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交通运输行业中期策略航空、机场左侧布局，快递增长趋势明确

报告综述：航空：估值处于历史底部，关注复苏反弹行情。上半年行情与疫情发展情况高度相关，下半年市场需求难以全面回暖，长期来看，行业发展仍然处于持续增长的大趋势中，当前股价处于历史低位，航空公司经营风险已显著降低，建议关注需求回暖带来的估值反弹行情。机场：定位核心资产，疫情不改长期价值。区域垄断、经济发达、持续扩容是枢纽机场当前特征，短期业绩虽然受到疫情影响，但长期客流量增长基础仍然存在，航空客群普遍消费能力较强，关注流量变现过程中带来的机场非航价值提升。快递：市场集中度提升，关注行业龙头。快递板块是交运领域现有的疫情相对受益板块，疫情带来的快递潜在客户人群扩大具备不可逆的特性，后疫情时代也将支撑行业业务量增长，当前“以价换量”的竞争格局并非行业稳态，随着集中度提升，龙头企业有望迎来“赢者通吃”局面。重点企业：航空板块，春秋航空、东方航空、中国国航、南方航空;机场板块，深圳机场，建议关注上海机场;快递板块，顺丰

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