【医药公司财务风险分析及控制研究-A医药公司为例9700字（论文）】

医药公司财务风险分析及控制研究—A医药公司为例摘要:随着社会经济的快速发展，国内企业在经营中存在着许多隐患，财务风险管控成为了企业经营中所关注的问题。企业只有深入了解企业财务风险的特点并找出风险形成的因素，对其采用恰当的方法进行财务风险防控，增强企业的财务管控制度，才可以提升应对财务风险的能力。第七次人口普查数据显示，近年来，我国的人口老龄化程度日渐加深，我国人民在对健康管理上日渐加以重视，国家也非常重视我国医药行业发展现状，医药行业未来几年的有很好的前景。本文主要是通过对A公司当作研究案例，对其偿债能力、营运能力、盈利能力和可持续发展能力分别进行了分析研究，并提出了相应抵抗风险的措施。经过分析后进而得出结论，为其他民营企业的财务风险管控提供借鉴。关键词：财务风险；财务比率分析；财务风险防范目录中文摘要英文摘要第一章、绪论 1（一）研究背景和意义 11．研究背景 12．研究意义 13．国内外研究综述 1（二）研究方法 21．案例分析法 22．文献分析法 2（三）研究内容 2第二章、相关概念与理论基础 3（一）相关概念 3（二）理论基础 31.定性分析法 32.定量分析法 3第三章、案例分析 4（一）公司基本概况 4（二）财务能力分析 51.短期偿债能力分析 52.长期偿债能力分析 63.营运能力分析 74.盈利能力分析 85.可持续发展能力分析 96.小结 10第四章、医药行业财务风险防范措施 10（一）筹资渠道多元化 10（二）规范负债规模 10（三）完善应收账款管理制度 11（四）改良风险管控制度 11（五）实施内控制度 11结束语 11参考文献 12PAGEPAGE8中非贸易现状、问题及对策探讨参考文献第一章、绪论（一）研究背景和意义1．研究背景二十一世纪以来，在我国不断地出现大量的企业，企业在日常经营管理中面临着许多风险与挑战。企业及时识别自身存在风险并对其原因找到解决财务管控风险问题的办法，能够保证企业的可持续稳步发展。现在依旧存在许多企业为实现利润增长，为实现规模扩张，并没有发现潜在的财务风险所带来的影响。所以，企业为了能够规避财务风险影响，就需要对自身抗风险能力进行增强。我国在医疗保障制度近几年渐渐加大了投入，国内医药制造企业整体利润水平保持着平稳增长，由于拥有较好发展态势造成了资本市场迅速扩张。对于医药企业来说，当前的经济局势需要企业对自身的财务风险管控更加引以重视。2．研究意义近年来，我国的人口老龄化程度日渐加深，我国人民在对健康管理上日渐加以重视，医药行业保持稳定的高速发展，企业间竞争日益激烈。A公司是一家名营企业正在经历企业发展的高速期，随着企业规模的扩大，市场份额占有率的不断增加，为了增强企业自身的核心竞争力，就需要研究其财务风险保证自身的稳定发展。本文通过对A公司的实际经营情况进行理论分析找出其存在的风险，对其财务风险因素针对性的提出了防范措施，对于其他民营企业经营活动也能够进行参考，对于市场经济健康发展有着良好的促进作用。3．国内外研究综述(1)国外相关文献综述克莱德·P·斯蒂克尼（1996）在财务报表分析方面的研究中认为财务报表应通过概论分析、财务分析、会计分析进行分析。财务分析主要包括对企业企业价值、投资收益、盈利能力、长短期偿债能力等方面分析。财务分析是企业进行财务报表分析中的重点，能够了解公司的基本经营状况，可以用来提供给管理层来进行有效决策，并且现在在企业风险管控中，财务报表分析也是种重要的手段。(2)国内相关文献综述我国学者在财务风险管理方面的相关研究晚于国外，但依旧发展很快。王棣华（2010）提出，企业需要采用科学合理的财务决策方式加强自身的财务风险的防范意识，并且对外部环境的适应能力也要进行提高。企业需要合理利用各种方法来防范财务风险，需要对企业内部管理引以重视，保证各司其职。其提出的措施及建议来应对国内企业的财务风险具有很好的参考意义。查博雅（2018）指出，医药企业加大资产规模时需要注重自身的资本积累，而且要实施合理的措施。在进行生产经营活动中，防范财务风险的措施需要提前进行预防。医药企业在设计预防措施时需要关注企业经营情况，进行合理的预防财务风险。(3)研究综述由于国外学者在对风险管理方面早有研究，经过多年探究使得其在财务风险方面比我国国内更有经验且更加系统全面。在西方国家常常将风险评估作为一项重要指标来进行决策，企业风险管理对于管理者来说非常重视。国内学者通过对国外研究理论以及我国企业发展特点进行结合，总结出了一系列关于财务风险研究的理论，为我国企业的财务风险管控提供了有力的理论依据。企业需要通过对自身的实际情况以及问题进行分析，找到适合企业发展的财务风险管控机制。（二）研究方法1．案例分析法以A集团的财务管理控制情况为案例，调查、研究、分析A集团财务管理现状，对其财务报表进行研究分析，找出其存在的财务风险，最后就如何实施防范提出有效建议,最终实现实践与理论相结合。2．文献分析法本文通过学校图书馆及“中国知网”查阅国内国有资本运营公司的权威文献资料，对财务风险分析及控制研究以及医药行业财务风险等相关文献进行了系统的归纳整理，作为研究分析和实施的主要依据。（三）研究内容第一部分：绪论。分别阐述了研究背景、研究意义、国内外研究现状以及研究内容与方法。第二部分：财务风险相关概念及理论概述。分别说明了财务风险的含义与特征、财务风险的识别与分析方法。第三部分：A公司的财务风险基本概括与财务风险分析。首先对A公司进行了基本介绍，并利用财务比率的分析方法分析了近几年的财务报表，并对其偿债能力、营运能力、盈利能力及可持续发展能力进行了计算研究，并从各方面找出了其存在的财务风险。第四部分：应对A公司财务风险的防范措施。结合公司的财务情况，对于各方面的风险提出了针对性地防范措施，来保证A公司以后能够规避财务风险，达到管控财务风险的目的。第五部分：结束语。企业财务风险管理的归纳总结。第二章、相关概念与理论基础（一）相关概念财务风险的定义存在广义与狭义的区别。狭义方面认为风险是没有预料到的损失。广义方面觉得，风险还应该有没有预料到的盈利。这方面觉得风险当然无法预料，但不一定只会带来威胁，还会带来其他的机会。在企业的生产经营的过程中都存在财务风险，财务风险可划分成收益分配、筹资、投资以及资金回收这四方面风险。其特点为:（1）客观性。含义是财务风险随时都可能存在，人们不能对其绝对性的规避以及消除，只能通过预防或其他方法应对可能到来的风险来减少损失。（2）全面性。含义是在日常经营活动中随处都可能发生财务风险。（3）不确定性。含义是财务风险只是一种预测出来的结果，在未来是否发生不存在绝对的说法。（4）收益与损失共存性。含义是风险越高的收益就会越好，想反就是低风险低收益。通过对财务风险的定义结合，本文主要通过广义角度来分析A公司在经营活动中发生的财务风险。如果财务风险不进行有效防控，会直接阻碍预期经济效益的提高。（二）理论基础财务风险分析方法分为定性分析法与定量分析法。1.定性分析法定性分析法是一种需要通过人们的经验，借鉴所分析事物在之前以及当前的实际发生情况与当前的资源，给所分析事物的特性及发展规律进行决定认知的方法。定性分析法一般不注重寻找很多的数据，能够完全的依靠分析人的经验以及对该现象的主观判断能力，并得到几乎合理的预期，一般这种方法的预测结果没有太高的准确性。2.定量分析法定量分析法是一种根据所研究数据进行建模，通过数学模型推导其各项指标的方法。定量分析法的分析对象通常是企业的财务报表，在企业管理中通常需要通过获取企业财务报表数据，通过一些简单的测算来获取企业的经营状况。其作用是来显现以及表达另一种现象的作用方向及趋势。定量分析的基本方法有：（1）比率分析法。该方法是定量分析的主要方法，也是定量分析最普遍的基本的方法。（2）数学模型法。方法被广泛使用在现代管理中，尤其在日常管理工作中以及预测经济走向，因为难以进行验证，所以需要进行数学建模来进行经济决策，并预防可能会发生的风险。（3）趋势分析法。该方法是通过观察连续几年该企业财务指标数据趋势，能够得知其相关的发展趋势。（4）对比分析法。该方法是用来比较经济指标数量差异，再通过分析该差异形成的原因。（5）结构分析法。该方法是依靠财务指标中的某一数据所占整体的比重，并进行分析，得出该项数据在整体中的地位。在五种定量分析方法中最基本的是比率分析法，数学模型法变现了其发展方向，另外其余三种方法是延伸。定量分析法通常能更准确并及时地分析出企业存在的财务风险，本文在进行分析A公司财务报表中的数据时利用比率分析法来进行计算并进行分析，进而得到了A公司所存在的财务风险。第三章、案例分析（一）公司基本概况A公司是一家成立于1995年5月的自主研发生产销售的民营制造企业。主要活动业务是对生物化学制药进行药品连锁经营、科研生产营销、中药材标准栽培。从2005年开始在国内中药企业利润排行均处于前十。2011年完成的销售收入达182亿元，产值达到180亿元。本文选取了A公司2016年至2020年的财务报表数据如下：表1A公司2016年—2020年主要财务报表数据（万元）2016年2017年2018年2019年2020年货币资金2219.722237.482433.162458.462542.2应收票据1026.041493.825802729.343956.84应收账款3753.426349.788223.486337.926762.94存货4524.084773.125206.585836.245295.68流动资产11724.3415008.818596.0817451.6419095.92固定资产14570.2213750.2213940.9612870.9415156.3资产32232.637268.441087.9839192.9242266流动负债6659.9810802.7411801.6210591.7811079.6负债12910.515434.917058.1812689.2213112.54所有者权益19322.0821833.524029.8226503.729153.46营业收入32689.8437304.441408.5643802.9246427.9营业成本23449.3828735.4830231.7233445.733570净利润3420.843804.684223.744413.94627.52经营活动产生的现金流量净额1841.265545.92483.923649.523256.36（二）财务能力分析1.短期偿债能力分析进行短期偿债能力分析的主要指标分别为现金比率、流动比率、速动比率以及现金流量比率。表2A公司2016年—2020年短期偿债能力比率2016年2017年2018年2019年2020年流动比率1.771.401.591.661.73速动比率1.090.96现金比率0.340.24现金流量比率27.66%51.35%21.05%34.47%29.40%（1）通常认为，流动比率越高，说明资产流动性也就越强,企业的短期偿债能力就越好。通过观察上表，能够发现流动比率在2016年相对较高，在2017年到2020年逐渐呈上升趋势。查阅资料可知，生产企业的最低流动比率为2，且同行业的流动比率平均值均在2.5以上。从财务报表中可看出，A公司的流动比率低于生产企业的最低流动比率，但由于企业存货均占39%上下的流动资产，另外的流动资产与流动负债几乎相等，可以证明A公司的偿债能力还可以接受，但和同行业进行比较依旧存在差距，在以后的经营活动中还要多对流动比率进行考虑，提高偿债能力来抑制偿债风险。（2）速动比率能够对企业资产流动性强弱以及偿还短期债务的能力更可靠的说明。通常认为，企业速动比率应维持在1上下时，表示运营状况是合理的，且同行业速动比率平均都大于2。通过数据观察出2017年，A公司的速动比率低于1，其余几年均在1上下。经过对报表分析，2017年的流动资产的增长率小于流动负债增长率，但2017年相对于2016年的存货增长不多，表示该公司2017年缺少短期偿债能力。综上得出A公司没有太过分占用现金及应收账款，表示流动资产处于一个合理的结构，相对于同行业来比还有很大差距，说明依旧有缺乏的偿债能力。（3）现金比率可以说明企业能够在不寄托应收款并偿还此刻债务的能力。流动负债现金比率不受到现金收付时间的限制且需要到期清偿，因此企业可以不需要对其保留。通常现金比率在20%以上为好。A公司近几年的现金比率位于20%以上，可以看出公司并没有对现金资产过多的进行占用，但由于对不能及时支付货款，说明依旧有缺乏的偿债能力，还应该要对应收账款进行快速周转。（4）现金流量比率是用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度，比率越高，说明企业的财务弹性越好。通过对2018年现金流量表的分析，以及表中可以看出A公司在2018年较2017年降幅较大，关键在于现金流量净额在经营中减少太多，并且由于2018年在其它与经营活动有关的付款过多所致。通过近几年数据来看，现金流量比率均在29%上下，由于同行业平均位于34%-41%之间，低于行业平均水平，因此现金流量没有明显的偿债风险，综合来看如果公司的现金流量比率继续减少，那么将会发生无法偿债的风险。2.长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。相关指标主要有：资产负债率、现金流量与负债比率、产权比率以及利息保障倍数。表3A公司2016年—2020年长期偿债能力比率2016年2017年2018年2019年2020年资产负债率40.01%41.43%41.26%32.39%31.01%产权比率67.01%70.71%71.01%47.89%45.01%利息保障倍数6.966.796.816.816.61现金流量与负债比率0.150.36（1）资产负债率是用来测算企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。资产负债率率越低，企业偿债有保证，融给企业的资金不会有太高的风险，长期偿债能力越强。通常资产负债率少于50%时说明所有者权益是企业资产的主要来源，经营状况比较好。A公司的资产负债率始终低于50%并趋于下降，代表了资产增长率相对较高，长期偿债能力依旧很好。对于资产负债率也不能太低，还要与经营状况等方面进行稍微加大，能够对财务杠杆发挥一定的作用，获得更高的盈利。（2）产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率，是为评估资金结构合理性的一种指标。该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强。产权比率前三年的一直位于上涨，由于之后负债减少，所有者权益增加导致之后开始下跌。所以A公司存在较好的长期偿债能力，对债权人有较高的权益保障程度。由于同行业的产权比率平均位于75%以上，所以其依旧偏低。A公司应该根据公司的实际情况，相应改动负债的规模，那么对资金收益率的增加有所帮助，并多获得利润。（3）利息保障倍数是指是企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用之比，用以衡量企业支付利息的能力，利息保障倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。企业通常利息保障倍数需要大于1，才可以有足够的偿付利息能力。由于A公司的利息保障倍数都在6.5上下，表现其偿债能力强，偿债风险也较小。（4）现金流量与负债比率是指一定时期的经营现金净流量流动负债的比率，反映企业当期偿付短期负债的能力。比率越高，偿还全部债务的能力就越强。A公司的现金流量与负债比率都在0.5下，表现其没有太高的偿还债务能力。3.营运能力分析表4A公司2016年—2020年营运能力比率2016年2017年2018年2019年2020年总资产周转率1.121.081.071.091.15固定资产周转率2.812.642.993.283.32流动资产周转率3.492.792.472.442.55存货周转率76.076.04应收账款周转率8.655.924.454.424.69（1）总资产周转率是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标，反映了企业对资产管理的效率，通常周转率越高，说明资产使用效率越好，销售能力越高。由于其总资产周转率在缓慢提高，没有太大的起伏说明公司发展稳定，能够对闲置资产进行处置来加大资产的利用效率。（2）固定资产周转率是企业销售收入与固定资产净值的比率，是用来衡量固定资产使用用效率的一项指标。固定资产周转率主要用于分析对固定资产的利用效率，其比率越大就代表固定资产的管理水平越好。由于A公司的该项指标在逐年提高，代表其营运能力在增强。（3）流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，来说明影响企业资产质量的主要因素。该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。A公司从2016年到2019年呈下降趋势，2020年有所增加。代表A公司流动资产没有很好的使用效果，还要对内部管理进行加强，让流动资产进行充分利用。（4）存货周转率是企业一定时期营业成本与平均存货余额的比率。存货的周转速度的大小可以看出企业资金的使用效率，及短期偿债能力。存货周转速度越快，存货的占用水平越低，那么资金流动性就越强。因此，提高存货周转率能够对变现能力以及短期偿债能力进行提高。从数据可以看出该公司的这项指标在平稳的下降，表现出其营运能力稳定，存货没有太多积压。（5）应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。应收账款的回收可以提高资金使用效率。从数据中可以看出该公司应收账款数值有所提高，另外该比率整体处于下降趋势，说明了A公司在对回收应收账款方面还需加强管理，使应收账款管理效率有所提升。4.盈利能力分析表5A公司2016年—2020年盈利能力比率2016年2017年2018年2019年2020年营业毛利率28.28%22.98%27.01%23.66%27.7%营业净利率10.47%10.21%10.21%10.08%9.98%总资产净利率11.61%10.96%10.79%11.1%11.37%净资产收益率18.65%18.5%18.43%17.48%16.64%（1）营业毛利率是用以反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额。A公司的营业毛利率处于上下起伏状态且都在23%-29%之内，说明其存在成本控制能力。营业净利率整体处于平稳下降，但是现在是发展期，这项指标没有增多而且还减少，代表在管理中有问题，一直这样下去会有更大的盈利问题，所以之后应该要再关注下营业收入的提高，持续增强盈利。（2）总资产净利率指公司净利润与平均资产总额的比率，反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。A公司的这项比率整体平稳提高，代表资产运营较好。（3）净资产收益率，是净利润与平均股东权益的比值，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。A公司的该比率整体是在下降，代表其缺乏权益资本的盈利能力，如果没有对其实施相应的办法去解决则会遭受财务风险。之后应该要继续增强产品竞争水平，提高盈利。5.可持续发展能力分析表6A公司2016-2020年发展能力比率2016年2017年2018年2019年2020年营业收入增长率22.07%14.13%11.01%5.79%6.01%总资产增长率20.42%15.63%10.26%—4.62%7.85%营业利润增长率25.91%8.73%8.83%4.1%5.68%（1）营业收入增长率是指企业本年营业收入增加额对上年营业收入总额的比率。可以看出营业收入相比去年的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。前四年营业收入增长率有所下降，在2020年提高了一点。整的来说，2016年增长率达到最高22.07%，代表当时企业市场占有率有所提升，之后的营业收入增长率便呈平稳下降。那么近几年A公司发展能力不太高，只要有一点影响就会导致盈利问题，影响到公司发展。（2）总资产增长率是企业年末总资产的增长额同年初资产总额的比率。在2019年之前，总资产增长率均在下降并开始负增长，之后又回正。那么可以看出前几年的发展良好，之后的发展开始走下坡路，使得2019年资产有所降低，2020年调整了发展战略，使得资产开始增长。（3）营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，它反映企业营业利润的增减变动情况，营业利润增长率越大，代表盈利水平越好。A公司的营业利润整体都在增长，于2017年开始减少，到2019年达到最低点，2020年调整了发展战略，企业市场占有率有所提升，造成增长率的提高。公司之后在盈利风险方面没有很关键性的制约，但要注意控制好发展速度。6.小结A公司在短期偿债能力方面和长期偿债能力方面都较良好，但是由于与同行业的财务指标平均水平还是有点低，还需要谨慎财务风险，存在较小的长期偿债风险，应当再对负债规模进行提升。在营运能力方面良好，没有出现很多存货，但是由于流动资产与应收账款的周转率处于减少的方向，还应该加大利用流动资产。在盈利能力方面不太稳定，尤其在营业净资产收益率与净利率都出现了减少的情况，如果不对经营管理进行整改，那么盈利风险将会提升。近两年公司正在进入发展期，由于营业收入以及利润的增速有所减少，如果不改善措施，会影响公司的可持续发展。第四章、医药行业财务风险防范措施（一）筹资渠道多元化A公司在筹资方式上主要是外部筹资，太过于狭隘，而且筹资渠道都只有银行借款，万一存在些问题，就会有筹资风险。那么分散筹资风险就需要对筹资渠道进行拓宽来保证资金来源，使筹资渠道多元化。融资租赁可以降低财务风险并且限制条件很少，A公司可以用融资租赁是非常简便途径。公司还可以注重内部资本的积累，选择内部筹资。（二）规范负债规模A公司的负债结构中流动性债务占比太高势必会对公司发展有所影响，所以应该需要改善负债结构进行制定合理的策略，并且公司负债规模也需要进行改善。A公司没有很高的负债规模，所以在进行大量筹资时还得保持谨慎，在收益良好的情况下控制风险。还需注意的是，公司借款利用价值不高时就应当对负债规模进行减少，进行市场扩充时可以对负债适当提高。所以，公司需要尽量把筹集资金充分利用保证负债能够充分发挥作用。（三）完善应收账款管理制度A公司还应该对应收账款的管理进行完善。A公司可以对客户的偿债能力进行分析评估，并重点注意重要客户；实施完善应收账款管理，分工应收账款管理的责任，通过员工绩效考评机制进行考核应收账款的回款记录；还需要调动各部门的工作积极性，通过奖惩机制来使得各部门员工能够尽全力做好管理应收账款的工作。（四）改良风险管控制度A公司在资本规模上没有大型企业那么强大，所以在抗风险能力不会太好，所以需要对财务风险管控机制进行改良，保证公司安全发展。可以通过财务数据对各项财务指标进行测算，通过自身的经营状况分析出潜在风险，并针对性的采取措施。公司还可以对各部门人员进行培训，在企业文化充分融入财务风险防范意识，让他们拥有财务风险管控的理念，并在财务风险管控工作中进行行动。（五）实施内控制度A公司可以实施一套完善的监督体系保证各部门人员能够严格执行内控制度，对防范财务风险进行保障。还应该设立内控部门进行加强内部控制管理，并其他经营管理部门没有关联，使得其可以通过客观专业的态度进行监管企业经营活动，降低公司经营风险。结束语本文的研究是通过对A公司的财务数据利用财务比率的分析方法进行分析了可能存在的财务风险，并提出了相应的防范措施。认为A公司的短期偿债能力较差，长期偿债能力较好；在营运能力方面，A公司整体较平稳，但还需提高资产的利用率和应收账款的管理效率，存在潜在的营运风险；A公司近几年盈利能力增长不明显，还需进一步提升盈利水平，存在潜在的盈利风险；A公司的可持续发展能力较好，发展前景较乐观，但也需警惕经营策略出现偏差引发的财务风险。并从A公司现有的问题出发，则需要扩宽筹资渠道，调整负债结构和规模，还要注重投资管理和对应收账款的管理。从A公司今后的长远发展来看，公司还需强化财务风险防控意识，完善财务风险管理体系，做好风险预警机制。此外，A公司要加强内控管理，这将有助于公司更有效地抵御财务风险，提升风险防控水平。由于笔者的分析能力和财务理论知识有限，本文在财务风险评价的研究还存在一些不足之处，研究的视角具有一定的局限性，有待进一步的研究。参考文献LeopoleA.Bernstein&JohnJ.Wild.FinancialStatementAnalysis：Theory，Application，andInterpretation[M].NewYork：McGrawHill,1998.KarenA.Horcher.EssentialsofFinancialRiskManagement[M].JohnWiley&SonsInc,2004.ZimanI.TheArchitectuerofFinancialRiskManagementSystems[J].Inf-ormaticaEconomica,2013,17(4).HamptonC.Hager.CashManagementandtheCashCycle[J].ManagementAccounting,1975(5).TianXR,JiangHD,L