策略动态点评：中证指数成分股调整预测

中证指数调整在即图表1300指数成分股定期调整机制

沪深300调整预测Step1Step2

步骤 筛选原则 科创、创业板：上市时间超过1年其他上市板：上市时间超过1个季度/上市以来日均总市值排名前科创、创业板：上市时间超过1年其他上市板：上市时间超过1个季度/上市以来日均总市值排名前30剔除ST、*ST老样本：保留前60%新样本：保留前50%老样本：保留前60%新样本：保留前50%上一年05/01-本年04/30上一年10/31-本年进入下一步前360的老样本：优先保留（优先级5进入下一步前360的老样本：优先保留（优先级5）前240的新样本：优先进入指数（优先级4）前300名的样本：市值前300名（优先级3）前330名的样本：有机会进入备选股（优先级2）其余样本：不保留（优先级1）•••••老样本：连续停止交易超过25个交易日且仍未恢复交易的候选剔除样本：优先剔除新样本：连续停止交易超过25老样本：连续停止交易超过25个交易日且仍未恢复交易的候选剔除样本：优先剔除新样本：连续停止交易超过25个交易日且恢复交易时间低于个月：剔除除科创板上市证券外，财务亏损（最近季度归母净利润为负）的证券原则上不列除科创板上市证券外，财务亏损（最近季度归母净利润为负）的证券原则上不列为候选新样本资料来源：中证指数官网，华泰研究图表2：10只个股有望于6月纳入沪深300成分股证券代码 证券简称 申万行业上市日日均成交额（过去一年）日均总市值（过去一年）总市值（亿元）预测权重001965CH 招商公路 交通运输2017-12-251.74620.32755.690.12%600027CH 华电国际 公用事业2005-02-034.47600.43691.380.15%600221CH 海航控股 交通运输1999-11-251.17643.90592.050.19%600703CH 三安光电 电子1996-05-285.43742.91625.120.23%601127CH 赛力斯 汽车2016-06-1541.08940.551376.170.36%601727CH 上海电气 电力设备2008-12-051.99691.22671.490.11%601825CH 沪农商行 银行2021-08-191.28582.98651.960.17%688009CH 中国通号 机械设备2019-07-221.63554.80571.850.06%688235CH 百济神州-U 医药生物2021-12-152.441,804.761811.010.09%600026CH 中远海能 交通运输2002-05-233.91647.64759.980.12%601136CH 首创证券 非银金融2022-12-2210.76528.38574.55-603296CH 华勤技术 电子2023-08-082.27527.73516.84-1235月、2311300指数成分股，故此处作同样处理；百济神州-U23.11轮次中符合条件但未被调入的个股（已标斜），蓝色底色为顺延递补个股注2：预测权重采用自由流通市值加权分级靠档算法，其中自由流通市值来自披露，与中证指数公司口径或存在轻微差异；数据截至24.05.15资料来源：，预测图表3：10只个股或于6月被调出沪深300成分股证券代码证券简称上市板上市日日均成交额（过去一年）日均总市值（过去一年）总市值（亿元）当前权重剔除原因成交额位于后688065CH凯赛生物科创板2020-08-120.68308.88654.190.07%40%000069CH华侨城A主板1997-09-101.37308.8824.960.07%市值排名下滑002841CH视源股份主板2017-01-191.27343.45110.760.08%市值排名下滑300763CH锦浪科技创业板2019-03-196.78310.6230.690.07%市值排名下滑300957CH贝泰妮创业板2021-03-252.43341.07689.710.05%市值排名下滑601155CH新城控股主板2015-12-042.81281.34501.320.05%市值排名下滑601615CH明阳智能主板2019-01-233.17316.1994.370.10%市值排名下滑603290CH斯达半导主板2020-02-043.88313.0529.360.07%市值排名下滑603486CH科沃斯主板2018-05-282.33299.08115.350.06%市值排名下滑688561CH奇安信-U科创板2020-07-221.38307.22907.630.05%市值排名下滑注：数据截至24.05.15资料来源：，预测图表4：历轮新晋个股公告日前后区间超额收益均值：公告日至生效日区间内超额收益稳定且显著（单位：%，vs万得全A））全部纳入成分 2018）全部纳入成分 2018年5月 2018年12月 2019年6月 2019年122021年5月 2021年11月 2022年5月 2022年11月 2023年5月2020年6月2023年11月2020年11月抢跑区间兑现区间兑现完成兑现区间总表现210-1-2-3[公告日-15,公告日-1] 公告日 公告日+1 [公告日+2,生效日-1] 生效日 [生效日+1,生效日+15] 公告日+1-生效日资料来源：，图表5：历轮新晋个股对齐公告日的区间累计超额收益均值：公告日至生效日区间内超额收益稳定且显著（单位：%，vs万得全A）近12轮纳入成分对齐公告日的超额收益表现（vs万得全A）2018年5月 2018年12月 2019年6月 2019年12月 6月（%） 2020年11月 2021年5月 2021年11月 2022年5月 月5 2023年5月 2023年11月 均值 中位数公告日-生效日区间4内超额收益最为显著3210-1-2-3-4[公告日-30][公告日-15]公告日公告日+1[[公告日-30][公告日-15]公告日公告日+1[公告日+2]生效日[生效日+15][生效日+30][生效日+60]资料来源：，图表6：历轮新晋个股公告日前后区间超额收益均值：按市值分组，500-1000亿元的大盘股超额收益更显著（单位：%，vs万得全A）抢跑区间兑现区间兑现完成兑现区间总表现（%） 全部纳成分 50-500亿 500-1000亿 1000-10000亿元 10000亿以2.5抢跑区间兑现区间兑现完成兑现区间总表现2.01.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5

[公告日-15,公告-1] 公告日 公告日+1 [公告日生效日生效日 [生效日生效日

公告日+1-生效日资料来源：，图表7：历轮新晋个股公告日前后区间超额收益均值：按估值分组，高估值个股超额收益更显著（单位：%，vs万得全A，以PBMRQ计）全部纳入成分 0-1x 1-10x 10-20x 20x以上抢跑区间兑现区间抢跑区间兑现区间兑现完成兑现区间总表现3.02.01.00.0-1.0-2.0-3.0-4.0[公告日-15,公告日-1] 公告日 公告日+1 [公告日+2,生效日-1] 生效日 [生效日+1,生效日+15] 公告日+1-生效日资料来源：，图表8：历轮调出个股公告日前后区间超额收益中位数：公告日至生效日区间内小幅跑输市场（单位：%，vs万得全A）（%） 全部调股2018年月 2018年12月2019年月 2019年12月2020年月 2020年11月2021年月 2021年11月2022年月 2022年11月2023年月 2023年11月抢跑区间兑现区间抢跑区间兑现区间兑现完成兑现区间总表现3210[公告日-15,公告-1] 公告日 公告日+1 公告日生效日生效日 [生效日生效日公告日生效日资料来源：，图表9：中证系列规模指数成分股定期调整机制资料来源：中证指数官网，图表10：50只个股有望于6月纳入中证500成分股序号证券代码证券简称上市板上市日区间日均总市值（亿元,近一年）区间日均成交额（亿元，近一年）预测权重1603605CH珀莱雅主板2017-11-15411.262.360.40%2002602CH世纪华通主板2011-07-28406.239.560.42%3688777CH中控技术科创板2020-11-24390.193.940.46%4301308CH江波龙创业板2022-08-05382.235.370.18%5600702CH舍得酒业主板1996-05-24376.888.230.26%6600685CH中船防务主板1993-10-28362.573.020.16%7603345CH安井食品主板2017-02-22350.333.560.33%8600612CH老凤祥主板1992-08-14349.291.200.12%9000921CH海信家电主板1999-07-13348.391.970.25%10002841CH视源股份主板2017-01-19343.451.270.18%11300957CH贝泰妮创业板2021-03-25341.072.430.15%12600487CH亨通光电主板2003-08-22329.145.690.43%13600816CH建元信托主板1994-01-28321.300.880.18%14600688CH上海石化主板1993-11-08320.450.700.09%15301267CH华厦眼科创业板2022-11-07316.231.360.10%16601615CH明阳智能主板2019-01-23316.193.170.27%17603290CH斯达半导主板2020-02-04313.053.880.18%18300763CH锦浪科技创业板2019-03-19310.626.780.20%19688065CH凯赛生物科创板2020-08-12308.880.680.23%20688561CH奇安信-U科创板2020-07-22307.221.380.13%21603486CH科沃斯主板2018-05-28299.082.330.17%22300765CH新诺威创业板2019-03-22295.074.220.22%23600779CH水井坊主板1996-12-06283.832.260.13%24601155CH新城控股主板2015-12-04281.342.810.14%25600295CH鄂尔多斯主板2001-04-26277.840.770.10%26301358CH湖南裕能创业板2023-02-09276.471.790.24%27688525CH佰维存储科创板2022-12-30275.386.270.20%28000032CH深桑达A主板1993-10-28273.836.060.12%29600763CH通策医疗主板1996-10-30273.663.020.21%30601567CH三星医疗主板2011-06-15272.882.120.36%31601963CH重庆银行主板2021-02-05266.300.450.12%32688475CH萤石网络科创板2022-12-28259.530.910.09%33000799CH酒鬼酒主板1997-07-18257.034.680.18%34688617CH惠泰医疗科创板2021-01-07254.691.530.26%35603087CH甘李药业主板2020-06-29252.164.020.27%36603728CH鸣志电器主板2017-05-09251.934.050.14%37835185.BJ贝特瑞北证2020-07-27249.610.490.10%38002456CH欧菲光主板2010-08-03246.4816.520.44%39600872CH中炬高新主板1995-01-24246.112.580.28%40301165CH锐捷网络创业板2022-11-21245.412.430.06%41601099CH太平洋主板2007-12-28234.7215.470.36%42601869CH长飞光纤主板2018-07-20234.110.880.06%43601858CH中国科传主板2017-01-18233.587.130.06%44603979CH金诚信主板2015-06-30229.341.650.30%45688172CH燕东微科创板2022-12-16228.910.760.06%46002436CH兴森科技主板2010-06-18226.284.800.31%47603298CH杭叉集团主板2016-12-27225.731.370.17%48600483CH福能股份主板2004-05-31225.041.310.12%49603179CH新泉股份主板2017-03-17224.291.770.24%50301039CH中集车辆创业板2021-07-08223.242.300.09%注：预测权重采用自由流通市值加权分级靠档算法，其中自由流通市值来自披露，与中证指数公司口径或存在轻微差异；数据区间为考察期（23.05.01-24.04.30资料来源：，预测图表11：50只个股或于6月被调出中证500成分股序号 证券代码 证券简称 上市板 上市日 日均总市值 日均成交额 剔除原因（亿元近一年）（亿元，近一年）1601991CH大唐发电主板2006-12-20525.062.46市值排名在前300名2600377CH宁沪高速主板2001-01-16524.871.00市值排名在前300名3300418CH昆仑万维创业板2015-01-21478.9832.92市值排名在前300名4601077CH渝农商行主板2019-10-29468.262.71市值排名在前300名5600415CH小商品城主板2002-05-09457.388.65市值排名在前300名6600161CH天坛生物主板1998-06-16449.852.45市值排名在前300名7688082CH盛美上海科创板2021-11-18449.381.83市值排名在前300名8600160CH巨化股份主板1998-06-26445.804.04市值排名在前300名9688728CH格科微科创板2021-08-18442.941.29市值排名在前300名10601298CH青岛港主板2019-01-21439.151.01市值排名在前300名11002463CH沪电股份主板2010-08-18437.4413.65市值排名在前300名12600663CH陆家嘴主板1993-06-28430.810.68市值排名在前300名13688072CH拓荆科技科创板2022-04-20427.804.92市值排名在前300名14002422CH科伦药业主板2010-06-03423.363.93市值排名在前300名15600482CH中国动力主板2004-07-14422.354.45市值排名在前300名16002600CH领益智造主板2011-07-15420.784.15市值排名在前300名17001872CH招商港口主板1993-05-05420.640.68市值排名在前300名18002032CH苏泊尔主板2004-08-17415.480.88市值排名在前300名19000553CH安道麦A主板1993-12-03174.250.28日均成交额排名下滑20300677.SZ英科医疗创业板2017-07-21144.611.63日均总市值排名下滑21300257CH开山股份创业板2011-08-19141.930.55日均总市值排名下滑22600167CH联美控股主板1999-01-28141.520.39日均总市值排名下滑23002192CH融捷股份主板2007-12-05141.215.57日均总市值排名下滑24300244CH迪安诊断创业板2011-07-19141.161.39日均总市值排名下滑25001914CH招商积余主板1994-09-28141.120.66日均总市值排名下滑26601187CH厦门银行主板2020-10-27140.690.72日均总市值排名下滑27000089CH深圳机场主板1998-04-20139.350.70日均总市值排名下滑28300363CH博腾股份创业板2014-01-29139.142.39日均总市值排名下滑29002010CH传化智联主板2004-06-29139.070.66日均总市值排名下滑30601778CH晶科科技主板2020-05-19138.931.43日均总市值排名下滑31603355CH莱克电气主板2015-05-13138.370.42日均总市值排名下滑32002925CH盈趣科技主板2018-01-15138.160.88日均总市值排名下滑33300026CH红日药业创业板2009-10-30138.152.01日均总市值排名下滑34002511CH中顺洁柔主板2010-11-25136.340.73日均总市值排名下滑35000547CH航天发展主板1993-11-30136.331.45日均总市值排名下滑36002030CH达安基因主板2004-08-09136.001.16日均总市值排名下滑37603866CH桃李面包主板2015-12-22135.910.80日均总市值排名下滑38600597CH光明乳业主板2002-08-28135.360.84日均总市值排名下滑39002761CH浙江建投主板2015-06-10134.033.38日均总市值排名下滑40000970CH中科三环主板2000-04-20129.571.31日均总市值排名下滑41000930CH中粮科技主板1999-07-12128.100.55日均总市值排名下滑42688690CH纳微科技科创板2021-06-23124.770.88日均总市值排名下滑43603267CH鸿远电子主板2019-05-15121.452.36日均总市值排名下滑44000402CH金融街主板1996-06-26121.340.66日均总市值排名下滑45688208CH道通科技科创板2020-02-13119.271.62日均总市值排名下滑46688105CH诺唯赞科创板2021-11-15118.900.61日均总市值排名下滑47002326CH永太科技主板2009-12-22114.971.87日均总市值排名下滑48002505CH鹏都农牧主板2010-11-18107.501.43日均总市值排名下滑49300850CH新强联创业板2020-07-13107.211.78日均总市值排名下滑50603026CH胜华新材主板2015-05-29100.761.14日均总市值排名下滑注：数据区间为考察期（23.05.01-24.04.30）资料来源：，预测图表12：中证500历轮新晋个股公告日前后区间超额收益均值：公告日至生效日区间内超额收益较稳定，21年以来抢跑行情趋显（%）21年以来21年以来抢跑行情趋显抢跑区间兑现区间兑现完成兑现区间总表现

全部纳入成分2018年5月2018年12月2019年6月2019年12月2020年6月2020年11月2021年5月2021年11月2022年5月2022年11月2023年5月2023年11月3210-1-2-3-4[公告日-15,公告-7] 公告日-1 公告日+1 [公告日生效日[生效日生效日注：超额收益的比较基准指数为全A资料来源：，图表13：历轮新晋中证500个股对齐公告日的区间累计超额收益均值：公告日至生效日区间内超额收益较稳定（单位：%，vs万得全A）近12轮纳入成分对齐公告日的超额收益表现（vs万得全A）2018年5月 2018年12月 201