浅析现金流量问题及对策

摘要在经济高速发展的新时代，企业之间的竞争力越来越大，每个企业都想在众多企业中脱颖而出，但因现金流量出现重大缺陷而使企业陷入财务危机甚至破产清算的案例比比皆是，“中航油巨亏”、“中国普马”等事件都在商业界引起了的轰动，无一不给其他企业的管理者敲响警钟，许多去也都引以为戒。究其原因，这些商业“巨星”的陨落主要是一味的为企业谋求利润，导致了企业内部控制失调，引发了财务风险，最终导致企业出现巨大亏损而关门倒闭。而现金流量管理不合理正是出现财务危机的主要原因之一。现金流对企业来说犹如人类身上的“血液”，企业的“血液”不流通整个企业将无法正常运转。因此，控制和均衡现金流，使其合理、高效的运行流通具有重要的现实意义。本课题主要介绍现金流量分析的指标和方法以及现金流量管理的相关文献最新成果。接着以河南九鼎园林绿化工程股份有限公司（以下称“九鼎园林公司”）的现金流量为例，简单说明的公司概况，然后基于企业现金流现状对本公司的现金流量进行分析，评价企业的收入质量和资金利用效果，找出企业在现金流量上存在的问题并分析其形成的原因，最后根据存在的问题给出相应的具体的建议及改善对策。关键词：九鼎园林现金流量获现能力偿债能力AbstractIntheneweraofrapideconomicdevelopment,thecompetitivenessbetweenenterprisesisgrowing,andeveryenterprisewantstostandoutfrommanyenterprises.However,therearemanycasesthatcausetheenterprisetofallintofinancialcrisisorevenbankruptcyliquidationduetothemajordefectsofcashflow."AVICoil'shugeloss","ChinaPuma"andothereventshavecausedasensationinthebusinesscommunity,whichisnotuniquetootherenterprisesManagersringthealarm,andmanyofthemtakewarning.Themainreasonforthedeclineofthesecommercial"superstars"istoblindlyseekprofitsfortheenterprise,resultingintheimbalanceofinternalcontroloftheenterprise,leadingtofinancialrisks,andultimatelyleadingtoahugelossoftheenterpriseandclosingdown.Theunreasonablecashflowmanagementisoneofthemainreasonsforthefinancialcrisis.Cashflowislikethe"blood"ofhumanbeingsforenterprises.Ifthe"blood"ofenterprisesisnotcirculating,thewholeenterprisewillnotoperatenormally.Therefore,itisofgreatpracticalsignificancetocontrolandbalancethecashflowandmakeitoperatereasonablyandefficiently.Thispapermainlyintroducestheindicatorsandmethodsofcashflowanalysisandthelatestachievementsofrelevantliteratureoncashflowmanagement.Then,takingthecashflowofHenanJiudingLandscapeEngineeringCo.,Ltd.Asanexample,thispaperbrieflydescribesthecompany'sgeneralsituation,analyzesthecompany'scashflowbasedonthecurrentsituationofthecompany'scashflow,evaluatestheincomequalityandcapitalutilizationeffectofthecompany,findsouttheproblemsexistinginthecashflowofthecompanyandanalyzesthereasonsforitsformationFinally,accordingtotheexistingproblems,thecorrespondingspecificsuggestionsandimprovementmeasures.Keywords:JiudingGardenCashflowEarningcapacitySolvency目录一、引言 浅析现金流量问题及对策以九鼎园林绿化工程股份有限公司为例一、引言现金是企业资产类项目中流动性最强的一项，对企业的生存和发展起着决定性的作用。现金流量之所以能在现代在现代企业发展的过程中扮演着重要角色，是因为其对企业未来的生存和发展具有重大意义：第一，现金流量的变动有利于更好的反映企业资产的流动性。企业拥有的现金流量越多，对特殊情况的应对能就越强，对企业的发展越有保障。当企业遇到短暂的财务危机或者继续资金的情况下，可以在不贬值的情况下随时将企业的资产进行变卖来获取资金，即无损失条件下的变现能力。当企业出现现金紧缺或轻微的的财务危机时，可根据企业的变现能力，迅速将企业的资产销售出去，变为现金，以此来偿还企业债务或者维持企业的正常经营活动。第二，现金有利于实现企业的支付和交易活动。企业拥有多少现金，在会计期间内需要支付和能够获得多少现金，对企业的采购和经营活动具有重要的作用。关于现金流量，国内外专家学者也曾发表过自己的观点。汤姆·科普兰认为企业要以不断创造价值使企业利益最大化为根本目标，企业的实现的价值很大一部分取决于自由现金流量的大小和贴现率，因此企业能够创造出多大的价值由现金流来决定。张晓甜则认为，现金流量管理的首要任务是制定合理的管理目标，这是一切现金流量管理活动的出发点和理论动机。一切的现金流量管理活动都离不开管理的目标，因为其决定了现金流量管理理论的研究方向，推动了整个理论体系的研究进程，增加其研究的意义。本文主要以九鼎园林股份有限公司的现金流量为例，首先介绍公司现金流情况和分析流入流出结构；其次进行偿债能力、获现能力等分析，并找出存在的问题；最后针对问题给出相应的建议和对策以及作出本文总结。二、关于现金流量的理论现金流量是指企业通过经营活动、投资活动、筹资活动发生的现金的流入和流出的数额。（一）现金流量约束理论约束理论（TheoryofConstraint）是由企业管理学家戈德拉特提出并发展起来的，又称为瓶颈理论、TOC理论、制约因素理论等。理论的目的是实现企业利益最大化，关键是要找出制约企业或者组织发展的因素，帮助企业识别发展中存在的问题，并且制定出如何解决这些问题的方法和途径。约束理论认为，企业好比一个系统的整体，一切妨碍企业健康发展的因素都是约束。同时，也要权衡利弊，把握轻重。现金流量约束理论与“木桶效应”有相似之处，把企业比作一个“木桶”，木桶能装多少水取决于木桶最短的那块木板，即部分能影响集体，企业发展亦是如此；任何一个企业或者组织的各个部分并不是相等的，而是优劣不齐，劣势往往会对整个公司的发展造成极大的影响，即公司的约束或瓶颈。约束理论就是围绕怎么发现约束、怎么突破瓶颈、要改进成什么样子这三个问题而衍生的一套完整的理论体系。为此，现金流量约束利润提出了三个重要的指标，即有效产出、库存和运行费用，其中库存和运行费用都有一定的节省限度，只有效产出可以无限的增长，为企业持续带来利益。因此，企业要抓住重点，找出制约整体的瓶颈，制定出突破方法，降低企业的经营成本的风险，为企业带来更丰厚的利益和无限的发展可能。（二）现金流量质量理论现金流量质量理论是指企业拥有和创造的现金流量能否与企业按照企业预定的目标运转.。要判断企业的现金流量的质量的优良状况，就要从以下三个方面进行分析判断：第一，在企业正常的运行和发展的情况下，企业经营活动现金流量是否能够适应经营活动所产生的利润，并且能够为后续的生产和经营提供资金的保障；第二，有关投资活动的现金流量的资金分配和所带来的的风险是否合理，投资活动金流量是否能为企业带来更多的利润；最后，是要判断筹资活动现金流量是否能和经营活动、投资活动三者之间能否相互配合，筹资活动的收入和成本结构是否合理且是否能为企业的发展提供更丰厚的资金。一般来说，企业的现金流量结构合理，流入和流出之间波动较小，三类活动之间的现金流量变动不大，能够为企业带来应有的利益，就基本可以确定本企业的现金流量质量良好。（三）价值创造理论价值创造理论是指企业生产销售商品、提供劳务服务等一系列增值过程的理论。企业每生产的一个产品或每提供的一次服务都有其自身存在的价值，这个价值能为企业带来经济或商业的利益，即所谓的价值创造。一般来说价值创造过程分为三个过程，即物理过程，工程学过程和社会学过程。例如，企业利用一批原材料生产出一批商品，购货方将其购入并支付了一笔现金；这整个的一个过程就是价值创造过程；其中，将原材料变为商品的过程就是物理过程，而企业通过各种销售渠道将商品销售出去的过程就是工程学过程。企业经营和运行的最终目标是实现企业利益最大化，其存在的意义就在于实现价值创造，企业应不断是生产产品、提供服务、满足客户需求，进而不断的为股东、员工及社会创造价值。三、河南九鼎园林股份有限公司现金流量分析河南九鼎园林绿化工程股份有限公司，简称“九鼎园林公司”。公司主要经营园林绿化工程施工、道路绿化施工、公园绿化设施维护等多个业务板块。公司力求响应国家“科学发展观”的号召，坚持“绿色、环保”的理念，力求塑造一个绿色、健康、发展的企业形象。（一）经营活动结构情况经营活动是指企业日常的商品销售、提供劳务、购买和出售原材料、产品推广费和广告费等。经营活动现金流量在整个现金流量结构中占最主要的部分。一般我们判断企业经营活动现金流量是否合理时，通常都会用到流入流出结构合理性判断、经营活动现金流量盈利性和经营活动占总现金流量的比重。值得注意的是，企业偶发性的出现经营活动现金流量负值不一定是企业运营出现巨大问题，也可能是企业正处于特殊时期而出现的正常现象。例如某些企业在发展期会投资于开发产品、建立生产设施和扩宽销售渠道，需要消耗大量的资金。但企业长期处于经营活动现金流量净流出的状态，不仅是销售能力的问题，很可能涉及到内部控制和财务的重大缺陷，企业应予以高度重视并积极排查问题，否则会让企业面临巨大财务危机。表1九鼎园林公司2016-2018年经营活动现金流入流出数据表单位：万元2016年2017年2018年销售商品、提供劳务收到的现金5323.506864.8174,33收到其他与经营活动有关的现金0.71163.011,08.38经营活动现金流入小计5324.207027.827541.39购买商品、接受劳务支付的现金48,06.055808.286764.89支付给职工以及为职工支付的现金24,43.05472.10473.84支付的各项税费359.60499.63228.16支付其他与经营活动有关的现金423.84912.93186.95经营活动现金流出小计5832.557692.947653.84经营活动产生的现金流量净额-508.35-665.12-112.45由表1所示，九鼎园林股份有限公司2016-2018年度经营活动中销售商品、提供劳务的现金流入占比总现金流入的分别是99%、97%、98%，说明在九鼎公司的三大现金流量占比中经营销售活动占主导地位，公司现金流入几乎都来源于经营销售活动，主营业务类现金流量对九鼎公司整个现金流体系起着决定性作用；但同时企业也要注意近三年企业业务占比平均数不足2%，也就是说出了主营业务以外，企业几乎没有其他项目的现金来源，业务结构极其单调，因此，企业可以适当的发展企业业务能力。另外，从总表来看，企业经营活动的流入量与流出量之间仍然有着一定的差距，虽然差值有逐年减少的趋势，但流入还是难以弥补流出，给本企业带来资金方面的压力，长期这样的状况会给企业的成长造成阻碍甚至威胁到企业的生存。（二）投资活动结构情况投资活动是指企业将自有资金用于长期资产并能在未来的某一时点获得某种持续的现金流收入的活动，是对未来收益的预计，是企业三大现金流量活动之一。企业的生存和发展离不开投资活动，企业必须不断的将现金形态的资金投入使用，便于企业扩大生产规模和保证后续生产的需要。表2九鼎园林公司投资活动流入流出数据表单位：万元201620172018处置固定资产、无形资产和其他期资产收回的现金净额-1.100.0098处置子公司及其他营业单位收到的现金净额36.47投资活动现金流入小计36.471.000.0098购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付10.255.004.93投资活动流出小计10.255.004.93投资活动产生的现金流量净额26.21-4.00-4.92由表2可见，2016-2018年九鼎公司投资活动的现金流入逐年减少，特别在2018年大幅减少，表示公司正常的经营活动能够充分地吸纳其现有的资金，维持公司正常的发展；但也充分说明了公司在本年度没有遇到一个新的发展机遇或新的投资机会，促使企业投入资金。因此，企业不妨大胆一些，广泛寻找可以发展的机会，了解状况，合理投资，抓住机遇发挥自身的优势，集约经营快速发展，为企业将来的运行提供资金支持。2017年和2018年企业投资活动产生的现金流出大于流出，企业资金的投入大于获得的利润，现金流量净额为负数，入不敷出。其中，也可以从表2看出，企业现金流出主要用于构建固定资产和无形资产，表明当期企业的长期资产项目还处于研究和开发阶段，无法为企业带来更多的利益，因此投资活动现金流量净额负数为正常现象，企业无需太过担心；无形资产的未来的研发成果和市场需求程度还是个未知数，因此，不能只着眼于当前的现金流入流出状况，而应该着眼于未来，结合企业目前的投资项目判断。(三)筹资活动结构情况筹资活动是指企业通过特定的筹资渠道筹集资金来满足经营活动和投资活动的手段。最常见的筹资活动有银行贷款、发行股票、债券等。要注意区分投资活动和筹资活动，简单理解投资活动是将自有资金投资与固定资产或无形资产，由此获得额外的收益；筹资活动是外界将其资金投资于本企业，使得本企业能拥有更多的资金发展，但是要定期或不定期为投资者分配利润。表3九鼎公司筹资活动现金流入流出结构表单位：万元201620172018取得借款收到的现金13,383000.001000.00收到其他与筹资活动有关的现金1000.00273.92200.00筹资活动现金流入小计2338.003273.921200.00偿还债务支付的现金--2010.001220.00分配股利、利润或偿付利息支付的现金193,683.75142.13142.13支付其他与筹资活动有关的现金1567.10--165.00筹资活动现金流出小计1586.462152.131704.76筹资活动产生的现金流量净额751.531121.78-504.76由表3可见，连续两年企业筹资活动现金流入量都大大高于现金流出量，说明企业当期短时间内偿债压力较小，引发信誉危机的几率较小。而在2018年度筹资活动流入小于流出，表明企业在本年度筹资活动产生的现金净额为负数，主要用于偿还债务，再看表-1，企业2018年度经营活动现金流入为74,330,060.32元，比起上年增加了7.6%,说明企业的经营销售能力有成效，公司现金流入增加，有能力偿还债务和向股东分配股利、利润，减少财务风险，提高企业的形象和信誉度。（四）九鼎公司近三年现金流入结构分析现金流入是指企业各类活动的现金增加额，即企业项目活动获取现金的数额。对九鼎公司的现金流入结构进行分析，不仅能由此看出公司创造现金流的能力，现金流入的组成部分及各项业务的占比，反映九鼎公司的盈利来源和质量。表4九鼎公司2016-2018年现金流入数据表单位：万元经营活动现金流入投资活动现金流入筹资活动现金流入2016年5324.2036.472338.002017年7027.821.003273.922018年7541.400.00981200.00如上表4所示，九鼎公司2016-2018年现金流入主要以经营活动为主，说明本公司的现金流入很大一部分来源于经营活动，经营活动运行较为正常，日常的生产经营状况比较稳定，财务风险合理可接受，现金流入的结构也比较合理；筹资活动次之且流入量不稳定；而投资活动现金流量大大低于其他两项，并且筹资活动流入净额有逐年减少的趋势。（五）九鼎公司近三年现金流出结构分析现金流出是指投资项目增加的现金支出额，即企业日常或非日常活动所需要耗费的现金。对企业作现金流出结构分析，我们可以知道企业的现金流向什么地方，流出了多少以及流出量是否合理、是否能和企业当前的情况相适应。表52016-2018年九鼎公司现金流出结构表单位：万元经营活动现金流出投资活动现金流出筹资活动现金流出2016年5832.5510.251586.462017年7692.945.002152.132018年7653.844.931704.76从表5可以看出，九鼎公司的经营活动现金流出量占总流出量高，在经营活动方面投入较多是现金，主营业务成本比较合理；其次现金流量用于筹资活动，而投资活动几乎不占比，说明其投资活动活跃度太低，企业应该注重投资活动方面的运行和发展。四、九鼎公司现金流量存在的问题从上述九鼎公司的现金流入流出状况可以了解到：公司的现金流量几乎都来自于经营活动项目，也用于经营活动，说明经营活动是本公司整个现金流体系的最大组成部分，公司运营也以主营业务为主导地位；为此，公司管理者更应该把工作的重点放到日常的经营和销售业务上来，确保经营活动的占主要力量的同时，也要适当的发展投资活动，均衡经营活动、投资活动和筹资活动三者之间的结构。（一）偿债能力差，财务风险较大偿债能力是指一个企业能用自有资产去偿还短期和长期债务的能力。企业偿债能力的强弱对企业的自身的发展和企业债权人来说都极为重要，若是企业的偿债能力越强，企业的债务就越有保障，债权人对本企业的信任度便会提高，更加愿意将钱借给企业，企业就可以利用这些资金扩大自身的规模，实现更好的发展。而对企业的债权人来说，一般包银行、金融机构或者债券投资者，他们借款或投资于企业的初衷是为了获取额外的收益，但最主要的是要收回借款，若是遇到财务危机，资金周转困难不能到期还本付息，那么债权人不仅会损失了利息，还会损失了原来借出去的本金，最后落个血本无归的下场，因此，企业的偿债能力对企业的债权人来说极为重要，他们一定会时刻关注这个企业偿债能力的强弱。要衡量企业偿债能力的指标一般会运用到经营活动现金比率、流动比率、速动比率、利息支付倍数这几个指标。接下来以九鼎园林股份有限公司2016年至2018年数据进行偿债能力分析：经营活动现金比率经营活动现金比率是指经营活动产生的现金净流量与企业需要偿还的流动负债之间的比率关系，反映的是企业经营活动现金对流动负债的偿还能力。现金比率低，企业到期偿还存在可能难，即偿债能力差；现金比率高，说明企业拥有的偿债资金较多，能随时偿付流动负债，偿债能力较强。表6企业近三年经营活动现金比率计算表单位：万元指标名称2016年2017年2018年经营活动产生的现金净流量-508.35-665.12-112.45流动负债2520.462955.81317.71经营活动现金比率-20.16%-22.50%-3.35%由表6所示，由于九鼎公司连续三年经营现金净流量为负值，导致经营活动现金比率也为负值，分别是-20.16%、-22.50%、-3.35%,比率数值低，说明企业经营活动获取现金的能力不强、盈利质量较差，企业的负债无法依靠经营活动现金来偿还，只能依靠库存资金的调配或者增加新的债务来偿还；但在2018年经营现金净流量稍有提高，流动负债也有大幅减少，使得当期企业的现金比率大幅增长，有好转的趋势。流动比率流动比率表示的是每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，是主要的判断企业偿债能力的指标之一。表7企业近三年流动比率计算表单位：万元指标名称2016年2017年2018年流动资产4021.754694.446844.41流动负债2520.462955.813177.15流动比率1.591.581.84一般国际上认为，企业的流动比率在2左右最为适宜，这样表明企业所拥有的流动资产能足够偿还企业需要承担是债务。由上表7可以看出，企业近三年的流动比率都不足2，说明企业拥有的可以运用的资金较少，可以变现的数额比较低，无法给债权人相应的债务保障。但从乐观的角度看，企业的流动比率与标准数值相差不大且开始有上升的趋势，说明对九鼎公司偿债能力有待好转。速动比率速动比率是速动资产何流动负债的比率，用于表示企业在某一时间点上的资产变现用于偿债的能力。由于流动资产不能全面的反应企业的偿债能力，有些流动比率高的企业，偿债能力却低；因此需要速动比率作为补充，才能跟科学、直观的反应企业的偿债能力。表8企业近三年速动比率表单位：万元指标名称2016年2017年2018年速动资产3809.173417.562644.76流动负债2520.462955.813177.15速动比率1.511.160.83一般来说，企业公认是最合理的速动比率是1：1。表8所显示2016年到2018年，九鼎公司每一百元的债务分别有151元、116元、83元来偿还，从2018年开始，就单从速动比率可以判定企业难以偿还债务，并且企业的速动比率每年下降近30%，说明企业的偿债能力不高，且逐年降低。利息支付倍数利息支付倍数指标反映的是企业息税前利润和利息费用之间的比率关系，该指标表明每一元息税前利润对债务的保证程度，即企业的息税前利润是企业债务的多少倍。表9企业三年利息支付倍数指标计算表单位：万元指标名称2016年2017年2018年息税前利润109.70110.36137.76利息费用119.64140.30141.44利息支付倍数0.910.780.97一般来说，利息支付倍数低于1倍，就表示这家公司偿付借款利息的能力弱。由表9所得，本公司近三年的利息制度倍数都不足1，说明支付负债利息的能力低，息税前的利润还不足以偿还企业的债务，负债经营的分风险较大，因此在信用评等上，这家公司会被视为具有债务高风险的对象。总的来说，企业的现金比率、流动比率、速动比率和利息支付倍数皆和标准数值之间有较大的差距，本企业赚取的利润根本不足以偿还债务，偿债能力比较弱。长期下去企业在银行或金融机构的信誉会降低，不仅难以借款筹集资金，还可能会被迫处置或变卖自身的财产去偿还债务，给自身的财务造成极大的压力，面临巨大的财务风险；若难以解决此问题，久而久之企业有可能会因为自有资金不足而破产清算，关门倒闭。（二）企业外账多，获现能力差企业获现能力是判断企业能否利用自身的各种资源去获取现金的能力，反映的是企业的现有的各类业务能否创造出更多的利润，获得跟多的现金收入。是公认的评价企业发展好坏的绩效评价之一。现金销售比率是评价一个企业获现能力的一个重要指标，该指标是经营活动现金占主营业务收入的比重，即每一元销售额能够为企业带来多少的现金利润，由此既能看出企业销售能力的高低，又能反映企业的收益质量。表10企业近三年现金销售比率分析表单位：万元年份2016年2017年2018年经营活动现金净流量-508.35-665.1-112.45主营业务收入6148.747421.906855.79现金销售比率-8.27%-8.97%-16.4%从表10可以看出，由于九鼎公司2016-2018年度连续三年销售现金比率为负，并且数值越来越低，在2017年到2018年度，负值增长了近一倍，九鼎公司经营销售能力大幅下降。从上述分析中看出，一方面公司日常的经营销售情况不容乐观，经营销售能力差，资金收益小，企业总体获现能力。另一方面销售现金比率持续大幅下降，说明九鼎公司账面收入虽然高，但实际收到的现金少，挂账的情况比较严重，债权过多，企业的日常经营活动没有创造相应的现金流入，甚至出现了现金流出高于现金流入的情况。有可能存在销售或记账人员谎报实情，从中谋利的不良现象，导致企业账实不符；也有可能是企业信用政策不合理，存在大量的应收账款。一方面，九鼎园林公司的获现能力不强；另一方面，企业的销售能力和监督管理能力也有待提高。（三）经营效果不佳，净收益质量差净利润现金保证比率，是指一定时期经营净流量和净利润之间的比值。反映的是每单位的经营销售能带来多少的利润，是评价一个企业收益质量和经营效果的重要指标，净利润现金保证比率数值越高，经营销售能力和净收益质量越好。表11九鼎公司近三年净利润现金保证比率单位：万元年份2016年2017年2018年经营活动现金流量-508.35-665.12-112.46净利润178.10257.503.25净利润现金保证比率-2.85-2.58-3.10一般来说，净利润现金保证比率应等于或者大于1最为合适。但是从上述表11的分析数值的变化趋势来看，本公司净利润现金保证比率指标逐年下降且为负数、远远低于正常指标的2至3倍。说明本公司表明本企业经营现金收益远小于经营现金支出，销售能力差。当期利润不是来自于经营活动，而是来自于其他获利渠道，企业自身通过正常经营活动创造的现金流入比较小，或者经营活动的现金流出的现金成本较大，企业的经营活动能力较低，经营效果差。（四）投资活动收益低、回报小要分析一个企业的投资活动质量，就要将其近几年的数据和基期数据进行对比，分析其成长性。成长性分析又称为发展能力分析，是反映公司不同时期的增长率的指标，从指标中可以很直观的看出企业每一期的增长程度，增长率高，增长幅度大，说明企业相对之前有所发展，成长性乐观。表122016-2018年度投资活动现金流净额数据表单位：万元2016年2017年2018年投资活动现金流入总计36.471.10.0098投资活动现金流出总计10.255.104.93投资活动产生的现金流量净额26.22-4.00-4.92净额增长率7.540.19由表12看出，九鼎园林公司近三年投资活动现金流量净额波动较大，发展稳定性较差，在2016年投资活动现金流量净额为26.21万元，而到了2017年则降为-4万元，相比于去年降低了7.5倍，根据2017年现金流量表显示，当期企业大部分现金都用于构建固定资产或无形资产，可见企业构建成本太大，入不敷出。九鼎公司投资活动中的现金多用于购建固定资金和无形资产，而投资活动的现金仅仅来源于对固定资产或无形资产的处置，仅仅依靠变卖自有资产来满足对经营活动、筹资活动的需求。表明企业的投资活动现金流入不稳定，资金使用率低，投入大但收入却小，每一单位的资金投入得不到相应的收益，无法为企业带来利润，从而使企业很难进一步扩张和阻碍其他发展项目进行权益性投资和债权性投资。（五）筹资活动结构单一要分析企业筹资活动的现金流量，其运用的方法和投资活动现金流量的分析方法相同，都是用各期的现金流量净额和基期现金流量净额的数据之比，分析其发展能力。表132016-2018年度筹资活动现金流净额数据表单位：万元2016年2017年2018年筹资活动现金流入总计2338.003273.921200.00筹资活动现金流出总计1586.472152.141704.76筹资活动产生的现金流量净额751.531121.78-504.76增长率--0.33-3.22首先，跟据表13所示，近三年内企业筹资活动现金流量皆为正数，特别是在2017年，筹资活动现金流量净额最多，但到了2018年净额降为-504.76万元，开始出现现金流出大于现金流出的情况，根据2018年的财务报表分析其原因是因为企业当期有大笔到期债务需要偿还，偿还金额高达1220.00万元，也就是说企业当期借款得到的资金要远远少于到期需要偿还款的金额，即借款无法弥补还款的“空洞”，长期下去会引发企业的账务危机。其次，筹资活动现金流量要同经营和投资活动相适应，而2017和2018年经营和投资活动的现金流之和都出现负值，说明企业无法通过自身的现金进行运转，需要加大筹资的速度和比例，可由于筹资活动债务过多和筹资成本过大，导致筹资活动流出高于流入，筹资活动自身的现金流量缺乏，会直接影响到经营活动和投资活动的后续发展需要。总的来说，九鼎园林公司筹资活动现金流入大部分都来自于债务人偿还的借款，还有很小的一部分来自于企业其他与筹资活动有关项目，除此之外没有其他筹资活动来源，说明企业筹资结构过于单一，没有多样化的投资渠道；仅仅依靠债权收到的现金，难以满足企业经营活动和投资活动的资金需求五、完善九鼎公司现金流量管理的对策没有一个公司发展的整个过程能是完美的，或多或少都会在某些方面存在某些问题。要想公司拥有合理、健康的现金流需要多方的合作和努力。财务人员要根据实际发生的现金流量经济业务编制正确的报表，而公司的领导人和管理者要能根据财务报表所反映的信息及时发现阻碍公司发展是问题，并能根据自身的实际情况给出合适的解决方案，引导公司正确的发展方向。以下是我针对上述问题和结合公司目前的发展情况给出的一点建议和对策，希望对九鼎园林公司未来的发展有些许帮助。（一）制定合理的偿债计划，降低财务风险上述中有说到九鼎园林公司面临偿债能力差，现有的债务难以偿还的问题，一旦自身的财务状况和市场环境发生变化，九鼎公司将会面临资不抵债的风险，引发严重后果。为此，我认为九鼎公司要从以下两个方面入手：第一，九鼎公司偿债能力之所以不足，主要是因为公司的盈利和负债之间失衡，通俗的讲就是九鼎公司所赚的钱减去债务之后的数值较小，甚至出现了公司利润不足以偿还债务的情况。为此，九鼎公司的财务人员需要编制一份完善的偿债计划，此计划必须要结合九鼎公司现有的实际债务、经营收入等状况，尽量能够具体到偿还时间、偿还金额和实际利息等重要的偿债信息，将每一笔债务都结合公司自身的情况仔细计算，量入为出，尽量能为公司预留出多一点的资金来应对未来公司的发展状况；计划制定完成后也要经过九鼎公司的高层管理人员过目批准，判断此份计划的可行性，改进后方可将计划运用到公司的日常运作中去。第二，要优化举债结构，降低财务风险。在经济全球化，多元化的今天，借债的方式不再是单一的向银行借款，还有担保贷款、信用贷款、单位定期存单质押贷款以及外汇质押贷款等多种举债方式。企业可以根据借款数额、偿还利息、期限的长短和资金的紧迫性等因素，再结合自己的实际情况、资金的多少、债务承受能力从多种方式中选出最适合自己的，获利最多、风险最小的借款方式，这样才能把企业所要面临的财务风险降到最低。（二）健全应收账款的监控管理工作由于九鼎公司经营园林绿化方面的工程项目，涉及的项目金额较大，客户很难一次付清全款，便会采用赊账、欠款的方式拖欠绿化工程款项。由此造成公司应收账款较多，但是实际收到的现金流量少的情况，若是最终公司难以收回款项，还会增加公司的坏账，给公司带来不必要的损失。为此，九鼎公司要想减少此类情况的发生，应该做到以下几点：首先，要完善公司的催收程序和客户信用评级。九鼎公司可以按客户回款时间，回款金额等作为标准，对客户进行优、良、差的评价，对优级或良级的客户可以放松其催收方式，采取简单的电话催收或催收信催收，对于差级客户存在拖款、赖账的，可以停止其绿化工程项目并走法律途径追回项目款。同时也要加强对客户的经营状况的监控，九鼎公司主营绿化工程项目，业务人员或销售人员每天都要穿梭于不同客户之间，出了要加强与客户之间的联系和汇报工程进度给予工程建议之外，也要加强对客户经营状况、资金状况的了解，判断客户是否具备回款的能力，避免一些有回款能力的客户故意拖欠款项的情况出现。再者，公司的应收账款能否收回，除了客户回款的主动性之外，催收人员的积极性也很重要。九鼎公司发展规模较小，在职员工比较少，虽然很难像大规模的公司企业那样成立一个专门的催收部门，但是也不能忽视款项的催收工作。建议九鼎公司可以指派绿化工程的销售员兼任催收人员完成款项催收工作，不仅能更直接的和客户进行款项的沟通，也更了解工程的进展情况。最后，九鼎公司还要健全催收人员绩效考核制度，用奖励和福利激起催收人员工作的热情，引发他们主动去完成款项催收的的动力。例如九鼎公司可以给与一定比率的款项作为催收回报，例如将款项的0.02%作为奖励给予催收人员，收回的款项越多，催收人员得到的利益就越大，他们便会更乐意的去主动完成应收账款的催收工作。（三）提升经营销售能力，实现价值创造正如上述“价值创造理论”所说的，企业要实现价值创造，必经物理过程和工程学过程，企业要优化物理过程必须要开发新的生产技术，提高产品自身的价值；但重点是要实现工程学的发展，即提高企业的销售能力，为企业带来更多利润。针对企业经营效果不佳的问题，究其原因是企业销售能力差，无法经营活动销售额低；因此，企业应重点把精力放在日常的商品销售、服务等主营业务上来。由于九鼎公司作为绿化工程公司，国家发布的政策规定对自身工程进度的影响较为重大，因此公司要时刻关注国家政治法规的变化，跟随国家绿化治理的脚步，建造出符合政策规定的工程结果。还有九鼎公司可以组建市场调查部门对市场需求进行深入的调查和研究工作，时刻关注市场需求格局，全面分析绿化工程市场的变化趋势；及时调整绿化产品的开发方向和绿化治理的项目进程。此外，九鼎公司也应该积极招揽政府工程项目，例如道路绿化、城市规划、城市景观设计等大工程，增加项目工作案例，提高自身的知名度。但是考虑到九鼎公司刚成立不久，目前还处于发展初期，能力有限等问题，九鼎公司可以采用和其他同类公司联合的方式，分工合作共同完成一个项目。同时，要想提高公司的销售业务能力，也要做好销售人员能力和心理素质的工作。九鼎公司三大现金流活动中经营活动长期占据主导地位，而在经营活动中销售活动现金流占比最大，可见，纵观九鼎园林公司的业务结构，销售活动是重中之重，提升九鼎公司的销售能力、增加销售收入迫在眉睫。为此，九鼎公司人力资源部和财务部应进一步完善公司内部销售人员的销售绩效评估制度，将销售量和销售人员的业绩奖金相挂钩，激发销售人员的工作动力；或者公司可以自发组织公司的年会、团建活动、旅游活动等，强化员工的认同感和归属感。（四）扩大投资规模，提高投资回报从九鼎公司投资活动的分析中不难看出，九鼎公司投资活动规模极其小，根据近三年的投资活动和经营活动对比，投资活动的现金流连经营活动的百分之一，可见九鼎公司的投资活动现金流量“名存实亡”。特别是九鼎公司作为一个绿化工程项目的公司，其在工程项目中需要投入大量的资金，但九鼎公司成立不久还处于初期阶段，况且公司挂账较多，现实资金少一时间很难拿出大量的资金来发展项目，因此九鼎公司非常需要投资活动来累积资本。首先，九鼎公司第一步的要扩大投资规模，勇于投资。例如，九鼎公司可以考虑投资于房屋建筑、游乐场等项目，并包揽对此类项目的绿化工作，这样既能扩大九鼎公司的投资活动收益，又能招揽绿化工程项目工作，增加经营活动收入，一举两得。其次，九鼎公司虽说要大规模发展投资活动，但是不代表九鼎公司可以盲目投资、胡乱投资，而是要谨慎投资。根据表12的九鼎公司投资活动数据显示，公司近三年投资活动现金流数额波动大，十分不稳定，因此九鼎公司在投资方面更要谨慎，要先追求平稳发展。九鼎公司财务人员在投资前应该先拟定一份完善的投资计划，具体分析各种投资项目的市场前景和社会需求，之后要结合九鼎公司现有的资本计算投资成本、投资收益和货币时间价值，由于九鼎公司处于发展阶段需要快速得到资金，因此可以侧重选择收益时间较短的投资项目；另外，就目前九鼎公司发展规模小来看，其承受能力也较差，稍微的投资失误会对整个公司带来极大的危险，因此九鼎公司在投资时也要兼顾风险，尽量选择风险较低的投资项目，使公司稳定发展。最后，收益低、回报小也是九鼎园林公司投资活动所存在的问题，要想提高投资回报率，先要确立投资目标和投资金额，本人建议可以先投资于新兴企业，特别的高端技术类、新材料等行业，这类行业需求较大，市场前景较为优良，发展潜力大，能有效的提高投资回报，获取更多的收益。同时，九鼎公司也要准备应变投资计划以顺应随时变化的投资市场状况，确保资本运作正常，资金使用率高，提高投资回报率。（五）拓宽筹资渠道，提高企业信誉要为企业筹资活动扩宽更多的渠道，首先，要知晓企业筹资的方式和分类，一般来说企业的筹集资金的活动分为内源筹资和外源筹资。内源筹资顾名思义是指来自企业内部的资金，是企业本身所拥有的资产，包括自有资金、计提折旧、盈余公积、收回借款和闲置资产变卖所获得的资金等。外源筹资一般指公开发行的债券、股票、金融机构融资和国家的资金扶持等。其次，企业应该转变投资理念，建立健全合理的筹资体系，开拓更多的筹资道路，扩宽融资渠道，向各行各业筹集资金，使得筹资方式多样式、筹资活动多元化。最后，不同的筹资项目会带来不一样的利益，同时也会伴有不一样的风险；因此，企业要具体问题具体分析，合理计算各种筹资方式下资金成本的高低、收益的多少和可能面临风险的大小，选出最优方式，实现合理配置。同时，企业也要积极维护良好的企业形象，树立诚实、信用的企业风范，按时到期对股权所有者分配股利红利，提升企业的公信力，从而提高企业自身的融资信誉，获得更多的融资资金。（六）降低工程项目成本九鼎园林公司要想能够获得更多的利润，实现企业更好的发展，除了要增加经营活动销售收入，增加其现金流入；还要能够降低其工程项目的成本，减少现金流出量。首先，企业的物资采购部应该要在采购之前根据各部门的需求罗列出采购清单，避免多买、复购的情况，给公司造成不必要的原料浪费；其次扩宽公司原料采购渠道也是很重要的，可以利用集团的电子采购平台，在优质的供应商库中进行筛选，统计分析各种园林绿化项目所需原材料及设备的使用计划，从各方面了解商品的性能，购买优质产品；对于九鼎公司项目工程中所要用到的花卉草坪、树木苗木、草类种子等，可以自行到开发商培育基地购买，亲自运输回公司本部，减少中间商差价；同时也要加强对绿化苗木、盆景、鱼苗的培育养殖方法，提高成活率，节省购买成本。最后，也可以增加议价能力和付款条件的谈判能力，尽量以最低的采购价格购买到最多的必需材料和设备，节省经营活动现金流。同时，作为“园林”公司，企业应该秉承“绿色、节约、环保”的理念，创新科技，提升产品的性能，尽量更多的运用到环保材料、环保设备，降低生产成本。六、结语总之，现金是企业的重要交易手段和支付手段，现金流量的企业发展的根基，企业若想现金流量的作用充分发挥出来，