电子行业周报：台积电预期谨慎板块回调持续关注Q1高增公司

23-323-623-923-1224重点公司基本状况-德明利香农芯创投资要点n市场整体反弹，半导体指数跌2.39%本周（2024/4/15-2024/4/19）市场整体反弹，沪深300指数涨1.89%，上证综指涨3.76%，深证成指涨0.56%，创业板指数跌0.39%，中信电子跌2.60%，半导体指数跌2.39%。其中：封测板块封测板块跌5.5%，其中气派科技（-12.7%）、利扬芯片（-9.5%）跌幅居前，其他长电科技（-3.9%）、通富微电（-7.2%）、华天科技（-2.6%）、甬矽电子（-6.板块跌0.1%，其中芯源微（+4.7%）、北方华创（+2.9%），其余个股均有不同程度跌幅；材料板块跌1.4%，其中彤程新材（+8.07%）、雅克科技（+7.39%）逆势上涨，康强电子（-13%）、强力新材（-12.84%）跌幅靠前；存储板块涨0.3%，个股涨跌幅-13%~+14%，其中江波龙涨幅14%，佰维存储涨幅1.3%；SoC板块涨1.8%，其中晶晨股份（+7.4%）、乐鑫科技（+5.2%）、汇顶科技（+2.4%）涨幅靠前；逻辑板块跌4.9%，紫光国微（+1.0%）上涨；代工板块涨2.1%，其中晶合集成（+3.8%）、燕东微（+2.7%）、中芯国际（+2.6%）、芯联集成（-1.7%）、华虹公司（-2.1%功率板块跌1.3%，其中捷捷微电（+9.8%）涨幅居前，其余斯达半导（-5.4%）、士兰微（-2.0%）等个股均有不同程度跌幅；碳化硅板块跌2.6%，其中东尼电子（-12.11%）、晶希荻微（-12.2%）等调整幅度较大。年报及一季报业绩密集发布期，密切关注24Q1业绩亮眼且股价处于相对低位公司。本周从半导体股价表现看，晶晨股份、乐鑫科技等表现亮眼，公司股价前期处于相对低位，近期发布24Q1业绩，同比大幅增长，带动股价触底反弹。后续建议持续关注24Q1业绩高增、股价相对低位公司表现。n行业新闻），ASML发布24Q1业绩，低于市场预期远低于市场预期的51亿欧元。此前，2023年第四季度订单额达到创纪录的91.9亿欧降，订单额从此前一季度的56亿欧元锐减至6.56n重要公告亿元，预计24年采购8.52亿元，采购金额翻倍。大华股份：公司发布2023年年报及2024年一季度报告，2023年公司实现营业收入322.18亿元，同比增长5.41%；实现归母净利润73.62亿元，同比增长216.73%；实现扣非归母净利润29.62亿元，同比增长87.39%；2024年一季度公司实现营收61.81亿元，同比增长2.75%，归母净利润5.61亿元，同比增长13.26%，扣非归母净利润5.01亿元，同比增长25.92%。AI依然是2024年最强赛道，重点关注AI产业链机遇：（1）核心算力标的：沪电股份、工业富联、寒武纪、海光信息、通富微电、兴森科技、香农（2）AI+：立讯精密、传音控股、华勤技术、龙迅股份、力芯微；存储：重点关注股价相对低位的设计公司，兆易创新、普冉股份、东芯股份和北京君正，同时持续关注存储全线产品涨价情况；国产化产业链机会：（1）设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、精测电子、中科飞测、华海清科、芯源微、芯碁微装；（2）零部件：福晶科技、茂莱光学、江丰电子、正帆科技、富创精密、新莱应材；n风险提示：需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。 深证成指中信电子3.76%0.56%0销售额（十亿美元）——YoY(%)002020-012021-012022-012023-012024-0100 0射频射频设备零部件3210注：PE=最近市值、2023年wind一致预期净利润注：PB=最近市值、2023年wind一致预期净资产射频逻辑设备零部件4.0%射频逻辑设备零部件4.0%2.0%0.0%涨跌幅4.8%8.0%6.0%4.0%2.0%4.8%江波龙捷捷微电彤程新材晶晨股份雅克科技乐鑫科技复旦微电芯源微晶合集成安集科技裕太微-U艾森股份芯海科技台基股份康强电子强力新材气派科技东芯股份希荻微寒武纪-U设备0注：此表中沪（深）股通持股市值=沪（深）股通持股数量*上周交易均价，数据更新截止于2024/4/19；本周增减持增持金额排序本周增减持增持金额排序0谅解备忘录（MOU）。公司计划与台积电合作开发预计链接：/s链接：/s/E_1v8MVzxaQ5yLZ5thDQNAnASML发布24Q1业绩，低于市场预期要是由于最先进的EUV光刻机需求大幅下降，订单额从56亿欧元锐减至6.56亿欧元。预计在需求开始回升之前，第二季度销售将弱于预期。链接：/s/NH4inok3j31g-OrPk1bjrwnSeverdimm官价涨幅达20%~25%；NANDFNANDFlash：原厂官价虽陆续调涨释出，但工厂端接受度有限，仅在链接：/s/jssZJsYQ_z0l0MWhNbKW链接：/s/Ji2Eq版相比，中国特供版Gaudi3拥有相同的96MBSRAM片上内存，和解码标准。但是由于美国对于AI芯片的出口管制，其综合运算性能链接：/s/rE4C9i-_iaPdiZZ44lX9链接：/s/2MbaNjzxlVllzWHGFmvvyw整幅度较大。国内模拟芯片行业目前未上市小公司在明显加速出要上市公司基本面整体呈现边际向好态势，前期经历调整后，部分公司配置性价比逐渐显现，关注其中低估值标的和低国产化率的细分赛道。士兰微等公司的股价本周跟随半导体板块回调。碳化硅板块多数公司市值较小，受市场回调的影响较大，本周部分公司如东尼电子、晶升股份跌幅较深，市值较大的三安光电、天岳先进跌幅其余个股均有不同程度跌幅。设备板块本周整体回调幅度较小，主要系本周小市值标的回调浪潮中，设备板块公司市值相对较大、业绩较为稳芯源微此前回调较深，此次上涨具备补涨特点；北方华创则作为设备龙头、基本面强劲，公司股价上涨代表市场对设备板块整体信心较好。工稼动率改善，带来一季度经营情况的改善，乐观看待代工板块24H1的业绩表现。板块本周前两个交易日回调，主要系市场对小市值标的担忧，周三交易日在超跌后迎来上涨，周四交易日台积电在季度法说会中，下调对全球得周五封测板块在内的半导体板块出现回调。个股层面，市值较小的气制造材料也是实现产业链自主可控的关键，随着产业链公司前期验证的产品逐步实现放量，基本面向好，相关公司具备持续成长动力，持续看好材料端的国产化主线。板块下跌较多，此外临近年报及一季报，市场对于业绩关注度较高，逻辑板块业绩表现相对较弱。长期看，我们认为算力是人工智能产业的底层土壤，持续看好海外算力产业链创新及国产算力公司替代机遇。汇顶科技（+2.4%）涨幅靠前。本周乐鑫报，行业需求改善，收入同比大幅增长，库存水平正常。目前板块处于DRAM业务24年加速成长。23年向长鑫关联交易采893.4亿元，同比增长7.42%，归母净利润141.08亿元，同比增长寸封测业务产能持续提升；同时，在下游显示驱动芯片市场景气度波动提升精细化管理水平等策略进行积极应对，随着下游市场景气度逐步修亿元。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.46亿上升：64.82%～69.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的预计2024年第一季度实现营业收入11.90亿元，较去年同期增长67.16%。现归属于母公司所有者的净利润200,508,679.29元，较上年同期增长元；归属于上市公司股东的净利润19,480.70万元，较上年同期增长场需求下降、行业去库存压力等多因素影响，公司所专注的影像传感器细分市场景气度疲软，虽然公司在手机、安防等领域的市场占有率稳固提升，在汽车领域的量产规模持续提升，但业务规模与盈利能力仍然受到手机等消费类电子市场不景气及行业去库存压力的相关影响。较为疲软，部分产品线订单价格承压，同时，公司二期项目建设有序推进，公司人员规模持续扩大，人员支出及二期筹建费用增加，使得管理费用同比增长71.97%，综合导致公司2023年归母净利润同比下滑。能力大幅提升。期相比市场需求整体下滑明显，部分产品市场销售价格下降，公司营业比减少265.13%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-n普冉股份：2023年度营业收入同比增加20,222.18万元，增幅渐恢复，以及公司积极拓展市场份额的策略行之有效，公司产品出货量及营业收入同比去年有所上升。归属于上市公司股东的净利润同比减少损益的净利润同比减少9,795.57万元，nAI依然是2024年最强赛道，重点关注AI产业链机遇：（1）核心算力标的：沪电股份、寒武纪、海光信息、工业富联、通富微电、兴森科技、香农芯创；（2）AI+：立讯精密、传音控股、华勤技术、龙迅股份、力芯微；n存储：重点关注股价相对低位的设计公司：兆易创新、普冉股份、东芯股份和北京君正，同时持续关注存储全线产品涨价情况；n国产化产业链机会：（1）设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、精测电子、中科飞测、华海清科、芯源微、芯碁微装；（2）零部件：福晶科技、茂莱光学、江丰电子、正帆科技、富创精密、新莱应宏微科技金宏气体7德明利香农芯创预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对