2024年电力设备新能源行业春季策略报告：海外电网大潮至-出海龙头乘风起

2024年电力设备新能源行业春季策略报告：海外电网大潮至_出海龙头乘风起海外电网现状:投资滞后，正在进入更换周期美国电力系统BPS由包括加拿大、美国本土以及墨西哥部分地区在内的东部、西部、魁北克和ERCOT（德克萨斯）四个区域电网组成。区域电网之间交流线路电力传输受限，通过直流线路连接。1）美国现有超过97万公里交流输电线路（>69kV），其中高压交流输电线路（>230kV）39万公里；直流输电线路（400-600kV）约2900公里。2）美国拥有超过885万公里配电线路（<69kV）。2021年BPS净发电量达约46亿MWh，其中天然气和石油为主要发电方式，发电量分别约16.5亿MWh和9.3亿MWh。近年来天然气发电量占比逐渐增加，石油发电量占比逐渐减小。欧洲电力系统的60%由低压线路组成，37%由中压线路组成，3%由高压线路组成。根据欧洲电工标准化委员会（CEN-CENELEC），低压是指低于1千瓦（kV）的水平;中压范围在1kV和36kV之间，高压范围适用于36kV以上的任何电平。据预测，到2040年欧洲电力系统电力容量将达2933GW，较2020年的1049GW增长近三倍。据Eurelectric预测，到2040年欧洲电力系统电力容量将达2,933GW，其中可再生能源可再生能源装机容量应达到83%。海外新能源并网需求激增，带来巨大电网投资需求。美国、西班牙、巴西、意大利、日本、英国、德国、澳大利亚、墨西哥、智利、印度、哥伦比亚共有新能源并网请求接近3TW，其中500GW已处于并网连接的最终阶段。欧美地区并网进展缓慢，成为阻碍新能源转型的一大问题。根据EUSolarPower在2023年11月发布的调研报告显示，欧洲目前地面光伏项目安装时间周期最长可达8年，平均时长为4年。美国目前清洁能源平均并网排队时长在2年以上，在CAISO（加州电力调度中心）管辖地区则达到近4年。导致并网延期的一个重要原因在于海外主要经济体基础设施老旧，无法适应上升的可再生能源发电量。可再生能源发电量上升，老旧的配电系统面临巨大压力，目前欧美面临电网规模小、基础设施老旧、连接不足等问题。美国基础设施老旧。根据PTR披露，美国高压电网拥有超过3500个变电站，其中超过33%的变压器使用寿命超过50年；AEP指出，在未来十年内，30%的现有输电导线的预期寿命将达到或超过70年。欧洲基础设施老旧。根据德勤披露，欧洲预计2030年欧洲现有电网中将有40-55%的低压线路年限将大于40年。新能源建设与电网基础设施投资周期不相匹配。新能源发电需要依托配电线路进行传输，两者是密不可分的关系，但电网基础设施建设周期远长于新能源建设。以欧美地区为例，建设高压输电线路需要4-8年，建设特高压线路需要5-13年，而新能源建设市场往往在2-5年不等，平均在3年左右，导致两者之间产生错配，需要提前规划电网基础设施建设。海外主要经济体电网投资稳定增长，但整体不及预期，电网投资不足或成清洁能源转型的巨大障碍。据IEA统计，2016-2022年海外主要经济体电网投资达到近3200亿美元。2022年电网投资增长6%，但远远没有达到APS与NSE的计划，如果到2030年的电网投资保持在当前水平，年平均投资将低于APS标准的约35%，NZE标准的42%。电网投资滞后于电源投资增长。2016-2022年电力投资显著增长，增长率达40%，到2022年已经超过7,500亿美元。相比之下，在电网基础设施支出仍保持稳定，每年徘徊在3000亿美元左右。新兴市场国家社会用电量大幅上升，电气化率上升较为落后。据IEA统计，2000年以来全球社会用电量几乎翻了一番，新兴市场国家增长尤为明显，在2012-2021阶段用电量超过10,000TWh，超过发达经济体社会用电量。一直相对的，新兴经济体电气化率明显跟不上社会用电量增长的步伐，显著低于发达经济体。新兴经济体电网可靠性有待提升。以2016-2020年来看，除中国外新兴经济体每年平均断电时长在19小时以上，是美国的三倍左右，中国和欧洲的15倍左右，电网建设可靠性有待提升。海外电网空间:2030年前欧美或投入超14,000亿美元欧洲电网投资大幅增加，向现代化、电气化、低碳化转变。EurelectricandE.DSO的研究显示，预计到2030年欧洲配电网投资将达3750-4250亿美元。同时可再生能源发电能力将从2020年的527GW增长到2030年达到1761GW，3倍以上，到2050年增长6倍至3110GW，其中太阳能光伏发电容量占55%。欧洲颁布电网投资计划，提出欧洲电力部门清洁转型需5840亿欧元电网投资。2022/11/28欧盟颁布电网投资计划，提出为实现欧洲电网现代化、电气化以及可再生能源的替换和扩张，欧洲电网需要5840亿欧元投资并快速实施2023年PCI清单中包含的85个输电、存储和智能电网跨境项目。老旧设备更换促进美国电网投资。美国电网根据BrattleGroup预测，假设四分之一的设备在使用50-80年后更换，那么未来20年内则每年将需要大约100亿美元的输电投资来更换、重建或升级总计8万英里的老化输电网；假设全部的设备在使用50-80年后更换，那么未来20年内则每年将需要大约400亿美元的输电投资来替换、重建或升级总计32万英里的老旧输电资产。扩张计划促进美国电网投资。2022年美国能源部在《联邦公报》表示通过升级和新建输电线路来实现美国电网的大规模扩张，预估到2030年输电系统扩大60%，到2050年扩大两倍，输电系统扩张也将促进美国电网投资。2023年10月18日，美国能源部宣布将拨款近35亿美元支持58个项目，提高美国全国电网可靠性。美国能源部在公告中称，58个电网项目属于电网弹性和创新合作伙伴关系计划（GRIP）的一部分，首轮融资35亿美元。本次项目分布于美国的44个州，将助力超35吉瓦的可再生能源并网，同时投资建设400个独立微电网项目，集中为医院和急救中心等关键设施提供服务。2023年11月14日第二轮融资机会开始，美国能源部将提供高达39亿美金支持电网基础设施部署，申请截至至美国东部时间2024年1月12日下午5：00。2023年11月14日，拜登-哈里斯政府宣布通过2024财年和2025财年电网弹性和创新伙伴关系（GRIP）计划的第二轮融资机会提供高达39亿美元的资金。成功的项目将部署联邦资金，以最大限度地大规模部署电网基础设施，并利用私营部门和非联邦公共资本来推进部署目标。GRIP计划旨在提高美国电网的可靠性、韧性与灵活性，包括三种资助机制。增强电网韧性基金（25亿美元）旨在资助输配电技术解决方案，减少极端天气和自然灾害造成的影响。智能电网基金（30亿美元）注重增加输电系统的容量，旨在增强电力系统的灵活性、效率和可靠性。电网创新计划（50亿美元）将通过向州、地方政府和公用事业委员会等提供财政援助，与电力公司合作使用创新方法建设输配电基础设施和储能项目，以增强电网的韧性和可靠性。世界各国陆续布署电网投资计划进一步支持能源转型。据IEA统计，南非制定2023-2032年输电发展规划，计划2023-2032年十年间将40亿美元投资于电网建设；澳大利亚制定2022年综合系统计划，计划2022-2050年共向输配电王投资90亿美元；巴西在2032年十年能源发展计划中提出2032年前将投资320亿美元到电网中；印度计划2030年前电网投资达到290亿美元。各个国家分别进行电网研究，系统规划每隔一到五年进行一次研究，在更短的范围内对电网投资进行规划。以下是一些国家电网研究的例子。海外电网格局:集中度低，欧美电网企业基础较深通用电气公司是一家高科技工业公司，主要业务部门包括航空航天、可再生能源、电力部门，以及于2023年1月分离独立的医疗保健部门。具体业务包括商用和军用飞机的发动机和系统，风能和其他可再生能源发电设备和电网解决方案以及天然气、蒸汽、核能和其他发电设备等。公司业务遍及全球170个国家，制造业和服务业在美国26个州共设立75个工厂，另外在32个国家设有共130个工厂，员工约17.2万人。通用电气公司2023年表现出色。2023全年实现营业收入646亿美元，同比增长17%，航空航天和可再生能源部门表现出色，可再生能源占比23.6%。调整后的营业利润增加25亿美元后达到57亿美元，调整后的毛利率扩张超过300个基点。订单金额实现同比25%的增长达到792亿美元。可再生能源业务包括电网业务、陆上风电业务与海上风电业务，23年电网业务实现全年盈利。价格和销量的双重支撑下电网业务在连续三个季度盈利后实现了全年盈利，电网部门与TenneT等公司签订了多个大型高压直流(HVDC)订单，积压订单增加一倍多超过120亿美元，备货平均利润率增加了约5个百分点。24年公司电网业务订单有望维持高增速。公司2023年电网订单在去掉HVDC大规模订单后实现20%以上的增长，电力变压器实现40%的增长，预期2024年订单量将维持该速率增长，同时利润率将扩大到中个位数。伊顿公司一家专注电力价值链、电动汽车市场并利用数字技术进行电力管理的智能电力管理公司。该公司成立于1911年。公司为170多个国家的客户提供服务，员工约9.2万人，代表产品包括不间断电源系统、中压开关面板、开关设备、真空断路器、装配器、电气自动化系统。2023年伊顿公司实现营业收入232亿美元，美国业务占总业务的一半以上，美国/欧洲/亚太地区拉丁美洲/加拿大营收占比分别为60%/19.07%/10.53%/7.25%/3.63%。伊顿公司成功由汽车公司转型至多元化能源动力公司，2023年约90%的利润来自于航空与电气。2021年8月公司将其液压业务出售给DanfossA/S，目前主要业务包括电气、航空航天、车辆以及电动交通，根据公司年报，公司电气部门营收占比较高，且自2020年来持续保持稳定，2023年电气部门营收占总营收的70%。德国西门子（SIEMENS）创立于1847年，是全球最大的电气和电子公司之一。西门子能源前身是2019年5月西门子分拆的电力和天然气部门，目前业务覆盖从能源工业应用、发电、输电到储能的全能源价值链，业务遍布90个国家和地区。2020年9月，西门子能源从西门子公司分拆上市，登陆法兰克福交易所。西门子能源2023年重新整合公司结构，现分为四个部门：由原天然气与电力（GP）拆分而成的天然气服务（GS）、电网科技（GT）、工业转型（TI），以及西门子歌美飒可再生能源公司（SGRE）。2023年2月14日，西门子能源完成对西门子歌美飒可再生能源的收购，对其实施100%控制。市场潜力增长下西门子能源受益。2023年实现营收311亿欧元，其中EMEA/美洲/亚洲、澳大利亚营业收入占比48%/32%/21%。2023财年的利润为负29.6亿美元，而22年同期为负1.88亿美元，订单规模同比大幅增长至500亿美元，带来订单积压量新高1,120亿美元。国内企业:出海篇章刚刚打开我国电力设备出口现状从出口地区来看，中国电力设备出口主要面向亚洲，近年出口增速放缓。亚洲作为中国电力设备的主要出口国始终占有较大份额。2021年起受到欧洲低碳化和设备更新的影响，中国出口欧洲电力设备显著增长，增速达到近50%，2022年增速有所放缓。从出口类别来看，中国电力设备出口以变压器为主，呈现平稳增长的趋势。我国出口金额最大的是变压器，其次是开关、继电器、断路器、电容器、电表。自2020年开始我国主要电力设备出口显著增加，变压器、电表出口增速较快。变压器出口方面，我国2023年1月至2024年2月变压器出口金额呈现波动上升的趋势。据中国海关总署数据，2023年全年，我国变压器累计出口数量27亿个，同比下降14.9%，但变压器出口金额波动上升，2023年全年出口金额达372.9亿元，同比上升26.3%。2024年变压器出口依旧保持高增速，2024年1-2月我国变压器累计出口金额58.9亿元，同比增长33.2%。我国变压器主要向亚洲出口，其次为欧美地区，中国出口欧洲增速最快。据中国海关总署数据，中国2023年向亚洲/欧洲/北美地区出口变压器169/77/34亿元，占总出口额47%/22%/10%，中国2024年1-2月向亚洲/欧洲/北美地区出口变压器25/13/6亿元，占总出口额45%/23%/11%，欧美