【山西汾酒盈利能力探析（定量论文）8100字】

PAGE9PAGE8山西汾酒盈利能力分析TOC\o"1-2"\h\z\u山西汾酒盈利能力分析 1一、引言 1（一）研究背景及意义 1（二）研究内容 1二、盈利能力分析概述 2（一）盈利能力的概念及作用 2（二）盈利能力分析的内容 2三、公司简介 4四、山西汾酒盈利能力分析 4（一）营业净利率 4（二）成本费用率 5（三）总资产净利率 7（四）净资产收益率 8五、山西汾酒集团盈利能力方面存在的问题 9六、提高盈利能力分析的措施 9七、结论 10参考文献 10山西汾酒盈利能力分析摘要：每个公司都希望能够以最低的成本获取最高的利润，而衡量一个公司是否具备市场竞争力，能否获取足够利润能力的指标就是盈利能力。盈利能力是指公司在一定时期内实现盈利的能力，如果公司的利润率较高，其盈利能力也较高，相应地，公司的现金流量也会相应增加，企业的偿付能力也会因此而得到提高。当企业的价值越高的时候，股东获取的回报也会更多。每个企业的相关方最关注的核心问题就是利润。从一定程度上来说，利润是衡量一个公司管理经营成果好与不好的表现，当公司经营成果好的时候，也会有更多的资金用于职工集体福利，也会不断完善有关设施，从这个方面来说，利润为其提供了保障。对一个公司的盈利能力进行分析，不仅可以了解这个公司的总体情况，而且可以清楚地发现公司经营管理中出现的问题。所以，对于一个企业来说，进行盈利能力分析是很有必要的。本文的研究对象是山西汾酒，通过整理山西汾酒2015-2020年的财务会计报表，将其与五粮液进行比较，判断其盈利能力大小，分析山西汾酒与五粮液相比在盈利能力方面存在的缺陷，改进山西汾酒的不足之处，从而提高山西汾酒的企业价值，找到更合适的山西汾酒的发展方向。关键词：山西汾酒盈利能力分析一、引言（一）研究背景及意义近年来，中国国内市场上出现了高、中、低三个白酒品牌，通过看白酒行业的利润贡献程度，我们不难发现，对于行业利润的贡献力度，高档白酒是远远高于低档白酒的，其发展优势也更为突出。相应的，其利润贡献程度也会更高。当地白酒有着深厚的文化底蕴，优秀的生产工艺应用规模不断扩大，逐渐改善其产品质量，有着十分广阔的利润增长空间。其存在着独特的优势，在经济全球化的今天，如果想要企业在许多不同的领域和行业继续保持较高的领先地位，为了确保企业管理者能够进行正确的决策与计划，那么还需要保证其提供给企业内部的数据是真实有效的。随着国家自信心的不断提高，为白酒消费营造了良好的文化氛围，对于白酒行业，特别是高端白酒，居民综合国力、购买力等宏观经济指标是重要因素，影响着行业的发展。中国经济GDP超过10亿，人均GDP超过1万美元，这代表了白酒行业新一轮优质发展的契机。山西汾酒更是具有极高的投资属性和收藏价值，价值上升趋势明显，聚合文化、规模和前瞻性优势，汾酒全面复兴动力澎湃，我们也看到了时代机遇。（二）研究内容本文首先阐述了现如今酒类产业的现状和其所面临的市场竞争压力，研究背景及意义。其次，对盈利能力的概念、作用、理论及相关因素进行了分析。进而，过渡到对盈利能力的分析指标内容的含义、公式、意义等进行详细的概述，再结合山西汾酒的盈利能力分析的相关财务指标，将其与五粮液和同行业进行对比分析。最终，根据这些分析，观察山西汾酒的发展动向和趋势，提出关于山西汾酒发展过程中可能存在的潜在问题，进而提出一些对应的有效的切实可行的措施，确保山西汾酒能够在行业竞争中继续保持着其独特的竞争优势，明确企业未来的发展方向，预测企业未来的盈利能力，从而找到贴合企业自身改进的方法。在本文中，将整理2015年-2020年间的山西汾酒的公司年度财务报表，借用其报表中的信息数据，将企业盈利能力分析的基本研究方法运用其中。首先，对山西汾酒和五粮液2015年-2020年年度财务报表中的相关数据分别进行整理，将其放置于表格中，可以清楚的看到结果，并通过折线图来比较两者之间的结果。其次，根据分析山西汾酒的盈利能力方面的四个财务指标，结合山西汾酒在年度财务会计报告中披露出的年度业务概况，分析山西汾酒各个盈利能力分析指标所体现出的优势及其所暴露出的问题，并尝试提出相对应的措施。具体而言，对于山西汾酒盈利能力分析的这个案例，将理论知识结合到山西汾酒的实际情况中进行深入研究，将其盈利能力分析的过程，通过借助公式计算出所需的数据，运用图表能够更加清晰直观的体现出来，同时也展现了分析财务报表是一个企业必不可少的环节，每个企业都希望自己能够做到行业的领军者，有着同行业无法超越的竞争优势，并且在未来能够获得更多的利益能够给股东带来更多的收入，而这就是分析财务报表给我们带来的好处，同时也决定着股东是否对其进行投资，以及投资的多少。二、盈利能力分析概述（一）盈利能力的概念及作用盈利能力，是指在规定的一段时期内，一个企业能够得到利润多少的能力。通过观察企业的经营业绩，我们可以得到很多的信息，除此之外，还能够预测这个企业的获利能力的强弱。企业的经营成果与获利能力之间呈正比关系，获利能力随着经营成果的变动而变动。其实在这样的理论下，并没有固定的标准。影响企业盈利能力的因素有很多，利润率就是其中一个，当企业与同行业的利润率相比较时，如果这个企业高于同行业水平，那么可以说明这个企业在盈利能力方面是比其他企业强的，反之，亦然。当然，盈利能力的强弱，并非只是其中的一个因素在进行影响，而是由很多的因素相互影响，这其中不仅仅是由于外部因素，如政策、法律、税收等因素；更多的是来自于一个企业自己本身内部的一些因素，如：资本结构、还有的财务指标，每个企业的财务指标是不同的，甚至企业自身的财务指标也是不同的，它受经营方式的影响，不同的经营方式下会产生不同的盈利能力，而这也使得企业的财务指标是有差异的。因此，我们要了解他们之间的不同，更要结合这个行业的不同性质。所以要想具体化的分析企业的盈利、获利情况，必须量身定做，即基于企业实际情况，制定出与之相匹配、合理的财务指标范围。一个公司的相关高层管理者们应该通过与之相匹配、合理的财务指标范围等相关数据计算出相应结果，根据真实有效的结果再相适应的修改或是调整该公司的企业资本结构，通过这样的一系列环节，达到我们想要的效果。（二）盈利能力分析的内容盈利能力分析的内容主要包括营业净利率、成本费用率、总资产报酬率、净资产收益率1.营业净利率营业净利率是指在特定的经营时期内，企业的营业利润与营业收入的比率。其计算公式为：营业净利率=A/B×100%(A代表营业利润，B代表营业收入)企业的营业利润率是在一定的经营时期内，只考虑企业的营业成本，在经营过程中，企业经营者能够得到利润的能力，关乎着其市场竞争力和发展潜力，与之呈正比关系。2.成本费用利润率成本费用率是指企业在一个时期内总利润与总成本之比。其计算公式为:成本费用利润率=C/D×100%(C代表企业的利润总额、D代表企业的成本费用总额)其中：成本费用总额=a+b+c+d+e(a代表企业的营业成本、b代表企业的营业税金及附加、c代表企业的销售费用、d代表企业的管理费用、e代表企业的财务费用)与其他指标不同，企业的成本费用率与支付成本呈反比，成本也是影响企业盈利能力的一个方面，所以，只有好好控制企业的成本，增加企业的成本费用率，才能增强企业的盈利能力。3.总资产净利率总资产净利率指的是净利润与平均总资产的比率。其计算公式如下：总资产净利率=(E÷F)×100%（E代表的是企业的净利润、F代表的是企业的总资产）总资产净利率衡量的是企业资产的利用效果，也是企业的盈利能力。总资产利用效率的高低越企业资产的利用效果相关联。总资产净利率越高，表明企业资产的利用效果越好，反之，亦然。影响总资产净利率的因素是销售净利率和总资产周转率。4.净资产收益率净资产收益率又叫权益净利率或权益报酬率，是净利润与平均所有者权益的比率，每元股东资本获得的净利润反映了资本经营的收益力，反映资本经营的盈利能力。计算公式如下：净资产收益率=(净利润÷平均所有者权益)×100%企业盈利能力分析指标的核心就是净资产收益率，杜邦财务指标体系的核心也是净资产收益率，其也是投资者关注的重点。一般来说，如果一个企业的净资产收益率越高，那么股东和债权人的利益保障程度也就越高。如果在一段时期内，企业的净资产收益率持续增长，表明企业的资本盈利能力会稳定上升。但是，净资产收益率并非是一个越高越好的概念，分析时必须要注意企业的财务风险。净资产收益率=（净利润/平均总资产）*100%=(净利润/平均总资产)×(平均总资产/平均净资产)=资产净利率×权益乘数。三、公司简介山西杏花村汾酒厂股份有限公司是一个国家大型企业，主要是生产和销售白酒，同时也发展贸易、旅游、饮食。汾酒集团的地址在酒都杏花村，是全国4A级的工业观光模范地和全国酒文化学术活动基地，有着悠久的历史，杏花村汾酒酿造工房遗址是全国重要文化财产保护机构，被列入世界遗产预备名录。杏花村遗址揭示着整个人类在酿酒方面可以用手触摸到的历史，证明了中国酒历史的源头，也随之成就了汾酒文化之根的源头。汾酒酿造技术是首个国家级无形文化遗产，它的主要经营范围是汾酒、竹叶青酒及系列酒的生产、销售；酒类高科技及产品研发、生产、应用；投资企业及相关咨询服务。它的年度经营方针为“加强党建融合、深化改革创新、强化营销能力、提升发展质量”，指导思想是以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，弘扬中国酒魂信仰，实现汾酒复兴伟业。此外，山西汾酒还有六大新生态：政治新生态、创新新生态、营销新生态、文化新生态、管理新生态、民生新生态。四、山西汾酒盈利能力分析（一）营业净利率销售毛利率是指营业利润在净销售额中所占的百分比或投资资本总额中所占的百分比。该百分比能全面反映某企业或某行业的营业效率。表1山西汾酒有限公司2015年—2020年年度营业利润表单位：亿元项目2015年2016年2017年2018年2019年2020年营业利润5.4186.41610.1216.0521.1631.16营业收入41.2944.0563.6194.44118.8139.9营业利润率13.12%14.56%16.63%16.63%17.29%22.27%表2五粮液2015年—2020年年度营业利润表单位：亿元项目2015年2016年2017年2018年2019年2020年营业利润64.1070.57100.9140.4182.3209.1营业收入216.6245.4301.9400.3501.2573.2营业利润率29.6%28.75%33.41%35.07%36.37%36.48%图1山西汾酒与五粮液2015年—2020年年度营业利润率对比趋势图从表1表2中以及图1中可以知道，在2015-2020年这六年，我们可以清楚的看到山西汾酒的营业利润、营业收入都是呈上升的状态，其营业净利率也一直在上升，在2019-2020年上升的速度明显快于之前；五粮液的营业利润率在2015年至2016年间有所下降，之后呈上升趋势，但是其上升的速度是缓慢的；从在图1中，我们可以清楚的看到，五粮液营业利润一直在山西汾酒的上方，由此可以看出，山西汾酒的获利能力在这六年期间是有所增强的，但与五粮液相比，其还有很大的上升空间。（二）成本费用率成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%其中：成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用表3山西汾酒有限公司2015年—2020年年度成本费用率表单位：亿元项目201520162017201820192020利润总额7.5999.20113.9322.3329.3142.37成本费用总额33.5734.7449.6872.1488.7297.13成本费用率22.63%26.49%28.04%30.95%33.04%43.62%数据来源于东方财富网山西汾酒利润表年报表4五粮液2015年—2020年年度成本费用表单位：亿元项目201520162017201820192020利润总额82.8793.37133.9186.1241.1276.8成本费用总额66.7273.1484.5104.9128148.1成本费用率124.2%127.66%158.46%177.41%188.36%186.69%数据来源于东方财富网五粮液利润表年报图2山西汾酒与五粮液2015年—2020年年度成本费用率对比趋势图从表3和表4以及图1可以看出，山西汾酒在这六年中利润总额在不断的上升，成本费用总额也在不断的上升，其成本费用率也在不断的上升；五粮液在这六年中利润总额在不断的上升，成本费用总额也在不断的上升，成本费用率在2015至2019年在不断的上升，但其在2019年至2020年间有所下降。二者相比而言，山西汾酒的成本费用率一直远远低于五粮液，说明山西汾酒的支付利润的成本远远高于五粮液，其成本控制也没有五粮液控制的好，因此可以看出，山西汾酒在成本控制方面还需要加强，以此来增加企业的利润。（三）总资产净利率总\o"资产"资产净利润率，我们又将之称为总资产收益率，它指的是一个企业营业净利润率总资产周转率与营业净利润率之间的乘积。也就是资金利润率。通过该指标，我们可以看出一个企业将其全部资产运用于公司，因此而能够获取利润多少的水平，即企业使用一元平均能够获取多少元的利润。一个企业的总资产净利率越高，则表明这个企业投入产出的水平越高，其资产运营也越有效，其成本费用的控制水平也越高。当一个企业的总资产净利率越高，说明该企业的管理水平也越高，反之，亦然。表5山西汾酒2015年—2020年年度总资产净利率表单位：亿元项目201520162017201820192020利润总额7.5999.20113.9322.3329.3142.37财务费用-0.131-0.177-0.222-0.281-1.029-0.680资产总计67.0774.1795.04123.8160.7197.8总资产净利率8.67%9.09%12.28%15.02%14.72%17.38%数据来源于东方财富网山西汾酒资产负债表年报表6五粮液2015年—2020年年度总资产净利率表单位：亿元项目201520162017201820192020利润总额82.8793.37133.9186.1241.1276.8财务费用-7.321-7.66-8.905-10.85-14.31-14.86资产总计525.5621.7709.2860.910641139总资产净利率12.96%12.30%5.16%17.88%18.94%18.99%图3山西汾酒与五粮液2015年—2020年年度总资产净利率对比趋势图从表5和表6以及图3中可以看出，在2015年至2020年间，山西汾酒的利润总额在不断的上升，财务费用在2015年至2019年在不断的上升，而在2019年至2020年间有所下降，其总资产净利率在2015至2018年不断地上升，在2018至2019年有所下降，之后又不断的上升；五粮液在2015至2020年间其利润总额在不断的上升，财务费用在不断的上升，其总资产净利率在2015年至2016年是下降的，之后的五年一直在增长。二者相比，可以看出，山西汾酒在财务费用方面有所控制，其总资产净利率的增长速度也快于五粮液，因此五粮液的资产利用效果也比山西汾酒的好，但是也可以看出，山西汾酒意识到这个问题，并且有所改进。（四）净资产收益率净资产收益率，我们也可以将之称为股东权益报酬率，其所表示的总资产净利率与权益乘数之间的关系，而权益乘数又受资产负债率的影响，股东权益的收益水平就是由净资产收益率所决定的。它也是衡量一个企业运用自有资本的所体现出来的效率。一个企业的净资产收益率越高，则说明这个企业自有资本的运用效率高，其获得净收益的能力也越强，那么其投资所获得的收益也相应的越高。它将每股收益税后利润体现出现出来的不足弥补了起来。例如，当一个企业在对其原有股东进行分红之后，其每股收益的指标将会随之下降，给投资者都带来了企业盈利能力下降的错误感觉。然而事实上，企业的获取利益的能力并未发生任何改变，那么在这种情况之下，分析企业获利能力的指标用净资产收益率就比较合适。表7山西汾酒2015年—2020年年度净资产收益率表单位：亿元项目201520162017201820192020净利润5.2066.0519.52415.0719.6930.79所有者权益44.9548.3755.8567.5578.93100.6净资产收益率12.52%13.24%19.04%25.08%27.42%35.09%表8五粮液2015年—2020年年度净资产收益表单位：亿元项目201520162017201820192020净利润61.7667.8596.74133.8174.0199.5所有者权益443.5482.1546.7651.2761.0877.6净资产收益率14.93%15.01%19.38%22.80%25.26%24.94%数据来源于东方财富网山西汾酒与五粮液利润表图4山西汾酒与五粮液2015年—2020年年度净资产收益率对比趋势图从表7和表8以及图4中可以看出，山西汾酒在2015年至2020年间净利润在不断增加，所有者权益也在不断的增加，其净资产收益率也在不断的增加；五粮液在2015年至2020年间净利润在不断的上升，所有者权益也在不断地上升，其净资产收益率在2015年至2019年在不断的上升，在2019年至2020年有所下降。二者相比，在2015年至2017年五粮液的净资产收益率高于山西汾酒，但是在2018年至2020年山西汾酒反超五粮液，并且不断的上升，其上升速度快于五粮液，说明山西汾酒有关注净资产收益率，并做出了改变，使其投资带来的收益越来越高，股东投入资本的利用效率也越来越高，其利用自有资本的效率也越来越高，净收益通过自有资本获取的能力也越来越高，股东的收益水平也越来越高。五、山西汾酒集团盈利能力方面存在的问题通过上述对山西汾酒的营业净利率率、成本费用率、总资产收益率、净资产收益率的分析，我们可以看出山西汾酒在2015年至2020年间是有所发展的，其净资产收益率在逐年上升，说明山西汾酒为生产和经营活动提供了很多的资金，并且其能够给山西汾酒自行支配，自由使用，并且有很多的资金可以不予偿还，而且其很少借入资金，为其经营提供了保障。其投资带来的收益、股东投入资本的利用效率以假通过自有资本的获取能力都在不断地增强。尽管如此，我们还是发现了山西汾酒在盈利能力方面可能存在的一些潜在问题,如下：成本过高与同行业的五粮液相比，可以明显的看出，山西汾酒的成本费用率较低，这表明，如果想要提高山西汾酒的盈利能力，那么其需要控制企业的成本，增强山西汾酒成本的有效性，这就需要了解山西汾酒的成本结构，找出其成本消耗最多以及能够减少成本的地方，用科学的方法去控制成本，也可以想办法创新生产进和技术环节，不断增强企业的综合管理能力，从而为企业争取最大的价值。2.资产负债结构不优化从中可以分析得出，山西汾酒的总资产净利率的利用效果与五粮液相比，还是需要提高的，也可以看出其投入产出的水平不高，其资产运营效果也没有五粮液明显，因此其成本费用的控制水平也没有五粮液好。也间接说明其管理水平也有缺陷。长期以往，可能会出现企业财务杠杆率高的情况，当山西汾酒向外融资的财务杠杆倍数也越来越大，山西汾酒将承担较大的风险，会使得破产的可能性上升，而破产的风险又可能会使得山西汾酒的企业价值下降。因此，山西汾酒应该优化资产负债结构，降低山西汾酒破产的可能，提高其管理水平，增强其运营效果。六、提高盈利能力分析的措施通过对上述指标的分析，以及对于山西汾酒盈利能力放方面问题的提出，我们相应的提出了以下措施：降低成本，提高资产周转率，提高总资产净利率要想解决这个问题，需要从山西汾酒的产品成本开始，了解其变动成本和固定成本，在了解之后，根据其实际情况，我们不难发现，山西汾酒在产品设计方面浪费太多，因此可以通过改进其产品设计来降低营业成本。除此之外，还需要采用新的工艺以此来减低设计成本。另外，要充分利用资源，对于材料的使用率要提高，还要在降低成本的同时保证其产品质量，在生产的过程中，也要做到不浪费，采取此外对固定成本中可以控制的部分要强化考核力度，都要建立考核标准如工资可采取计件工资的方法即可以提高产量又贯彻了按劳分配的原则，降低固定费用主要的办法还是要努力的提高产量，才能不断的提高企业的经济效益。加强山西汾酒资本结构的管理针对上述资产负债率越来越高的问题，要能意识到对山西汾酒资产结构的管理，充分利用好财务杠杆调节企业结构