汽车行业3月乘用车销量点评：3月销量同比%2b10%25新车密集发布%2b北京车展强化后续车市预期

目录1.3月狭义乘用车批发销量218.9万辆，同比+10.1，环+68.0 41.13月狭义乘用车批发销量218.9万辆，同比+10.1，环比+68.0 41.2各车企发布3月产销快讯 62.2024年4月车市展望 8投资建议 9风险因素 9表目录表1：2022、2023、2024年3月份主要厂商乘用车日均批发销量（单位：万辆） 6图目录图1：狭义乘用车零售销量（万辆） 4图2：狭义乘用车批发销量（万辆） 4图3：轿车、SUV、MPV批销量同比增速 5图5：新能源乘用车月度销量同比增速（%） 6图6：2019-2024广汽集团度销量及增速（万辆，%） 6图7：2019-2024吉利集团度销量及增速（万辆，%） 7图8：2019-2024上汽集团度销量及增速（万辆，%） 7图9：2019-2024长城汽车度销量及增速（万辆，%） 8图10：2019-2024长安汽车度销量及增速（万辆，%） 8图11：汽车消费指数 9图12：经销商库存预警系数 91.3月狭义乘用车批发销量218.9万辆，同比+10.1，环比+68.01.13月狭义乘用车批发销量218.9万辆，同比+10.1，环比+68.03态势。3218.9+10.1%，环比+68.0%3168.7+6.0%，环比+52.8%。3图1：狭义乘用车零售销量（万辆）2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年2502001501005001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月资料来源：乘联会，,图2：狭义乘用车批发销量（万辆）2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年3002502001501005001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月资料来源：乘联会，,月内日均批发销量：37+9.0%313.6万25.736.4同比+22.0%；3月第4周日均批发13.7万辆，同比持平。表1：2022、2023、2024年3月份主要厂商乘用车日均批发销量（单位：万辆）时间1-10日11-17日18-24日25-31日1-24日月度2022年4.54.65.1104.75.92023年3.64.35.313.74.36.42024年3.65.76.413.7572024同比-2.0%+35%+22%0%+17%+9%资料来源：乘联会，3SUV94.910.1+4.7%、+15.3%及+6.7%；环比分别为+74.0%、+59.5%、+134.1%。图3：轿车、SUV、MPV批发销量同比增速轿车同比SUV同比MPV同比轿车同比SUV同比MPV同比4003002001000-1002019-012019-032019-052019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03资料来源：乘联会，分品牌看：（1）自主品牌零售93万辆，同比+19%，环比+51%；（2）主流合资品牌零售50-8%+49%；（3）27-3%+67%3月新能源车批发37%/41.6%381.031%135040689；22.97.6+103%，环比+26%。13（）301,63189,06445,38144,79134,39828,98427,8562700424,09723,740辆、长城汽车21,813辆、零跑汽车14,567辆、蔚来汽车11,866辆。图4：新能源乘用车月度销量（万辆） 图5：新能源乘用车月度销量同比增速（%）806040200

2019 2020 2021202220222023202468.281.0044.7

8006004002000-200

2022202320242019 2020 2021202220232024资料来源：乘联会 资料来源：乘联会1.231.2.1广汽集团：3月销量17.9万辆，同比-22.6%，环比+82.2%。图6：2019-2024广汽集团月度销量及增速（万辆，%）广汽集团月度销售量（万辆,LHS）同比增速（，RHS）30 广汽集团月度销售量（万辆,LHS）同比增速（，RHS）20 40010 2000 02019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/22021/52021/82021/112022/22022/52022/82022/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/22021/52021/82021/112022/22022/52022/82022/112023/22023/52023/82023/112024/2资料来源：广汽集团公告，ifind，wind，中汽协，1.2.2吉利汽车：3月销量15.1万辆，同比+36.8%，环比+35.4%。图7：2019-2024吉利集团月度销量及增速（万辆，%）吉利汽车月度销售量（万辆,LHS）同比增速（，RHS）20 400吉利汽车月度销售量（万辆,LHS）同比增速（，RHS）15 30010 2005 1000 02019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/22021/52021/82019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/22021/52021/82021/112022/22022/52022/82022/112023/22023/52023/82023/112024/2资料来源：吉利集团公告，ifind，wind，中汽协，1.2.3上汽集团：3月销量38.1万辆，同比+8.4%，环比+83.5%。图8：2019-2024上汽集团月度销量及增速（万辆，%）上汽集团月度销售量（万辆,LHS）同比增速（，RHS）80 600%上汽集团月度销售量（万辆,LHS）同比增速（，RHS）60 450%40 300%20 150%0 0%2019/012019/042019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/012023/042023/72023/102024/1

-150%资料来源：上汽集团公司公告，ifind，wind，中汽协，1.2.4长城汽车：3月销量10.0万辆，同比+11.1%，环比+41.2%。图9：2019-2024长城汽车月度销量及增速（万辆，%）长城汽车月度销售量（万辆，LHS）同比增速（，RHS）16 长城汽车月度销售量（万辆，LHS）同比增速（，RHS）12 600%8 400%4 200%0 0%2019/012019/042019/072019/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/1资料来源：长城汽车公司公告，ifind，wind，中汽协，1.2.5长安汽车：3月销量25.9万辆，同比+5.7%，环比+69.6%。图10：2019-2024长安汽车月度销量及增速（万辆，%）长安汽车月度销售量（万辆，LHS）同比增速（，RHS）30 长安汽车月度销售量（万辆，LHS）同比增速（，RHS）26800%2218 600%14400%106 200%20%-22019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/1-6 -200%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/1资料来源：长安汽车公司公告，ifind，wind，中汽协，2202442024358.3%，同比-5.8pct20244发布，加之北京车展催化、各地促消费政策实施，车市预期有望逐步走强。图11：汽车消费指数 图12：经销商库存预警系数250200150100500

100806040202016-012016-072017-012017-072018-012016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-