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文档简介

基金重仓股PE/G状态与展望证券研究报告是“合理估值策略”（也被称为GARP策略）的核心指标之PE/G<1的公司处于被低估的状态，可能具备投资较高的组合。但是PE/G<1并不是PE/G策略有效的充分必要条件，如果标够“便宜”，即使未来业绩增速只有10%上下，也能有超过10%的预期收益和接近70%的胜率。换句话说，从统计结果上看，“高增速消化高估值”的投资逻辑并不是那么可靠，但“低估值”的确带来了实实在在的“安全基于该111 22基金重仓已进入PE/G策略的实际有效区域 4 6 3 3 4 5 6 622值得进行更详细的研究”。330-10正收益分界线0-100-10正收益分界线0-10<=049.644.447.849.344图表3：PE/G策略的有效边界在估值的影响下出现了一定的“扭曲”G 55偏股混合型基金指数/万得全A严重“透支”是导致此后主动权益类公募基金持续跑输大盘的重要原因之一。66077本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或本报告版权归“华福证券有限责任公司”所有。本公司

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