2024年一季度全球黄金需求趋势报告

全球黄金需求趋势202t全年供需展望全球黄金需求趋势-2024年一季度今年以来，金价持续刷新纪录高位，跑赢其他大类资产////////t全球黄金需求趋势-s0st年一季度t央行购金和场外需求再度成为全球黄金需求的主要驱动一季度全球黄金需求（不含场外）同比下滑2x至ll0s吨；但包含场外交易后总体需求达到了ls38吨，同比上升3x，也是s0lQ年以来的最强的第一季度.全球央行再度大举购金，一季度净买入290吨.金条和金币投资为312吨，环比持平，同比上升3%；但黄金ETF总持仓下降了114吨.全球金饰消费展现韧性，仅有2%的小幅同比下滑，至479吨.科技用金需求出现了同比10%的复苏，主要由AI热潮推动.金矿产量同比上升4%至893吨，是我们纪录中最高的第一季度；高金价则推动回收金供应同比上升12%，注：数据截至s0st年3月3l日。有关黄金市场各领域的详细解释，请参阅注释与定义下载：:\\\\\--\---t-s0ss\--，，全球黄金需求趋势-2024年一季度同时，以价值计算的金饰消费总量达到历史高位注：数据截至2024年3月31日。更多关于金饰需求的解释请://///--/---4-2022/--，，全球黄金需求趋势-2024年一季度注：数据截至2024年3月31日。更多关于科技用金的解释请参阅注释与定义下载://///--/---1-2024/--，，全球黄金需求趋势-2024年一季度注：数据截至2024年3月31日。更多关于金条与金币需求的解释请参阅注释与定义下载://///--/---4-2022/--，，全球黄金需求趋势-2024年一季度一季度中国金条金币投资达到了110吨，同比大增68%，是2013年以来的最高第一季度注：数据截至2024年3月31日。更多关于金条与金币需求的解释请参阅注释与定义下载://///--/---4-2022/--，，全球黄金需求趋势-2024年一季度注：数据截至2024年3月31日。更多关于需求的解释请参阅注://///--/---4-2022/--，，l0全球黄金需求趋势-s0st年一季度l0一季度中国黄金ETF总持仓上升6吨，而4月截止目前已大幅增长24吨，刷新月度持仓增长的历史纪录，总持仓里程碑似的突破90吨注：数据截至s0st年t月s2日。更多关于需求的解释请参阅注释与定义下载::\\\\\--\---t-s0ss\--，，注：数据截至2024年3月31日。更多关于央行需求的解释请参阅注://///--/---4-2022/--，，注：数据截至2024年3月31日。更多关于央行需求的解释请参阅注://///--/---4-2022/--，，注：数据截至2024年3月31日。更多关于央行需求的解释请参阅注://///--/---4-2022/--，，注：数据截至2024年3月31日。更多关于金矿产出的解释请参阅注://///--/---4-2022/--，，注：数据截至2024年3月31日。更多关于回收金的解释请参阅注://///--/---4-2022/--，，•黄金ETF的净流出是一季度投资需求的主要拖累；但展望未来，地缘政治和各类大选不确定性或提升投资者避险需求；•金条和金币需求有望受到中国强劲动力的持续支撑，场外交易也有望提•高金价背景下，央行购金步伐或略有放缓，甚至可能出现战术性的获利类投资消费和印度的经济增长或令金饰和科技用金需•AI热潮和亚洲主要市场经济增长有望继续推动科技用金，但供应链扰动•尽管近市场供应有所下滑，但高金价背景下，回数据截止于2024年3月31日。制造需求包含金饰和科技用金需求；投资需求包含黄金，金条金币和场外需求；供应包含金矿产量和回收金供应。此处我们忽略了对冲需求并假设其保持不变。各板块需求黄金市场不同板块的分别分析，主流机构对于全球经济的一致预期和金属聚焦的相关预估图中所示范围的宽度为我们对于预测全球黄金需求趋势-s0st年一季度长期来看，黄金的收益率不输任何一项主流资产各类资产在不同周期中的年化回报率对比基于午盘金价，δδδδ（自s00s年起），彭博美债指数，彭博全球政府债券