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文档简介

如何计算PPP项目的政府补贴？财政部21号文件公式与【现金流量法】（GAP和GAS）公式两种算法项目实例计算对比

一、前提条件和重要假设

1、理论正确、实际可行是基本前提。

2、符合PPP模式项目实际，计算结果使项目可以保持正常运营（而不是主观愿望）。

3、为简化问题，但不影响项目案例使用两种计算方法对比的结论，项目案例均不考虑任何税费，项目收入与经营成本均按不含税计算。

4、按对财政部（2015）财金21号文件中计算公式(以下简称21号公式)的大多数人的理解进行计算。

5、项目案例采用一般情况，既不最简单又不太复杂，假设项目公司运营期不能再融资。

6、以能够说明问题为限，扩展分析由读者自行进行。

7、合理简化计算，在项目结束年，不考虑、计算和反映资产余值回收。

8、按照PPP模式项目需要，不单独计算政府方合理回报即不对政府方合理回报进行政府补贴，采取项目如有剩余资金自动积累至项目结束（自动属于政府方）。

9、为了公平对比，对21号公式采用了两种计算方法，1）使用项目全部建设成本（含政府方资金）；2）从项目全部建设成本中扣除了政府方资金后的数值。

10、由于建设期为3年，所以建设投资先折现到建设开始，再折远到运营期各年。

11、为了便于读者自行验算，没有使用IPAA投资项目分析评价软件进行自动计算，而是手工使用EXCEL报表自行建立公式进行计算。

12、如对计算结果由疑问和异议，请采用电子邮件提出：ipaa@

二、项目案例按【现金流量法】GAP和GAS公式的基本参数

1、项目建设期

3年（第1年到第3年）；

2、项目运营期

20年（第4年到第23年）；

3、项目计算期

23年；

4、项目建设投资

15000万元；

5、项目流动资金

2100万元；

6、项目建设期利息

970.2万元；

7、建设投资分年投资比例为：第1年40%；第2年30%；第3年30%；

8、运营期各年生产负荷：项目第4年50%，以后每年增长5%，第14年及以后100%；

9、折现率

6%

（项目案例只要使用到折现率均按6%计算）；

10、长期贷款利率

5%；

11、流动资金贷款利率

3%

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