【利用存货减值利润操纵的案例探析：以欧菲光为例12000字（论文）】

利用存货减值利润操纵的案例分析—以欧菲光为例摘要本文在理论分析与整理国内外相关文献研究的基础之上，通过文献研究法、案例分析法对欧菲光财务洗澡事件的影响及其产生的原因进行分析。第一步阐述了资产减值和存货减值的相关概念，以及财务洗澡与盈余管理的相关理论；第二步以上市公司欧菲光集团股份有限公司为例，分析欧菲光财务报表中资产减值和存货跌价准备对净利润的影响，探究欧菲光进行财务洗澡原因与经济后果。研究认为，欧菲光利用存货减值操纵利润行为的主要动机为避免退市，由此造成投资者利益受损、影响市场稳定发展以及公司信誉降低的经济后果。最后，从公司自身管理和制度监管两方面对规范上市公司利用存货减值操纵利润的行为提出相关意见和建议。关键词：存货减值；利润操纵；盈余管理；资产减值；欧菲光目录1绪论 11.1研究背景 11.2研究目的与研究意义 11.2.1研究目的 11.2.2研究意义 11.3国内外研究综述 21.3.1国外研究现状 21.3.2国内研究现状 31.3.3国内外研究综述 41.4研究内容 41.5研究方法 62相关概念与理论基础 72.1资产减值与存货减值 72.2财务洗澡与盈余管理 72.3理论基础 82.3.1信号传递理论 82.3.2决策有用观 82.3.3谨慎性原则 93欧菲光利用存货减值操纵利润的案例分析 103.1欧菲光简介 103.2欧菲光业绩预告与信息披露不对称的过程回顾 113.3欧菲光利用存货减值操纵利润的影响 133.3.1投资者利益受损 133.3.2受到监管部门处罚，公司信誉降低 143.3.3损害市场稳定发展 144欧菲光利用存货减值利润操纵问题的成因分析 154.1企业财务控制不严格 154.2行业风险大，企业风险控制不足 164.2.1行业风险大 164.2.2企业风险控制不足 174.3制度监管不完善 185规避上市公司利用存货减值财务洗澡的对策建议 205.1加强对财务信息的控制 205.2加强对成本风险的控制 205.3加大惩罚力度，提高违约成本 216结论与展望 226.1结论 226.2不足与展望 22参考文献 231绪论1.1研究背景随着我国经济行业与资本融合度的逐渐提升，我国经济制度也日趋完善。但我国市场上还存在相关制度不完备、市场信息不透明、缺乏稳定性等问题。随着资本市场大环境不断变化，一些上市公司利用存货减值利润操纵，出现了过度盈余管理的现象，此行为通过粉饰报表来调节利润，实现公司的利益“最大化”。我国的证券法规定，上市公司接连亏损两年就会面临退市的警告，而沪深交易所于2020年12月31日正式发布施行的“退市新规”中规定，20个交易日收盘价持续低于1元的公司会被强制退市。在证券市场政策相关要求的背景下，从公司发展视角来看，公司管理者很可能会出于维护公司利益的角度，通过资产减值等方式来粉饰利润，进行过度盈余管理。因此，如何防范上市公司利用存货减值利润操纵的行为，对维护我国证券市场的平稳健康发展显得尤为重要。1.2研究目的与研究意义1.2.1研究目的本文通过研究欧菲光集团股份有限公司（以下简称欧菲光）的经营情况与经营数据，从公司的存货、净利润、盈利能力方面对其利用存货减值进行利润操纵的动机和手段进行了分析。通过分析欧菲光企业案例，为监管部门规范上市公司恶意操纵利润等不合法行为提出意见建议，使企业能够正视其盈余管理行为，从而能够真正帮助企业成长，促进企业发展。1.2.2研究意义（1）理论意义本文通过研究欧菲光利用存货减值操纵利润的案例，丰富了企业中利用存货减值实行盈余管理的理论意义，同时，通过欧菲光的案例分析探究其财务洗澡行为的具体动因，丰富了有关盈余管理动机方面的理论研究。（2）实践意义我国资本市场经历了飞速发展，但在许多方面仍需完善，在制度管理、市场监管和自我监督等方面还有进一步提升的空间。本文通过剖析欧菲光利用存货减值操纵利润的案例，能够对投资者有所启示，帮助其进行理性投资。其次，通过对欧菲光财务洗澡案例的分析，能够引发监管部门对于规范上市公司相关行为的思考，从而使市场更加透明化，有利于增强市场稳健性，促进我国资本市场的可持续发展。1.3国内外研究综述1.3.1国外研究现状在市场和政府监管的不断发展与碰撞中，盈余管理这一研究问题始终不曾被学术界遗忘。国外学者对资产减值与企业盈余管理两者之间关系的研究已有几十年之久，本文主要从盈余管理的动机视角对国外学者的研究成果进行梳理。（1）企业自身盈利目的方面Paul.（2010）认为计提资产减值准备以及转回对企业效益会产生较大的影响，这是由于上市公司倾向于通过资产减值调节企业利润。研究表明盈余管理中资产减值更易于操作并且更易于隐藏[1]。KinLo.（2017）分析表明，公司经营情况与其年报披露信息的详细程度间具有正向相关。公司管理者调整利润时可能会利用更复杂的会计核算方法，以使公司经营情况达成预期目标，这种盈余管理手段会对信息使用者做出的决策造成影响[2]。Ronenetal.（2019）研究认为，面对所颁布的新准则，企业多从自身盈利角度出发对资产初始计量、销售及后期使用情况进行重新分类汇总，以此来降低公司公告中利润的波动[3]。（2）管理层变动的影响Tomoakietal.（2011）研究发现，管理层变动时期最有可能发生“洗大澡”事件，管理层的变更依据上一任和下一任之间的关系可分为“友善型”和“敌对型”。其中在“友善型”变化中，管理者的变动由上一任委派后一任，上一任在其管理的最后年份“洗大澡”有利于继位者在下一年较为顺利地展开工作[4]。AhsanHabibetal.（2013）研究发现，新任管理层往往会多计提资产减值准备，并且企业计提资产减值准备的主要目的为操纵利润与避免亏损[5]。（3）其他方面DavidGodselletal.（2017）通过研究证实，执法和监管强度对企业盈余管理行为并不存在差异影响，即不同企业在执法和监管质量较完备与较差的国家间均存在盈余管理行为[6]。1.3.2国内研究现状相比于国外，我国学者最早从上世纪90年代才开始探究盈余管理。随着探究的逐渐加深，我国学者对于上市公司通过资产减值进行盈余管理的研究日趋完善。对于上市公司盈余管理行为的动机研究我国学者主要有以下观点。（1）经营业绩与盈利状况蒋大富等（2012）研究发现，利润低于零会提升上市公司盈余管理的操纵动机，且公司管理层倾向于选择关联方交易等方式调整利润[7]。韩晨等（2014）研究发现，不论公司前期盈利情况的好坏，亏损的企业和有“扭亏”意向的企业都选择利用资产减值政策的“不足之处”进行盈余管理[8]。曹丹艺（2014）研究表明，若上市公司连续两年处于亏损状态，公司往往会通过美化报表调整利润来面对退市警告[9]。高玉洁（2018）分析表明，上市公司存有利用计提和转回存货减值进行粉饰利润的目的，亏损公司会降低本年度存货减值的转回水平从而进行“洗大澡”。说明上市公司利用存货跌价准备操纵利润产生过度盈余管理的现象是存在的[10]。田亭亭（2020）认为上市公司会发生过度盈余管理的行为，公司的主要动机为操纵利润和避免退市[11]。赵盈盈（2015）研究发现，公司为实现亏损年份的利润扭转，更倾向通过看似便利且快捷的过度盈余管理行为来调节利润，而不是采用积极经营的方式提高利润[12]。（2）其他方面张敦力等（2016）研究表明，高管层的管理强度与企业发生过度盈余管理行为间具有显著影响，即在高管层的管理较严格的上市公司，发生过度盈余管理行为的可能性更小[13]。冯莉（2016）经研究表明，会计准则颁发后上市公司进行过度盈余管理行为的情况并未减轻。许多公司会通过调整短期流动资产来应对准则针对长期资产的规定[14]。冯丽梅（2017）经研究认定，由多方面的因素造成了过度的盈余管理行为的多次发生，如会计准则中不清晰的界定给盈余管理留有空间、财务数据及业绩状况的披露不完整等[15]。1.3.3国内外研究综述基于国内外文献的梳理与回顾，资产减值在公司调节利润的过程中扮演着重要角色。公司亏损时，管理层通常选择计提大额的资产减值准备，使业绩一亏到底，进而使以后年度扭亏为盈的理由更为充分。然而这种不当的盈余管理行为会降低财务信息的真实性，不利于投资者准确的做出决定，使投资者的利益受到损失。结合国内外学者研究成果，本文着重从盈余管理动机与经济后果视角剖析欧菲光利用存货减值进行财务洗澡的案例。1.4研究内容第一章，绪论。介绍本文的研究背景、研究综述、研究目的与意义、研究内容与方法。第二章，相关概念与理论基础。界定了财务洗澡、盈余管理、资产减值与存货减值的概念，阐述信号传递理论、决策有用观和谨慎性原则的主要内容。第三章，欧菲光利用存货减值进行利润操纵的案例分析。主要包括对欧菲光的简要介绍，以及欧菲光利用存货减值进行利润粉饰的具体分析。第四章，欧菲光利用存货减值利润操纵问题的成因分析。对欧菲光利用存货减值利润操纵的主要原因进行分析。第五章，规避公司利用存货减值进行利润操纵行为的对策建议。以欧菲光案例为警示，对规范上市公司财务洗澡行为提出建议。第六章，结论与展望。概述研究情况，对全文进行总结。

研究背景本文研究框架如图1所示。研究背景绪论研究综述绪论研究综述研究目的与意义研究目的与意义研究内容与方法研究内容与方法信号传递理论信号传递理论概念界定决策有用观概念界定决策有用观谨慎性原则谨慎性原则简介简介过程回顾欧菲光现状过程回顾欧菲光现状影响影响财务控制不严格财务控制不严格行业风险大，企业风险控制不足问题成因分析行业风险大，企业风险控制不足问题成因分析制度监管不完善制度监管不完善加强对财务信息的控制加强对财务信息的控制加强对成本风险的控制对策加强对成本风险的控制对策加大惩罚力度，提高违约成本加大惩罚力度，提高违约成本结论结论结论与不足结论与不足不足与展望不足与展望图1论文框架

1.5研究方法（1）文献研究法通过阅读图书馆书籍和电子书库，并查阅了相关文献资料，准确的了解上市公司利用存货减值进行财务洗澡的相关理论知识，使本文的研究和分析具有合理性和科学性。（2）案例分析法研究欧菲光利用存货减值进行利润操纵的事件，对其动机与成因进行探究，并结合相关政策与要求，有针对性地提出解决方法。2相关概念与理论基础2.1资产减值与存货减值资产减值的定义为，当资产的将来可回收价值低于账面价值时，会计人员需将账面与可收回金额之间的差异确认资产减值损失。国际中会计准则对资产减值的定义为：资产的账面价值比未来可收回金额高时，表明该资产发生了减值，此时企业应根据差额计提资产减值准备。在经营过程中，资产受到市场环境等方面的影响产生可变现净值和账面价值有出入的情况时产生的差异便形成了资产的减值。存货减值准备的定义为，在期中或者年末，存货的可变现净值往往低于原成本，所以两者之间存在差值，此时对差值做出计提的过程就叫做存货减值准备。对于存货减值的计提与否，主要体现在以下几个方面：当存货的可变现净值高于原成本的时候，不计提；当存货已经没有转让和使用价值的时候，也就是说可变现净值为零的时候，不计提；当以前减记存货价值的影响因素已经消失时，减记得金额应当予以恢复，同时应把多余的账面价值转入当期损益。所以资产负债表日公司都需从头确认存货的可变现净值，同时会计人员计提与转回存货减值准备都应在会计准则的范畴内。减少计提或增加转回存货减值准备，都会造成企业资产虚增，影响企业所披露会计信息的质量，进一步会引起外部信息使用者的决定的变化。2.2财务洗澡与盈余管理财务洗澡是一种利润操纵的手段,但是方向相反。财务洗澡是通过巨额亏损的“假象”来粉饰利润，假设以后期间会发生损失并计提资产减值损失。具体表现是当期的净资产收益率大幅度下跌,而以后期间却大幅上涨。进行财务洗澡的目的有两点：一是将亏损的原因归结到以前年度；二是为未来的盈利腾出空间。盈余管理就是公司高管独立采用适应自身发展的会计政策，调整企业对外报告，影响当期会计损益信息，从而使企业利益或自身权益达到最大化。盈余管理的主体是公司管理层，客体是公开的财务信息，最终目的是达成自身利益的最大化。我国会计准则规定上市公司计提与转回资产减值都需与标准相符，然而在实际的经营过程中却有较大出入，原因是企业可以依据自身营业状况决定是否计提或转回资产减值准备，以及计提与转回资产减值准备的时间。企业可以在亏损较少时增加转回的资产减值准备使报告期的财务报告表现为盈利，也可以在亏损较大时提高资产减值准备的计提水平来做大亏损[16]。基于研究目标，本文分析的资产减值为存货减值。2.3理论基础2.3.1信号传递理论信号传递理论的定义为，具有信息不对称的市场中，处于优势的管理层会了解比外部信息使用者更多的关于企业资产质量的信息，公司管理者会为了更多利益而选择向外部信息使用者传递对自己最有利的信号。企业传递信号的程序分成以下方面：第一个方面，经理人发布的财务报告往往是对自己更有利的；另一个方面，外部信息使用者会依据公司披露的报告加上自己原有经验对企业价值做出评测。在衡量企业未来经济流入的前提下，资产减值说明公司未来盈利能力有下降征兆。若计提的存货减值较少，投资者会认为公司未来经济利益有增多趋势，进一步提高投资。反之，若公司企业的存货减值水平过高，会向信息使用者传递企业营业能力不强、盈利能力不佳的信号。这一情况会导致信息使用者减少对企业未来经营状况的期望值。2.3.2决策有用观决策有用观理论要求企业为投资者提供有效的信息，从而使投资者做出恰当的决策。存货和资产计提减值是为了使存货的价值更为真实，存货的预计未来可变现净值低于账面价值时，就应该计提存货跌价准备[17]。任何公司进行生产经营都是为了盈利，即资本保持，也就是说企业运营过程中要保证债权人和投资者的资本不会发生损失。企业计提存货跌价准备后，可能会降低投资者的相关权益，同时也会影响企业的生产经营状况，最终导致投资者降低对企业未来经济能力的预期。因此，信息使用者对于计提存货资产减值是异常敏锐的，信息使用者能通过资产减值获取企业财务信息，从而能够做出相适应的决策，形成投资者和公司之间的良性循环，有利于企业的长远发展。 2.3.3谨慎性原则谨慎性原则规定，企业在做决策前应始终保持谨慎的态度，采用稳妥恰当的方法应对遇到的各种情况。企业在发展的过程中会遇到各种各样的问题，面临越来越多的挑战和机遇。企业应该根据自身的实际情况，进行合理的资金核算，一方面不能虚增资产和权益，另一方面不能虚减负债和费用，规避企业利润虚增的问题。企业应该时刻保持谨慎性原则，在确保存货信息准确无误的前提上，合理预算存货减值，在存货的可变现净值低于入账成本时计提。企业在存货入账时通常采用历史成本，但是时间会对存货的历史成本产生影响。所以企业应该时刻遵守谨慎性原则，通过使用多种计量方法对存货减值进行预算，提高其精准性。

3欧菲光利用存货减值操纵利润的案例分析3.1欧菲光简介欧菲光于2002年开始运营，于2010年在深圳交易所注册上市。由于产品设计符合市场需求、技术积累深厚，加之管理模式先进，目前欧菲光已是我国智能终端行业的“领军者”之一。公司的主要营业产品为：光学光电产品、微电子产品、智能汽车类产品等类型，公司在光学产品（摄像头）和触控显示领域的出货量位于全球第一，在行业和产业内具有代表性。欧菲光的产品主要使用于智能手机摄像头模组和智能手机光学镜头产品，手机生产加工制造商是其主要客户。公司2020年各产品收入占比如图2所示。注：数据来自巨潮资讯网图22018年欧菲光主营业务收入占比构成欧菲光在光学光电子行业的成就，是得益于科技的进步。近几年来全球电子产品及设备需求量节节攀高，凭借行业的蓬勃发展之势，公司的主要业务创造了骄人的业绩，同时公司也迅速发展壮大。公司营业状况近年来总体发展态势较为良好，但2018年公司产生了“见收不见利”的情况，本文在此对公司近五年公司业绩进行了整理，如表1所示。表12016-2020年欧菲光经营业绩日期营业收入（亿元）净利润（亿元）每股收益2016267.467.170.692017337.918.210.312018430.43-5.3-0.192019519.865.20.192020484.048.810.33注：数据来源于巨潮资讯网3.2欧菲光业绩预告与信息披露不对称的过程回顾梳理欧菲光业绩预告过程发现，欧菲光存在利用信息披露时间差进行财务洗澡的嫌疑，具体过程回顾如下。2018年10月中旬，公司发布了《2018年第三季度报告》，从中得知本2018年归属于上市公司股东的净利润为18亿元到20.5亿元，上涨了120%到150%。报告中欧菲光对业绩变动情况做了以下解释：一方面，公司电子产品占比较大，公司主营产品如摄像头在本年度的出货量较大；另一方面，公司开展了新项目以及大客户盈利能力有所提升。2019年1月底，公司发布了《2018年度业绩快报》，但此次报告未通过权威审计。本年度利润总额达到20.57万元，而上市公司股东的净利润为18.39亿元。对于各项金额的变动，报告解释利润变化的原因为公司业务的大幅增长。而在2019年4月底，公司公布的《2018年年度报告》中显示，欧菲光在2018年度的净利润为-5.19亿元。当日公司公布了《2018年度业绩快报修正公告》对财务情况做了阐述。比照欧菲光的三季度报告和业绩快报，发布的两份公告中，快报与年度净利润大相径庭，且欧菲光未对业绩预告与业绩快报进行改正。以上过程如表2所示。表2欧菲光业绩快报披露数据情况说明预告日期归属于母公司所有者的净利润（万元）变动幅度2018.10.20180,000-205,000120.00%-150.00%2019.01.31183,946.79123.64%2019.04.26-51,900.83-163.10%注：数据来源于巨潮资讯网资产减值的计提会对净利润产生直接影响，同样计提存货减值损失也会影响资产减值损失。企业利用资产减值利润操纵是一种常见的盈余管理手段。2018-2019年度欧菲光集团各个季度资产减值与利润的变动情况如图3所示。注：横坐标为年份（年），纵坐标为资产减值损失和净利润的数值，单位（亿元）图3欧菲光资产减值损失与净利润对比2018年度与2019年度存货跌价准备变动情况如表3所示。表32018年、2019年存货跌价准备项目2018年2019年原材料699,936,263.94109,207,910.33在产品46,845,503.548,869,990.27库存商品853,806,348.62225,351,594.10周转材料5,908,650.34284,086.76发出商品3,951,335.173,067,586.55委托加工物资1,434,655.312,562,235.35自制半成品59,638.81无披露数据合计1,611,942,395.73349,343,403.36注：数据来源于巨潮资讯网从以上图表中可以看出欧菲光2018年和2019年计提资产减值的数额与往年的差异很大，欧菲光2018年报亏损5.19亿，而此前业绩预报却是盈利18.39亿。此种变化最主要的原因是，欧菲光在2018年第四季度补提的高达18亿的资产减值，而此次资产减值以存货为主导。同时，2019年第一季度资产减值计提金额仍有2亿之高，如此高额的资产减值与以往年份比显然有太大差距，上述举动刻意夸大了损失，目的是让企业一亏到底，便于以后年份扭转亏损变为盈利。证券法规定，若一家公司持续两年亏损则会面临退市警告，若第三年盈利状态仍未好转，依旧处于亏损状态，公司就会遭受被迫退市的风险。因此，通过以上分析有理由怀疑欧菲光集团2018年、2019年大额计提资产减值的动机是为了减少往后年份资产减值准备金额，以保证公司扭转亏损动机的实现。3.3欧菲光利用存货减值操纵利润的影响3.3.1投资者利益受损与国外长时间积累沉淀的资本市场相比，我国资本市场发展时间较短，国内投资者对风险的承受能力较弱，且中小投资者偏多，识别风险的能力较弱。欧菲光财务洗澡事件会向市场和投资者传递不准确的信号，模糊企业业绩发展状况，难以预测企业的实际发展状况。因而作为企业和投资者之间桥梁的业绩预告存在不可靠或不确切的情况时，很容易使股价发生波动，从而对投资者的切身利益产生影响。3.3.2受到监管部门处罚，公司信誉降低欧菲光公司及其管理层在2018年进行财务洗澡的行为被深圳证券交易所认定为违反了多项规定，此次财务洗澡事件使相关责任人受到公开谴责的处分。经决议，欧菲光被计入诚信档案，同时向社会公开。受到监管部门的惩罚使得欧菲光信誉降低，而媒体对欧菲光财务洗澡事件的充分报导对公司信誉更是产生进一步的影响。财务洗澡行为将公司财务核算方面不严谨的问题暴露无遗，外部人员也对公司的审计工作产生怀疑[18]。从投资者角度看，欧菲光现有投资者可能会对公司高管人员的能力产生怀疑，降低对公司治理环境的信任，而本处于观望角度的投资者可能对公司出现抵触心理，不利于公司的良序发展。欧菲光通过财务洗澡操纵利润的便捷方式产生短暂效益，却需要付出更大的代价来解决信誉问题带来的严重后果。3.3.3损害市场稳定发展财务洗澡事件频繁发生，一再被处于谋取私利、存在不良动机的上市企业效仿，说明我国现有制度仍需完善，对财务洗澡事件的惩罚力度较低。欧菲光利用存货减值操纵利润的行为造成股价非正常波动，不利于资本市场的稳定发展。此外，从信息不对称视角来看，在信息获得中占上风的投资者会因企业股价的大幅波动收获高额效益，而大部分投资者却受到巨额损失。

4欧菲光利用存货减值利润操纵问题的成因分析欧菲光财务洗澡的成因应从多角度出发考虑，本文从公司内外两个视角进行研究，剖析引发此次财务洗澡事件的深层影响因素，以寻找影响欧菲光进行利用存货减值进行财务洗澡这一行为的动因。4.1企业财务控制不严格在《欧菲光集团股份有限公司2018年年度报告》中有如下阐述说明：公司在公告日之前未能排查出存货减值的征兆，对存货可变现净值的估计存在误差，因此致使公司没有对本年度计提的存货跌价准备做出合理结转，基于此原因成本结转补充金额高达9.28亿元。欧菲光对上述行为的解释为公司系统更新以及人员的变动。本文将欧菲光自上市以后因财务报告产生过失而进行纠正的公告进行了整理，见表4。表4欧菲光更正公告统计发布日期主要内容2012.05.122011年度报告补充2013.03.152012年度报告内容、财务数据更正2013.04.242013年第一季度报告财务数据更正2018.06.012018年第一季度报告财务数据更正2018.06.012017年报告内容、财务数据更正2018.06.012017年财务决算报告财务数据更正注：数据来源于巨潮资讯网由上表可知，公司数次发布年报、季报的数据更正公告，可以说明欧菲光在财务工作方面的存在许多不足之处。由《欧菲光集团股份有限公司2010年年度报告》得知公司的财务核算软件为用友，用友的成本结转和核算程序有多种，并且能够人工调整。若是财务软件发生系统升级或出现故障没能及时维修，可能会导致存货的成本结转出现问题。因此相关问题发生时财务人员应及时处理并更正，而不是等结果已定时再进行处理。欧菲光没有在财务核算方面采取再核算审查，过度依赖财务系统，缺乏及时发现并解决问题的机制，可能会使公司更加依赖财务系统数据。财务工作应该具有准确性、可靠性等特点，然而欧菲光业务部门与财务部门融合程度低、财务工作不到位等问题的发生，使得公司难以及时发现可能存在是存货结转异常以及财务数据存在异常等问题。若是及时发现这些问题并采取措施有效更正，可能会避免2018年对经营方面的乐观预期，进而可能避免财务洗澡事件的发生。4.2行业风险大，企业风险控制不足4.2.1行业风险大欧菲光专注于光学光电子产业，公司所处行业具有产品竞争力强、更新换代速度快、生产周期不长等特点。公司产品于智能手机、智能汽车等为代表的电子消费领域应用广泛。从产品的关联市场看，在指纹识别方面，电容式指纹逐渐被屏幕下隐藏式指纹设计所取代，屏下指纹成为解锁的最新模式；在通信技术方面，科技不断进步，移动通信系统正从4G时代向5G时代迈步；在摄像头方面，手机后置摄像头逐步从双摄转向多摄摄像头，手机前置摄像头现在主要以打孔摄像头为主。欧菲光2018年各类产品存货跌价准备如表5所示。表52018年存货产品跌价明细（亿元）产品存货跌价准备占比触控显示产品10.5367.56%摄像通讯类产品3.2020.51%传感器类产品1.6710.71%智能汽车类产品0.060.39%其他0.140.83%合计15.60100%注：数据来源于巨潮资讯网由上表可知，2018年触控显示产品和摄像讯通产品计提的存货跌价准备比重较高，分别占67.56%和20.51%。触控显示类产品占比超过一半，对存货跌价准备的影响在存货中最大。由于2018年全球智能手机销量下滑以及技术革新、市场需求变化大等因素的影响，公司的外挂式触控产品遭受到了冲击，公司存货产品的市场也因技术变革等原因发生剧烈波动。在经济增长放缓的形势下，我国已经进入了存量时代，同时智能手机行业也出现增长速度下降和竞争更加激烈的态势，各大手机厂商纷纷通过市场细分和个性化服务来获得差异化竞争优势。手机摄像头数量、摄像头像素的提升等因素成为手机厂商进行差异化战略的主要途径。由于各大智能手机厂商是欧菲光的摄像类产品的主要客户，而各大智能手机厂商的产品不断更新使得公司难以把握产品类型的调节，因此造成公司调节存货产品的数量和品类的难度增大。行业和市场状况是造成欧菲光产品业务量下滑的主要原因，进一步导致发生存货减值的风险。而企业通常在年末才会进行存货的全面清查，所以存货减值的产生进而加剧了公司进行财务洗澡的目的性。4.2.2企业风险控制不足《欧菲光集团股份有限公司2018年三季度报告》显示公司存货为112.73亿元，公司2012年至2019年存货变化趋势见图4。注：横轴为年份（年），纵轴为存货数值图42012-2019存货变化趋势2018年存货变化趋势如图5。注：横轴为年份（年），纵轴为存货数值图52018年度存货变化趋势由以上两图可知，公司2012年至2018年的存货金额持续增高，说明公司经营状况良好。2016至2017年间增幅最高，且存货金额持续上升这一状态保持到2018年的第三季度，2018年末和2019年初大额存货减值的计提与上述存货金额的持续增加存在一定关系，最终引发利用存货进行财务洗澡的事件。造成财务洗澡的原因：一方面，公司对未来销量预期和内部产能不断加码，以期扩大市场份额；另一方面，公司存货伴随着营业收入的连续增长也在不断增长，但未与销量保持一致，公司对获取资源、存放、保管产品等工作环节的监督不到位，致使公司存货与市场实际销售形势严重不符。公司对消灭或减少风险事件发生的各种可能性的掌控力度不够，2018年已经销售的产品总量与可供销售的工业产品总量之比造成的存货减值风险公司未采取有效措施，2018年均未采取任何行动，在辨别与把控风险方面存在的不足，也是导致2018年利润的急剧变动的原因。4.3制度监管不完善欧菲光作为我国的一家上市公司，市场监管制度的不完善是其利用存货减值进行财务洗澡的原因之一。现有政策对于利用存货减值等行为进行利润操纵的行为缺乏威慑力的处罚。欧菲光进行利润操纵的原因主要有两个：第一，我国资本市场对上市公司业绩考核参照标准较为单一，公司留市或退市的主要指标是净利润水平。第二，我国资本市场上当前的一些公司，已不具备上市公司的标准，但其管理层利用政策方面的漏洞，用两年亏损一年盈利的盈余管理手段，维持其上市地位，损害股东的利益。观察分析近年来市场上发生的财务洗澡事件不难发现，监管部门对涉事公司的事后惩罚力度不够严格，公司面对的惩罚仅仅是书面或者公开的解释道歉，没有付出实质性的代价，这也就导致了公司无法深刻认识自己的错误，无法从根本上解决市场上出现的财务洗澡问题。

5规避上市公司利用存货减值财务洗澡的对策建议盈余管理不应出于维持报表业绩暂时调整数字，而应该从企业的长远发展角度出发，从根本上改善企业的盈利能力，满足信息使用者的期待。结合前文分析内容，本文从企业自身和市场监管两方面，对规避上市公司利用存货减值进行财务洗澡提出有针对性的对策建议。5.1加强对财务信息的控制经过上述对2018年欧菲光财务洗澡的剖析，可知公司财务人员在职业信念、职业知识技能、职业行为习惯等方面还需进一步完善。随着公司经营效益的提高和经营规模的增大，财务人员面临的问题不断增多和工作的难度系数也在逐渐增大。因此作为公司来讲，应从以下三个方面对财务信息加强监控。从财务人员方面来讲，提升财务人员技能水平，加强财务人员职业道德观念，提高财务人员专业技能水平，确保财务信息的真实性和可靠性。从财务部门方面来讲，公司应科学设置岗位，合理分配人员，利用新技术新系统进行财务核算，提高核算的准确性和及时性。从公司方面来讲，增强财务风险的意识，加强对财务部门和财务人员的考核与监督，对公司的财务信息进行全面的管理。5.2加强对成本风险的控制大幅计提存货减值是导致欧菲光财务洗澡的关键因素。本文从产品市场特点和行业环境两方面进行分析，分析得出欧菲光所处行业的特点为竞争激烈、产品更新换代快，而在营业收入中占比最大的是智能手机相关产品的配件。随着科技的进步，智能手机的生产商越来越多，产品更加多样化，竞争愈加激烈。因此对产品质量要求越来越严格，技术要求越来越精湛，但是也产生了产品单一、客户集中度高等一系列的问题。而且在营业收入中占比最大的是智能手机相关产品的配件。由此可见，公司内部运营管理情况对盈利状况具有重要影响。因此，企业应该从长远角度考虑，着眼未来，改进公司内部管理环境，提升治理标准，避免出现过度盈余管理行为。具体来说，对企业应严格控制输入端的成本核算，并定期清查成本数据。同时，公司应拓展存货类别，优化产品种类，按照市场要求及时对产品进行革新，加强自身的竞争优势，尽可能的去满足客户的需要，减小因客户和行业等原因造成的公司业绩的波动。5.3加大惩罚力度，提高违约成本面对财务洗澡的情况，应从以下四个方面建设有效的惩罚机制。第一，将发生财务洗澡事件的公司记录到诚信档案，使这一行为概括到行政机关审查的范围内，对后续的行政审批等方面进行约束从而使公司谨慎经营；第二，利用媒体舆论对公司起到一个积极地督促作用。公司发生财务洗澡事件时对该公司进行通报批评，通过舆论的压力，促使公司加大对财务信息的监控。第三，加大惩处力度，尤其是提高违规成本。对于多次发生财务洗澡事件的公司，不再是简单的解释道歉，而是实行资金处罚机制。四是责任到人，提高对相关责任人的重视，将责任人一并计入其诚信档案，提高公司管理者的责任意识，使其因此付出职业发展代价。

6结论与展望6.1结论本文根据有关理论和现有制度，以欧菲光财务洗澡事件为重点切入，通过分析欧菲光财务报表相关数据，剖析欧菲光财务洗澡事件的深层原因，并分析了财务洗澡事件给投资者和市场带来的负面影响，以及对欧菲光自身的影响，最后通过欧菲光事件提出了规避上市公司利用存货减值利润操纵的对策建议。本文认为，欧菲光利用存货减值利润操纵的动机是防止退市。在面临连续两年亏损的困境下，欧菲光为维持现有的资源，在无法扭转亏损状况的情况下，2018年度通过计提大额的资产减值来将亏损状况映射的更为严重，并在2019年转回或者计提少量的资产减值损失增加净利润，从而完成扭转亏损实现盈利的动机。本文进一步分析认为，欧菲光利用存货减值操纵利润的原因是由行业市场风险大、财务控制不严格、风险控制不足所致。最后，本文从公司自身发展层面为规避上市公司利用存货减值操纵利润提出了对策建议。6.2不足与展望本文在大量学者研究的基础上，对财务洗澡的影响进行阐述、原因进行探究，最后提出了建议。但本人学术研究水平存在短缺，仍存许多不足：第一，影响财务洗澡的因素众多，本文侧重分析了存货减值的局部因素，对其形成原因的整体研究还不够全面，具有一定局限性；第二，本文对避免财务洗澡的提议以欧菲光本身为基础，由于行业环境等情况不同，部分提议在不同行业环境中不具有有效性。对于以上的研究和欠缺之处，希望在之后的研究中能够更加全面深入，给公司管理以启发，为制度完善提供案例支持。

参考文献[1]PaulD.Bakes.ImpairmentWrite-Offs:TruthorManipulation[J].NationP