投资基金培训课件教材

投资基金

1、投资基金定义专门为中小投资人设计的一种间接投资工具，根据预定投资方向通过发售基金份额（基金单位）募集资金，形成独立资产，基金持有人按照基金份额享有收益和承担风险。证券投资基金与产业投资基金。

投资基金

2、投资基金优势与不足

优势：增加投资品种；专家理财；风险分散；规模效益

缺点：代理风险；投资局限；费用成本投资基金

3、投资基金划分

封闭基金与开放基金公司型基金与契约型基金股票基金、债券基金、指数基金、货币市场基金成长型基金、平衡型基金、收入型基金投资基金封闭基金（Closed-endFund）：基金持有人在基金存续期内可以在规定的场所交易，但是不可以赎回。发行总量固定不变，上市交易。（54）开放基金（Opened-endFund）：基金持有人可以在规定场所按照规定的价格申购和赎回基金份额。基金份额不固定，没有存续期，通常不上市交易，有必要保持一定量的现金。（68）

投资基金契约型基金（ContractFund）：基金的当事人（投资人、管理人、托管人）签订契约合同发行基金的形式，投资人的资金属于信托资产，投资人只作为受益人，不对基金投资决策具有表决权，基金的运营按照基金契约执行。英国、日本、中国。公司型基金（CorporateFund）：投资人依照公司法组成的，以盈利为目的，投资于特定对象的股份制公司。投资人的资金为公司法人的资本，投资基金的股东对基金的重大决策进行审批，基金按照公司章程运营。美国投资基金股票基金（EquityFund）：股票投资债券基金（BondFund）：债券投资指数基金（IndexFund）：指数投资

货币市场基金（MoneyMarketFund）：国库券、CDs、商业票据、公司债券投资基金成长型基金：追求资本利得和资金的长期增值，不注重当期现金流，风险大收入型基金：追求当期收益现金流，不注重长期成长，风险小平衡型基金：在长期成长和当期收益间做出平衡

投资基金投资持有人投资基金基金管理人基金托管人投资基金4、私募基金：

利用非公开的方式，向特定的投资主体募集设立的基金形式。富人俱乐部投资人数量较少（100～500人）并具有资格购买（500万～100万－20万/年），信息披露相对自由，管理人自有资金入股（3～5％）承担最大风险，年底分红（5～25％）投资基金5、对冲基金（HedgeFund）：

利用公开交易的有价证券和衍生工具，进行对冲套利的私募基金。QuantumFund

、TigerFund、OmegaFund、LTCM高的风险承受能力（99人、65认可投资）私募、信息、监管、复杂财务杠杆巨大（5～10倍）绝对收益目标与业绩投资基金6、量子基金与老虎基金

量子基金：乔治.索罗斯，1969（400万）～1997（103亿）～2000年4月28日破产，30％（3万倍）。老虎基金：朱利安·罗伯逊

，1980（800万）～1998（230亿）～2000年3月31日破产，亏885亿/18月。

投资基金量子基金与老虎基金大事记：

1993年英镑危机1994年比索危机

1997年东南亚金融危机1998年俄罗斯债务危机和日元危机－20亿

2000年Nasdaq重创－50亿衍生市场衍生工具：

一种金融合约，其价值决定于一种或者多种金融资产。衍生工具只能依附于现货市场，是现货市场标的物的派生产物。衍生市场远期合约(Forward)：一在未来某个确定的时间，按照某个特定的价格，出售或购买某种资产的协议。期货(Future)：标准化的远期合约。多头(Long)与空头(Short)期货和远期的区别ForwardFuture交易地点分散、多为OTC集中交易所合同内容、形式双方协议标准化交割形式按时交割经常对冲，较少实物交割交易费用无保证金交易目的锁定价格套期保值、投机交易参与者生产、经营、消费者经纪人、投机商交易标的物一切商品有限品种交易方式一对一集中交易保证手段合同、法律保证金制度远期合约-KST远期合约多方损益图In=ST-K-KST远期合约空方损益图In=K-STIn:到期收益；K：协议价格；ST：到期日现货价格KK衍生市场期权(Option)：合同持有人有权利在未来特定时间(内)，以合同价格购买或者出售一定数量的标的物。持有人拥有选择权而不是义务，因此交纳一定费用。看涨期权(Call)与看跌期权(PUT)互换(Swap)：双方在未来某段时间内按照合同相互交换现金流。发挥双方现金流优势。

期权合约-KST看涨期权多方损益图In=ST-(K+P)-KST看涨期权空方损益图In=(K＋P)-STIn:到期收益；K：协议价格；ST：到期日现货价格；P：期权费KKK＋PK+P巴林银行的沉没巴林银行：

成立于1762年，弗朗西斯·巴林爵士是创始人，是世界首家“商人银行”，英资银行，曾一度为欧洲六大银行之一，该银行由于经营灵活变通、富于创新，在国际金融领域获得了巨大的成功。主要从事贸易，后期才开始从事证券、期货、期权交易。其证券业务主要集中在南美洲和亚洲，其中在日本和新加坡的业务量最大。到1995年，巴林银行拥有员工4000人，有15亿英镑的非银行存款，10亿英镑的银行存款，300亿英镑的基金。巴林银行的沉没

1995年2月25日，巴林银行的一名年仅28岁的交易员里森在衍生金融交易的投机失败，一天就亏损2.3l亿英镑，总共亏损8.27亿英镑，还有2万未平仓。2月26日英格兰银行宣布巴林银行破产。2月27日新加坡交易所接管巴林的帐户。3月6日，荷兰国际集团出资6.6亿英镑收购巴林银行，转为巴林银行有限公司。3月9日，荷兰国际集团收购巴林的法律程序结束。4月7日，原巴林主席，副主席全部辞职。巴林银行的沉没里森：

1987年到摩根士坦利伦敦分行期权结算部门任职（20岁）

1989年月10日进入巴林银行工作。工作出色，在股市上为巴林银行赚取了千万美元的利润。很快争取到在印尼分部工作的机会，解决了以前未能解决的许多问题，伦敦总部视里森为期货与期权结算方面的专家。1992年，巴林总部派里森到新加坡分行成立期货与期权交易部门，同年底，他考取新加坡交易所业务代表资格。1993年初成为巴林银行新加坡期货公司的总经理，既负责前台交易又负责后台清算巴林银行的沉没投资策略（1993）：

多头：Nikkei225（日经指数）

空头：JGB（日本公债）

88帐户：记录盈利

92帐户：记录亏损巴林银行的沉没1994年以来，日本“泡沫”经济崩溃，日经225大幅下跌，里森本应出货止损，但由于其头寸太大，不得不为稳定期货价格减少损失，继续吃进，同时做空头的日本政府公债则节节上升，两方同时亏损使损失越来越大，到1994年底，已累计亏损2.28亿英镑。他利用职务和声誉继续向总部索要资金，资金来源于巴林银行总部、日本、伦敦证券、新加坡，总共调动资金7.42亿英镑，几乎达到巴林银行总资产。巴林银行的沉没

1995年1月17日，日本神户大地震，日经股指大跌，当天就跌了400点。到1月20日，里森预测期货指数应该回升，债券下降，于是买入日经股指，卖出债券。第一次买入日经期货0.5万张，每张12万英镑，总值6亿英镑，占新加坡交易所持仓量的1／4。巴林银行的沉没1月23日，买入日经期货已达1.5万张，这天股指下降1175点，一天下来期货亏损了1亿英镑。1月27日，里森继续逆市而为，买入日经期货，又输掉0.38亿英镑。1月30日，日经指数反弹700点，日债急跌，里森一天赚了0.85亿英镑。2月5日，日经继续回弹，日经持仓3万张，基本上弥补了大地震后的亏损。巴林银行的沉没

2月6日，日经大跌。里森却继续加码。2月23日，里森的日经期货已增加到6.08万张，占市场49％，这一天日经大跌，亏损累计2.5亿英镑。2月24日，交易所发现巴林公司出现巨额亏损，估计为5亿英镑亏损。而巴林银行资产有8.6亿美元。巴林还有大