【市场】2019年8月化妆品电商数据跟踪报告：增速环比提升珀莱雅、御泥坊增长较快

长城证券GREATWALLSECURITES1n行业角度8月护肤类阿里系GMV达114.72亿元，同增57.77%；本月阿里系GMV前十中，国产品牌有七个，在数量上占主导，传统、新锐国产品牌持续登榜。8月彩妆类阿里系GMV达50.7亿元，同增29.1%；本月阿里系GMV前十中，国产品牌有四个、国际品牌有六个，有六个品牌与去年同期重合，总体较为稳定，国产品牌完美日记维持第一。综合护肤类阿里系GMV亿元以上跟踪品牌中珀莱雅、兰蔻增速100%+，GMV亿元以下跟踪品牌中增速较快的为欧珀莱、兰芝等；精油类跟踪品牌阿芙本月同增较快，达406.10%；面膜类跟踪品牌中御泥坊本月GMV过亿；皮肤学级品牌科颜氏本月GMV增速超100%。彩妆类国际品牌中增速较快的品牌为植村秀和YSL，分别同增141.33%/114.65%；国产品牌增速较快的有完美日记、猫语玫瑰、珀莱雅、毛戈平等，增速均在100%+。n上市公司角度珀莱雅本月阿里系GMV达1.81亿，领先上海家化、御家汇，主品牌珀莱雅GMV较上期同增138.12%。上海家化本月阿里系GMV达0.66亿，增速最快的为玉泽，GMV同增71.64%。御家汇面膜类品牌居多，主品牌御泥坊本月阿里系GMV同增47.27%。n风险提示行业景气度不及预期、行业竞争加剧、电商经营成本上涨过快、产品质量风险。l8月护肤品GMV同增57.77%：2019年8月阿里系护肤品GMV为114.72亿元，较上年同增57.77%，主要系量价齐升拉动，本月护肤品销量与均价分别同增22l8月线上GMV规模前三为面部护理套装/面膜/面部精华：本月阿里系护肤品GMV规模前三位的品类分别是面部护理套装/面膜/面部精华，分别为26.4l细分品类来看：本月主要护肤品类阿里系GMV增幅较大的有眼部护理（+115.27%）/面部护理套装（+109.16%）。本月眼部护理销量和均价分别同增73.28%/24.23%，面部护理套装销量和均价分别同增32.20%/58.21%。眼部护理销量黛等欧美品牌销量均增长较快。面部护理套装均价同增较高，主要销量同比（%）均价同比（%）26.8732.2058.2121.3551.512816.816.9375.7841.6967.2660.6082.514.158.2626.0181.167.62751.1073.2824.237.5770.0443.3365.766.5348.18940.5529.6569.445.9869.71702.2647.7385.09化妆水/爽肤水5.6731.44632.7589.583.6352.35525.8437.6369.005l8月彩妆类GMV同增29.1%：2019年8月彩妆类阿里系GMV为50.7亿元，较上年同期增加29.1%，主要系价格增长较快，本月均价同增39.97%，销量同减7.l8月线上GMV前三为唇膏口红/美容工具/香水：本月阿里系彩妆品GMV规模前三为的品类分别是唇GMV单月同增（%）线上销量单月同增（%）6040200-20-40-60其他20%眉笔/眉粉/眉其他20%眉笔/眉粉/眉膏3%蜜粉/散粉5%BB霜5%BB霜5%5%香水5%隔离/妆前6%唇彩隔离/妆前6%唇彩/唇蜜/唇釉6%8%6l细分品类来看：本月主要化妆品阿里系GMV增幅较高的有蜜粉（+102.94%）/粉底液（+66.82%）/隔离（+66.63%）。本月蜜粉销量和均价分别同增58.13%/31.18%，粉底液分别同增65.27%/16.03%，隔离分别同增75.52%/16.75%。蜜粉量价齐升预计主要系花西子、完美日记、美康粉黛、Zeesea等国货品牌销量提升较快，且花仙子均价相对较高；粉底液销量同增较高主要与梵贞、美宝莲、日本红有关；隔离销量同增较高主要与初夏堂、纽西之谜、完美日销量同比（%）均价同比（%）唇膏/口红9.5436.85820.488.1363.51美容工具6.9230.104485.98-6.4142.614.3535.71385.6032.25粉底液/膏3.8966.82323.2065.273.2366.63334.2575.5296.58唇彩/唇蜜/唇釉2.9939.52472.8863.21-0.882.74446.92-0.3661.3832.692.66263.99-4.59蜜粉/散粉2.61328.7958.1379.3531.18眉笔/眉粉/眉膏5.06602.723.2326.325.787l护肤类国产品牌数量占优：本月阿里平台CR10品牌市占率达16.14%，较上年同期提升5.19pct。其中有三个国际品牌，七个国产品牌，国产品牌在数量上占主导。相较于上年同期，本月新增品牌有后、玉兰油、jmsolution排名下降，未进入前十位。然而，需理性看待莱贝、碧素堂等淘系品牌GMV数值，其l彩妆类前十品牌相对稳定：本月阿里平台CR10品牌市占率达24.36%，较上年同期增加9.10pct。其中有四和卡姿兰稳居前十榜单；花西子、Zeesea、香奈儿、纪梵希本月跻身前十，美康粉黛、稚优泉、玛丽4.03.53.02.52.01.51.00.54.03.53.02.52.01.51.00.50.05.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.08l2019Q2护肤类GMV同增45.08%：2019Q2阿里系GMV为332.21亿元，较上期同增45.08%，主要系均价提升拉动；本季度阿里系销量为3.56亿，较上期同增5.51%；均价为93元/件，较上l2019Q2彩妆类GMV同增29.98%：2019Q2阿里系GMV为128.41亿元，较上期同增29.98%，主要系消费升级促使均价上升；本季度阿里系销量为3.02亿元，较上期同减16.01%；均价GMV单季同增(%）线上销量单季同增(%)5040302002018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q2-10-20GMV单季同增(%)线上销量单季同增(%)5040302002018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q2-10-209跟踪综合护肤类品牌:珀莱雅、兰蔻增速超100%跟踪精油、面膜类品牌:面膜类御泥坊GMV跟踪男士护肤、皮肤学级护肤类品牌:皮肤学级护肤均增长较快2.护肤类（综合护肤）:珀莱雅、兰蔻增速超100%207.00%。2019年8月GMV（亿，左轴）GMV单月同增（%，右轴）1.61.41.21.00.80.60.40.20.0GMV>1亿GMV:0.1-1亿GMV<0.1亿250200500-50-1002.护肤类（精油、面膜）:面膜类御泥坊GMV过亿l精油类阿芙品牌GMV保持较快增长：本月阿l面膜类御泥坊GMV超1亿：御泥坊、一叶子、面膜精油面膜2.护肤类(男士、皮肤学级）:皮肤学级护肤均增长较快l男士护肤类规模均有所削减：跟踪品牌中，高夫和师夷家阿里系GMV分别为0.12亿/13万，分别同l皮肤学级护肤类各品牌均增长较快：跟踪品较去年同增48.08%；科颜氏/薇诺娜/玉泽本同增124.36%/95.90%/71.64%。2019年8月GMV（亿，左轴）▲GMV单月同增（%，右轴）1.21.00.80.60.40.20.0男士护肤男士护肤皮肤学级护肤500-50-100高夫师夷家WIS薇诺娜科颜氏高夫师夷家2.彩妆类:完美日记/珀莱雅/植村秀GMV同增较快0.1-0.5亿的品牌有10个，增速较高的是珀莱雅/4668.95%。佳；完美日记；稚优泉2.52.00.50.02019年8月GMV（亿，左轴）▲GMV单月同增（%，右轴）GMV>0.5亿GMV:0.1-0.5亿GMV<0.1亿50004000300020000-1000重点上市公司8月销售：珀莱雅、御泥坊增速珀莱雅：多品牌面部精华、身体护理增速较高/猫语玫瑰粉底液增长较快上海家化：佰草集面部精华增速较高/六神身体护理GMV同比增加/启初宝宝洗3.重点上市公司8月线上销售:珀莱雅、御泥坊增速较快l珀莱雅：8月阿里系GMV规模为1.81亿元，同增l御家汇：8月阿里系GMV为1.36亿元，同增29.31%，主品牌御泥坊同增47.27%，且GMV规模2019年8月GMV（万，右轴）▲单月GMV增速（%，右轴）20000180001600014000120001000080006000400020000珀莱雅上海家化御家汇6040200-20珀莱雅御家汇上海家化珀莱雅御家汇3.珀莱雅:多品牌面部精华、身体护理增速较高80%80%60%40%20%0%l韩雅：面部护理套装占比超过60%；化妆水/面部/250.01%。l优资莱：面部护理套装、面膜、面部精华占比较面部护理套装眼部护理化妆水/爽肤水面膜洁面卸妆面部精华身体护理其他乳液/面霜珀莱雅彩妆珀莱雅韩雅优资莱悦芙媞装乳液/面霜身体护理化妆水/爽肤水珀莱雅彩妆珀莱雅GMV同比均价同比250.85%韩雅GMV同比364.73%250.01%23.03%/均价同比2600.81%/优资莱GMV同比298.21%///均价同比42.32%/21.55%//悦芙媞GMV同比282223.06%300998.30%/均价同比/3.珀莱雅:猫语玫瑰粉底液增长较快唇膏/口红唇彩/唇蜜/唇釉眉笔/眉粉/眉膏美容工具其他粉底液/膏BB霜隔离/妆前蜜粉/散粉80%60%40%20%0%80%60%40%20%0%猫语玫瑰悠雅猫语玫瑰GMV同比-78.66%//111405.26%15439.35%2.16%19081.36%-74.36%/152.93%-86.11%均价同比1.95%//-56.29%32.34%109.43%610.42%-12.08%/-1.18%25.79%悠雅GMV同比-35.21%-98.91%//16.85%-49.08%-91.25%43.78%4706.74%-20.89%-95.55%均价同比51.35%-75.79%//-2.33%115.19%-4.96%6.83%32.39%-53.95%100.14%3.上海家化:佰草集面部精华增速较高l美加净：乳液/面霜、防晒、身体护理占比品牌/项目面部护理套装面膜面部精华乳液/面霜眼部护理洁面身体护理防晒化妆水/爽肤水卸妆其他佰草集GMV同比均价同比25.84%27.08%高夫GMV同比///均价同比/211.01%//玉泽GMV同比///49.38%/均价同比/26.00%/28.91%//美加净GMV同比/均价同比465.30%228.97%/2496.60%双妹GMV同比/202.67%952.82%/485.94%444.18%/均价同比///3830.91%3.上海家化:六神身体护理GMV同比增加本月GMV分别为1068.48/780.32万元，分别身体清洁家庭环境清洁剂头发清洁/护理/造型身体清洁家庭环境清洁剂头发清洁/护理/造型室内除臭/芳香用品其他80%60%40%80%60%40%20%0%20%0%剂六神家安纸品/湿巾身体清洁衣物清洁剂/护头发清洁/护理/造型卫生巾/成人尿裤/私处护理家庭环境清洁剂驱虫用品身体护理室内除臭/芳香六神GMV同比//////均价同比//////25.45%家安GMV同比/2041.45%/////均价同比//////29.38%3.上海家化:启初宝宝洗浴&护肤增长较快l汤美星：奶瓶/奶瓶相关占比超50%，本宝宝洗浴护肤品奶瓶/奶瓶相关湿巾其他水杯/餐具/研磨/宝宝洗浴护肤品奶瓶/奶瓶相关湿巾其他80%60%40%20%0%80%60%40%20%0%奶瓶/奶瓶相关启初汤美星宝宝洗浴护肤品水杯/餐具/研磨/附件婴儿手推车/