汽车项目投资风险

汽车项目投资风险汽车项目投资风险【篇一：汽车项目投资风险】2011年汽车行业现状分析制造业组2012.411四、已发行及注册中汽车行业企业情况...........................................................................13（一）整车制造企业情况.........................................................................................13（二）上游汽车零部件企业情况...............................................................................14（三）下游汽车经销企业情况..................................................................................14附件1：汽车行业分析....................................................................................................16附件2：汽车零部件行业分析..........................................................................................53附件3：汽车经销行业分析.............................................................................................62附件4：已发行及注册中汽车行业企业情况一、汽车行业主要政策国家发改委2004年发布了《汽车产业发展政策》。国务院2009月发布了规划期涵盖2009～2011年的《汽车产业调整和振兴规划》（以下简称“产业规划”），以稳定汽车消费，加快结构调整，增强自主创新能力和推动产业升级。目前，汽车行业十二五规划正在制定过程中，但《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》已于2012月公布。汽车行业主要政策要点如下：（一）推进汽车产业重组《产业规划》指出：“通过兼并重组，形成2－3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团，4－5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团，产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内。”此外，明确了鼓励兼并重组的名单：“鼓励一汽、一。我国汽车产业已经形成较完整的生产和配套体系，在中低档轿车、客车和载货车领域的竞争优势明显。从自主创新能力看，我国汽车行业自主创新活动虽然加速发展，但仍然还有许多不足。我国自主品牌汽车的市场表现并没有和自主创新同步增长，自主品牌汽车的市场占有率较低；我国汽车产业自主创新的机制仍然存在缺陷。从管理和营销方面来看，而国内的汽车营销目前仍处于体系不健全、方式落后、售后服务差、汽车金融刚起步的状态。从市场需求来看，中长期决定汽车消费增长的速度及可持续性的是经济发达程度和保有量水平，经济发达程度决定购买力，而保有量水平决定消费意愿。中国单位经济总量对应的汽车保有量水平与其他国家相比处于偏低的位臵。同时由于中国的gdp增速要明显快于这些国家，因此经济增长对保有量增长的推动也会强于其他国家。目前，中国的汽车行业处于保有量水平偏低而销量快速增长的阶段。未来5～10年将是我国汽车产业进入自主创新加快发展的19重要机遇期。抓住这一机遇，我国汽车产业的发展模式就能由“市场拉动型”向“创新推动型”转变；我国汽车产业的国际竞争力就能得到大幅提高。由汽车大国向汽车强国转变的战略目标就能实综合来看，目前我国汽车行业还处于生命周期中的成长期。从国外经验看，汽车行业增长速度应该是gdp增速的1.5倍左右。但由于国家政策的导向作用，中国已经开始迎来第二、三梯队消费群体的汽车普及（金领群体已经完成一次或二次购车后，广大白领群体正成为汽车的消费主力），近两年中国汽车市场增速远高于gdp增速，消费能力的提前透支将导致未来几年增速明显下降，尔后增速保持在与gdp维持在1.5倍左右的正常比例。中国宏观经济在2011年将持续向好，带动中国汽车市场继续向前发展。从汽车保有量水平看，截至2010年末，中国的千人汽车保有量仍处于较低水平，而中的人均gdp水平已超过4,000美元，按照国际经验，从保有量水平来看，我国汽车消费已进入快速普及阶段，未来增长空间巨大。2011年汽车销量增速骤然下滑是由多种因素共同导致：（1）三大刺激政策（购臵税减半、汽车下乡、以旧换新补贴）同时退出；（2）宏观经济增长放缓、流动性收紧导致消费者信心减弱；（3）城镇人均可支配收入增速放缓和cpi高企，带来显著的财富缩水效应；（4）基建投资、房地产投资增速放缓引致商用车（尤其是重卡）的需求大幅下滑；（5）各种消费、投资刺激政策导致2010年的透支消费和高基数效应。（二）2011年末投资增速已有所降低，但2012年产能大规模释放，造成行业产能过剩整体来看，2011年整车行业固定资产投资同比增速为23.6%，零部件行业同比增速为51.3%，两行业下半年投资额相比上半年投资额皆增长约47%。11季度，整车行业和零部件行业固定资产投资增速逐步放缓；因10年基数较高，11年12月整车行业和零部件行业固定资产投资分别同比下滑46.4%和34.9％，月度投资额分别稳定在170亿元和330亿元左右。具体来看，受到11年全年汽车行业景气度下行影响，主流车企产能投资将日趋谨慎，因而行业扩产高峰期已过，行业产能投资增速也持续放缓。仅这几家的产能就达到了1,750万辆，若再将奇瑞、华晨、长城、比亚迪等的规划产能都加在一起的话，2015年我国汽车产业的产能将达到4,000多万辆。在国内车企纷纷大幅扩张产能的情况下，2011年来汽车市场增速明显放缓，未来5年如果按照每年10%的增长速度，2015年汽车市场的规模是2,908万辆，2015年年底产能利用率仅为73%，而能否始终保持10%的增长还是一个未知数，市场过剩的风险明显增大。2012年，随着新建产能的大规模投放，产能过剩局面即将出现。2012年，包括上海大众、上海通用、一汽大众、一汽丰田、长