使投资预期利润率下降;2.投资增加会使生产产品数量增加，其市场价格下降，从而投资预期利润率也会下降。A方案B方案C方案D方案投资量I100100100100预期利润率10%7%5%3%CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡三、投资边际效率递减规律1.投资增加引起资本品供给价格上升，15投资边际效率递减规律资本边际效率的递减使资本家往往对未来缺乏信心，从而引起投资需求的不足。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡2024/4/116投资边际效率递减规律资本边际效率的递减使资本家往往对未来缺乏四、资本边际效率曲线和投资边际效率曲线(TheMECandMEICurves)考虑资本品供给价格的上升，MEI<MECir（MEC、MEI）MECMEICH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡四、资本边际效率曲线和投资边际效率曲线(TheMECan17投资理论的核心结论如果投资预期利润率（即MEI）高于市场利息率，则企业选择投资；反之则反之。利率与投资之间存在反方向关系。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡投资理论的核心结论如果投资预期利润率（即MEI）高于市场利息18第二节IS曲线：

产品市场的均衡

TheISCurve：

TheEquilibriumofGoodsMarketCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡第二节IS曲线：

产品市场的均衡

CH3短期经济波动模型：19一、两部门的IS曲线（TheISCurveofTwoSectors）在r-y坐标中，满足i=s条件实现时点的轨迹。经济均衡的条件是i=s。（与IS恒等式的区别）CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡一、两部门的IS曲线（TheISCurveofTw20IS曲线的方程式推导(DeductionforEquation)s=-α+（1-β）y，i=e-dr，i=s；

即:-α+（1-β）y=e-dr，（1-β）y=α+e-dr；y=（α+e-dr）/（1-β）或：r=[（α+e）-（1-β）y]/dCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡IS曲线的方程式推导(DeductionforEqua21IS曲线作图法（TheGraphicMethodofISCurve）两种作图法。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡IS曲线作图法（TheGraphicMethodof22A、两坐标法yyrc,i450AD1AD2ISE2(r2)E1(r1)ABy1y2r1r2CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡A、两坐标法yyrc,i450AD1AD2ISE2(r2)E23B、四坐标法：

条件关系：i=s，条件关系：s=f（y）=-α+（1-β）y

条件关系：目标关系：s（y）=i（r）

i=e-driSSyyrri(1)(2)(3)(4)CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡B、四坐标法：条件关系：i=s，24二、两部门IS曲线的斜率(TheSlopeofISCurveofTwoSectors)r=[（α+e）-（1-β）y]/d斜率：（1-β）/d，其大小与β、d有关。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡二、两部门IS曲线的斜率(TheSlopeofISC25A、β的变动和IS曲线的斜率当β变大，IS曲线斜率（1-β）/d变小，曲线平缓；反之则反之。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡A、β的变动和IS曲线的斜率当β变大，IS曲线斜率（1-β26图形分析一β越大，Δr一定，Δy变动越大。

yrCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡图形分析一β越大，Δr一定，yrCH3短期经济波动模型：产品27图形分析二β越大，Δy

一定，Δr变动越小。yrCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡图形分析二β越大，yrCH3短期经济波动模型：产品市场和货币28B、d的变动和IS曲线的斜率

d越大，IS曲线斜率越小，曲线平坦；反之则反之。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡B、d的变动和IS曲线的斜率

d越大，IS曲线斜率越小，曲线29图形分析d越大，Δr一定，Δy变动越大。

Δy

一定，所需Δr变动越小。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡图形分析d越大，Δr一定，CH3短期经济波动模型：产品市场30三、两部门IS曲线的移动（AShiftofISCurveofTwoSectors）r=[（α+e）-（1-β）y]/d当r=0时，y=（α+e）/（1-β）影响IS曲线平移的因素是e与αCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡三、两部门IS曲线的移动（AShiftofISCur31A、自发投资e的变动：

yyrssiirs=-α+（1-β）yI=Si=e-drCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡A、自发投资e的变动：

yyrssiirs=-α+（1-β）32B、自发消费α的变动：yyssiirrCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡B、自发消费α的变动：yyssiirrCH3短期经济波动模型33四、三部门经济的IS曲线

（

TheISCurveofThreeSectors）以定量税t为例，c=α+βyd，yd=y-t；i=e-dr则有：y=c+i+g=α+βyd+e-dr+g=α+β(y-t)+e-dr+gy=[（α+e+g-βt）-dr]/[1-β]r=[（α+e+g–βt）-(1-β)y]/dCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡四、三部门经济的IS曲线

（TheISCurveof34三部门经济IS曲线斜率三部门经济的IS曲线斜率为(1-β）/d，其大小与β、

d有关。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡三部门经济IS曲线斜率三部门经济的IS曲线斜率为(1-β）/35三部门经济IS曲线移动政府购买支出增加/政府转移支付增加/政府减税时,IS曲线向右平移；反之则反之。扩张性财政政策与紧缩性财政政策CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡三部门经济IS曲线移动政府购买支出增加/政府转移支付增加/政36过度供给和过度需求

（ESG与EDG）C（ESG）D（EDG）AByrCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡2024/4/137过度供给和过度需求

（ESG与EDG）C（ESG）D（EDG关于IS曲线的要点

（MainViewpoint)1、IS曲线是产品市场均衡时利率与收入水平组合点的轨迹；2、由于利率上升将减少计划投资支出从而减少总需求，最终导致均衡收入水平下降，所以IS曲线斜率是负的；3、乘数越小，投资对利率变化的敏感程度越低，IS曲线就越陡峭；4、IS曲线因自发支出的变化而移动。自发支出的增加，将引起IS曲线向右移动；5、IS曲线右方的点上，产品市场存在着过度供给；左方过度需求。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡关于IS曲线的要点

（MainViewpoint)1、IS38第三节货币需求与货币供给TheDemandandSupplyForMoneyCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡第三节货币需求与货币供给TheDemandandSu39一、凯恩斯主义货币需求理论

（流动性偏好理论）TheKeynesianTheoryofTheDemandForMoney（liquiditypreference）CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡一、凯恩斯主义货币需求理论

（流动性偏好理论）TheKey40货币需求动机（TheMotiveforMoney)货币需求：在不同条件下出于各种考虑持有货币的需要。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡货币需求动机（TheMotiveforMoney)货币41A、货币的交易动机

（TransactionalMotiveforMoney）货币交易动机与交易需求；主要取决于收入。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡A、货币的交易动机

（TransactionalMotiv42B、货币的谨慎动机

（PrecautionaryMotiveforMoney）货币的谨慎动机与谨慎需求；也主要取决于收入。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡B、货币的谨慎动机

（PrecautionaryMotiv43第一种流动性偏好L1L1=ky，k为边际持币倾向。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡2024/4/144第一种流动性偏好L1L1=ky，k为边际持币倾向。CH3C、货币的投机动机

（SpeculativeMotiveforMoney）货币的投机动机与投机需求。主要取决于利率。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡C、货币的投机动机

（SpeculativeMotive45第二种流动性偏好L2线性条件下，L2=-hrh为L2对r的敏感度。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡2024/4/146第二种流动性偏好L2线性条件下，L2=-hrCH3短期经济波凯恩斯陷阱（流动偏好陷阱）

Keynes’trap(orLiquiditytrap)Keynes’trap(orLiquiditytrap)：利率达到一极低点时，货币需求量的增加无限大，曲线呈水平状。原因解释：利率与有价证券价格r0LrCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡凯恩斯陷阱（流动偏好陷阱）

Keynes’trap47D、货币的总需求(AggregateDemandforMoney)L=L1+L2=ky-hrLLrrL1=L1（y）L2=L2（r）LCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡D、货币的总需求(AggregateDemandfor48二、货币供给理论(TheTheoryoftheSupplyforMoney）货币层次：M0（通货净额）、M1（

M0+活期存款）、M2、M3等。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡二、货币供给理论(TheTheoryoftheSu49实际的和名义的货币供给(TheRealandNominalMonetarySupply)根据是否考虑货币购买力分为m和M。m=M/PCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡实际的和名义的货币供给(TheRealandNomin50第四节LM曲线：

货币市场的均衡TheLMCurve：

TheEquilibriumofFinancialMarketCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡第四节LM曲线：

货币市场的均衡TheLMCurve：51一、LM曲线

在保证货币供求均衡时，在r-y坐标中L、m均衡点的轨迹。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡一、LM曲线CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市52LM曲线的公式推导L=m，即L=L1+L2=ky-hr=m；y=（m+hr）/k；r=（-m+ky）/h=-m/h+ky/hCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡LM曲线的公式推导L=m，即L=L1+L2=ky-hr=m；53yrLMCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡yrLMCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡54LM曲线的图解法

TheGraphicMethod

ofTheLMCurveCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡LM曲线的图解法

TheGraphicMethod

55A、LM曲线的两坐标法yrLML，mrL’

LCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡A、LM曲线的两坐标法yrLML，mrL’LCH3短期56B、四坐标法：

条件关系条件关系

条件关系目标关系L1=m-L2L1=kyLML2=L2（r）yyrL2rL2L1L1CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡B、四坐标法：条件关系57二、LM曲线的斜率（TheSlopeofTheLMCurve）r=-m/h+ky/hLM曲线的斜率是k/hh一定，k越大，斜率越大，LM越陡峭；K一定，h越大，斜率越小，LM越平坦。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡二、LM曲线的斜率（TheSlopeofTheLM58

h的两个极端r=-m/h+ky/hk一定，当h0时，k/h∞，LM垂直线；当h∞时，k/h0，LM水平线。yr凯恩斯区域古典区域中间区域CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡h的两个极端r=-m/h+ky/hyr凯恩斯区域古典区域中59三、LM曲线的平移

AParallelShiftofLMCurveCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡三、LM曲线的平移

AParallelShiftof60A、因素分析因为：r==-m/h+ky/h即在h不变时，影响截距的因素是货币的供给量m。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡A、因素分析因为：r==-m/h+ky/hCH3短期经济波61B、图形推导m增加，LM曲线右移；反之则反之。yyL1L1L2L2rrCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡B、图形推导m增加，yyL1L1L2L2rrCH3短期经济波62四、非均衡点分析yrLMAB(L>m)C(L<m)CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡2024/4/163四、非均衡点分析yrLMAB(L>m)C(L<m)CH关于LM曲线的要点

（MainViewpoint)1、LM曲线是货币市场均衡时的利率与收入水平组合点；2、曲线的斜率为正。在货币供应既定的情况下，收入水平的上升将增加货币需求量，必然伴随着利率的上升。3、LM曲线因货币供给的变化而移动。货币供给量的增加推动曲线向右移动；4、LM曲线右方的点上，货币市场存在着过度货币需求；左方过度供给。CH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡关于LM曲线的要点

（MainViewpoint)1、LM64第五节IS—LM分析：产品市场和货币市场的双重均衡

IS-LMAnalysis：TheDoubleEquilibriumofGoodsMarketandFinancialMarketCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡第五节IS—LM分析：产品市场和货币市场的双重均衡

IS-65一、双重均衡的模型TheModelofDoubleEquilibriumCH3短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡一、双重均衡的模型TheMode