通信-行业周报：Copilot为代表的AI应用逐步落地算力需求持续释放

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2.15个百分点，跑赢创业板指数涨幅（0.53%）2.44个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了34.40%，跑赢沪深300指数涨幅（-3.43%）37.83个百分在所有一级行业中排序第一，全年涨幅排序第一。截至本周末，通信行业（申万）估值PE-TTM为30.37，同期沪深300PE-TTM为11.68，创业板指数PE-TTM为29.53。本周通信板块涨幅前五分别为精伦电子（+37.5%）、*ST新海（+24.1%）、天孚通信（+21.2%）、天邑股份（+20.7%）、太辰光（+20.7%微软2023秋季发布会成功举办，Copilot平台及其他产品功能强大受广泛关注。今年年初，Copilot平台搭载GPT-4大模型成功问世Copilot能够将文本输入转换为Microsoft365应用程序中的内容，同office软件巧妙结合提升办公软件生产能力，平台拥有强大的总结提炼能力，仅通过自然语言解锁，使用方便，受广泛关注。此次秋季发布会上，微软发布有关Cop的进一步消息。作为Windows11系统更新的一部分，消费版Copilot将于9月26日以早期形式推出。此次Windows系统新增功能超过150项，几乎都以AI为核心。除了消费版Copilot，微软还宣布其Microsoft365Copilot企业版将于PCSurfaceLaptopGo3与SurfaceLaptopStudio2于本次发布会相继发布，基于Copilot平台赋能与软硬件性能的提升，微软新产品大放异彩。Copilot的加入将推动办公软件功能变革，有望拉动AI应用全产业链需求。Copilot将大语言模型与办公软件的结合，大幅提升现有办公软件生产能力，结合微软系统和办公软件的超高渗透率，此举将推动云办公领域迎来深刻AI变革。在办公领域之外，Copilot生产的AI推荐信息将提升用户对AIGC功能依赖程度，有望推动社交、消费等领域厂商拥抱AI产品以留住用户。在社会生产领域，Copilot所代表的用户终端的全场景AI助手有望协助完成大模型到用户桥梁搭建，推进AIGC最终应用的全产业落地。Copilot有望重塑AI应用体验，推动AI应用全产业链变革。Copilot发布代表AI应用逐步落地，AI产业链形成商业闭环，建议重点关注大模型应用领域及AI算力产业链。Copilot商用版即将推出，AIGC融入办公场景预计将极大提高微软算力需求，有望推动算力产业链业绩的进一步释放。考虑到中际旭创、天孚通信等光器件厂商深度参与海外算力建设，预计将在算力需求增长中核心受益。我们认为，随着AI助手融入生活推动AI应用场景实现闭环，AI全产业链景气度有望持续攀升。持续看好光模块光器件、算力设备商等硬件供应商和以运营商为代表的行业大模型和算力提供商，建议关通信行业持续跟踪公司：运营商重点推荐中国电信、中国移动、中国联通；设备商建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络，重点推荐共进股份；光模块光器件光芯片建议关注中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纤光缆建议关注长飞光纤、亨通光电、中天科技；IDC建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据；物联网模组重点推荐广和通、移为通信，建议关注威胜信息；控制器重点推荐拓邦股份、和而泰；卫星通信重点推荐铖昌科技；军工通信重点推荐七一二、上海瀚讯；会议系统重点推荐亿联网络；5G消息重点推荐梦网科技；通信网络管维建议关注润建风险提示：宏观经济下滑风险，算力建设不及预期，算力需求不及预期，大模型赋能应用落地不及预期。证券分析师：欧子兴行业基本数据相对指数表现2022-09-23~2023-09-2254%33%12%-9%22/0922/1223/0223/0423/0723/09通信沪深300相关研究报告业链年度阅兵，光博会聚焦算力高速网络》《通信行业周报（20230828-2023半年报总结：继续坚定看好行业投资机会，把握通信行业周报（20230918-20230924）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号一、微软2023年秋季发布会成功举办：全新Copilot平台或将颠覆原有办公场景 4 4 5 5 8（一）通信板块整体行情走势 8 9 （一）数字基础设施 4 5 5 6 6 7 8 9 9 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号公场景资料来源：微软官网Copilot功能强大，全新平台或成为新一代生产力工具，多方面协助用户办公。资料来源：微软官网资料来源：微软官网统中，全面融入办公及企业管理软件，自动提取网络环境、用户工作等数据，提供品以留住用户。在社会生产领域，Copilot所代表的用户算力设备商等硬件供应商和以运营商为代表的算力提供商，重点推荐：中国移动、中国预计将在算力需求持续增长的背景下核心受益。以交换机为代表的数通业务预计在AI算力需求持续释放过程中充（一）通信板块整体行情走势图表7通信（申万）指数、创业板指和沪深300指数走势（以2014/180.00%160.00%通信行业(申万)沪深300创业板指数140.00%120.00%100.00%80.00%40.00%60.00%36.80%80.00%40.00%20.00%20.00%5.81%-20.00%-40.00%本周通信行业涨幅（2.97%）在所有一级行业中排序第一，全年涨幅排序第40.00%30.00%20.00%10.00% 0.00%-10.00%-20.00%-30.00%周涨跌幅年涨跌幅通信非银金融传媒银行家用电器计算机食品饮料汽车建筑材料机械设备建筑装饰医药生物商业贸易农林牧渔综合交通运输轻工制造电气设备房地产钢铁化工纺织服装公用事业国防军工有色金属休闲服务图表9通信（申万）指数、创业板指和沪深300指数估本周通信板块涨幅前五分别为精伦电子（+37.5%）、*ST新海（+24.1%）、天孚通信证券代码证券简称证券代码证券简称（一）数字基础设施中信科移动成功获得工信部首个“无线电发射设备型突破标志着中信科移动在通信设备领域的技术实力、稳定可靠的生产能力和优秀的质量管理水平得到了国家级别的认可。试点企业名单。在试点期间，中信科移动与工信部无管局密切合作，进行多次线上、线下的会议沟通和测试能力提升工作，还成功进行了CNAS（中国合格评定国家认可委员电发射设备型号核准”5GNR基站自检自证证书，彰显了中信科移动的技术实力，并促进了中信科移动检测中心的检测能力提升、检测范围的扩展以及检测管控体系的完善，办四届，今年，大赛将致力于加速制造业转型，解决制造业数字化转型中的关键问题，挖掘一批技术先进、成效显著、易推广复用的工业互联网解决方案。第五届中国工业互联网大赛着眼于我国制造业的数字化转型痛点，旨在为工业互联网创新成果提供展示、交流和资源共享的平台，激发人才活力、释放创新潜力、增强产业转型动力，推动工业互联网解决方案供给能力的提升，以价值为牵引，在工业互联网领域本届大赛分为新锐组和领军组两个组别。比赛的评审标准重点关注工业互联网如何赋能制造业的高端化、智能化和绿色化转型。赛题涵盖质量提升解决方案、产品服务化解决方案、工业大脑解决方案、稳链强链解决方案、绿色低碳解决方案等五个方向，鼓励参奖名额和奖金金额。从赛站总决赛当中晋级的解决方案将在年底参加在宁波举行的全国总决赛，各组别的获奖解决方案将角逐全国总决赛的一、二、三等奖及多个单项奖。大中国工业互联网大赛备受政府和产业界的重视。大赛由工业和信息化部、国务院国有资作为工业互联网产业服务平台，中国工业互联网大赛还同步开展了产业服务计划，从产建设证券、中移资本、软银中国资本、红杉资本等。本届大赛还成立了中国工业互联网大赛投融资工作委员，旨在加强赛事产业服务，为大赛企业提供全链条投融资赋能。以赋能企业数字化转型、激发经济发展新动能为目标，第五届中国工业互联网大赛必将再次为工业互联网行业带来新的机遇和突破，推动产业的高质量发展。第五届中国工业办了华为网络安全治理分论坛。本次分论坛的主题为“夯实网络与数据安全，护航数字近年来网络安全形势愈发严峻，安全事件层出不穷。对企业而言，随着数字化智能化转型进程的不断加快，网络和数据安全已成为企业经营需要坚守的底线，保障业务成功的基石。如何通过管理和技术措施来构筑防线、管控风险、确保合规、护航企业的数字化实践等内容。中国信息通信研究院副院长魏亮分享了基础电信网络等重点领域关键信息基础设施面临时分享了我国在立法、管理格局和管理要点等方面的工作实践；最后对未来如何加强关基保护，提出以凝聚共识为起点、以标准体系为引领、以能力建设为抓手，以打造生态为导向的创新性理念。中国公安部第三研究所网络安全法律研究中心主任黄道丽指出“数据是当今最具时代特保障关系稳定到防范安全秩序破坏，需要强化数据安全治理，不断提升数据安全保障能力；同时分享了数据安全合规关注（统筹布局、重点环节把控和技术支撑体系，数据标准化和人的因素等重点措施，执法案例提示）与合规实践（产品隐私功能优化、技术保华为网络安全与用户隐私保护官杨晓宁分享了主题为“共建共享，守护数字世界的安全与隐私”的主题演讲，分享安全在物理世界与数字世界类比观点“物理世界中的安全状身安全就是保护个人隐私、保护财产安全就是保护数据安全、网络安全治理的目的之一入，持续进行网络安全能力构建和软件工程能力提升变革，保障产品与服务端到端可信强合作，夯实网络与数据安全，护航数字化智能化转型，共建安全繁荣生态，共筑网络华为云发布盘古汽车大模型为车企员工打造专家助手（C114通信“我们希望，盘古汽车大模型能够让车企的每一位员工都拥有自己的专家助手，让工作在汽车行业，自动驾驶的训练难以遍历各种复杂场景。盘古汽车大模型通过构建数字孪天内。在商专车场景中，盘古可模拟矿区环境扬尘飞扬、上下长坡、大曲率转弯等场景探讨数据中心能源、行业关键供电、站点能源等新型数字产业能源基础设施的前沿技术华为数字能源公司副总裁、首席营销官方良周在开为基础设施的智能化,是推动数据中心产业发展的关键手段源及关键供电全球Marketing与解决方案销售总经理张构建极简低碳站点能源目标网,成就无所不及的绿色联接;通过极致可靠的关键供电,为数字产业提供无所不至的动力保障。通过构建新型数字产业能源基础设施载更多联接,让每一个瓦特支撑更多算力,消除能源鸿沟,让数字世界坚信网）科技、科大讯飞等四十多家企业前日共同编制了《面向行业的大规模预训练模型技术和合规性、可追溯性、私有化部署、风险控制等方面的要求”。腾讯云有关负责人表示，这一标准的正式发布，意味着金融行业大模型技术和应用的评估、验收等工作有了重要指导和依据。中国工程院院士、复旦大学金融科技研究院院长柴洪峰也在2023年国家网络安全宣传一是金融数据的私密性限制了共享和构建大规模数据二是金融数据的多模态特性增加了模型处理和建模的复杂性。为了克服这些难题，加强产学研的合作势在必行，需要共同构建更强大的金融垂直领域基础模型，以提高大模型（一）行业数据更新：基础设施建设00100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000-2019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07中国移动中国电信中国联通资料来源：三大运营商公告，华创证券（中国联通自2022年2月起不再单独披露移动用户数）100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000-中国移动中国电信中国联通资料来源：三大运营商公告，华创证券30,00025,00020,00015,00010,0005,000-2016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08中国移动中国电信中国联通资料来源：三大运营商公告，华创证券（中国联通自2022年2月起不再单独披露固定宽带用户数）