2024新能源车市场简析报告

•2018年以前，新能源汽车市场主要靠政策推动，完成了我国新能源汽车的基础配套能力建设。2019年以来，补贴大幅退坡，但同时车型提质降价明显，热门车型凭借高性价比受到消费者认可，从而推动销量保持平稳。•2024的主旋律还是从政府政策引导向市场自发需求增长让渡。在年初市场波动较为剧烈时，中央政府并没有出台强力政策来拉动市场需求，而是更多依靠市场中新能源车企的自发行为。•中国新能源汽车行业在经历多年高增长后，如今随着基数扩大、市场成熟，呈现增速放缓、竞争加剧的态势。2023年1-11月，新能源汽车累计产量842.6万辆，同比34.5%；累计销量830.4万辆，同比增长36.7%。•截至12月24日国内市场新能源乘用车累计零售708.1万辆，其中，纯电累计零售478.4万辆，插混累计零售229.7万辆，纯电和插混类型乘用车的市场份额对比约为68：32。00•中汽协口径下2023年11月单月渗透率34.5%，全年以来累计渗透率30.8%，另外，单周渗透率来看，2023年以来已出现3个周渗透率数值突破40%，分别发生于10、11月。•其一，今年上半年，中国新能源乘用车渗透率在一线城市达到43.7%，远高于五线城市的19.5%。•其二，10万元-15万元以及15万元-20万元两个价格区间的燃油车占比依然超过60%，而且插混依然是该价格段中重要的车型。•其三，向自主品牌高端化渗透。与大众价格段类似，在40万元以上乘用车中，燃油车也占据超过60%。其中，合资品牌的豪华车型占据重要位置。中国新能源车企/品牌都在借助新能源车型推进品牌高端化战略。•中国新能源乘用车具备质高价优特征，智能化配置相对领先，出口车型中多款定位中高端。根据乘联会数据，2023年1-10月国内新能源汽车出口超140万辆，同比增长76.80%。•电动化、智能化下中国新能源汽车已获海外市场认可，具备全球竞争力，2023年新能源出口持续走强，有望带动国内新能源销量扩容。20864202023.012023.022023.032023.042023.052023.0620400%350%300%250%200%150%100%•2021年新能源汽车销量突飞猛进惠及产业链上各环节，特别是部分环节供不应求，催生“价涨量增”的投资机会，甚是难得。2022年新能源汽车销量高增长延续，产业链上各环节有所分化，许多环节仍然保持景气高涨。•2023年新能源汽车销量增速放缓，同时过往两年间投资建设的产能陆续释放，产业链上各环节普遍产能利用不充分，降价竞争以价换量对盈利造成负面影响。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(亿元)300025002000150010005000•新势力的份额从2023年初10%-11%，稳步增长至年末13%左右的份额。其中，零跑和小鹏是份额增长较为明显的两家车企，而理想的份额则出现明显的领先优势，比亚迪依然维持比较强势的份额。•中国新能源车市场进入百花齐放的阶段，市场供应增加，从而刺激市场需求。相应的竞争加剧可能会导致各车企因为产品力的差异而出现进一步份额差异。因此，2024年可能会是中国新能源车企的分化期。拥有较强产品力的车型的新能源车企，有望获得份额的提升。排名车企2023年1-10月销量(万辆)份额1237.170.20%34.60%2特斯拉中国77.139.00%11.30%3广汽埃安39.284.80%5.70%4吉利汽车36.245.10%5.30%5长安汽车33.695.60%4.90%6理想汽车28.5193.50%4.20%7上汽通用五菱25.6-43.80%3.70%8上汽乘用车25.345.40%3.70%9长城汽车20.185.90%2.90%蔚来汽车12.636.30%1.80%电解液隔离膜负极材料电池管理系统电池管理系统电池管理系统电池管理系统电池管理系统电池管理系统混合动力电动汽车纯电动汽车燃料电池电动汽车氢发动机汽车其他新能源汽车电解液隔离膜负极材料电池管理系统电池管理系统电池管理系统电池管理系统电池管理系统电池管理系统混合动力电动汽车纯电动汽车燃料电池电动汽车氢发动机汽车其他新能源汽车•动力电池是产业链上游的核心赛道，动力电池为汽车提供动力，安装在车体底部位置。动力电池是新能源汽车不可或缺的核心部件，直接关系着整车性能，重要性不言而喻。•下游的充电设施完善决定了用户的使用体验。充电设施的覆盖率也成为用户购买决策的重要因素。电池管理系统电池管理系统正极材料正极材料电机控制系统电机控制系统整车控制系统整车控制系统高压连接系统高压连接系统定子转子定子转子永磁体永磁体•2023年以来，碳酸锂价格暴降，锂电池其他上游环节亦由于供需错配价格下行，锂电企业成本优化，但上游原材料价格下跌带来库存跌价损失，叠加竞争加剧，行业整体毛利率相比2022年同期相对稳定。•中国动力电池企业竞争优势明显，前十企业中占据六席，其中亿纬锂能则首次登上全球动力电池装机前十榜单。整体来看，国内企业增速显著高于海外企业，全球竞争力得以体现。100%90%80%70%60%40%30%20%43.50%0.70%43.50%0.70%8.40%27.00%29.30%6.90%外资/合资、私企/民企、个体车主占比均高于燃油车主国家机关/…0.60%9.60%家庭税后年收入25万以上车主占比高于燃油车主6.4%24.30%6.60%9.90%•相比于燃油车，新能源车主拥有更多的女性、更成熟、学历及收入更高。在新能源车主里面女性车主占比29.4%，高于燃油车主1.4%。年龄主要集中在31-40岁，这部分的车主占比是高于燃油车6.4%。同时已经结婚有一个孩子的家庭更倾向于去购买新能源汽车。70.60%29.40%已婚1孩为主，占比高于燃油车主9.8%已婚2孩…74.20%8.80%100%90%80%70%60%50%40%30%20%•中国头部新能源车企在已经实现高速路段高级辅助驾驶的基础上，正逐步推进城区高级辅助驾驶的落地。这也带动各家车企在旗舰车型上部署更高的算力芯片和其他智能驾驶相关配置，从而为今后的算法功能升级提供强有力的硬件支撑。•从目前功能实现来看，各家车企主要朝无图化、全场景化以及低成本化的方向来实现高级智能辅助驾驶。因此，华为系的问界、智界等系列车型得到华为智驾的技术支撑和实现，也进入强势产品周期，短期需求较为旺盛。同时，造车新势力在此前持续对于自动驾驶领域的投入仍将为他们提供产品技术落地的基本保障。4504003503002504504003503002502001501000100%80%60%40%20%-20%-40%0•理想成立2015年，最初选择微型代步车和中大型SUV两个领域，前者主打小而美的SEV（低速纯电动车满足城市1-2人短途出行需求，后者主打大而全的SUV（定位中高端增程式电动车满足家庭出行需求。•理想汽车4Q23交出历史最佳业绩，营业收入417.3亿人民币，同比增长136.4%，全年营收1238.5亿元，同比增长173.5%，成为国内首家千亿营收新势力车企。•2023年4月理想发布纯电解决方案，迈入增程与纯电并驾齐驱的新阶段。Mega作为理想第一款纯电车型，拥有三个“重要突破“：充电带来的安全感，空间带来的价值感，领先造型带来的未来感。2020年以来新能源车旺盛需求带来锂电环节业绩持续高增，面对长期持续向好的新能源需求，各大环节企业加速产能扩张，短期看，行业存在出现结构性产能过剩可新能源汽车新车型产品开发需要较长开发周期，新型锂盐等新技术应用进度尚存不确定性，如果商业化应用延后，当年新能源汽车销量和盈利情况将存在低于预期可由于上游原材料价格波动具有不确定，价格波动对于下游整车的生产成本将带来直接影响，如果原材料价格维持上涨趋势将削弱新能源车企的盈利能力，从而导致车企通过涨价将成本压力转移给消费者，有可能会抑制终目前多数晶圆厂新增产能仍处在建设爬坡区，而且为汽车芯片专门的晶圆厂少之甚少，产能缓解仍然是瓶颈。这也决定了汽车芯片虽然对最先进的制程要求不高，但成熟制程的