融资租赁尽职调查指引

融资租赁尽职调查指导一、尽职调查概述融资租赁尽职调查融资租赁项目标尽职调查是指项目调查人员按专业执业标准和职业操守，对融资租赁申请人和相关方进行全方面、具体调查并出具调查分析汇报过程。尽职调查产生■尽职调查是国际银行业一项基础制度，我们援引此项制度目标在于较全方面了解利益各方基础情况为有效控制风险而作出合理科学决议。■10月，巴塞尔委员会颁布了《银行用户尽职调查》，首次提出尽职调查指导性框架。并提议各国商业银行以此为范本，结合自身实际情况，制订本国尽职调查制度。■中国银监会7月公布了《商业银行授信工作尽职指导》，在中国首次对商业银行尽职调查提出详尽要求和评价标准。二、尽职调查内容尽职调查内容■企业基础情况调查；■企业财务情况调查；■租赁项目及标物调查；■租赁担保情况调查。承租企业基础情况调查企业所处行业情况；企业概况；企业生产经营情况；企业盈利模式；企业关键设备、工艺、技术含量；企业关键竞争力、关键技术研发和人才贮备情况；企业股权结构、关键股东、企业治理和激励方法等情况；企业银行信用、商业信用。企业对外担保情况、包含重大诉讼、涉案情况等。中介机构对企业评价。承租企业财务情况调查■取得企业财务报表（通常要求企业提供三年财务报表，特殊情况酌情对待）并调查会计报表真实性、正确性及合规性。■依据取得财务报表计算和分析相关财务指标。■对财务关键事项和科目进行关键核查。租赁项目及标物调查■依据相关要求，需要政府相关部门审批则须审查各项批文是否齐备，合规，并收取项目可行性汇报。■调查拟建项目是否含有条件和在建项目进度是否正常合理，关键关注资金落实、设备采购情况，了解有没有影响项目进度原因等。■租赁标物情况调查。对租赁标物情况调查■对于直租项目标标物，应关键调查标物和企业主营业务和关键竞争力关联程度，标物安装和调试，形成产能和达产时时间，标物销售网络，价值和市场询价，保值性能和二手设备转让市场情况，标物生产厂家，技术性能，维护保修情况。■对于回租项目标标物，应关键调查回租项目标物购置日期、账面原值、净值和剩下使用年限、维护、保养和使用情况，依据租赁物发票、清单或铭牌，查对权属情况、型号、固定资产管理编号、放置地等要素、标物市场重置价格和产品替换性及技术进步对标物性能价格影响。结合对承租企业负债分析，调查租赁物是否属海关监管进口免税设备，核查租赁物是否存在抵押查封或多头租赁等情况。租赁担保情况调查■对于以资产抵押作为项目确保方法，应实地核查拟抵押资产，取得能够反应其权属和价值有效凭证，调查是否存在已抵押、查封等影响到抵押效力情况。■对于以权利质押作为项目确保方法，应核查拟质押权利权属，评估拟质押权利价值，分析办理权利质押正当性、效力和可行性。■对于以担保单位提供连带责任担保作为项目确保方法，调查担保单位基础情况和财务情况，分析其确保能力；对担保单位关键责任人进行访谈，考察其担保意愿；经过贷款卡查询、网上查询；了解本地或同行业企业评价等掌握担保人信誉和实力情况。■对于其它形式担保，要注意调查担保法律效力，担保能力和实现代偿可行性，如标物供货厂商提供回购担保时要调查分析厂商担保覆盖范围和实现债权形式可行性等。三、尽职调查手段尽职调查手段■访谈了解；■资料搜集；■现物核查；■财务数据分析。访谈了解■对承租企业内部关键管理人员，包含法定代表人，关键高管，财务人员和技术人员等进行访谈。■对企业外部各相关信息源进行访谈了解。对企业内部关键管理人员访谈人原因是企业发展过程中最关键原因，一个企业发展情况和租赁项目是否成功，受很多客观原因制约，但企业高管人员素质和水平是其中最关键一个原因，经过和企业经营者有目标交流和沟通，能够了解企业经营基础思绪，企业能生存发展至今特色和优势，从而对项目标可行性作出基础判定。和企业关键管理人员进行访谈需了解内容■承租企业概况；■所在行业概况；■企业生产销售及盈利概况；■企业长久发展目标和计划。对企业外部相关信息源访谈了解企业处于纷繁复杂社会经济关系中，对和企业相关各方相关信息源进行访谈了解。不仅能够了解外部环境对企业印象，而且能够和内部关键管理人员访谈内容相互印证，深入了解企业真实情况。对企业外部相关人员访谈内容■访谈企业关键供给商、销售商，了解企业商业信用及协议履约情况，了解企业原材料供给及产品销售情况。■访谈企业主管机构或当地工商、税务、土管、环境保护各部门，了解分析其合理经营情况，了解企业是否按期缴纳相关税、费，是否按时发放职职员资及协议履约情况，了解其它影响企业发展相关情况，分析其社会责任负担和诚信意识。■访谈企业同行业，同地域企业，了解企业在同行业、同地域经营情况及信用情况，其在同行业、同地域企业中地位和信誉。■访谈企业各代理处，其它金融机构，了解企业整体运行情况及在金融机构中信用情况。■访谈租赁设备供给商，了解租赁设备市场价格和技术优异程度。■如有需要，咨询相关专业人士，行业协会，中介机构等，也能够充足利用网络资源，了解企业相关信息。访谈了解中需注意问题■访谈应有明确目标性，要经过和相关人员有目标沟通和交流，掌握访谈主动权，了解企业经营发展实际情况。■访谈应讲究方法技巧，要发明良好、坦诚访谈气氛，尽可能站在企业立场，有意识地诱导企业管理人员将企业实际情况介绍出来，不要搞成简单回复形式。■访谈要注意全方面性，注意兼听则明，对同一问题不妨对不一样人员全部进行问询，避免先入为主，影响客观。资料搜集企业书面信息资料，是指记载企业生产经营情况多种书面资料。对企业基础信息资料完整、妥善地搜集，对于我们了解企业生产发展全方面情况，会提供关键帮助。以下为应搜集企业基础信息资料■有当年年检证实营业执照影印件，法人代码证书影印件；法定代表人身份证及其它必需个人信息；税务部门年检合格税务登记证影印件；企业章程及验资汇报影印件；■近三年及最近30天资产负债表、损益表、现金流量表，如有审计汇报应尽可能提供审计汇报（如承租企业成立不足三年，则请企业提交自成立以明年度报表）；最近月份存借款及对外担保情况明细；关键协议，股东大会相关利润分配决议；现金流量估计；■和承租人新建项目相关立项、建设和生产许可等同意文件，如可行性汇报及批复，立项批文或立案文件，环评汇报批复等，相关资金落实情况证实；申请租赁设备购销协议或发票原件等。■其它必需资料。资料搜集中需注意问题■尽职调查过程中取得由承租人，担保人或其它相关单位提供资料，假如是复印件，必需和原件先加以查对，查对无误，由提供单位加盖公章，如因客观原因无法加盖公章，应由提供人员签字确定。■对用户资料及相关信息必需严格保密，不得私自对外披露，用户资料应按档案管理措施进行移交。最终没有实施项目，应将资料归档或返还给用户，不得随意放置或遗失。■在对企业资料进行搜集时，应尤其重视租赁设备发票搜集。应注意企业提供设备发票是否为增值税发票，如不是，应加大审核力度，检验其水印及编号，日期是否对应外，有疑问，还应向购货单位去电问询，并要求企业提供购货时汇票单据，再有疑问，应直接向开票所在税务部门查询，了解其是否为当地所开真实发票。现场核查对企业财务数据分析，通常是经过企业提供财务报表进行，为确保财务分析正确性，必需在财务分析前，对财务报表真实性进行现场核查。现场核查关键内容■资产情况；■负债情况；■盈利情况；■项目情况。现场核查关键手段■对企业生产经营场所，项目建设现场，租赁标物进行实地考察核对；■对企业财务凭证实细账进行现场抽查查对，查对其和财务报表上数字是否一致；■经过查询人民银行企业征信系统，了解企业贷款信誉和贷款数量。■对企业资产情况进行现场核查：■对企业流动资产核实，关键应集中在应收账款和其它应收款核查上。这是因为应收款项和存货是企业最关键流动资产，这部流分动资产质量好坏，直接决定了企业流动资产整体质量，而对企业存货核查可在对企业利润情况进行核查时进行。在对企业应收款进行核查中，我们可首先查阅企业应收款项明细账，核实其总额和财务报表上数据是否相符，再查阅企业应收账款具体单位明细，对其金额较大单位明细账进行深入核实。以了解其应收款项周转情况是否正常，在对企业应收账款进行核查时，对企业应付账款情况也应进行了解，以防企业将应收、应付款项相互冲抵，并经过对企业应收、应付款项综合考察，了解该部分流动资产总体周转情况；■对企业固定资产、无形资产影响核实：可请企业列出固定资产关键组成，对其设备、厂房、占地情况可在厂区内实地了解，了解其设备是否正常运转，设备闲置情况怎样，设备价格，厂房建筑成本，土地购入成本是否合理，则可经过向当地或同行业其它企业了解。■对企业长久投资情况了解：请企业提供投资单位企业章程，验资汇报及财务报表等资料，了解企业投资单位利润情况和利润分配情况，如企业长久投资金额过大，必需时赴投资单位作深入了解。对企业负债情况进行现场核查。■对企业负债情况进行核查，关键应重视对企业长、短期负债中银行借款和全部者权益进行核查，这两个数据相对比率，决定企业债务负担大小和抗风险能力高低，也是业务部门考察企业关键。■对企业银行借款，可要求企业提供本企业贷款卡卡号，经过查询信贷查询系统核查企业银行借款情况，并比较其和报表上数据是否相对应。对企业全部者权益中实收资本，要求企业提供实收资本验资汇报。■经过验资汇报核实企业实收资本具体金额和到位情况。■如企业全部者权益中两项公积（资本公积、盈余公积）和未配利润所占比重较大，可深入经过调阅企业两项公积明细账和本文第一项所列核实利润方法给予核实，注意企业有没有评定增值增加资本公积情况。对企业盈利情况进行现场核实■对企业盈利情况进行核实，关键应重视对企业销售收入和销售成本进行核查。这是因为假如企业销售收入和销售成本能够核查确实，我们就能够知道企业基础盈利情况，真实了解企业真正赢利能力。■抽查其30天销售收入和销售发票，核实其金额和财务报表上月销售收入是否合适，销售发票上编号应基础上是连续，且有相关经办人签字；■抽查该月销售成本、生产成本明细账，核实其金额和财务报表上当月销售收入是否相当，比较生产成本和销售成本差异，了解差异部分等财务报表上存货中相关科目是否相对应。■经过核实后企业销售收入和销售成本数据，能够算出企业生产毛利润，基础了解企业产品实际赢利能力。如有必需，也可对企业销售费用、管理费用、财务费用明细账进行核查。对企业项目及租赁设备进行现场核查■检验企业技改项目标相关批文是否齐备，包含项目批文、环境保护批文等；实地了解企业技改项目标进展情况，已投入资产情况，且和报表上相关科目（预付账款，固定资产及在建工程）是否对应；■了解企业项目资金到位情况，有银行借款，可经过借款协议了解，有设备供给方和土建方垫资，经过其购销协议和土建协议了解；■对租赁设备进行关键核查，实地考察租赁设备运转情况，新旧程度，对照固定资产原始凭证，核查其是否在企业固定资产账内，审核该设备财务凭证，了解其购入及提取折旧情况。现场核查需注意问题■应注意核查忽然性，在核查前不宜预先具体通知企业核查内容，防止企业有所准备，影响核查客观性；■应注意核查针对性，对企业实地考察不应走马观花，草草了事，而应该依据需要核实内容，有目标、有步骤开展；■要注意搞好和企业会计人员关系，尽可能消除会计人员戒备心理，现场核查关键内容，是对企业原始会计凭证核查，在对原始会计凭证核查中，会计人员是否配合，对核查效果有显著影响。■应注意效率标准，对企业财务数据进行核实并不是要面面俱到，而是要针对影响企业发展关键财务数据集中精力进行核查。财务数据分析财务数据分析是一个依据企业提供财务报表所提供各类信息，有针对、相关键地对相关项目加以分析和考察，将企业整体分解为各个部分，从中揭示经营内在联络，深刻认识和把握企业财务状态尽职调查手段。财务报表分析手段■比率分析法：将财务报表中一些相互存在关联项目加以对比，计算出比率，据此把握企业经济活动方法；■趋势分析法：是将两期财务报表中相同指标进行对比，从而揭示出企业财务状态和生产经营情况改变，分析引发改变关键原因，并估计企业未来发展前景。■现金流量表分析：现金净流入是企业能正常偿还我企业租金基础，经过对企业现金流入量分析，能够正确把握企业偿还我企业租金能力。比率分析法内容■偿债能力分析：流动比率，速动比率，资产负债率，权益乘数等；■营运能力分析：应收账款周转率，存货周转率，总资产周转率等；■盈利能力分析：销售利润率，总资产收益率，净资产收益率。最关键财务指数——净资产收益率■企业从事经营活动最终目标是实现财富最大化，从静态角度来讲，首先就是最大程度地提升自有资金利润率，所以，净资产收益率不仅是企业盈利能力比率关键，也是整个财务指标体系关键。■净资产收益率是最综合一个财务指数，在净资产利润率上，综合了权益乘数，总资产周转率，销售利润率等反应企业偿债、营运及盈利各方面财务指数。净资产收益率杜邦分析法■杜邦财务分析体系是一个利用若干相关关联指标对营运能力、偿债能力及盈利能力等进行综合性分析和评价综合分析法。因为这种分析法在美国杜邦企业首先使用，故称杜邦分析法。■从评价企业绩效最具综合性和代表性指标——净资产收益率出发，层层分解至企业最基础生产要素使用，从而满足报表使用者借助财务分析了解企业全方面财务情况，立即发觉问题。正确使用杜邦财务分析法杜邦分析法作为一个综合分析方法，并不排斥其它财务分析方法，相反和其它分析方法结合，不仅能够填补本身缺点和不足，而且也填补了其它方法缺点，使得分析结果更完整、更科学。趋势分析法■采取趋势分析法能够提醒企业财务情况和生产经营情况改变，分析引发改变关键原因和变动性质，并估计企业未来发展前景；■趋势分析法相关键财务指标比较、会计报表比较、会计报表组成比较。现金流量表分析现金流量表是以现金流入和流出汇总说明企业在特定时间经营流动，投资活动和筹资活动动态报表；利用这种报表能够估量企业在一定时期内现金及现金等价物生成能力和使用方向，从现金流量角度来提醒企业财务状态。现金流量表历史■1975年，美国W.T.Grant企业宣告破产，该企业净收益和营运资金均为正数，破产前十二个月即1974年，该企业营业净收益达成近1000万美元，经营活动提供营运资金达成万美元，最终仍然破产，使银行业蒙受了巨大损失，后经调查，企业在破产前五年，现金净流量就已出现1亿美元负数，以后以后，国际金融界开始重视现金流量表利用。■1998年，中国颂布了《企业会计准则——现金流量表准则》，要求企业期末除了编制资产负债表，损益表外，还要编制现金流量表，以后现金流量表在中国就替换了财务情况变动表，成为企业必需提供三大报表之一。现金流量表优点■披露企业现金来龙去脉。有利于报表使用者获取企业现金真实流动和结存情况，填补了资产负债表和损益表静态情况下不能反应企业现金流动情况。■披露企业偿债能力，企业偿债关键靠现金，要看企业在一个会计期内到底有多少偿债能力，只有看企业现金流量。■披露企业真实赢利能力。即使损益表可反应企业赢利水平，但种种原因影响，利润表中所反应出来数据有可能是弹性甚至是虚，而现金流量表能够愈加好地反应企业赢利能力。■揭示了企业支付能力，企业在一个会计期内支付活动是多方面，比如进货、发放工资、缴纳税金等，这些和项目标规模和结构怎样，能在一定程度上反应企业经营情况，对于这类关键会计信息，现金流量表均给了更全方面反应。■以现金及现金等价物为基础编制现金流量表，以现金为同一口径，有利于不一样行业可比性。现金流量表中最关键部分——经营活动现金净流量■现金流量表由经营活动现金净流量、投资活动现金净流量和筹资活动现金净流量三者组成；■经营活动现金净流量是现金流量表中最关键部分，也是我们分析关键，因为投资活动现金净流量和筹资活动现金净流量受企业不一样投资计划和筹资计划影响，并不反应企业正常一贯现金流入能力。而经营活动是生产性企业经济活动关键部分，经营活动现金净流入通常是指直接和本期利润计算相关交易和事项所产生现金流入，利用这一信息，能够判明在不动用企业外部资金情况下，企业经过经营活动产生现金流量是否足以偿还贷款，维持企业生产经营能力，支付股利和对外投资。用财务比率法分析经营活动现金净流量■偿债能力分析：偿债能力是指企业偿还债务能力，它具体表现为企业为了满足业务上需要，调度资金头寸能力，而真正能用于企业偿还债务是现金流量，用经营活动现金净流入分析偿债能力财务比率包含现金流动负债比率，现金到期债务比率，现金债务总额比率；■盈利质量分析：盈利质量分析是依据经营活动现金净流量和销售收入，净利润等之间关系，揭示企业保持现有经营水平，发明未来盈利能力一个分析方法。盈利质量分析关键包含以下多个指标；销售净现金比率，净利润现金比率；■财务弹性分析：财务弹性是指企业适应经济环境改变和利用投资机会能力。用经营现金流量等支付要求进行比较，可衡量企业财务弹性。关键包含到期债务本息偿还比率等。总结：对尽职调查手段利用■对企业基础情况进行调查，关键采取访谈了解和现场核查；■对企业财务情况进行尽职调查，需综合采取资料搜集，现场核查和财务分析等多种手段；■对企业租赁项目及标物进行尽职调查，关键采取资料搜集和现场核查，辅之以访谈了解；■对租赁担保情况进行尽职调查，需综合利用访谈了解、资料搜集、现场核查、财务分析等多种手段。四、项目分析项目分析项目分析是指在尽职调查基础上对融资租赁项目标可行性和租赁方案合适性进行分析论证过程，关键内容是经过对项目标信用风险、市场风险及其控制或覆盖方法分析，论证项目标安全性、盈利性、流动性。■项目信用风险分析；■企业总价值分析；■企业偿债能力分析；■企业偿债意愿分析；■企业项目建设分析；■第二偿债能力分析。企业总价值分析企业总价值分析，应依据尽职调查材料，结合对企业、项目未来现金流量估计，依据市场情况，参考企业财务报表，对企业总价值进行初步估值。有特需经营权应一并估值，并和企业资产总账面价值进行比较，分析企业基础面。企业偿债能力分析依据尽职调查对财务比率计算，经过流动比率、速动比率，分析企业偿债能力；经过资产负债率，分析全部债务偿债能力；经过对总资产周转率，应收账款周转天数，存货周转天数，分析企业资产管理，营运效率，判定企业生产经营可连续性；经过对销售毛利润率，净资产收益率等，分析企业盈利能力和偿债保障能力；经过对企业现金流量，租金保障系数，分析企业偿还债务和支付租金现金充足率，综合以上分析，判定企业偿债能力。企业偿债意愿分析依据尽职调查，对企业关键责任人信誉和诚信度进行评价，依据对企业银行信用、商业信用、完税，涉讼等情况调查，综合评价判定企业偿债意愿。项目建设分析项目建设必需性分析：项目建设合规性分析；工艺技术评价；建设和生产条件评价；产品市场分析评价；项目经济效益评价；环境保护评价；项目实施进程情况评价；融资租赁进入项目标最好时机进度分析。第二偿债能力分析■依据对租赁标物账面原值、净值、剩下使用年限，维护、保养和使用情况调查，分析标物市场重置价格，评定标物替换产品及技术进步对标物性价影响。判定标物权属及是否存在抵押、查封或多头租赁等情况，向设备制造商进行咨询，分析活跃市场同类设备交易价格改变，评价租赁标物对租赁债权保障程度。■依据对租赁担保调查和对银行征信系统查询，评价担保合规性和对租赁债权保障程度。并根据上述对租赁标物分析评定方法，对租赁协议担保抵押物、质押物进行分析评价。■参考前述措施对确保单位进行代偿能力分析。项目市场风险分析分析因利率、汇率和资产价格水平等市场原因改变而造成租赁资产价值波动性风险，租赁方案是固定利率还是浮动利率，有没有规避利率风险安排，固定利率是否能覆盖利率上升风险；汇率、资产价格水平等市场原因改变是否会造成租赁标物价值缺损，有没有防范方法；企业面临市场风险，是否造成信用风险。租赁项目标效益分析分析租赁方案，计算租赁项目标内部收益率，评价收益率和企业标准差异，收益率敏感度及其利率风险，比较项目标利益、成本，初步估计项目标效益。五、尽职调查评定汇报编写尽职调查评定汇报（项目分析）编写要求■实事求是■客观公正■关键突出■条理清楚■简明扼要■结论明确尽职调查汇报内容■承租企业基础情况介绍，评定分析企业支付租金基础面；■承租企业及相关企业财务情况及其分析，评定分析承租企业支付租金能力；■租赁项目及标物介绍，对租赁项目必需性、可行性、经济性、项目风险、项目实施条件等进行评定分析，评定租赁标物重置价值，市场价值和可处理性分析。■担保及其它风险防范方法分析、评价；■拟租赁方案介绍；■租赁项目标收益和市场风险评价；■对项目进行总评，提出可行是否明确意见。编制尽职调查汇报应注意问题■应尊重事实，客观公正；对原始数据、资料等基础信息搜集整理应坚持真实性标准；■对数据资料选择及费用、效益界定应遵照谨慎性标准；■尽职调查汇报反应信息应遵照关键性标准，对关键问题要充足揭示，客观评价。六、后期管理租赁后期管理是从租赁发生之日起到租赁款本息全部收回之时止对承租企业监管、日常租金回收及其它租赁后期管理工作总和。租赁后期管理目标租赁后期管理目标是最大程度确保租赁资产安全，确保租金等应收款项按期足额回收或转让，在维护好良好用户关系基础上最终提升用户忠诚度。租赁后期管理内容■档案管理■进程管理■风险管理■用户管理档案管理■租赁业务档案是企业在办理租赁业务过程中形成统计和反应租赁业务关键文件和凭证。关键由相关契约、承租人基础资料、承租人租赁项目资料、企业综合管理资料等组成。■租赁业务档案根据“一笔一档”存放规则存放，即以租赁协议号为序存放档案。为了确保租赁业务档案资料完整性，凡能够证实租赁业务活动过程关键凭证全部要应归入档案。必需归档租赁业务文件■要件类：记载企业和企业租赁法律行为基础要件，包含租赁协议、购销协议（回租设备转让协议书）、租赁设备清单、回租设备转让清单、担保协议（抵押协议、动产质押协议、权利质押协议），股东会决议或董事会决议等。■管理类：企业进行业务管理文件，包含租赁业务申请，尽职调查、审批资料（申请资料包含企业租赁申请书、展期申请书；租赁业务尽职调查、审查、审批资料包含租赁项目立项表，业务部项目调查表、评审部门审查意见等企业内部审批资料）；租后管理资料（项目运行汇报及企业领导批复）；用户基础资料（当年年检证实营业执照影印件、法人代码证书影印件，近三年及最近一期资产负债表、损益表、现金流量表、企业章程影印件等）。进程管理■进程管理是将企业和外部签署租赁协议、购销协议实施内容和偿还计划表等根据日期次序排列，由专门部门进行催办、检验和提出处理意见。■业务部门负责在当期租金到期前15天时，给承租用户寄送或传真《到期租金通知书》并进