【S集团财务风险探析及控制探究13000字（论文）】

S集团财务风险分析及控制研究摘要随着近年来由于我国新型城镇化的快速实施和推进,我国房地产商品经济这个行业也得到了快速的壮大和发展,房地产商品经济这个行业在其经济增长的过程中已经取得了优异的效果和成绩,已经逐渐成为其国民经济重要的社会支撑,但是房地产经济也存在很大的财务风险，因为房地产的投资需要大量的资金，并且投入的钱所获的回报的时间比较长。所以对降低或者避免财务风险的发生就是十分重要的，更有利于房地产企业的健康持续性发展。本文以泰禾集团为例，对泰禾集团主要的财务风险存在问题做出全面的研究和分析，从筹资风险、投资风险、营运风险、现金流风险四个角度分析，根据不同的财务风险采用不同的指标进行分析，并针对风险出现的原因进行分析，发现泰禾集团的应收账款周转率低，投资收益低，现金流周转差等问题。最后通过一一对应，将泰禾集团发现的财务风险问题提出解决问题，做到事前事中事后控制，希望能够帮助泰禾集团能够避免和降低财务风险带给企业的损失。关键词：财务风险；筹资风险；投资风险；营运风险；现金流风险目录TOC\o"1-3"\h\u1983427201引言 引言近几年，我国房地产行业发展的非常迅猛，房地产行业已经成为了我国经济支撑的一个重要板块，房地产行业的发展需要很多企业共同参与，比如手脚架、电力材料等等，房地产行业带动各个方面的基层企业共同发展带动利益，房地产行业能否向着正确的方向发展就显得特别重要，因此需要对我国房地产行业的财务风险进行研究以及控制防范。我国的对于财务风险研究开始的比较晚，目前主要的研究重点是评估财务风险的方法，对于我国的房地产行业，理论与实际还需要不断的摸索研究。房地产行业目前所面临的财务风险大，建设房地产需要投入大量资金，而且筹集资金的渠道十分单一，筹资之后所面临的还款压力大，公司的负债率达到了八十以上，公司面临的经营压力大，对于一些偏远地区的房地产投资，很多住房无法销售出去出现销售停滞，企业经营利润会变少。企业内部资金正常运转出现问题，就会很容易发生资金链断裂的破产风险。所以事前做好财务风险的预测，并做好财务风险的防范措施，从而降低财务风险，更有利于公司的健康发展。泰禾集团，主要业务为销售商品房住宅等，属于房地产行业，通过分析近四年的财务报表，发现泰禾集团所面临的财务风险，分析财务风险发生的原因，并提出相应的财务风险防范措施。通过对泰禾集团的财务风险的分析及控制措施，能够给其他类似的房地产公司一些检查自身所面临财务风险的检查方法和控制措施，能够让我国的房地产行业继续健康的发展下去，给它们提供一些财务风险上面的帮助。第一章财务风险相关概念1.1财务风险的概念及性质1.1.1财务风险的概念财务风险一般是指在企业的生产经营活动过程中,受市场经济的影响。这使得他们的财务状况不确定，并产生财务风险。财务风险的定义可以分为广义与狭义两种概念，从广义的角度来说，财务风险是真实存在于经营活动过程中,如果企业有经济活动以及会有资金的流转,就会产生财务风险。这就是广义的财务风险。财务风险分为：筹资风险、投资风险、营运风险、现金流风险。财务风险是真实发生存在的,而且也是不可避免地发生的,但是,公司首先可以通过一些方法来识别和评估财务的风险,应当采取合理的财务风险和预测措施，降低财务风险，有效避免或者减少财务风险给企业造成的经济损失。狭义角度上，财务风险指的是筹资风险，也可以说是，企业的管理和运作中，通过短期借款等方式借入资金，从而导致资不抵债，无法在规定的时间内偿还借款，它与经营风险、资本市场风险共同组成了企业面临的主要风险。本文以一种广义的财务风险评估角度对泰禾集团的财务风险进行了综合评估分析。1.1.2财务风险的性质客观性。财务风险是影响公司收益的客观存在。财务风险对公司来说是不可避免的。我们只有采取适当的措施来减少公司造成的经济损失，才能减少这种情况发生的可能性。不确定性。财务风险所产生的损失是不可估量的，所发生的时间是不确定的，且无法精确的计算。经营者在日常经营活动中，只有做好适当的控制研究，才能减少经营者的经济损失。损益性。财务风险有两面性，它可以给企业带来经济利益，另一方面也可以让企业损失经济利益，高的风险可以带来高的利益，反之，可以带来低的利益，所以,对于整个企业的内部财务管理风险我们需要定期进行合理化的预测,并且需要结合整个企业自身的实际情况等来采取一些相应的风险防范措施,有效控制公司财务管理的风险。全面性。财务风险的研究要从企业的整个财务活动进行研究，资金流转的每个环节或多或少都会产生财务风险。所以我们的企业需要从全局角度出发,从整个企业的每一种经济活动,资金在流转中的每一个环节都进行分析与防范,进从而减少财务风险给公司整体造成的直接经济损失。1.1.3财务风险的分类1、筹资风险。筹资风险可以分为债券筹资和权益筹资。关于对于债券筹资,企业可以通过充分利用财务杠杆来有效减少税务压力,但是这种情况需要一些企业定期地偿还债务,如果一些企业在贷款到期后就偿还不了债务或者是资金短缺等情况，企业面临偿债风险，关于权益筹资，企业通过发行股票支付股息来筹集资金，但是会面临利润分配等问题，若没有及时的分配利润，会影响企业的信用度，甚至会引发筹资风险。2、投资风险。投资风险是指企业在投资过程中，因为对投资项目没有及时的获得准确全面的信息，或者因为投资者对投资风险缺乏一定的认识，最终导致投资所获的经济利润和预期直接出现差距，引发投资风险。因此，制定合理的投资方案就很有重要，能够衡量获得利润的重要基础，只有正确的投资，才可以减少或者避免投资风险，获得最大的收益。3、营运风险。营运风险是指企业资金的周转率低，资金回收率低，资金不足以维持企业日常的经营活动和经营过程的资金流动，从而影响企业的利益，企业在生产经营过程中可能出现存货周转天数长、赊销账款无法按期收回等不确定因素。造成一定损失。4、现金流风险。现金流风险是指由于现金流动时间不一致而产生的风险。现金流是资金循环的重要一环,直观的代表了运营情况,现金流风险的产生是筹资风险、投资风险、营运风险共同影响的,只要其中一个出现问题,都会产生现金流风险,因此控制现金流风险就显得非常重要。1.2财务风险的分析方法财务风险分析应当包括对企业财务数据的分析、企业变化趋势的研究以及对预测财务风险的适当指标的分析。1、财务报表分析法。财务报表分析方法主要是对泰禾集团的整体资产负债表、现金流量表和利润表中的有关财务数据进行综合分析和审查，对泰禾集团的财务风险进行综合分析，控制公司的经营和财务状况，预测公司未来的发展，进而找到公司财务风险因素，进而降低风险。2、财务指标分析法。财务指标分析的方法，应当是通过企业的财务数据和业务信息，估计和评估企业的财务风险，进而确定企业的财务风险。本文从泰禾集团的财务报表入手，计算公司的财务指标，分析指标的变化趋势，进而分析其变化趋势的原因，分析出泰禾集团存在的财务风险。3、比较分析法。是指将泰禾集团公司的所有财务资料进行一个横向和纵面两个方向的综合对比分析,能够更加直观有效地准确分析其财务风险,横向选取泰禾集团和一些房地产业以及其行业平均值等数据进行了分析,纵向则选取2018-2020三年的资料进行了分析。1.3财务风险的控制1、财务风险预防法企业可以在投资支出的环节，筹集资金等财务活动的环节中进行财务风险的预防，通过预防风险进而降低风险发生的可能性，比如，在筹款过程中，我们在接受还款风险大、融资方式风险大时要慎重，对投资项目回报率、可行性风险进行全面评估，选择安全，收益稳定的项目。2、财务风险分散法企业可以选择多个项目来分散总的财务风险，进而实现降低企业风险或者损失的目标，一般来说，公司采取不同的投资形式来实现投资多样化。通过不同的投资组合策略，企业可以有效降低财务风险，将高风险和低风险的相互融入，减少其损失。第二章泰禾集团财务风险现状分析2.1泰禾集团基本概述2.1.1泰禾集团公司简介泰禾集团有限责任公司成立于1996年,2010年上市,是当年唯一一个在中国上市的房地产公司,泰禾集团主要经营从事房屋地产和其他商业地产项目开发的大型上市公司。2.1.2泰禾集团发展经营状况泰禾集团近几年发展经营状况如下：表2.1泰禾集团财务数据单位：亿元指标名称201820192020资产总额2255.162288.842168负债总额1935.941973.941968所有者权益总额319.22315.09200.7营业收入309.85236.2136.15营业成本215.76198.0331.89净利润25.554.66-51.03从表2.1可知，泰禾集团的资产总额正在逐年快速增长，说明该集团的规模正在进一步地不断扩张,相应的负债逐年增加，但所有者权益总额逐年减少。2019年，该公司净利润严重下滑，从2018年的25.55亿元降至4.66亿元，再到2020年的-51.03亿元。这说明公司在经营过程中存在问题，面临着巨大的财务风险。2.2泰禾集团财务风险现状分析2.2.1筹资风险分析筹资风险主要从两个方面：负债结构分析和偿债能力分析。1、负债结构分析（1）负债的构成分析。导致财务风险的可能性其中一个重要的因素是企业负债结构与否符合企业的健康发展。负债的结构主要指其所有负债的组成及其占比例。负债的结构有代表性的指标一般来说有流动负债率、债务资本比率着两方面。表2.2泰禾集团2018-2020年末公司负债结构表单位：亿元年份201820192020流动负债合计128914641316非流动负债合计823.1441.2652.1负债总额211219061968流动负债率（%）60.7476.8166.87债务资本比率（%）86.8884.9890.77从表2.2可以看出来，公司近四年的负债总额一直处于一个较高水平，造成这样的重要因素之一是房地产企业所付出的投资资金较大，且资金回流慢，所以需要从外界借入资金来维持企业的正常运转。我们可以清楚地看出企业的流动负债呈现快速增长趋势,由2018年1289亿元迅速增长至2020年1316亿元,流动负债对于房地产企业而言相比于长期负债具有更大的财务风险,更容易影响企业能否维持正常经营和运转。从表格可以看出非流动负债呈现逐年递减，流动负债率逐渐增加，可以显示出公司的负债结构是有问题的，泰禾集团目前是有筹资风险的。债务资本比率近几年一直呈比较高的趋势，这就意味着公司的债务所带给公司的负担较大，公司的偿债能力会变的更差，泰禾集团面临的筹资风险也就更大。（2）负债期限结构分析。表2.3泰禾集团2018-2020年末公司负债期限结构表单位：亿元年份201820192020短期有息债务799.58836.3656.077长期有息债务801.931413.91626总有息债务1601.512250.22282.077短期有息债务占比(%)49.9337.1728.75总有息债务占总负债比重75.47118.06115.96从表2.3可以看出，泰禾集团的总有息债务每一年都不断增加，无论是短期有息债务还是长期有息债务都在增长。泰禾集团作为房地产企业这种资金流动慢的企业，主要融资手段通常长期有息负债为主，短期有息负债为辅，两者共同组成了债务结构，所以，公司需要对长期负债所占的比例应该控制在合理的范围内，然后降低短期债务的比例。但是由表中数据可以看出，泰禾集团的长期负债和短期负债一直处于上涨，说明公司的债务结构存在问题，而且公司的管理者可能并没有意识到公司所面临的财务风险或者发现了却没有采取正确的防范措施，使得公司一直处于不正常的范围内，使公司的偿债压力增大，不稳定性增强，会导致发生筹资风险。2、偿债能力分析偿债能力分析分为长期偿债能力和短期偿债能力。长期偿债能力可以通过资产负债率来分析；短期偿债能力分析可以有流动比率和速动比率两个数据来分析。长期偿债能力表2.4资产负债率对比表年份201820192020泰禾集团86.8884.9590.75万科A84.5984.3681.28苏宁环球52.9552.6645.53金融街74.9675.9476.48行业均值65.6864.8265.26通过上表，泰禾集团近三年的资产负债率一直处于一个很高的数值，均高于行业均值，而且不但没有下降的趋势，甚至在2020年达到了90.75%，说明泰禾集团一直在负债经营。房地产行业因为其自身的特殊性资产负债率一直都比较高于其他行业,但是泰禾集团和万科A这样的房地产龙头企业相比，资产负债率也比较高，和相同规模的苏宁环球和金融街相比，也是相比较较高，说明公司在长期偿债能力方面差易引发筹资风险。短期偿债能力表2.5泰禾集团偿债能力分析表年份201820192020流动比率1.591.201.28行业均值1.912.011.97速动比率0.20.170.09行业均值0.680.840.79从表2.5可以得出，我们可以清楚地得出,公司的流动比率一直呈一个快速下降的趋势,且远远低于行业平均值,反映了出来是公司的资产的流动性正在逐年有所下降,公司的长偿债能力正在下降,速动比率也一直呈现逐年递减的趋势,也远远低于行业平均值,反应了出来是由于企业的流动负债保证能力的下降,公司偿还债务的能力正在下降,意味着以借债筹资取得的资产居多，所面临的风险在不断增加。2.2.2投资风险分析按照资本投资方向，公司投资风险分析可分为对内投资和对外投资两个方面。1、对内投资风险识别。表2.6泰禾集团2018-2020年对内投资情况汇总表单位：亿元年份201820192020投资性房地产176.6255.2251.5固定资产36.5435.6734.32在建工程21.2625.4330.03无形资产14.1415.9926.35从表2.6可以看出，泰禾集团在生产经营过程中对固定资产和投资性房地产所占金额较大，在建工程和无形资产持续增长，会导致企业的资金压力大，容易出现资金链危机，泰禾集团2018也确实出现了财务危机，2019年开始陆续出现债务违约。现在,政府针对房地产行业的发展进行了一系列宏观性的调控,以保障其健康快速发展,如果房地产公司投资性房地产等资产无法通过销售获取利益,那么房地产资金不正常流动就可能会直接导致其偿债能力的下降,盈利能力的下降,企业就会面临很大的财务风险。2、对外投资风险识别。表2.7泰禾集团2018-2020年对外投资情况汇总表单位：亿元年份201820192020长期股权投资66.9680.9770.46可供出售金融资产25.600持有至到期投资00.40530.4053投资收益4.4214.310.0846.8从表2.7可知，泰禾集团将公司的长期投资重点放在了长期股权投资，从表中可以发现长期股权投资呈增长趋势，其中2019年的大幅度增长，通过对财务报表的分析，可以发现泰禾集团将大部分投资在一些以前并没有投资过的企业，原来投资的厦门泰世房地产开发有限公司连续亏损，可见泰禾集团的在长期股权投资上所产生的经济效益并不理想。可供出售金融资产所产生的投资收益从2018年28.18亿元逐渐降低为0。综上所述，泰禾集团的投资效率不高，存在投资风险。投资回报分析表2.8泰禾集团营业利润率指标年份201820192020泰禾集团17.384.65-134.29万科A22.6720.8219.08苏宁环球41.9344.8035.49金融街24.3521.9818.52（1）营业利润率。公司的营业利润率连续三年呈现逐渐降低，横向比较也是属于较差，在2020年居然达到-134.29，说明公司的盈利能力有风险的。表2.9泰禾集团资产报酬率指标年份201820192020泰禾集团1.720.45-2.13万科A3.433.413.41苏宁环球6.918.768.89金融街3.333.161.96（2）资产报酬率。公司的资产报酬率也是逐年降低，在2020年达到了负值，横向比较也是属于较差的位置，说明公司的资产在盈利方面都比较差，不能充分发挥资产的作用，企业的利润与投资的不成正比。表2.10泰禾集团净资产收益率指标年份201820192020泰禾集团13.844.12-34.13万科A21.6820.6718.49苏宁环球14.6918.5016.33金融街10.239.926.86（3）净资产收益率。指的是企业对股东收益进行提取并用于企业评估自身运用资本效率能力，指标数值越高，说明投资所获得回报越高。反映了权益产生净收入能力，并且可以权衡公司获得权益收益能力，泰禾集团的收益率一年比一年低，2020年下降到-34.13，横向相比相差较多，说明公司盈利能力较差。表2.11泰禾集团成本费用利润率指标年份201820192020泰禾集团19.273.25-87.44万科A28.8926.1022.77苏宁环球73.1777.0261.69金融街32.9327.1226.08（4）成本费用利润率。成本费用利润率可以反映运营成本能够带来的收益，指标数值越大越好，证明所带来的利益越大，但是泰禾集团的指标却逐年降低，与同行业相比也相差甚远，在2020年达到了负值，不仅不能带来收益，还造成了损失。2.2.3营运风险分析营运能力分析。营运能力分析主要从存货周转率、应收账款周转率这两个方面反映。这些评价指标数值越大，越有利于公司发展。相反，数值越小，越不利于公司发展。表2.12泰禾集团营运能力分析表指标名称201820192020存货173514701518存货周转率0.140.120.02行业均值36.5524.0412.27从表2.12可以看出，公司的存货周转率逐年降低，跟行业均值相差甚远，而且数值极其小，说明存货的变现能力很差，存货积压问题严重，资金利用率差，泰禾集团的存货周转率近几年都处于较低的水平，处于20%以下，不符合正常发展企业的标准，说明企业的营运出现了问题，而且并没有采取有效的措施，面临着经营风险。表2.13应收账款周转率分析表指标名称201820192020泰禾集团25.1017.753.12万科A197.04204.06167.01苏宁环球7.9321.3639.88金融街69.2319.0712.63从表中可以发现，泰禾集团的应收账款周转率不仅数值低，而且整体看，呈波动性变化，跟龙头企业万科相比相差甚远，和规模类似的也相差的较多，说明企业在营运方面的应收账款回流出现慢，变现能力较差，资金利用率低。应收账款的数值较小会直接引发两个重要方面的问题,第一个就是应收账款的资金回收问题,应收账款的回流也是公司主要经济活动来源,应收账款无法及时变现就可能会直接导致公司缺少正常运转的资金,企业就有可能会通过融资等手段获得资金,可能还有可能导致资金链的断裂,企业就有可能陷入破产或者倒闭的危机,由此可见,泰禾集团面临着营运风险。第二个方面,会计准则对应收账款的规定要求是谨慎型,应收账款需要进行计提坏账准备，应收账款时间越长越难收回，计提的就越多，泰禾集团如果没有进行一个良好的信用评价体系就会很容易造成坏账。2.2.4现金流风险识别对现金流风险的分析主要通过现金流量表内数据。表2.14泰禾集团现金流数据分析表指标名称201820192020现金流量比率（%）10.812.78-2.24经营活动现金净流量（万元）1393.1371867.28-294.883投资活动现金净流量（万元）-1228.3261471.29895.186筹资活动现金净流量（万元）-340.984-3380.629-772.04从表2.14中可以看出，泰禾集团的现金流量比率不稳定，在2020年甚至达到了负值，反映出公司偿还债务的能力较差，说明企业的流动资金少，在银行或其他债务到期时，无法按期偿还债务，引起财务风险。现金净流量包括经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量。通过对这三个数值进行分析我们可以看到公司正在从成熟期逐渐变化至衰退期,泰禾集团所在房地产行业中所占的市场正在逐步萎缩,销售所占市场份额明显减少,经营活动现金流入小于流出，同时公司为了偿还债务而不得不进行大规模的收回和投资,这也弥补了现金流出的不足。如果不进行控制，一定会产生很大的财务风险。第三章泰禾集团财务风险的成因3.1外部原因3.1.1宏观环境变化房地产行业的发展是和我们生活息息相关的，社会的通货膨胀，人口的增减变化都会影响房地产行业。而且房地产行业也涉及多个环节，多个行业，比如，手脚架，模板的价格不断上涨时候，导致房地产的成本会增加，也会导致利润降低。因此，宏观环境的变化影响公司的运营。泰禾集团主要房地产集中在福建、北京等城市，受到限购政策的影响使公司的经营受到很大影响。同时，因为主要业务是高端房地产，高端房地产的高昂费用以及不在受到消费者的欢迎，泰禾集团的发展战略，在热点一二线城市的投资可能不会得到合理的回报。3.1.2同行业竞争泰禾集团的主要业务在福建、北京等，在北京房地产上市公司有万科、华润置地、龙湖集团等，房地产行业的龙头企业，很多房地产公司都在这些一线城市进行投资，一线城市目前处于房价稳定的状态，并且调控政策也受到影响。这些大型房地产企业不但具有大量资金，而且具有很好的信誉度，消费者在购房过程中更愿意选择这些公司，进而导致公司的发展受阻。而且这些大型房地产企业更能适应市场竞争，能更好达到预期收益，对公司的发展造成很大阻碍。3.1.3房地产市场波动风险泰禾集团公司作为一家主营为房地产,房地产的生意和销售状况直接影响着公司能否健康的保持经济发展,房地产行业和企业的生存和发展与社会市场变化密切相关,纵观近几年来我国经济的发展,房地产行业和市场都呈现出供不应求,房地产的价格将会持续上涨走高,但随之我国宏观经济政策的影响，我国不再追求GDP的快速增长，而是选择稳定缓增长，人民的可支配收入增长率有下降的趋势，同时市场预期的变化也影响着房地产市场，房地产价格虽然上涨但涨幅不大，成交量也有回落的趋势。在开发方面，土地的成交面积正在逐渐减少，商品房的建设面积也会随之减少，投资的增速也会降低，我国的房地产市场趋于稳定。泰禾集团所受到的波动会对公司产生财务风险。3.2内部原因3.2.1财务风险意识不强泰禾集团建设的住宅、商品房等都在北京，福建非常发达的城市，投资项目以高档商品房和大型商业地产为主。但由于这些发达的城市竞争异常激烈，不同发达城市的优惠市场调控规则不断现代化，成交量不断下降，房价上涨趋势得到控制，说明泰禾集团的财务风险意识不强，具体来说，泰禾集团缺乏专门的风险管理机构和专家，无法全面审视国家政策、市场需求和消费者偏好的变化，也没有采取防范措施。3.2.2投资决策不合理房地产领域作为一个有利益性和风险相并存的行业,如果在进行房地产投资的时候公司仅仅是对房地产领域进行投融资,那么其投资的途径和方式就会太过单一,极其容易遭到诸如政策性风险和社会市场性风险这样的多重因素影响,而影响投资的预期。泰禾集团的投资就是比较集中,集中在一二线城市，不符合分散投资理念。通过对公司财务报表的分析，我们可以得出结论，泰禾集团在投资过程中没有明确投资可行性，公司财务人员没有准确计算投资公司的预期收益，导致重大投资失误。3.2.3资金运营效率低通过上述的分析我们可以清楚地发现,泰禾集团在存货管理中已经出现了一些问题,而且存货的周转率、资产周转率也都在不断地下降,说明公司的销售并不理想，缺乏相应的销售模式，而且过多的存货导致自身所支付的现金多，占用资金多，资金的运营效率低。存货销售不出去，公司的成本就无法回收，资金就没法流转，就容易出现资金链断裂，导致公司破产，无法正常发展。房地产行业的开发的时间比较长，需要大量的资金，因此企业应当进行资金的预算，通过预算保证企业正常的去运营，但是泰禾集团自身存在很多问题，主要是对人财物的预计不到位，没有相应管理体系，导致无法持续健康经营。3.2.4存货积压问题存货投资金额较大。存货做为企业对内投资的主要项目，其所占比重较大，对存货投资金额也较大，存货的周转如果出现问题，那么就会造成存货的积压，大部分资金都是通过借款筹资，资金无法流动，就会导致企业偿债能力下降，偿债压力增大，除此之外，受社会经济波动，政府政策等不确定因素的影响，当商品房住宅等价格出现下跌时，存货价值会降低，进而影响企业的盈利并引发投资风险。3.2.5应收账款回收不力应收账款也是一个很重要的资金来源，泰禾集团为了能够促进销售，采用赊销的方式进行销售，本质是好的，但是没有全方面注意在赊销时应该考虑到回收的问题，应收账款的周转率也在逐年下降，是因为企业没有制定一个合理的信用评价体系，对于催回货款的效率低，应收账款周转出现严重的问题，无法为企业提供资金动力，容易引发财务风险。第四章泰禾集团财务风险的控制研究4.1筹资风险方面4.1.1确定合理的筹资规模泰禾集团的管理层应该了解确定公司需要确实合理的筹资规模，保证企业良好经营，健康可持续的发展经营。与此同时要合理利用银行政策，根据利率变化调整融资时间和规模，在给施工单位支付货款时，可以采用汇票和现金相互结合来支付，合理利用资金。4.1.2拓宽筹资渠道泰禾集团仍然需要不断的探索一种新的筹资模式和途径,让公司筹资的风险成本更低,公司偿债压力也减小,可以通过投资者发放基金,房地产信托等方式来创新筹资的渠道,采用各种多样化的融资方式和途径共同进行融资，分散融资风险，提高财务杠杆率，债务期限结构更合理，让公司的资金运营得到最大化的有效使用，企业可以在项目开发的时候寻找合作方，这也是轻资产转型的一种方式。企业在开盘前，可以招募项目合伙人，为项目开发注入资金，企业则利用自身优势负责建设和运营，这样既能发挥优势又能利用现有土地储备获取收益。能够有足够的资金为企业发展提供支持，由利于企业的持续经营。4.1.3避免利率风险目前大部分融资都采用负债的方式，而通过负债融资会产生利息，集团需要偿还借的本金和利息，利率风险也可能应运而生，针对这一问题，公司应对利率提高警惕性，随时随地关注利率变化，针对不同的利率变化采取不同的处理方法，如果市场上利率呈现不断增长的趋势，公司需要调整借款方式，可以将短期借款转化为长期借款来维持公司运营，可以采用短时间内股权融资来代替借款融资，通过各种有效的手段来应对利率变化而带来的风险，使企业能在利率变化中找到让企业持续发展的途径。4.2投资风险方面4.2.1对企业内外部投资环境进行有效预测和分析泰禾集团做为房地产行业，企业所处的内外环境尤为重要，它影响这企业后期的销售，影响企业利润。因此公司在对项目进行投资前，应该对所投资的地方周围环境可以进行实地考察，可以考察它的交通，基础设施建设、经济贸易等多方面情况，并结合企业自身的情况，对投资环境进行合理预测分析，是投资的效果最大化。4.2.2加强对投资项目盈利能力的评估从第二章分析可以发现泰禾集团的投资获得的利益和预期是有很大差距的，一个项目是否具有盈利能力是企业发展的必要条件，所以在进行项目投资前，对项目的盈利能力评估很重要，泰禾集团需要对项目评估需要建立一个科学合理且完善的评价机制，对项目的投资要符合公司的投资能力，投资的盈利分析，需要大量的数据作为支撑，对所有能够影响项目盈利的未知因素进行调研，在调研后要采用定量分析和定性分析相结合对项目进行全方面科学客观的分析，采用最佳的决策模型，来决策项目的可行性、营利性，进而确定出最好的，利益最大化的投资方案。针对新的投资项目，要考虑到项目建设过程中出现的阻碍，比如施工时间太长，资金前期投入大，且投入时间长，完成投资后，预计收益是否可观，投资的规模是不是超过了企业自身的经济实力，资金是否得到合理利用，禁止不符合实际的项目投资。4.2.3对泰禾集团进行多种投资组合通过多种投资组合来降低财务风险也是一种比较有效的方式，房地产企业就是一个风险大，收益高的行业，为了能够让公司长期运作下去，就要扩展投资领域，通过开展新的领域，分散只有房地产而带来的风险，例如投资文化旅游、互联网事业等降低企业的风险，不同的投资组合更有利于企业发展。泰禾集团主要还是以一二线城市为主，应该从三四线城市做起，从小到大，再到一二线城市，避免和那些大的房地产企业形成激烈竞争。4.3营运风险方面4.3.1加强存货管理泰禾集团在全国各地有大量的土地，有些项目从开盘就已经售空，而有些项目好多年都没有销售出去，这造成了存货积压，从而导致了财务风险。针对存货问题：1、可以开发新项目，现在青年人的思想正在逐渐转变，租房不买房，公司可以根据这一思想，建立租房式公寓，也可以提高公司的盈利能力。2、要及时准确计算存货的周转率,对一些很难销售,卖得慢的存货应重点加以关注,加强该工程项目的市场营销管理投入,最大限度地促进存货的生产销售,提高存货的周转率。3、应该创新推出一种新的盈利模式,比如在产品售后,提供一种新的售后服务,提供医疗、教育等各个方面的产品来增加利润,同时还要进一步加强物业的管理水平，好的物业公司的形象会更好，有利于公司后期销售，清除库存。4.3.2加强应收账款管理针对泰禾集团的应收账款回收率低的问题，应该从事前事中事后进行管理，首先在事前，应该对赊销的客户进行充分的了解，了解它的还款能力，来决定是否赊销，或者赊销一定比例。在事中,应该定期计算应收账款的实际余额,及时发现应收账款可能出现周转率慢的情况等问题,在事后应该对赊销的企业和公司建立一个信用评价体系,将信用差的企业计入黑名单,这样就可以在事前事中事后三个环节全方面地控制自己的应收账款,更有可能把好对应收账款的监督和管理降低因应收账款而产生的风险。4.3.3制定合理高效的经营策略营销作为获得利益的直接手段，制定合理的营销策略就是重中之重，目前房地产行业正在趋向与饱和阶段，这并不利于销售，所以泰禾集团应该重视这一关键环节，制定合理的营销策略，并组建优秀的营销团队，引进销售方面人才，对市场上的关键信息进行收集分析，提供良好的售后服务，比如在物业方面进行质量的提升，增加销售，进而提高公司的收益。账款的管理也尤为重要，泰禾集团应该加强对单位信用的管理，每隔一段时间就对单位重新信用评估，把评估结构跟各个部门进行沟通，能选择到更好的供货方，与合作方要及时沟通，签订信用协议，能够最大程度的避免汇款困难和坏账。除此之外，要对销售出去的房子要实行专人负债汇款状态监督。4.4现金流风险方面从第二章的现金流风险分析可以发现，泰禾集团在现金流方面存在着较大的财务风险，为了能够更好的避免或降低现金流风险，应该采取以下几种措施：1、要进行现金流的预算，对未来的现金流的预算要符合公司未来的发展规划，包括对新项目的开发支出、赊销账款期限的变化、税款的缴纳。2、对现金流入和流出要严格把控，对于赊销账款的回流要及时关注，筹资的资金流入要符合公司的资金需求。对于不符合公司发展需求的现金流出要严格把控，将现金的利用最大化。3、建立现金流管控机制，由财务、审计人员等对公司的现金流要形成管控机制，及时发现现金流出现的问题，并及时纠正。只有这样才能更好的管理好企业的现金，降低或者避免企业的现金流风险。结论本文主要研究对象是泰禾集团，泰禾集团隶属于房地产行业，本文主要通过对房地产行业的分析和对泰禾集团具体情况的分析,根据对泰禾集团财务报表的统计和数据进行了统计和分析，通过筹资、投资、营运、现金流四个方面进行分析，发现了泰禾集团存在的财务风险如下：筹资方面正面临着较大的筹资风险，泰禾集团的流动负债比重较大,且其流动负债正在不断地扩大,公司的资产负债率正处于行业中的较高位置。在投资方面，对内投资和对外投资都比较多，且这些项目投资带来的经济效益却很少,通过对投资收益的分析发现，公司现在正从成熟期到衰退期，公司面临很大的财务风险，营运方面，应收账款周转率低，存货周转率低，资金流动较差，现金流方面，现金净流量差，企业进入衰退期。针对上述存在问题，提出相应的防范措施