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2024一季度消费趋势报告酒类领跑必选消费,高端化节奏发生转向宏观消费概况:宏观消费概况:高端化由高档拉动转向大众档升级高端化由高档拉动转向大众档升级一季度业绩前瞻2024一季度消费平稳增长,但增速未及预期2024一季度消费平稳增长,但增速未及预期2023-2024Q1社会消费品零售总额:当月同比(%)840一季度各月消费同比增速回落4数据来源:国家统计局4烟酒消费延续23年趋势,继续领跑必选消费烟酒消费延续23年趋势,继续领跑必选消费2024年一季度各类别商品零售同比增速(%)5数据来源:国家统计局5烟酒持续领跑必选消费白酒与啤酒行业趋势:白酒与啤酒行业趋势:一季度业绩前瞻白酒:行业持续复苏,产量同比保持增长白酒:行业持续复苏,产量同比保持增长2023年4月-2024年3月全国白酒产量及增长情况数据来源:国家统计局7费费茅台等白酒:投资需求下降,社交需求分化白酒需求具备属性多样性等度。白酒:高端化节奏由高档引领转向大众档升级数据来源:中国酒业协会,Wind,民生证券9白酒:宴席需求回暖显著白酒:宴席需求回暖显著春运期间全国跨区域人员流动量(亿人次)9数据来源:交通部,新华社201520162017201820192020白酒营收同比通常白酒:商务需求将逐步回暖白酒营收同比通常白酒:商务需求将逐步回暖工业企业利润增速与白酒板块收入同比正相关40%20% 数据来源:Wind—白酒上市公司营业收入累计同比(左轴)工业企业利润总额累计啤酒:行业持续复苏,产量同比保持增长2023年4月-2024年3月全国啤酒产量及增长情况数据来源:国家统计局啤酒:啤酒:产量近年来趋于稳定2003-2023年中国啤酒产量情况0数据来源:国家统计局0啤酒:0啤酒:消费受20-50岁年龄段人口影响较大中国啤酒产量与20-49岁人口占比数据来源:国家统计局20012004200720102013201620192022啤酒:20-50岁群体规模未来相对稳定20012004200720102013201620192022啤酒:20-50岁群体规模未来相对稳定50数据来源:国家统计局啤酒:23年行业高端化延续啤酒:23年行业高端化延续2018-2023年中国啤酒行业市场规模情况数据来源:头豹研究院0.0%啤酒:行业高端化进程顺利推进的底层逻辑0.0%啤酒:行业高端化进程顺利推进的底层逻辑>>结合我国消费品的通货膨胀情况,近年来啤酒高>对比啤酒吨价(以青岛啤酒为例)增速和整体及各类各时期啤酒吨价增速与CPI对比4.8%4.8%数据来源:国家统计局,公司公告啤酒:高端化推动吨价持续上涨啤酒:高端化推动吨价持续上涨数据来源:公司公告 啤酒:行业由全面高端化转向结构性升级啤酒:行业由全面高端化转向结构性升级>>行业高端化进程持续进行,但由全面高端化转向结构性升级。按零售价格划分,啤酒通常包括高档(≥10元)、次高档(8-10啤酒行业由全面高端化转向结构性升级≥10元≤6元数据来源:华创证券烟酒持续领跑必选消费高端化由高档拉动转向大众档升级食品饮料重点企业:食品饮料重点企业一季度业绩前瞻食品饮料重点企业一季度业绩前瞻同比(*)同比(*)44.66.0数据来源:Wind,华创证券、广发证券、国投证券预测21食品饮料重点企业一季度业绩前瞻食品饮料重点企业一季度业绩前瞻水井坊酒鬼酒水井坊酒鬼酒伊力特同比(*)同比(*)2.8数据来源:Wind,华创证券、广发证券、国投证券预测22食品饮料重点企业一季度业绩前瞻食品饮料重点企业一季度业绩前瞻同比(*)同比(*)33.6数据来源:Wind,华创证券、广发证券、国投证券预测23食品饮料重点企业一季度业绩前瞻食品饮料重点企业一季度业绩前瞻同比(*)同比(*)2.97.16.00.85.70.9数据来源:Wind,华创证券、广发证券、国投证券预测24食品饮料重点企业一季度业绩前瞻食品饮料重点企业一季度业绩前瞻企业简称企业简称营收(亿元)
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