论公司法中小股东权益保护机制的发展分析研究 金融学专业

论公司法中小股东权益保护机制的发展摘要：伴随着世界经济的快速发展，出现了越来越多的世界性话题，中小股东权益保护就是其中之一。中小股东权益受到侵害的现象并非近几年的新兴产物。现代公司是种种利益的结合体、多元产权的有机统一体，平衡各类利益主体之间的权益是当代公司法能够得以健康发展的一大目标。但是，因为中小股东没有像大股东那样能够在公司中占据着控制和支配的地位，所以，中小股东的利益屡屡暴露在控股股东的强权控制之下，随时都有可能受到大股东或控股股东从自身经济利益出发所作的决策和其他不正当交易所带来的侵害，我国《公司法》制定了相关的制度和规定来遏抑此种现象的发生。这些制度的设置不光为我国的相关立法提供了重大突破，还为中小股东的的权益保护提供了强有力的保障。关键词：公司法；中小股东;权益保护；立法；DevelopmentofcompanylawmechanismsofprotectingtherightsofminorityshareholdersAbstract:Withtherapiddevelopmentoftheworldeconomy,therehasbeenmoreandmoreworldtopics,protectingminorityshareholdersisone.Infringementoftherightsofminorityshareholdersisnotanewproductinrecentyears.Hyundaiisacombinationofbenefits,multiplepropertyoforganicunity,balancetheinterestsofvariousstakeholdersisacontemporarycompanycanbeamajorhealthanddevelopmentgoals.But,becausesmallshareholdersnolikebigshareholdersascanincompanyintheoccupywithcontrolanddominatedofstatus,so,smallshareholdersofinterestsrepeatedlyexposedinholdingshareholdersofpowercontrolzhixia,atanytimearehasmaybybigshareholdersorholdingshareholdersfromitselfeconomicinterestsstartingmadeofdecisionandothernotdueExchangebringsofagainst,Chinacompanylawdevelopedhasrelatedofsystemandprovidestocurbthisspeciesphenomenonofoccurred.Thesesystemsnotonlythesettingfortherelevantlegislationtoprovideabreakthroughforprotectionofrightsandinterestsoftheminorityshareholderstoprovideastrongprotection.Keywords:Corporationshareholdersrightsprotectionlegislation目录TOC\o"1-3"\h\u绪论 1一、中小股东权益保护概述及其意义 1（一）中小股东权益保护的概念 1（二）保护中小股东权益的意义 21．经济意义 22．社会意义 32．法律意义……………..3二、中小股东权益保护存在的问题及受损原因 4（一）股权过于集中、大股东操纵股东会 4（二）董事会的独立性不强 4（三）资本多数决的滥用 5（四）中小股东权利的实现难 6（五）中小股东自身存在的原因 6（六）缺乏法律补救措施 7三、保护中小股东权益的相关立法措施 7（一）股东表决权实行累积投票制度 7（二）少数股东的股东大会召集请求权和提案权 8（三）对有瑕疵会议的诉讼制度 9（四）中小股东知情权的保障 10结论 11参考文献 12致谢 14附录A： 15绪论公司的成立必须依靠股东，保护股东权益是公司发展的基本理念之一。治理公司的核心问题就是对股东权益的保护，中小股东权益的有效保护对于促进公司制度公平与效率有很大的作用，在法治不断完善的今天，大股东为了自己的一己私利，时常侵害中小股东权益，严重破坏市场秩序的事件更是屡见不鲜，中小股东的权益保护问题从来都是公司发展过程中的核心问题，大股东掠夺小股东利益的行为在中国较为普遍，大股东通过占用公司资金，担保转移风险和各种形式的关联交易等种种方式夺取了中小股东的利益，新《公司法》的颁布，其不管是在实体上还是程序上都授予了中小股东一连串的权利，为中小股东维护权利提供了明确的依据。但是，新《公司法》中的一些保护机制中依旧存在着缺陷及漏洞，需要我们去进一步的补充和完善。在现代法律的价值取向和现实要求中，加强对中小股东权益的保护，不但是当代社会的现实要求，而且是现代法律的价值取向，符合社会经济的发展要求。因此，我们必须在法律中加强对中小股东权益的保护与援助。一、中小股东权益保护概述及其意义（一）中小股东权益保护的概念股东简单来说就是企业投资者，他们的权益是建立在为企业提供相应资金的基础上。所以，股东持有企业的股份是企业的债权人，既能享有相关的权利，，履行必要义务也不可避免。中小股是区别于控制股东一类人群，因为中小股东在和大股东的实际比对中全方位都处于弱势地位。所以，对企业的经营决策和方案制定以及对企业资产的支配和管理等工作一般不具有决策权利。中小股东往往支持有很少的股份，所以其股权也极其有限。所以，他们对于董事会等重要部门的影响微乎其微，在公司其他方面发挥的作用也很小。甚至在企业制定制定决策时，他们更发挥不了任何作用。当前在对大、小股东进行划分时选择的标准有两种：第一种是比例标准，第二种是实质标准。第一种是根据各类股东持有企业总股份比例的多少来划分，要是持有股份数超过企业总股份的百分之五十则就是大股东。不过伴随着现代经济的发展和科学技术的进步，资本市场组成以及管理结构都出现很大变化，即便持有的股份数没有达到一半以上，他们也会通过联合以及优先认购等方式以行使自己决策权。由此可见中小股东之所以如此定义主要还是由于其持有的股份数量少不具有控制力，对企业的一些决策没有参与权和实际控制管理能力。中小股东权益保护则主要是从法律的角度入手，分析研究现阶段小股东地位和权益提升的可行办法，尤其是在妥善解决企业中大、小股东由于权益问题出现的冲突和矛盾时，怎样保证公平公正，坚决执行公司的制度规章上具有重要意义和作用。所以，保护中小股东权益不仅仅要遵循公司规章制度，还要符合法律准则和标准。（二）保护中小股东权益的意义1.经济意义现代公司的建立以及市场发展都需要有中小股东的支持和帮助，可见中小股东对一个企业经营发展的重要性，因此，在实际的股权计划制定中一定要保证中小股东的权益得到保障和实现。当前我国社会主义经济以及对应的资本市场正在经历转型升级，我们必须加强对中小股东的保护，因为他们是资本市场中的重要组成部分，对资本市场的正常运转和发展以及企业筹措资金已扩大发展等都起到关键的作用，所以要确保中小股东的利益。实际上，实现对中小股东权益的保护不仅仅可以促进资本市场的平稳运转和稳定发挥，还有利于盘活我国的资本和融资市场。近些年我国的证券投资市场发展呈现不断增长的趋势，而且倾向于将资金进行投资和开展理财的人越来越多，在这些投资者中绝大部分都是中小股东，所以，中小股东合法权益如果得不到保障，就会带来依稀些问题，对证券市场造成负面影响。有效保障中小股东的合法权益，可以激发他们参与经济活动的潜能，为经济市场的发展带来积极影响，提升市场的安全性，最终为证券市场科学发展打下基础。尽管在一个企业中中小股东对企业不享有直接控制权，可以参与的管理决策也很少，但是他们人数占比达，因此联合起来也可以对公司的经营决策产生重大影响保护中小股东的权益能够为企业的发展减少障碍，实现企业的经济目标，为企业的长远发展打下坚实基础。因此，维护中小股东合法权益是大势所趋，人心所向。2．社会意义社会主义和谐社会的建立和经济可持续发展需要有中小股东的支持，因此要对中小股东的权益给以合法的保障。就当前我国企业股东的组成情况来看，中小股东仍然占据多数，而且他们入股企业的资金多是自己辛苦工作积攒的血汗钱，他们之所以进行投资就是为了可以实现收益最大化，抱着一种投机的心理参与投资，因此，要是不能全面保障这些中小股东的合法权益，一方面会降低他们投资的积极性和信心，另外一方面可能加大社会不安定的因素，对社会的长治久安和社会制度和秩序建设都存在严重危害。除此之外，中小股东一般是企业所有权人中实力比较薄弱的一类，尽管这类人所所占据的比重很大，可是存在资金占比低、实力薄以及信息途径闭塞等劣势，这使得其所有的股权不能与应享有的权利相对应，管理权和参与权与持有的股权存在严重的不对等。因此需要对中小股东的合法权益给以充分保护，这样不仅仅可以增强人们对投资的信心，而且还有利于法制社会的建设和进步，促进社会的长远稳定发展。社会的发展也要求解决中小股东权利保护方面的问题，同时这也符合政府工作的核心要求，是经济社会科学发展的组成部分。3.法律意义对中小股东权益的保护除了要实现企业内部股权结构分配管理外，还应该从更有利于中小股东主动出击的地方入手，全面提升中小股东的自主参与性和积极性，提高中小股东自我保护和自我维权的法律意识。因为，只有切实了解自己在企业扮演的角色和拥有权利意识，才能防止股权被架空等行为，保证自身应有的、合法权益的实现。法律的本质是为了保障公平，为弱势群体提供维权的具体武器。和大股东相比，中小股东在很多方面都处于下风，加上我国相关法律制度的不健全，因此，加强相关法律制度的建设工作刻不容缓。二、中小股东权益保护存在的问题及受损原因（一）股权过于集中、大股东操纵股东会现代公司在制定企业股权管理方案和制度的过程中，一般是倾向于将股权集中，而且这也是当前很多企业股权制定选择的方式。之所以实现股权集中是因为这种方式可以有效的提高企业事件决策以及执行的效率，但是在现实的操作中，尽管给企业的一些决策提供了效率和支持，不过也对企业占多数的中小股东的权益带来了伤害。换言之企业的中小股东要想行使自己的股权权利，除了需要提前获悉企业相关的信息之外，还需要根据收集到的信息进行再次的资料整理和整合，不仅仅浪费了时间和精力，还加大了参与管理和权利行使的成本。要是中小股东的合法权益不能得到有效的保证，他们就会疏与对自己责任的履行以及职责的承担，表现出对企业发展极度的不重视和关注。究其原因还是企业股权集中化的实施侵犯了中小股东的权益，架空了中小股东仅有的权利，导致中小股东的积极性和参与决策的热情受到打击。而大股东一般是享有对企业事务和决策的绝对控制权，不管是董事会还是股东大会中表决权的行使都有大股东的参与。一般而言一个企业绝大部分的方针制定和决策通过都是要通过股东大会讨论决定的，而这业务企业享有决策参与权的大股东操作股利等行为提供了机会。常见的大股东对企业股东会实施操控的表现方式以及规定主要有以下三点：第一点，《公司法》明确规定企业股东大会的召开以及主持的权利由董事会和董事长掌握，但是董事长多说是由企业的大股东担任，所以具体的会议方案多倾向于大股东自身利益发展的方向；第二点，《公司法》并没有就股东大户的最低参与人数做出明确规定，换言之，大股东可以随时通知召开股东大会，做出符合需要的决策而不顾及中小股东的权益；第三点，《公司法》没有对企业董事会、监事会以及相应董事、监事的产生做出规定，多说规定和安排都是有大股东掌握。（二）董事会的独立性不强对于现阶段国有上市公司董事会组成人员来说，企业管理者占据绝大多数，甚至少数出现了经营者和管理者合二为一。换言之，企业的经营者实际上也是管理者，比如总经理就是兼经营、管理以及评价等职能于一身，这种直线式的多头管理和多头领导显然不利于企业内部控制制度的发展，导致内部激励制度名存实亡，相关法律准则中董事会要实现经营管理的分离以及独立监督的要求也没有达到。我国企业的独立董事产生的程序是：首先由企业的董事会推荐提名，其次通过企业召开股东大会正式选举产生独立董事，最后宣布。但是在大股东行使权力和把控股东大会的现实情况下，选举产生的独立董事必然是代表大股东一方的利益，对中小股东的权益造成了很大的损害。而且选举出来的独立董事多是大股东信任的人，也就是说选举出来的独立董事根本独立不了，而是成为了为大股东谋利益的工具和附庸，在重大问题的决策和方针意见提出时跟随大股东步伐。另外，独立董事多是擅长经济而不精通企业管理，且一般不是从企业所有股东中选择产生，因此在具体开展企业的工作中面临很多的困难，尤其缺乏相应的管理保护制度维护其权益。 （三）资本多数决的滥用资本多数决定原则是现代企业召开股东大会决策最常用的方法和遵循的原则之一，而且法律层次上也是依据多数作为企业的意志，这对中小股东的权利行使带来和很大的不利影响。所谓“资本多数决原则”可以简单的理解成是：股东在股东大会行使的表决权大小可其拥有企业股份的多少成正相关，也即是持股数量越多，其表决权也就越大。该原则制定的本质目的是为了确保决策的公正公平以及激发投资者的参与热情，演变到最后却成为大股东谋取利益的工具。按照“资本多数决”原则，不管是企业的董事会还是股东大会实际上都是由大股东掌控的，而且这种掌控是合理合法的存在。尽管这种原则在某些时候有利于集中决策办大事，提高执行的效率，但是很容易在企业内部尤其是大股东之间导致权力滋生和滥用的问题，给企业的长期发展和经营带来负面作用。另外大股东往往会充分利用资本多数原则，以此来加大中小股东追求实现自身合法权益的难度。（四）中小股东权利的实现难企业的股东拥有各项权利，但是在股东大会的召开权这个要求上，出于保护更多中小股东权益的考虑，还应该进一步予以完善和科学化。因为股东大会的召开对企业的发展以及各个股东的权益都影响重大，所以要重视其召开制度建设工作。一般而言股东大会的召开是由企业董事会决定并通知股东大会来具体负责，但是企业的大股东多是董事会成员，因此难免存在借用股东大会谋取私利的行为，尤其是在各项经营事项以及交易的确定工作中，大股东享有很大的控制权和决策权，很容易出现滥用权力使得股东大会的决议结果朝向有利于自身利益的方向发，展，而中小股东显然仅仅是一个形式存在，再多的反对和对抗也无济于事。（五）中小股东自身存在的原因中小股东本身持有的企业股权占比很低，所以对企业的重大方针战略的制定没有实际控制和决策的权利，也很难和大股东进行抗衡。大股东在公司发展和经营方针制定方面发挥着重要作用，但是中小股东因为股份的限制等因素，，无法和大股东相提并论。自身的合法权益也往往得不到保障。也正是因为中小股东权益占比低因此不能更有效的和大股东进行抗衡，而是干脆放弃了自己微薄权益的行使，出现了不参加股东大会等消极行为。在此背景下，种下股东在公司发挥的作用受到减弱，在公司的经营活动中建言献策等也存在较大难度，公司的决策参与度大幅减少，这些因素都不利于保障中小股东的实际经济利益，因此中小股东相关合法权益往往得不到有效保障。而中小股东自己能力有限，不足以让自己避免不公平待遇。而另一方面，他们出于资金的考虑，也不乐意因此而花费太多成本。另一方面，中小股东一般只是业余投资选手，专业知识水平有限所以，很多时候他们甚至都不知道自己正受到不公平待遇，即使某些人意识到此问题，但是受限于自身能力和客观环境的制约，无法和大股东匹敌。所以，中小股东在维护自身合法权益，避免受到不公正待遇方面有很大困难。（六）缺乏法律补救措施在实际的经济活动中，不同中小股东自身情况各不相同，同时其人数也是公司之最。但是他们所持股份有限，而且互相之间联系不紧密，融合使用权利存在很大困难。因此增设专门机构负责保护中小股东的相关利益势在必行，在这样的情况下才能实现集中权利，为中小股东合法利益不受损提高坚实保障。为了提高保护中小股东机制的整体水平，我们需要向发达国家进行学习，借鉴他们的成功经验，为我国相关制度的发展提供便利。2005年10在我国出台的相关法律直接增加了保障中小股东利益的具体内容，说明中小股东利益保护一应受到了更大关注。但是因为这是第一次从法律层面为中小股东保护提供具体依据，该法律在一些细节处理上显得死板，现实适用性有限，所以需要参考实际发展中遇到的问题，结合相关理论，对该法律做出科学合理的补充，，为中小股东利益保护提供符合我国发展的法律依据。三、保护中小股东权益的相关立法措施（一）股东表决实行累计投票制度《公司法》第106条规定：“股东大会在推举董事或者监事时，也可以参考股东大会的决议，同时采用累积投票制度。该法律是在《公司法》编削的背景下制定颁布的，是我国法律在规定该轨制方面的起点。该法条也规定，在我国，累计投票制实用与董事和监事的推举，并采用许可性累计投票制。“所谓累积投票制度，就是股东大会推举董事或者监事时，每一份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东可以依据表俱全对投票对象自由投票，得票多者当选。直接投票轨制是累积投票制度产生的前提。和直接投票制度有所不同，累积投票制度的实行更有利于中小股东利益的保护。在此法实施的背景下，中小股东可以行使自己的投票权，选择自己的心仪人选进入股东会，这样可以实现限制大股东权利的目的。累积投票制度是一种全新的投票方法，一定程度上增加董事会组成人员中出现中小股东的可能性，对大股东的投票表决权作出限制。促进中小股东在企业中扮演更重要的角色，为公司发展做出应有的贡献，有利于防止大股东完全在公司只手遮天现象的产生。鼓励中小股东为公司的发展出谋划策，贡献自己的力量，是优化公司管理体系的必要措施。（二）少数股东的股东大会召集请求权和提案权由于股东人数较多，而且独立性较强，在现阶段采取所有股东集中对股份公司进行管理的做法有待商榷，这也是公司管理和经营权利分配不当的主要原因。所以，股东大会往往成了很多无暇顾及公司管理的股东行使权利的载体。股东大会是为股东行使权利、维护股东利益而存在的。而临时股东大会对于中小股东也有重要意义。在公司发整体水平不断提高的背景下，很多国家都通过实际行动来保障少数股东会的召集权。对于公司的治理来说，权力分理现象早已司空见惯，也不可缺少。在此背景下，董事会掌握了公司的管理权，而只有少部分股东能成为董事会的一员行使管理权。考虑到在实际生活在，股东会的召开必然会遇到问题。因此，公司发规定：有限责任公司董事会或者执行董事不能履行或者不履行召集股东会会议职责，有监事会或者不设监事会的公式的监事召集和主持；监事或者监事不召集和主持的，代表1/10以上表决权的股东可以自行召集和主持。《公司法》第一百零二条规定：董事会不能履行或者不履行召集股东大会会议职责的，且监事会也不召集和主持的，连续九十日以上单独或合计持有公司百分之十以上股份的股东可以自行召集和主持。在此情况下，中小股东在特定背景下拥有召开股东大会的权力。此规定一定程度上限制了大股东对于公司的实际控制权，小股东的权利则得到有效的提升。小股东找到了遏制大股东的有效的方法，同时又有利于杜绝相关董事专横现象的发生。最大的意义是促进了小股东维权手段的丰富，同时限制了大股东一家独大现象的发生。股东提案权即在特定的环节，股东列出需要大会作出决议的具体事项，并向股东大会提交股东会议拥有公司重大事项的决议权，但是由于需要股东大会作出表决的事项都有相关的人员提前准，股东大会与会人员只能对既定事项表决立场，因此该权利也有一定限制。但股东提案权是保护中小股东切身利益的重要举措。此措施有利于中小股东增加在公司的话语权，提高在公司经营决策过程的参与度。新法第103条规定，单独或者合计持有公司3以上股份的股东，可以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交董事会；董事会应当在收到提案后2日那日通知其他股东，将该临时提案提交股东大会审议。此规定为中小股东维护自己权利提供了途径，那就是通过联合提案参与公司的决策。是中小股东遏制经营者操控公司的重要手段，是中小股东维护合法权益的重要方法。（三）对有瑕疵股东会议的诉讼制度股东大会决议瑕疵就是在相关决定的通过时，由于疏忽等原因造成通过内容合法性存在问题，其分为程序瑕疵和内容瑕疵两种。前者是指形成股东最终的决议不符合相关规定，后者则是决议的具体内容不符合国家相关部门的法律法规。虽然有提及如何就上述想象对相关人员提起诉讼，可是在股东会决议瑕疵的分类方面存在缺陷，这导致小股东相关诉讼工作也存在较大困难另一方面，在新的法律中，法院无法驳回轻微的瑕疵股东会决议。一定程度导致公相关成本的开销，也加剧了法院的工作量，对于公司发展是一大阻碍。股东大会是公司的重要组成内容，对于公司决策的制定实施有着很大的影响，因此股东在对待股东大会时要采取谨慎认真的态度。但是，法律在实行过程中，某些大股东往往出入个人利益，刻意将一些项目不列入决议事项提交股东大会，或者在故意隐瞒一些小股东的情况下进行股东大会。假如股东大会通过了和国家相关法律法规相悖的内容，会引起损害相关股东合法权益的现象，就是所谓的瑕疵股东会议。针对这种现象，法律应该提供一个具体的解决途径，为受到侵权的小股东提供法律依据，申请法院判定该决议无效，同时相关人员为此承担关联法律后果，赔偿相关损失。采取措施进一步遏制和被诉大股东违法行为，为公司中小股东权利保障整体水平的提高创造便利条件。（四）中小股东知情权的保障其主要作用是允许股东可以按照合法程序对公司的相关信息进行查阅，满足中小股东的相关需求。股东知情权对于股东合法权益的保障有重要作用，可以提高相关股东在公司活动中的参与度，也可以为公司管理工作整体水平的提高创造便利条件。知情权的体现主要表现在两个方面：第一是知悉公司信息，第二是对公司公司运营状况提出质询。对公司的实际情况做出必要调查分析，对于中小股东来说至关重要，是中小股东为企业提高意见的直接参考依据。股东依法享有知情权。因此为了保障股东经济利益的实现，就需要相关法律减小对相关权利的限制程度。为解决相关问题，能从以下方面入手1.公司认真保障相关人员的请求权。假如中小股东怀疑公司人员的行为存在违法现象，能够依法向有关部门提起调查要求，申请国家部门介入调查公司的实际情况，找出其中问题。对于保障中小股东的知情权来说，其具有诉讼救济无法比拟的优越性。2.公司法明确规定。在法定程序的规定下，中小股东可以依法为对公司进行查账等行为，以此方法来避免中小股东的知情权受到侵害。另外，中小股东在查阅账簿时，要与大股东做好沟通工作，并建议公司将财务部门的相关账簿注意资格设置成持有一部分股份的股东只有这样才能拉近大股东与中小股东之间的差距，从而维护中小股东的利益。如果公司内部出现违法现象，可以向相关部门提出申请，检查公司的详细情况，同时把相关证据做出记录，提交给相关股东进一步审查。3完善股东质询权。现阶段我国现行法律规定，股东在现实中，如果发现公司的的某些方面存在违法现象，对企业的发展造成阻碍，可以通过相关程序对其批准指正，促进相关问题的解决。虽然法律赋予了股东这项权利。然则法令条文中并没有详细指出行使该权利的方法、程序、时间等，因此完善中小股东的质询权利，同时需要健全相关法律制度，从法律层面严格规定股东的各项基本权益和应承担的责任，在法律层面为中小股东的利益保障提供便利条件。结论中小股东权益保护是任何一个国家公司立法实践中必须面对而且很难平衡的问题，在当今经济发达的社会，中小股东权益保护已经成为一个社会问题。公司作为市场经济成长必不可少的经济主体，增强对中小股东权柄的保护不容轻忽，须要长久的全力才能尽量均衡中小股东与大股东和控股股东之间的利益关系。《公司法》的实行在庇护中小股东权柄方面起到了巨大作用，同时在鞭策经济社会的康健持续生长方面影响深远。然而，对于中小股东权柄的保护，《公司法》仍然存在诸多不敷和须要完善的地方。股东权柄保护的过程一贯是动态发展的，所以《公司法》中的许多规定还要去完善并进一步填补，只有不断与时俱进地面对新形势、研究新情况、解决新问题立足于我国国情，不断完善公司法相关执法制度规定，才能够为中小股东权柄保护供应良好的轨制依据。参考文献[1]周娟：《独立董事制度相关问题研究评述》，《财政监督》2008年版第2期。[2]张小兰：《从现代公司治理看新公司法的修改》，《河北法学》，2008年版第4期。[3]廖湘文：《公司自治视野下的独立董事制度》，《开放导报》，2008年版第3期。[4]马锐：《浅析我国累积投票制的缺陷与完善》，《金卞工程》，2010年版第4期。[5]巩静：《股权分置改革后大股东侵占中小股东利益问题研究》，《法制与社会》2006年版第8期。[6]罗本德：《论