【企业负债经营风险控制探究―以F公司为例9000字（论文）】

企业负债经营风险控制研究―以F公司为例目录TOC\o"1-3"\h\u摘要 摘要从国家经济环境来看，我国经济发展进入转型期，钢铁工业面临新的变化，行业竞争激烈，在运行中面临一系列新的矛盾和困难。企业负债经营已经成为一种常态，钢铁行业更是高负债行业，适当负债可以帮助企业更好的发展，但负债经营具有两面性，如果只负债，不防控，当经营出现问题时，很有可能对企业资金运转产生威胁，影响企业健康发展，使企业面临财务风险。本文概括了负债经营的社会背景、研究意义。本文选用钢铁企业的典型F公司为研究对象，分析了F公司的基本财务状况，发现其负债经营可能产生的风险，并思考为什么会产生这些风险，提出加强风险防控，减少风险的应对方法，要有足够的风险识别能力，加强风险防范，以便钢铁行业能够更好的进行负债经营。关键词：钢铁企业；负债经营；风险控制

随着社会主义市场经济的飞速发展，企业间的竞争日益加剧。在激烈的竞争环境下，企业想要研发新品、扩大发展等需求，往往会面临资金不足的困境。而向银行借款、发行债券等是企业筹集资金的重要方式。合理的负债经营可以暂时缓解企业承受的资金压力，负债的借入会让企业更好的进行发展规划，优化资本配置。但是通过大量的债务筹资必然会加大企业负债经营的规模。因为负债经营也存在弊端，如果企业没有合理规划负债，制定的负债策略不合实际的话，会使企业出现高负债的情况，这对企业的经营状况非常不利，可能会出现资金链恶性循环，给企业的发展扩大造成不可估量的风险。因此企业需要综合考虑各方面的因素，树立正确的杠杆经营观，平衡负债结构，规划债务期限，控制好债务规模，加强企业的资金管理，尽可能将风险转化为收益，加快企业的发展，增强企业的市场竞争力，从而最终实现企业战略。本文从F公司的实际经营发展状况出发，通过研究该公司财务状况，发现了该企业存在的问题，根据已有的了解提出针对性的改良方案。研究成果将对F公司优化资产负债结构，进一步提升资金使用效率，加强负债风险控制，找准战略发展定位，促进企业持续稳定发展具有重要的现实意义。一、F公司负债经营风险控制现状分析（一）F公司简介1、F公司概况F公司成立于上个世纪90年代，并于同年在深交所和港交所登记挂牌，开始上市。公司总部地处我国东北部地区，拥有良好的资源优势，不仅占据着整个辽宁以及川部地区的铁矿石资源命脉，在澳洲也有丰富的资源。公司的生产基地遍布国内各地，每个生产基地都有独特的生产经营特色，是钢铁行业中的佼佼者。企业生产使用的钢铁工艺设备非常先进，能够独立进行开采矿石、烧制、冶炼钢铁以及对炼成的产品进行进一步淬炼，测验合格后运输到相应的地方，整个流程衔接密切，拥有配套的生产技术，有良好的管理输出能力。公司年生产钢铁能力约3900万吨，既包括大型钢材、不锈钢等在内的完整钢铁系列产品，也包括钒、钛等系列产品。产品应用到很多行业，包括铁路、轮船等交通运输工具的建设、家电产业、石油产业以及国家航空等。公司的钢铁系列产品居于国内领先地位，与很多世界知名的企业都达成了长期的合作往来，像宝马、大众等知名汽车品牌的钢铁原料都是由公司提供。2021年度，本集团生产铁2,535万吨，比上年减少2.01%；钢2,647万吨，比上年减少0.04%；钢材2,480万吨，比上年增加0.94%；销售钢材2,440万吨，比上年减少0.85%，实现钢材产销率为98.39%。在这一年，公司凭借着超高的营业收入额跻身于世界500强。公司坚持以“制造更优材料创造更美生活”为使命，坚持钢铁产业和非钢产业协调发展，致力于将F公司做到行业最优，实现做强做大，努力向发展成为在国际上拥有话语权、具有影响力的钢铁企业集团目标阔步前进。2、F公司组织结构F公司拥有完整的内部组织结构，监事会和董事会相互监督，设有总经理、副总经理及下设11个部门机构，由总、副经理对公司各个部门事务进行分配管理，有单独的财务部门对公司资金流向及债务进行管控，能够及时发现损失，减少不必要的风险。公司的具体管理组织结构体系如下图2.1所示：图1F公司组织结构图（二）F公司基本财务情况本文通过对该企业的经营情况，财务数据进行整合、筛选和分析，公司的基本负债情况，从中截取了公司2017-2021年这五年内的数据为依据。1、偿债能力分析偿债能力分析主要了解企业欠债情况，观察企业有没有足够的资金来支付所欠的债务，主要分析两个方面，一方面是对短期负债进行分析，另一方面对长期负债进行分析。企业如果有能力负担欠下的债务，代表了企业的经济能力尚佳，有较好的财务状况，反之，说明企业的基本财务状况并不理想，需要改进。表2-1F公司偿债能力分析偿还能力指标20212020201920182017流动比率1.060.710.710.700.64速动比率0.440.380.370.410.37资产负债比率38.2833.0136.3035.2544.21流动比率和速动比率是判断企业短期偿债能力的依据，这两个数字越大，代表企业偿还一年内欠的债务的能力越大；如果数字越小，表示企业的还债压力越大，没有办法承担短期的债务。而资产负债比率的数值大小代表企业负担长期债务能力的大小。F公司2017至2021年间，流动比率和速动比率变化幅度不大，大体处于平稳状态，流动比率有小幅度的上升，但总体数值较小，说明短期债务偿还能力持续呈现较低水平。公司的资产负债比率有所波动，说明企业的长期负债根据经营状况在调整，2021年的资产负债比率较高，在一定程度上也说明企业在资产负债方面存在隐患。2、营运能力分析营运能力是企业正常运转的根本。企业要想健康发展，就要有较强的营运能力，确保资金周转流通，运行能力加强。表2-2F公司营运能力分析营运能力指标20212020201920182017应收账款周转率(次)60.9932.4434.4731.7730.59存货周转率(次)43.1433.295.625.464.40流动资产周转率(次)4.933.602.992.561.90固定资产周转率(次)2.611.551.681.440.94总资产周转率(次)1.470.950.920.790.53根据上图可知，2021年的应收账款周转率最高，2017年之后逐渐升高，因为钢铁产品赊销数量大，应收账款收回的速度变慢，很可能影响资金的正常使用。通常来说，存货周转率的数值越高，对企业会更加有利，F公司的存货周转率稳步上升，五年里由最初的4.40次增长到43.14次，表示企业钢铁产品的销售能力加强，越来越多的产品销售出去。流动资产趋于上升，可以反映出公司短期营运能力不断加强。固定资产的周转整体比流动资产差，数值时高时低，说明公司的固定资产使用率不高，原因可能是存在投资结构不完善。总资产周转率上升幅度缓慢，最高的年份只有1.47次，说明公司经营效率虽然有所提高，但并不明显，总体水平较低，可能会影响公司的盈利能力，应该进一步提高资产的利用率。3、盈利能力分析盈利能力是指企业通过经营获利，赚取资金的能力。盈利能力体现了公司的经营业绩，因此，公司上层领导人员高度重视这一点。表2-3F公司盈利能力分析盈利能力指标20212020201920182017营业利润率(%)2.462.027.094.511.85净利润率(%)1.961.625.154.581.87毛利率(%)9.216.5710.899.458.20总资产报酬率(%)2.251.436.074.341.23据研究表明，2019年是钢铁行业最景气的一年，受供给侧改革大环境的影响，产业结构升级优化，市场需求空前旺盛，钢铁行业的收益在行业中占据最高纪录。F公司也顺应市场变动，调整生产，2017至2021年间，2019年的营业利润率和净利润率都是顶峰状态，19年以后的毛利率大幅下降，表明近两年的盈利不如之前；公司的总资产报酬率在2018年、2019年处于较高，2019年之后开始大幅降低，公司总资产利用效率近两年开始下降，变得不如之前，应该注重对资产的管理使用，提高利用水平。4、发展能力分析企业的发展能力，是指企业还可以发展的空间，企业在日常经营中取得相关的资源，自身的能力不断提高，企业价值不断上升，资本实力逐渐雄厚，激发出了巨大的发展潜能。发展能力的好坏取决于行业经营环境，企业的内在素质以及资源发展。发展能力分析主要依托六个指标，具体数据分析如下：表2-4F公司发展能力分析发展能力指标20212020201920182017营业收入增长率(%)35.45-4.4412.2036.988.16总资产增长率(%)10.760.271-4.250.76-0.50营业利润增长率(%)262.01-4.4348.67200.340.00净利润增长率(%)248.6413.4016.43199.940.00净资产增长率(%)10.762.49-0.529.193.12营业收入增长率对衡量企业发展状况的作用不可忽视。2018年的销售收入营业收入增长率最高，当年发展能力较强，但19年年营业收入增长率变小，在2020年出现负增长，在21年营业收入逐渐上升，发展前景乐观。2021年总资产增长率较高，说明公司在21年的资产规模扩张迅速，有很大的发展；营业利润率和净利润增长率在2021年呈现大幅增长，但2020年公司营业利润率和净利润增长率并不理想，甚至营业利润率处于负增长，说明公司盈利并不稳定，可能受到社会经济环境的影响。五年间的净资产增长率一直处于低水平状态，在这种情况下，F公司的发展能力弱，前景堪忧。（三）F公司负债经营风险表现负债经营风险是指当负债所取得的经营收益不足以抵偿负债的资金成本时所产生的财务风险。在分析F公司的基本经营状况和财务数据时，可以看到公司在负债经营的风险防控方面还是存在不少问题，负债经营风险控制的能力还没有达到预期的要求，具体表现在下述几个方面。1、资产负债率较高从F公司的风险数据分析，不难看到公司仍有较高的资产负债率，目前企业的发展依然依赖于负债经营，公司的债务规模较大，从F公司的发展情况来预测，未来很有可能发展较慢，盈利能力比现在的水平低，资产负债率高很有可能导致企业发展困难。除此之外，公司还需要有足够的资金偿还债务及产生的利息，投入生产发展的部分被挤压，再次融资困难加剧，这种经营模式给公司带来了较为突出的债务风险。2、偿债能力不足在研究F公司的偿债能力时，分别对短期偿债能力和长期偿债能力进行分析总结，了解到公司偿还一年及一年以内的负债的能力差，近五年来一直在低水平状态徘徊，相较于短期债务来说，支付长期债务的能力较强，并且近几年逐渐控制发生长期负债，进一步的控制负债比率，但也在另一方面说明公司向外界借入资金的困难加剧。总体来说，公司的负债规模较大。钢铁生产前期的投入，设备更新使用的投入都迫使公司产生大量借款，公司的偿债压力不断增大，很难及时的偿还所欠债务，没有偿还的债务不断累积，导致偿债能力越来越弱，加剧了公司负债经营风险。3.市场发展风险大F公司的经营状况和未来发展很大程度上受多种因素的影响，在上面研究中发现，公司扩张规模变慢，盈利水平低，销售产品的收入不乐观，这些都在一定程度上限制了公司的发展。钢铁本身的毛利率低，产能过剩严重，再加上置换产能项目集中投产，造成钢铁市场供应压力，钢铁价格下降，可能会影响公司经济效益。二、F公司负债经营风险高企原因分析（一）缺乏负债经营风险防控意识目前钢铁企业的国内外市场环境的竞争越来越激烈，要想继续健康稳定的发展还面临着许多前所未见的挑战，钢铁企业经营过程中选择负债经营是必然的，但在进行负债经营时也不能忽视这一手段可能产生的财务风险。F公司作为一家专门生产钢铁的大型国有企业，需要依据国家的经济政策进行调整，要根据国家政策对企业进行辅助，而不是想当然的觉得国家不会放任钢铁行业崩溃而置之不理，不能完全依赖于政府政策扶持，在企业发展规划、进行财务预算时，要根据公司的实际经营情况，着重考虑可能会出现的财务风险和经营风险，提高风险识别和风险防控意识，制定风险控制措施，目前公司管理者对公司发展前景过于乐观，难以及时意识到风险控制的重要性，风险意识不够强烈。应该根据公司自身的经营情况，实施方案对可能产生的风险进行有效预防，努力将风险意识贯彻到企业文化中，做到公司上下人人防控。否则，负债经营风险防控措施很难落实到实处。（二）没有建立有效风险预警体系F公司下设有公司，部门繁多，布局分散，又没有良好的信息管理系统，公司总部并不能及时得到各个部门的具体财务信息，没有完善的统筹管理机制，各部门如财务部门、生产部门、业务部门很少共同沟通交流，每个部门得到的信息都是片面的，公司虽然有负责风险防控的相关部门，但各自为政，并没有将风险防控体系真正贯彻执行，没有专人负责风险预警的通知和沟通，没有落实到实处。使得公司没有办法及时整合信息预测风险，在风险到来之前没有做好预防工作。良好的风险预警体系需要各部门的配合，及时将所掌握的数据信息分享整合，规范健全风险预警机制，保证风险预警体系的切实有效（三）内部控制监督体系不完善内部控制体系健全能够保障风险控制措施有效执行，因此内部控制监督机制必须得到完善。F公司的风险控制流程缺少针对性的监督，风险防控的结果也无法确保执行到位。只是对公司财务情况做出了分析计划，却没有派出专人进行后续监督，没有人知道这项计划有没有平稳进行，最终的执行结果是否达到了期望，说明公司的财务计划变成了空谈，并没有有效的达到风险控制。内部控制部门职责分工模糊，内部管理无序，审批是敷衍应对，导致内部控制不能迅速应对各种风险，更不会制定出合理的风险控制策略。公司在筹资过程中没有妥善考虑市场经济环境，没有具体分析公司内部财务指标，盲目筹资，没有预留足够的资金预防可能发生的资金链断流风险。如今钢铁行业发展不景气，市场改革风险未知，公司却还继续借入高额负债，无疑是在增加公司的财务风险。公司只有在完善有效的内部控制监督体系，对公司风险控制进行有效监督评价，面对风险可以随机应变，才能让公司进入可持续发展通道。（四）负债经营风险控制方法落后F公司的企业文化管理落后，员工没有全心全意为企业服务的整体意识，基层员工觉得生产经营是公司出钱，做出的业绩也是公司挣钱，发生风险损失是公司承担，大家只是机械化的完成手下的任务，只负责自己经手的项目有钱就好，并不会站在公司的角度进行风险判断。公司领导则认为这是财务部的事情，但实际情况是各部门没有沟通，不能及时反映出现的问题，导致财务部门没有办法了解到真实的信息，制定的风险控制方案不够准确，自然不堪一击，慢慢的产生形式主义。这种企业文化是因为企业没有良好的风险管理意识，对员工的培训不到位，缺乏大局观和凝聚力，这样的企业环境只会使公司走下坡路。三、有效控制F公司负债经营风险的对策建议（一）优化负债结构对F公司的负债经营结构进行风险管理时，通过考察得出，优化负债结构是一个可以尝试的方法，可以明显的提升公司的偿还债务能力。公司在生产经营的过程中不可避免的会发生一些负债，这在各行各业中都普遍存在，但要做好规划，确保有合理的负债规模，注意负债的尺度，公司负债的数额要在公司能承担的范围内，高出公司能力的负债会形成巨大的偿还压力，很容易使公司一蹶不振，没办法更好的发展。当今形势下，整个钢铁行业所需要的发展都很大，因此，要控制负债的适量，适度负债以将财务杠杆的正面杠杆作用发挥出来。在负债时，要平衡长期负债和短期负债的比例，对当前负债结构进行合理调整，做到各项债务的偿还符合现金周转的周期，以免造成资金流断裂，无法偿还债务的风险。要统筹考虑公司的筹集资金风险，成本等因素，选择合适的筹资规模，优化负债规模，控制财务风险。（二）提高相关人员负债风险意识1、提高公司的正确风险意识企业在发展的过程中，不可避免会进行负债经营，特别是钢铁企业属于高负债行业，经常进行大规模借款，在借款时要综合考虑自身的偿债能力，提前做好评估，及时感知钢铁市场利率的变化，在进行一系列风险评估后进行借款，有效降低财务风险，树立风险防范意识。同时，要保持对负债经营风险的敏锐度，能够做到快速识别风险，清楚公司可能面临的危机，及时做出应对措施，调整负债规模结构，最大效度的发挥财务杠杆作用，将防控措施贯彻到公司的战略研究中，在制定方案、预算支出及做出其他有关资金决策时，都要先进行风险防控分析，力求从源头上解决可能产生的风险。2.加强公司全员的风险意识一个企业要想全面树立风险意识，光是管理层具备风险意识，并不能保证及时规避风险，要把风险预防意识作为企业的管理文化，要求每一位员工都要有防范意识，把风险防控责任渗透到每个部门的每个人员，确保风险防控意识宣传到位，进一步发挥最有效的成果。可以组织员工培训，为员工提高渠道获取更多关于风险专业的知识，掌握识别风险的能力，能够敏锐做出判断并采取措施应对。其中，财务部门的人员应该特别注意，财务部人员应该具有基础的、专业的财务知识，包括会计、经济法、财务管理、内部控制等方面的知识，本身对风险意识有所掌握，可以将财务部门作为主要力量，加强他们的专业知识，让他们能够熟练运用风险防控的应对手段，然后由他们带头对其他部门进行培训，以便更快速、及时进行风险管控，准确化解因负债经营带来的经济风险。（三）建立企业负债经营风险预警体系1.组建专门的财务预警组织机构建立风险预警体系，首先要设立对负债经营风险进行预测的独立机构，努力完善机构内部结构，形成良好的组织体系，确定合理的评判风险的指标，做到及时准确的感知风险的到来，并知道怎么应对出现的风险。专业的财务预警机构可以起到良好的统筹作用，机构内部可以继续分为若干部门，各部门统一调度，互相合作，及时分享各自掌握的资源，设立专门的部门收集相关数据信息，分析可能存在的风险点并提出解决的方法，经过大家统一讨论决定是否实施以及具体怎么实施，将任务下放到每个部门工作人员手中，合力落实预警体系，及时反馈执行结果，在这一过程中要密切观察周边环境变化，灵活调整风控措施，尽可能减少环境对风险的影响，降低风险的发生。2.建立负债经营的风险分析指标体系F公司应当规范其风险分析指标体系，改善负债规模大的现象。利息保障倍数和到期债务偿还比率这两个指标形成了一个完整的风险分析指标的体系。在这两个指标中，“利息保障倍数”一词主要用于判定企业是不是有相应的能力偿还所欠下的长期债务，它是负债经营风险分析指标体系的关键指标，利息保障倍数的数值变化和企业的支付能力的强弱相关联，如果这个倍数比1大的话，就意味着企业能够做到按时归还到期的债务，并且这个数字越大，企业还债能力越强，拖欠债务的可能性越小。公司可以根据比率大小及时发出负债经营风险预警。“到期债务偿还比率”用来测试平时业务经营活动赚取的钱到底能不能负担得起公司欠下的债，当这个比率高于1时，说明公司在把全部债务还完之后，还有剩余的资金进行风险预防，反之，说明公司持有的现金不能支付所欠的债务，很有可能会面临债务危机，需要立马做出应对措施。（四）完善内部监督机制1.优化负债经营风险控制环境企业负债经营的过程需要有一个良好的风险控制环境，以此来保障风险控制策略执行落到实处。这就要求公司树立起健康的风险管理的企业文化，上层人员以身作则，平时经常坚持风险控制意识理念的贯彻。公司可以对公司员工进行定期培训，加强员工的风险意识，让员工明白自己的工作有哪些风险，警示员工不能马虎，草率对待工作，长此以往员工对待工作更加认真，具有警惕性，在负债经营风险真正来临时能够处乱不惊，及时准确的解决问题。2.加强对负债经营的日常监督制定风险控制措施是第一步，重要的是把措施落实，真正执行到位。公司要加强对负债经营的监管，对负责这些方案实施的人员进行合理分配，安排对应的监督人，将具体责任具体划分，做到每个人都能够清楚知道自己所承担的职责，确保执行过程中的环节清晰透明。根据公司的日常经营，制定严格的监督方案。定期召集相应的负责人进行总结提案，分析这段时间的财务运行情况，沟通未来可能会出现的风险，方便进行更好的决策，使得公司继续平稳运行。

四、结束语近年来国家供给侧改革浪潮正盛，本文在研究国家对钢铁行业发布的具体政策，当前的市场经济环境下以及公司自身的经营情况后，了解到钢铁行业普遍都进行负债经营，F公司亦是如此。本文通过阅读大量负债经营风险控制的文献，在了解了F公司近五年的公司财务情况后，分析公司近五年的经济运行情况，从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个方面进行了剖析，得出F公司负债经营存在