钢铁-行业周报：时代的呼唤

证券研究报告|行业周报步加快，下游消费强度延续；本周由产量与总库存数据汇总后的五大品种钢材周表观消费材品种即期毛利小幅改善，247家钢厂盈利行业走势16%0%-16%-32%2023-042023-082023-122024-04作者相关研究请仔细阅读本报告末页声明P.2请仔细阅读本报告末页声明重点标的股票代码股票名称投资评级2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E000932.SZ华菱钢铁0.920.740.860.915.876.285.93002318.SZ久立特材12.6911.52002478.SZ常宝股份0.520.870.996.686.36000778.SZ新兴铸管增持0.420.340.410.469.1411.299.378.35603995.SH12.8510.978.31600282.SH南钢股份0.350.340.400.4512.5311.13600019.SH宝钢股份0.550.540.600.6612.2512.4811.2310.21603878.SH武进不锈-0.540.680.9620.0413.349.418.08资料来源：Wind，国盛证券研究所（注：未评级公司为wind一致预期）P.3请仔细阅读本报告末页声明1.本周核心观点 1.1.供给：钢材产量略降 1.2.库存：总库存降幅扩大 1.3.需求：本周表观消费略降 1.4.原料：铁矿价格走强 1.5.价格与利润：钢材现货价格普涨，即期毛利继续改善 2.本周行情回顾 3.本周行业资讯 3.1.行业要闻 3.2.重点公司公告 4.风险提示 图表1：247家样本钢厂炼铁产能利用率 图表2：247家钢厂日均铁水产量（万吨） 图表3：91家样本钢厂电炉产能利用率 图表4：五大品种钢材周度产量（万吨） 图表5：螺纹钢周度产量（万吨） 图表6：热轧卷板周度产量（万吨） 图表7：五大品种钢材社会库存（万吨） 图表8：螺纹钢社会库存（万吨） 图表9：热轧卷板社会库存（万吨） 图表10：五大品种钢材钢厂库存（万吨） 图表11：螺纹钢钢厂库存（万吨） 图表12：热轧卷板钢厂库存（万吨） 图表13：五大品种钢材周度表观消费量（万吨） 图表14：螺纹钢周度表观消费量（万吨） 图表15：热轧卷板周度表观消费量（万吨） 图表16：主流贸易商日度建材成交量（五日移动平均万吨） 图表17：普氏铁矿石价格指数（62%Fe，CFR美元/吨） 图表18：澳洲周度发货量（万吨） 图表19：巴西周度发货量（万吨） 图表20：45港口到港量（万吨） 图表21：45港口铁矿库存（万吨） 图表22：大中型钢厂进口铁矿库存可用天数（天） 10图表23：焦炭现货价格（天津港准一级）（元/吨） 图表24：230家独立焦化厂焦炉生产率（%） 图表25：焦炭港口、钢厂、焦企加总库存（万吨） 10图表26：247家钢厂焦炭库存可用天数（天） 图表27：螺纹钢与热卷现货价格（上海地区元/吨） 图表28：螺纹钢与热卷现货基差（元/吨） 图表29：螺纹钢综合成本与即期吨钢毛利（元/吨） P.4请仔细阅读本报告末页声明图表30：热卷综合成本及即期吨钢毛利（元/吨） 图表31：原料滞后三周螺纹钢综合成本与吨钢毛利（元/吨） 图表32：原料滞后三周热卷综合成本与吨钢毛利（元/吨） 图表33：废钢现货价格（张家港，6-8mm不含税）（元/吨） 图表34：短流程螺纹即期成本与吨钢毛利（元/吨） 图表35：本周市场及行业表现 图表36：本周中信一级各行业涨跌幅 图表37：本周钢铁（中信）个股涨跌幅 图表38：本周重点公司公告 P.5请仔细阅读本报告末页声明吹风会，介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案提出要实施设完善税收支持、优化金融支持、加强要素保障、强化创新支撑等五方面明确了强化政策保障的一些具体措施。近期宏观、消费端政策持续加码推进，钢材中长期需求预期显著图表1：247家样本钢厂炼铁产能利用率资料来源：Wind，国盛证券研究所图表2：247家钢厂日均铁水产量（万吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所P.6请仔细阅读本报告末页声明图表3：91家样本钢厂电炉产能利用率资料来源：Wind，国盛证券研究所图表5：螺纹钢周度产量（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表4：五大品种钢材周度产量（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表6：热轧卷板周度产量（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所P.7请仔细阅读本报告末页声明图表7：五大品种钢材社会库存（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表9：热轧卷板社会库存（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表11：螺纹钢钢厂库存（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表8：螺纹钢社会库存（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表10：五大品种钢材钢厂库存（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表12：热轧卷板钢厂库存（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所P.8请仔细阅读本报告末页声明图表13：五大品种钢材周度表观消费量（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表14：螺纹钢周度表观消费量（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表15：热轧卷板周度表观消费量（万吨）资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表16：主流贸易商日度建材成交量（五日移动平均万吨）资料来源：钢联数据，国盛证券研究所铁矿方面：本周铁矿现货价格触底反弹，澳洲发运量回落，巴西发运增加，到港量环比P.9请仔细阅读本报告末页声明焦炭方面：本周焦炭第八轮提降落地，独立焦企产能利近期钢价触底反弹，终端需求小幅改善但同比仍偏弱，钢厂需求或进一步回暖，双焦价图表17：普氏铁矿石价格指数（62%Fe，CFR美元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表19：巴西周度发货量（万吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表18：澳洲周度发货量（万吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表20：45港口到港量（万吨）资料来源：钢联数据，国盛证券研究所P.10请仔细阅读本报告末页声明图表21：45港口铁矿库存（万吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表22：大中型钢厂进口铁矿库存可用天数（天）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表23：焦炭现货价格（天津港准一级元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表24：230家独立焦化厂焦炉生产率（%）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表25：焦炭港口、钢厂、焦企加总库存（万吨）资料来源：钢联数据，国盛证券研究所图表26：247家钢厂焦炭库存可用天数（天）资料来源：Wind，国盛证券研究所P.11请仔细阅读本报告末页声明现货价格方面：本周钢材现货价格普遍上涨，去库速度加快提振市场交易情绪，短期钢价或偏强运行，继续关注终端需求的强度与持续性。长流程螺纹、热卷原料滞后三周现货成本分别为3817元/吨与4043图表27：螺纹钢与热卷现货价格（上海地区）（元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表28：螺纹钢与热卷现货基差（元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所P.12请仔细阅读本报告末页声明图表29：螺纹钢综合成本与即期吨钢毛利（元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表31：原料滞后三周螺纹钢综合成本与吨钢毛利（元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表33：废钢现货价格（张家港，6-8mm不含税）（元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表30：热卷综合成本及即期吨钢毛利（元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表32：原料滞后三周热卷综合成本与吨钢毛利（元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表34：短流程螺纹即期成本与吨钢毛利（元/吨）资料来源：Wind，国盛证券研究所P.13请仔细阅读本报告末页声明图表35：本周市场及行业表现指数值周涨跌幅年初至今上证综指钢铁（中信）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表36：本周中信一级各行业涨跌幅资料来源：Wind，国盛证券研究所图表37：本周钢铁（中信）个股涨跌幅资料来源：Wind，国盛证券研究所P.14请仔细阅读本报告末页声明（来源：我的钢铁网，2024-4-12）图表38：本周重点公司公告600010包钢股份关联交易：公司发布关于2024年第二季度稀土精矿关联交易价格调整的提示性公告。根据内蒙古包钢钢联股份有限公司（以下简称“公司”）2022年年度股东大会审议通过的稀土精矿价格调整机制及计算公式，公司拟将2024年第二季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税600010包钢股份002075沙钢股份关联交易：公司发布关于终止与专业机构共同投资暨关联交易的公告。2024年4月8日，公司召开第八届董事会第十次会议、第八届监事会第七次会议，审议通过了《关于终止与专业机构共同投资暨关联交易的议案》，同意公司终止与专业机构共同投资事项，公司董事钱正先生担任锦沙资本的董事，属于关联董事，回避了表决。公司终止本次与专业机构共同投资事项属002075沙钢股份方大特钢600507借贷担保：公司发布关于全资子公司及全资孙公司接受关联方无偿担保的公告。公司关联方九江萍钢钢铁有限公司（以下简称“九江钢铁”）为方大国贸在金融机构综合授信人民币19,000万元提供无偿担保且不需要反担保；公司关联方辽宁方大集团实业有限公司（以下简称“方大集团”）为绥芬河方大在金融机构综合授信共计人民币11,500万元提供无偿担保且不需要反担保；截至本公告披露日，九江钢铁对方大国贸提供的担保余额为14,250万元，方大集团对绥芬河方大提供的担保余额为0。方大特钢600507601686友发集团资金投向：公司发布关于提前归还部分募集资金的公告。2024年4月8日，公司将暂时用于补充流动资金的募集资金中的1,700万元提前归还至“友发转债”募集资金专户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐机构及保荐代表人。截至本公告披露日，公司已累计归还暂时用于补充流动资金的募集资金1,700万元，剩余24,600万元暂未归还，公司将在规定到601686友发集团601969海南矿业项目开发：公司发布关于合作投资涠洲10-3油田西区开发项目的公告。投资项目名称：涠洲10-3油田西区开发项目（以下简称“本项目”投资金额：本项目为新建项目。根据本项目采用的商务模式，项目投资金额与油价正相关，按照油价70美元/桶测算，预计洛克石油对本项目的投资金额约为7.7亿元人民币；本项目系洛克石油担任作业者并中国海油、智慧石油共同合作开发，需各合作方内部决策审批通过后方可实施。截至本公告日，各合作方均已完成内部决策审批601969海南矿业P.15请仔细阅读本报告末页声明603969银龙股份对外投资：公司发布关于全资子公司设立合资公司暨对外投资的公告。天津银龙预应力材料股份有限公司（以下简称“银龙股份”或“公司”）全资子公司天津隆海通科技有限公司（以下简称“隆海通”）于2024年4月7日在天津市北辰区设立合资公司中同银龙（天津）灭菌技术有限公司（以下简称“中同银龙”注册资本6,000万元，隆海通持有中同银龙股份比例为30%，对外投资金额为1,800万元。银龙股份以天津市北辰区作为在京津冀地区的灭菌服务基地，依603969银龙股份安阳钢铁600569融资租赁：公司发布关于与信达金融租赁有限公司开展融资租赁业务的公告。2024年4月7日，公司2024年第三次临时董事会会议审议通过了《公司关于与信达金融租赁有限公司开展融资租赁业务》的议案。为满足公司业务发展需要，公司拟用公司高温超高压发电机组、除尘设备等以售后回租方式与信达金融租赁有限公司开展融资租赁业务，融资金额为不超过人民币4亿元，融资期限为3年。安阳钢铁600569借贷担保：公司发布关于为控股子公司提供担保的公告。因业务发展需要，公司分别与中国信托胡志明市分行、汇丰银行签署了《最高额保证合同》（CG-STVN2612-24同》，为控股子公司越南甬金申请的借款分别提供最高不超过1,000万美元和1,200万美元的连带责任保证担保。资料来源：公司公告，国盛证券研究所P.16请仔细阅读本报告末页声明原料价格超预期上涨。P.17请仔细阅读本报告末页声明免责声明国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式