雪莱特公司财务风险分析及对策

PAGE摘要我国金融市场在不断完善，为了维持良好的经营发展，很多企业通过不同的筹资方式来促进扩大自身的生产规模，想利用财务杠杆效应给企业带来收益。但凡事都有两面性，如果财务杠杆运用得不好的话，财务风险就会随之而来。雪莱特公司是广东省佛山市的一家较大规模的制造业上市公司，近年来出现营业利润下降、基本每股收益减少至负值的现象，在此情况下，雪莱特公司需加强对财务风险的管理，否则后果不堪设想。本文以雪莱特公司作为研究对象，分析其资本结构、负债情况、固定性资本成本、财务杠杆系数以及偿债能力，发现公司存在资本结构失衡、负债经营不合理、财务杠杆负效应和财务风险管控不到位等问题。在此基础上提出了一些对策，包括优化资本结构、调整负债结构、正确发挥财务杠杆作用和加强风险管理等，以期更好地提升公司财务风险管理水平，为今后健康发展打下坚实的基础。关键词：雪莱特公司财务风险资本结构财务杠杆AbstractChina’sfinancialmarketisconstantlyimproving,inordertomaintainasoundoperationanddevelopment,manyenterprisesusedifferentwaysoffinancingtopromotetheexpansionoftheirownproductionscale,wanttousefinancialleverageeffecttobringbenefitstoenterprises.Buteverycoinhastwosides.Iffinancialleverageisnotusedwell,financialriskswillfollow.CnlightCompanyisalarge-scalemanufacturinglistedcompanyinFoshancity,Guandongprovince.Inrecentyears,theoperatingprofithasdecreasedandthebasicearningspersharehasdecreasedtonegative.Underthiscircumstance,Cnlightcompanyneedstostrengthenthemanagementoffinancialrisks,otherwisetheconsequencesareunimaginable.ThispapertakesCnlightCompanyastheresearchobject,analyzesitscapitalstructure,debtsituation,fixedcapitalcost,financialleveragecoefficientandsolvency,andfindsthatthecompanyhasproblemssuchascapitalstructureimbalance,unreasonabledebtoperation,negativeeffectoffinancialleverageandinadequatefinancialriskcontrol.Onthisbasis,somecountermeasuresareputforward,includingoptimizingcapitalstructure,adjustingdebtstructure,playingtheroleoffinancialleveragecorrectlyandstrengtheningriskmanagement,etc.Inordertobetterimprovetheleveloffinancialriskmanagementofthecompanyandlayasolidfoundationforthefuturehealthydevelopment.Keywords:CnlightCompanyFinancialriskThecapitalstructureFinancialleverage目录TOC\o"1-2"\h\u3731一、引言 118040二、雪莱特公司的财务风险管理现状 112184（一）雪莱特公司简介 1443（二）雪莱特公司相关财务及管理现状 225341三、雪莱特公司财务风险分析 930635（一）资本结构失衡 94596（二）公司负债经营不合理 1029970（三）财务杠杆出现负效应 1017657（四）财务风险管理不到位 1131727四、降低雪莱特公司财务风险的对策 1227583（一）优化资本结构，保障收益效率 121069（二）调整债务结构，提高偿债能力 1220857（三）提利润，降成本，正确发挥财务杠杆作用 1331552（四）加强财务风险管理 132198五、总结 1416771参考文献 1512578致谢 16PAGE16PAGE1雪莱特公司财务风险分析及对策引言如今，随着社会市场经济的快速发展，新兴产业不断壮大，各个企业在维持经营的同时，想方设法地增强实力来扩大其市场份额，市场竞争显得尤为激烈。其中负债经营，是近年来很多现代企业流行的主要经营手段之一。然而，市场上的诸多不确定因素如宏观的经济调控、市场利率变动以及行情的变动等，都会使得风险变得越来越大。事实证明很多企业一味着想要借入资金来发展多元化业务，但没有了解到自身的能力状况，但凭“搏一搏”的心理，勇于挑战机遇并不能解决问题，反而会使企业陷入巨大的财务危机。财务风险存在于企业经营的每个环节，而每个企业的经营模式及财务状况都有所不同。如果企业的经营情况不济，所得的收入不足以偿还债务款项及所需支付的利息，就会使企业的财务问题突出，对日常生产经营造成一定的影响，随时陷入危机，严重的话可能会导致公司破产。所以，做好财务风险控制管理，将财务风险带来的不利影响控制在最小程度，是十分必要及重要的。本文以雪莱特公司为例，对其资本结构、负债情况、财务杠杆及偿债能力方面进行分析，同时找出问题所在，对加强财务风险控制及管理提出可行性对策，使得公司能降低财务风险，日后稳健地经营发展，以达到保障实现利润最大化的目的。雪莱特公司的财务风险管理现状雪莱特公司简介雪莱特公司的全称为广东雪莱特光电科技股份有限公司，成立于1992年，注册地及总部位于广东省佛山市南海。在改革开放时期的珠三角地区，是照明行业中的优秀企业。自成立以来，雪莱特的发展实力是有目共睹的，2006年在深交所中小企业板挂牌上市，旗下拥有30多家全资、控股子公司和参股公司，一直坚持着以“品质源于科技，科技源于人才”为理念，致力于技术创新发展。该公司的主要经营业务的产品有LED室内户外照明和显示系统系列、汽车灯系列、荧光灯室内照明系列及紫外线杀菌系列等，其产品广泛应用于家居、汽车、道路和公共等领域，多次研究申请专利，并获得多项荣誉奖项。同时重视绿色环保，时刻紧跟潮流，大力发展汽车充电桩业务、光科技应用以及高端智能产品等，涉及多个跨界领域。公司积极对外扩张多元化发展，多次收购投资其他业务的有限公司，并与国内外知名的客户广泛合作，拥有广阔的销售渠道网络。雪莱特公司相关财务及管理现状资本结构分析企业的资本结构是否合理关系到其日常经营运作的财务活动，比如筹资决策、资金运转等。在资本结构中，债务资本和股权资本之间的比重也与公司的偿债能力息息相关，若两者失衡，企业日后的发展经营就会受到很大的不利影响。表1雪莱特公司2016-2018年资本结构分析表项目/年份2016年2017年2018年资产总额（万元）167,550221,172158,982负债总额（万元）65,356116,123114,377所有者权益总额（万元）102,194105,04844,605股权资本比重（%）60.9947.5028.06债务资本比重（%）39.0152.5071.94如表1所示，雪莱特公司2017年拥有221172万元的资产总额比2016年增加了53622万元，但在2018年末资产总额却只有158982万元，减少了62190万元。由于公司在2017年开始大力发展新能源汽车充电桩业务，随后投入大量资金溢价并购其他公司，负债总额从2016年的65356万元上升到116123万元，增幅高达77.78%。虽然在2018年减少了1746万元，但是相对变化不大，新债旧债相加起来，公司的负担并没有减轻。而所有者权益总额在2017年间增加了2854万元，却在2018年间减少了60443万元，降幅达57.54%。此下降原因是子公司富顺光电的经营出现严重亏损现象，导致未分配利润弥补亏损而大幅度减少，少数股东权益减值，归属于母公司股东权益也相应减少。公司的股权资本比重从60.99%降低到28.06%，而债务资本比重从29.01%上升到71.94%。在这三年间公司没有进一步大规模地增加权益性资本金额，反而加大向外界借入资金的力度，增加了债务资本的比重。负债情况分析近些年来，新能源产业发展迅速，不少企业开始向这方面扩展，形成多元化发展来增大其市场份额，雪莱特公司也不甘落后。公司持续通过对外投资、并购重组等方式来布局新兴产业，这所需的资金量极大，所以想方设法地借入资金，但背后所面临的压力也愈发巨大。表2雪莱特公司2016-2018年部分负债明细表（万元）年份2016年2017年2018年项目总额比重总额比重总额比重流动负债：59,40090.89%106,41991.64%112,45298.32%短期借款31,01847.46%61,03652.56%52,50745.91%应付票据3,4515.72%6,9225.96%5,7485.03%应付账款15,36123.50%21,62218.62%24,23921.19%其他流动负债12,08310.56%非流动负债：5,9569.11%9,7058.36%1,9241.68%长期借款4,5877.02%4,7274.07%8560.75%长期应付款--3,6023.10%--总负债65,356100%116,123100%114,377100%如表2所示，2017年的流动负债金额从59400万元加大到106419万元，增加了47019万元，这三年来的流动负债占负债总额比重都维持在90%以上并逐年上升，特别在2018年更是高达98.32%。其中，短期借款占总负债比重分别为47.46%、52.56%、45.91%，2017年61036万元的短期借款占了负债总额一半以上的比例。雪莱特公司自成立以来，不断地发展壮大，作为中国最大的节能灯制造基地之一，拥有近3亿的固定资产和无形资产。因此，公司就以房屋所有权证和土地使用证等作为抵押物，向多个银行约定抵押、质押，在相关保证合同的担保范围之内进行保证贷款，凭借着在银行的信用度，获得大比例的短期借款。公司还借助了商业信用的方式，应付票据和应付账款占总负债的平均比重分别为5.57%、21.10%。在2018年公司还向非金融机构借入款项，增多了10.56%的其他流动负债。公司2016-2018年非流动负债占负债总额的比重由9.11%下降到1.68%。其绝大部分比重都是来源于长期借款，金额从4587万元减少到856万元，低于负债总占比的1%。另外公司在2017年通过售后回租的方式向租赁公司进行融资，增加了3602万元的长期应付款。固定性资本成本支出由于雪莱特公司没有发行优先股和债券，其固定性资本成本来自于借款债务及融资租赁产生的利息费用。根据上文分析的负债情况得知，雪莱特公司的短期借款额度较大，虽然该筹资方式能在短时期内满足到资金需求，但是利率相对于长期借款的高，应付利息金额大。再者，金融市场上利息利率因素变化较大。经调查获悉，2016年雪莱特公司签订的短期贷款合同利息率大约在4.5%左右，2017年的利率范围有从4.56%到6.94%之间，2018年最低的4.74%到8%，逾期支付的债款更是有按高达9.8%的利率计算罚息。利率不断地变大，要负担的固定性资本成本支出越发加重。公司三年间的利息支出费用都是在翻倍增长，从1219.21万元加大到5656.17万元，累计增加了4436.96万元。（参见图1）财务杠杆系数分析在实践中，很多企业想运用财务杠杆在筹集资金的过程中适度负债，最终使得经营利润增加，但如果发挥不当，企业的长远发展直接受到阻碍。而财务杠杆系数是反映企业是否合理发挥财务杠杆的指标，其指的是普通股每股收益变动率相对于息税前利润变动率的倍数。一般企业的息税前利润增加时，伴随着每一元息税前利润所负担的固定性资本成本就会下降，导致普通股股东利润加大。财务杠杆系数越大，公司的财务风险也就越大。财务杠杆系数的计算推导公式：DFL=表3雪莱特公司2016-2018年财务杠杆系数分析表项目/年份2016年2017年2018年息税前利润（万元）4,284.787,838.40-80,077.83债务利息（万元）1,219.212,890.115,656.17财务杠杆系数1.401.58-如表3所示，雪莱特公司2016-2017年的息税前利润从4284.78万元增长到7838.40万元，但在2018年迅速减少了87916.23万元至-80077.83万元。因受到中美贸易摩擦等国内外不利因素以及公司改变经营策略的影响，导致2018年的营业收入大幅度低下，净利润急速下降，出现明显亏损的问题。根据财务杠杆系数原理，若息税前利润小于零，通过推导公式计算得出的财务杠杆系数必定为负数，从数值上则为变小，据此得出财务风险程度低的结论，显然是悖于常理的。所以在公司处于财务亏损的情况下，计算2018年的财务杠杆系数是没有实际意义的。前两年的财务杠杆系数分别为1.40、1.58，系数变大表明财务杠杆弹性大，财务风险程度加大。虽然息税前利润有所增加，但是由于负债大比重增加，每股收益逐年减少，最终导致公司要承担财务杠杆损失。偿债能力分析（1）资产负债率分析资产负债率是负债总额与资产总额之比，反映了企业举债经营的能力，是衡量长期偿债能力的重要指标。比率越大，说明公司的偿债能力越得不到保证。雪莱特公司这三年来的资产负债率分别为39.01%、52.50%、71.94%，增长幅度高达84.41%。结合上文的资本结构分析得知，在2017年公司由于负债增长过大导致资产负债率上升到52.50%，而在2018年间所有者权益比重大幅度下降，负债没有大比例的变动，致使资产负债率持续上升。（参见表4）表4雪莱特公司2016-2018年资产负债率变化表项目/年份2016年2017年2018年负债总额（万元）65,356116,123114,377资产总额（万元）167,550221,172158,982资产负债率（%）39.0152.5071.94如图2所示，在与同位于珠三角地区、同一行业公司的横向对比下可看出，金龙羽公司和英搏尔公司的资产负债率都处在50%以下，在2017年呈降低的趋势后在2018年上升。而雪莱特公司一直处于上升趋势，并且幅度变化大，后两年的比率远高于其两家公司。在珠三角地区的电器制造行业中，雪莱特公司的资产负债率相对较大。（2）利息保障倍数分析长期偿债能力也可用利息保障倍数来衡量，其反映的是公司负债经营的财务风险程度，经营收益对利息费用的保障倍数。倍数越高，则表明公司支付利息的能力越强，长期偿债能力越强。公式==表5雪莱特公司2016-2018年利息保障倍数表项目/年份2016年2017年2018年利润总额（万元）3065.574948.29-85734.00利息费用（万元）1219.212890.115656.17利息保障倍数（倍）3.512.71-14.16从表5中可以看出，雪莱特公司2016-2018年的利润总额先增后减。这由于2018年公司营业总收入减少，营业总成本大幅度升高，导致利润总额急速下降。再者，利息费用逐年的翻倍增加，通过计算得出的利息保障倍数从2016年的3.51降低了0.8倍到2.71，在2018年倍数减少至-14.16，下降了16.87倍。雪莱特公司经营获得的利润越来越不能保障到所需支付利息费用，债务压力越大。如图3所示，同行业的金龙羽公司2016-2018年的利息保障倍数都大于雪莱特公司，在10倍以上的水平上下波动，较为平稳，长期偿债能力强。由于英搏尔公司在2016年间没有利息费用支出，财务费用为负值，不需要计算利息保障倍数。在2017年保障倍数高达73.75，虽然2018年降低到10.39倍，但也有足够的经营收益来保障偿付利息费用。相比之下，雪莱特公司的水平处于5倍以下，2018年倍数过低，偿债能力弱。（3）流动比率分析流动比率是流动资产总额和流动负债总额之比，可反映企业的资产流动性及短期债务偿还能力。若比率低，表明公司的短期偿债能力弱，造成流动性风险。流动性风险是由于流动性资产变现能力较弱，缺乏获取资金来偿还企业面临的债务，而带来损失的风险。表6雪莱特公司2016-2017年流动比率变化表项目/年份2016年2017年2018年流动资产（万元）99,628142,603103,510流动负债（万元）59,400106,419112,452流动比率1.681.340.92如表6所示，公司2016-2018年的流动比率分别为1.68、1.34、0.92，一直处在于标准值为2的以下水平，并且逐年下降趋势。到2018年比率更为小于1，流动负债金额大于流动资产金额，资产流动性较弱，短期偿债能力差。在与金龙羽公司和英搏尔公司的对比下，三年来的流动比率都明显低下于其它两家公司，虽然变化幅度不大，但是一直呈下降趋势，同行业同地区的公司相比，资产流动性水平较低。（参见图4）三、雪莱特公司财务风险分析（一）资本结构失衡如何合理安排企业的资本结构，是一家企业实现价值最大化的重要因素，如果资本结构选择不合理，就会威胁到公司总体未来发展。根据上文的表1分析得知，股权资本与债务资本比例严重失衡，公司的债务资本远多于股权资本。雪莱特公司通过大量地从外部借入资金来满足投资需求，但忽视了其资本结构的合理性。债务资本比重不断地加大，股东权益没有获得预期收益，这会使偿债能力没有得到很好的保证，不能到期偿还债务的风险很大。负债资本的保障程度越发减弱，长期偿债能力明显减弱，加大了财务风险的可能性。虽然我国的上市公司有很多存在资产负债率高的问题，但若能有效运用财务杠杆便能获得有利的发展，一旦运用不合理，负债过高则会对公司运营造成负面影响进而发生严重的财务风险。除了首次上市发行了股票和一次非公开发行增发股票外，其他资本都是来自于外源筹资，自有资金的比例较于外借资金相对失调。在如今制造业相当竞争激烈的环境下，雪莱特公司没有协调好自身的资本结构，只是拥有较少的自有资金，不断地呈失衡趋势，财务问题堪忧。一直选择高风险、高报酬的财务结构，到清算时债权人投入的资本不能得到所有者权益的保障，公司资不抵债。（二）公司负债经营不合理内部债务结构不合理根据上文表2的分析，雪莱特公司流动负债与非流动负债的比例大约为9：1，短期性债务比重相对较大，长期性债务比例不断减少，公司的债务结构不合理。在流动负债中，虽然短期借款可以缓解企业一定时期的资金压力，但是资金的使用期限比较短，且数额十分庞大，到期需归还本金和利息总金额大，还款压力愈发增大。商业信用方面，公司的应付票据和账款虽然不用担保和利息支出，但如果无力偿还，就会减少外界对公司的信用程度，到时想再筹资就更不容易。还有预收账款、其他应付款等金额不断加大，让公司的流动负债比重远大于非流动负债占比。目前因为存在短期债务没能按期归还，导致全资子公司的银行账号和资产被冻结、被诉讼仲裁，公司的信用陷入危机。所以，债务结构安排是否合理，进而影响到公司正常经营活动，不合理就造成资金紧张问题，财务风险加大。过度负债严重，偿债能力弱公司每年都有大量的短期借款增加，融资成本持续加大，上一期的借款还没还清，新的债务又接踵而至，一直用这种借款方式来维持公司的日常营运，财务危机越陷越深。根据上文的分析以及与同行业公司对比得知，雪莱特公司的资产负债率逐年持续攀升，利息保障倍数较小，财务风险显而易见。流动性比率低下，资产流动性较差，过度负债严重，经营收入达不到债务偿还的标准，影响资金流动的安全性，财务风险越发增大。无论短期偿债能力还是长期偿债能力，公司都处于较为低下的水平。在国内实体经济下行的情况下，盈利能力有限，经营情况不容乐观，还忽视自身的偿还能力，进行大量举债行为，进而导致自身的财务状况恶化，偿债能力不断减弱。财务杠杆出现负效应通过上文的表3得知，雪莱特公司在2016年-2017年财务杠杆系数从1.4上升到1.58，财务风险增大。2018年因为借款利息多且利润低，出现资不抵债的现象，财务杠杆呈现负效应，是不正常的经营状况。这说明公司亏损严重，已陷入了财务困境，面临的财务风险不能控制在可以承受的范围之内。近年来公司随着充电桩新业务的开展，因该业务具有前期投入资金量大却收回收入款时间慢的特点，受到资金短缺的不利影响，所以公司决定仅优选一些资金回收较好的订单与客户进行交易合作。同时也受行业波动影响，已签订的部分订单遭到客户延期验收甚至取消，再加上传统照明设备的销售情况不佳，造成业务收入大幅度的下滑，公司的营业总收入急剧下降。再者，公司一直致力于研究开发新产品，直接材料的投入以及研发人员的职工薪酬，使得研发费用成本增加。资产减值损失地不断加大，包括应收账款坏账损失、存货跌价损失、固定资产、无形资产以及商誉的减值损失等，导致公司营业总成本大比重提高。另外，公司背负着巨大的债务，长短期借款比例失衡，与此同时却对市场利率不重视对比，没有合理整合好债务款项与利率的密切关联，利息利率不断变大，使得利息费用成本随之加重。一方面营业利润不佳，息税前利润呈负值；另一方面借款利息翻倍增加，固定性资本成本大，雪莱特公司的息税前利润保障不了利息费用的支出。这样不合理地运用财务杠杆，不仅没有带来利润收益，还出现财务杠杆负效应，财务风险极大。若不再调整杠杆，公司将无法继续经营。财务风险管理不到位雪莱特公司此前在当地经济市场上占据了一定的市场份额，是相对较为庞大规模的上市公司。公司法人治理框架早已比较完善，内部控制进行了相应地管理，也制定了相关财务管理制度。但是对于公司管理中财务风险的问题没有足够的重视，财务管理人员水平不高，内控制度和财务管理制度不够完善，这是影响公司日常运营的潜在因素，伴随着公司的发展壮大，问题就立竿见影。雪莱特公司从2017年开始大量举债，不注意市场上存在的诸多不可控风险，没有定期对财务风险进行评价和预测，同时没有做好系统地分析负债的还款期限、利息率等问题，造成过度负债及债务结构不合理，进而使得公司深陷财务困境中。只满足短期的需求，忽视了偿债能力的危害性；只看到商业信用带来的好处，而忽视了公司信誉度下降的严重性，还有缺乏对市场环境的分析而影响公司经营问题，这是财务风险意识薄弱、管理控制不到位的表现。风险管理上公司缺乏整体性策略，各部门的信息沟通不通畅，风险管理能力及协调能力不足，对市场投资过于盲目和大意，未对项目投入进行有效的计划提出与形成合理的风险预警机制，致使公司经营陷入水深火热之中。四、降低雪莱特公司财务风险的对策（一）优化资本结构，保障收益效率雪莱特公司首要做的重中之重措施是结合公司财务现状，降低负债的比重，优化资本结构。由于公司已债务累累，不宜再进行更多的借款，现只有加大权益资本的来源来平衡资本结构。若想大规模地公开发行股票来增加权益资本比重有一定难度，有计划进行非公开发行股票是个有利的不二之选。非公开向一些特定股东发行股票，虽然这种方式有一定的限制条件，但其好处是风险较小，没有还本付息的压力，又可以增加股本、充实公司的自有资本金。还可以通过吸收国内外其他企业的直接投资，和回购部分股份等方式来增加股权资本比重。当然优化资本结构是不可能一步到位的，需一步步慢慢地调整资金，使失衡的结构逐渐趋于合理。另外，公司须加强盈利能力，做好符合实际的经营规划，要保障实际收益效率大于负债成本，提高所有者权益比重，通过增加留存收益进一步优化结构。合理安排权益与债务在资本总额中所占的比重，使公司的综合资本成本最低化，这样才能提高实现价值最大化。（二）调整债务结构，提高偿债能力在要做好资本结构优化的同时，也要做好对负债资本结构的平衡，系统地统筹整合借入的资金，提高资金流动率及偿债能力，合理地负债经营。一方面，借款期限的长短和利率的大小对企业财务的运用息息相关，为了公司的未来长期发展，要确定切实可行的债务筹资策略。调整债务结构是公司要做的刻不容缓事情。公司须系统地统计需要借入资金的总额，根据对借款期限和利率的考量，分配好不同的金额数以何种方式来进行筹资。这些经过细致地规划，还要考虑公司资金运用情况，是否有足够的资金偿还，才可以科学有效地防止还款期的集中，减少无力还本付息的财务风险。雪莱特公司需要减少高利率的短期借款，考虑适度地向长期借款方式转变，可以选择与一些租赁公司合作和发行中长期债券，以缓解短时间的负债压力，平衡短期和长期的负债结构。另一方面，雪莱特公司要提高自身的偿债能力。减少负债是根本，其次要保持合适的资产流动，提高资产流动比率，从而提高偿债能力，保障公司的日常正常运营。低流动性的企业就没有较好的变现能力和抵押能力，不利于公司的经营交易，阻碍各个财务活动的开展。构建有效的资金管理机制，加快应收账款的回收，想出多个优惠营销策略促销库存产品，制定一个合理的偿债计划，使公司获得的持有现金能够偿还目前逾期债务，保障偿债水平。（三）提利润，降成本，正确发挥财务杠杆作用雪莱特公司过量的负债利息费用造成沉重的固定性资本成本，而近年来的经营收益利润低下，财务杠杆无法得到合理地发挥。如要正确发挥财务杠杆作用，就要把握好息税前利润和固定性资本成本两方面的要素。一是要提高公司的获利水平，增加利润总额。现阶段雪莱特公司处于被动的困境，带着高债务去投入业务项目等回报收入，要打破这处境，就需要做出更多的努力来增加销售收入。公司可以有针对性地做多些业务宣传，学会捉住消费者的心理，推出多种小优惠来吸引各领域消费者来购买产品。在传统的照明系列上创新生产出与众不同的多功能智能产品，有足够的创新点和需求点才有优势地与市面上的同行竞争，销售数量增加，营业总收入可随之增加。另外，降低成本总额，才能提高利润。从公司融投资、生产、运营等各个环节着手，具体包括降低筹资产生的财务费用；货比三家地选择购入性价比高的原材料，降低产品成本；严格控制管理费用支出，调节营销费用比例及结构；注重人工成本的有效控制等。二是要多多留意对比交易市场上的利息率情况，为达最低成本精打细算。同样的借款金额，若协定的利率高了，毫无疑问在到期之时需支付的本金和利息金额相应就大，反之则可降低利息成本支出。若是银行贷款，公司要多对比几家银行的利率与条件，签订借款协议时，根据借款期限和偿还能力，需谨慎考虑利率的大小。同时公司应及时偿还银行借款，保持良好的银行借贷信用。可目前雪莱特公司逾期债务金额大且利息率高，需尽快偿还逾期债务，不能再让逾期利息成本拖着越来越大的后腿。随着公司的营业利润不断增加，合理负债后固定性资本成本减少，逐步恢复合理地财务杠杆运用，才能给公司创造良好的利益。（四）加强财务风险管理1、强化财务风险意识与控制对雪莱特公司来说，其财务风险意识及控制还是比较薄弱的。总公司应要求各子公司定期对财务人员进行专门培训，还要对培训内容进行考试，提升员工对财务风险的认知、提高学习工作能力。虽然已有独立的财务部门，但对于财务风险管理环节，也应专门成立一个风险管理部门，与财务部门一起科学决策资金的借入和投放。公司须严格要求资金需求部门提供详细的资金需求计划，筹资管理人员应在进行需求汇总的基础上综合考虑公司现存的财务状况以及资本成本，有高的要求才会有高的执行力，以便更好地调整债务结构和避免过度负债。再者，财务人员要建立科学的财务支出流程，对项目进行可行性研究，组织行业专家对赢利点展开分析，执写出详细报告，明确筹资的回报是否能达到预期来偿还相应债务。将实际结果与部门、个人的绩效考核挂钩，以此督促去不断提高风险管理能力。总公司与各子公司之间、各部门与部门之间要保持良好流畅的财务信息沟通，不能因为信息不对称与借入资金不合理运用而赌上公司巨大的财务风险，这代价将不可估量。若出现入不敷出的损失，应有预备的改善实行措施加以控制。2、制定风险预警防控政策雪莱特公司的风险预警不强，负债率在一年之间飙升，使得一向盈利颇佳的公司一下子陷入严重的财务危机，制定一系列风险预警与防控政策势在必行。首先，对财务风险要有警惕的识别预警，虽然运用财务分析法做风险预警是不错选择，一些财务指标可以反映出财务风险的大小，可并不是面面俱到的。财务人员需要结合同行的数据水平分析，综合各个指标因素，明确公司财务指标的上限与下限，一旦超过指标就要及时对相关项目改善执行。再者是判断风险的来源，在互联网时代下会计电算化普及，管理者可以针对财务风险做出一个资金决算系统。要求会计人员在每年末对每一项收入支出严格填报相关数据，简单明了地看出公司一年来资金的来源和使用情况，结合此行业的发展趋势以及公司现有的实际情况，吸取经验对来年的计划与实施做出有利的参考。最后对其控制处理，按照稳健性原则，公司内部应建立起一个风险基金，单独预留一部分资金来预防风险损失，特别是偿债基金，有备而无患。总结财务风险存在于企业经营活动的每个环节，是企业生存和发展过程中需要面对和克服的一种风险，固然不得不要对其重视起来。公司加强财务风险管理，对减少不确定性因素和风险带来的不利因素、增加综合实力等方面起着不可取代的重要作用。之前就有一定市场份额的雪莱特公司因为发生了财务问题，营业利润不佳并且不断攀升的成本，使得风险严重加剧。在关于财务风险的概念和理论基础上，本文就雪莱特公司的资本结构、负债情况、固定性资本成本、财务杠杆系数以及偿债能