【比亚迪和吉利汽车财务绩效对比探究15000字（论文）】

引言在汽车的创新和研发方面，比亚迪汽车公司所要走的是一条富有中国民族特色的汽车企业创新和可持续发展道路，注重有效地研发，追求行业领先，在汽车零部件以及整车制造设计等每一个环节中都已经形成了其自主的技术、标准和知识产权。即使处于市场饱和状态，比亚迪汽车销量依旧处于领先水平，同时比亚迪汽车也开始进行了对新能源汽车的研发。通过对比亚迪汽车股份有限公司进行EVA分析，不仅能够使得中国的企业清楚地了解到现状，对其他中国自主品牌汽车制造商也有一定的参考借鉴和指导意义，而且也有利于看清汽车行业的远景和发展。结合我国汽车行业现状，通过EVA对我国汽车行业进行了绩效考核与评估分析，为我国汽车行业经营和转型发展提供了建议。同时基于EVA对比亚迪汽车进行了绩效评估，全面地分析了比亚迪汽车真实的盈利能力和水平，并与其他传统的绩效指标进行了评估方法的对比与分析，以期充分展现EVA这个指标在绩效上的作用及其在传统绩效中存在的优点和不足。1绪论1.1研究背景2019年，我国汽车行业面临的压力进一步加强，这主要是因为汽车宏观经济景气指数进一步下降，同时受到城市限购或限行、新能源汽车补贴下降等行业政策、财税政策的影响。2020年，新冠肺炎疫情使得汽车行业不得不在第一季度暂时停止生产，但在此之后，随着国家复工复产叠加消费鼓励政策的颁布，全行业推进复工复产，汽车市场逐步复苏，尤其是乘用车市场。同时，汽车行业也正在融合5G通信、新能源、大数据等技术，行业发展也进入了新的机遇期。因此，要想在机遇中谋求发展，必须对企业自身进行绩效评价，分析自身的优势，并找出存在的问题同时加以解决。由此可见，对企业进行财务绩效评价是非常重要的。EVA不仅是一种新型的绩效评价模式，更是一种新的管理模式。它不但可以实现基本的企业绩效评价的功能，而且可以进行资本运算等企业所需的所有财务功能。它是一种确定的指标，而传统绩效指标是一个相对指标，EVA的运用可以避免传统指标在运用时的决策软化问题。基于EVA，对企业进行财务绩效评价，同时根据评价发现的问题并提出解决方案，增强民营企业的竞争力，对企业对行业的持续健康的发展意义深远。1.2研究意义企业财务绩效评估指的是通过对企业财务中有关数据进行整体性的评估,其中包含了企业的日常运行和管理情况、销售业绩、盈利能力水平等一系列全局因素来进行考虑。绩效评估可以有助于帮助一个企业准确地了解自身目前的生产、运营等发展情况,并据此制定和调整自己的企业规划,提高其核心竞争力。传统绩效指标评价方法虽然给投资者与管理者充分反映了成本控制效果、资产管理效果、资金配置效果以及股东权益回报率，并且解答了资金来源、后续经营可行性，经营能力是否合格，是否能实现股东财富最大化，但其反映的是过去的数据，存在一定的局限性，对决策缺乏相关性指导，无法降低企业短期效益风险。而使用EVA分析方法，能够更加真实地反映企业价值，提高管理层地风险防范和控制能力。并且通过多角度调节净利润，可以减少财务数据失真，为信息使用者提供更加真实可靠的信息。此外，EVA绩效指标综合考虑权益资本成本，使股东利益与企业地经营发展之间的联系真正连接到一起。希望可以通过对比亚迪汽车进行EVA绩效评价分析，指出比亚迪汽车真实的经营状况，为其他汽车企业提供借鉴依据。1.3研究内容本文第一部分主要介绍文章的研究背景与意义，第二部分对于文献综述与理论基础进行阐述，第三部分对于案例企业比亚迪与吉利进行介绍，第四部分对于案例企业进行对比分析，第五部分对于全文进行概括与总结。1.4研究方法（1）对比分析法通过对比亚迪汽车股份有限公司的财务绩效评估和管理系统指标的深入研究，将对采用传统的企业财务指标和采用EVA的财务绩效评价管理体系指标进行了分析和对比，研究比亚迪汽车在EVA绩效评价体系的使用中的优点与不足。同时与我国汽车制造行业中的其他企业进行比较，对这些企业的财务报表和其他数据进行整体性的分析和总结，并且采用了图表进行分析。（2）文献研究法检索国内外文献著作中的有关资料内容，利用中国知网对此类资料进行查询，归纳和总结借鉴前人的科学研究成果。通过对EVA相关理论的内容进行梳理和分析，了解国内外EVA绩效评价理论的研究发展历程以及其发展现状，并收集整理相关数据。（3）案例分析法以比亚迪汽车为具体案例，针对比亚迪汽车2016年至2020年所披露的财务信息进行收集与整理，并结合汽车行业现状，进一步对企业财务绩效评价所需的指标，即传统财务指标以及EVA指标进行计算。

2.文献综述与理论依据2.1国内外研究状况2.1.1国外研究状况1891年美国泰勒提出了科学管理理论。此后，对于企业绩效管理与薪酬考核等各个方面的研究工作也就开始有序地深入。1903年，美国杜邦公司制定并设计出以投资报酬率（ROT）为最重要的一项衡量指标的多项经营和预算指标。1919年，杜邦公司的DonaldsonBrown首次利用投资报酬率法对公司及其子公司的各个分部进行了财务绩效评价，并由此开发和创建了杜邦分析系统。1928年，AlexanderWa以流动比率、应收账款周转率等七种财务指标为基础建立了指标体系，同时对各个指标在总评价中的比重进行了给定，再通过一定的计算得出最后的评价结果。从此，以财务指标作为主要效益评价衡量指标的统治地位的局面一直延伸至20世纪80年代。80年代后。西方国家对财务绩效评价的研究更加深入，也更加开阔。1992年，美国学者RobertS.Kaplan和DavidP.Norton提出了平衡计分卡（BSC）绩效评价方法，并在2008年将对企业战略方面的评价加入了该体系职责，进一步完善了该评价指标体系。Dufera-MetaA（2012）他在自己的著作当中指出，企业可以利用财务绩效评价的工具，来评估企业发展现行状况，从而提出方案，更高效解决问题，使企业在市场的角逐当中处于优势地位。BulgurcuB（2012）他的主要观点是财务绩效评价的方法是企业的运营、发展当中必不可少的一部分，可以运用这些方法对企业评估、考核，从而未雨绸缪，提早发现其存在的问题、比如资不抵债等运营方面的问题，从而为该企业的长期发展提供可靠的依据，促进其持续、高效运营。2.1.2国内研究状况由于不同的经济体制以及所处的政治环境，我国对于企业绩效评估的研究相对来说起步较迟。1978年，国家将对于企业的考核由原来针对计划生产额完成方式改为针对于企业的利润、成本、产值等各种具有价值性指标的考核。随着近年来我国的市场经济体制向社会主义和市场经济的体制方式转变，以及我国社会主义现代化企业管理体制的逐渐形成，企业绩效评价逐渐得到认可。1995年，财政部颁布了一套包括销售净利率等10项主要衡量指标在内的关于企业实际经济效益的评价指标体系。2002年，财政部对相关制度进行了修订，并颁布了《公司绩效评价操作细则修订》，该修订完善了企业绩效评价体系，使该体系能够具备更好的操作性。学者邓建华（2011）在研究中提出，财务管理绩效评估的基本概念主要是基于企业建立在一套系统科学的企业经营管理财务绩效考核核算的方法之上，根据其制定的相关企业财务指标，对企业公司自身的财务经营管理业务流程和其经营成本核算结果等实际情况进行严谨的会计分析予以规范，公正地对其进行绩效考核评估。李亚兰（2014）将目前企业的各种财务和内部绩效考核信息理解和集成分析作为一种财务分析方法，通过研究收集和运用分析方法整合目前企业的各种内部财务管理资料，了解与其密切相关的中国企业财务和内部绩效考核信息，并对其中的数据进行计算和综合分析，然后在实践中构建一个科学企业的财务指标管理体系，综合考虑各个影响因素，来合理地评估企业的绩效。2.2理论依据2.2.1委托代理理论委托代理理论是指建立在企业所有权与经营权之间两种利益关系进行的信息分离的理论基础上，强调企业委托人和代理人之间的利益不一致以及企业内部存在着信息不对称。委托代理理论普遍认为，委托人与代理人的关系因为能够给予和维护委托人的合法利益而为其带来巨大的经济社会和其他经济效益，其中最重要的直接影响效益因素之一就是委托代理人全心全意地为维护委托人利益提供服务。但由于委托人和代理人之间往往同时存在着关于实现契约效用的主要目标不同、信息不对称、契约不完整以及由其承担责任的法律风险不尽相对等，该前提很难成立。而EVA绩效评价体系能够较好地解决委托代理问题。EVA在进行指标运算时能够解决会计准则所带来的数据失真问题，并且调整后的数据与现金流更加贴合，使得所有者与经营者之间的绩效相关，从而减少利润的可操作性。2.2.2利益相关者理论利益相关者理论指的是企业管理人员在做出决策时就应该充分考虑到各个利益相关者自身的利益。EricRhenma对利益相关者的概念提出了比较全面的定义：“利益相关者依靠企业来实现其个人目标，而企业也依靠他们来维持生存。”国内学者综合了国外专家和学者的几种看法，企业的利益相关者包括股东、企业员工、债权人、供应商、中央政府等。为了保证企业长远地健康发展，企业首先应该把努力实现自己的整体利益放在最高位置，而不是只为了谋取单个主体的利益。因此，企业在管理经营过程中就需要充分考虑各种利益相关方的自身利益。而企业的经营管理绩效就是对其当前经济社会发展进行的一种综合表现，与此同时，企业的绩效考核评估方法也就需要各种利益相关者的帮助和支持。2.2.3权变理论权变理论最早提出于20世纪六十年代。该理论将组织看作是一个较为开放的系统,需要在系统运行过程中加强有机管理,以此对内外部环境的变化及时适应,保持内外平衡,满足系统发展需求。因此，每个企业中的各个分部之间的管理方式并不是完全一致的，需要根据其发展所需而做出改变，灵活地采用更加适应自身发展需要的管理方式。采用权变理论，可以更加科学有效地去完成一个企业的财务绩效评估指标的分析与设计。而绩效评价体系也同样是与企业内外部环境相关的，会随着环境的变化而改变。因此，每个公司应该依据自身的企业文化和组织性质和结构来制定适用于该企业的高效地绩效管理体系。3企业介绍文章选取比亚迪和吉利企业的主要原因有以下两点：一是两家企业在汽车制造业综合排名相近；二是两家企业均为民营，属于主要乘用车自营品牌龙头。汽车制造主要投入成本为非流动资产，比如生产线、生产设备，通常不会在投入当期就转换为产出，因为形成资产的价值将分摊到资产的整个使用期间；另外，如果产销量滑坡，公司通常会避免直接处理掉闲置资产的行为，进而，整个成本调整过程要比产销量滑坡过程进程更慢。通过EVA数值对比得出，近五年比亚迪经济附加值低于吉利汽车。3.1比亚迪1995年2月，比亚迪在深圳成立，主营产品是电池，当时人员规模只有20多人；20多年后，比亚迪发展迅猛，其产业园已经遍布全球六大洲，业务范围也从电池扩展到了汽车、新能源等领域。作为一家高新技术企业，比亚迪始终在践行创始人王传福的“用技术创新，满足人们对美好生活的向往”的品牌理念，在涉足各业务领域的地位不容小觑，致力于从能源取得、储存、应用出发，全环节、全流程、全方位打造21世纪新能源环保方案。比亚迪起家业务为镉镍电池后续拓展至锂离子电池。2003年，该公司成为世界上第二大的蓄电池制造商。也是在这年，比亚迪控股了出身于军工企业但在汽车企业激烈的市场竞争中落败的秦川汽车，闯入汽车行业。两年后，首款车型——比亚迪F3，正式亮相。2008年，比亚迪正式进入新能源汽车领域，正式发布首款车型F3DM。两年后，比亚迪正式进入光伏领域。2016年比亚迪进一步落实“绿色出行”的理念，通过云轨产品拓展到城市轨道交通领域，届时比亚迪全部业务体系形成。就新能源汽车而言，经过十几年的发展，比亚迪产品迅速迭代，形成了王朝和e系列两大产品体系。同时，在电池、功率半导体等关键部件实现了自我供应。图1比亚迪发展历史如今，比亚迪的业务主要有四类：一是汽车业务，包括传统燃油汽车以及新能源汽车；二是手机业务，主要是手机部件的设计、生产、组装；三是电池业务，主要是蓄电池和光伏发电；四是交通业务，主要是利用公司技术基础和竞争优势，在城市轨道交通领域进行探索。2019年，比亚迪全年实现营业收入约人民币127,739百万元，同比下降1.78％，其中汽车业务收入约为人民币632.66亿元，同比下降16.76％；手机业务实现收入约人民币533.8亿元，同比增长26.40％；充电电池业务收入约人民币105.06亿元，同比增长17.38％，各项业务收入成本情况如表5所示。汽车业务：多维度发展。自2003年进入汽车领域以来，比亚迪一直积极在整车和零部件领域进行部署，推出了多种型号，并成为独立品牌的领先制造商之一。2008年，比亚迪正式推出了新能源汽车。依靠公司在技术领域的扎实基础和乘用车、商用车的同步扩张战略，比亚迪已迅速成为国内领先的新能源汽车公司。它的汽车产品涵括了燃料乘用车，新能源乘用车，新能源客车和新能源卡车，可以说是中国企业里产品覆盖最广泛的新能源汽车制造商之一。手机业务：比亚迪是世界上同时提供零件和组装业务的少数供应商之一。比亚迪手机业务包括完整的手机设计，零件生产和手机组装服务。比亚迪具有电池、外壳、键盘、LCD模块和许多其他硬件的生产和组装能力。其主要客户包括全球领先的制造商，例如华为，三星和苹果。手机业务的主体是在香港股票交易所上市的比亚迪电子。电池业务：比亚迪是国内第二大动力电池制造商。随着时代发展和技术进步，比亚迪的电池业务发生了镍镉电池——锂离子电池——动力电池的转变。作为世界上第二大充电电池制造商，比亚迪电池的客户不仅包括著名的手机供应商，比如三星、华为，还包括杰出的电子设备供应商，比如库柏、博世。同时，公司自主研发和掌握了主流动力电池技术，例如磷酸铁锂和三元锂电池。比亚迪动力电池业务和汽车业务同步发展，它的市场占有率在中国是第二大的。交通业务：比亚迪致力于打造开拓创新的新型城市公共交通解决方案。比亚迪研究了5年的时间，成功开发了效用高、造价低的跨骑单轨电车和小容量橡胶轮胎电车等产品。“云轨”、“云巴”建设期较短，建造成本相对较低，与新能源汽车合作，助力比亚迪实现城市公共交通的三维覆盖。目前，比亚迪的“云轨”、“云巴”发展非常迅速，已与国内外多个城市开展长期合作。表1比亚迪2019年业务概况单位：亿元2019年业务营业收入收入比例营业成本成本比例利润比例毛利率汽车632.6649.53%494.2046.22%66.52%21.88%手机533.8041.79%483.8745.25%23.99%9.35%电池105.068.22%85.487.99%9.40%18.63%其他(交通)5.870.46%5.690.53%0.09%3.09%资料来源：比亚迪2019年年报3.2吉利汽车表2吉利汽车2019年业务概况单位：亿元2019年业务营业收入收入比例营业成本成本比例利润比例毛利率销售汽车862.5190.69%734.8792.22%82.76%14.80%销售零配件42.934.51%25.043.14%11.59%41.66%提供劳务25.852.72%20.372.56%3.55%21.20%其他业务13.271.40%11.451.44%1.18%13.73%模具及其他6.520.69%5.110.64%0.91%21.58%资料来源：吉利汽车2019年年报吉利汽车拥有相对完备的内部支持和供应系统。面对竞争日益激烈的汽车市场，吉利汽车逐渐整合自身企业多个零部件部门，并将其从吉利汽车的整车业务中分离出来，独立运营，从而实现了零部件业务的对外供应，零部件的销售也成为企业收入来源之一。目前，吉利汽车集团的主要汽车零部件业务已经荟聚了许多子公司，如蜂巢能源，精工汽车等。公司实现了研究、生产和销售的全面全球布局。在2019年，该公司启动全球化“5-2-1”：5年内单年销量200万，成为全球第一SUV。未来，哈弗致力于在其进入的51个海外国家中获得中国SUV品牌的第一和第三名，并将于2023年正式进入北美市场。在研发方面，公司实现了全球化。除了在保定和上海的国内研发中心外，吉利汽车还在世界各地建立了研发中心。在产能方面，公司目前在保定（包括徐水区）和天津拥有两个生产基地，总生产能力为120万辆汽车。同时，公司计划在华东、华南地区扩大新的生产能力。同时，在俄罗斯建立了图拉工厂，并在厄瓜多尔，马来西亚，突尼斯和保加利亚建立了KD工厂。该公司收购了通用汽车印度公司在塔拉戈纳的工厂，并正式进入印度市场。在销售方面，哈弗在中国拥有一千多家4S商店，两百多个城市展厅；超过一千五百家专营店，超过两千个销售联系点，实现全国地级行政区域全覆盖率以及县级市场中的销售和服务网点的八成覆盖率。在海外，哈弗品牌已在俄罗斯，澳大利亚和南非的三个主要市场上形成了持续的销售网络。哈弗品牌已在世界各地建立了全资子公司，并已在51个国家和地区安装了销售网络，有400多个分销商，其中31个国家的出口量在中国品牌中排名第一。根据哈弗全球化战略的最新部署，到2023年哈弗将形成覆盖两千多家分销商的网络。

4企业对比分析通过对比亚迪的财务状况进行财务分析，我们可以确定，新冠疫情影响比亚迪的经营效率与营运效果，影响集团的资产状况。本章将通过与吉利汽车股份有限公司对比分析，从总体上把握新冠疫情对比亚迪财务状况的影响。数据表明，吉利汽车2020年的总销量为199.4万辆，是汽车企业销量排行榜的第6名。与2019年相比，增长了22%，是中国汽车行业销量领涨车企的前15名。同时，2020年连续八个月实现逆势增长，上升势头在汽车行业中处于领跑地位。所以，我将吉利汽车与比亚迪进行同行业对比。4.1基于EVA的吉利汽车财务绩效纵向分析本节比较了EVA法与传统指标评价指标在吉利汽车2016-2020年的经营业绩的评估结果差异，并分析了EVA绩效评估系统的优势和公司创造经济增加值的能力。传统的财务评价主要是从财务指标上对公司的利润，经营能力、资金流动性等方面进行综合评价。本文选择了企业广泛用于评估绩效的净利润和净资产收益率两个指标。4.1.1EVA值与净利润对比EVA值即经济增加值，EVA值在净利润的基础上做了调整，不仅克服了财务杠杆所带来的缺陷，而且对股东的投入资金计算了资本成本。本节对EVA值与净利润作对比分析。吉利汽车近五年的EVA值与净利润表、趋势图见表4.1、图4.1：表4.12016-2020年吉利汽车净利润与EVA值对比表2016年2017年2018年2019年2020年净利润/万元1055395.46504338.65524763.91453073.29536249.02EVA/万元934409.91374675.72234114.68200371.28284835.95图4.12016-2020年吉利汽车净利润与EVA值趋势图由图可得，EVA指标是通过调整并且综合考虑了权益资本成本后计算得到的，所以，EVA值要比净利润小一些。通过表4.1可以发现，通过吉利汽车净利润和EVA值的计算结果来看，2016-2020年吉利汽车的净利润值呈现出大幅下降的趋势但却一直大于零，在2017年大幅下降，从1055395.46万元下降到504338.65万元，2017-2018年净利润出现了小幅上升，2019年下降，2020年又有所上涨，但净利润始终都是表示盈利。从EVA的角度来看，吉利汽车的EVA值变化趋势与净利润大致相同，但在2017-2018年，在净利润上升时，EVA值就出现了下降，表示公司的盈利状况并没有净利润所展现的这么好，这说明EVA值能够更早的预测出公司的经营危机，更能反映出公司目前的真实经营业绩。4.1.2净资产EVA率与净资产收益率对比净资产EVA率是EVA与净资产平均总额的比值，体现了自有资本获得企业价值的能力，该指标越高，说明投资带来的企业价值提升的越快。净资产收益率体现了企业投资所带来的利益，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。吉利汽车近五年的净资产EVA率与净资产收益率表、趋势图如表4.2、图4.2：表4.22016-2020年吉利汽车净资产收益率与净资产EVA率对比表2016年2017年2018年2019年2020年净资产收益率24.62%10.44%10.29%8.46%9.35%净资产EVA率19.73%7.61%4.44%3.68%4.97%图4.2吉利汽车净资产收益率与净资产EVA率趋势图根据图4.2可以清晰看出，净资产EVA率和净资产收益率两个指标变化趋势基本一致。2016-2017年期间吉利汽车公司净资产收益率和净资产EVA率明显下降，净资产收益率由24.62%降为10.44%，净资产EVA率则由19.73%降为7.61%，2017-2020年期间吉利汽车的净资产收益率虽然有所变化，但总体变化幅度不大，而净资产EVA率在2018年有所下降，2018-2020年期间虽有变化但幅度不大。通过以上分析可以发现，这两个指标总体都处于负增长的状态，这个结果充分说明了吉利汽车的资金利用效率偏低，从而也影响吉利汽车的发展运营。这主要是跟吉利汽车的经营战略有密切的关系，低端产品让利销售，高端产品尚未获利，再加上汽车行业的竞争激烈、市场不景气，使吉利汽车的发展更加困难。虽然吉利汽车为了提高竞争力，大力开发新产品来开拓营销途径。但是同行业中的其他企业也在积极的研发新的产品，甚至比吉利汽车更早研发出符合市场需求的新产品，从而限制了吉利汽车的发展。通过以上的对比来看，吉利汽车的净资产收益率的变化幅度和净资产EVA率的变化幅度都很大，这说明了吉利汽车在价值创造方面存在不稳定性。在2018年吉利汽车的净资产EVA率下降而净资产收益率上升，这充分说明企业的资金利用率过低，产生的收益增加的企业股东的财富比净资产收益率展现的更低，会给股东产生公司为其创造的价值在上升的假象。4.1.3销售EVA率与销售净利率对比销售EVA率是指EVA相对于销售收入的比率，比率越高，代表公司从销售收入中获得的价值增值越大。销售净利率是用来反映企业盈利能力的指标，销售EVA率反映的是企业在销售环节投入的资本而获得的利润。吉利汽车近五年的净资产EVA率与净资产收益率表、趋势图如表4.3、图4.3：表4.32016-2020年吉利汽车销售净利润与销售EVA率对比表2016年2017年2018年2019年2020年销售净利率10.72%5.02%5.37%4.76%5.19%销售EVA率9.49%3.73%2.39%2.11%2.76%图4.32016-2020年吉利汽车销售净利润与销售EVA率趋势图销售净利率是企业盈利能力指标之一，销售EVA率反映的是企业在销售环节投入的资本而获得的利润。在2016-2017年销售净利率和销售EVA率急剧下降，这一结果反映出企业在销售环节投入的资本而获得的相应的收益在不断减少，2017-2020年吉利汽车的销售净利率较为平稳，而销售EVA率在2017-2018年依旧呈现较大幅度的下降趋势，由此可得吉利汽车公司此期间在销售环节投入了资本但并没有获得相应的收益，而销售净利率却没有出现这一情况，其原因是在没有考虑权益资本的情况下，受会计准则的影响，财务数据容易被篡改，计算出的利润也容易失真，不能反映企业的真实财务状况和经营效益。2019-2020年企业销售EVA率上升，且幅度相较于销售净利率更大，说明企业在销售环节获利情况比较不错。通过对比发现，EVA更能反映出企业的价值，也能更好地反映出公司的权益资本的利用情况。4.2基于EVA的吉利汽车财务绩效横向分析吉利汽车与同行业五个样本企业作对比，按照EVA值、销售EVA率、净资产EVA率这三个指标进行对比分析。4.2.1比亚迪与吉利汽车的EVA值对比分析比亚迪与吉利汽车近五年的EVA值对比表如表4.4：表4.42016-2020年吉利汽车与样本企业EVA值对比表单位：万元2016年2017年2018年2019年2020年江铃汽车16975.97-70889.25-65525.70-70667.4942368.28东风汽车-26041.83-56234.5124144.78-10109.9774254.90比亚迪318266.9324392.80237397.6854967.72642595.47华域汽车868725.84965443.521029248.24950879.271048304.68吉利汽车934409.91374675.72234114.68200371.28284835.95图4.4吉利汽车与样本企业EVA对比图吉利汽车与同行业企业EVA值对比可以看出，华域汽车的EVA值相对更加稳定。说明华域汽车的资本结构与管理治理水平较高。而且在2016年至2017年，吉利汽车的EVA值急速下滑，且2017-2019年都在下降，直至2020年有所回升。主要是2017年SUV市场竞争加剧，企业降价促销，且新品尚处于产能爬坡阶段，使得企业净利润大幅下滑，同时企业广告投放加大，员工工资增加，使费用上升，需要加快产业结构调整，以恢复盈利能力。比亚迪自2016-2020年的EVA值较大幅度的波动。因为比亚迪大部分收入来自新能源汽车业务，盈利对补贴有一定依赖，并且受市场的影响较大，而2020年由于企业积极参与口罩制造，使得EVA值上升。而江铃汽车、均胜电子以及东风汽车的EVA值相对来说的绝对值比较小，说明这些企业虽然努力发展中，仍然有些落后。并且江铃汽车EVA值一直处于下滑趋势，并且自2017年以来未突破零值，表明表示公司并没有真正盈利，直至2020年才恢复到零值以上，因此，其产品结构及其企业内部结构急需调整。4.2.2比亚迪与吉利汽车的销售EVA率对比分析销售EVA率=EVA值/销售收入。销售EVA率指标比传统的销售净利率指标更真实地衡量公司在一定时期内获得销售收入的能力。通过分析销售EVA率的波动，可以促使公司在扩大销售的同时注意改善运营管理水平，提高盈利能力。吉利汽车与汽车制造业近五年的行业销售EVA率平均值对比表如表4.5：表4.52016-2020年吉利汽车与行业销售EVA率平均值对比表2016年2017年2018年2019年2020年吉利汽车9.49%3.73%2.39%2.11%2.76%行业最大值30.95%206.49%38.66%22.07%16.18%行业最小值-41.46%-126.36%-376.58%-2273.69%-64.47%行业平均值1.57%1.97%-1.65%-31.36%-0.90%可以看到吉利汽车每年的销售EVA率均高于行业均值，说明其销售水平高于大多数汽车制造业。但对比行业销售EVA率最大值，吉利汽车的销售EVA率的差距还很大，需要继续改善。比亚迪与吉利汽车近五年的销售EVA率对比表如表4.6：表4.62016-2020年吉利汽车与样本企业销售EVA率对比表2016年2017年2018年2019年2020年江铃汽车0.64%-2.26%-2.32%-2.42%1.28%东风汽车-0.14%-1.19%6.08%4.89%6.33%比亚迪2.82%-0.15%1.52%0.19%4.05%华域汽车6.88%6.78%6.44%6.53%7.83%均胜电子1.16%-0.39%1.70%3.82%0.28%吉利汽车9.49%3.73%2.39%2.11%2.76%图4.5吉利汽车与样本企业销售EVA率对比图吉利汽车销售EVA率在2016年在对比企业中领先，但吉利汽车2017年的让利销售致使吉利汽车的销售水平严重降低，从而使企业销售EVA率严重下滑大部分企业销售EVA率在2018年以后都呈上升趋势，吉利汽车销售EVA率在2017-2019年都有小幅下降，但2020年有所回升。说明企业在让利后销售能力难以恢复，企业需要调整产品结构，同时以互联网、大数据等新技术驱动汽车产业全面改革，以提高企业核心竞争力，同时要转变以传统制造销售为主要利润来源的模式，将产业价值重心后移。而纵观其他企业，华域汽车销售EVA率较为平缓。江铃汽车企业2017年至2019年的销售EVA率均为负，表明江铃汽车的销售净利率相对较弱，销售水平相对较差，不仅不利于企业的发展，而且使获利能力大大降低。4.2.3吉利汽车与同行业企业的净资产EVA率对比分析吉利汽车与汽车制造业近五年的行业净资产EVA率平均值对比表如表4.7：表4.72016-2020年吉利汽车与行业净资产EVA率平均值对比表2016年2017年2018年2019年2020年吉利汽车19.73%7.61%4.44%3.68%4.97%行业最大值68.32%74.63%417.20%27.47%18.39%行业最小值-135.60%-175.31%-69.68%-148.77%-171.92%行业平均值1.39%3.56%5.57%-5.84%-2.50%除2018年外，在2016年至2020年期间，吉利汽车的净资产EVA率都高于均值，说明其净资产的价值高于一般汽车制造公司。2018年，吉利汽车净资产EVA率低于行业均值，说明其净资产的价值在该年有所降低，表明为了开发市场而用各种手段的销售方法会损害净资产所表现的价值。吉利汽车与样本企业近五年的净资产EVA率对比表如表4.8：表4.82016-2020年吉利汽车与样本企业净资产EVA率对比表2016年2017年2018年2019年2020年江铃汽车1.37%-5.64%-6.31%-6.73%3.86%东风汽车-0.29%-3.10%11.75%8.59%10.75%比亚迪5.27%-0.26%3.25%0.38%9.84%华域汽车18.65%19.07%18.52%16.03%17.98%均胜电子1.56%-0.76%5.26%13.77%0.68%吉利汽车19.73%7.61%4.44%3.68%4.97%图4.6吉利汽车与样本企业净资产EVA率对比图2016年-2020年吉利汽车与五家样本企业的净资产EVA率都出现过从下滑的趋势，除华域汽车外其余企业在2016-2017年净资产EVA率都呈下降趋势，而在2017-2019年间，只有吉利汽车、华域汽车以及江铃汽车一直呈下降趋势，直到2020年有所上升，这是因为当企业的规模不断壮大、净资产的不断增加，因此，企业需要根据市场需求创新转型，开拓新的市场寻求机遇，并且要对原有的管理模式进行改革，以保证经济增加值与净资产同步增长。但这对于汽车行业的企业来说是一个很大的挑战，这要考验一个企业领导者对行业发展的预测、对新的利润增长点的判断以及他的管理能力能否不断提升。4.3比亚迪汽车财务绩效纵向分析4.3.1资产负债表分析表4.9比亚迪2017-2021年资产、负债与所有者权益变化情况表（单位：亿元）项目2017年2018年2019年2020年2021年总负债358.9442.3552.4631.6586.6所有者权益187.2254.6341.7433.5474.6总资产546.1696.9894.110651061数据来源：新浪财经从上表中，反映出2017年来比亚迪资产、负债与所有者权益三方面的变化，从中可以明显的看出，2017年到2020年，比亚迪的总负债、所有者权益和总资产都在增加，总资产增加幅度最快；2019-2021年比亚迪的总负债和总资产相比上年都有所减少，但是，所有者权益这一块还是保持增长，说明公司的权利集中现象在加强。表4.10应收账款、固定资产、无形资产变化情况单位：亿元项目2017年2018年2019年2020年2021年应收账款7.0467.5898.75514.9918.07固定资产143.7145.7139.1154.8190.4无形资产20.7628.7928.4334.4540.48数据来源：新浪财经基于企业的发展状况来看，固定资产价值自2017年以来提高了46.7亿，与企业发展产能加大有关；无形资产增加从2017年的20.76亿增加至2021年的40.48亿，说明企业在技术积累与研发投入等无形资产价值方面得到了提高；比亚迪由于自2017年以来销量稳定增长，2021年销量达287.2万辆，大量增加与经销商的账款结算，使得企业应收款项账面价值较2020年底提高3.08亿，达18.07亿。表4.11比亚迪2017-2021年负债构成变化情况（单位：亿元）项目2017年2018年2019年2020年2021年流动负债296.2393.2502.8599.9521.8非流动负债62.6949.0949.6231.6364.83负债合计358.9442.3552.4631.6586.6数据来源：新浪财经分析比亚迪的负债构成，流动负债自2017年296.2亿到2021年的521.8亿，5年的时间里，比亚迪应付账款提高了189.74亿，应付账款的增加主要原因是产能的增加，导致原材料等商品的购买需求加大，且应付账款的账龄主要集中于一年内，企业合理利用信用政策，使用应付账款降低企业的相关财务费用。但也应看到短期流动负债的增加会加大企业偿还短期债务与应付款项的风险，企业在不断扩大产能购入原材料进行生产之前，还应做好产品销售情况与经销商存货的保有量的调查，合理预估，不可盲目使用应付账款进行生产能力的扩张，对销量预期要保证合理预估。表4.12比亚迪2017-2021年未分配利润和所有者权益变化表（单位：亿元）项目2017年2018年2019年2020年2021年未分配利润85.37151.2239.0311.3351.8所有者权益187.2254.6341.7433.5474.6企业所有者权益增长287.4亿，其中266.43亿来自于未分配利润的增加，说明比亚迪近年来创造利润丰厚，实现了企业自有资本的快速积累，同时可以看出未分配利润增加还反映出比亚迪随着汽车销量的提高，车企整体的盈利能力也在提高。4.3.2利润表分析表4.13比亚迪2017-2021年利润表(简表)单位：亿元项目2017年2018年2019年2020年2021年营业总收入391.4529.1667.7785.4800.1营业总成本407.2538.4666.8787.0814.2利润总额31.7975.39100.1103.571.81净利润33.6975.6199.23102.872.08从上表可以看出，2017年到2021年之间，比亚迪的营业总收入呈增长趋势，2021年达到最高值800.1亿元，但是2020年到2021年这一年的增长幅度减弱了，这于近些年市场不景气，大环境不乐观有关系，但是公司的营业总收入还是保持了增长；同理，比亚迪2017年到2021年之间的营业总成本也是逐年增长，在2019到2021年，成本增长放缓，这于这段时间公司采取的去库存，开源节流，节约成本有关系；从利润总额和净利润这一块分析，比亚迪2017年到2020年的利润都保持增长，但是到2020年增长幅度已经很小了，到了2021年，利润总额和净利润相比去年下降了许多，说明当前比亚迪等传统行业都受大环境的影响，出现了利润下降的现象。4.4比亚迪汽车财务绩效横向分析4.4.1偿债能力分析（1）短期偿债能力表4.142017-2021年四大车企短期偿债能力对比表流动比率（%）2017年2018年2019年2020年2021年吉利汽车0.911.031.101.151.00上汽集团1.191.051.111.001.09比亚迪0.770.821.000.980.99长城汽车1.351.271.251.181.13从以上的表可以看出，在国内4大汽车制造企业中，2017年到2021年，长城汽车流动比率最高，但是，长城汽车这几年流动比率呈现下降趋势，比亚迪的流动比率先增长，2020年流动比率达到最大值1.15，之后开始出现下降，2021年流动比率与比亚迪接近。从总的来看，比亚迪流动比率在同类型四大车企中处于中间水平，比亚迪短期偿债能力还尚可。（2）长期偿债能力表4.152017-2021年四大车企长期偿债能力对比表资产负债率（%）2017年2018年2019年2020年2021年吉利汽车65.0763.4761.7859.3055.28上汽集团56.7155.4158.7860.2062.39比亚迪67.4669.2668.8061.8166.33长城汽车46.7645.3646.6248.7055.44从以上的表可以看出，在国内4大汽车制造企业中，2017年到2021年，长城汽车资产负债率最低，但是，长城汽车总的来看，这几年资产负债率呈现增长趋势，比亚迪的资产负债率呈现降低趋势，2021年资产负债率与长城汽车相持平了，上汽集团和比亚迪的资产负债率总的来看，比较接近，只是，比亚迪呈现下降趋势，上汽集团呈现上升趋势。4.2.2营运能力分析表4.162017-2021年四大车企营运能力对比表总资产周转率2017年2018年2019年2020年2021年吉利汽车0.770.860.840.800.75上汽集团1.641.601.451.371.33比亚迪0.730.680.760.790.66长城汽车1.191.101.141.201.00从以上的表可以看出，在国内4大汽车制造企业中，2017年到2021年，总资产周转率最高的属于上汽集团了，最低的属于比亚迪了，比亚迪的总资产周转率也是属于比较低的。总的来看，这4大车企的总资产周转率这几年一直呈现下降趋势，从侧面反应了公司的营运能力的下滑，这与当前的市场大环境也是有很大的关系。4.2.3盈利能力分析表4.172017-2021年四大车企盈利能力对比表总资产利润率（%）2017年2018年2019年2020年2021年吉利汽车6.9712.2212.4710.496.78上汽集团10.309.708.657.987.17比亚迪1.070.873.004.213.04长城汽车17.3014.1112.1012.854.97从以上表进行分析，目前4大车企2017年到2021年这5年间的盈利能力都呈现下滑趋势，这与市场大环境有关系，另一方面，相比于同行业，比亚迪的盈利能力波动加大，这几年有大幅增长的阶段，也是下滑比较严重的阶段，盈利能力相比较其他车企而言，还是比较可以的，属于中等偏上，这其中，比亚迪的盈利能力最低，这于比亚迪开发新能源和无人驾驶技术有关，投资回报时间比较长，因此，盈利比较弱。4.2.4成长能力分析表4.182017-2021年四大车企成长能力对比表营业利润增长率（%）2017年2018年2019年2020年2021年吉利汽车20.4434.2033.1426.8115.65上汽集团19.0718.9717.9117.5316.87比亚迪2.581.8410.2212.917.76长城汽车33.4126.3522.4724.7310.48从以上表进行分析，目前4大车企2017年到2021年这5年间的营业利润增长率波动比较大，有增长阶段也有下滑阶段，这与市场大环境有关系，另一方面，相比于同行业，比亚迪的成长能力波动最大，营业利润能力相比较其他车企而言，还是比较可以的，属于中等偏上，这其中，比亚迪的盈利能力最低，这与比亚迪开发新能源和无人驾驶技术导致投资回报时间比较长有关，因此，短期看成长能力还比较低。5结论中国经济的快速发展，带动了汽车行业的市场竞争更加激烈，同时，政府也在不断提高对汽车行业中某些汽车补贴的标准。虽然这些因素不利于汽车行业发展，但也为其间接地提供了动力，同时也考验了汽车企业自身的运营能力及管理水平。因此，在这种情况下，企业的发展更需要了解和解决自身的绩效问题，以使企业不断提高自身的竞争力，在竞争激烈的行业环境中获得更多的市场份额。本文通过阅读国内外相关的文献，以比亚迪和吉利汽车作为研究的对象，对其近五年的财务绩效水平进行评价分析。并进行了比较分析。利用EVA对两大汽车财务绩效水平进行整体性分析，并针对评价指标所反映出的问题，对汽车的发展提出了自己的几点建议。此外，在过程中发现EVA财务绩效评价比传统的业绩评价更有利，对于企业的绩效问题也能更快地察觉。在企业的运作中，EVA财务评价体系能够综合全面的分析企业的经营状况，对危机和风险也更