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文档简介
万科股权之争互联网投融资启示“君万之争”战幕拉开。君安证券委托四家公司发起《告万科企业股份全体股东书》，提出对万科的业务结构和管理层进行重组，君安的动机非常明显：通过告股东万言书，争取万科股东的支持，到达改组万科董事会，进而对公司经营采取有利于自身的战略目的。华润入主万科第一大股东，成为万科的财务投资者。随后的十余年时间里，华润系从未持股超过20%，从未以管理者身份过多干预万科，而王石团队也未要求华润系过多承担作为第一大股东的义务。宝能系展开突袭，作为宝能系子公司钜盛华的一致行动人，前海人寿通过深交所证券交易系统集中竞价交易首次举牌，自此宝能系不断增持。1994-032000-082015-07万科重要股权变更事件万科采用分散股权结构，为潜在的投资人留下可乘之机。从2000年开始，华润一直是万科的第一大股东，华润一直是纯粹财务投资者身份，不插手万科经营事务。平静在2015年被打破，宝能强势增持，利用雄厚资金不断收购小股东手中的局部股权。华润开始与宝能进行收购股权大战，最终宝能胜出。王石表态不欢送宝能，引入深圳地铁集团投资，2016年6月17日，万科召开股东大会，表决引入深圳地铁的重组预案。华润表态联合宝能反对万科重组。宝能系提出罢免王石等董事，事件持续发酵。“宝万之争”事件回忆VS互联网领域投融资逐年递增综合整个VC/PE市场来看，2015年VC/PE总披露规模为853.1亿美元，而互联网领域投资独占33.5%，占据了整个市场的核心地位，且互联网领域呈现出投融资逐年递增的趋势，资本较为活泼。创业者怀抱追求进行创业，希望施展自身能力，做出一番事业，甚至颠覆行业将公司做大做强，实现占领市场、企业上市等目标互联网领域的两类创业者变现者冒险家创业者创立公司时便以做到一定规模和影响力之后卖掉为目标平台型大公司有旺盛的并购需求变现后可能会选择创立新公司继续创业，或者融入大公司管理层卖掉变现？or做大做强？在最初融资时，创业者出让自己股份比例时要谨慎考虑。创始人在工程早期出让的股权比例过多，会过早失去控股权，后续工程的成长和融资都会受到影响，甚至有易主的风险。创业者出让比例和估值要合理合伙人交替时再行股权分配创业工程成长阶段难免有更替，特别是合伙人的参加与退出。通常新合伙人股权会参考参加阶段及奉献能力来确定；而对于需要出局的合伙人，一般会按照一定的条件回购合伙人所持有的股份，这是非常考验创始人、合伙人的情况。通过新融资修正股权结构创始人意识到自己的股权有问题，可以在引入投资人之时校正股权的结构和比例。万科股权之争对于互联网创业者的启示企业
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