有色金属-行业周报：美联储维持利率不变,黄金有望迎来反弹

证券研究报告市场表现相关研究《央行持续增持黄金，或抬升金价中枢》.贵金属：美联储最新点阵图显示年内或仍有加息。9月22日伦敦现货黄金价、银价分别为1927.35美元/盎司和23.65美元/盎司，周涨跌幅分别为0.0%和+2.6%。COMEX黄金价、银价分别为1944.9美元/盎司和23.82美元/盎司，周涨跌幅分别为0.0%和+2.2%。上海金交所金价、银价涨跌幅分别为+0.45%和+0.76%。据美联储，9月议息会议中美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在525-550BP之间不变。此外，根中有12位官员认为在23年内仍需加息25BP，24-25年利率中枢较6月点阵图预期有明显上移。由于美联储加息或已近尾声，我们认为，短期来看美联储货币政策对黄金的压制效果或已见顶，黄金或有望迎来反弹。推荐：银泰黄金、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。.能源金属：印尼为镍资源供给带来变数。上周能源金属价格涨跌不一，国内电池级、工业级碳酸锂和氢氧化锂价格周涨跌幅分别为-6.5%、-8.6%和-5.2%，硫酸镍和长江钴价格周涨跌幅分别为+1.4%和+2.4%。9月22日电池级碳酸锂报价17.3万元/吨，LME镍价1.94万美元/吨，长江钴价格26万元/吨。据SMM援引文华财经，国际镍业研究组织公布数据，全球镍市场23年7月份供应过剩2.86万吨，去年同期为过剩1.59万吨，23年6月为供应过剩2.54万吨，镍市场供应过剩情况延续。库存方面，LME镍库存持续增加。截至9月22日LME印尼2023年已不再签发新的采矿配额，这将可能导致后续镍矿石供应收紧。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、中矿资源；华友钴业、格林美等公2023Q4铜加工费保持不变，电解铝库存处于历史低位。上周LME铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-2.5%、+2.5%、+2.0%；上期所铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-2.2%、+1.5%、-0.1%。9月22日LME铜、铝、锌价格分别为8199美元/吨、2251美元/吨、2556美元/吨。据SMM报导，CSPT小组于9月22日上午在昆明召开2023年第三季度总经理办公会议，并敲定2023年四季度的现货铜精矿采购指导加工费为95美元/吨及9.5美分/磅，较2023年三季度现货铜精矿采购指导加工费95美元/吨及9.5美分/磅保持不变。.电解铝方面，SMM数据显示，9月21日国内电解铝锭社会库存52.2万吨，较周一库存减少0.7万吨，较2022年9月历史同期库存下降16.1万吨，继续位于近五年同期低位，近期小幅去库的原因主要还是到货节奏的下降。.稀土和小金属、新材料：需求向好，稀土价格有望上涨。上周氧化镨钕价格收于52.1万元/吨，周涨跌幅为-0.8%；钼精矿价格下跌4.2%，锑价持平。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。.风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。2行业研究〃有色金属行业21.申万有色指数下跌1.94% 52.主要子板块跟踪 62.1能源金属：长江钴价上涨2.4% 62.2工业金属：LME铝价上涨2.5% 82.3贵金属：伦敦现货白银价格上涨2.6% 2.4稀土等小金属：氧化镝价格上涨1.9% 3.重要事件 4.风险提示 3行业研究〃有色金属行业3 图1申万一级行业周涨跌幅 5图2申万有色二级行业周涨跌幅 5图3部分申万有色三级行业和锂矿指数、稀土指数周涨跌幅 5图4申万有色行业周涨幅前十个股 5图5申万有色行业周跌幅前十个股 5图6有色金属行业海外重点上市公司股价周涨跌幅 6图7锂盐价格（万元/吨） 6图8广期所碳酸锂期货收盘价（万元/吨） 6图9三元前驱体价格（万元/吨） 6图10锂电池正极材料价格（万元/吨） 6图11LME、SHFE镍价 7图12全球镍库存（万吨） 7图13硫酸镍和高镍铁价格 7图14上期所镍期货收盘价（万元/吨） 7图15长江钴及MB钴价 7图16LME、SHFE铜价 8图17全球铜库存（万吨） 8图18上期所铜期货收盘价（万元/吨） 8图19LME、SHFE铝价 8图20全球铝库存（万吨） 8图21上期所铝期货收盘价（万元/吨） 8图22A00铝和氧化铝价格 9图23LME、SHFE锌价 9图24全球主要交易所锌库存（万吨） 9图25LME、SHFE锡价 9图26全球主要交易所锡库存（吨） 9图27LME、SHFE铅价 9图28全球主要交易所铅库存（万吨） 图29COMEX与SHFE黄金价格 图30伦敦现货黄金价格与美元指数 4行业研究〃有色金属行业4 图32美国CPI当月同比与联邦基金利率（%） 图33美国国债长短期利差（%） 图34金银比和铜金比 图35全球主要经济体央行总资产 图36SPDR、iShares黄金ETF持有量（吨） 图37主要稀土价格 图38钼精矿和锑价格 图39锗锭和钨精矿价格 图40海绵钛和钛精矿价格 图41电解锰和镁锭价格（万元/吨） 图42精铋和精铟价格 5行业研究〃有色金属行业56行业研究〃有色金属行业62.主要子板块跟踪7行业研究〃有色金属行业78行业研究〃有色金属行业899行业研究〃有色金属行业行业研究〃有色金属行业行业研究〃有色金属行业湖南黄金：全资子公司大万矿业自2023年6月17日起临时停产，于2023年9月23日恢复生产，经公司财务部门初步测算，本次停产预计减少公司当期净利润约4200西藏矿业：将白银扎布耶100%股权挂牌转让底价调整为2.74亿元（在首次挂牌价格的基础上降价60%）。铜陵有色：公司拟与铜陵港航、大江投资共同出资成立合资公司港航液货建设高等级液体危化品码头项目(甲B类)。港航液货注册资本为人民币4000万元，其中公司拟以土地使用权出资，投资金额以经国有资产评估备案程序的资产评估结果为底价，对应最低投资金额为685.713万元(含5%增值税)。经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。行业研究〃有色金属行业信息披露本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以