策略深度报告：把握加快发展新质生产力的投资主线

正文目录新质生产力的要论述 5发展新质生产是推我国高质量发展的要措 6高增到质发展我经增模正在变 6口龄程加，人红减弱 6观杆快上，投率降资驱减弱 7我国具有发展质生力的潜力 8才利速现劳动素有提高 8技新续得破，心术给提高 9发入续大金融能准持 10发展新质生产的举措 13科创领持实现破 13力展略兴业和来业 13展大字济实现字术实经融合 14造容放创环境完创机制 14发展新质生产的产布局方向 14略兴业未行业形新生力主阵地 14工能市需持续长核技快迭代兼新产的长潜力战性业重地位 能汽：透上升我领优明，向能方迈进 21能：碳标策引，造链能装备系 23投资建议 26风险提示 26图表1：2023年来会议事中于质产力论述 5图表2：中国GDP同增速（%） 6图表3：投、费出对GDP长拉（%） 6图表4：1999-2023年国年总口（人和全出人数万） 6图表5：我国16-59岁口占人比（%） 6图表6：我非融杠杆（%） 7图表7：2022年主济体地非融门杆率（%） 7图表8：单资形所需定产资（）和本成（%） 8图表9：普高毕数（人及究毕生数比（%） 8图表10：中硕士业生数万）同增速（%） 8图表16—59岁年龄口均教年（年） 9图表12：2023全创指前20名济排名 10图表13：2022年球发前2500强业排前10名 10图表14：中专申授权（件） 10图表15：国研支（万元及发度（%） 图表16：全及要家和区发占GDP比重（%） 图表17：2023.............................................................................................................................................图表18：地政引基金产基对展略性兴业支持 12图表19：“三”济值占GDP比（%） 14图表20：工战性兴产分目（2023） 15图表21：未产六前瞻署道具发方向 16图表22：未产创标志产品 16图表23：战性兴业采经指（EPMI）:研发动数（%） 17图表24：人智产链图谱 18图表25：中私云场规（元及比速（%） 19图表26：中云算场规（元及比速（%） 19图表27：我智工机器产及量台） 19图表28：全智家市场模十美）同比速（%） 19图表29：全人智技术展段 20图表30：2024年工能行重投资件 21图表31：动电技发展谱 21图表32：中新源车产（辆及比速（%） 22图表33：中锂池机量（MWh） 22图表34：中新源车销（辆） 22图表35：中新源车渗率（%） 22图表36：全公充桩数（个） 23图表37：全新源车保量万）其汽车保量（%） 23图表38：全能消总量析万标煤） 24图表39：全会电（亿瓦）同增（%） 24图表40：CS储收：算平（） 24图表41：CS储市（TTM，整法） 24图表42：多厂发储能统品 25新质生产力的重要论述2023年9图表1：2023年以来重要会议或事件中关于新质生产力的论述主要内容主要内容件时间2023/9/8

习近平在黑龙江考察

2024/2/1

习近平在中共中央政治局开展第十一次集体学习

2024/3/5

习近平参加江苏代表团审议

习近习近平在 要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制中央经济 造商航空等若战性兴开辟命学来产2023/12/1工作会议 业新泛用技色术加统产转升加用基2上发表重 础研究和前沿研究，强化企业科技创新主体地位。鼓励发展创业投资、股权投要讲话 资。要瞄准世界能源科技前沿，聚焦能源关键领域和重大需求，合理选择技术路线，发挥新型举国体制优势，加强关键核心技术联合攻关，强化科研成果转化运用，把能源技术及其关联产业培育成带动我国产业升级的新增长点，促进新质生产力发展。习近平在中共中央政治局开展第十二次集体学习2024/3/1资料来源：中国政府网，发展新质生产力是推动我国高质量发展的重要举措从高速增长到高质量发展，我国经济增长模式正在转变当前国内经济增长正在加速从粗放增长的旧模式转变，要从传统要素投入驱动转变图表中GDP比速（%） 图表投资消、出GDP增的动（%）资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日

资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日人口老龄化程度加深，人口红利减弱140,96720816-5986,48161.30，0.706029,6971.306521,67615.4，0.5人口红利曾经是我国经济实现高速发展的重要支撑之一。伴随着出生率的下滑与人图表4：1999-2023年中国年末总人口数（亿人）和全年出生人口数（万人）

图表5：我国16-59岁人口占总人口比重（%）资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日

资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日宏观杠杆率快速上升，投资率下降，资本驱动减弱2002001.002022年的297.402022我国金部总杆达到27已超美（258和达济平水（432008122022贡率过40。20003.3220226.65图表我国金部杠率（%） 图表7：2022末要济和区非融门杆率3402902401901409034029024019014090中国:非金融部门:杠杆率140114172170219297267258248245413 4504003503002502001501000资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日

资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日图表8：单位资本形成额所需固定资产投资额（元）和资本形成率（%）固定资产投资(不含农户)完成额:累计值:年度:合计值/GDP:支出固定资产投资(不含农户)完成额:累计值:年度:合计值/GDP:支出法:资本形成总额（元）资本形成率(投资率)（右轴）（）3033554074595011资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日我国具有发展新质生产力的潜力人才红利加速兑现，劳动力素质有所提高（202012年的324.72022635.4250111202211692022年，10.9320210.11年，比20200.18图表9：普通高校毕业生数（万人）及研究生毕业生数占比（%）

图表10：中国硕博士毕业生人数（万人）及同比增速（%）资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日

资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日图表11：16—59岁劳动年龄人口平均受教育年限（年）11.111.011.111.010.910.810.710.610.52018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年16—59岁劳动年龄人口平均受教育年限资料来源：国家统计局，科技创新持续取得突破，核心技术自给率提高202355.313212202032023年5.79比2020计时加2.07万升了7.8百点世名保持全球创新经济体得分收入组 地区组2022202053.3全球创新经济体得分收入组 地区组图表12：2023全球创新指数前20名经济体排名指数排名排名排名1瑞士67.6112瑞典64.2223美国63.5314英国62.4435新加坡61.5516芬兰61.2647荷兰60.4758德国58.8869丹麦58.79710韩国58.61011法国56.01112中国55.313日本54.614以色列5415加拿大16爱沙尼17中18资料来源：世界知识产权组织，万联证券研究所整理图表13：2022全研前2500企业排前10名 图表14：中国利请权（件）资料来源：The2022EUIndustrialR&DInvestmentScoreboard，

资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日研发投入持续加大，金融赋能精准支持关于新质生产力，习近平总书记强调，新质生产力特点是创新，关键是质优。推动科年-20232.443.33万亿居界二。发度从2.4提到2.64已过OECD国平均20222000费重的6.57现了续快展。图表15：国内发出万元及研强（%） 图表16：全球主国和区发支GDP国内研发支出（万亿元）研发强度（）（右轴）1.901.00国内研发支出（万亿元）研发强度（）（右轴）1.901.002.102.001.502.302.502.503.002.703.50（）（）（）（）3.503.002.502.001.501.000.50资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日

资料来源：同花顺，注：数据截至2024年3月21日全国多地也设立了政府引导基金等形式加大对战略性新兴行业的投资与科技创新项目的孵化，驱动科技创新效能显现，助力激活新质生产力加速形成。图表17：2023年我国银行业金融机构对战略性新兴产业和科技型企业的融资支持标题 主要内容 日期标题 主要内容 日期2023

202321.22.12.4521.93.811.8421.75为5.20.815.30.85.2

2024/1/262024/3/202024/3/20202355182023期贷款余额位居21家全国性银行业金融机构首位。国家开发银行：强化职能定位聚焦主责主业为经济社会发展提供高质量金融服务六大国有银行定调2024精准赋能新质生产力

202362.541.53302.36325“2.7220.4320

2023/12/232024/2/12024/2/12023112.6860020231140工商银行多措助力新质生产力跑出加速度年前三季度经营业绩

9业贷较初增6778元增幅60.4家小巨和“专26621.521.54，较年初提升近2个百分点。

2023/10/302023/12/12023/12/1建设银行制定《建设银行支持高水平科技自立自强行动方案》，将大力202391.52.145建设银行精准破题，探索科技金融服务新模式资料来源：中国人民银行官网，新华网，中国经营网，中国银行官网，中国经济网，《金融电子化》，208图表18：地方政府引导基金、产业基金对发展战略性新兴产业的支持日期日期主要内容标题千亿级母基3000产业基金落地

6293000550438872154183时正在洽谈的项目10余个，落地后预计投资规模超500亿元。

2023/6/302024/3/192024/3/192018100专注于投资战略性新兴产业和未来产业。目前母基金已经接洽国内外超60084116110620个战略性新兴产业集群和8个未来产业。为新质生产力发展营造良好创新氛围——广东构建全过程创新链打造未来产业激发社会资产业结构升级

200金做“2023102041402023/12/82020-202320.930002023/12/82020-202320.93000的“3+N”51000565677380州并购基金总规模达600亿元，投资项目近1000个。增量”

2023/11/13资料来源：国资委官网，新华网，人民网，澎湃新闻，中国证券报，浙江省财政厅官网，发展新质生产力的举措在科学创新领域持续实现突破大力发展战略新兴产业和未来产业发展壮大数字经济，实现数字技术与实体经济融合2022打造包容开放的创新环境，完善创新机制新质生产力的形成需要有更完善的创新制度保障作为支撑。新兴产业与未来产业相发展新质生产力的产业布局方向战略新兴行业及未来行业是形成新质生产力的主阵地从发展新质生产力的产业布局视角看，战略新兴行业及未来行业是主要方向。结合2035，2025GDP的比17201615.30202217.44图表19：“三新”经济增加值占GDP比重（%）"三新"经济增加值占GDP比重（）"三新"经济增加值占GDP比重（）202220212020201920182017201615.0015.5016.0016.5017.0017.50资料来源：，注：数据截至2024年4月8日（222035根据20247图表20：工业战略性新兴产业分类目录（2023）代码战略性新兴产业分类名称代码战略性新兴产业分类名称1新一代信息技术产业6新能源产业1.1下一代信息网络产业6.1核电产业1.2电子核心产业6.2风能产业1.3人工智能6.3太阳能产业1.4数字创意技术设备制造6.4生物质能及其他新能源产业2高端装备制造产业6.5智能电网产业2.1智能制造装备产业6.6煤基新型燃料制造2.2轨道交通装备产业6.7氢能产业3新材料产业7节能环保产业3.1先进钢铁材料7.1高效节能产业3.2先进有色金属材料7.2先进环保产业3.3先进石化化工新材料7.3资源循环利用产业3.4先进无机非金属材料8航空航天产业3.5高性能纤维及制品和复合材料航空装备产业3.6前沿新材料8.2卫星及应用产业3.7先进煤基化工新材料制造9海洋装备产业4 生物产业9.1海洋装备装备制造4.1 9.2深海石油钻探设备制造4.2 9.3其他海洋相关设备与产品制造4.3 9.4海洋环境监测与探测装备制造4.4 9.5海水淡化活动4.5 5 新能源汽车产业5.1 5.2 5.3 资料来源：《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》，图表21：未来产业六大前瞻部署赛道及具体发力方向具体发力方向具体发力方向前瞻部署新赛道未来制造

未来材料

未来空间

资料来源：《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，图表22：未来产业创新标志性产品创新标志性产品 主要内容创新标志性产品 主要内容人形机器人

突破机器人高转矩密度伺服电机、高动态运动规划与控制、仿生感知与认知、智能灵巧手、电子皮肤等核心技术，重点推进智能制造、家庭服务、特殊环境作业等领域产品的研制及应用。未来信息未来信息---未来能源加强可容错通用量子计算技术研发，提升物理硬件指标和算法纠错性能，推动量子软件、量子云平台协同布置，发挥量子计算的优越性，探索向垂直行业应用渗透。量子计算机新型显示

Micro-LED3D突破脑机融合、类脑芯片、大脑计算神经模型等关键技术和核心器件，研制一批易用突破脑机融合、类脑芯片、大脑计算神经模型等关键技术和核心器件，研制一批易用安全的脑机接口产品，鼓励探索在医疗康复、无人驾驶、虚拟现实等典型领域的应用。脑机接口6G网络设备

先进高效航空装备

推动第三代互联网在数据交易所应用试点，探索利用区块链技术打通重点行业及领域各主体平台数据，研究第三代互联网数字身份认证体系，建立数据治理和交易流通机制，形成可复制可推广的典型案例。加快突破GPU芯片、集群低时延互连网络、异构资源管理等技术，建设超大规模智算加快突破GPU芯片、集群低时延互连网络、异构资源管理等技术，建设超大规模智算中心，满足大模型迭代训练和应用推理需求。超大规模围绕深部作业需求，以超深层智能钻机工程样机、深海油气水下生产系统、深海多金属结核采矿车等高端资源勘探开发装备为牵引，推动一系列关键技术攻关。围绕深部作业需求，以超深层智能钻机工程样机、深海油气水下生产系统、深海多金属结核采矿车等高端资源勘探开发装备为牵引，推动一系列关键技术攻关。深部资源资料来源：《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，2024迈上新台阶。2025500020251503000202550009G0103300030001202530002000从技术路线方面看，我国正处于新一轮科技和产业变革与发展方式转型升级的交汇5G3520图表23：战略性新兴产业采购经理指数（EPMI）:研发活动指数（%）64.0064.0062.0060.0058.0056.0054.0052.0050.00略性新兴产业采购经理指数(EPMI):研发活动指数:当月值（）资料来源：，注：数据截至2024年4月8日增长潜力与战略性产业的重要地位AI202535居市规在2023达1470美，比长9.7。图表24：人工智能产业链图谱资料来源：中关村产业研究院，毕马威，图表25：中国私有云市场规模（亿元）及同比增速（%）

图表26：中国云计算市场规模（亿元）及同比增速市场规模:云计算:中国（亿元）市场规模:云计算:中国:同比（）6055市场规模:云计算:中国（亿元）市场规模:云计算:中国:同比（）605550454035300中国私有云市场规模（亿元）中国私有云市场规模:同比（）中国私有云市场规模（亿元）中国私有云市场规模:同比（）30252015109006000资料来源：同花顺， 资料来源：同花顺，图表27：我国能业器产及销（） 图表28：全球能居场模十亿元及比增速（%）020015010050050403020100-10-20全球智能家居市场规模（十亿美元）全球智能家居市场规模:同比（）资料来源：同花顺， 资料来源：同花顺，AI图表29：全球人工智能技术发展阶段资料来源：同花顺，20222023域投事数融总分别比长69和97据同顺国有56MESAI图表30：2024年人工智能行业重点投融资事件资料来源：同花顺，注：数据截至2024年4月8日新能源汽车：渗透率上升，我国领先优势明显，向智能化方向迈进年1-2图表31：动力电池技术发展图谱资料来源：同花顺，2009“20302060年815.1028.12202311202228.18销量达944.837.49202363.5。图表32：中国新能源汽车产量（万辆）及同比增速120100100806080120100100806080406020400新能源汽车:产量:当月值（万辆）新能源汽车:产量:当月同比（）50,00045,000 40,00035,00030,00025,00020,00015,000锂电池装机量:合计:当月值（MWh）

图表33：中国锂电池装机量（MWh）资料来源：同花顺，注：数据截至2024年4月8日

资料来源：同花顺，注：数据截至2024年4月8日120100045403530252015国内零售渗透率:新能源汽车:当月值（）图表34：中国能汽销（120100045403530252015国内零售渗透率:新能源汽车:当月值（）资料来源：同花顺，注：数据截至2024年4月8日

资料来源：同花顺，注：数据截至2024年4月8日图表36：全国共电数（个） 图表37：全国能汽保量万辆及占车300280260240300280260240220200180160140120100新能源汽车:保有量（万辆）新能源汽车:保有量占汽车总保有量比（）765432102000150010005000资料来源：同花顺，注：数据截至2024年4月8日

资料来源：同花顺，注：数据截至2024年4月8日2.02020-2025L2-L3量当汽总量的例过50级能网汽开进市50L42026-2030年，L2-L3新能源：双碳目标政策引领，打造全链条能源装备体系图表38：全国源费量析万吨准） 图表39：全社用量亿瓦）及比速全社会用电量:累计值（亿千瓦时）全社会用电量:累计同比（）302010全社会用电量:累计值（亿千瓦时）全社会用电量:累计同比（）3020100-10100,0000580,000580,000560,000540,000520,000500,000480,000460,000440,0002019 2020 2021 2022 2023资料来源：同花顺，注：数据截至2024年4月8日

资料来源：同花顺，注：数据截至2024年4月8日1.805.2024.7821.422023型储能项目累计装机31.39GW/66.87GWh，平均储能时长2.1小时。2023年新增装机20