第七讲财务战略与预算

第七讲

财务战略与预算

财务战略

预算资金需要量的预测

战略即全局性谋划。财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量目标，所采取的战略性思维方式、决策方式好管理方针。一、财务战略财务战略投资战略筹资战略营运战略股利战略扩张型战略经济复苏阶段、初创期、扩张期稳增型战略经济繁荣阶段、稳定期、成熟期防御型战略经济衰退阶段、衰退期收缩型战略经济萧条阶段、衰退期SWOT分析法又称为态势分析法，是一种能够较客观而准确地分析和研究一个单位现实情况的方法，SWOT分析法常常被用于制定集团发展战略和分析竞争对手情况，在战略分析中，它是最常用的方法之一。。1965年由Learned等人最先提出企业竞争态势分析的四要素，即优势（Strength）、劣势（Weakness）、机会（Opportunity）、威胁（Threat），1971年肯尼思•R•安德鲁发表了他著名的《公司战略的概念》，正式提出了SWOT矩阵模型。SWOT分析法(优势、劣势、机会、威胁)(strengths,weaknesses,opportunities,threats)

SWOT可以分为两部分：第一部分为SW，主要用来分析内部条件；第二部分为OT，主要用来分析外部条件。利用这种方法可以从中找出对自己有利的、值得发扬的因素，以及对自己不利的、要避开的东西，发现存在的问题，找出解决办法，并明确以后的发展方向。二、预算全面预算是关于企业在一定的时期内（一般为一年或一个既定期间内）各项业务活动、财务表现等方面的总体预测。预算不等于预测。预测是基础，预算是根据预测结果提出的对策性方案。可以说，预算是针对预测结果采用的一种预先的风险补救及防御系统。预测是预算的前提。没有预测就没有预算。全面预算营业预算（经营预算）（收入、成本费用）资本预算（筹资、投资）财务预算（现金、利润、财务状况）1、资金习性法根据资金占用量与产销量之间的相互依存关系来确定资金的需要量。把企业的总资金划分为不变资金和变动资金，利用资金占用额与产销量的历史数据进行预测。这种预测方法的关键是正确划分企业的不变资金和可变资金。资金需要量不变资金总额单位可变资金产销量三、资金需要量的预测高低点法2009年的不变资金为资金与产销量的关系为2010年预计销量为72万件，其资金需要量为

企业近年来产品产销量和资金占用量的历史数据如下，假定2010年预计产销量为72万件。年度产销量x（万件）资金占用量y（万元）200520062007200820095045556065420040004500480051002、营业收入比例法（销售百分比预测法，不变比率法）投资新项目时，资金需要量较易预测，但是在正常的经营活动中较难估计资金需求。通常认为，资金需要量和企业生产经营规模相当，规模越大资金需求越多。最常用的预测方法是利用资金与销售间的比率（销售越多所需资金越多），即销售百分比预测法（不变比率法）。运用销售百分比预测法要用到预计的财务报表，根据预计的销售额来预测资金需要总额。

资产方除固定资产外都将随销售的增加而增加，因为较多的销售量需要占用较多的存货，发生较多的应收账款和交易用的现金，这些形成资金的需求。负债和所有者权益方的应付账款和应付费用会随销售的增加而增加，这些形成资金来源；而普通股、企业债券、短期借款等不会自动增加；企业的盈余如果不全部分配给股东，则保留盈余也会增加，这也是资金来源。

从资金需求中减去自动产生的资金来源，剩下的就是需要筹集的资金量，有些可以用企业的保留盈余来解决，其余的需要向外界融通。所需额外资金=所需资产增量-相应的负债增量-留存收益增量随销售变化的资产随销售变化的负债和权益基期销售额销售的变动额预计年度留用利润增加额11年销售额为1000万，资产负债表如下，假定税后利润为10%，股利支付率为60%。假设企业尚有生产能力，希望12年销售提高到1200万。资产负债与权益固定资产净值30000存货300应收账款150现金50实收资本20000保留盈余100公司债券10000短期借款250应付账款100应付费用50资产合计30500负债与权益合计30500

经分析，销售收入每增加100万元多占用资金50万元，同时自动增加15万元的资金来源，资金需求仅剩下35%。资产负债与权益固定资产净值不变存货30%应收账款15%现金5%实收资本不变保留盈余不变公司债券不变短期借款不变应